CC BY
0ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ МЕЖДУНАРОДНОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО БАНКИНГА
Изьяев А.Б1., Миронова Н.Д2., студенты
Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Москва, Россия 1 [email protected], 2 [email protected]
Аннотация. Определение проблем международного инвестиционного банкинга и предложения по решению соответствующих проблем на международных уровнях с учетом перспектив развития направлений по реализации инвестиционных банковских услу
Ключевые слова: инвестиции, банки, капитал, услуги, технологии, активы, мировые рынки, финансы
PROBLEMS AND PROSPECTS OF INTERNATIONAL INVESTMENT
BANKING DEVELOPMENT
Izyaev A.B.1, Mironova N.D.2, students
Financial University under the Government of the Russian Federation, Moscow, Russia 1 [email protected], 2 [email protected]
Abstract. Identification of the problems of international investment banking and proposals for solving relevant problems at the international levels, taking into account the prospects for the development of areas for the implementation of investment banking services
Key words: investments, banks, capital, services, technologies, assets, world markets, finance
ВВЕДЕНИЕ Свое начало инвестиционный банкинг
Инвестиционный банкинг - это одно из берет в 1930х годах, в США. В то время
направлений банковской деятельности, целью которого является предоставление помощи физическим и юридическим лицам в привлечении капитала, а также предоставление консультационных услуг по вложению денежных средств с целью получения пассивного дохода и приумножения капитала [2, С.44].
Роль данного направления оказывает огромное влияние на мировую экономику, так как инвестиционный банкинг помогает компаниям выходить на международные рынки, привлекать инвестиции путем выпуска облигаций и эмиссии акций, что способствует экономическому росту. Благодаря трансграничному движению капитала, которому способствует выход крупнейших компаний на зарубежные рынки, появляется разнообразное множество инвестиционных возможностей,
увеличивается количество рабочих мест, растет потребительская активность и повышается уровень производительности.
РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ
отдельные банки объединялись в отдельные конгломераты для мониторинга рисков, которые появлялись в результате финансовых спекуляций [3, С.55]. Существует несколько разновидностей банков по их форме деятельности: коммерческие,
инвестиционные, сберегательные и ипотечные.
В 1990-е годы инвестиционный банкинг появился в России, но он был слабо развит. «Бум» инвестиционного банкинга в России пришелся на начало 2000х годов, на фоне роста цен на нефть.
До кризиса, который пришелся на 2008 год, наибольшую долю рынка в России занимали такие инвестиционные банки как Goldman Sachs, JP Morgan и Morgan Stanley. Именно иностранные инвестбанки способствовали российским предприятиям выходу на зарубежные рынке и привлечение капитала путем выпуска облигаций.
Компании все чаще обращались за помощью в привлечении долгового финансирования к финансовым
организациям, в том числе за счет выпуска
долговых ценных бумаг. Рэнкинг еврооблигаций представлен в табл. 1. организаторов сделок по размещению
Таблица 1. Рэнкинг организаторов сделок по размещению еврооблигаций в 2007 году
Страна Голландия Швейцария США Россия
Банк ABN Amro Credit Suisse Citigroup VTB
Объем сделок 3,7 млрд$ 3,6 млрд$ 3,5 млрд$ 1,6 млрд$
Содействие и помощь компаниям к первичному листингу на бирже (IPO) также является одной из приоритетных задач инвестиционных банков. На рисунке 1 можно видеть сравнительную статистику компаний, которые провели IPO в США и Китае.
Рис. 1. Количество проведенных IPO в США и Китае (2015-2019 г)
Исходя из рисунка мы можем видеть, что с 2015 по 2019 год китайские компании выходили на рынок более активно, по сравнению с компаниями из США. Для сравнения, за данный промежуток времени в России было проведено всего 12 IPO [1, С.38]. В 2021 и 2022 годах количество IPO в США и Китае снизилось на фоне обостряющейся эпидемиологической обстановки в мире. Однако, 2021 год для России стал рекордным в привлечении капитала через IPO. Российские компании привлекли $3,7 млрд, что стало рекордным значением с 2011 года (данные взяты из отчета аналитической компании Refinitiv).
Еще одним направлением
инвестиционного банкинга является M&A (merge and acquisition). Инвестиционный банкинг способствуют организации бизнес-процессов для проведения сделок по
слиянию и поглощению, в результате которых появляются более крупные компании. На рисунке 2 отображен объем сделок по слиянию и поглощению в США и России.
Рис. 2. Объем сделок M&A в США и России (2012 -2021 г.)
На рисунке отчетливо видно то, насколько сильно превосходят объемы сделок M&A в США, по сравнению с Россией. Это можно объяснить тем, что на долю США приходится около 51% сделок в мире. В США данная отрасль более сильно развита и компании более активно расширяют свою бизнес долю на рынке. Отдельно стоит отметить рекордные объемы сделок в 2015 году, причиной которых являлась и низкая стоимость капитала с сильным долларом. Лидирующими банками по проведению сделок M&A являются Goldman Sachs, UBS и Morgan Stanley.
Ввиду нестабильной экономической ситуации, инвестиционный банкинг в начале 2020-х годов сталкивается с определенными проблемами и трудностями. После 2021 года большинство инвестиционных банков по всему миру стали отходить от своих традиционных услуг, таких как андеррайтинг ценных бумаг, и стали больше
сосредотачиваться на консультационных услугах. Главная причина заключалась в изменениях в регулировании, которые привели к дороговизне некоторых банковских операций и сокращению бюджета. Это сокращение бюджета приводит к снижению доходов от исследований и других отделов инвестиционных банков, которые в значительной степени зависят от основной деятельности банков. Компании предпочитают пользоваться услугами специалистов, а не покупать все услуги в инвестиционном банке по пакетной цене [4, С.17]. На текущий момент, ввиду нестабильной геополитической ситуации, наблюдается отток капитала из России, что влечет за собой определенные трудности. Отток капитала из РФ достиг более $200 млрд. Растет потребность в удержании талантов, освобождаются рабочие места и необходимо создавать более комфортные условия для привлечения рабочей силы, что требует более высоких затрат и снижает маржинальность. В периоды глобального кризиса инвестиционные банки склонны сдерживать свои расходы и снижать стоимость собственного капитала, что снижает инвестиционную
привлекательность.
Решение проблемы кибербезопасности является также одной из наиболее важных проблем. Ввиду непрерывного роста цифровизации и внедрения современных технологий в жизнедеятельность человека -растет уязвимость инвестиционных банков ввиду возрастающих киберугроз. Решение проблемы кибербезопасности определяется инвестициями в банковскую сферу наряду с обновленными системами. Внедрение более модульных решений может способствовать борьбе с киберугрозами по сравнению с линейными традиционными системами.
Ввиду возрастающего спроса у населения
[5] в финансовых услугах, в современных реалиях инвестиционно-банковским фирмам становится труднее удовлетворить растущие требования и ожидания своих клиентов. Сложилась такая ситуация, что клиент хочет, чтобы банк приходил к нему. Исходя из вышесказанного, банки должны
разрабатывать новые и улучшенные модели, благодаря которым клиенты смогут пользоваться с их услугами комфортом и без лишних трудностей. Предприятия инвестиционно-банковской отрасли должны использовать свой клиентский опыт для внедрения модернизированных
технологичных решений. Сегодня каждая отрасль трансформируется, применяя новые технологии, и инвестиционно-банковская отрасль в том числе. Однако, за последние несколько лет финтех стал новой отраслевой тенденцией, с целью облегчения пользования финансовыми услугами, но с эффективным использованием финансовых технологий по более низким ценам. В настоящее время современные финтех-компании эффективнее привлекают капитал, чем инвестиционные банки.
Несмотря на вышеперечисленные проблемы, инвестиционный банкинг непрерывно развивается по всему миру и находит свое применение в различных отраслях. Объемы мирового
инвестиционного банкинга выросли с $154 млрд до $165 млрд при совокупном темпе роста GAGR в 8,6% [1]. В последующие периоды внедрение современных
инновационных решений и темпы цифровой трансформации будут только расти. Внедрение ИИ в инвестиционных банках уже практикуется и находит свое применение как в России, так и зарубежом. В России, например, на основе ИИ в инвестиционных банках формируются долгосрочные инвестиционные стратегии для клиентов, а
также подбираются различные финансовые услуги. Благодаря ИИ, клиенты могут получить ответы на разнообразные вопросы в кратчайшие сроки. Ожидается, что к 2027 году объемы мирового инвестиционного банкинга достигнут $250 млрд при темпах роста GAGR в 7,4%.
В таблице 2 представлена информация о крупнейших мировых инвестиционных банках и их выручки за 2023 год.
Таблица 2. Лидирующие по выручке мировые инвестиционные банки (2023 год)
Название банка Объем выручки в млрд $
JP Morgan 3,071
Goldman Sachs 2,446
BofA Securities 2,264
Morgan Stanley 1,882
Citi 1,463
Barclays 1,222
UBS 1,028
RBC 731
BNP Paribas 722
Wells Fargo 681
Лидирующим по выручке банком является JP Morgan, совокупные активы под управлением которого достигают $2 трлн. Наибольшую долю JP Morgan составляют активы с фиксированной доходностью - $621 млрд.
На втором месте по выручке находится инвестиционный банк Goldman Sachs, выручка которого на 20% меньше, чем у лидера списка. Активы крупнейших инвестиционных банков на горизонте ближайших 5 лет могут удвоиться, благодаря внедрению современных инвестиционных решений и новых технологий, что позволит упростить определенные задачи и позволит привлекать больше активов. На рисунке 3 представлена информация об ожидаемых темпах роста выручки 10 крупнейших инвестиционных банков в ближайшие 5 лет.
10,53%
Рис. 3. Темпы роста выручки крупнейших инвестиционных банков в ближайшие 5 лет
Исходя из рисунка видно то, как прогнозные темпы роста выручки к 2027 году достигают двузначных значений. Этому может способствовать реорганизация структуры банковской отрасли и увеличение спроса на услуги, которые приносят инвестиционным банкам большую долю выручки.
Реорганизация банковской отрасли должна создать перспективы и возможности для инвестиционных банков увеличивать свою маржинальность и генерировать больше выручки. Однако, чтобы выполнить эту программу, организации обязаны, в первую очередь, удовлетворять интересы клиентов и переходить на более эффективные модели. Вполне вероятно, что многим потребуется кардинально перестроить свои текущие операционные платформы, чтобы расставить приоритеты в отношении
клиентоориентированности, прорывных технологий, перекалибровки нормативных актов, а также эволюции рабочей силы и рабочих мест. Вполне вероятно, что инвестиционные банки будут вынуждены направлять больше ресурсов и уделять больше времени консультационным услугам, так как неуклонно будет увеличиваться их потребность с выходом новых компаний на рынок. В 2020 году, в период пандемии, банки были вынуждены быстро и эффективно внедрять цифровые инструменты с целью дистанционного консультирования своих клиентов. Примером таких услуг являются
чат-боты, которые могут быстро отвечать на любые интересующие вопросы на рынках капитала. На сегодняшний день это может создать предпосылки к дальнейшему усовершенствованию инвестиционно-
банковской структуры.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Таким образом, перспективы
инвестиционных банков включают в себя увеличение доли на мировых рынках, расширение консультационных услуг и особое внимание к технологиям и инновационным решениям. Внесение изменений в законодательство и волатильность рынка также могут повлиять на будущие перспективы. Решение проблем инвестиционно-банковской отрасли
способствует ее совершенствованию и прогрессу. Примером этому служит 2020 год, который вызвал целый ряд проблем. Для их решения были внедрены современные технологии, которые на текущий момент являются почвой для совершенствования качества банковских услуг в ближайшем будущем. Для того чтобы снизить негативный эффект от непредвиденных проблем, необходимо учитывать опыт прошлых лет и
непрерывно модернизировать предлагаемые решения.
БЛАГОДАРНОСТИ
Авторы выражают благодарность научному руководителю за помощь в работе над данной статьей. Научный руководитель -Кашбразиев Ринас Васимович, д.э.н. департамента «Мировая экономика и мировые финансы», ФГОБУ ВО «Финансовый университет при
Правительстве Российской Федерации».
Список используемых источников
[1] Горовой А.А., Федько Т.С. Проблемы малого количества IPO в России // Вестник Академии знаний. - 2023. - №2 (55).
[2] Лю Юаньтао Основные показатели оценки деятельности коммерческих и инвестиционных банков // Экономика и социум. - 2023. - №5-2 (100).
[3] Майборода Ю.В. Тенденции в организации инвестиционной деятельности банков в мировой практике // Вестник науки. - 2023. - №6 (56).
[4] Сунгурян А.С. Новые банки развития и формирование альтернативной системы глобальных финансов // Государственная служба. -2023. - №1 (109).
[5 URL: https://www.vsemirnyjbank.org/ru (дата
обращения: 20.12.23). [6] URL: https://www.statista.com (дата обращения: 20.12.23).
V V
