Общая методология оценки месторождений минерального сырья Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

------------------------------------------ © Э.Ю. Черкесова, 2004

УДК 622.3: 338.45 Э.Ю. Черкесова

ОБЩАЯ МЕТОДОЛОГИЯ ОЦЕНКИ МЕСТОРОЖДЕНИЙ МИНЕРАЛЬНОГО СЫРЬЯ

Семинар № 6

кономическая оценка месторождения полезного ископаемого (или его части) в соответствии с рентной концепцией определяется суммированием годовой дифференциальной горной ренты, приносимой данным месторождением (или его частью), за весь период отработки запасов минерально-сырьевых ресурсов с учетом фактора времени. Обозначим величину экономической оценки 1-го месторождения (участка недр) через Д, тогда можно записать:

т 1

о, =1 (яш + К-па + я + м,,)—

1=0 (1 + Е)

где 1 - текущий временной период; Т - количество лет от момента экономической оценки до окончания отработки месторождения полезного ископаемого; Ящ, Яшь Кк,г - соответственно дифференциальная горная рента по природным, инвестиционным факторам, а также фактору "Качество и потребительские свойства минерального сырья" в 1-м году по ьму месторождению, руб.; - эколо-

гический эффект (ущерб, с «-»), связанный с промышленным освоением минерального ресурса, руб.; Е - норма дисконта (норма дохода на капитал), доли ед.

Необходимость дисконтирования рентных потоков объясняется последовательно убывающей во времени ценностью эффектов и затрат.

При оценке месторождения, на котором горное предприятие уже построено, период времени Т означает предстоящий срок отработки запасов полезного ископаемого.

Достоверно спрогнозировать годовые величины дифференциальной горной ренты на длительную перспективу (а отработка месторождений, как правило, происходит в течение многих лет и десятилетий) весьма трудно из-за множества влияющих параметров, в том числе стоимостных. Поэтому для обеспечения обоснованности расчетов экономической оценки

следует ограничить временной период Т 10-15-ю годами.

Если осуществляется комплексное освоение месторождения, то дифференциальная горная рента рассчитывается с учетом всех видов производимого сырья.

Экономическая оценка запасов минерально-сырьевых ресурсов в недрах предназначена для определения стоимости месторождения, именно как природного объекта. Эта цель может быть достигнута только при выборе рентной концепции экономической оценки, что связано с самой сущностью дифференциальной природной ренты, которая представляет собой дополнительную прибыль, обусловленную объективно данными факторами эксплуатации природного объекта, не зависящими от воли и действий субъекта хозяйственной деятельности.

Использование же суммарной прибыли или чистого дисконтированного дохода в качестве показателей экономической оценки месторождения означает, что в его стоимости учитывается вклад всех факторов производства, в том числе труда и капитала, т.е. таких, которые находятся в прямой зависимости от организационных усилий и финансовых возможностей недропользователя.

Вместе с тем рентообразующие (объективные) и организационные (субъективные) факторы в процессе эксплуатации месторождений полезных ископаемых действуют в единстве и взаимосвязи. Однако разработанный натуральностоимостный метод позволяет выделить из суммарной прибыли дифференциальную горную ренту, которая и может стать основой экономической оценки запасов минерально-сырьевых ресурсов.

Экономическая оценка, хотя и характеризует стоимость месторождения как природного объекта, все же не является чем-то абстрактным, существующим вне зависимости от макроэкономических процессов, соотношения

спроса и предложения на рынке сырья. Напротив, ее величина в значительной степени зависит от конкретной общехозяйственной ситуации, рыночной цены сырья, общественной потребности в нем, что обусловлено уже самим термином "экономическая оценка". В связи с этим необходимо сделать некоторые пояснения, касающиеся возможной величины экономической оценки месторождений полезных ископаемых.

В зависимости от соотношения цены сырья и полных издержек производителя дифференциальная горная рента, возникающая при эксплуатации данного месторождения (его части), может быть как положительной, так и отрицательной. Согласно рентной концепции в последнем случае получается отрицательная величина экономической оценки запасов полезных ископаемых. Такое положение недопустимо, если речь идет о месторождении (или его части), разработка которого необходима для удовлетворения общественной потребности в сырье данного вида. Указанное противоречие разрешается следующим образом: при определении экономической оценки запасов минерально-сырьевых ресурсов необходимо следовать концепции сбалансирования интересов производителей и потребителей сырья, признающей замыкающие затраты общественно необходимыми в горнодобывающей промышленности. Это означает, что дифференциальная горная рента для целей экономической оценки месторождения рассчитывается при условии рыночной цены сырья, соответствующей максимально допустимому уровню возмещения полных издержек, который в свою очередь позволяет замыкающему предприятию отрасли получить достаточные для воспроизводства финансовые средства. Тогда экономические оценки всех месторождений полезных ископаемых, расположенных в ранжированном ряду (по уровню полных издержек) выше замыкающего, то есть необходимых для удовлетворения потребности в сырье, будут положительными величинами.

В результате экономическая оценка отдельного месторождения взаимосвязана с общехозяйственной ситуацией в стране и должна рассматриваться как подвижная величина, чутко реагирующая на поведение всех основных субъектов рыночных отношений в сфере недропользования: производителей сырья, его потребителей, государства.

Государственное воздействие способно в значительной степени повлиять на экономическую оценку месторождения. Например, при повышении или снижении уровня налогообложения соответственно изменяются полные издержки производителей сырья, что отразится на величине экономических оценок.

Рентная оценка i-ro месторождения в t-м году определяется как разность между прогнозируемой рыночной ценой и ценой производства сырья на данном месторождении:

Pit _ Цр, - ЦпріЬ

где Цр, - прогнозируемая рыночная цена минерального сырья в t-м году, руб/ед.; - цена

производства сырья на i-м месторождении в t-м году, руб/ед. Для неосвоенных месторождений - предполагаемая цена производства в случае создания горного предприятия.

Уровень цены производства рассчитывается по известной формуле:

где Cit - эксплуатационные затраты в t-м году после создания гор-ТТ _ Cit + r K и і ного предприятия на

nPit тт ’ i-м месторождении,

it

руб.; r - норма прибыли на капитал; Кн , - суммарные невозме-щенные капиталовложения в освоение i-ro месторождения на момент проведения экономической оценки, руб.; Д, , - количество производимого минерального сырья в t-м году на і-м месторождении, ед.,

*о т 1 *0

к, =2Х(1 + Е)м" +Хк,—— -£(А, + П, -в,)(1+ЕГ-,

t-1 t-to (1 + Ь) t-1

где Kt - капитальные затраты в освоение месторождения в t-м году, руб.; Е - норма дисконта; At - сумма амортизации по горному предприятию в t-м году, руб.; nt - прибыль предприятия от реализации минерального сырья в t-м году, руб.; Bt - обязательные выплаты из прибыли (налоги, проценты за кредит, дивиденды акционерам), руб.

Для неосвоенного месторождения, на котором горное предприятие еще не построено, под KHi понимаются суммарные предстоящие капитальные затраты в освоение i-ro месторождения, руб.; Д; - проектная мощность горного предприятия, предполагаемого к строительству, ед.

Следует согласиться с мнением ведущих ученых-экономистов (см., например, [1], [2]), что при экономической оценке запасов сырья в расчетах как эксплуатационных, так и капитальных затрат необходимо учитывать воз-

можно более полный перечень процессов и элементов производственного цикла: геологическую разведку месторождения, строительство горного предприятия, добычу полезного ископаемого, его обогащение и переработку, транспортировку до потребителей, создание промышленной и социальной инфраструктуры региона.

Для месторождения, на котором горное предприятие еще не построено, возникновение рентных доходов, во-первых, достаточно неопределенно, а, во-вторых, отодвинуто на отдаленную перспективу. Норма дисконта должна приниматься с учетом прогнозируемого банковского процента, уровня инфляции, а также предпринимательского риска, который на неосвоенных месторождениях всегда выше, чем на эксплуатируемых. Рентные потоки в течение первых лет от момента проведения экономической оценки неосвоенного месторождения будут нулевыми и станут положительными только после ввода в действие построенного горного предприятия. Как известно, ценность удаленных в будущее денежных поступлений уменьшается. В результате указанных обстоятельств экономическая оценка неосвоенных месторождений снижается по сравнению с аналогичными месторождениями того же полезного ископаемого, но на которых уже построены горные предприятия.

Кроме того, на неосвоенном месторождении предполагаемая цена производства сырья достаточно высока из-за необходимости возмещения предстоящих капиталовложений, которые, как правило, весьма значительны. Это также приводит к снижению рентной оценки участка недр и, следовательно, суммарной дисконтированной величины горной ренты.

1. Астахов А.С., Малышев Ю.Н., Пучков Л.А., Харченко В.А. Экология: горное дело и природная среда. -М.: Изд-во Академии горных наук, 1999.

Экономическая оценка разрабатываемых месторождений соответственно выше, при прочих равных условиях, чем неосвоенных по ряду причин. Во-первых, рентные поступления на эксплуатируемом месторождении максимально приближены к моменту проведения оценки, что повышает их экономическую значимость. Во-вторых, рентные доходы недропользователя в данном случае более стабильны, могут быть достоверно спрогнозированы на перспективу, а риск их неполучения относительно низок. В-третьих, рентная оценка разрабатываемого участка недр повышается из-за снижения полных издержек производителя минерального сырья по мере возмещения осуществленных капиталовложений.

Таким образом, изложенная рентная концепция позволяет с высокой степенью обоснованности определять экономическую оценку месторождения полезного ископаемого как природного объекта; обеспечивает положительные величины оценок всех участков недр, разработка которых необходима для удовлетворения общественной потребности в сырье данного вида; учитывает фактор времени при получении рентных доходов; выявляет объективные особенности экономической оценки эксплуатируемых и еще не освоенных месторождений.

На основе экономической оценки запасов минерально-сырьевых ресурсов может быть решена актуальная задача стоимостного выражения важнейшей составляющей национального достояния - месторождений полезных ископаемых. Кроме того, создаются предпосылки рационализации хозяйственной деятельности в процессе недропользования.

---------------- СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

2. Астахов А. С., Зайденварг В.Е., Певзнер М.Е., Харченко В.А. Экономические и правовые основы природопользования. - М.: Изд-во Московского государственного горного университета, 2002.

— Коротко об авторах ----------------------------------------------------------------------

Черкесова Эльвира Юрьевна - доктор экономических наук, доцент Шахтинского института ЮжноРоссийского государственного технического университета.