CC BY
46
Таблица 2
Причины приобретения услуг ИТ-аутсорсинга в России
Причины приобретения ИТ-услуг Средний балл
Необходимость осуществления ИТ-проектов в сжатые сроки 3,3
Передовые технологии поставщиков ИТ-услуг, позволяющие значительно увеличить деловую активность 3.1
Нехватка собственного ИТ-персонала 2,8
Необходимость повышения качества услуг для внутренних пользователей 2,6
Недостаток уровня собственной ИТ-экспертизы 2,5
Нехватка собственного оборудования 2,3
цифика потребляемых изделий, удаленность промышленных центров и рынков снабжения, сезонные условия потребления, хранения и доставки грузов и т.д.
Отечественный и зарубежный опыт показывает, что передачу на сторону таких логистических функций, как закупка, транспортировка, складирование, хранение и переработка, наиболее целесообразно осуществлять в компаниях с развитой материально-технической базой и где аутсорсинг может быть внедрен наиболее быстро, что обусловлено реализацией принципов максимального разделения труда и концентрации управления на основных видах деятельности. Выделение вспомогательных и обслуживающих служб в юридически самостоятельные организации способствует развитию конкуренции на рынке услуг.
Доказана и перспективность применения логистического аутсорсинга в сфере капитального строительства добывающих компаний с передачей функций МТО логистическим провайдерам, оказывающим услуги преимущественно инженерно-технологического характера.
Решение накопившихся проблем МТО невозможно без использование новых методов и инструментов, позволяющих быстро анализировать сложившиеся ситуации, производить расчеты возможных вариантов, сопоставлять их по эффективности. Для этого требуется широко внедрять в практику МТО новые информационные технологии, причем рассматривать их в контексте общей системы логистики компании, основным ядром которой являются бизнес-процессы и обеспечивающая их реализацию организационно-функциональная структура. Эта работа требует высокого профессионализма.
Предприятия, однако, такими специалистами, как правило, сегодня не располагают. Обращаться в специализированные фирмы они тоже не решаются, поскольку за большими затратами еще не видно эффекта, развитого рынка такого рода услуг пока нет и цены на них не установились. Сами же предприятия еще не умеют считать собственные расходы: расчет по отдельным функциям слишком сложен.
Внедрение ERP-системы на предприятиях «РЖД», «ГАЗПРОМ» (Сургутское, Тюменское и другие предприятия) пока не дает ожидаемого эффекта из-за отсутствия комплексного корпоративного подхода, длительных поэтапных сроков внедрения, неготовности менять стереотипы документооборота и структуры управления.
Определяющими мотивами привлечения аутсорсинговых ИТ-компаний для МТО является снижение совокупных затрат на закупку, хранение и доставку материальных ресурсов и сокращение товарных и производственных запасов. Среди мотивов приобретения внешних ИТ - услуг самые важные (по нисходящей): выпол-
нение ИТ - проектов в сжатые сроки, внедрение и использование новейших технологий, которыми владеет аутсорсинговая компания, недостаточный уровень квалификации собственного персонала в данной области (см. табл.2).
Консолидация аутсорсинговых фирм в перспективе будет продолжаться, будет расти число альянсов ИТ - фирм и аутсорсинговых логистических провайдеров, и в течение 5-10 лет сформируется группа крупных аутсорсинговых ИТ- фирм, позволяющих обеспечивать комплексное обслуживание цепей поставок.
Принимая решение об аутсорсинге, предприятие, естественно, исходит, прежде всего, из сопоставления цены аутсорсера за услугу и собственных затрат.
Литература.
1. Захаров К.В., Цыганюк А.В. Логистика, эффективность и риски. Киев: ИНЭКС, 2000.
2. Интегрированная логистика накопительно-распределительных комплексов (склады, транспортные узлы, терминалы)/ под ред. Миротина Л.Б. М.: Издательство «Экзамен», 2003.
3. Качалов С.И. Совершенствование инновационной деятельности предприятия как фактор развития наукоемкого производства. М.: Ж. Российское предпринимательство, №10, 2006.
4. С.Вихляев. Развитие аутсорсинга логистических услуг. Вестник Университета (ГУУ), №52006.
5. С.Вихляев. Логистический аутсорсинг. М.: Ж. РИСК, №2, 2006.
ОСОБЕННОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТИРОВАНИЯ, УЧИТЫВАЮЩИЕ ФОРМЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ РЕСУРСОВ
Р.В. Игудин доктор экономических наук Н.М. Махмутов
Среди многообразия форм привлечения ресурсов для осуществления инвестиционных проектов к числу наиболее распространенных можно отнести коммерческий кредит.
При финансировании проекта в форме кредита может сказаться, что хотя в целом проект характеризуется положительной величиной интегральной дисконтированной прибыли за расчетный период, но возврат кредита не может быть обеспечен в имеющихся временных рамках из-за медленного нарастания прибыли.
В этом случае целесообразно рассмотреть вариант инвестиционной политики, в рамках которого снижается ставка банковского процента по кредиту, но при этом банк получает возможность участвовать в прибыли создаваемого предприятия после погашения кредита.
Пусть К - сумма средств, взятых в кредит на срок X лет под процент годовых, равный у, где у < г.
Величина невозмещенной части ресурсов банка определится в соответствии с формулой:
АК = Чг Е(Г -УУ
I=1
Величина невозвращенных банку средств - рассматривается как вклад банка в уставной фонд предприятия, рассматриваемого в дальнейшем как совместное предприятие (СП). Тогда банк вправе рассчитывать на определенную долю прибыли, полагающуюся ему как одному из учредителей СП. На основании динамики выплат кредита и отчислений от прибыли можно определить заинтересованность банка в такой форме финансирования проекта.
Создание совместных предприятий относится к числу достаточно распространенных форм финансирования проектов. В рамках этой
формы целесообразность финансирования проекта определяется, прежде всего, величиной интегральной дисконтированной прибыли, которая может быть получена за расчетный период, совпадающий со сроком действия соглашения по СП. Отличительная особенность участия банка в финансировании проекта в рамках СП по сравнению с ранее рассмотренными формами состоит в том, что вклад банка в уставной фонд СП, является его частью и определяет долю прибыли, направляемой учредителям СП в виде дивидендов. Рассмотрены возможные варианты создания и развития СП:
1) уставной фонд создается в момент начала работ по рассматриваемому проекту за счет взносов учредителей, а дальнейшее его увеличение происходит за счет прибыли, получаемой СП;
2) уставной фонд создается и развивается (наращиваются производственные мощности) за счет средств, вносимых учредителями.
Принципиальным отличием возможных вариантов создания и развития СП является характер изменения доли партнеров в уставном фонде СП на всем периоде действия соглашения. Если в первом варианте доля каждого партнера постоянна, и, следовательно, не зависит от времени доля прибыли, которая причитается участнику СП в виде дивидендов, то во втором варианте эти параметры зависят от времени. Этот фактор крайне важен для согласования интересов партнеров и выработки инвестиционной политики. Так, например, если доля любого участника в уставном фонде СП неизменна во времени, то отдача на единицу инвестиций, вложенных
этим участником в проект, равна внутренней норме прибыли, определенной для проекта в целом. В том случае, когда доля определенного участника зависит от момента времени в реализации проекта, условие равенства отдачи на единицу его инвестиции внутренней норме прибыли в целом для проекта может не достигаться, если не принять специальных мер.
Предлагается использовать правило распределения прибыли между учредителями, которое отражает динамику внесения ими средств. В соответствии с данным предложением доля 1-го учредителя в прибыли 1-го года определяется так:
t-1
X Kj • (1 + a)-
pt _ b=0
n t-1
XXKj • (1 + a)-
j _1 b_0
где п - число учредителей.
При таком подходе можно отыскать согласованную инвестиционную политику, позволяющую обеспечить всем учредителям равную отдачу на единицу вложенных ими средств. Численно эта величина будет равна внутренней норме прибыли в целом для инвестиций, вложенных в СП.
ОСОБЕННОСТИ ВЫБОРА РАЦИОНАЛЬНОГО ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРОГРАММЫ В СОВРЕМЕННЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ УСЛОВИЯХ
Н.М. Махмутов
Экономическая эффективность и реализуемость стратегии развития крупного транспортного предприятия во многом определяется его финансовыми возможностями и рациональной политикой привлечения денежных средств.
Одной из главных задач финансового планирования является формирование рациональной структуры источников средств предприятия. Структура источников средств связана, прежде всего, с соотношением собственных и заемных средств. Собственные средства формируются из нераспределенной прибыли. Для акционерных обществ очень важна дивидендная политика. При высокой чистой рентабельности производства можно значительную часть прибыли оставлять для развития предприятия, не ущемляя прав акционеров. При недостаточном уровне рентабельности в сегодняшних условиях борьбы предприятий за выживание вполне оправданно заморозить получение дивидендов, увеличив тем самым норму накопления. Необходимость такого шага подкрепляется и тем, что если при низкой рентабельности выплачивать большие дивиденды, то руководитель предприятия не сможет убедить ни одного здравомыслящего банкира в выдаче кредита. Анализируя заемщика, банк, прежде всего, обращает внимание в балансе предприятия на достигнутое соотношение заемных и собственных средств. Наращивание внешнего финансирования также может исказить структуру источников финансовых средств. Но и сами заемные средства неоднородны, каждое из них имеет свои плюсы и минусы.
Оптимальная стратегия развития АО при известной динамике увеличения уставного капитала должна определяться как результат поиска наилучшей комбинации всех возможных способов привлечения средств.
Поскольку число возможных комбинаций может быть достаточно большим (бесконечным, если рассматривать непрерывные значения оптимизируемых параметров), то для поиска наилучшей стратегии следует воспользоваться оптимизационной экономико-математической моделью. Ее обозначения имеют следующее содержание:
# - индекс расчетного года, #=1, 2, ... Т, где
Т - последний год расчетного периода;
и - величина уставного капитала к концу #-го года;
X - величина прибыли, направленной на выплату дивидендов в конце #-го года;
У - величина прибыли, направленной на инвестиционные цели в #-м году;
V - величина фонда накопления к концу #-го года;
Г - величина банковского процента по кредиту, для контрактов, заключаемых в #-м году; в - величина банковского процента по депозиту, ожидаемая в #-м году;
% - темп роста нормы дивидендов;
Я( - доходы от всех видов деятельности за вычетом всех расходов, связанных с нею, но не включающих плату за кредиты;
Р - доля налогообложения, ожидаемая в #-м году;
^ - величина кредита, взятого в #-м году на инвестиционные цели; е - номинальная стоимость ценных бумаг, продажа которых предполагается в #-м году;
Dt - срок, на который предоставлен кредит, взятый в течение #-го года;
Необходимо найти значения переменных Х(, у, V, Zt, е(удовлетворяющие следующим условиям:
1) Планируемое увеличение уставного капитала обеспечивается за счет суммы средств из всех возможных источников - прибыль, кредит, продажа ценных бумаг
Yt + Zt + et •
1 Xt 1 л
1+—t-------
U-1 Bt
v t 1 t у
= и, - и-1
2) Гарантированные дивиденды должны обеспечивать курс ценных бумаг, при котором их продажная цена выше номинальной:
