Расчет рычагов при изменении постоянных расходов и финансовых издержек на предприятии Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

РАСЧЕТ РЫЧАГОВ ПРИ ИЗМЕНЕНИИ ПОСТОЯННЫХ РАСХОДОВ И ФИНАНСОВЫХ ИЗДЕРЖЕК НА ПРЕДПРИЯТИИ

© Лашко Е.И.*

Тульский государственный университет, г. Тула

Статья содержит описание формул для расчета производственного, финансового и совокупного рычагов за период, в котором произошло изменение постоянных расходов и финансовых издержек. Формулы позволят предприятию определить предел постоянных расходов и финансовых издержек, изменение которых не позволит выйти из допустимых интервалов рычагов, которые определило для себя предприятие.

Ключевые слова: леверидж, производственный рычаг, финансовый рычаг, совокупный рычаг.

В процессе своей деятельности, у предприятия возникают различные постоянные расходы. Например, такие расходы, как аренда помещений и оборудования, расходы на оплату труда высшего управленческого персонала, амортизационные отчисления, включаются в расходы по обычным видам деятельности. Такие расходы, как проценты за кредит включаются в операционные расходы.

Данные постоянные величины выступают как некие рычаги (леверидж) в деятельности предприятия. Из курса физики известно, что рычаг описывается как некий механизм, позволяющего поднимать большие веса малым усилием.

В финансовом менеджменте их действие заключается в том, что при их неизменности небольшое изменение выручки может привести к значительному изменению чистой прибыли. Причем, чем больше величина постоянных величин, тем больше получается эффект.

Производственный (операционный) рычаг показывает во сколько раз быстрее происходит изменение НРЭИ по сравнению с изменением выручки.

НРЭИ - НРЭИ0

ИЗМЕНЕНИЕ НРЭИ АНРЭИ НРЭИ0 МПа

ПР =-=-=-0-=-— (1)

ИЗМЕНЕНИЕ ВЫРУЧКИ АВ В1 - В0 НРЭИ ( 1

в0

где ПР - производственный рычаг;

* Студент. Научный руководитель: Ушакова Н.В., доцент кафедры «Финансы и менеджмент», кандидат экономических наук.

НРЭИ о, НРЭИ1 - нетто-результат эксплуатации инвестиции (прибыль до уплаты процентов и налога на прибыль) за базовый и отчетный период соответственно; В0, В1 - выручка за базовый и отчетный период соответственно. МП - маржинальная прибыль (выручка - переменные затраты).

НРЭИ = В - р ■ В - С = В ■ (1 - р) - С = МП - С (2)

где р - доля переменных затрат в выручке; С - постоянные затраты.

Финансовый рычаг по американской концепции показывает его влияние на чистую прибыль: насколько чувствительна чистая прибыль к изменению операционной прибыли.

ИЗМЕНЕНИЕ ЧИСТОЙ ЧП1 - ЧП0

фр _ ПРИБЫЛИ НА АКЦИЮ _ АЧП _ ЧП0 _ НРЭИа

= ИЗМЕНЕНИЕ НРЭИ ~ АНРЭИ ~ НРЭИ1 - НРЭИ 0 " ~БП~ ( )

НРЭИ,

где ФР - финансовый рычаг;

ЧП0, ЧП1 - чистая прибыль за базовый и отчетный период соответственно;

БП - балансовая прибыль (прибыль до налогообложения).

БП = НРЭИ - ФИ (4)

где ФИ - финансовые издержки.

ЧП = (1-п) ■ БП (5)

где п - ставка налога на прибыль.

Совокупный рычаг показывает, во сколько раз быстрее происходит изменение чистой прибыли по сравнению с изменением выручки.

СР =

ИЗМЕНЕНИЕЧИСТОИ

ПРИБЫЛИ НА АКЦИЮ АЧП МЩ (6)

ИЗМЕНЕНИЕ ВЫРУЧКИ АВ БП,

где СР - совокупный рычаг.

Формулы (1), (3) и (6) показывают влияния изменения выручки при неизменной величине постоянных расходов и финансовых издержек.

Однако, для того, чтобы предприятие в современной рыночной экономике было конкурентоспособным и прибыльным, оно должно постоянно разви-

ваться, совершенствовать технологию производства. Для этого предприятию может потребоваться строительство новых цехов, или покупка оборудования для расширения или диверсификации производства, а следовательно, может произойти увеличение постоянных затрат, а также могут понадобиться дополнительные заемные средства для финансирования своей деятельности.

Поэтому для расчета рычагов в период увеличения постоянных расходов и финансовых издержек понадобятся другие формулы.

Если, известно, что выручка за рассматриваемый период увеличилась на X %, а постоянные расходы на У %, то:

НРЭИ - НРЭИ0

= НрЭИ в - в в

мп - С - мп + с0

НРЭИ0 в

(мп° ■ (1+х) - мп°) - (с0 • (1+—) - с°) ° 100 100

НРЭИ0

В, ■ (1 + х) - В° ° 100 °

В

(7)

X У

МП°---с°--

° 100 ° 100

НРЭИ„

МПп

с

В° ■

X 100

нрэи нрэи х

НРЭИП

мн ■ х - с ■г ' нрэи ■ х

В0

у _ нрэи + с

с

нрэи х

■ = 1 +

С У

—— (1 -—)

НРЭИГ, X

Если, известно, что НРЭИ за рассматриваемый период увеличился на Q %, а финансовые издержки на 2 %, то:

ФР =

ЧП1 - ЧП ° ЧП„

НРЭИ - НРЭИ 0

(1 - п) ■ БН - (1 - П) ■ БП0 (1 - п) ■ БП °

нрэи - нрэи '

НРЭИ НРЭИ0

нрэи - ФИ - нрэи + фи 0

_ БП°

НРЭИ - НРЭИ0 НРЭИ„

БН - БП0 БП°

НРЭИ - НРЭИ0 НРЭИП

У

(НРЭИ о ■ (1 + Q) - НРЭИ о ) - (ФИ, ■ (1- ФИо )

БПр ~

НРЭИ ■ (1+ Q) - НРЭИ. 0 100 0

НРЭИ

О 7 НРЭИ ■ —— ФИ--

БП _ НРЭИ ■ О - ФИ ■ 7 _ НРЭИ ФИ 7

НРЭИ .2 БП0 < бпо БПо <2

0 100 НРЭИ0

= бп1+ФЩ_ ФЩ г =1+фЩ 1

БП0 БП0 2 БП0 1 е; Изменение НРЭИ на Р % можно найти по следующей формуле:

_ нрэи - нрэщ _ мп1 - д - мп0 + с _ мп0 ■ х - д ■ у _

2 = НРЭИ ~ НРЭИ0 " НРЭИ0 " _ (НРЭИ{) + С0)■ X-С0 ■ у = х+ с„ 7

НРЭИ НРЭЩ

(9)

Тогда, подставив формулу (9) в формулу (8), получится:

НРЭИ0 ■ - ФИ0 ■ г

фр НРЭИ, " МЩ ■ х - с0 ■ у - ФИ0 ■ г НРЭИ0

БП МП0 ■ X-С0 ■у МП0 ■ x-с0 ■ у бп0 (10)

0 НРЭИ„

0

Если, известно, что выручка за рассматриваемый период увеличилась на X %, постоянные расходы на У %, финансовые издержки на 2 %, то:

чп1 - чп0 бп - бп мп - с - фи - мп + с + фи 0

ср=_ ЧП0 _ БП0 _ БП 0

В1 - В0 В1 - В0 В1 - В0 В0 В0 В0

X Y 7

(МП0 ■ (1 +-МП0) - (С ■ (1 + —) -с0) - (ФИ0 ■ (1 +- ФИ0) (11)

бп~0 _

в0 ■ (1+ X) - В0 0 100 0

В0

X У 7

МП---С---ФИ--

0 100 0 100 0 100

БН _МП0 ■ X - С У - ФИ ■ 7

В ■Х БП° ■х

В°

Рычаги проще рассчитывать, используя таблицу. Например, на предприятии за рассматриваемый период произошло увеличении выручки на 20 %.

Таблица 1

Расчет рычагов на предприятии

Показатель Базовый период Отчетный период Отклонение

Выручка 200 240 +20 % (X)

Переменные расходы 120 144 +20 %

Маржинальная прибыль (МП) 80 96 +20 %

Постоянные расходы (С) 30 33 10 % (У)

НРЭИ 50 63 +26 % (О)

Финансовые издержки (ФИ) 10 11 10 % (2)

Прибыль до налогообложения (БП) 40 52 +30 %

Налог на прибыль (20 %) 8 10,4 +20 %

Чистая прибыль 32 41,6 +30 %

Предпринимательский рычаг пр МП° ■X-С У 80■ 20-30-10 ^ НРЭИ ■ X 50 ■ 20 '

Финансовый рычаг НРЭИ ■ О - ФИ ■ 7 50 ■ 26-10 40 ФР =-^-0-=-= 1,154 БН, ■ О 40 ■ 26

Совокупный рычаг ср_МП0 ■ X - С ■ — - ФИ, ■ 7 _ 80 ■ 20 - 30 40-10 ■10_15 БП0 ■ X 40 ■ 20 ,

Формулы (7), (10) и (11) позволят предприятию определить предел постоянных расходов и финансовых издержек, изменение которых не позволит выйти из допустимых интервалов рычагов, которые определило для себя предприятие. Если выразить У и Ъ из формул (7) и (10), получиться:

х ■ (МП° - Пртш(т„) ■ НРЭИ°)

У тах(тт) ^ (12)

С0

2 _ (МП° ■ x - с° ■ у)(НРЭИ° - СРт^ ■ БП°)

т~(тт) нрэи ■ Фи

Например, предприятие хочет определить, на сколько оно может увеличить только постоянные расходы, чтоб не выйти из интервала производственного рычага, который предприятие установило в размере (1,5; 3), если ожидается прирост выручки на 10 %.

Таблица 2

Расчет темпа прироста постоянных расходов

Показатель Базовый период Отчетный период (при ПРт]„) Отклонение Отчетный период (при ПРтах) Отклонение

Выручка 1000 1100 +10 % 1100 +10 %

Переменные расходы 600 660 +10 % 660 +10 %

Маржинальная прибыль (МП) 400 440 +10 % 440 +10 %

Постоянные расходы (С) 300 325 +8,33 % 310 +3,33 %

НРЭИ 100 115 +15 % 130 +30 %

Финансовые издержки (ФИ) 50 50 0 % 50 0 %

Прибыль до налогообложения (БП) 50 65 +30 % 80 +60 %

Налог на прибыль (20 %) 10 13 +30 % 16 +60 %

Чистая прибыль 40 52 +30 % 64 +60 %

Темп прироста постоянных расходов ^ _ X■ (МПа -ПРтт ■ НРЭИа)_ 10■ (400-1,5-100) _0 330/ "" с 300 , ° т, X■ (МП-ПР„„ ■ НРЭИ0) 10 ■ (400-3-100) ,„„„ С 300 , 0

Аналогичным образом, определяется, на сколько можно увеличить только финансовые издержки и на сколько можно увеличить постоянные расходы и финансовые издержки одновременно.

Список литературы:

1. Федорова Е.А. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Е.А. Федорова, В.В. Левина, Н.В. Ушакова, Т.А. Федорова, Тул. гос. ун-т. - Тула: Изд-во ТулГУ 2009. - 236 с.

КОНЦЕПТ ВОЕННОЙ ЭКОНОМИКИ В СИСТЕМЕ СОВРЕМЕННОГО СОЦИАЛЬНО-ГУМАНИТАРНОГО ЗНАНИЯ

© Ольшевский В.Г.*

Военная академия Республики Беларусь, Республика Беларусь, г. Минск

В статье обосновывается необходимость концептуализации военной экономики в системе современного социально-гуманитарного знания как методологической основы формирования соответствующей современным реалиям экономической теории военной сферы. Делается вывод о необходимости её междисциплинарного анализа в контексте парадигмы общества, основанного на знаниях.

Ключевые слова концепт, системный анализ, военная экономика, военная сфера, экономика национальной безопасности.

* Профессор кафедры Социальных наук, кандидат экономических наук, доцент.