CC BY
265
В.А. Харченко
канд. екон. наук, м. Донецьк
СИСТЕМА УПРАВЛ1ННЯ ГРОШОВИМИ ПОТОКАМИ ШДПРИСМСГВА
Постановка проблеми. Грошовi потоки в системi управлшня фiнансово-господарською дiяльнiстю про-мислових пщприемств займають провiдне мiсце: аналiз 1х стану е важливою складовою оцшки фiнансового становища, планування розмiру вхщних i вихiдних потокiв пов'язане з узгодженням операцiйних, iнвестицiйних i фiнансових стратегiй розвитку. Вiд ефективност управ-лiння грошовими потоками залежить реалiзацiя поточ-них i довгострокових цiлей i завдань пiдприемства, ви-конання зобов'язань перед кредиторами, стабшьшсть виробничо1 дiяльностi, фiнансова стiйкiсть у перспектива Для оптимiзацií чистого грошового потоку, збалан-сованостi руху коштiв, синхронностi 1х формування потрiбно впровадження дiевоí системи управлiння грошовими потоками на пщприемствах.
Аналiз останн1х публiкацiй. Управлiнню грошовими потоками присвячено науковi працi таких вщомих уче-них-економiстiв, як I. О. Бланк [1], В. В. Ковальов [2], Л. О. Л^оненко [3, 4], О. М. Литнев [5], А. М. Под-дерьопн [6, 7], В. П. Савчук [8], Г. В. Ситник [4]. Формування полггики управлшня грошовими потоками як сукупност етатв з аналiзу коштав, дослiдження впливу факторiв на 1х генерування, обГрунтування типу политики управлiння грошовими потоками, 1х оптимiзацií, планування i контролю пропонуе I. О. Бланк [1, с. 66]. Л. О. Л^оненко дослщжуе грошовий оборот пщприем-ства в рамках антикризового управлшня i доводить, що комплексна дiагностика стану системи управлшня кош-тами складаеться з: пщроздшу, що здiйснюе управлiння, анатзу, нормування залишкiв, органiзацií i контролю за дотриманням нормативу, планування руху коштав, форм та методiв розрахунюв, iнструментiв управлiння (пере-несення термМв платежiв, банкiвського накопичення тощо) [3, с. 220]. Концепщя грошових потоюв, запро-понована В. В. Ковальовим при реатзаци швестицш-них проеклв, передбачае оцiнку впливових факторiв i ризику [2, с. 63]. В. П. Савчук розглядае повсякденне управлшня коштами як оперативне бюджетування пла-тежiв, рацiональне погашення рахунюв клiентiв, вико-ристання системи електронних переказiв i кредитних
карток [8, с. 289]. А. В. Бабенко дослщжуе систему управлшня фшансовими потоками, в якш видiлено управлшня документооб^ом, облiк, аналiз, планування, оп-тимiзацiю фiнансових потокiв i контроль за 1х форму-ванням i напрямом руху [9, с. 6]. Однак, незважаючи на вагомi науковi результати, потребуе подальшого розвитку узагальнений пщхщ щодо управлшня грошовими потоками пщприемства як системою.
Метою статт е теоретичне узагальнення системи управлiння грошовими потоками пщприемства.
Основний матерiал. Термiн «система» у звичайному розумшш означае деяку кшьюсть взаемозв'язаних i взае-мозалежних частин, об'еднаних у едине цше. Система управлшня передбачае поеднання елементав управлшня (цшей, задач, структури, технологи, персоналу) у мехашзм для досягнення цшей i прийняття ефективних ршень [10].
Система управлiння грошовими потоками, як будь-як iнша система, передбачае наявшсть входу, трансфор-машйного процесу i виходу. На рис. 1 подано графiчне представлення системи управлшня рухом коштiв про-мислового пщприемства.
Як видно з шформацп, наведено'1 на рис. 1, процес управлшня вщбуваеться пiд впливом факторiв, якi вик-ликанi динамiкою внутршнього i зовнiшнього середо-вища пщприемства. Зовшшш фактори впливають на
Зоб/и'шпс середовище тдприсмства \
Орган упуавл'шня — фшансова служба пщприемства
Пронес управлшня:
Вих1д
Вх1д - Ц1Л1 управлшня;
Значения керованих елементчв управлшня - задач 1; - функцп (облж, анал1з, планування, контроль); - методи (оптим1защя); - шструменти. Оптимальш значения керованих елемент1в управлшня грошовими потоками
грошовими потоками (внутршнс середовище тдприемства)
Рис. 1. Схема системи управлтня грошовими потоками тдприемства
вхщ, вихщ i безпосередньо процес управлшня, яким керують спещалкти фшансово1 служби пiдприeмства (бухгалтеру, вщдщу фiнансового планування, оперативного управлшня, аналогичного вiддiлу та iншi суб'екти управлшня). На вход1 системи управлшня знаходиться об'ект управлшня — елементи грошових потоюв (обсяг виробництва продукцп, собiвартiсть i цiна продукцп, амортизацшш вiдрахування тощо).
За результатами проведеного дослщження встанов-лено, що система управлшня грошовими потоками пiдприeмства включае цiль управлiння, формування задач i функцiй для досягнення цiлi, методи та шстру-менти управлшня.
На думку I. О. Бланка, який бшьш послщовно розг-лянув управлшня рухом коштiв, метою управлшня грошовими потоками е забезпечення постшно! фшансово! рiвно-ваги пiдприeмства [1, с. 50]. Слщ цiлком погодитися з науковцем i вiдмiтити, що саме на збалансування ресурсiв, яю генеруються i споживаються у сучасних умовах госпо-дарювання, необидно спрямувати усi задачi управлiння грошовими потоками промислового пщприемства.
Серед задач управлшня грошовими потоками вчений видшяе таю: формування достатнього обсягу грошових ресуршв пiдприeмства вiдповiдно до потреб його майбут-ньо! дiяльностi, оптимiзацiя розподщу грошових ресурсiв за видами господарсько! дiяльностi та напрямами вико-ристання, забезпечення високого рiвня фшансово1 стабильность пщтримка постшно1 платоспроможностi, макси-мiзацiя чистого грошового потоку, забезпечення мiнiмiзацil втрати вартостi грошових коштав у процесi !х господарського використання. Наведеш задачi управлш-ня грошовими потоками потребують уточнення, а саме:
— мiнiмiзацiя втрати вартостi коштав зводиться, в основному, до визначення оптимального розмiру запасiв коштiв. Однак, вщомо, що грошовi кошти як залишок (запас) коштiв визначають згщно статистичного пiдходу, який iгноруe фактор часу, тсда як грошовi потоки — згщно динамiчного пiдходу. Тому ця задача бшьш стосуeться проблеми управлшня залишками коштiв, а не !х рухом;
— оптимiзацiя грошових потоюв повинна вщбува-тися не на стади розподiлу вже сформованого обсягу грошових ресурав, а у процес формування вхiдних i вихщних грошових потокiв.
Отже, вiддаючи належне вщомим розробкам щодо визначення сутност основних задач управлшня грошовими потоками, було запропоновано таю, що у комплекс нацшеш на досягнення поставлено! мети управлшня грошовими потоками шдпржмства:
— обГрунтування джерел, обсягiв i перiодичностi формування позитивних грошових потоюв;
Ця задача вирiшуeться шляхом визначення системи джерел формування вхщних грошових потокiв, !х перю-дичностi, стабiльностi, достатностi для забезпечення потреб у грошових ресурсах. У процеш реалiзацil цiel задачi мiнiмiзуються можливi негативнi вщхилення вiд заплано-ваних обсягiв формування позитивних грошових потоюв, наприклад, зростання дебггорськох заборгованостi.
— обГрунтування напрямiв, обсягiв, перiодичностi та прiоритетностi витрачання коштiв;
Реалiзацiя цiel задачi передбачаe визначення на-прямiв витрачання кошпв за прiоритетнiстю, врахову-ючи строки, обсяги i можливостi виконання зобов'язань
з метою скорочення або повного погашення заборгова-ностi перед кредиторами для формування певного iмiджу у дшовому середовищi. У процесi вирiшення цiel задачi головним e фiнансування вшх запланованих заходiв для здiйснення вщтворювальних процесiв на пiдприeмствi.
— забезпечення постшно1 платоспроможностi пiдприeмства;
Ця задача реалiзуeться шляхом збалансування, синх-рошзацй додатних i вiд'eмних грошових потоюв, ршшч-ностi та рiвномiрностi !х формування, достатностi для погашення невщкладних зобов'язань у поточному перiодi.
— забезпечення фшансово1 стiйкостi пiдприeмства;
Для виршення цiel задачi узгоджуються, насампе-
ред, вхiднi та вихiднi грошовi потоки вiд фшансово1 i операцшно1 дiяльностей, тобто обсяг залучених коштав (одержання кредитiв) i обсяг майбутшх погашень, що здiйснюються за результатами основно1 (операцшно1) дiяльностi, з метою формування ращонально1 структу-ри власних i залучених коштiв.
— пiдтримання належного рiвня дщово1 активностi пiдприeмства;
Пiдтвердженням достатнього рiвня дщово1 актив-ностi пiдприeмства e зростання обсяпв надходжень грошових коштiв вщ операцшно1 дiяльностi. Тому для реал-iзацil ща задачi необидно забезпечити ефективне управлшня доходами вщ реалiзацil продукцп i операцiйними витратами, амортизацiйною i цiновою полiтикою тощо.
— забезпечення штенсивносп i достатност формування грошових потокiв;
У процеш реалiзацil ща задачi забезпечуeться гiдний рiвень якостi чистого грошового потоку. Чим вищим e рiвень якостi чистого грошового потоку, тим скорше продукцiя набуваe грошову форму, тим менше тривалють операцiйного циклу, що e, зокрема, свщоцтвом рацюналь-но! структури джерел формування грошового потоку.
— максимiзацiя чистого грошового потоку.
Ця задача вирiшуeться за допомогою реалiзацil комплексу заходiв щодо пщвищення виробничо1 потужностi пiдприeмства, застосування високопродуктивно1 техш-ки i новiтнiх технологiй, формування справедливо1 цшо-во! полiтики, зниження собiвартостi продукцп тощо. Також максимiзацiя чистого грошового потоку дося-гаeться за рахунок збiльшення доходiв вiд позареалiзац-шних операцiй за всiма видами дiяльностi. Отже, ця задача управлiння грошовими потоками e комплексною. Вона мютить систему рiзноманiтних заходiв: фшансово-економiчних, технiчних, органiзацiйних тощо.
Слщ також вщмгтти, що усi задачi управлшня грошовими потоками, яю було розглянуто, тiсно пов'язанi та ттьки укупi здатнi забезпечити виконання поставлено1 мети.
Функци управлiння грошовими потоками за кож-ним видом дiяльностi, якi пропонуe Бланк I. О., зводять-ся до управлiння доходами, управлшня податковими платежами, забезпечення фшансування реальних шве-стицiйних програм, залучення капiталу в грошовiй формi для розвитку дiяльностi тощо [1, с. 53].
Однак проведене у робот дослщження дозволило дiйти висновку, що функци управлiння грошовими потоками потрiбно розглядати з шшо1 точки зору. Автор вважаe, що при визначенш сукупностi функцiй необхь дно враховувати i спиратися на вщомий процесний пiдхiд до управлiння. Згщно з цим пщходом управлiння
розглядаеться як процес цшеспрямованого, безперерв-ного впливу на керований об'ект за допомогою загаль-них функцш управлiння, взаемодiя яких утворюе замк-нутий цикл управлiння, що повторюеться. Таким чином, процес управлшня являе собою суму ycix функцш як cepiï безперервних пов'язаних дш.
У процесi yправлiння грошовими потоками пщприемства запропоновано реалГзувати такi функцц', виконання яких дозволить здiйснити поставлен задачi yправлiння грошовими потоками. Це облГк, аналiз, планування i контроль.
Функ^я облКу забезпечуе достатню, вчасну i об'-ективну шформацш про фактичне формування грошо-вих пототв.
«Звп" про рух грошових коштав» (форма звiтностi №3) е досить важливим документом, який надае корис-ну iнформацiю кредиторам, швесторам та iншим кори-стувачам при з'ясуванш питань про прибyтковiсть i платоспроможшсть пiдприемства. Облiкова iнформацiя про стан грошових пототв дозволяе аналггикам здшсни-ти оцiнкy змiн у складi чистих активiв, встановити зв'я-зок м1ж облiковим прибутком i реальними надходжен-нями та витрачаннями кошпв.
Iнформацiйне забезпечення повинно мктити ре-альнi, конкретнi i достатш вiдомостi про стан грошових пототв, остльки виступае основою для проведення ix аналiзy i планування, а також полем для здшснення контролю за досягненням запланованих завдань.
Функщя анализу забезпечуе необхгдну шформацш про стан i ефектившсть управлшня рухом кошпв за допомогою системи вщповщних показнитв. Аналiз дозволяе виявити негаразди в рiзниx аспектах дiяльностi (фiнансyвання виробничого процесу за рахунок власних, бюджетних або залучених коштав; yправлiння оборотни-ми активами, катталом, цiноyтворенням тощо).
Слiд також вщмиити, що аналiз стану грошових пототв, ефективност та перспектив ix розвитку дозволяе обГрунтувати типи полггаки yправлiння грошовими потоками на пщприемствк агресивна, помiрна або консервативна [1, с. 83]. Кожен з титв полггаки вщрГзняеть-ся рiвнем доходности що склався на пiдприемствi, лшвщноста та ризикованостi.
Функця планування передбачае розробку заxодiв для досягнення встановлено'1 мети i задач yправлiння грошовими потоками. План грошових пототв пщприемства (або «касовий бюджет», «платгжний календар», «баланс грошових видаттв i надходжень», «кошторис готавки») повинен враховувати меxанiзм ïx формування, а також Грунтувати-ся на розробленому виробничому плаш та шших функц-iональниx планах. Планування грошових пототв потрГбне для створення умов, ят б забезпечували платоспроможшсть i фшансову стштсть пщприемства.
ГрошовГ потоки пщприемства слщ планувати як на поточний перюд, так i на середньостроковий i довгост-роковий перюди, остльки для забезпечення всГх вироб-ничих процесiв необxiднi значнi грошовГ вкладення впродовж усього перiодy функцюнування пiдприемства.
Функщя контролю дозволяе забезпечити об'ектив-не оцiнювання резyльтатiв дГяльност пiдприемства сто-совно yправлiння грошовими потоками. Основною метою контролю за рухом грошових коштав е своечасне виявлення вщхилень вщ запланованих заxодiв i ïx усу-
нення для забезпечення виконання розроблених плашв, досягнення поставлених цшей i задач. Контроль — це процес, який повинен враховувати постшш змши, що вщбуваються у внутршньому середовищi пщприемства i зовншньому оточеннi.
Iнформацiйним забезпеченням контролю грошових пототв е план руху грошових коштав та шшГ плани розвитку пщприемства, результати аналiзy стану грошових пототв i ефективност управлшня ними, облшэвГ (фактичш) данi про рух кошпв. Тобто функщя контролю об'еднуе в едине цше основш функцй' управлшня грошовими потоками пщприемства.
Також слщ зазначити, що розглянуп функцй' управлшня грошовими потоками потрГбно реалiзовyвати на всГх рГвнях процесу управлшня: оперативному, тактичному i стратепчному.
До основних шструменпв yправлiння грошовими потоками слщ вщнести:
— плановий документ щодо руху коштав пщприемства, за яким необхщно вчасно здшснювати платежi i отримувати доходи;
— аналiз платоспроможностi пiдприемства та дос-татносп коштав;
— контроль швидкост зарахування коштав на ра-хунок у банку;
— норми амортизацшних вiдраxyвань;
— форми розрахунтв, ят використовуе пщприем-ство для виконання договГрних зобов'язань (авансовий платгж, банкiвський переказ, акредитив, iнкасо, оплата шсля вiдвантаження тощо).
Серед методiв yправлiння рухом кошпв доречно видшити:
— систему вщносин пiдприемства Гз зовншшм ото-ченням (державними органами, кредиторами, швесто-рами, акцюнерами);
— систему розрахунтв Гз дебиторами i кредиторами;
— процеси оподаткування, кредитування, фшансу-вання.
Основним методом пщвищення ефективност управлшня грошовим оборотом автор вважае використан-ня оптимГзацшних процедур, ят дозволяють оптимГзу-вати кероваш елементи грошових пототв i показники оцшки фшансового стану пщприемства. ОптимГзашя грошових пототв здшснюеться на основГ економГко-математично'1 моделГ максимГзацп' чистого грошового потоку [11]. Використання зазначено'1 моделГ сприяе отриманню оптимальних значень елементав грошових пототв на euxodi системи управлшня ними.
Висновки. Таким чином, система управлшня грошовими потоками пщприемства — це сукупшсть цшей, задач, функцш, методГв та шструменлв управлшня, ят дозволяють виршувати проблемш питання у процеш формування позитивних i негативних грошових пототв на рГзних рГвнях управлшня фшансово-господарською дгяль-нютю пщприемства пщ впливом факторГв внутршнього i зовншнього середовища. Ефектившсть управлшня до-сягаеться за умов отриманням на виходГ системи управлшня оптимальних значень керованих елеменлв грошових пототв.
ПодальшГ дослщження слщ спрямувати на розробку концептуальних положень системи управлшня грошовими потоками пщприемства в умовах ризику.
ЧИЖЕВСЬКА Л.В., ЗЕЛЕШНА О.О.
Лггература
1. Бланк И. А. Управление финансовой стабилизацией предприятия [Текст] / И. А. Бланк. — К. : Ника-Центр, Эльга, 2003. — 246 с.
2. Ковалёв В. В. Введение в финансовый менеджмент [Текст] / В. В. Ковалёв. — М. : Финансы и статистика, 2006. — 768 с.
3. Лтененко Л. О. Антикризове управлшня п^дпр^м-ством: теоретико-методолопчш засади та практичний шструментарш [Текст] : моногр. / Л. О. Лтененко. — К. : Кив. нац. торг-екон. ун-т, 2001. — 580 с.
4. Л^оненко Л. О. Управлшня грошовими потоками [Текст] : навч. пошб. / Л. О. Л^оненко, Г. В. Ситник. — К. : КНТЕУ, 2005. — 255 с.
5. Лытнев О. Н. Основы финансового менеджмента [Текст] : учеб. пособие / О. Н. Лытнев. — Калининград : Калинингр. гос. ун-т, 2000. — Ч. 1. — 119 с.
6. Поддeрьогiн А. М. Фшансовий менеджмент [Текст] : пщручник / А. М. Поддeрьогiн. — К. : КНЕУ, 2005. — 536 с.
7. Поддeрьогiн А. М. Ефектившсть управлшня грошовими потоками пiдприeмства [Текст] / А. М. Поддeрь-огш, Я. I. Невмержицький // Фшанси Украши. — № 11. — 2007. — С. 119-127.
8. Савчук В. П. Управление финансами предприятия [Текст] / В. П. Савчук. — М. : БИНОМ, Лаборатория знаний, 2003. — 480 с.
9. Бабенко А. В. Система управлшня фшансовими потоками промислового пiдприeмства [Текст] : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук: спец. 08.04.01 «Фшанси, грошовий об^ i кредит» / А. В. Бабенко. — Донецьк, 2006. — 20 с.
10. Зуб А. Т. Стратегический менеджмент: Теория и практика [Текст] : учеб. пособие для вузов / А. Т. Зуб. — М. : Аспект Пресс, 2002. — 415 с.
11. Харченко В. А. Оптимiзацiйна модель управлшня грошовими потоками вугшьних шахт [Текст] /
B. А. Харченко // Уголь Украины. — 2009. — № 9. —
C. 8-11.
