Анализ действующих методик и прогнозирование финансового состояния организаций АПК Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

финансовый анали^

АНАЛИЗ ДЕИСТВуюЩИх МЕТОДИК И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИЙ АПК

с.в. музалёв,

старший преподаватель Московский университет МВД России

В данной статье представлен сравнительный анализ различных методик оценки финансового состояния предприятий с точки зрения платежеспособности и кредитоспособности, применение которых возможно в ходе проведения оценки финансово-хозяйственной деятельности организаций АПК.

Ключевые слова: финансовое состояние, бухгалтерская отчетность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность, рейтинговая оценка, скорринговый анализ.

Управление финансами требует проведения глубокого анализа финансового состояния организации, позволяющего дать более точную оценку создавшейся ситуации с помощью различных методик. В России, как и во многих других странах в условиях возникшего мирового кризиса, одной из основных экономических проблем стала проблема неплатежеспособности организаций, в том числе и предприятий аграрного сектора. Методики проведения анализа, предлагаемые разными авторами для оценки финансово-экономического состояния, часто неприменимы к предприятиям сельского хозяйства, так как в них не учитываются особенности отрасли — природно-климатические условия, естественно-биологические процессы, процесс самовоспроизводства, особенности начисления амортизации и т. д.

Анализ финансового состояния предприятия в целом представляет собой процесс оценки прошлого и текущего финансового положения и результатов деятельности организации. Основной информационной базой проведения финансового анализа является финансовая (бухгалтерская)

отчетность организации. Качество проведенного анализа финансового состояния организации во многом зависит от выбора наиболее приемлемой методики и, конечно же, от достаточной квалификации и профессионального опыта специалиста, проводящего оценку.

В государственных законодательных актах, а также в работах отечественных и зарубежных экономистов предлагается ряд методик проведения анализа финансового состояния организаций, каждая из которых находит свое применение в повседневной деятельности, но в то же время обладает определенным перечнем недостатков.

Проведем сравнительный анализ следующих методик:

1) методика Правительства Российской Федерации, прилагаемая к Федеральному закону от 09.07.2002 № 83-Ф3 «О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей» ^

2) методика, используемая в Сбербанке России;

3) методика применяемая в коммерческих банках, предложенная А. Е. Суглобовым. и Б. Т. Жарыл-гасовой2;

4) методика кредитного скорринга, предложенная Д. Дюраном3;

1 О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей: Федеральный закон от 09.07.2002 № 83-Ф3.

2 Суглобов А. Е, Жарылгасова Б. Т. Анализ финансовой отчетности: учебник. 2-е изд., перераб. и доп. М.: КНОРУС, 2008. 304 с.

3 Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. 5-е изд. М.: ИНФРА-М, 2008. 528 с.

Таблица 1

Расчет коэффициентов для отнесения сельскохозяйственных товаропроизводителей к одной из пяти групп финансовой устойчивости4

Показатель Группа

1 2 3 4 5

к1 К> 0,5=20 0,4 < К < 0,5= 16 0,3 <К< 0,4 = 12 0.24 <К< 0,3 = 8 К < 0 2 = 4

НП КП НП КП НП КП НП КП НП КП

0,01 0,03

К2 К> 1,5 = 18 1.4 < К< 1,5 = 15 1,3 <К< 1,4 = 12 1,2 <К1,3 = 7,5 К< 1,2 = 3

НП КП НП КП НП КП НП КП НП КП

0,55 0,18

к3 К > 2 = 16 1,8<К< 2 = 13,5 1,5 <К < 1,8 = 9 1,2 <К< 1,5 = 4,5 К <1,2 = 1,5

НП КП НП КП НП КП НП КП НП КП

1,96 1,94

К> 0,5 = 15 0,4 < К < 0,5= 12 0,3 < К< 0,4 = 9 0,2 < К< 0,3 = 6 К<0 = ,2

НП КП НП КП НП КП НП КП НП КП

0,26 0,21

К> 0,6 = 17 0,56<К< 0,6 = 14,2 0,5< К < 0,56 = 9,4 0,44 < К < 0,5 = 4,4 К <0,44=1

НП КП НП КП НП КП НП КП НП КП

0,66 0,73

К > 1 = 13,5 0,9 <К<1=11 0,8 <К< 0,9 = 8,5 0,65<К< 0,8 = 4,8 К <0,65=1

НП КП НП КП НП КП НП КП НП КП

1,99 2,37

Значения границ группы, баллов 100 - 81,8 81,7 - 60 59,9 - 35,3 35,2 - 13,6 13,5 и менее

НП КП НП КП НП КП НП КП НП КП

57 57

5) методика, предложенная Донцовой Л. В. и

Никифоровой Н. А.5.

Анализ предложенных методик проводится на основе показателей бухгалтерской отчетности ЗАО агрофирма «Бутиково» Тульской области Заокского района.

Первая методика определяет порядок расчета показателей финансового состояния сельскохозяйственного товаропроизводителя, имеющего долги, учитываемые при определении условий реструктуризации этих долгов.

Для расчета показателей финансового состояния используются данные бухгалтерского баланса годовой бухгалтерской отчетности.

Финансовое состояние предприятия определяется с помощью следующих коэффициентов:

1) коэффициент абсолютной ликвидности: Краткосрочные финансовые вложения + +Денежные средства

К =-

Краткосрочные обязательства Стр. 250 (ф. № 1) + Стр. 260 (ф. № 1); Стр. № 690 (ф. № 1) '

(1)

4 О реализации Федерального закона «О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей»: постановление Правительства РФ от30.01.2003 № 52.

5 Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Анализ финансовой отчетности: учебник. М.: Изд-во «Дело и сервис», 2008.

2) коэффициент критической оценки (быстрой ликвидности):

Дебиторская задолженность до года

К2 = К1 + -

Краткосрочные обязательства

К +

Стр. 240 (ф.№ 1)

Стр. № 690 (ф. № 1)

3) коэффициент текущей ликвидности:

Оборотные активы

(2)

К =-

Краткосрочные обязательства Стр. 290 (ф. № 1)

(3)

Стр. № 690 (ф. № 1) 4) коэффициент обеспеченности собственными средствами:

Капитал и резервы - Внеоборотные активы

К

Оборотные активы Стр. 490 (ф. № 1) - Стр. 190 (ф. № 1)

(4)

К5 =

Стр.290 (ф. № 1)

5) коэффициент финансовой независимости: Капитал и резервы Стр. 490 (ф. № 1) (5)

Сумма активов Стр. 300 (ф. № 1) 6) коэффициент финансовой независимости в отношении формирования запасов и затрат:

Капитал и резервы

Запасы + НДС Стр. 490 (ф. № 1)

Стр.210 (ф. № 1) + Стр. 220 (ф. № 1)

(6)

На основании рассчитанных коэффициентов организацию следует отнести к одной из пяти групп финансовой устойчивости согласно постановлению Правительства Российской Федерации от 30.01.2003 № 52 «О реализации Федерального закона «О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей»» (табл. 1).

Опираясь на полученные результаты, можно сделать вывод, что данная организация как на начало, так и на конец анализируемого периода относится ко второй группе, т. е. обладает достаточным уровнем финансовой устойчивости.

Вторая методика основана на определении класса кредитоспособности заемщика. Для этого рассмотрим пять коэффициентов:

1) коэффициент абсолютной ликвидности: Краткосрочные финансовые вложения +

+Денежные средства

К =-

Краткосрочные обязательства Стр. 250 (ф. № 1) + Стр. 260 (ф. № 1)

(7)

К2 = К1 + -

Краткосрочные обязательства Стр.240 (ф. № 1)

= К +

Стр. № 690 (ф. № 1) 3) коэффициент текущей ликвидности: Оборотные активы

(8)

Кз =

Краткосрочные обязательства Стр. 290 (ф. № 1)

(9)

К4 =

Краткосрочные обязательства + +Долгосрочные обязательства Стр. 490 (ф. № 1) ;

Стр. № 590 + Стр. № 690 (ф. № 1)'

(10)

Таблица 2

Категории показателей в зависимости от фактического значения

Показатель Категория

1 2 3

к1 >0,2 0,15+0,2 <0,15

К2 >0,8 0,5+0,8 <0,5

К3 >2 1+2 <1

к4

Кроме торговли >1 0,7+1 <0,7

Для торговли >0,6 0,4+0,6 <0,4

К5 >0,15 <0,15 Нерентабельно

5) рентабельность основной деятельности:

Прибыль от продаж К5 =-* 100% =

Выручка от продаж Стр. 050 (ф. № 2)

* 100%.

(11)

Стр. № 690 (ф. № 1) 2) промежуточный коэффициент покрытия (быстрой ликвидности):

Дебиторская задолженность до года

Стр. № 690 (ф. № 1)' 4) коэффициент соотношения собственных и заемных средств:

Капитали резервы

Стр. № 010 (ф. № 2)

После того как вычисляются основные коэффициенты, необходимо разбить их на категории в зависимости от фактического значения (табл. 2).

Далее рассчитаем классность заемщика по следующей формуле:

Классность = Категория коэффициента *

* Вес показателя. (12)

На основе суммы баллов заемщик относится к одному из классов (табл. 3):

1-й класс, если сумма находится в пределах от 1 до 1,05;

2-й класс — от 1,05 до 2,42;

3-й класс — больше 2,42.

Данная организация на начало и на конец анализируемого периода относится ко второй группе, т. е. обладает достаточным уровнем финансовой устойчивости и кредитуется на обычных условиях.

Третья методика также основана на определении класса кредитоспособности заемщика.

Различают следующие классы кредитоспособности:

1) класс кредитоспособных предприятий (высокий уровень ликвидности и обеспеченности собственными средствами);

Таблица 3

Оценка класса кредитоспособности заемщика

Показатель Фактическое значение Категория Вес показателя Расчет суммы баллов Класс

НП КП НП КП НП КП НП КП НП КП

к1 0,01 0,03 3 3 0,11 0,11 0,33 0,33 2 2

к2 0,55 0,18 2 3 0,05 0,05 0,1 0,15

К3 1,96 1,94 2 2 0,42 0,42 0,84 0,84

К4 1,94 2,71 1 1 0,21 0,21 0,21 0,21

-13,01 % -8,63 % 3 3 0,21 0,21 0,63 0,63

2) класс предприятий с достаточной степенью надежности;

3) класс предприятий ограниченной кредитоспособности;

4) класс крайне низкой кредитоспособности;

5) класс некредитоспособных предприятий (низкая ликвидность баланса, низкая обеспеченность собственными средствами).

Для определения кредитоспособности рассматривается ряд финансовых показателей:

1) коэффициент текущей платежеспособности и ликвидности:

Оборотные активы

Кi =

Краткосрочные обязательства Стр. 290 (ф. № 1)

(13)

Стр. № 690 (ф. № 1) 2) коэффициент промежуточной платежеспо собности и ликвидности:

КФВ + Денежные средства +

+Дебиторская задолженность до года

К2 =

Краткосрочные обязательства Стр. 250 + Стр. 260 + Стр. 240 (ф. № 1)

(14)

независимости:

К =

Капитал и резервы + +Долгосрочные обязательства Сумма пассивов Стр. № 490 + Стр. № 590 (ф. № 1)

К =

Запасы

Стр. № 490 + Стр. № 590 - Стр. № 190 (ф. № 1) _ (16)

Стр. № 210 (ф. № 1) '

5) коэффициент покрытия процентных платежей:

Денежные средства Стр. № 260 (ф. № 1)

К5 =

Проценты к уплате Стр. № 070 (ф. № 2)

6) коэффициент обслуживания долга: К Денежные средства

6 Долгосрочные обязательства + +Краткосрочные обязательства = Стр. № 260 (ф. № 1) ;

= Стр. № 590 + Стр. № 690 (ф. № 1)'

(17)

(18)

7) рентабельность продукции:

Прибыль до налогообложения К =-* 100% =

Выручка от продажи Стр. № 140 (ф. № 2)

* 100%.

(19)

Стр. № 690 (ф. № 1) 3) коэффициент долгосрочной финансовой

(15)

Стр. № 700 (ф. № 1) 4) коэффициент обеспеченности запасов

оборотным капиталом (с учетом долгосрочного

финансирования):

Капитал и резервы + +Долгосрочные обязательства -- Внеоборотные активы

Стр. № 010 (ф. № 2)

После того как рассчитаем основные коэффициенты, проведем рейтинговую оценку кредитоспособности (табл. 4).

Далее рассчитаем обобщающий показатель по следующей формуле (табл. 5):

Показатель кредитоспособности =

= ^ Класс кредитоспособности * Вес показателя. (20)

Полученное значение обобщающего показателя (4-й класс кредитоспособности) при оценке кредитоспособности по пятибалльной шкале как на начало, так и на конец анализируемого периода свидетельствует об ограниченной и даже низкой кредитоспособности рассматриваемого предприятия.

Четвертаяметодика использует интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скор-рингового анализа, которая впервые была предложена американским экономистом Д. Дюраном в начале 1940-х гг.

Д. Дюран определил следующие классы финансовой устойчивости:

I класс — предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости;

II класс — предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматривающиеся как рискованные;

III класс — проблемные предприятия;

IV класс — предприятия с высоким риском банкротства;

V класс — несостоятельные предприятия.

Для определения финансовой устойчивости

организации рассчитываются следующие коэффициенты (табл. 6):

1) рентабельность совокупного капитала:

Прибыль от продаж К =—---* 100% =

Сумма активов Стр. № 050 (ф. № 2) Стр. № 300 (ф. № 1)

* 100%;

(21)

2) коэффициент текущей ликвидности: Оборотные активы

К 2 =

Краткосрочные обязательства Стр. 290 (ф. № 1)

(22)

Стр. № 690 (ф. № 1) 3) коэффициент финансовой независимости:

Кз =

Капитал и резервы Стр. 490 (ф. № 1)

Сумма активов Стр. № 300 (ф. № 1)

. (23)

Таблица 4

Рейтинговая оценка кредитоспособности заемщиков

Показатели Рейтинг Вес

1 2 3 4 5

к1 > 2,5 2,0 + 2,5 1,5 2,0 1,0 + 1,5 < 0,1 0,1

К2 > 1,2 1,0 + 1,2 0,7 1,0 0,5 + 0,7 < 0,5 0,25

К3 > 0,6 0,5 + 0,6 0,4 0,5 0,3 + 0,4 < 0,3 0,15

К4 > 0,7 0,5 + 0,7 0,3 0,5 0,1 + 0,3 < 0,1 0,20

К5 > 6 5 + 6 4 5 3 + 4 < 3 0,05

К6 > 3,5 3 + 3,5 2,5 + 3 2 + 2,5 < 2 0,05

К7 > 40 % 40 % + 35 % 30 % + 25 % 25 % + 20 % < 20 % 0,2

Таблица 5

Оценка класса кредитоспособности заемщика

Показатель Фактическое значение Класс Вес показателя Расчет суммы баллов Класс (общий)

НП КП НП КП НП КП НП КП НП КП

к1 1,96 1,94 3 3 0,1 0,1 0,3 0,3

К2 0,55 0,18 4 5 0,25 0,25 1 1,25

К3 0,77 0,82 1 1 0,15 0,15 0,15 0,15

К4 0,68 0,53 2 2 0,20 0,20 0,4 0,4

К5 0,15 0,22 5 5 0,05 0,05 0,25 0,25

К6 0,01 0,02 5 5 0,05 0,05 0,25 0,25

К7 2,38 1,21 5 5 0,2 0,2 1 1

Таблица 6

Группировка предприятий по уровню платежеспособности

Показатель Класс

I II III IV V

к1 > 30 50 баллов 29,9 + 20 49,9 + 35баллов 19,9 + 10 34,9 + 20баллов 9,9 + 1 19,9 + 5баллов < 1 0 баллов

НП КП НП КП НП КП НП КП НП КП

-5,26 -3,52

К2 > 2,0 30 баллов 1,99 + 1,7 29,9 + 20баллов 1,69 + 1,4 19,9 + 10 баллов 1,39 + 1,1 9,9 + 1 баллов < 1 0 баллов

НП КП НП КП НП КП НП КП НП КП

1,96 1,94

К3 > 0,7 20 баллов 0,69 + 0,45 19,9 + 10баллов 0,44 + 0,30 9,9 + 5 баллов 0,29 + 0,20 5 + 1 баллов < 0,2 0 баллов

НП КП НП КП НП КП НП КП НП КП

0,73 0,66

Границы классов 100 баллов 99 + 65 баллов 64 + 35 баллов 34 + 6 баллов 0 баллов

НП КП НП КП НП КП НП КП НП КП

49 48,4

Полученное значение показателя финансовой устойчивости свидетельствует о том, что данное предприятие относится к приемлемым предприятиям со средней вероятностью банкротства как в начале, так и в конце исследуемого периода, хотя в конце периода финансовая устойчивость несколько снизилась.

Пятая методика производит балльную оценку финансового состояния.

Сущность данной методики заключается в классификации организаций по уровню финансового риска:

I класс — организации с абсолютной финансовой устойчивостью;

II класс — организации с нормальным финансовым состоянием;

III класс — организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее;

IV класс — организации с неустойчивым финансовым состоянием;

V класс — организации с кризисным финансовым состоянием.

Для определения финансового состояния организации рассчитываются следующие коэффициенты (табл. 7):

1) коэффициент абсолютной ликвидности:

Краткосрочны финансовые вложения +

+Денежные средства

К =

Краткосрочные обязательства Стр.250 (ф. № 1) + Стр. 260 (ф. № 1)

(24)

Стр. № 690 (ф. № 1) 2) коэффициент «критической» оценки (быстрой леквидности):

Дебиторская задолженность до года

К2 = К1 +-

Краткосрочные обязательства

= К +

Стр.240 (ф. № 1)

Стр. № 690 (ф. № 1) 3) доля оборотных средств в активах:

(25)

Оборотные активы Стр. 290 (ф. № 1)

К3 =-=-; (26)

Сумма активов Стр. № 300 (ф. № 1)

4) коэффициент текущей ликвидности:

Оборотные активы

К4 =

Краткосрочные обязательства Стр.290 (ф. № 1)

Стр. № 690 (ф. № 1):

(27)

5) коэффициент обеспеченности собственными средствами:

Капитал и резервы - Внеоборотные активы

К5 =

Оборотные активы = Стр. 490 - Стр.190 (ф. № 1);

= Стр2(0^ф~№Т) '

6) коэффициент капитализации:

(28)

К=

Заемный капитал

Собственный капитал Стр. 590 + Стр.690 (ф. № 1)

(29)

Стр. 490 (ф. № 1)

7) коэффициент финансовой независимости:

Капитал и резервы Стр. 490 (ф. № 1)

К7 =-=-; (30)

Сумма активов Стр. № 300 (ф. № 1)

8) коэффициент финансовой устойчивости:

Капитал и резервы +

+Долгосрочные обязательства Кфу =--"

Сумма пассивов Стр. № 490 + Стр. № 590 (ф. № 1)

(31)

Стр. № 700 (ф. № 1)

Проведем обобщающую оценку финансового состояния анализируемой организации (табл. 8).

Таблица 7

Границы классов организаций

Показатель условия снижения критерия Класс

I II III IV V

кi За каждую сотую пункта снижения снимается по 0,2 балла > 0,70 14 баллов 0,69 4 0,50 13,8 4 10 баллов 0,494 0,30 9,8 4 6 баллов 0,294 0,10 5,8 4 2 баллов менее 0,1 с 1,8 4 0 баллов

К2 > 1 11 баллов 0,994 0,80 10,8 4 7 баллов 0,794 0,70 6,8 4 5 баллов 0,694 0,60 4,8 4 3 баллов < 0,59 2,8 4 0 баллов

К3 > 0,5 10 баллов 0,494 0,40 9,8 4 8 баллов 0,394 0,30 7,8 4 6 баллов 0,294 0,20 5,8 4 4 балла < 0,20 3,8 4 0 баллов

к4 За каждую сотую пункта снижения снимается по 0,3 балла > 2 20 баллов, 1,70 42,0 19 баллов 1,69+1,50 18,7 4 13 баллов 1,494 1,30 12,7 4 7 баллов 1,294 1,10 6,7 4 1 балла < 1,09 0,7 4 0 баллов

к5 > 0,5 12,5 балла 0,494 0,40 12,2 4 9,5 балла 0,394 0,20 9,2 4 3,5 балла 0,194 0,10 3,2 4 0,5 балла < 0,10 0,2 балла

к„ за каждую сотую пункта повышения снимается по 0,3 балла 0,70 4- 1,0 17,5 4 17,1 балла 1,014 1,22 17,0 4 10,7 балла 1,234 1,44 10,4 4 4,1 балла 1,454 1,56 3,8 4 0,5 балла > 1,57 0,2 4 0 баллов

К7 За каждую сотую пункта снижения снимается по 0,4 балла 0,50 4 0,60 10 4 9 баллов 0,49 4 0,45 8 4 6,4 балла 0,44 4 0,40 6 4 4,4 балла 0,39 4 0,31 4 4 0,8 балла < 0,30 0,4 4 0 баллов

К8 За каждую десятую пункта снижения снимается по 1 баллу > 0,80 5 баллов 0,79 4 0,70 - 4 балла 0,69+0,60 3 балла 0,59+0,50 2 балла < 0,49 1 4 0 баллов

Границы класса 100 4 97,6 балла 94,3 4 68,6 балла 65,74 39 баллов 36,1 4 13,8 балла 10,9 4 0 баллов

Таблица 8

Классификация финансового состояния

Показатель На начало периода На конец периода

Значение Баллы Значение Баллы

к1 0,01 0,2 0,03 0,6

К2 0,55 2,0 0,18 0

К3 0,46 9,2 0,34 6,8

К4 1,96 19 1,94 19

К5 0,26 5,3 0,21 3,8

К6 0,52 17,5 0,37 17,5

К7 0,73 10 0,66 10

К8 0,77 4 0,82 5

Итого... 67,2 62,7

По данным проведенных расчетов видно, что в начале периода анализируемая организация имела нормальное финансовое состояние, а к концу отчетного периода финансовое состояние ухудшилось и его можно оценить как среднее.

В результате проведения сравнительного анализа действующих методик оценки финансового состояния организаций АПК можно выделить следующие недостатки:

1. Финансовый анализ сводится к расчетам значений финансовых коэффициентов. Сделать корректные выводы и дать рекомендации на основании полученных результатов — серьезная проблема для специалистов, не обладающих достаточной квалификацией.

2. Используемые финансовые коэффициенты в большинстве находятся в функциональной зависимости между собой.

3. Проведение сравнительного финансового

Список литературы

анализа предприятий АПК практически невозможно из-за отсутствия среднеотраслевых показателей.

4. Ни одна из методик не отображает влияния инфляции на финансовое состояние организации.

5. Каждое предприятие АПК имеет две-три специализации (некоторые из которых являются убыточными и существуют за счет государственных субсидий) особенности которых также не учитываются данными методиками.

Применение этих методик для оценки финансового состояния российских предприятий АПК требует от экономиста высокой квалификации и большого опыта работы именно в сфере сельскохозяйственного производства.

Разработка новых методик, корректировка границ анализируемых показателей для проведения оценки финансового состояния предприятий АПК продолжает сохранять актуальность.

1. АсташовН. Е. Организация сельскохозяйственного производства: учебник. 2-е. изд, испр. и доп. М.: Академический проект, 2007. 463 с.

2. Донцова Л. В., Никифорова Н. А Анализ финансовой отчетности: учебник. М.: Изд-во «Дело и сервис», 2008.

3. Кузнецов В. В. Экономика сельского хозяйства: учеб. пособие. 2-е. изд. Ростов н/Дону: Феникс, 2005. 346 с.

4. Мельник М. В. Финансовый анализ: система показателей и методика проведения. М.: Экономистъ, 2006. 159с.

5. О реализации Федерального закона «О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей»»: постановление Правительства РФ от30.01.2003 № 52.

6. О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей: Федеральный закон от 09.07.2002 № 83-Ф3.

7. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. 5-е изд. М.: ИНФРА-М, 2008. 528 с.

8. Суглобов А. Е, Жарылгасова Б. Т. Анализ финансовой отчетности: учебник. 2-е изд., перераб. и доп. М.: КНОРУС, 2008. 304 с.