CC BY
34
^рс^ктиви ^дэльших дocлiджeнь i пyблiкaцiй. Haдaлi nnaHyeMo aнaлiзyвaти пpинципи тa oснoвнi iндикaтopи eRoHoMÎHHoï стaбiльнoстi шд-пpиемствa, a тaкoж дoслiджyвaти тa пoбyдyвaти бшьш фopмaлiзoвaнi exoHo-míhhí мoдeлi шдпpиемствa з ^гляду йoгo стaбiльнoстi для мaшинoбyдiвних mдпpиемств.
Лiтeрaтyрa
1. Чигири^ць O.A. Iнвeстицiйнa стpaтeriя пiдпpиeмств в систем стимyлiв aктивiзaцiï iнвeстицiйних пpoцeсiв в нaцioнaльнiй eкoнoмiцi // 1шземш швестици тa нaцioнaльний гат-тгл: пapaдигмa взaемoдiï : зб. тук. пpaць. Сepiя: Бeзпeкa eкoнoмiчних тpaнсфopмaцiй. - К. : Вид-вo "CaTCaHra", 2GG1. - Вип. 15. - 1GS с.
2. Чигиринeць O.A. Екoнoмiчнa стaбiльнiсть aвтoтpaнспopтних пiдпpиeмств. - К. : Вид-вю НТУ, 2GG3. - 26G с.
3. Шaндoвa H.B. Упpaвлiння пpoцeсaми poзвиткy гад^иемс^ мaшинoбyдyвaння // Екoнoмiчний пpoстip. - 2GG9. - № 21. - С. 276-282.
4. ШТЭН^РТ А.М. Aнтикpизoвe yпpaвлiння пiдпpиемствoм : пАУЧНИК. - Львiв : Укpa-ïнськa aкaдeмiя дpyкapствa, 2GGS. - 396 с.
5. Штэн^рт А.М. Aнтикpизoвe yпpaвлiння пiдпpиемствoм : швч. пoсiбн. / A.M. Шган-rep^ O.I. Koпилюк. - К. : Вид^ "Знaння", 2GG7. - 335 с.
6. Л^денго Л.О. Aнтикpизoвe yпpaвлiння пiдпpиемствoм : пiдpyчник. - К. : Вид^ КНТЕУ, 2GG5. - 824 с.
7. Gene Klann. "Crisis Leadership". - Published by CCL Press, 2GG3.
S. "Corporate Crisis Management". - Center for Chemical Process Safety of the American Institute of Chemical Engineers. - New York, USA, 2GG5. - 31 p.
9. Tzai-Zang Lee, John Wu, Tung-Yih Tsai. "Establishing an Enterprise Crisis Management Model (ECMM)", 2GG3. - 17 p.
10. [Елeктpoнний peсypс]. - Дoстyпний з http://www.uk.wikipedia.org.
11. Шпэк M.M. Екoнoмiчнa тa стpaтeгiчнa стшюсть aгpapних гад^иемс^: тeopeтич-ний aOTeCT // Aктyaльнi пpoблeми е^ж^ки. - 2GGS. - № 12 (9G). - С. 113-117.
12. [Елeктpoнний peсypс]. - Дoстyпний з http://www.nbuv.gov.ua/e-journals/PSPE/2GG9_2/ Rahnanska_2G9. htm.
13. Бoйчaк Т.М. Тeopeтичнe oбгpyнтyвaння сyтнoстi фiнaнсoвoï стiйкoстi пiдпpиемствa // Hayra й eкoнoмiкa. - 2GGS. - № 2 (1g). - С. 159-161.
14. Кузьмш O.G. Упpaвлiння мíжнapoднoю кoнкypeнтoспpoмoжнiстю пiдпpиемствa : паучник / O.G. Kyзьмiн, H.I. Гopбaль. - Львiв : Вид^ "Koмпaкт-ЛВ", 2GG5. - 3G4 с.
УДК 338.330+658 Проф. О. С. Кузьмт, д-р екон. наук;
ст викл. Т.О. Смiрнова - НУ '^beiecbm полimeхнiка"
УДOСКOHAЛEHHЯ УПРАВЛШМ РИЗИК1В IHВEСTИЦIЙHOÏ ДШЛЬТОСТ! MAШИHOБУДIВHИX ПIДПPИGMСTВ
Рoзглянyтo фopмyвaння мoдeлi плaнyвaння тa opгaнiзyвaння зaхoдiв щoдo впливу нa pизики iнвeстицiйнoï дiяльнoстi пiдпpиемств, фopмyвaння мeхaнiзмy сти-мyлювaння сyб'ектiв yпpaвлiння дo зниження pизикiв iнвeстицiйнoï дiяльнoстi, erao-peнo системи кoнтpoлювaння i peгyлювaння peaлiзaцiï зaхoдiв щoдo впливу нa pro^ ки iнвeстицiйнoï дiяльнoстi пiдпpиемствa.
Prof. O.Ye. Kuzmin; senior lecturer T.O. Smirnova -NU "L'vivs'ka Politekhnika"
Investment activity risks management improvement of machine-building
enterprises
Model planning forming and organising measures is considered on influence on the risks of investment activity of enterprises, forming of mechanism of stimulation of management subjects to the decline of risks of investment activity, the systems of controlling and adjusting of realization of measures are created on influence on the risks of investment activity of enterprise.
З позици функцюнально-процесшного шдходу, первинною функщю управлшського процесу е планування. Ключовими аспектами планування за-ходiв щодо впливу на ризики швестицшно! дiяльностi машинобудiвних шд-приемств е: часовi обмеження; кшьюсна i якiсна, а також змютова i проце-сiйна конкретизацiя очжуваних параметрiв об'ектiв планування. Синтезуючи щ характеристики функцiй планування, керiвники шдприемств уточнюють об'екти планування у системi управлiння ризиками швестицшно! дiяльностi, встановлюють цiлi управлiння цими об'ектами, здшснюють стратегiчне i так-тичне планування 1х реалiзацil. У системi управлшня ризиками швестицшно! дiяльностi об'ектами планування е: дiяльнiсть суб'ектiв, вiдповiдальних за конкретш види робiт пiд час реалiзацil iнвестицiйних проектiв, очiкуванi зна-чення показникiв швестицшно! дiяльностi шдприемства, матерiально-теxшч-не, кадрове, iнформацiйне та iншi види забезпечення швестицшно! дiяльностi пiдприемства, а також заходи, пов'язаш з реалiзацiею iнших загальних функцш менеджменту тд час управлшня ризиками швестицшно! дiяльностi. Узагальнення матерiалiв машинобудiвних пiдприемств показало, що в розрiзi видiлених нами об'ектiв планування керiвники машинобудiвних пiдприемств встановлюють цш на предмет запобiгання виникненню ризиюв швестицшно! дiяльностi, а також зниження або лжвщаци цих ризиюв. Залежно вiд характеру формування цш можуть перебувати в станi !х встановлення, або в станi коригування. Цш в станi встановлення виникають напередоднi започат-кування швестицшно! дiяльностi пiдприемства. Тобто тодi, коли формуеться певний швестицшний проект, розробляються прогнози змши чинникiв внут-рiшнього i зовшшнього середовищ оргашзаци, встановлюеться ймовiрнiсть настання небажаних подiй i попередне ощнювання ймовiрниx загроз.
Щодо стану коригування, то в ньому можуть перебувати лише цш, пов'язаш зi зниженням рiвня ризику i його лжвщуванням. Причина полягае у тому, що результат вщ заxодiв iз запобiгання виникненню ризику суб'екти управлшня очжують до моменту започаткування швестицшно! дiяльностi. Як тiльки швестицшну дiяльнiсть започатковано та iдентифiковано певш загрози ll результативностi, то суб'екти управлшня реалiзовують заходи, спрямованi на зниження або лжвщащю виявленого ризику. Запоб^ання виникненню ризику може бути пов'язаним iз дiями щодо зниження чи лжвщаци ризику, про-те lx ототожнення е помилковим з позици часового i змютового аспекпв.
Цiлi щодо запобiгання виникненню банкрутства шдприемства вста-новлюються тод^ коли iнвестицiйна дiяльнiсть пiдприемства перебувае в ста-
т планування й у швестора е гаранти повного вiдшкодування ймовiрних втрат вщ швестицшно! дiяльностi. Якщо ж швестицшна дiяльнiсть шд-приемства перебувае у сташ реалiзацп i в швестора немае гарантш повного вiдшкодування ймовiрних втрат вiд швестицшно! дiяльностi, то актуальною метою е зниження рiвня ризику. Лшвщащю ризику розглядають як мету управлшня ризиком швестицшно! дiяльностi машинобудiвного пiдприемства тодi, коли швестицшна дiяльнiсть пiдприемства перебувае у сташ реалiзацi! i в швестора е гаранти повного вщшкодування ймовiрних втрат вiд швести-цiйно! дiяльностi.
Одним iз основних елементiв пропоновано! моделi е стратегiчне планування заходiв щодо впливу на ризики швестицшно! дiяльностi машинобу-дiвного шдприемства. Планування реалiзовуеться в два етапи: формування стратеги та !! реалiзацiя. Протягом першого етапу суб'екти управлшня ризиками швестицшно! дiяльностi машинобудiвного пiдприемства встановлюють цiлi у системi управлiння ризиками iнвестицiйно! дiяльностi шдприемства, формують системи показниюв, якi вщображають стан реалiзацi! цiлей у сис-темi управлiння ризиками iнвестицiйно! дiяльностi пiдприемства, розробля-ють системи трактування значень показникiв, iдентифiкують та оцшюють чинники, якi впливають на значення показниюв, що вiдображають стан реаль зацi! цiлей у системi управлшня ризиками швестицшно! дiяльностi шд-приемства, здшснюють вибiр методiв досягнення запланованих значень показниюв iз врахуванням чинниюв, видiлених на попередньому еташ. Своею чергою, на другому еташ суб'екти управлшня виконують таю завдання: реор-гашзовують структуру управлiння ризиками швестицшно! дiяльностi шд-приемства, розподшяють функцi! i повноваження працiвникiв залучених до реалiзацi! стратегi! управлiння ризиками швестицшно! дiяльностi шд-приемства, встановлюють правила i процедури через затвердження посадо-вих iнструкцiй, положень про шдроздши, проектну документацiю тощо, здшснюють кадрове, матерiально-технiчне, iнформацiйне та шше забезпечен-ня реалiзацi! обрано! стратеги, застосовують заходи контролю за станом ре-алiзацi! обрано! стратегi!, регулюють стан об'екпв у системi управлшня ризиками швестицшно! дiяльностi шдприемства.
Узагальнення матерiалiв машинобудiвних пiдприемств (ВАТ "1скра", ВАТ "Екватор" i ВАТ "Самбiрський приладобудiвний завод "Омега", ВАТ "Дрогобицький завод автомобiльних кранiв", ЗАТ "Завод комунального транспорту", ВАТ "Самбiрський дослiдно-експериментальний завод", ВАТ "Ви-робничо-наукова компанiя "Розточчя-СТ", ВАТ "Стрий-Авто", ВАТ "Борис-лавський авторемонтний завод", ВАТ "Пасавтопром" тощо) дало змогу видь лити напрями реалiзацi! оргашзацшних змiн у системi управлiння ризиками швестицшно! дiяльностi машинобудiвних пiдприемств.
Здшснене експертне дослiдження засвiдчило, що з позици подшу ор-ганiзацiйних змш за змiстом найчастiше на машинобудiвних пiдприемствах реалiзовувались заходи iнформацiйного та розпорядчого характеру. Про ре-алiзацiю цих заходiв протягом аналiзованого перюду вiдзначили майже
б2,7 % eкспepтiв. Знaчнa чaсткa peспoндeнтíв (24,1 %) вкaзaли тaкoж нa те, шр нa дoслíджyвaних пíдпpиeмствaх peaлiзoвyвaлись opгaнíзaцíйнí змíни, пoв,язaнí Íз poзпoдiлoм Í пepepoзпoдíлoм фyнкцíй Í пoвнoвaжeнь y систeмí уп-paвлíння pизикaми íнвeстицíйнoï дíяльнoстí пíдпpиeмствa. Зaстoсyвaння ш-ших opгaнíзaцíйних змíн бyлo незшчним. Щoдo peaлíзaцíï кepíвникaми мa-шинoбyдiвних пíдпpиeмств opгaнíзaцíйних змíн з пoзицíï ïx пoдíлy зa oб,eктa-ми, то тайбшьш чaстo peaлíзoвyвaними були змíни, пoв,язaнí з дíяльнíстю суб'еклв, вíдпoвíдaльниx зa кoнкpeтнí види po6^ пíд чaс peaлíзaцíï швести-цшних пpoeктíв. npo ïx peaлíзaцíю вщзтачили 81,9 % peспoндeнтíв. Orpимa-та eкспepтнa íнфopмaцíя пíдтвepдилa те, щo тí пíдпpиeмствa, якí вoлoдíють нгйбшьш poзвинeними систeмaми yпpaвлíння, нaйбíльш a^m^ peaлíзoвy-ють opгaнíзaцíйнí змíни i вoни oтpимyють нaйкpaщí peзyльтaти yпpaвлiння pизикaми íнвeстицíйнoï дíяльнoстí.
Зa peзyльтaтaми викoнaниx дoслíджeнь ми сфopмyлювaли мexaнiзм стимyлювaння сyб,eктíв yпpaвлíння дo зниження pизикiв íнвeстицíйнoï дíяль-нoстí фис. 1), a тaкoж систему кoнтpoлювaння Í peгyлювaння peaлíзaцíï зaxo-дiв щoдo впливу нa pизики íнвeстицíйнoï дíяльнoстí пíдпpиeмствa (pис. 2).
Способи реал1заци цшей управлшня ризиками <— Цш1 управлшня ризиками
Способи задоволення потреб суб'еклв управлшня - Потреби суб'еклв управлшня ризиками
Суб'екти KepiBHoï системи управлшня
Д1яльшсть суб'еклв керованоТ системи управлшня
Мониторинг jícboctí застосування метод1в стимулювання
Результати мошторингу д1евосп застосування метод!в стимулювання
Pue. 1. Мехатзм cmuMy/лювання суб'eкmiвуправлшня до знuжeння рuзuкiв
iнвeсmuцiйнoï дiяльнoсmi
Oснoвoю зaпpoпoнoвaнoгo мexaнíзмy е дíяльнíсть сyб,eктíв кepíвнoï пíдсистeми yпpaвлíння щoдo впливу нa сyб,eктíв кepoвaнoï шдсистеми yпpaв-лíння нa зaсaдax aдeквaтнoгo íдeнтифíкyвaння цíлeй yпpaвлíння pизикaми ш-вeстицíйнoï дíяльнoстí Í пoтpeб суб'еклв yпpaвлíння, a тaкoж вибopy тaкиx спoсoбíв peaлíзaцíï цíлeй Í зaдoвoлeння пoтpeб, зa дoпoмoгoю яких мoжливo oтpимaти oчíкyвaнí peзyльтaти дíяльнoстí з мíнíмaльними витpaтaми кoштíв Í yпpaвлiнськиx зусиль. Heвpaxyвaння сyб,eктaми yпpaвлíння pизикaми швес-тицíйнoï дíяльнoстí мaшинoбyдíвниx пíдпpиeмств видíлeниx eлeмeнтíв пíд чaс фopмyвaння мexaнíзмy стимyлювaння мoжe стaти ^ичишю йoгo ^paflí-oнaльнoстí, низькoï peзyльтaтивнoстi, нeaдeквaтнoстí тoщo.
Щoдo poзpoблeнoï системи кoнтpoлювaння Í peгyлювaння peaлíзaцíï зaxoдiв щoдo впливу нa pизики íнвeстицíйнoï дíяльнoстí пíдпpиeмствa, тo ïï
складовими елементами е: цш, суб'екти та об'екти контролювання i регулю-вання; управлшсью рiшення щодо вибору методiв, видiв i форм контролювання i регулювання; результати контролювання i регулювання.
Рис. 2. Система контролювання iрегулювання заходiв щодо впливу на ризики швестицШно'1 дiяльностi машинобудiвного мдприемства
Функщя регулювання реашзовуеться тiльки тод^ коли суб'екти управ-лiння ризиками швестицшно! дiяльностi виявляють певнi вдаилення. З огля-ду на це, очевидним е те, що мiж функцiями контролювання i регулювання юнують зв'язки породження. Мiж цими функщями iснуе також функщональ-ний зв'язок. Так, по-перше, об'ектом кожно! загально! функцi! менеджменту е усi iншi загальнi функцi! управлiння. По-друге, в системi управлiння тд-приемством суб'екти, вщповщальш за реалiзацiю регулятивних ршень пов'язанi виробничими (функцiональними) зв'язками iз суб'ектами, якi кон-тролюють процес виконання заходiв щодо впливу на рiвень ризикiв швести-цiйно! дiяльностi. Наявнiсть зв'язкiв породження i функщонування свiдчать на те, що мiж функцiями контролювання i регулювання юнуе також зв'язок взаемодi!. Доцiльно зазначити, що цей зв'язок виникае не тшьки тод^ коли суб'екти управлшня ризиками iнвестицiйно! дiяльностi доходять висновку про нагальшсть застосування регулятивних ршень, а й тодi, коли очевидно, що функщя контролювання виконуеться неефективно. Щодо зв'язюв розвит-ку (перетворення) об'екта управлшня (заходи щодо запобшання, зниження або лжвщаци ризикiв швестицшно! дiяльностi), то вони е наслщковими стосовно усiх iнших видiв зв'язюв. Як наслщок, застосування регулятивних ршень, спрямованих на покращання реалiзацi! заходiв щодо впливу на ризики швестицшно! дiяльностi, можуть вiдбуватись позитивш або негативнi змь ни показниюв, якi характеризують об'ект управлiння. Незалежно вiд того, який результат отримано внаслщок регулювання наявнiсть змiн вказуе на ви-никнення зв'язкiв розвитку мiж регулятивними рiшеннями i об'ектом управлшня. Усвщомлення керiвниками швестицшних проектiв цих видiв зв'язкiв
мiж елементами побудовано1 системи сприятиме рацiональностi управлшсь-ких дiй пiд час управлшня ризиками швестицшно1 дiяльностi машинобудiв-них шдприемств.
Окремим елементом сформульовано1 системи е оцiнювання рiвня ри-зику iнвестицiйноï дiяльностi. За результатами здшснених дослiджень, про-понуемо оцiнювати ризики машинобудiвних пiдприемств, пов,язанi Ï3 здшсненням реальних iнвестицiй на засадах урахування чинниюв, якi поро-джують небезпеку неефективност реальних iнвестицiй. Формою ^eï небез-пеки е неспроможнiсть шдприемства виконати виробничу програму, передба-чену швестицшним проектом пiд впливом чинниюв зовшшнього середови-ща, а також внутршнього середовища, зокрема кiлькостi одиниць бракованоï машинобудiвноï продукцiï. Загалом, визначальними параметрами, вiд яких залежить рiвень ризику збитковостi iнвестицiйноï дiяльностi, е: загальний об-сяг здiйснених швестицш; обсяг iнвестованих коштiв, якi за умов збитковосл iнвестицiйного проекту залишаються лiквiдними i можуть бути повернул ш-вестором; тривалiсть iнвестицiйного перюду; середньостатистична кiлькiсть браковано:' машинобудiвноï продукци; загальна кiлькiсть одиниць машинобу-дiвноï продукци, яку пiдприeмство мае виробити зпдно з виробничою прог-рамою, передбаченою швестицшним проектом. На рис. 3 наведено лопчно-структурну схему обчислення рiвня ризику iнвестицiйноï дiяльностi машино-будiвного пiдприeмства. У бшьш формалiзованому виглядi обчислення ризику iнвестицiйноï дiяльностi пропонуемо здiйснити за формулою
RIvz = W ■ ki + Rzv ■ k2,
де: W - рiвень ризику iнвестицiйноï дiяльностi, зумовлений неспроможнiстю шдприемства виконати виробничу програму, передбачену швестицшним проектом шд впливом чинниюв зовшшнього середовища; Rzv - рiвень ризику iнвестицiйноï дiяльностi, зумовлений неспроможнiстю шдприемства виконати виробничу програму, передбачену швестицшним проектом шд впливом чинниюв внутршнього середовища, зокрема внаслщок виробництва бракова-ноï машинобудiвноï продукци; k\ - коефiцieнт вагомостi рiвня ризику швес-тицiйноï дiяльностi, зумовленого неспроможшстю пiдприeмства виконати виробничу програму, передбачену швестицшним проектом шд впливом чинниюв зовшшнього середовища; k2 - коефщент вагомостi рiвня ризику ш-вестицiйноï дiяльностi, зумовленого неспроможнiстю пiдприeмства виконати виробничу програму, передбачену швестицшним проектом шд впливом чинниюв внутршнього середовища, зокрема внаслщок виробництва бракова-ноï машинобудiвноï продукци.
Очевидно, що чим ближче значення цього коефщента до нуля, тим воно оптимальнее.
Як резерви зниження ризику iнвестицiйноï дiяльностi пiдприeмства до-цiльно розглядати зниження частки бракованоï машинобудiвноï продукци у за-гальному обсязi виробництва, передбаченого швестицшним проектом, а також зростання обсягу швестованих кошлв, якi за умов збитковосл iнвестицiйного проекту залишаються лжвщними i можуть бути повернул швестором.
Рис. 3. Логiчно-структурна схема обчислення рiвня ризику твестицшноИ дiяльностiмашинобудiвного мдприемства
Примггки: К - обсяг здшснених швестицш; Ь - обсяг швестованих кош^в, якi за умов збитковостi швестицшного проекту залишаються лiквiдними i можуть бути повернутi iнвестором; V - обсяг поточних витрат, пов'язаних iз здшсненням швести-цiйного проекту; ®Ъах- максимально можливий обсяг збиткiв вщ швестицшно'1 дь яльностi; Vz _ загальна сума витрат на реалiзацiю швестицшного проекту; Я - мате-матичне очшування невиконання пiдприeмством виробничо'1 програми; Р - кiлькiсть партш готово'1 продукцп, яку плануеться реалiзовувати замовникам; Ъ - загальний термш виконання виробничо'1 програми; О - кшьюсть бракованих виробiв; Н - загальний обсяг виробництва, внаслщок здшснення швестицшно'1 дiяльностi; -
узагальнювальний коефiцiент рiвня ризику швестицшно'1 дiяльностi машинобудiвно-го пiдприемства.
Рис. 4. Графiчна модельрiвняризику швестицшно'1 дiяльностiмашинобудiвного
тдприемства
Практичне використання запропонованих методичних рекомендацш з оцшювання ризиюв машинобуд1вних тдприемств, пов'язаних 1з здшсненням реальних швестицш, сприятиме своечасност та адекватност обрання опти-мальних вар1ант1в уникнення, зниження або лжвщаци ризиюв швестицшно1" д1яльност1.
Л1тература
1. Лактюнов О.В. Бiржовi стратеги управлшня щновим ризиком / НАН Украши. Швшчно- схiдний науковий центр; Харювський держ. технiчний ун-т будiвництва та арх^ектури. Кафеда бiржовоi, страхово'' та банювсько'' справи. - Препр. докладу ПСНЦ НАН Украши, ХДТУБА - Х.: ПСНЦ НАН Украши, 2000. - С. 24.
2. Машина Н.1. Економiчний ризик i методи його вимiрювання: навч. посiбник. - К. : Центр навчально'' лггератури, 2003. - С. 188.
3. Управлшня ризиком у виробничо-операцшних системах: навч. поаб./ Чернiвецький нацiональний ун-т iM. Юрiя Федьковича/ Петро 1ванович Белiнський (уклад.). - Чернiвцi: Рута, 2005. - С. 40. _
