CC BY
1Маълумот дар бораи муаллифон:
Аламшоева Мух,айё Мукбилшоевна — номзади илмх,ои ик;тисодй, дотсенти кафедраи информатикаи амалй дар ик;тисодиёт Донишгох,и давлатии молия ва ик;тисоди Точикистон. Нишонй: 734067, Чумхурии Точикистон, ш. Душанбе, к. Нахимов 64/14. Email: [email protected]. Тел.: (+992) 93-508-04-89.
Каландаршоев Соибназар Саидчанобович- муаллими калони кафедраи информатикаи амалй дар ик;тисодиёт Донишгох,и давлатии молия ва ик;тисоди Точикистон. Нишонй: 734067, Чумхурии Точикистон, ш. Душанбе, к. Нахимов 64/14. E-mail: [email protected]. Тел.: (+992) 90-453-33-98.
Сведения об авторах:
Аламшоева Мухайё Мукбилшоевна - кандидат экономических наук, дотсент кафедры прикладной информатики в экономике Таджикского государственного финансово-экономического университет. Адрес: 734067, Республика Таджикистан, г. Душанбе, ул. Нахимова 64/14. E-mail: [email protected]. Тел.: (+992) 93-508-04-89. Каландаршоев Соибназар Саиджанобович- старшый преподаватель кафедры прикладной информатики в экономике Таджикского государственного финансово-экономического университет. Адрес: 734067, Республика Таджикистан, г. Душанбе, ул. Нахимова 64/14. E-mail: kss [email protected]. Тел.: (+992) 90-453-33-98.
Information about the authors:
Alamshoeva Mukhaiyo Mukbilshoevna — candidate of economical sciences, doсent of the department of applied informatics in economics The Tajik state university of finance and economics. Address: 734067, Republic of Tajikistan, Nakhomov str. 64/14. E-mail: [email protected]. Те1: (+992) 93-508-04-89.
Qalandarshoev Soibnazar Saidjanobovich — Senior Lecturer of the department of applied informatics in economics The Tajik state university of finance and economics. Address: 734067, Republic of Tajikistan, Nakhomov str. 64/14. E-mail: [email protected]. Тел.: (+992) 90453-33-98.
УДК: 336.71
МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ МЕТОДИКИ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОЙ СТАБИЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ
Саъдуллозода С.С.
Аннотатсия. Область оценки финансовой устойчивости коммерческих банков, который проистекает из постоянного существования финансового кризиса, вызывает интерес исследователей более века. Диапазон преобладающих методологий простирается от чрезмерно упрощенных подходов «риск-доходность» к подходам, включающим большое количество экономические переменные на микро- и/или макроэкономическом уровне.
Методологии рейтинговых агентств и текущие методологии, рассмотренные и применяемые НБТ не предназначены для снижения информационной асимметрии на рынке коммерческих банков. В статье показано, что отечественная финансовая система основана на банках, основными источниками которых являются депозиты домашних хозяйств, а ее стабильность прежде всего в зависимости от поведения вкладчиков. Методология оценки коммерческие банки с признаками снижения информационной асимметрии в рынок коммерческих банков развивается путем сравнения различных методы.
Ключевые слова: денежно-кредитная политика, инвестиции, денежные средства, инвестиции, залог, имущество, операции рефинансирования, ресурсы, понятие, методология оценки коммерческих банков, банков развития.
Для цитирования: Саъдуллозода С.С. Методологические основы методики оценки финансовой стабильности коммерческих банков/С.С. Саъдуллозода // Финансово-экономический вестник. - 2024. - № 4(43). С. 133-143.
АСОС^ОИ МЕТОДОЛОГИИ МЕТОДИКАИ АРЗЁБИИ УСТУВОРИИ МОЛИЯВИИ БОНК^ОИ ТИЧ,ОРАТЙ
Саъдуллозода С.С.
Аннотация. Со^аи арзёбии устувории молиявии бонщои тицорати, ки аз мавцудияти доимии бу^рони молияви бармеояд, беш аз як аср мавриди таваццущ мууаццицон царор дорад. Доираи методологищои бартари аз равиш^ои аз %ад соддашудаи хавф-бозгашт то равиш^ое иборат аст, ки шумораи зиёди тагирёбанда^ои ицтисоди дар сатщ микро- ва/ё макроицтисодиро дар бар мегиранд. Методологияи агентии рейтинги ва методологищои цори, ки аз цониби БМТ барраси ва татбиц карда мешаванд, барои кощш додани асимметрияи иттилооти дар бозори бонкии тицорати пешбини нашудаанд. Дар мацола нишон дода шудааст, ки низоми молиявии дохили ба бонщо асос ёфтааст, ки манбаи асосии онуо пасандозуои а^оли мебошанд ва устувории он пеш аз %ама ба рафтори амонатгузорон вобаста аст. Методологияи ба^одщии бонщои тицорати бо далел^ои кощш додани асимметрияи иттилооти дар бозори бонкии тицорати бо рощ муцоисаи усул^ои гуногун тщия карда мешавад. Калидвожахр: сиёсати пулию царзи, сармоягузори, фонд^о, сармоягузори, гарав, амвол, амалиёти бозтамвил, захира^о, консепсия, методологияи ба^одщии бонщои тицорати, бонщои рушд.
METHODOLOGICAL FOUNDATIONS OF THE METHODOLOGY FOR ASSESSING THE FINANCIAL STABILITY OF COMMERCIAL BANKS
Sadullozoda S.S.
Abstract. The field of assessing the financial stability of commercial banks, which stems from the constant existence of the financial crisis, has been of interest to researchers for more than a century. The range of prevailing methodologies ranges from overly simplistic risk-return approaches to approaches involving a large number of economic variables at the micro- and/or macroeconomic level. The rating agency methodologies and current methodologies reviewed and applied by the NBT are not designed to reduce information asymmetries in the commercial banking market. The article shows that the domestic financial system is based on banks, the main sources of which are household deposits, and its stability primarily depends on the behavior of depositors. The methodology for evaluating commercial banks with evidence of reducing information asymmetries in the commercial banking market is being developed by comparing different methods.
Key words: monetary policy, investments, funds, investments, collateral, property, refinancing operations, resources, concept, methodology for evaluating commercial banks, development banks.
Изложение проблемы. В последние годы усиливается роль банковского сектора и его влияние на экономику всей страны, особенно данная тенденция отчетливо заметна в периоды кризисов. В связи с этим усиливается необходимость уделять все большее внимание проблеме стабильности и устойчивости как всего банковского сектора, так и отдельным кредитным организациям, в частности банкам.
Понятие «устойчивость», а также частное понятие «финансовая
устойчивость», применяемая к банкам, являются одними из наиболее обсуждаемых в профессиональных сообществах. На сегодняшний день существует большое количество определений, таким образом, для начала необходимо рассмотреть определение
указанных понятий, а также фак- торы, влияющие на них.
Само понятие «устойчивость» прошло долгий путь развития, беря свое начало еще с древних времен, когда мыслители тех времен размышляли о создании гармоничного государства. В более позднее время данный вопрос рассматривались известными
экономистами, например, А. Смитом, которым утверждал, что на устойчивость в целом в основном оказывают влияние войны, лень и непродуманные действия правительств.
Анализ последних исследований и публикаций. Исследование проблем финансовой стабильности и устойчивости посвящены работы следующих зарубежных учённых: Анри Луи Ле Шателье, П.В. Окладский, В.И. Захарченко, Л.Г. Скамай, В.В. Бочаров, В.И. Бариленко, М.А. Вахрушина, В.Б.
Тиханин, Е.Б. Герасимова и другие, а также отчественные учёны Хикматов У. С., Шарипов Б.М, Шариф Р, Улугходжаева Х.Р., Гаюров Г.Х., Мирзоев С.С. и другие. В работе пречелленных учёных экононмистов рассмотрены отдельные аспекты финансовой стабильности и устойчивости банков, в нынешных условиях возникает объектиная необходимость в рассмотрении методики оценки финансовой стабильности банков в условиях цифровизации.
Цель статьи. В международной и отчественной теории и практики методика оценки финансовой стабильности или устойчивости на примере отдельных организации или предприятии, в том числе на паримере коммерческих банков подвергались рассмотрению. В современных условиях в связи с возрастнием рисков, в том числе и киберрисков возникает объективная необходимость в разработке методических предложиний для оценки финансовой стабильности банковской системы, и разработки мер для устранения угроз и кризисных явления в банковксой системе.
Основное содержание материала. История научных исследований финансовой устойчивости насчитывает более века. Первым известным авторам источником, в котором была проанализирована устойчивость банков, является труды известного ученого Оливера М.У. Спрага 1910, где внимание уделено мерам укрепления доверия вкладчиков, и к результатам пренебрежения такой проблемой; разрабатываются инструменты,
преимущественно качественные,
достижения такой уверенности. В целом предлагаемые инструменты носят спонтанный и конъюнктурный характер.
За последнее столетие наука разработала множество методов и методологий обеспечения финансовой стабильности; более сложные компьютерные методы используются в последние несколько десятилетий. В постоянно проводимых Европейским центральным банком (ЕЦБ) и Банком международных расчетов (БМР) обзорах методологий оценки финансовой стабильности можно наблюдать тенденцию к тому, что методологии концентрируются на макроэкономических переменных, что в значительной степени соответствует предложениям,
изложенным в всесторонний обзор проблемы оценки финансовой
стабильности, сделанный десять лет назад. Можно было заметить, что акцент сместился с такой важной причины нестабильности, как поведение
вкладчиков, которая является важной причиной 6aнкротсвом.
Инструменты многих центральных банков для анализа финансовой устойчивости включают три направления.
А именно, выявление важных источников общесистемных уязвимостей; оценка потенциальных затрат для реальной экономики в случае финансового кризиса; хрупкость сети финансовых учреждений и заражение. Следует отметить, что было очень много раз попыток для создание всесторонней обзора попыток центральных банков создать единую агрегированную меру для оценки финансовой. Рассмотренные методологии концентрируются на широком спектре показателей, которые сгруппированы в шесть категорий по секторам экономики, характеристики которых они описывают: реальный сектор, рискованность корпоративного сектора, здоровье сектора домохозяйств, внешний
сектор, финансовый сектор, секторе и финансовых рынках. Составной индикатор системного стресса, разработанный, включает пять сегментов: деньги, облигации, акции и валютные рынки, а также финансовые посредники. Описаны четыре категории моделей
макропруденциального надзора [12, С.135], модели раннего предупреждения, модели стресс-тестирования на макроуровне, модели распространения и распределение, а также модели, отражающие текущее состояние системной нестабильности.
С другой стороны,
информационная асимметрия неизменно упоминается среди причин финансового кризиса, особенно в банковских финансовых системах [9, С.58], что также относится к, финансовой система которой основана на банках. Фактически, на основании данных [17, С.78], можно сделать такой вывод. Если говорить о двух наиболее важных критериях, то в 2009 году отношение активов банковского сектора к ВВП в Литве составляло 0,735, а капитализация фондового рынка этой страны в том же году - 0,188. Соотношение между двумя критериями значительно выше, чем в исторически известной банковской стране, такой как Германия, где отношение активов банковского сектора к ВВП в 2009 г. составляло 1,151, а капитализация фондового рынка - 0,747 в том же году. Следовательно, стабильность финансовой системы Литвы зависит прежде всего от стабильности коммерческих банков. С другой стороны, устойчивость коммерческих банков зависит в первую очередь от поведения вкладчиков, так как большая часть их активов финансируется за счет вкладов населения.
Следовательно, это основная часть всех депозитов. В тот же период структура депозитов была краткосрочной, так как 90,47% всех депозитов домашних хозяйств и нефинансовых корпораций имели срок до одного года. Из последнего факта становится очевидным, что поведение вкладчика в первую очередь зависит от краткосрочных соображений. Для того чтобы методология оценки была успешной, она должна оперативно предоставлять результаты в понятном для вкладчиков формате. Методологии рейтинговых агентств, которые известны тем, что разрабатывают достаточно четкую рейтинговую шкалу, имеют серьезные недостатки, которые будут описаны более подробно в низу.
Высокие уровни информационной асимметрии влияют на несколько важных факторов, усиливающих остроту финансового кризиса, а именно на увеличение морального риска, увеличение неопределенности, увеличение ценовой. Принятие подхода функционального перспектива финансового посредничества предполагает, что повышение
конкурентоспособности финансовых институтов и повышение их эффективности, как следствие, повышают финансовую стабильность, которую следует понимать как стабильное и эффективное выполнение основных функций финансовой системы. Эти основные цели достижения финансовой стабильности соответствуют целям, изложенным Франклином Алленом и Дугласом Гейлом (2000), которые пытаются компенсировать отклонения состояния финансовой системы от методики общего равновесия Кеннета Дж. Эрроу и Джерарда Дебре. (1954), стремясь достичь состояния максимальной
эффективности финансовой системы. В настоящее время такое состояние далеко от достижения по следующим причинам:
❖ высокая информационная асимметрия;
❖ моральный риск;
❖ отсутствие конкуренции.
С другой стороны, системный риск тесно связан с поведением человека. Банкротство финансового учреждения может привести к более серьезным сбоям, вызывающим бедствие или неспособность выполнять функции финансовой системы. Его предотвращение видится в повышении прозрачности и усилении финансового надзора.
Мы стремимся влиять на доверие вкладчиков к финансовым посредникам, снижая информационную асимметрию на рынке. Для этого необходимы методики оперативной оценки финансового состояния финансовых организаций, предоставляющие результаты в понятном для вкладчиков формате. Методы MCDA (многокритериальная помощь в принятии решений) служат прекрасным
инструментом для оценки состояния финансовой устойчивости коммерческих банков, и это может послужит и финансовыми учреждениями Республики Таджикистан. Разрабатывается
методология оценки коммерческих банков с признаками снижения информационной асимметрии на рынке коммерческих банков путем сравнения различных методов MCDA.
Результат методов MCDA обычно предоставляется в виде ранжирования, что является удобной формой
первоначального восприятия вкладчиком уровня устойчивости коммерческого банка. Дальнейшие усовершенствования
методологии MCDA позволяют получить результаты в более точных формах:
✓ в графическом виде;
✓ выражающем уровень устойчивости по каждой из категорий CAMEL;
✓ в виде таблиц, отображающих уровень устойчивости по каждому критерию.
Упомянутая методология
предназначена для снижения
информационном уровень метрики на рынке коммерческих банков и вкладчиков путем предоставления результатов оценки в различных формах, чтобы соответствовать уровню понимания каждого вкладчика, что позволяет ему как лицу, принимающему решения, получить адекватное представление о финансовой устойчивости банка в соответствии с его уровень понимания. Список критериев можно расширить, включив в него как микро, так и макроэкономические критерии; стресс- тестирование может быть выполнено с использованием отклоненных значений критериев для расчетов.
Между тем исследование основана на классификации банков, включающей основные типы целей.
Выбор предлагается на основе классификации, которая очень популярна среди исследователей банковской деятельности, а именно CAMEL. CAMEL представляет собой аббревиатуру достаточности капитала, качества активов, качества управления, прибыли и ликвидности.
Эти классификации используется Федеральной резервной системой США, FDIC (страхование депозитов) и ОСС (Управление валютного контролера). Он включает в себя основные типы целей,
представляющих стабильность банков. Хорошо известное международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service использует цели, основанные на CAMEL.
В качестве макроэкономических факторов финансовой нестабильности: «циклические спады производства, неблагоприятные условия торговли, снижение цен на активы, рост реальных процентных ставок, циклы подъемов и спадов инфляции, кредитная экспансия, потери валютных резервов и притока капитала». В связи с банковским кризисом в азиатских странах 1996-1997 гг. Демиргюч-Кунт и Энрика Детрагиаке (1998) и Даниэль С. Харди и Джейла Пазарбасиоглу (1998) утверждают, что эти модели упустили из виду этот кризис.
Мы концентрируемся на переменных, специфичных для банка, которые раскрывают эффективность каждого банка на рынке с точки зрения надежности и стабильности. Все данные доступны из их годовых отчетов, и сразу становится ясно, что невозможно оценить банки напрямую, наблюдая
необработанные данные и огромное количество различных цифр,
содержащихся в отчетах. Для целей оценки необходимо выбрать ограниченное количество основных критериев, отражающих стабильную и надежную работу банков. Следующие цели предлагаются на основе классификации CAMEL и эффективности затрат и прибыли.
Следует отметить, что одним из основных критерии коммерческих банков можно отнести ликвидности которое представлена двумя коэффициентами:
(1) Доля депозитов в общей сумме кредитов.
(2) Регуляторный коэффициент ликвидности, установленный
Центральным банком
При изучении общедоступных методов оценки устойчивости банков, а именно методологий, применяемых рейтинговыми агентствами, и
статистических методов, мы сделали выбор в пользу методов MCDM.
Методологии, применяемые
рейтинговыми агентствами, в первую очередь основаны на качественном анализе, на оценке одного-двух экспертов, медленно реагируют на изменения на рынке, ориентация на качественную оценку является декларируемой чертой рейтинговых агентств. Как следствие, рейтинги являются одними из худших индикаторов финансового кризиса. Среди других недостатков, что делает такие методологии менее привлекательными для целей снижения информационной асимметрии на рынке коммерческих банков, являются:
^ неформальные отношения с руководством банка;
^ тот факт, что рейтинговые агентства оплачиваются финансовыми учреждениями;
> сформировалась олигополия рейтинговых агентств.
Также рейтинги финансовых посредников ограничены потолком суверенных рейтингов, при этом они не относятся к финансовой отчетности оцениваемых посредников.
Вышеизложенное контрастирует с особенностью количественной оценки производить объективную оценку на основе количественных данных, выбранных авторами.
Несмотря на то, что методы очень популярны, они имеют следующие
ограничения: логит и пробит, и методы МНК могут применяться только в тех случаях, когда финансовые переменные имеют нормальное распределение, размер выборки большой, данные стабильны во времени, мультиколлинеарность
исключена., и данные полны. К сожалению, это не относится к данным, характеризующим деятельность
отечественных коммерческих банков.
В случаях, когда выборки и данных мало, а точную информацию получить невозможно, оптимальным вариантом являются оперативные методы
исследования. Быстро завоевавшая популярность методов после их внедрения в финансы доказала преимущества перед уже применявшимися статистическими методами и методами, используемыми кредитными агентствами. Оценка финансовой фирмы или банка включает в себя более сложные соображения и цели и не сводится исключительно к моделированию риска и доходности. Методы MCDA были созданы для работы со сложными.
Методика оценки финансовой устойчивости коммерческих банков включает несколько этапов. Результаты оценки представлены в нескольких форматах:
в виде ранжирования;
в графическом виде,
отображающем результаты деятельности коммерческих банков по категориям CAMEL;
в аналитическом формате по всем выбранным критериям финансового состояния банков.
В последнее время стал разрабатываться дополнительный
полезный инструмент:
^ оценка экономических объектов и процессов методами MCDA путем сравнения альтернатив с гипотетическими объектами;
^ который также предназначен для используется в методике оценки финансовой устойчивости коммерческих банков.
Все разнообразие методов MCDA используется исследователями. Для исследователя многокритериальных
систем поддержки принятия решений выбор между многими методами не очень прост. Таким образом были получены безразмерные меры.
Метод начинается с матрицы ответов различных альтернатив на разные цели (ху), где ху является ответом альтернативы j на цель г i=1, 2,..., п в качестве целей
j=1, 2,..., т в качестве альтернатив.
МООЯЛ использует систему соотношений, в которой каждый ответ альтернативы на цель сравнивается со знаменателем, который является репрезентативным для всех альтернатив, касающихся этой цели. Для этого знаменателя выбирается квадратный корень из суммы квадратов каждой альтернативы по цели. Ученные доказали [18] в своем исследование, что это самый надежный выбор:
х//
у V,,-
х1] = ответ альтернативы j на цель ^ j = 1, 2,..., т;
т количество альтернатив, i = 1, 2,..., п; п количество целей, ху* = безразмерное число, представляющее нормализованную реакцию альтернативы j на цель ь
Безразмерные числа, не имеющие определенной единицы измерения, получаются, например, путем вычитания, умножения или деления. Нормированные ответы альтернатив на цели принадлежат интервалу [0; 1].
Однако иногда интервал может быть [-1; 1]. Действительно, например, в случае роста производительности некоторые отрасли, регионы или страны могут показать снижение
производительности вместо ее
увеличения, т.е. отрицательное
безразмерное число.
Для оптимизации эти ответы складываются в случае максимизации и вычитаются в случае минимизации:
i = 1, 2,..., g как максимизируемые цели, i = g+1, g+2,..., п как минимизируемые цели, у]* = нормированная оценка альтернативы j по отношению ко всем целям.
Порядковое ранжирование у] показывает окончательное предпочтение.
Для второй части МООЯА Теория контрольных точек выбрана с минимально-максимальной метрикой Чебышева, которая определяется следующей формулой (Сэмюэл Карлин и Уильям Дж. Стадден, 1966):
абсолютное значение, если xij* больше ri, например, путем минимизации.
Эта теория контрольных точек начинается с уже нормализованных соотношений, определенных в методе MOORA, а именно уравнения (1). Предпочтение отдается опорной точке, имеющей в качестве координат доминирующие координаты по атрибуту альтернатив-кандидатов и обозначаемой как опорная точка максимального критерия. Такой подход называется реалистичным и несубъективным, поскольку координаты, выбранные для точки отсчета, реализуются в одной из альтернатив-кандид Альтернативы А(10; 100), В(100; 20) и С (50; 50) приведут к максимальной точке отсчета критерия Rm (100; 100).
Результаты оценки финансовой устойчивости зарегистрированных в коммерческих банках, полученные с помощью метода MULTIMOORA, показали удовлетворительное
соответствие с ранее полученными результатами с использованием четырех методов MCDA SAW, TOP SIS, COPRAS и PROMETHEE II. Считается, что в случае использования уровней важности критериев будет наблюдаться повышение надежности метода MULTIMOORA. Однако есть нечто большее.
Трудность в мультипликативной форме наследуется всякий раз, когда присутствуют отрицательные числа, например, в таких критериях, как чистый доход в процентах от RWA, а именно для всех банков, за исключением ЗАО и АО банка в финансовых банков, поэтому необходимо разработать способ обращения с отрицательными числами в мультипликативной форме.
Литература
1. Cantor, Richard. 2001. "Moody's Investors Service Response to the Consultative Paper Issued by the Basel Committee on Bank Supervision 'A New Capital Adequacy Framework'." Journal of Banking and Finance, 25(1): 171-185.+
2. De Condorcet, Nicolas. 1785. Essai sur l'application de l'analyse á la probabilité des décisions rendues á lapluralité des voix. Paris: L'Imprimerie Royale.
3. Ginevicius, Romualdas, and Valentinas Podvezko. 2008. "Multicriteria Evaluation of Lithuanian Banks from the Perspective of Their Reliability for Clients." Journal of Business Economics and Management, 9(4): 257-267.
4. Sharipov, U. A. Issues of implementation of investment projects in the regions of the Republic of Tajikistan / U. A. Sharipov, F. M. Saburzoda // Национальные экономические системы в контексте трансформации глобального экономического пространства: Сборник научных трудов / Под общей редакцией З.О. Адамановой. - Симферополь: Общество с ограниченной ответственностью «Издательство Типография «Ариал», 2023. - P. 617-620. - EDN TFEIKQ.
5. Шарипов, У. А. Инновационные аспекты активизации инвестиционной деятельности в регионе / У. А. Шарипов // Развитие и взаимодействие реального и финансового секторов экономики в условиях цифровой трансформации: материалы Международной научно-практической конференции, Оренбург, 24-25 ноября 2021 года. -Оренбург: Оренбургский государственный университет, 2021. - С. 519-524. - EDN SROATP.
6. Шарипов У.А. Некоторые принципы повышения инвестиционной привлекательности энергетического сектора в регионе Республики Таджикистан//Вестник Таджикского национального университета. Серия социально-экономических и общественных наук. - Душанбе: «СИНО», 2021. №4. - С.66-73. EDN: URGOJF
7. Шарипов У.А.Инвестиционные процессы в энергетическом комплексе региона: некоторые аспекты их активизации//Вестник Таджикского национального университета. Серия социально-экономических и общественных наук. - Душанбе: «СИНО», 2021. №5. -С. 173-180. EDN: OMTKQH
8. Шарипов У.А.Инвестиции в гидроэнергетику регионов Республики Таджикистан некоторые вопросы их страхования//Вестник Таджикского национального университета. Серия социально-экономических и общественных наук. - Душанбе: «СИНО», 2021. №6. -С.190-197. EDN: XDFLXD
9. Шарипов У.А.Некоторые аспекты активизации инвестиционных процессов в энергетическом комплексе региона //Вестник Таджикского национального университета. Серия социально-экономических и общественных наук. - Душанбе: «СИНО», 2022. №2 С. 5663. EDN: QBHTXC
10. Шарипов У.А., Зиёев З.М. Инвестиционные риски в энергетике Республики Таджикистан: методы управления и их оценка на региональном уровне//Вестник Таджикского национального университета. Серия социально-экономических и общественных наук. -Душанбе: «СИНО», 2022. №8 С. 37-45. EDN: SOQOZA
11. Шарипов У.А., Хусайнов М.С., Халилов М.Б. Инвестиционные возможности страховых организации: некоторые теоретические основы//Вестник Таджикского национального университета. Серия социально-экономических и общественных наук. -Душанбе: «СИНО», 2022. №10 С. 144-150.
12. Sharipov U.A. Some problems of investment attractiveness in the energy sector in the regions of the Republic of TajikistanZ/Краснодарский центр научно-технической информации ФГБОУ ВО «Кубанский государственный аграрный университет имени И.Т. Трубилина» (г. Краснодар) АСУ ВПО «Абхазский государственный университет» (Абхазия, г. Сухум) Алматинский технологический университет (Казахстан, г. Алма-Ата) Каршинский инженерно-экономический институт (Узбекистан, г. Карши) с. 133-137.
13. Шарипов У.А., Хомидов А.У. Инвестиционные процессы в регионе: совершенствование организационно-экономи-ческого механизма их активизации. - Душанбе, «Дониш», 2020. - 173 с.
14. Шарипов У.А., Хусайнов М.Н Анализ инвестиционной привлекательности регионов Республики Таджикистана: проблемы и пути их решение/ZEndtess Light in Science. 2023. № 1-1. С. 234-239. EDN: UXYIIJ
15. Шарифзода Н.Ш. Анализ ресурсов коммерческих банков и возможность их использования / Шарифзода Н.Ш. // Вестник Таджикского национального университета. Серия социально-экономических и общественных наук. -Душанбе, 2021. -№4. -С.129-139. EDN: ITJJZD
16. Шарифзода, Н. Ш. Захирах,ои бонкх,ои тичоратй хдмчун заминаи устувор дар баландбардории ик;тидори МОЛИЯВЙ-инвеститсионии кишвар / Н. Ш. Шарифзода // Паёми молия ва икгисод. - 2021. - No. 2(26). - P. 149-160. - EDN IUZHZB.
17. Beck, Thorsten, Asli Demirgu9-Kunt, and Ross Levine. 2010. "Financial Institutions and Markets across Countries and over Time: The Updated Financial Development and Structure Database." World Bank Economic Review, 24(1): 77-92.
18. Board of the Bank of Lithuania. 2006. "On the General Regulations for the Calculation of Capital Adequacy." Board of the Bank of Lithuania Resolution 138.
19. Автоматизация и цифровизация сельского хозяйства Республики Таджикистан / С. Д. Темурбекова, М. М. Аламшоева, О. К. Фарайдунов, К. К. Каландаршоев // От модернизации к опережающему развитию: обеспечение конкурентоспособности и научного лидерства АПК, Екатеринбург, 24-25 марта 2022 года. - Екатеринбург: Уральский государственный аграрный университет, 2022. - С. 55-58. - EDN GYOXLX.
20. Чумаев, И. Асосх,ои назариявии фоизх,ои бонкй дар муносибатх,ои ик;тисодй / И. Чумаев, С. Ч. Махшулов // Паёми молия ва ицтисод. - 2021. - No. 4-1(29). - P. 199-205. -
EDN EDMWNV.
Информация об авторе:
Саъдуллозода Сафарабек Саъдулло - доктор Ph.D кафедры финансы и страхование Таджикского национального университета. Адресс, 734025, Республика Таджикистан, г. Душанбе, проспект Рудаки, 17. E-mail: [email protected]. Телефон: (+992) 980-80-88-88.
Маълумот дар бораи муаллиф:
Саъдуллозода Сафарбек Саъдулло - доктор Ph.D, кафедраи молия ва сугуртаи Донишгох,и миллии Точикистон. Сурога: 734025, Чумхурии Точикистон, ш. Душанбе, хиёбони Рудакй, 17. E-mail: [email protected]. Телефон: (+992) 980-80-88-88.
Information about the author:
Sadullozoda Safarabek Sadullo - Ph.D, Department of Finance and Insurance, Tajik National University. Address: 734025, Republic of Tajikistan, Dushanbe, Rudaki Avenue, 17. E-mail: [email protected]. Phone: (+992) 980-80-88-88.
