CC BY
30
УДК 316.334.2 DOI 10.53115/19975996_2023_02_024-028
ББК 60.5
Ду Сяотун
РАЗВИТИЕ КИТАЙСКОГО ФОНДОВОГО РЫНКА В СВЕТЕ СОВРЕМЕННЫХ ИССЛЕДОВАНИЙ ПРОБЛЕМ И ПРОТИВОРЕЧИЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ГЛОБАЛИЗАЦИИ
Исследуются представления современных китайских ученых о проблемах и последствиях экономической глобализации на примере особенностей развития фондового рынка Китая. Китайские ученые исследовали процесс экономической глобализации с разных ракурсов, поэтому результаты их исследований представляют большой интерес для анализа социально-экономических особенностей развития финансов и фондового рынка. Автор приходит к выводу о том, что экономическая глобализация создает все больше возможностей для финансово-экономической открытости, но, с другой стороны - увеличиваются экономические, а вместе с ними и социальные, и политические риски. Исследование этих рисков, анализ структурных причин их возникновения и разработка рекомендаций по снижению влияния их последствий на хозяйство и общество являются предметом современных экономико-социологических исследований финансов в Китае.
Ключевые слова:
Китай, социология финансов, фондовый рынок, экономическая глобализация, экономическая социология.
Ду Сяотун. Развитие китайского фондового рынка в свете современных исследований проблем и противоречий экономической глобализации // Общество. Среда. Развитие. - 2023, № 2. - С. 24-28. - DOI 10.53115/19975996_2023_02_024-028
© Ду Сяотун - аспирантка, Санкт-Петербургский государственный университет, Санкт-Петербург; e-mail: [email protected]
со см о
О
Экономическая глобализация и различные процессы, которые этим термином именуют некоторые исследователи, с конца XX в. является предметом исследований в рамках современной экономической социологии [4; 5]. Те социальные и экономические проблемы и противоречия, которые сопровождают процессы экономической глобализации в течение нескольких десятилетий, подталкивают исследователей к необходимости теоретического переосмысления ее роли в развитии мирохозяйственных отношений и влияния на национальные экономики. Импульсом к переосмыслению роли экономической глобализации в развитии мирового хозяйства и национальных экономик, безусловно, послужил также и финансово-экономический кризис 2008-2009 гг., породивший Великую рецессию и долгосрочную нестабильность на глобальных рынках, в том числе и на финансовом рынке. В рамках современной экономической социологии активно развивается критика модели неолиберальной экономической глобализации, западные теоретики которой - Э. Гидденс, У Бек, Р. Робертсон, М. Кастельс, А. Аппадураи и многие другие - в конце XX - первом десятилетии XXI вв. хоть и пытались анализировать некоторые противоречия глобализацион-ных процессов, но все же однозначно делали вывод о неизбежности глобализации,
ее объективности, и при этом прогрессивности, а значит, и безусловной позитивности для всех обществ и мирового хозяйства в целом. Однако накопившиеся ко второму десятилетию XXI в. противоречия, проявившиеся в очередном глобальном экономическом кризисе и его серьезных социальных, экономических и политических последствиях (почти повсеместное распространение бедности, безработицы, стагнация роста заработной платы наемных работников, нестабильность финансовых рынков и чрезмерно зависящих от них производственных систем) для всех стран и обществ, поставили под сомнения былые теоретические оценки экономической глобализации и сориентировали исследователей на более внимательное осмысление реальных изменений, стоящих за фасадом некогда широко пропагандируемых неолиберальными идеологами «глобальной модернизации» и «глобальной унификации» (с которыми почти сразу стали ассоциировать экономическую глобализацию во многом благодаря усилиям ее западных теоретиков).
Исследователи сложных глобальных и локальных процессов социально-экономического развития обратили внимание на то, что в действительности экономическая глобализация включает ряд крайне противоречивых процессов, у которых абсолютно неоднозначные и серьезные
последствия для всех стран в современной глобальной экономической системе. Эти последствия определяются той ролью, которую выполняет та или иная страна в современном международном разделении труда, ее статусом в системе современных мирохозяйственных отношений. А ее роль и статус во многом определяются глобальными экономическими, политическими, культурными и социальными процессами. Однако именно современные исследования социальных последствий процессов экономической глобализации, затрагивающих жизнь миллиардов людей на планете, «разрушают основной миф о глобализации как "объективном" и "взаимовыгодном" процессе универсализации и интеграции обществ, государств, национальных экономик» [2, с. 14]. Безусловно, китайские исследователи не могли остаться в стороне от дискуссий и анализа особенностей проявлений экономической глобализации, в том числе и в самой яркой сфере глобальных изменений - в сфере трансформации финансов и фондового рынка. Ян Сюэгун, Ян Дянь, Оуян Сюа-ньюй, Хуан Пин, Ли Цизе и многие другие китайские ученые исследовали процесс экономической глобализации с разных ракурсов, поэтому результаты их исследований представляют большой интерес для анализа социально-экономических особенностей развития финансов и фондового рынка.
В связи с ростом популярности исследований противоречий и негативных аспектов экономической глобализации значительное влияние на анализ ее последствий оказали труды знаменитого американского социолога И. Валлерстайна, который представил в своих работах, пожалуй, наиболее интересный, историко-социологи-ческий взгляд на глобальные трансформационные процессы, вообще никак не связывая их с «глобализацией». Он не считал глобализацию неким «объективным» и, тем более, «прогрессивным» процессом, в целом отрицая какой-либо научный смысл использования термина «глобализация» в современных экономико-социологических исследованиях. Его труды основаны на им же созданном миросистемном подходе, который является научной альтернативой всем теориям глобализации. По мнению И. Валлерстайна, современная мировая экономическая система - система исторического капитализма, формировавшаяся в течение нескольких веков, в последние десятилетия претерпевает изменения, связанные со все время воз-
растающим влиянием надгосударственых структур, прежде всего транснациональных финансово-промышленных групп. Именно они являются важными акторами экономического развития, трансформируя и глобальную, и различные национальные экономические системы [1, с. 33]. Однако при этом неравноправные экономические отношения и неравномерность развития разных государств и регионов в структуре мирохозяйственных отношений сохраняются, что и приводит к периодическим финасово-экономическим кризисам и их последствиям. Именно поэтому так важно исследовать структурные трансформационные процессы в мировой экономике, чтобы понять, как современный глобальный капитализм влияет на национальные хозяйственные системы. Поскольку экономическая глобализация ассоциируется у большинства исследователей (по разным причинам) именно с глобализацией финансового сектора, то анализ влияния глобальных экономических трансформаций, например, на фондовый рынок, позволяет понять суть этих трансформаций на локальном уровне.
Похожего мнения придерживаются китайские ученые Ян Дянь и Оуян Сюа-ньюй, которые считают, что осуществлявшаяся столетиями глобальная экспансия финансового капитализма в конце концов позволила ему выйти за рамки, определяемые государством, что способствовало маркетизации и «монетизации» всей общественной жизни. Важное социальное следствие экономической глобализации заключается в отрыве финансового рынка от повседневной хозяйственной жизни людей. В то же время экспансия финансовых институтов глобального капитализма снижает влияние национального государства, профсоюзов и гражданского общества, усиливая при этом социальные проблемы, такие как: кризис занятости, дифференциация по уровню доходов, структурное неравенство в возможностях развития разных отраслей производства в странах центра и периферии глобальной капиталистической системы [12, с. 116]. Политика реформ и открытости в Китае приоткрыла финансовый рынок для транснациональных финансовых структур, что придало импульс его развитию и повышению конкурентоспособности, а также породило новые социальные противоречия. Например, Хуан Пин и Ли Цизе в своем социологическом исследовании выявили корреляцию между темпами развития фондового рынка Китая и ро-
со см о
о
стом неравенства в доходах граждан. Причем, чем ниже доходы семей, тем более негативно и с недоверием их представители относятся к фондовому рынку, что не способствует, к примеру, развитию рынка розничных инвесторов [9, с. 49].
Ян Сюэгун, профессор Пекинского университета, предлагает рассматривать глобализацию, опираясь на теоретические основы марксизма. Самым большим спорным суждением в исследованиях глобализации является сущность понятия глобализации [13, с. 27]. В центре дискуссий вопрос о том, а чем, собственно, является глобализация, не является ли она элементарным проявлением вестернизации? По мнению Ян Сюэгуна, отождествление глобализации с вестернизацией - односторонний подход. Безусловно, его нельзя отрицать совсем, поскольку глобальная экспансия западного капитализма играла важную роль в процессе развития мирового хозяйства, история глобализации и вестернизации частично пересекаются. Но именно расширяющийся характер процесса накопления капитала и поощрение погони капитала за прибылью положили начало процессу глобализации. Ян Сюгун полагает, что в экономической глобализации самыми важными факторами являются производительные силы и производственные отношения. Однако движущая сила экономической глобализации - накопление капитала, проявляющееся, прежде всего, в существенном и бурном разрастании глобального финансового рынка в конце XX - начале XXI вв.
Рост финансового рынка отмечается и в Китае. Согласно данным статистики, с 1990 г. по август 2010 г. количество зарегистрированных на бирже компаний в Китае выросло с 8 до 1 947, а за два десятилетия количество зарегистрированных на бирже компаний увеличилось в несколько раз [14]. По состоянию на 23 марта 2023 г. в Китае уже 4 761 зарегистрированных финансовых компаний.
Один из современных теоретиков глобализации Д. Родрик в работе «Парадокс глобализации» прямо указывает: если раньше считалось, что экономическая глобализация приносит много пользы для развития общества, то сейчас все больше исследований подтверждают, что глобализация приносит с собой и ряд негативных последствий, и поэтому нет необходимости всем странам следовать единой унифицированной модели социально-экономического развития, напротив - важно опираться на собственный опыт и раз-
рабатывать собственную модель развития [3, с. 28]. Похожего подхода придерживается и Ху Хуэйлинь, который убежден в том, что в нынешних условиях странам следует применять специально политику протекционизма, в том числе и в финансовом секторе, создавая превентивные механизмы совершенствования системы защиты национальных интересов [8, с. 114].
Профессор Цай Туо, директор Центра глобализации и глобальных проблем университета политических наук и права Китая, подробно проанализировал исторический процесс трансформации понятий «глобализма» и «национального государства» и их современные интерпретации. Согласно Цай Туо, система современных обществ действительно представляет собой взаимосвязанный организм, однако это вовсе не означает, что национальные государства больше не имеют значения. Наоборот, государство по-прежнему остается ключевой политической единицей, которую важно учитывать. На протяжении долгого времени национальное государство оставалось стержнем общественной жизни. Любые стремления избавиться от национальных государств проти-воречят действительности [10, с. 18-21]. В работе «Китайский подход и практика глобального управления» Цай Туо считает, что необходимо разработать такой подход к глобальному управлению, при котором у каждого государства будет своя собственная индивидуальная модель его воплощения [11, с. 96]. Например, в условиях затяжного глобального финансово-экономического кризиса каждой стране все равно придется искать собственный подход к решению проблем управления финансами и влияния финансового сектора на хозяйственную деятельность.
Ма Гоцин, декан и профессор Школы этнологии и социологии Китайского университета Миньцзу, считает, что новая культура, которая воспроизводится в процессе глобализации, укрепляет культурную идентичность наций и локальных социумов. Например, в разных странах финансово-экономическая деятельность китайцев обычно опирается на социокультурную основу коммуникаций в рамках китайской диаспоры, т. е. на сотрудничество и с жителями Китая. Существуют определенные сетевые социальные коммуникации между китайцами, которые живут за границей, китайскими предприятиями, находящимися в других странах. Различные социокоммуникационные сети, созданные китайцами дома и за границей,
являются важной основой их социально-экономического взаимодействия [6, с. 152].
Сунь Гоцян, профессор Центра исследований глобализации Шанхайского университета, отождествляет глобализацию с вхождением государств в международный рынок. Исследователь полагает, что международная интеграция повысила международное влияние и статус Китая. Сунь Гоцян предлагает рассматривать про -цесс международной интеграции Китая через призму трех исторических этапов. Первый этап (1978-2001 гг.) - частичное участие при некоторой закрытости страны. Второй этап (2001-2008 гг.) - полная интеграция Китая в мировую экономику, построение открытой экономической системы и начало участия в международном управлении. С момента присоединения к ГАТТ в 1980 г. и до вступления Китая в ВТО в 2001 г. более чем 3 000 законов в КНР были отменены или пересмотрены. С 2010 г. все обязательства Китая по вступлению в ВТО полностью выполнены, созданы экономическая и торговая система, отвечающие необходимым требованиям и правилам, и Китай стал одним из самых открытых рынков в мире. Благодаря этому уже на третьем этапе, начиная с 2008 г., экономика страны получила быстрое развитие и приобрела значимую роль в международных процессах [7, с. 5]. Несмотря на то, что экономическая глобализация в определенной степени способствовала социально-экономическому развитию Китая, в то же время она имела и ряд негативных последствий.
Безусловно, глобальные трансформационные процессы повлияли и на фондовый рынок Китая. Сунь Ли, профессор Школы экономики, заведующий факультетом финансов Северо-Восточного педагогического университета КНР, в работе «Теоретические основы системы QFII и ее практика на рынке ценных бумаг Китая» проанализировал влияние экономической глобализации на фондовый рынок и последствия формирования системы QFII на китайском фондовом рынке. QFII (Qualified foreign institutional investors) - это квалифицированные иностранные институциональные инвесторы. Введение данной системы означало, что утвержденным институциональным инвесторам разрешается переводить определенную сумму средств в иностранной валюте в соответствии с определенными правилами и ограничениями и конвертировать их в местную валюту для инвестирования на местном рынке ценных бумаг через специальный счет
и под строгим контролем. Система QFII приводит китайский рынок ценных бумаг к эпохе институциональных инвесторов. Вместе с QFII пришли «большие деньги» и активизировали фондовой рынок в Китае. Появилось больше открытости. Формируется концепция долгосрочных инвестиций. Тем не менее, на фондовом рынке наблюдается разрыв между теми, кто обладает знанием о механизмах современного фондового рынка, и теми, у кого этих знаний по тем или иным причинам нет. Соответственно, для эффективной адаптации к работе на фондовом рынке теперь требуется все более длительное обучение. Выявляются также и различные стратегии поведения игроков - и частных инвесторов, и компаний, активизировались и чисто спекулятивные сделки. Исследования показывают, что слишком быстрое открытие фондового рынка стран с недостаточно развитой экономикой и несовершенным институтом фондового рынка замедляет рост эмиссии акций на рынке ценных бумаг, при этом уровень активности по сделкам на фондовом рынке, как правило, невысок. Также это приводит к трудностям с привлечением дополнительных инвестиционных капиталов на фондовой рынок и к сложностям с повышением эффективности поддержки фондового рынка для общеэкономического развития страны. Соответственно, важно помнить о том, что фондовый рынок развитых стран в рамках существующей модели экономической глобализации обычно укрепляется, в то время как фондовый рынок развивающихся стран будет сталкиваться с определенными затруднениями. Поэтому в условиях экономической глобализации для эффективного развития фондового рынка большинства развивающихся стран необходима поддержка государства и определенная протекционистская политика.
Таким образом, процесс экономической глобализации привел к ряду разнонаправленных процессов в сфере развития экономик разных стран. С одной стороны, появляется все больше возможностей для финансово-экономической открытости, а с другой стороны - увеличиваются экономические, а вместе с ними и социальные, и политические риски. Исследование этих рисков, анализ структурных причин их возникновения и разработка рекомендаций по снижению влияния их последствий на хозяйство и общество являются предметом современных экономико-социологических исследований финансов в Китае.
28 Список литературы:
[1] Валлерстайн И. Конец знакомого мира. Социология XXI века. - М.: Логос, 2003. - 368 с.
[2] Петров А.В. «Глобализация» экономики: социальные и политические аспекты. - СПб.: Изд-во Санкт-Петербургского университета, 2009. - 198 с.
[3] Родрик Д. Парадокс глобализации: демократия и будущее мировой экономики. - М.: Институт экономической политики имени Е.Т. Гайдара, 2014. - 576 с.
[4] Petrov A.V. Labour Culture in the Trap of Economic Globalization: View of Contemporary Economic Sociology // Journal of Economic Sociology. - 2013, № 1 (1). - P. 116-129.
[5] Petrov A.V. New Horizons for Learning and Teaching Economic Sociology in the Modern Higher Education: Theoretical Aspects // Mediterranean Journal of Social Sciences. Vol. 6. - 2015, № 6 S5. - P. 24-29.
[6] ши*. - шт. йШ±#-э^я^^в // itm±mmrn - 2000, No 4. -
С. 152-161. / Ма Гоцин. Глобализация: культурное производство и культурная идентичность - этнические группы, местные общества и транснациональные культурные круги // Журнал Пекинского университета. - 2000, № 4. - С. 152-161.
[7] Й\Я®. ФЯ^Ш^ШК^Ж // / Сунь Гоцян. Дивиденд Китая от глобализации и ее будущее // Журнал социальных наук Гуйчжоу. - 2014, № 6. - С. 4-13.
[8] да», ш^жжмэяшш^ - ^Ш^ЖТФЯЙ^^ЖМЙМШ^ // /
Ху Хуэйлинь. Развитие культурной индустрии и национальная культурная безопасность - размышление о развитии культурной индустрии Китая в условиях глобализации // Академический ежеквартальный журнал Шанхайской академии социальных наук. - 2000, № 2. - С. 114-122.
[9] ЙШП^Й^. ^¡шмй^-эеш^т^ // - 2020., - № 3. - с. 44-59 /
Хуан Пин и Ли Цизе. Экономическая глобализация, обладание финансовыми ресурсами и имущественное неравенство жителей // Зарубежные общественные науки. - 2020, № 3. - С. 44-59.
[10] ^Ш^^ПКШЯ^ // - 2000, - № 3. - С. 16-28 / Цай Туо. Глобализм и национальные государства. // Журнал китайских социальных наук - 2000, № 3. - С. 16-28.
[11] // - 2004, № 1. - С. 94-107 / Цай Туо. Китайский взгляд и практика глобального управления // Журнал китайских социальных наук. - 2004, № 1. - С. 94-107.
[12] // - 2018,
№ 12. - С. 110-134 / Ян Дянь и Оуян Сюаньюй. Возникновение финансового капитализма и его влияние - социологический анализ новой формы капитализма // Журнал пекинского университета. -2018, № 12. - С. 110-134.
[13] ^ШМ^&ЯШЙ^^кЖ // ЗЬШХ^^М - 2005, № 4. - С. 26-30 / Ян Сюэгун. Множественные измерения и сущность глобализации // Журнал Пекинского университета. - 2005, № 4. - С. 26-30.
[14] 2020^-^ЩШШт^МЖЖШЩ'Ш [R^Sfi] / Анализ текущего состояния и тенденций индустрии ценных бумаг Китая в 2020 году. - Интернет-ресурс. Режим доступа: https://zhuanlan.zhihu. com/p/475656647 (25.04.2023)
со см о
О
