CC BY
90
ТРАСТОВЫЕ ОПЕРАЦИИ
ТРАСТОВЫЕ ОПЕРАЦИИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ РОССИИ: ПРОЦЕССЫ СТАНОВЛЕНИЯ И ПРОБЛЕМЫ
РАЗВИТИЯ
Д.А. ИГНАТЬЕВА,
заместитель начальника управления активно-пассивных операций Старооскольского филиала ОАО «Белгородпромстройбанк»
На фоне достаточно уверенного подъема банковского бизнеса после кризиса 1998 года все еще остаются несколько областей деятельности, в которых процессы восстановления пока протекают довольно вяло. Одно из самых слабо развивающихся (но все же развивающихся!) направлений - доверительные операции российских банков.
Анализ истории оказания банками трастовых услуг клиентам позволяет сделать следующие выводы.
Первые попытки оказания банками услуг в области доверительного управления относятся к 1993 - 1994 годам. Объясняется это тем, что на рынке появляются высокодоходные ценные бумаги - государственные долговые обязательства, ГКО, КО. Данные ценные бумаги не могли приобретаться физическими лицами, поэтому ряд банков выступали в качестве посредников: приобретали для своих клиентов ГКО от своего имени, получали деньги при погашении бумаг и передавали выручку клиенту, удерживая свое вознаграждение. Некоторые из банков не просто приобретали ценные бумаги, но и осуществляли с ними краткосрочные спекуляции.
В 1993 году отдел трастовых операций действовал в банке Менатеп. С 1994 года начал оказывать траст-услуги банк «Российский кредит» путем создания для клиентов инвестиционного портфеля из спекулятивных вложений в мягкие валюты, более длительных вложений в зарубежные ценные бумаги. Инкомбанк для оказания трастовых услуг использовал дочернюю компанию «Траст-инвест».
Сейчас доходность по государственным ценным бумагам значительно понизилась, наиболее прибыльными стали операции с корпоративными ценными бумагами. Однако риск, связанный с операциями на рынке корпоративных ценных бумаг, значительно выше. В итоге повышается спрос на квалифицированных операторов рынка, к которым смело можно отнести банки.
Траст-отделы в 1995 - 1997 годах стали создаваться в крупных и надежных банках, у которых имелся большой опыт ведения бизнеса. Крупный уставный капитал и значительная диверсификация вкладов этих банков позволяют им активно работать на биржевом и внебиржевом рынках кредитов, СКВ, ценных бумаг, недвижимости. Такие банки обладают отлаженной системой расчетов и страхования рисков, информационно-аналитической службой.
Финансовая устойчивость и стабильность деятельности банка в процессе осуществления трастовых операций очень важна. При обычной банковской деятельности банк выступает в роли заемщика перед вкладчиком и в роли кредитора при распределении полученных от вкладчика средств. Банк заранее устанавливает процентную ставку для привлечения занимаемых средств и затем старается разместить получаемые ресурсы за максимально высокую «цену». Разница этой «цены» с уплачиваемыми им процентами и составляет прибыль или убыток банка. При трастовых операциях не гарантируется какой-то определенный доход. Вкладчик передает свои средства в виде денег или ценных бумаг в доверительное управление банку.
Банк как кредитор размещает эти средства на рынке с возможно максимальной прибылью и из получаемых доходов заранее оговоренную долю оставляет себе (эта доля может включать или не включать возмещение его расходов по управлению, тогда она соответственно выше или ниже), а остаток передает инвестору. Первые банкиры применяли именно трастовую форму посредничества. Они принимали деньги «на хранение», взимая за это определенную плату, а прибылью, в случае выгодного размещения принятых средств, должны были делиться с вкладчиками. Целью клиента при учреждении банковского доверительного управления является получение дохода, большего, чем доходы по банковским депозитам. Эта величина, как правило, служит ориентиром для установления доходов клиента.
Одной из форм работы банков с клиентами по доверительному управлению их имуществом является привлечение активов для управления через общие фонды банковского управления, которые возникли в 1998 году. Другая форма работы - через специальные трастовые отделы банка -стала активно использоваться в 1999 году.
Несмотря на многие причины медленного развития трастовых операций, они имеют ряд преимуществ как для банка, так и для клиента.
Для коммерческого банка оказание этого вида услуг выгодно по следующим причинам:
• получение возможности распоряжаться капиталом по своему усмотрению (с учетом интересов клиента), таким образом контролируя инвестиционный процесс;
• снижение затрат за счет исключения средств, связанных с брокерскими операциями (затраты на поддержание связи с клиентом, постоянное консультирование клиента, отдельный учет движения денежных средств клиента в некоторых аспектах учета);
• получение возможности повысить мобильность капитала, а также собственного влияния на движение рынка.
Все эти факторы приводят к повышению прибыли, получаемой коммерческими банками. Кроме того, осуществление функций управления активами позволяет вовлечь в управление капиталы частных инвесторов, не имеющих возможности пользоваться брокерскими услугами коммерческих банков.
Осуществляя инвестиции в ценные бумаги, траст-отделы банков предпочитают вкладывать средства, во-первых, в акции фирм, с которыми они имеют длительные деловые связи; во-вторых, в ценные бумаги крупнейших компаний. Это обусловлено стремлением банков уменьшить издерж-
ки на изучение финансового состояния множества компаний и фирм, получить возможность участия в управлении ряда компаний и контроля над их деятельностью. Кроме того, коммерческие банки способны оказывать влияние на курсы акций фирм, в которые они вкладывают полученные в доверительное управление средства, путем поддержания устойчивого спроса на ценные бумаги этих фирм.
Трастовые операции используются коммерческими банками в следующих целях:
• как источник получения дополнительного дохода;
• в качестве способа приобретения контроля над крупными корпорациями и их денежными средствами;
• для налаживания связей с крупной клиентурой;
• для преодоления ограничений, установленных для коммерческих банков некоторых стран в области инвестиционной деятельности. Использование трастовых операций позволяет
маскировать сращивание банковского капитала с нефинансовым капиталом. Банкам данные операции (преимущественно с ценными бумагами) позволяют получить контроль над корпорациями, поскольку получение в доверительное управление ценных бумаг означает передачу основных прав в отношении этих ценных бумаг (в том числе право голоса на собрании акционеров), за исключением права получения дохода по ним. Как правило, доля ценных бумаг, которыми распоряжаются коммерческие банки по доверенности своих клиентов и которые куплены на средства, переданные в доверительное управление траст-отделу, превышает долю ценных бумаг, покупаемых банками за свой собственный счет.
Заинтересованность банков в трастовых операциях подкрепляется и ростом потенциальной базы для этой деятельности. В последние годы увеличиваются доходы населения. Часть сбережений остается во вкладах в банках, часть используется для покупки валюты и ценных бумаг, и незначительная часть остается на руках у населения.
В связи с отсутствием данных о количестве свободных средств населения, вложенных в приобретение ценных бумаг, некоторые авторы объединяют суммы вкладов в банках и суммы, направленные на приобретение ценных бумаг. Понимая относительность указанной методики, приведенный анализ с достаточной степенью приближенности может свидетельствовать об увеличении средств населения, которые можно использовать для приобретения ценных бумаг и включения в оборот доверительного управления (табл. 1 и 2).
Таблица 1
Денежные доходы и прирост сбережений россиян (млрд руб.)
Показатель 1998 1999 2000 2001
1 Доходы населения 1752,5 2777,8 3742,3 4260,0
2 Вклады в банках и покупка ценных бумаг 19,9 97,2 142,2 170,3
% к доходам 1,1 3,5 3,8 4,0
3 Покупка иностранной валюты 213,6 227,8 250,7 260,3
% к доходам 12,2 8,2 6,7 6,1
4 Деньги на руках у населения 29,9 55,6 102,0 13,6
% к доходам 1,7 2,0 2,7 0,3
5 Сбережения, % к доходам 15,0 13,7 13,2 10,4
Таблица 2
Структура прироста сбережений (%)
Показатель 1998 1999 2000 2001
Вклады в банках и покупка ценных бумаг 7,6 25,5 28,7 38,3
Покупка иностранной валюты 81,1 59,9 50,7 58,6
Деньги на руках у населения 11,3 14,6 20,6 3,1
Итого: 100 100 100 100
Данные таблиц свидетельствуют о том, что доля свободных денежных средств населения, находящихся на руках и направленных на покупку валюты, уменьшается, а доля средств, находящихся на счетах в банках и направленных на покупку ценных бумаг, - увеличивается.
Осуществляя анализ деятельности банков России по доверительному управлению, была использована методика Международного центра банковских и финансовых технологий по определению рейтинга динамической финансовой стабильности банков (РДФС). По этой методике все банки России (без Внешэкономбанка) разделены на четыре группы по сумме пассивов (собственный капитал и сумма обязательств). Выбор групп учитывает реальное распределение денежных средств в банковской системе России. На 1 января 2001 года сложились следующие группы: крупнейшие - 33 банка, которые имеют 70% от суммы пассивов банковской системы, крупные - 98 банков - 15%, средние - 253 банка - 10%, малые - 5% от суммы пассивов.
Проводя анализ по группе крупнейших банков, можно утверждать, что полученные результаты с достаточной точностью определяют тенденции по всему банковскому сектору.
Несмотря на то, что практически все крупнейшие банки (за исключением трех) имеют лицензии на доверительное управление, только десять из них фактически осуществляют операции по доверительному управлению.
Количество банков, занимающихся доверительным управлением, возросло с пяти в 1999 году
до шести в 2001 году. Однако доход банков от доверительного управления в 2001 году увеличился незначительно, а с учетом роста общего дохода банков удельный вес дохода от доверительного управления даже уменьшился.
Несмотря на рост прибыли от доверительного управления, удельный вес ее в структуре балансовой прибыли снизился за счет того, что резко возросли доходы крупнейших банков России по другим видам банковских услуг.
Очевидно, что доверительное управление как один из видов банковских услуг недостаточно развито. Однако усиливающаяся конкуренция в банковском секторе, позитивные сдвиги в реальной экономике позволяют прогнозировать рост интереса банков к этому виду деятельности, что уже подтверждается некоторыми отмеченными положительными тенденциями.
Становление траста в России проходит нелегко. После первого неудачного опыта сотрудничества вкладчиков с «пирамидами» трастовое управление попало под жесткий контроль Центробанка (на заре развития траста многие финансовые компании, такие, как МММ, Русский Дом Селенга, Властелина и др., из-за отсутствия законодательства своими действиями сильно подорвали доверие к такого рода операциям, не выполнив своих обязательств перед вкладчиками). Роль Центробанка до недавнего времени сводилась к даче рекомендаций по работе банков как доверительных управляющих, а четких регламентирующих документов принято не было. Те же, которые существуют, зачастую препятствуют динамично-
му развитию рынка и вступают в противоречие с некоторыми существующими законами.
В настоящее время рынок вступает в новую стадию своего развития, а в процессе совместной работы доверительных управляющих и властных структур сформировались условия для установления цивилизованных взаимоотношений в треугольнике «доверительные управляющие - регулирующие органы - клиенты».
Главным достижением последнего времени в отношении траста в России стало его окончательное определение как «доверительного управления». Ранее парадоксальным образом сформировалось понимание траста как доверительной собственности, что противоречило нормам российского законодательства и фактически тормозило развитие рынка. Многие банки и финансовые компании были вынуждены отказаться от построения индивидуальных услуг по трастовому управлению, и рынок траста пошел по пути организации общих фондов банковского управления.
В целом возможность и объемы осуществления банком трастовых операций находятся в прямой зависимости от становления отечественного рынка ценных бумаг. С учетом современных условий фондового рынка в России наиболее часто оказываемыми банками трастовыми услугами являются следующие: а) управление активами -проведение операций с ценными бумагами, осуществление инвестиций по поручению клиента (купля-продажа бумаг, формирование портфеля ценных бумаг); б) услуги по первичному и вторичному размещению ценных бумаг; в) депозитарное обслуживание и др.
Причина заинтересованности банков в развитии трастовых услуг вполне ясна. Как уже говорилось, таким образом банки стремятся привлечь максимально большее количество ресурсов, причем с незначительными издержками. Далее, формируя портфель ценных бумаг и в дальнейшем управляя им, банки получают комиссионное вознаграждение, которое является одной из статей доходов банка.
Внедрение трастовых операций в практику банков сталкивается сегодня с различными проблемами. Российская банковская система не могла не испытывать влияния экономического спада ввиду серьезных недостатков в ее институциональных основах. Период создания и развития совпал с фазой неуклонно сужаемого материального вос-
производства, все больше ограничивающего возможности приложения банковского капитала, что в свою очередь оказало негативное влияние на развитие трастовых услуг.
Отрицательным моментом в развитии трастового дела в России является отсутствие желания инвестировать денежные средства в реальный сектор экономики. Это объясняется, прежде всего, тем, что кредиты, выданные какой-либо организации, предприятию, могут быть не возвращены в срок. В результате банки не получают рассчитанную норму прибыли. Существуют проблемы, связанные с техникой проведения банками данных операций, в частности, неотлаженный механизм приобретения ценных бумаг доверительным управляющим в пользу клиента.
Несмотря на многие причины медленного развития трастовых операций, они имеют ряд преимуществ как для банка, так и для клиента.
Эффективная гибкая система банковских операций с широкой клиентурой может и должна способствовать мобилизации внутренних сбережений. Особое значение приобретает в этой связи гибкое банковское обслуживание, способное реагировать на формирующиеся потребности изменяющейся экономики; повышение количественных и качественных характеристик банковского обслуживания в условиях конкуренции на основе широкого внедрения разнообразных трастовых операций. Одним из наиболее перспективных направлений развития трастовых операций в России может стать сотрудничество коммерческих банков с созданными инвестиционными фондами и компаниями.
Доверительное управление гораздо привлекательнее на стабильно растущем рынке. Пока же доля доверительных операций составляет лишь малую часть всей массы операций банка, доверительные операции осуществляются нерегулярно, деятельность по оказанию доверительных услуг клиентам занимает незначительное место в работе российских банков. На сегодня главными направлениями здесь остаются операции, приносящие основной доход: депозитно-ссудные и расчетное обслуживание клиентов. Однако прослеживается тенденция универсализации функций коммерческих банков, расширения предоставляемых ими клиентам услуг, в число которых включаются и операции по доверительному управлению имуществом.
