CC BY
268
ТРАСТОВЫЕ ОПЕРАЦИИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ -АЛЬТЕРНАТИВНОЕ НАПРАВЛЕНИЕ БАНКОВСКИХ УСЛУГ
Сегодня желание банков привлечь новых клиентов (физических лиц) заставляет их создавать все более сложные финансовые продукты. До последнего времени инвесторам предлагались срочные вклады с повышенной ставкой с условием вложений соизмеримой суммы в паевые фонды. Расширяя возможности интересов, банки предлагают одновременно вкладывать средства и в ценные бумаги. Впрочем, российские банки предлагают высокие ставки по депозитам и без такой сложной комбинации.
Альтернативой депозита может выступать фондовый рынок, где доходы от вложений могут в разы превосходить доходы от «классических» депозитов. Для приобретения ценных бумаг или иных инструментов финансовых рынков российские банки предлагают физическим лицам так называемые трастовые операции. Условно данные операции можно разделить на брокерское обслуживание, при котором клиент определяет направление вложения, а банк осуществляет операции, так как является профессиональным участником рынка ценных бумаг, и управление денежными средствами клиентов за счет профессиональных навыков сотрудников банка, так называемое доверительное управление (далее — ДУ), когда клиенты полностью доверяют денежные средства управляющим, а также вложение в паевые инвестиционные фонды (форма коллективного инвестирования).
Интерес банков понятен: в условиях конкурентного рынка им важно получить как можно больше клиентов. При этом они дополнительно зарабатывают на всевозможных комиссионных, которые клиенты платят за дополнительные услуги.
Остановимся на теоретических основах трастовых операций коммерческих банков.
Трастовые операции охватывают различные услуги по доверительному управлению собственностью клиентов по их поручению и в их интересах. В доверительное управление банку может быть передана сумма денег или ценных бумаг, недвижимость и другое имущество, в том числе по поручению опекунов, а также управление ценностями по завещанию.
Трастовые операции осуществляются на основе договора, согласно которому в процессе доверительного управления функционируют три лица: учредитель доверительного управления, доверительный управляющий, выгодоприобретатель.
Учредитель доверительного управления — собствен-
Д.А. ДЕРГАЧ ЕВ
ник имущества или имущественных прав, которые он передает в доверительное управление. В качестве учредителя управления могут выступать: любое юридическое или физическое лицо, в том числе орган государственной власти или управления; частное предприятие; общественная, религиозная, благотворительная организация, резидент или нерезидент, лицо без гражданства; арбитражный суд при назначении конкурсного управляющего имуществом банкрота.
Доверительный управляющий — лицо, которому поручено управление имуществом, полученным от учредителя доверительного управления. Он приобретает все правомочия (владение, пользование, распоряжение) собственника по передаваемому ему имуществу, включая ценные бумаги и деньги. Ему передаются также все права по защите этого имущества гражданско-правовыми способами. Доверительным управляющим может быть только профессиональный участник делового оборота — коммерческая организация или индивидуальный предприниматель.
Мировая практика выработала следующие критерии, которым должен соответствовать доверительный управляющий по степени их значимости:
Ф лояльность — доверительный управляющий должен быть лояльным по отношению и к учредителю управления, и к выгодоприобретателю. Лояльность проявляется в добросовестной работе за оговоренное вознаграждение при отсутствии попыток использовать служебное положение для личной выгоды. Кстати, за рубежом без положительных рекомендаций с двух-трех предшествующих мест работы получить работу доверительного управляющего невозможно;
Ф управляемость — способность доверительного управляющего выполнять указания учредителя управления и условия договора, включая возможность защищать договор в случае необходимости в суде;
Ф компетентность — желательно пользоваться услугами лиц, имеющих квалификацию юриста, бухгалтера, финансиста, экономиста и пр. Многое здесь зависит от объекта управления. Так, если речь идет о зданиях, сооружениях, то предпочтение надо отдать специалисту строительного профиля; о земле — агротехнического; о ценных бумагах — финансового профиля и т.д.;
Ф состоятельность — зарубежный опыт в области управления трастом отражается одной фразой:
«Управлять чужим имуществом может лишь тот, у кого есть свое». К тому же имущество доверительного управляющего — это залог, служащий для обеспечения возмещения убытков, которые могут возникнуть в случае ненадлежащего исполнения им своих обязанностей по договору. Стоимость такого обеспечения должна быть не ниже стоимости имущества, передаваемого в доверительное управление.
Выгодоприобретателем может быть любое физическое или юридическое лицо, в пользу которого заключен договор доверительного управления. Он получает доход в результате использования переданного в управление имущества. Доверительный управляющий не может быть выгодоприобретателем по договору управления имуществом, так как он не является его собственником, а только осуществляет право собственника в отношении имущества, которым он управляет.
Договор доверительного управления заключается на срок не более пяти лет. При отсутствии заявления одной стороны из сторон о прекращении договора до окончания его действия он считается продленным на тот же срок и на тех же условиях. О расторжении договора сторона, принявшая такое решение, должна заблаговременно уведомить другую сторону. Период, предшествующий расторжению договора, определяется заинтересованными сторонами и составляет три месяца. В договоре должен быть приведен состав передаваемого в доверительное управление имущества, назван выгодополучатель, определен размер и порядок выплаты вознаграждения доверительному управляющему.
Предоставлением трастовых услуг во многих странах первоначально занимались отдельные лица, страховые или трастовые компании. В последние два десятилетия приоритет оказания данного вида услуг перешел к коммерческим банкам. Это объясняется тем, что банки, управляя имуществом, принимают решения об его использовании на основе квалифицированных заключений группы специалистов, обладающих опытом работы с различными юридическими лицами и способных определять наиболее эффективные направления использования имущества, переданного им в доверительное управление.
Анализ финансового рынка проводится экспер-тами-аналитиками банков с применением методов статистической обработки информации и экономике-математического моделирования, что позволяет качественно обработать информационные потоки, установить степень влияния различных факторов и выявить тенденции развития определенного сектора финансового рынка на заданном отрезке времени.
Результаты анализа и их оперативное использование позволяют учредителю доверительного управления рассчитывать на максимизацию дохода путем
использования имущества. Банки также заинтересованы в оказании трастовых услуг, так как это позволяет им получать широкий доступ к дополнительным ресурсам, наладить новые контакты с клиентурой, повысить заинтересованность физических лиц в получении других услуг банка.
Коммерческие банки заключают договоры доверительного управления фондовыми ценностями и недвижимостью частных лиц. Как доверительные управляющие они покупают на доверительные средства недвижимость и ценные бумаги; управляют имуществом; получают доходы или проценты и реинвестируют их; осуществляют управление наследством, в том числе распоряжаются по завещанию суммой акционерного счета и доходами по акциям, временно управляют делами корпораций при их реорганизации, банкротстве или иных обстоятельствах.
В практике зарубежных банков трастовые услуги подразделяются на институциональные (Institutional trust) и персональные (Personal trust). Институциональные трастовые услуги предоставляются юридическим лицам, например корпорациям, общественным, благотворительным и другим организациям, а персональные — физическим лицам и включают услуги по управлению имуществом, агентские услуги и др. Институциональные и персональные трастовые услуги принципиально отличаются друг от друга по задачам, которые ставят перед собой учредители траста, и по методам управления имуществом, которыми пользуются доверительные управляющие.
Интерес к оказанию трастовых услуг в России начал проявляться уже на первоначальной стадии формирования системы коммерческих банков. Банки начали оказывать этот вид услуг после опубликования Указа Президента России «О доверительной собственности (трасте)» от 24 декабря 1993 г. В тот период трастовые услуги использовались банками в качестве средства ухода от резервирования ресурсов, ибо ресурсы, принятые в доверительное управление, не учитывались в то время при расчетах сумм, подлежащих взносу в фонды обязательного резервирования.
После издания Инструкции Центрального Банка РФ «О порядке осуществления операций доверительного управления и бухгалтерском учете этих операций кредитными организациями Российской Федерации» от 2 июля 1997 г. коммерческие банки начали активно предоставлять трастовые услуги. Одновременно с этим возникли проблемы определения наиболее оптимальных организационных форм по предоставлению названных услуг.
В практике западных банков существуют несколько подходов к решению указанной проблемы. Некоторые банки предпочитают оказывать трастовые услуги через дочерние компании в целях предоставления им большей самостоятельности и независимости от подразделений, оказывающих традиционные банковские
услуги. Такая организационная форма имеет как положительные, так и отрицательные стороны; отдельное юридическое лицо — дочерняя компания — в таком случае лишается маркетинговых преимуществ, которые имеет трастовая группа в составе банка за счет использования его имиджа. В то же время самостоятельность может способствовать созданию собственного имиджа путем отказа от следования зачастую более консервативной политике банка.
Важным направлением создания самостоятельных трастовых структур выступает оказание трастовых услуг особым подразделением банка (трастовым отделом). Преимущество такого подхода заключается в возможности предложить клиенту более широкий спектр услуг и в уменьшении стоимости обслуживания. Недостатком здесь следует считать отсутствие административного разделения традиционных банковских и трастовых услуг, а также потерю самостоятельной структурной единицей банка.
Зарубежный опыт подтверждает, что трастовый отдел — это оптимальная форма управления доверительными (трастовыми) операциями. Руководитель отдела по трастовым операциям подчиняется президенту или вице-президенту банка. Они отвечают за прибыльное функционирование траст-отдела и вырабатывают эффективную политику проведения доверительных операций совместно с другими подразделениями банка.
С учетом особенностей деятельности банков они принимают на себя обязанности доверительного управляющего, когда объектом доверительного управления являются денежные средства в валюте России и в иностранной валюте, ценные бумаги, природные драгоценные камни и драгоценные металлы, производные финансовые инструменты, принадлежащие резидентам РФ на правах собственности. При этом банк должен иметь валютную лицензию и разрешение на операции с драгоценными металлами. Коммерческий банк может также выступать в качестве учредителя доверительного управления; имеет право передавать в доверительное управление все виды имущества, за исключением денежных средств в валюте РФ и в иностранной валюте. Банк как доверительный управляющий предоставляет своему клиенту (учредителю доверительного управления) и выгодоприобретателю, если такой определен договором, отчет о результатах своей деятельности. Периодичность и порядок отчета определяются договором. Банк как управляющий имуществом обязан постоянно проявлять заботу о переданном ему имуществе в интересах выгод ополучателя, в противном случае он возмещает ему упущенную выгоду.
При утрате или повреждении имущества учредителю возмещается также его стоимость с учетом естественного износа, если управляющий не докажет, что
убытки произошли вследствие обстоятельств непри-одолимой силы или по вине учредителя или выго-доприо бретателя.
Важно помнить о различиях между договором доверительного управления и договором вклада, когда договаривающейся стороной является банк. В договоре вклада (депозита) банк обусловливает заранее процентную ставку, затем рассчитывает ставку по кредиту, с тем чтобы разница между ними была в пользу ставки за кредит. Эта разница образует прибыль банка (маржу). Банк отвечает за возврат принятого депозита и гарантирует клиенту определенный доход в виде процента. При договоре депозита банк получает прибыль или несет убытки, однако это не касается клиента, он в любом случае получает доход как кредитор банка.
Заключая договор доверительного управления, банк, напротив, не гарантирует определенный доход. Клиент банка передает ему свое имущество (деньги или ценные бумаги) с поручением его размещения так, чтобы получить максимальный доход.
При реализации договора доверительного управления вся прибыль (за минусом расходов на управление) принадлежит клиенту — учредителю траста. Последний несет всевозможные убытки. Имущество как объект доверительных отношений должно быть обособлено в учете как у доверительного управляющего, так и у учредителя доверительного управления. Когда операции управления имуществом осуществляет коммерческий банк, он составляет по этим операциям отдельный баланс, где отражает источники средств в разрезе каждого договора.
Необходимость такого обособления обусловлена природой отношений доверительного управления, не допускающей возможности смешения находящегося в управлении чужого имущества с собственным имуществом. Лишь при передаче в доверительное управление ценных бумаг закон разрешает их объединение, даже если они принадлежат разным лицам. Однако в этом случае объединяются ценные бумаги разных учредителей, которые все равно должны быть обособлены от имущества управляющего, в том числе от принадлежащих ему аналогичных ценных бумаг.
До 1997 г. банки пользовались своим правом доверительного управления ценными бумагами на условиях договоров комиссии или договоров поручений. В 1997—1998 гг. на фоне положительных изменений в экономике в сфере банковской деятельности стали проявляться следующие тенденции:
Ф снизилась доходность в области банковских услуг и появились проблемы с поддержкой ликвидности банков;
Ф в связи с углублением рыночных отношений выросла потребность юридических и физических лиц в получении все большего количества банковских услуг и их диверсификации;
Ф усилилась конкуренция между банками за привлечение новых клиентов и дополнительных ресурсов;
Ф появились и стали успешно функционировать паевые фонды инвестирования, которые стали «на себя оттягивать» деньги инвесторов.
В условиях снижения уровня доходности государственных ценных бумаг и ограничения валютных спекуляций в связи с введением валютного коридора у многих компаний появилась возможность использовать временно свободные денежные средства с целью получения дополнительной прибыли. Объективно возникла необходимость создания в банках структур, которые могли бы предложить новые услуги по управлению деньгами.
Опыт западноевропейских стран и США свидетельствовал о том, что наиболее совершенной структурой управления деньгами различных интересов путем их концентрации и формирования затем инвестиционных портфелей являются взаимные фонды. Близким к ним по характеру аккумуляции и коллективного инвестирования стало учреждение в России в конце 1995 г. паевых инвестиционных фондов (ПИФ). По их образцу коммерческие банки начали в конце 1997 г. создавать общие фонды банковского управления (ОФБУ), которые представляют собой имущественный комплекс, состоящий из денег и ценных бумаг, передаваемых в доверительное управление. Такой комплекс — общая собственность учредителей; в качестве его управляющего выступает коммерческий банк. В то же время по желанию учредителя банка имеет возможность организовать для него индивиду-
альное управление и определяет пути использования его денег.
В таком случае учредителю доверительного управления предлагается аналитическая информация о состоянии финансового рынка, содержащая помимо текстового описания различные иллюстрации, графики, таблицы, гистограммы. Ему предлагается, по совету сотрудников банка и с учетом собственных предпочтений, выбрать для инвестирования один или несколько из следующих сегментов финансового рынка: государственные ценные бумаги; ценные бумаги банка — доверительного управляющего; кредиты юридическим лицам; межбанковские кредиты; акции, облигации промышленных предприятий; банковские акции и векселя.
На сегодняшний день в России трастовые услуги предлагают в основном крупные частные и государственные банки, а также банки с иностранным капиталом, которые имеют все необходимые условия для предоставления данных услуг. Главным и определяющим фактором здесь остается наличие квалифицированного персонала и достойной инфраструктуры.
Таким образом, трастовые доверительные операции коммерческих банков играют важную роль в банковском деле, а также в связях банков с промышленностью и другими сферами экономики, а поэтому требуют к себе пристального внимания. Данные операции выступают также существенной альтернативой для населения страны при выборе направления вложения свободных средств.
С.И. Горбань
Безопасность экономической интеграции России в мировое хозяйство
В пособии представлены современные знания об известных сегодня противоречивых, гипотетически опасных процессах интеграции, ближайших и отдаленных последствиях для экономики России в глобальном хозяйстве в условиях втягивания экономик отдельных стран в общую мирохозяйственную деятельность.
Для специалистов в области мирохозяйственных связей и международных экономических отношений, а также студентов, обучающихся по специальностям «Мировая экономика», «Международные экономические отношения» и др.
Безопасность экономической интеграции России в мировое хозяйство: учеб. пособие / С.И. Горбань. — М.: ЮНИТИ-ДАНА: Закон и право, 2008. — 175 с.
