МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС: СИТУАЦИЯ И УСТОЙЧИВОЕ РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ ТАДЖИКИСТАН Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

УДК: 314

МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС: СИТУАЦИЯ И УСТОЙЧИВОЕ РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ ТАДЖИКИСТАН

Саъдуллозода С.С. Мирзоев Ф.С.

Аннотатсия. Доверие населения к банковской системе Таджикистана значительно снизилось, а вкладчики до сих пор не могут полностью вывести свои депозиты из неплатежеспособных коммерческих банков. Основной проблемой в банковской системе является отсутствие финансовых ресурсов, низкая капитализация (капитализация) и возможность управления ликвидными активами. Также в этом процессе присутствуют и другие факторы, которые не могут обеспечить стабильность и финансовую устойчивость банковской системы.

Финансовая устойчивость банков зависит от размера и достаточности капитала, соотношения активов и пассивов, качества управления и других внутренних факторов. В связи с этими внешними факторами также происходит привлечение иностранных инвесторов в банковскую систему, увеличение резервных фондов, страхование банков, осуществление регулярного финансового контроля и мониторинга.

В связи с этим повышение финансовой устойчивости банковской системы является очень важной проблемой, а увеличение накопления капитала (капитализации) и эффективное использование финансовых ресурсов банка считаются важными факторами, влияющими на повышение финансовой устойчивости банка. банковская система.

Ключевые слова: финансовый устойчивости банков, мониторинг, инвестиции, иностранный инвестиции, финансовый контроль, резервный фонд.

Для цитирования. Саъдуллозода С.С. Мировой финансовый кризис: ситуация и устойчивое развитие банковского регулирования Республики Таджикистан / С. С. Саъдуллозода, Ф. С. Мирзоев // Финансово-экономический вестник. - 2024. - № 4(43). - С. 344-353.

БУ^РОНИ МОЛИЯВИИ ЧДХ,ОНЙ: Х,ОЛАТ ВА РУШДИ УСТУВОРИ НИЗОМИ БОНКИИ Ч,УМХ,УРИИ ТОЧДКИСТОН

Саъдуллозода С.С. Мирзоев Ф.С.

Аннотация. Эътимоди мардум ба низоми бонкии Тоцикистон ба таври цобили мулощза кощш ёфтааст ва то %ол пасандозгузорон наметавонанд пасандозуои худро аз бонщои тицоратии муфлис комилан бозпас гиранд. Мушкилоти асосии низоми бонки нарасидани захира^ои молияви, паст будани

капитализатсия (капитализатсия) ва цобилияти идоракунии дорощои пардохтпазир мебошад. Хамчунин, дар ин раванд омил^ои дигаре низ уастанд, ки наметавонанд субот ва суботи молиявии низоми бонкиро таъмин кунанд.

Устувории молиявии бонщо аз %ацм ва кифоятии сармоя, таносуби дорощо ва пассивно, сифати идоракуни ва дигар омил^ои дохили вобаста аст. Вобаста ба ин омил^ои беруна ба низоми бонки сармоягузорони хорицй низ цалб гардида, фонд^ои захирави зиёд гардида, бонщо сугурта карда шуда, назорати мунтазами молияви ва мониторинг амали карда мешавад.

Аз ин лщоз, баланд бардоштани устувории молиявии низоми бонки як масъалаи хеле мущм буда, афзоиши цамъшавии сармоя (капитализатсия) ва истифодаи самараноки захира^ои молиявии бонк омил^ои мужами таъсиргузор ба баланд шудани устувории молиявии бонк маусуб мешаванд. низоми бонки.

Калидвожахр: суботи молиявии бонщо, мониторинг, сармоягузори, сармоягузорщои хорицй, назорати молияви, фонди захирави.

WORLD FINANCIAL CRISIS: SITUATION AND SUSTAINABLE DEVELOPMENT

BANKING REGULATION OF THE REPUBLIC OF TAJIKISTAN

Sadullozoda S.S.

Mirzoev F.S.

Abstract. Public confidence in the banking system of Tajikistan has declined significantly, and depositors still cannot fully withdraw their deposits from insolvent commercial banks. The main problem in the banking system is the lack of financial resources, low capitalization (capitalization) and the ability to manage liquid assets. Also, in this process there are other factors that cannot ensure the stability and financial stability of the banking system.

The financial stability of banks depends on the size and adequacy of capital, the ratio of assets and liabilities, the quality of management and other internal factors. In connection with these external factors, foreign investors are also attracted to the banking system, reserve funds are increased, banks are insured, and regular financial control and monitoring is carried out.

In this regard, increasing the financial stability of the banking system is a very important issue, and increasing the accumulation of capital (capitalization) and the efficient use of the bank's financial resources are considered important factors influencing the increase in the financial stability of the bank. banking system. Key words: financial stability of banks, monitoring, investments, foreign investments, financial control, reserve fund.

Изложение проблемы. Первые упоминания о мировом экономическом кризисе стали появляться в прессе и ТВ в первой половине 2008 года. Все началось 15 января. Сведения о резком сокращении прибыли банковской группы Citigroup привели к падению на Нью-Йоркской

фондовой бирже. Индекс промышленной активности Dow Jones снизился на 2,2%, Standard & Poor's на 2,51%. Nasdaq Composite потерял 2,45%. 21-22 января последовало продолжение биржевого кризиса, сделавшегося глобальным. Причина случившегося в том, что массе

игроков стало ясно, насколько плохо обстоят в реальности дела с прибылью у многих ведущих компаний. За дорогими акциями, за высокой капитализаций фирм скрывались убытки или проблемы с развитием, ставшие хроническими. 21-22 января произошел обвал на всех биржах. Цены на акции рухнули, опустились также бумаги «здоровых компаний», по которым на рынке нет сведений об убытках или понижении доходности.

Кризис экономики н это сокращение производства, безработица, стагфляция, падение уровня жизни, дефолт по социальным гарантиям государства. Сейчас масштабы и глубина кризиса поражают воображение и сравнимы с Великой депрессией 1929-1933 годов. Так, в развитых странах по сравнению с прошлым годом промышленное производство падало темпами свыше 10%, а в некоторых странах (Япония, Швеция) составляло 20%. Объем экономики России сократился на 7,9%. А в 2010 году рост составил всего 3,8%. Это значительно меньше, чем в Китае. Сокращение внешнеторгового товарооборота в большинстве стран составило 20-30%, а в отдельных странах приблизилось к 4050%. Совокупные потери в стоимости активов оцениваются в 50 трлн долл., что эквивалентно размеру мирового ВВП.

Анализ последних исследований и публикаций. Исследование проблем кризисных явлений в экономику стран посвящены работы следующих зарубежных учённых: Туган-Барановский, М. И., Гринин, Л. Е., Мендельсон, Л. А., Трахтенберг, И. А., Блюмин, И. Г., Перес, К., Мошенский, С. З., Буквич, Р, Гуриева, Л. К. и другие, а также отчественные учёны Саидмуродзода Л.Х., Солехзода А.А., Одинаев Ф.Ф., Шариф Р и другие. В работе пречелленных учёных

экононмистов рассмотрены влияния мирового финансового кризиса в целом по

экономику, в нынешных условиях возникает объектиная необходимость в рассмотрении влияния мирового кризиса в банковской системы.

Цель статьи. В международной и отчественной теории и практики отдельные аспекты влияния мирового финансового кризиса в целом в эконимике отдельных стран подвергались рассмотрению. В современных условиях возникает объективная необходимость в разработке методических предложиний об изучения влияния мирового кризиса в бановской система, и разработки перевентивных мер для предврошения кризисных явления в целом в экономику, и в часности в банковксой системе.

Основное содержание материала.

В совреное условия развтие экнономи на прямую завистит от внешного факторо которое влияет на устойчивое разавитие экономики которое «...занимая значительное место в общенациональных показателях социально-экономического развития, однако по уровню формирования потенциальных ресурсов развития экономики, в частности и

инвестиционных, далеко отстает от среднереспубликанского уровня. В условиях активизации инвестиционных процессов капитальные вложения, вливаясь в экономику области, активизируют экономические процессы. Это становится одним из главных факторов устойчивого экономического роста [1, С.50].

Банковская система играет ключевую роль во внутренних и международных платежно-расчетных системах, считается основным институциональным ориентиром

денежно-кредитной политики

государства, обеспечивает финансовые потоки в республику, способствует развитию национальной экономики.

По оценке зарубежных экспертов Всемирного банка, «Банковский сектор включает в себя более 90% активов финансовой системы и 27% ВВП. Банковский сектор является

высококонцентрированным, на 2 крупнейших банка приходится 50%, а на остальные 4 крупнейших банка приходится почти 75% активов сектора [2, С.10].

Коммерческие банки занимают одно из ведущих мест в финансовой системе и во взаимоотношениях с народным хозяйством.

Банки выполняют задачу по сбору свободных средств предприятий, организаций и населения, создают фонд средств, хранят денежные взносы и вклады в банковских вкладах, а также выполняют другие возложенные на них задачи. В этом контексте следует подчеркнуть, что в банковской системе коммерческих банков большинство из них подвержены внутренним и внешним рискам.

Развитие банковской системы во многом благоприятствует течениям, происходившим не только в экономике республики, но и благодаря влиянию мировых течений. Мировой

финансовый кризис, международные санкции серьезно повлияли на экономику России, их финансовое и банковское положение, а также отразились на валютном рынке, что выразилось в снижении курса рубля в декабре 2014 года. Его влияние напрямую сказалось на экономике Республики Таджикистан.

В свою очередь, снижение курса рубля повлияло на заработную плату и доходы населения республики, что привело к снижению покупательной способности населения. Снижение покупательной способности привело к

уменьшению продаж, предприятия не могли покрыть свои расходы, в результате чего увеличилось количество

предприятий-банкротов. Денежные

переводы иммигрантов также сократились. Так, если в 2013 году перевод средств трудовых мигрантов из РФ в Таджикистан составил 3,9 млрд. составляли доллары США, что равнялось 45% ВВП Таджикистана, этот показатель резко снизился до 47% в 2014-2015 гг.

Банковский кризис является следствием социально-экономических факторов, повлиявших на финансово-экономическую ситуацию в стране. Одной из таких причин является слабое развитие промышленности, низкие темпы развития производства. В результате Республика Таджикистан попала в зависимость от импорта товаров, а экспорт товаров находился на низком уровне.

Цены на экспортную продукцию -хлопок и алюминий - снизились, и курс сомони к доллару время от времени стал снижаться.

Независимо от развития объема капитала, кредитования и привлечения средств некоторые финансовые показатели банковской системы, такие как рентабельность активов и капитала, имели тенденцию к снижению.

Следует отметить, что в 2015 году активы АО «Агроинвестбанк» составили 550 млн. грн. доллар США составляли 21% всех активов банковской системы и занимали 190-е место в рейтинге. доллар США составили 20% всех активов и заняли 193 место в рейтинге. АО «Таджиксодиротбанк» считается одним из ведущих коммерческих банков, и его финансовые показатели были

положительными (см. таблицу 1).

Анализ деятельности АО «Таджиксодиротбанк» показывает, что активы банка увеличились на 133% в 2015 году по сравнению с 2013 годом, депозиты

в 2019 году по сравнению с 2013 годом на 135,7%, общий капитал за этот период увеличился в 6,1 раза. В 2019 году уставный капитал банка увеличился в 10 раз по сравнению с 2013 годом, регулярный капитал увеличился на 190% в 2019 году по сравнению с 2013 годом.

В 2019 году чистая прибыль АО «Таджиксодиротбанк» снизилась на 96,9% по сравнению с 2013 годом, но в 2018 году банк продемонстрировал рост и его прибыль увеличилась до 323,5%.

Финансовые проблемы АО «Таджиксодиротбанк» начались в 2013 году, ликвидные активы снизились до 59,4%, не погашены кредиты, выданные клиентам. Серьезные проблемы АО «Таджиксодиротбанк» возникли из-за отсутствия наличных денег, с 2016 года он прекратил выплаты наличными клиентам физических и юридических лиц, осуществляя платежи на сумму 200 долларов США. США внедрили за месяц.

Таблица 1. Финансовые показатели АО «Тоджиксодиротбанк» в 2013-2019 годах (млн сомони)

Показатели 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2019/ 2013 %

Ресурсы 2805,1 3251,2 3735,3 5117,0 4142,3 3928,4 3805,6 135,7

Ресурсы маркетолог 46,5 270,4 276,7 1193,2 292,8 176,1 70,4 151,4

Кредитный портфель 1521,3 2052,2 2347,9 1309,4 656,4 569,9 496,5 32,6

Депозиты 1230,2 1499,8 1636,8 1460,3 749,9 565,9 445,9 36,2

Общий капитал 410,7 501,4 557,4 2494,9 2597,7 2537,6 2536,0 617,5

Уставный капитал 250,3 300,3 304,3 2620,3 2620,3 2507,8 2505,8 1001,1

Капитал 335,4 487,9 541,3 559,8 1092,9 682,5 637,1 190,0

Чистая прибыль 16,2 20,2 6,1 -336,6 58,6 52,4 0,5 3,1

Источник: Годовые отчеты АО «Таджиксодиротбанк» за 2013-2015 годы.

Проблемы АО

«Таджиксодиротбанк» видны клиентам с 2016 года. Основная причина -неплатежеспособность населения (из-за снижения денежных переводов), безработица, неразумное управление активами, приблизившие банки к банкротству.

Следует отметить, что проблемы АО «Агроинвестбанк» возникли еще в 2012 году, а заключение проведенной проверки позволило сделать вывод о выдаче необоснованных кредитов на различные проекты, которые не были

погашены и привели к банкротству. Начался банковский кризис, в финансовой помощи нуждались четыре банка и множество мелких финансовых организаций. Правительству

Республики Таджикистан на реинвестирование АО

«Агроинвестбанк» 700 млн. грн. сосредоточилась на сомони и приобрела 51% пакета управления. К сожалению, эта акция не смогла спасти АО «Агроинвестбанк», и банк обанкротился.

Два других банка, АСП Фононбанк и АСП Таджпромбанк, были признаны

банкротами, а у многих мелких финансовых организаций отозваны лицензии.

Эксперты Всемирного банка предупреждали в 2013 году, что финансовая система находится в опасности: «Показатели банковской системы свидетельствуют о

продолжающемся ухудшении качества активов, так как неработающие кредиты выросли с 18% на конец 2012 года до 23%. на конец 2013 г. и в 2014 г. она достигала 27,2% годовых [3, С.5].

Эксперты Всемирного банка, исходя из политической и экономической ситуации в мире, предсказали начало банковского кризиса в Таджикистане.

Прогнозы, сделанные экспертами Всемирного банка в 2013 году, сбылись, и четырем банкам грозит банкротство: два банка находятся на грани банкротства, еще два уже стали банкротами.

Коммерческие банки республики представили в Национальный банк Таджикистана отчетность, в которой финансовые показатели оценены как положительные, а их рейтинги высокие. Так, например, на начало 2016 года, по данным Национального банка

Таджикистана, активы АО

«Агроинвестбанк» составляли 3,9 млрд долларов. сомони, АО

«Таджиксодиротбанк» 3,8 млрд. сомони. сомони и АО «Орионбанк» 2,5 млрд. сомони. были образованы сомони. Однако, несмотря на это, у банков не было наличных денег на счетах для расчетов с населением и предприятиями.

Лидер нации, Президент страны Эмомали Рахмон в своем ежегодном послании парламенту страны дал низкую оценку банковской системе и назвал ее главным препятствием на пути развития экономики страны. Среди них он отметил: «Сегодня в банковской системе Таджикистана нет здоровой

конкуренции». По словам Президента, в этом году объем кредитов уменьшился на 4%. Затем он отметил, что «Это связано с неправильной деятельностью и халатным отношением руководителей некоторых коммерческих банков страны, в том числе АО «Агроинвестбанк» и АО «Тоджиксодиротбанк». Эти два банка уже получили государственную помощь. Например, Таджиксодиротбанку в размере - 2 млрд. грн. 250 млн. грн. АО «Тоджиксодиротбанк» и АО

«Агроинвестбанк» 1 миллиард 70 миллионов сомони. Сомони была оказана финансовая помощь государством [4, С.15].

Правительство Республики

Таджикистан выпустило ценные бумаги на общую сумму 3 миллиарда долларов для поддержки проблемных банков, таких как АО «Тоджиксодиротбанк» и АО «Агроинвестбанк». 320 млн. грн. сомони, но эта материальная помощь их не спасла, долг за счет взносов и сбережений населения и предприятий до сих пор не выплачен. Мероприятия по предупреждению банкротства

осуществляются в следующих формах: финансовое оздоровление банка; назначение временной администрации по управлению банком; реорганизация банка.

Финансовое оздоровление банка включает: оказание финансовой помощи банку, его учредителям и иным лицам; изменения в структуре активов и пассивов банка; изменения в организационной структуре банка и другие меры.

Национальный банк назначил АО «Тоджиксодиротбанк» и АО «Агроинвестбанк» временными

управляющими сроком на шесть месяцев для улучшения деятельности банков.

Ключевой проблемой для обоих этих банков является изъятие и расширение резервной базы для выплаты кредитов за счет взносов населения и предприятий. В целях улучшения банка проводится реорганизация банка.

Оздоровление банка - это комплекс мероприятий, направленных на оздоровление финансово-экономического положения с целью ликвидации банкротства или повышения конкурентоспособности, иными словами, оздоровление банка -это система отношений между банком и потребителями услуг по ликвидации его банкротства, осуществление

финансового оздоровления. Анализ банковской системы выявил основные причины банковского кризиса, которые выражаются в следующих случаях:

• Снижение денежных переводов трудовых мигрантов;

• неподвижность населения;

• Бизнесмены, клиенты банков также стали неплатежеспособными и разорились;

• Цены на основные экспортные товары - хлопок-волокно и алюминий, вызвали снижение экономического развития;

• Курс сомони к доллару снизился более чем на 40%.

Банковский кризис включает в себя нарушение ликвидности заемщиков банков, снижение объемов кредитования, внезапную девальвацию валюты, рыночные проблемы, высокие процентные ставки при обеспечении обязательств банков собственным капиталом, качество кредитный портфель. Основной проблемой стала девальвация банковских активов, внезапный рост просроченной задолженности, в ходе которого обязательными стали создание резервов,

специализированных специальных

гарантийных фондов и страхование.

В настоящее время к динамично развивающимся банкам республики относятся: Орионбанк, Спитамен Банк, Банк Эсхата, МФО «Имон Интернэшнл» и другие банки. Несмотря на кризисный период, Банк Эсхата не только сохранил свои позиции, но и добился достижений ведущей системы обслуживания, его активы за 2016 год увеличились на 6,1%, что составляет более 1,7 млрд долларов. сомони, а его чистая прибыль за этот период составляет 26 млн. Сомони стал равным. Банк Эсхата развивается при поддержке международных партнеров, таких как ЕБРР, IFC KFW, ADB.

Банк «Имон Интернэшнл» считается одним из лидеров финансового сектора по скорости развития и объему услуг, предлагаемых населению. За последние годы эта организация укрепила свои позиции в сфере кредитования, захватив почти 16% банковского рынка. В связи с этими банками в республике устойчивы банки с иностранным капиталом, это «Первый микрафинансовый Банк», АО «Аксесс Банк», «Казкоммерцбанк» и другие.

При анализе финансовой устойчивости коммерческих банков учитываются следующие показатели, оказывающие относительно сильное влияние на финансовую устойчивость банка:

• Коэффициент достаточности капитала с учетом процентов;

• доля просроченных кредитов;

• Соотношение расходов и доходов банка с процентами;

• Доходность активов с процентами;

• Текущая рыночная ставка с процентами;

• Общие активы банка.

В связи с этим в принятой стратегии развития банковской системы на 2010-2015 годы отмечено, что улучшение обслуживания клиентов и защита прав потребителей банковских услуг возложены на Национальный банк Таджикистана.

В соответствии с этим первостепенное значение имеет качественная характеристика развития банка, которая включает в себя: уровень предлагаемых банковских услуг, уровень конкурентоспособности в банковской сфере, обеспечение финансовой устойчивости банков, оживление взаимоотношений банков. с реальным сектором экономики через процессы кредитования реконструкции предприятий и повышения

эффективности инвестиций.

В банковском секторе республики многие вопросы системы управления финансовой устойчивостью банков недостаточно изучены, а также не отработан алгоритм построения системы управления финансовой устойчивостью банка, что могло бы своевременно обнаруживать и предупреждать о кризисных событиях. В коммерческих банках республики отсутствует полный анализ управления рисками в системе управления элементами финансовой устойчивости банка. Банковская система должна незамедлительно обращать внимание на изменяющиеся макроэкономические показатели, финансовое положение заемщиков, стоимость залога, ликвидность юридических и физических лиц, корректировать банковские ставки в соответствии с изменениями, а также реструктурировать деятельность банка.

Для обеспечения финансовой устойчивости коммерческого банка

процесс управления, организации, планирования, контроля за состоянием капитала, прибылью, обеспечением сбыта, активами и пассивами банка, учет уровня риска, качества управления имеют большое значение.

Система управления финансовой устойчивостью банка, менеджмент охватывает все стороны банковской деятельности, то есть обеспечение высокой прибыли в рамках эффективной деятельности с капиталом, обеспечение сбыта, управление активами и пассивами банка.

Система управления финансовой устойчивостью коммерческих банков, объектом управления являются капитал, маркетинг, активы и пассивы, риски, нормативы. Эффективная деятельность банков отражается в прибыли и рентабельности, которые считаются основными показателями деятельности коммерческого банка. Менеджер банка занимается организацией,

планированием показателей банка и осуществлением контроля за

финансовой деятельностью банка.

При анализе финансовой устойчивости коммерческих банков достаточность капитала считается первым важным показателем в деятельности коммерческих банков. Достаточность капитала позволяет банку оставаться платежеспособным. В случае нарушения макроэкономических показателей банковская система подвержена относительно высокому риску банкротства.

Капитализация банка

обеспечивает стабильную работу и развитие банка. В конкурентных условиях банки стали активнее обращаться к средствам населения, защищать интересы акционеров и

других кредиторов, что стало основной задачей капитала.

Ликвидность банка - это способность банка своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства. Управление

маркетингом банка направлено на устранение и ликвидацию как недостатков, так и излишеств маркетинга. Неадекватный маркетинг может оказать негативное влияние на общественность и защиту интересов акционеров.

Неадекватный маркетинг может привести к неплатежеспособности банка, а избыток может негативно сказаться на его прибыльности.

Важную роль в деятельности банка играет управление рисками, в том числе: риск нехватки капитала, операционный риск, фондовый риск, рыночный риск, валютный риск, кредитный риск и процентный риск. Национальный банк Таджикистана определяет и регулирует стандарты банков.

В зависимости от целей анализа и управления существует большое количество банковских рисков. Кредитный риск связан с возможностью неуплаты заемщиком кредита и процентов за пользование кредитом. Кредит имеет договорную и в то же

время доверительную основу. Банк доверяет своим клиентам, выдавая кредиты, но могут возникнуть различные ситуации, когда заемщик не может выполнить свои обязательства.

Финансовый кризис выявил регрессивный характер регулирования банковской деятельности, ухудшение качества управления банковской системой, несправедливое развитие и недостаточную ответственность руководителей за результаты банковской деятельности.

Банковский кризис в республике сразу разрушил показатели деятельности банков, снизил качество активов, повысил спрос на капитал, увеличил просроченную кредитную задолженность. Из-за резкого снижения курса сомони по отношению к доллару США произошла девальвация банковских активов. Увеличение просроченных кредитов вынудило банковский сектор наращивать резервные фонды.

В современных условиях основной ключевой проблемой в банковской системе является снижение просроченной кредитной задолженности,

совершенствование банковской системы, поиск эффективных показателей финансовой устойчивости банка, повышение надежности банков и оповещение их о банкротстве.

Литература

1. Шарипов У.А., Хомидов А.У. Инвестиционные процессы в регионе: совершенствование организационно-экономического механизма их активизации. - Душанбе, «Дониш», 2020. - 173 с.

2. Таджикистан Диагностический обзор защит прав и финансовой грамотности потребителей. Часть 1, апрельг.ТНЕ WORLD BANK/Europe and Central Asia Financial and Private Sectr Devel-opment Deparment Washington, DC.

3. Докладе Всемирного банка «Таджикистан: замедляющийся рост, растущие риски». Душанбе, 2015.С.10.

4. Эмомали Рахмон. Ежегодное Послание Парламенту страны. 22.12.2017.

5. Шарипов У.А., Зиёев З.М. Инвестиционные риски в энергетике Республики Таджикистан: методы управления и их оценка на региональном уровне//Вестник Таджикского национального университета. Серия социально-экономических и общественных наук. -Душанбе: «СИНО», 2022. №8 С. 37-45.

6. Зиёев З.М. Парцеллярное землепользование в сельском хозяйстве Республики Таджикистан Вестник Таджикского национального университета, серия социально-экономических и общественных наук. - Душанбе, 2018. - № 8. - с. 29-32.

7. Зиёев З.М. Развитие лизинга в сельском хозяйстве Республики Таджикистан Вестник Таджикского национального университета, серия социально-экономических и общественных наук. - Душанбе, 2018. - № 7. - с. 43-47.

Информация об авторах:

Саъдуллозода Сафарабек Саъдулло - доктор Ph.D кафедры финансы и страхование Таджикского национального университета. Адресс, 734025, Республика Таджикистан, г. Душанбе, проспект Рудаки, 17. E-mail: [email protected]. Телефон: (+992) 980-80-88-88. Мирзоев Фатхулло Саъдуллоевич - соискатель кафедры финансы и страхование Таджикского национального университета. Адресс, 734025, Республика Таджикистан, г. Душанбе, проспект Рудаки, 17. E-mail: [email protected]. Телефон: (+992) 948-9111-11.

Маълумот дар бораи муаллифон:

Саъдуллозода Сафарбек Саъдулло - доктор Ph.D, кафедраи молия ва суFуртаи Донишгохи миллии Точикистон. Сурога: 734025, Чумхурии Точикистон, ш. Душанбе, хиёбони Рудакй, 17. E-mail: [email protected]. Телефон: (+992) 980-80-88-88. Мирзоев Фатхулло Саъдуллоевич - унвончуи кафедраи молия ва суFуртаи Донишгохи миллии Точикистон. Сурога: 734025, Чумхурии Точикистон, ш. Душанбе, хиёбони Рудакй, 17. E-mail: [email protected]. Телефон: (+992) 948-91-11-11.

Information about the authors:

Sadullozoda Safarabek Sadullo - Ph.D, Department of Finance and Insurance, Tajik National University. Address: 734025, Republic of Tajikistan, Dushanbe, Rudaki Avenue, 17. E-mail: [email protected]. Phone: (+992) 980-80-88-88.

Mirzoev Fatkhullo Sadulloyevich - applicant Department of Finance and Insurance, Tajik National University. Address: 734025, Republic of Tajikistan, Dushanbe, Rudaki Avenue, 17. Email: [email protected]. Телефон: (+992) 948-91-11-11._