CC BY
9
НАУЧНАЯ ЖИЗНЬ
ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ В ПРИНЯТИИ ЭФФЕКТИВНЫХ ФИНАНСОВЫХ РЕШЕНИЙ
(по материалам круглого стола)
30 ноября 2010 г. в Российском экономическом университете имени Г. В. Плеханова состоялся круглый стол для слушателей программы повышения квалификации «Финансовый менеджмент предприятий в условиях нестабильной экономической среды» Останкинского мясоперерабатывающего комбината (ОМПК) на тему «Финансовый анализ: принятие эффективных управленческих решений».
Круглый стол был организован кафедрой финансов и цен (заведующий кафедрой, д-р экон. наук, проф. В. А. Слепов) и факультетом дистанционного обучения (декан, д-р экон. наук, проф. О. А. Гришина) в рамках договора с Ассоциацией московских вузов. В работе приняли участие 50 ученых и представителей ОМПК, аспирантов и студентов университета.
Открыл и обозначил проблематику круглого стола заведующий кафедрой финансов и цен, д-р экон. наук, проф. В. А. Слепое. Он подчеркнул, что в современных условиях приоритетным становится принятие эффективных финансовых решений на основе системного изучения проблем, возникающих на всех уровнях корпоративного управления под воздействием макро- и микросреды.
В. А. Слепов отметил, что, по данным Росстата, российские
компании считают эффективными следующие меры повышения прибыльности и выхода из кризиса: изменение ценовой политики (23%), снижение расходов (21%), анализ эффективности деятельности (19%), инновации (15%). Такие инструменты, как новая структура управления, аутсорсинг, услуги внешнего консультанта, ребрендинг, факторинг, франшиза, матрицы, неведомы подавляющему большинству российских компаний, в то время как именно эти инновационные инструменты могут существенно обеспечить их посткризисное развитие .
В. А. Слепов подчеркнул, что и российские, и зарубежные компании для выхода из экономического кризиса и восстановления ограничиваются отдельными мероприятиями. При этом компании отдают предпочтение совершенно разным антикризисным мерам, не рассматривают их в системе, комплексно. В основе выбора антикризисных мер лежат сложившиеся традиции, результаты ретроспективного анализа, а часто и низкая компетентность финансовых менеджеров. Напротив, выбор эффективных мер возможен только на основе глубокого, всестороннего, комплексного, глобального финансового анализа. Целесообразны группировка и логиче-
екая последовательность основных блоков финансового анализа: преобразование бухгалтерских отчетов в финансовый формат, анализ показателей ликвидности, факторный анализ доходности, анализ денежных потоков, кредитоспособности и конкурентоспособности компании.
Ключевой задачей финансового анализа является объединение его результатов для принятия эффективных управленческих решений по формированию достаточного объема финансовых ресурсов, их распределению и использованию, минимизации рисков, достижению финансовой устойчивости компаний, рациональному реинвестированию капитала при изменении условий микро- и макросреды.
Начальник отдела взаимодействия с территориальными банками и оценки эффективности Управления корпоративных клиентов и малого бизнеса Сбербанка России, канд. экон. наук, доц. И. Т. Кери в своем выступлении отметил, что в настоящее время отсутствует единая система стандартов кредитоспособности заемщика. Многие кредитные организации переходят к использованию не просто методик оценки кредитоспособности заемщика, а методик оценки дефолта компаний - потенциальных клиентов банка. В основе данных методик лежит международный опыт. Такие методики включают работу по четырем блокам: традиционная оценка финансового состояния
компании на основе показателей ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности, показателей деловой активности; оценка поддержки компании государством или местными органами; оценка индивидуальных особенностей развития компании; корректировка модели.
Большой интерес участников круглого стола вызвала тема канд. экон. наук М. Л. Дорофеева о практике применения матричных методов в финансовом анализе. Практическое применение финансовых матриц выступающий продемонстрировал на примере финансовой отчетности ОАО «Газпром» за 2003-2009 гг. Использование финансовых матриц в практике финансового анализа позволяет сфокусировать управленческие решения на главном - эффективности процессов управления корпоративными финансами.
Канд. экон. наук, доц. Е. К. Во-ронкоеа отметила, что глобальный финансовый кризис заставил пересмотреть роль государства в экономике. В условиях финансовой нестабильности мировой экономики оптимизация государственного воздействия на экономику становится приоритетной задачей, фактором сбалансированности экономических процессов. Одним из ключевых инструментов государственного финансового регулирования является финансовый анализ.
На взгляд Е. К. Воронковой, алгоритм финансового анализа для
Научная жизнь 137
полноценной реализации государством своей регулирующей роли может быть представлен следующим образом: выбор сфер государственного финансового регулирования, анализ возможностей денежно-кредитной политики государства для обеспечения развития стратегических и социально важных отраслей, создание условий для проведения качественного финансового анализа компаний, оценка объективности результатов финансового анализа компаний, финансовый анализ последствий регулирующих действий государства, определение эффективности финансового государственного регулирования.
В своем докладе канд. экон. наук, доц. Т. Е. Паушееа отметила значимость финансового анализа как важнейшего инструмента диагностики финансового состояния компании.
Финансовый анализ позволяет выявить основные проблемы, определить целевые ориентиры, выделить пути развития российских компаний в современных рыночных условиях. Он связан с современными технологиями риск-менеджмента, позволяющими определять оптимальные соотношения различных бизнес-процессов, видов деятельности и выпускаемой продукции. В настоящее время финансовым менеджерам приходится действовать в условиях изменяющейся рыночной среды. Поэтому им необходимо постоянно тестировать разработанные мо-
дели развития компании с целью сохранения устойчивого и динамичного развития бизнеса.
Канд. экон. наук, доц. Е. И. Громоеа в своем выступлении отметила особую актуальность для российских компаний своевременного и грамотного диагностирования финансовых проблем и выработки адекватных механизмов реагирования на внешние изменения. Бизнес-окружение становится все более сложным, конкурентным и непредсказуемым. В этих условиях важно ведение постоянного мониторинга финансового состояния компаний. Наибольшее распространение в России получили методики оценки финансового состояния предприятий, основанные на финансовых коэффициентах, однако они не приносят удовлетворительных результатов. Новые возможности в своевременной финансовой диагностике открывают система сбалансированных показателей и матричные подходы.
На необходимости проведения своевременного и качественного финансового анализа остановилась в своем выступлении заместитель генерального директора ЗАО «Карат», канд. экон. наук, доц. В. И. Пятаноеа. Компании, к сожалению, идут по традиционному пути, ограничиваясь лишь анализом себестоимости и выявлением резервов ее уменьшения. Но бизнес-окружение становится все более сложным, конкурентным и непредсказуемым. Компа-
ниям требуется работать на более высоком уровне, с более широким репертуаром возможностей, использовать наиболее эффективные методики диагностирования для выработки своевременных и эффективных управленческих решений.
Канд. экон. наук, доц. Т. В. Ващенко посвятила свое выступление разработке и внедрению в практику управления компаниями сбалансированной системы показателей (BSC). Являясь не просто системой измерения и оценки, система управления BSC позволяет компаниям четко сформулировать стратегию развития и воплотить ее в реальные действия. Она обеспечивает обратную связь между внутренними и внешними бизнес-процессами, необходимую для повышения эффективности и достижения желаемых результатов. Методика BSC предоставляет топ-менеджерам и собственникам возможность перевести цели компании на уровень текущей деятельности.
Канд. техн. наук Н. В. Си-нельщикоеа посвятила свое выступление оценке финансового состояния компаний в период перехода на инновационный путь развития. По ее мнению, в современных условиях оценка деловой активности компаний помимо традиционных показателей обора-
чиваемости и рентабельности должна быть дополнена показателями, характеризующими инновационную составляющую деловой активности компаний.
Ассистент кафедры финансов и цен Е. А. Лойтер показала необходимость учета рисков в деятельности компаний. Количественная оценка финансовых рисков зависит от наличия информационных систем и аналитических баз на предприятии. Многие зарубежные методы оценки и анализа риска активно внедряются в российской практике, но требуют адаптации к российским условиям. Постоянный мониторинг рисков помогает своевременно и полно учитывать негативное влияние факторов среды на финансовое состояние компаний, а также повышает эффективность финансового анализа на предприятиях.
По итогам работы круглого стола были приняты выводы и рекомендации по логической группировке финансовых показателей и блоков финансового анализа, по развитию методологии финансового анализа, внедрению новых методов управления корпоративными финансами с учетом результатов финансового анализа.
Д-р экон. наук В. А. Слепов
канд. экон. наук Е. И. Громова
