CC BY
191
РЕФИНАНСИРОВАНИЕ КАК СПОСОБ ПОГАШЕНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ
© Смолякова Н.О.*
Санкт-Петербургский торгово-экономический институт, г Санкт-Петербург
Деятельность российских предприятий в условиях кризиса характеризуется стремительным ростом дебиторской задолженности, поэтому задача обеспечения ее погашения является особенно актуальной. Современные экономические условия позволяют использовать в хозяйственной практике новый способ инкассации дебиторской задолженности в форме рефинансирования.
Как известно, рост дебиторской задолженности порождает такие проблемы для предприятия, как увеличение риска неплатежей по своим обязательствам, снижение рентабельности бизнеса, повышение риска существования компании вследствие зависимости от кредитов.
Деятельность предприятия в условиях жесткой конкуренции направлена на завоевание устойчивого положения на рынке. Повышение нестабильности внешней среды выдвигает дополнительные требования к ин-кассационной политике фирмы, представляющей собой совокупность методов инкассации дебиторской задолженности, которые она применяет. Это выражается в различных формах напоминаний, телефонных звонках, письмах и юридических воздействиях. Чем больше относительное количество задействованных методов инкассации, тем меньше доля потерь по безнадежным долгам и короче средний период инкассации при прочих равных условиях.
В этих условиях важную роль может сыграть рефинансирование, представляющее собой перевод долга в другие виды оборотных активов организации: краткосрочные ценные бумаги и денежные средства. Основными формами рефинансирования дебиторской задолженности выступают операции с векселями, факторингом и форфейтингом.
Учетом или дисконтом векселя называется такая операция, при которой банк принимает вексель от векселедержателя до срока платежа по нему и выдает ему полную сумму по векселю, одновременно удерживая в свою пользу учетный процент или дисконт.
Коммерческий банк, скупающий долги путем дисконтирования товарных векселей, может одновременно применять несколько учетных ставок в зависимости от срока, оставшегося до оплаты векселя, надежности плательщика, уровня учетных ставок других банков.
* Аспирант кафедры Бухгалтерского учета
По экономическому содержанию досрочное получение средств по векселю векселедержателем означает получение им ссуды, которая впоследствии гасится плательщиком по векселю. Таким образом, каждый векселедержатель в случае необходимости имеет возможность превратить находящиеся у него векселя в наличные и безналичные деньги, осуществив операцию учета. Банки, принимая векселя к учету, получают прибыль путем удержания в свою пользу процентов. Характерной особенностью операции учета векселей является выплата банком векселедержателю денежных средств сразу и в полной сумме (за вычетом дисконта), что, безусловно, положительно сказывается на уровне дебиторской задолженности и общем финансовом состоянии организации.
Для принятия к учету векселя необходимо выполнить ряд условий, предполагающих:
- соответствие требованиям Закона «О переводном и простом векселе»;
- наличие не менее двух подписей (векселедателя и векселедержателя);
- выступить платежом на местах, где имеются филиалы или корреспонденты банка, нотариальные органы и народные суды;
- подготовку банка к выпуску векселей с различными сроками (краткосрочных, долгосрочных) по месту нахождения плательщика;
- приемку векселей, основанных на товарных и коммерческих сделках;
- указание на векселе точного местонахождения векселедателя и всех индоссантов.
При приеме векселей к учету бланковый индоссамент на векселе превращается в именной (на имя банка), что затрудняет использование векселя при утрате или хищении.
Проверка векселя банком производится с точки зрения их юридической и экономической надежности: с юридической стороны проверяется правильность заполнения всех реквизитов векселя, полномочия лиц, подписавших вексель, подлинность этих подписей, наличие на векселе индоссамента в пользу банка. Векселя, оформленные с нарушениями, исключаются из реестра. Кроме того, вычеркиваются векселя, выписанные с платежом на местах, где нет учреждений банка, а также со сроками, которые не позволяют банку своевременно получить платеж по векселю.
С экономической точки зрения проверяется надежность векселя, т.е. возможность получения по нему платежа. С этой целью банком изучаются сведения о платежеспособности и кредитоспособности плательщика и всех индоссантов; сведения, поступающие от нотариусов о протестах векселей, и векселя, по которым не были сняты протесты, вычеркиваются из реестра. Векселя, не удовлетворяющие требованиям банка, исключаются из реестра и возвращаются предъявителю.
Аналогично учету простого векселя осуществляется дисконтирование переводного долгового обязательства. Известно, что в обращении переводного коммерческого векселя, выставленного покупателем товара, кроме векселедержателя (поставщика) и векселедателя (покупателя) участвует третье лицо - плательщик по векселю, или дебитор, на которого трассант-векселедатель переводит платеж.
Прежде чем учесть вексель в банке, клиент обязан акцептовать свой экземпляр векселя, т.е. получить согласие на платеж трассата. Банк учитывает акцептованный вексель по обычной схеме, удержав с поставщика товара доход в свою пользу в виде дисконта. При наступлении срока платежа банк получит вексельную сумму с дебитора.
Использование операции учета векселей для погашения дебиторской задолженности гарантирует возврат денежных средств, так как векселя являются наиболее надежными инструментами рынка ценных бумаг с точки зрения обеспечения. Кроме того, срок их погашения заранее известен.
Другой формой инкассации дебиторской задолженности является факторинг (от англ. factor - агент, посредник), означающий приобретение банком или фактор-компанией у своего клиента дебиторских счетов до срока их погашения без права обратного требования. Факторинг включает инкассирование дебиторской задолженности клиента, кредитование и гарантию от кредитных и валютных рисков.
Обычно основная сумма долга (в размере до 70-90 %) выплачивается сразу, а остальная часть временно депонируется банком в форме страхового резерва. Эта часть долга возвращается предприятию-продавцу после полного погашения суммы долга покупателем. За выполнение этих операций банк взимает комиссионные, начисляемые, как правило, в процентах от суммы долга с учетом уровня платежеспособности покупателя и сроков оплаты продукции. Таким образом, в отличие от операции учета векселей, где вексельная сумма уплачивается сразу за вычетом процентов по учету, факторинг предполагает оплату частями. При выполнении этих операций наблюдается и большее число участников: банк (фактор-компания), хозяйствующий субъект (продавец, он же клиент, уступающий банку или фактор-компании право получения денежных средств по платежным документам за поставленную продукцию) и должник. Факторинг выгоден всем участникам этой операции, но особенно продавцу, который получает средства сразу или в довольно короткие, определяемые договором сроки. Факторинг перекладывает риск неплатежа по сделке на банк (фактор-компанию).
Факторинговому обслуживанию не подлежат:
- предприятия с большим количеством дебиторов, задолженность каждого из которых выражается небольшой суммой;
- предприятия, занимающиеся производством нестандартной или узкоспециализированной продукции;
- строительные и другие фирмы, работающие с субподрядчиками;
- предприятия, реализующие свою продукцию на условиях послепродажного обслуживания, практикующие компенсационные сделки;
- предприятия, заключившие со своими клиентами долгосрочные контракты и выставляющие счета по завершении определенных этапов работ или до осуществления поставок (авансовые платежи).
Факторинговые операции также не осуществляются по долговым обязательствам физических лиц, филиалов или отделений предприятий. Подобные ограничения обусловлены тем, что в указанных случаях фактор-фирме достаточно трудно оценить кредитный риск или невыгодно брать на себя повышенный объем работ, а также дополнительный риск, возникающий при переуступке требований, оплата которых может быть не произведена в срок по причине невыполнения поставщиком каких-либо договорных обязательств.
Другим перспективным направлением рефинансирования дебиторской задолженности являются форфейтинговые операции, представляющие собой особый вид банковского кредитования внешнеторговых сделок в форме покупки у экспортера коммерческих векселей, акцептованных импортером, без оборота на продавца.
Отличительными признаками этих операций являются:
- наличие прямого обязательства банка должника в форме ранее авалированного им простого или переводного векселя, а также банковской гарантии;
- сумма сделки должна составлять не менее 500 тыс. долл. США;
- срок рассрочки платежа должен быть не менее 90 дней, до 2-5 лет, в зависимости от уровня платежеспособности страны (в некоторых случаях до 9 лет);
- возможность продажи долговых обязательств на вторичном рынке, т.е. банк, купивший вексель у поставщика товара, имеет возможность переуступить данный вексель другому банку и т. д.;
- векселя, как правило, выписываются полугодовыми сроками погашения, при этом возможна переуступка каждого из векселей;
- сделка не предполагает возможность регресса на последнего продавца, т. е. векселедержатель может обратиться за оплатой суммы векселя только к векселедателю или авалисту (гаранту) по каждому конкретному векселю.
Форфейтинг обладает существенными достоинствами, что делает его привлекательной формой среднесрочного финансирования. Основным достоинством этой формы является то, что форфейтер берет на себя все риски, связанные с операцией. Другим преимуществом форфейтинга является простота оформления сделки, в которой покупка векселей оформляется стандартным договором, где содержится точное описание сделки, издержки, гарантии и прочее.
Учетные ставки по этим операциям выше, чем по другим формам кредитования. Их размеры зависят от категории должника, валюты и сроков кредитования. С целью снижения валютного риска большинство форфей-теров приобретают векселя только в устойчивых валютах.
Основными документами, используемыми в качестве форфейтинговых инструментов, являются векселя. Вексель передается форфейтеру (банку) путем индоссамента с оговоркой «без оборота на продавца». При наступлении срока платежа вексель предъявляется должнику от имени форфейтера. В результате форфейтинговых операций поставщики-экспортеры получают возмещение стоимости отгруженных товаров (за минусом учетной ставки), не дожидаясь сроков платежа по выданным импортерами векселям. Кроме того, банки освобождаются от необходимости отслеживать сроки платежей по векселям и принимать меры по взысканию платежей по ним.
Форфейтинг является достаточно гибким инструментом международных финансов, однако объемы таких операций и количество форфейтеров пока еще невелики.
Представляется, что использование таких прогрессивных форм рефинансирования дебиторской задолженности как учет векселей, факторинг, форфейтинг будут содействовать своевременному инкассированию долгов, сокращению потерь вследствие задержки платежа, предотвращая при этом появление сомнительных долгов, а в конечном счете повышая ликвидность предприятий.
Список литературы:
1. Банковское дело: учебник / Под ред. д-ра экон. наук, проф. Г.Г. Коробовой. - изд. с изм. - М.: Экономистъ, 2006. - 766 с.
2. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами / Пер. с англ.; гл. ред. серии Я.В. Соколов. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 800 с.: ил.
3. Щеголева Н.Г. Банковские операции во внешней торговле / Московская финансово-промышленная академия. - М., 2004. - 101 с.
АНАЛИЗ БЕЗУБЫТОЧНОСТИ ПРОИЗВОДСТВА В ООО «ТЕПЛОТЕХСИЛА»
© Ушакова Д.В.
ООО «Теплотехсила», г Пенза
Сегодня трудно представить организацию, которая не старается увеличить объемы продаж, которую не интересуют вопросы повышения прибыли и которой полностью безразлична «погода» в том секторе рынка, где работают ее люди и деньги. Как показывает мировой опыт, путь к «строительству» эффективной компании, успешно претворяющей в жизнь свои планы, лежит через внедрение системы управленческого учета, одной из
