CC BY
43
СТАТИСТИЧЕСКИМ АНАЛИЗ РАЗВИТИЯ РЫНКА ФИНАНСОВОЙ АРЕНДЫ (ЛИЗИНГА) В РОССИИ
УДК 311:339.187.62
Надежда Юрьевна Глубокова
кандидат экономических наук, профессор кафедры Налогов и налогообложения МЭСИ
Тел. +7 (903) 780-66-91, E-mail: [email protected]
Юлия Мункоевна Цыренжапова
аспирантка кафедры Налогов и налогообложения МЭСИ Тел. +7 (926) 694 -11 - 52, E-mail: [email protected]
С помощью статистических показателей в статье представлен анализ развития рынка лизинга в России. Проведенный анализ показал, что в настоящее время российский рынок лизинга находится на стадии развития и его потенциал позволяет достичь показателей мировых лидеров, при условии развития экономики страны и роста инвестиций в основные фонды.
Ключевые слова: рынок лизинга, динамика развития, удельный вес лизинга, структура рынка лизинга, показатели концентрации.
Nadezhda Yurievna Glubokova
Candidate of economical science, professor of Tax and taxation (Moscow State University of Economics, Statistics and Informatics) Cell phone: +7 (903) 780-66-91, E-mail: [email protected]
Yuliya Minkoevna Tsyrenzhapova
Postgraduate student Tax and taxation (Moscow State University of Economics, Statistics and Informatics), Cell phone: +7 (926) 694-11-52, E-mail: [email protected]
THE STATISTICAL ANALYSIS OF THE FINANCIAL LEASING MARKET DEVELOPMET IN RUSSIA
The article presents the analysis of leasina market development with a help of statistic indicators. The analysis shows that Russian leasing market is now in its beginning and its potential allows it to reach a level of world leasing market leaders in case of economy growth and increasing of investments in fixed capital.
Keywords: leasing market, development dynamics, density of leasing, structure of the leasing market, indicators of concentration.
1. Введение
Развитие экономики и ее эффективное государственное регулирование напрямую зависит от получения и анализа полной, достоверной и научно обоснованной информации об экономических явлениях. Одним из таких явлений является лизинг - вид инвестиционной деятельности, осуществляемый в форме капитальных вложений, который позволяет хозяйствующим субъектам создавать доход, не являясь собственником имущества, а обладая лишь правом на его владение и пользование в экономических и правовых отношениях. На рис. 1 приведен график динамики развития рынка лизинга в России, на котором отмечено стремительное развитие лизингового бизнеса с 2002 по 2007 гг. и достаточно существенное снижение в последующие два года [1,76; 4,3; 6]. Указанное обстоятельство обусловило целесообразность статистического анализа такого явления как лизинг.
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Рис. 1. Динамика развития рынка лизинга в 1995-2009 гг., млрд. долл.
Статистическое исследование развития рынка лизинга в стране, регионах и по видам имущества, позволило проанализировать динамику развития лизинга и выявить ее тенденцию, выявить взаимосвязи с другими явлениями в экономике, провести международные сопоставления и тем самым способствовать принятию эффективных управленческих решений на государственном и региональном уровнях.
2. Развитие рышка лизинга
Для оценки масштабности лизинга в экономике страны необходимо, прежде всего, определить удельные значения инвестиций в форме лизинга в наиболее значимых макроэкономических показателях, характеризующих инвестиционную деятельность. Для этих целей наибольшее теоретическое и практическое значение имеют такие показатели лизингоемкости как удельный вес лизинга в ВВП и удельный вес лизинга в общем объеме инвестиций в основной капитал [1,516]. При расчетах лизингоемкости инвестиций использованы данные Федеральной службы государственной статистики и ежегодного аналитического проекта по иссле-
Таблица 1. Лизингоемкость ВВП и инвестиций в основной капитал
в 2000-2008 гг.
Года ВВП, млрд. руб. Инвестиции в основной капитал, млрд. руб. Стоимость новых договоров лизинга, млрд. руб. Удельный вес лизинга в:
ВВП, % инвестициях в основной капитал, %
2000 7 305,65 1 165,23 33,03 0,45 2,80
2001 8 943,58 1 504,71 48,17 0,54 3,20
2002 10 830,54 1 762,41 60,73 0,56 3,45
2003 13 243,24 2 186,37 92,90 0,70 4,25
2004 17 048,12 2 865,01 162,91 0,96 5,69
2005 21 625,37 3 611,11 204,67 0,95 5,67
2006 26 903,49 4 730,02 394,85 1,47 8,35
2007 33 258,14 6 716,20 684,17 2,06 10,19
2008 41 444,67 8 764,90 557,54 1,35 6,36
Экономика, Статистика и Информатика ЦЩ №6, 2010
— |
дованию рынка лизинговых услуг Российской Федерации, проводимого профессором Высшей школы экономики Виктором Давидовичем Газманом.
Лизингоемкость ВВП, характеризующая развитость национального лизингового рынка, в экономически передовых странах составляет 2-3 % и более. Например, в 2006 г. в Австрии он составил 2,19 %, Германии - 2,09 %, Италии -1,84 %, США - 1,66 % [1,518]. Расчеты, приведенные в таблице 1, демонстрируют, что лизингоемкость ВВП в России в 2007 г. приблизилась к уровню развитых стран (2,06%). Также в этом году отмечено максимальное значение лизингоемкости инвестиций в основной капитал (10,19%), но по этому показателю Россия уступает мировым лидерам. В 2007 г. доля лизинга в валовых инвестициях в основные фонды в Австрии составила 15,4 %, Германии - 19,3 %, Италии - 10,9 %, США - 30,9 %[4,20]. За первые семь лет XX века лизингоем-кость ВВП и инвестиций в основной капитал выросла более чем в 3 раза.
Для характеристики интенсивности изменения ВВП, инвестиций в основной капитал и стоимости новых договоров лизинга в таблице 2 рассчитаны такие показатели динамики, как темп прироста и коэффициенты опережения и замедления.
Так за период с 2001 по 2008 гг. в динамике ВВП и инвестиций в основной капитал отмечен устойчивый рост. В динамике изменения стоимости новых договоров лизинга до 2007 г. также наблюдался рост, однако рост данного показателя в отличие от ВВП и инвестиций был нестабилен, что может быть доказательством не насыщенности рынка лизинга. Развитие экономики страны и инвестиционной деятельности происходило синхронно, об этом свидетельствует коэффициент корреляции ВВП и объема нового лизинга, рассчитанного на основании данных таблицы 1, значение, которого составило 0,8378.
В конце 2007 г. страна столкнулась с мировым финансовым кризисом, что привело к сокращению прироста лизинговых сделок в 2008 г. на 19,67 % по сравнению с предыдущим годом. Однако в течение исследуемого периода средний темп прироста заключения новых договоров лизинга опережал рост ВВП в 2,13 раза, а инвестиций в основной капитал в 1,77. Такому активному развитию лизингового бизнеса способствовало общее улучшение эко-
Таблица 2. Динамика ВВП, инвестиций и лизинга в 2001-2008 гг.
Года Темп прироста (сокращения), % Коэффициент опережения (замедления)
ВВП инвестиций в основной капитал стоимости новых договоров лизинга темпами прироста лиз инга темпов прироста ВВП темпами прироста лизинга темпов прироста инвестиций в основной капитал
2001 22,42 29,13 45,82 2,04 1,57
2002 21,10 17,13 26,09 1,24 1,52
2003 22,28 24,06 52,95 2,38 2,20
2004 28,73 31,04 75,38 2,62 2,43
2005 26,85 26,04 25,31 0,94 0,97
2006 24,41 30,99 92,23 3,78 2,98
2007 23,62 41,99 79,79 3,38 1,90
2008 24,62 30,50 -19,67 0,64 0,62
Сре дние значения 24,25 28,86 47,24 2,13 1 ,77
Таблица 3. Динамика европейского рынка лизинга в 2007 - 2008 гг.
№ Страна Темп прироста (сокращения), %
2007 2008
1 Франция 10,20 3,63
2 Германия 6,35 1,78
3 Великобритания 3,55 - 15,18
4 Италия 1,56 - 18,50
номической ситуации в стране и рост инвестиций в основной капитал, среднеарифметический прирост которых составил 24,25 и 28,86 % соответственно. Также развитию способствовала необходимость технического вооружения и перевооружения отечественных предприятий и организации, у которых средняя степень изношенности основных фондов с 2000 по 2008 гг. составила 43,77 %.
Для сравнительной оценки уровня развития рынка лизинга в России в таблице 3 приведены показатели динамики лидеров европейского рынка [8].
Представленные в таблице данные показывают, что темп развития российского рынка лизинга в несколько раз превосходит темпы прироста лидеров европейского рынка, тем самым еще раз подтверждается недостаточный уровень насыщенности экономики страны лизинговыми операциями и их популярность. На основании показателей 2007 и 2008 гг. можно оценить влияние мирового финансового кризиса на устойчивость лизингового бизнеса в европейских странах. Так высокий уровень развитости и финансовой устойчивости лизингового рынка наблюдается во Франции и Германии, где в 2008 г.
происходил рост рынка лизинга, в то время как в Великобритании и Италии рынок сократился на 15,18 и 18,50 % соответственно.
Также развитие лизингового бизнеса характеризует рост числа компаний с большим объемом стоимости договоров лизинга. На основании данных ежегодного аналитического проекта В. Д. Газмана в таблице 4 лизинговые компании сгруппированы по стоимости новых договоров лизинга. В 2005 г. было всего 2 лизинговых компании, объем нового бизнеса, которых превышал 10 млрд. руб., в 2006 г. - 5, в 2007 г. - 15, в 2008 г. - 16, в 2009 г. - 6. Таким образом, в 2008 г. каждая 8 компания заключила договоров на сумму более 10 млрд. руб.
Денежные потоки лизингодателей зависят от сумм платежей по действующим договорам лизинга, которые лизингополучатели должны заплатить лизинговым компаниям. Именно так учитывает Европейская федерация национальных лизинговых ассоциаций лизинговых компаний (ЬЕЛ8ЕиКОРЕ) портфель лизингодателей. На величину обязательств лизингополучателей влияет ряд факторов, связанных с ценообразованием и условиями договоров лизинга, это, прежде всего авансовые пла-
Таблица 4. Группировка лизинговых компаний по стоимости новых заключенных договоров лизинга в 2005 - 2009 гг.
Группы компаний по стоимости новых, заключенных договоров лизинга, млн. руб. Количество лизинговых компаний
2005 2006 2007 2008 2009
до 100 10 8 5 4 12
от 100 до 150 16 7 3 2 2
от 150 до 300 24 16 10 11 11
от 300 до 600 23 31 22 15 10
от 600 до 1 500 24 31 40 22 22
от 1 500 до 3 000 17 24 29 23 14
от 3 000 до 10 000 24 31 29 31 13
более 10 000 2 5 15 16 6
Всего 140 153 153 1 24 90
Таблица 5. Группировка лизинговых компаний по величине лизингового портфеля в 2005 - 2009 гг. (на конец соответствующего года)
Группы обязательств Количество лизинговых компаний
лизингополучателей по договорам лизинга млн. руб.
2005
до 100
9
от 100 до 150
8
от 1 50 до 300
20
от 300 до 600
22
от 600 до 1 500
28
от 1 500 до 3 000
14
от 3 000 до 10 000
18
более 10000
Всего
126
2006
7
7
34
29
19
29
10
143
2007
3
3
11
17
33
27
33
20
147
2008
2
2
12
26
17
34
22
120
2009
3
1
13
16
30
17
94
Таблица 6. 10 крупнейших лизингодателей по стоимости портфеля лизинговых договоров и объемам нового бизнеса в 2009 г.
Таблица 7. Структура договоров по продолжительности договоров лизинга оборудования в европейских странах в 2005 г. ( %)
Отношение
Лизинго- Стоимо сть лизингового
вый новых портфеля к Год основания
Лизинговая компания портфель, млрд. договоров лизинга стоимости новых
руб. млр д. руб . дого воров лизинга
ВТБ-Лизинг 158,93 29,13 5,46 2002
Росагролизинг 84,86 35,11 2,42 2001
Сбербанк-Лизинг 67,75 31,20 2,17 1993
ВЭБ-Лизинг 42,82 31,44 1,36 2003
Ильюшин Финанс Ко 36,90 20,53 1,80 1999
Газтехлизнг 23,83 11,16 2,15 2001
ТГИ-Лизинг 20,87 5,32 3,92 2005
Транс Кредит Лизинг 19,01 4,84 3,93 2006
Еигор1ап 12,98 10,02 1,30 1999
Балтийский лизинг 11,99 6,47 1,85 1990
Страна Продолжительность догово ров Итого
до 2 лет от 2 до 5 лет от 5 до 10 лет свыше 10 лет
Великобритания 22,0 32,8 19,1 26,1 100
Германия 12,9 71,8 10,2 5,1 100
Италия 5,0 77,5 9,7 7,8 100
Испания 0,0 74,3 25,7 0,0 100
Европа в целом 9,6 71,7 12,4 6,3 100
тежи, величина выкупной стоимости имущества, сроки договоров лизинга и сроки амортизации с учетом применения коэффициентов ускорения, периодичность платежей, стоимость заимствования, величина дополнительных услуг. Аналогично группировке по стоимости новых договоров лизинга в таблице 5 произведена группировка лизинговых компаний по величине лизингового портфеля. Здесь также наблюдается увеличение количества лизинговых компаний лизинговых компаний, перед которыми обязательства лизингополучателей превышает 10 млрд. руб., в то время как количество компаний с портфелем до 100 млн. руб. сокращается.
Мировая практика лизинговых отношений свидетельствует о том, что у ведущих зарубежных лизингодателей обязательства лизингополучателей превышают объемы нового бизнеса в 2-4 раза. Это обстоятельство предполагает стабильность развития договорных отношений, их предсказуемость и поступательное увеличение объемов бизнеса. На основании данных Российской ассоциации лизинговых компаний и ежегодного аналитического проекта В. Д. Газмана в таблице 6 приведены показатели деятельности 10 крупнейших российских лизинговых компаний в 2009 году, которые обеспечили 57 % объема нового бизнеса. Коэффициент отношения лизингового портфеля к объемам нового бизнеса по каждому лизингодателю, демонстрируют, что только шесть компаний из десяти проявляют стабильное развитие и устойчивость, большинство из которых учреждено государством. В число наиболее устойчивых лизингодателей входят как молодые компании, например ТрансКредитЛи-зинг, так и старейшины лизингового бизнеса, а это свидетельствует о том, что возраст лизинговой компании не является критерием стабильности.
По данным обзора рынка лизинга Российской ассоциации лизинговых компаний в 2009 г. было заключено 29 178 новых договоров лизинга, что на 34 400 договоров меньше чем в 2008 г и на 46 083 в 2007 г., так же снизилась и средняя стоимость одного договора с 10,41 млн. руб. до 9,25 млн. руб. В 2009 г. наибольшее количество договоров лизинга заключили лизинговые компании: «Еигор1ап» 7 157, «Каркаде» - 4 090, «Газтехлизинг» - 3 086. Количество заключенных договоров говорит о развитости рыночных отношений в лизинговом бизнесе и характеризует насыщен-
8
5
5
9
7
ность рыночных связей между лизингодателем и конечным пользователем передаваемого в лизинг имущества.
Уровень развитости лизинговых отношений во многом определяется сроками предоставления пользователям имущества в лизинг. Более продолжительные сроки договоров лизинга, свидетельствует о более высоких конкурентных возможностях лизинговой компании. По данным ЬЕЛ8ЕиЯОРЕ в таблице 7 предоставлены показатели, характеризующих продолжительность договоров в ведущих лизинговых странах [1,163].
В России также как и в ведущих европейских странах, наибольшую долю занимают среднесрочные договоры. За последние 2 года наблюдается рост популярности краткосрочных договоров, что является последствием финансового кризиса.
3. Региональная структура рышка лизинга
В течение последних нескольких лет отмечался абсолютный рост объемов лизингового бизнеса в регионах. Во всех значимых регионах лизинговая деятельность была представлена местными лизинговыми компаниями или филиалами крупных федеральных компаний. Из-за финансового кризиса с конца 2008 г. некоторые лизингодатели стали сокращать филиальные сети, что связано не только с оптимизацией расходов на развитие бизнеса, но и с целью снижения имущественных рисков, связанных с территориальной удаленностью. В таблице 9 приведена структура регионального рынка по обследованным компаниям, принявшим участие в ежегодном аналитическом проекте В. Д. Газмана. На фоне общего сокращения доли регионов в 2009 г. наблюдается тенденция роста в центральной части страны и в Сибири. Сибирский федеральный округ, а именно Иркутская, Кемеровская и Новосибирская области стали интересны таким крупным лизингодателям как «Сбербанк-Лизинг», «ВЭБ-Ли-зинг», «Росагролизинг». В основном их сделки связаны с поставкой телекоммуникационного оборудования и сельскохозяйственной техники.
4. Структура рышка лизинга по категориям имущества
Структура рынка лизинга насчитывает более тридцати видов имущества передаваемого в лизинг. В таблице 10 содержится укрупненная структура по шести категориям имущества. В 2009 году на фоне общего падения лизинго-
Таблица 8. Структура договоров лизинга в Российской Федерации в 2007-2009 гг. по продолжительности
Года Продолжительность договоров, % Итого
до 2 лет от 2 до 5 лет свыше 5
2008 3 5,21 62,48 2,31 100
2009 43,18 50,67 6,06 100
Таблица 9. Региональная структура лизинга в РФ в 2004-2009 гг.
Удельный вес в общероссийском лизинговом
Регион бизнесе, %
2005 2006 2007 2008 2009
Дальний Восток 7,1 4,2 3,5 2,6 4,6
Сибирь 7,2 8,2 7,6 8,47 13,6
Урал 6,8 9,2 9,1 10,68 6,5
Поволжье 13,8 10,8 10,4 13,31 10,2
Юг 3,9 3,4 4,3 6,64 2,5
Северо-Запад 3,9 2,9 2,4 2,53 1,6
Центр без Москвы 11,8 8,8 20,7 14,26 17,1
Мо сква 36,7 42,9 33,9 28,06 28,3
Санкт-Петербург и Ленинградская область 8,8 9,6 8,1 12,86 14,6
Таблица 10. Структура рынка лизинговых услуг по видам имущества в 2005 -2009 гг.
Удельный вес в стоимости новых
Категории имущества договоров лизинга, %
2005 2006 2007 2008 2009
Железнодорожный транспорт, авиатехника и суда 24,20 24,70 28,20 25,27 46,00
Оборудование 41,40 43,90 42,90 38,65 25,63
С ель ско хозяйс твенная техника и племенной скот 6,10 3,10 1,20 1,47 1,50
Автотранспорт 24,50 24,10 23,00 28,14 17,30
Недвижимость 0,90 2,20 2,70 3,24 5,90
Другое имущество 2,90 2,00 2,00 3,23 3,67
ИТОГО 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00
вого рынка наблюдается резкий рост наиболее дорогостоящих секторов -железнодорожного транспорта, авиатехники и судов и недвижимости.
Категория «железнодорожного транспорта, авиатехника и суда» всегда имела наибольшую долю благодаря участию государства, в частности до 2007 г. за счет программы обновления подвижного состава РЖД, лизинг железнодорожного транспорта имел наибольший объем. В 2008 г. объем сократился, во-первых, потому что РЖД отказалось от лизинга как инструмента обновления основных фондов, во-вторых, из-за финансового кризиса сократились объемы кредитования, большинство лизингодателей не имели возможность финансировать капиталоемкие проекты. В это же время растет лизинг авиатехники. Отметим, что лизинг авиатехники является концентрированным и крупнейшей лизинговой компа-
нией осуществляющей поставку авиатехники для российских авиазаводов является «Ильюшин Финанс Ко». Лизинг судов также является концентрированным, в 2009 г. 99% договоров лизинга заключил «ВЭБ-лизинг».
В категорию «оборудование» включены различные виды оборудования, начиная от оргтехники заканчивая машиностроительным. Два последних года отмечены сокращением. По структуре новых договоров лизинга оборудования наибольшую долю имеют средства связи и телекоммуникации, энергетическое и строительное оборудование. Больше всего от кризиса пострадало дорогостоящее оборудование -машиностроительное, нефтедобывающее, энергетическое. На фоне трудно-доступности банковского финансирования лизинговые компании переориентировались на более дешевые и быстро окупающиеся предметы лизинга. В
2009 г. в этой категории был отмечен рост телекоммуникационного оборудования, за счет крупной сделки «Сбербанк Лизинг» и нефтегазодобывающего оборудования, по которому основное количество сделок заключил «Газ-техлизинг». Также ростом отмечено медицинское, упаковочное и оборудование для развлекательных мероприятий.
Лизинг сельскохозяйственной техники оказался более устойчив к отрицательному влиянию кризиса, что связано с деятельностью «Росагролизинга», который работает по государственной программе поддержки сельского хозяйства, и в отличие от большинства лизинговых компаний не имел проблем с кредитованием.
На фоне массового сокращения рынка лизинга в 2008 г. категория «автотранспорт» была единственным крупным сегментом, показавшим рост. Это связано с тем, что наибольшую долю в этой категории занимает лизинг легковых автомобилей, который обладает высокой ликвидностью. Также на положительную динамику повлиял факт того, что организациям, нуждающимся в обновлении парка автомобилей, был ограничен доступ к банковским кредитам, и им пришлось воспользоваться услугами лизинговых компаний. В 2009 г. лизинг автотранспорта сократился почти в два раза. Помимо последствий кризиса основной причиной сокращения можно назвать увеличение ввозных пошлин и внесение поправок в НК РФ, отменившим ускоренную амортизацию для 1-3 амортизационных групп. Лидерами лизинга автотранспорта 2009 г. стали «Росагролизинг», который профинансировал большое количество сделок с грузовым транспортом и «Еигор1ап», специализирующийся на легковых автомобилях.
Лизинг недвижимости никогда не пользовался популярностью в лизинговом бизнесе, о чем свидетельствуют низкие показатели в структуре лизинговых услуг. Это связано со сложностями в юридическом сопровождении сделок и налогообложении. Рост в последние два года свидетельствуют о спросе на данный вид имущества, особенно в регионах. В целом лизинг недвижимости является перспективным в виду низкой конкуренции.
Для анализа структуры лизингового рынка определим уровень концентрации структуры лизингового рынка, применяя методику расчетов индекса
Таблица 11. Уровень концентрации структуры лизингового рынка России в 2005-2009 гг.
2005 2006 2007 2008 2009
Уровень концентрации, HHI 829,41 960,24 967,09 887,69 1252,811
Герфиндаля-Хиршмана (НН1), который рассчитывается как сумма квадратов долей видов имущества представленных на рынке.
Данные таблицы 11 свидетельствуют о том, что в течение первых четырех лет уровень концентрации структуры лизингового рынка России не имел однозначной тенденции к росту или сокращению. Динамка развития имеет не устоявшийся характер и подвержена колебаниям, что обусловлено отсутствием насыщенности рынка. Низкий показатель уровня концентрации, говорит об универсальности лизингового рынка: чем больше у лизинговой компании продуктовая линейка, тем лучше для конечного потребителя. Высокий показатель 2009 г. подтверждает, что на рынке доминирующее положение занимают лизинг железнодорожного транспорта, авиатехники и судов.
5. Заключение
На основании всего вышеизложенного, можно утверждать, что рынок лизинга в России является развивающимся по сравнению с такими мировыми лидерами как США, Германия, Великобритания, где первые лизинговые компании появились в 50-е - 60-е годы ХХ века. В России же лизинг официально появился в начале 90-х, тогда же была зарегистрирована первая лизинговая компания «Балтийский лизинг». Бурное развитие лизинга в течение последнего десятилетия, также свидетельствует о незрелости и низкой насыщенности лизингового рынка.
Лизинг относится к инвестиционному сектору экономики, и заключается в финансировании операций, с целью обновления и пополнения основных фондов. Он напрямую зависит от экономического состояния страны и инвестиций в основной капитал, в которых остро нуждаются предприятия России в настоящее время, так как больше половины основных фондов изношено, а руководство страны поддерживает политику инновационного развития.
По оценкам экспертов, если бы не мировой финансовый кризис, то с темпами роста, которые наблюдались до 2007 г. Россия уже в 2010 г. могла бы войти в первую десятку стран по объе-
му стоимости новых договоров лизинга. Таким образом, можно предположить, что по истечении пяти лет после стабилизации экономики и начала роста, рынок лизинга России может занять лидирующие позиции в мире. Однако стоит учитывать тот факт, что сделки, реализуемые крупнейшими лизинговыми компаниями, прямо или косвенно финансируются государством и этот факт говорит, что развитие лизинга зависит от заинтересованности государства в применении лизинговых операций в качестве инструмента финансирования.
Поэтому стоит надеяться, что такие преимущества лизинга, как ускоренное обновление основных фондов, высокая степень реализации сделки и низкий уровень риска не исполнения обязательств лизингополучателей, окажутся более привлекательными для государства в целях развития экономики России.
Литература
1. Газман, В. Д. Лизинг: статистика развития: учеб. пособие для вузов / Виктор Давидович Газман ; Гос. ун-т - Высшая школа экономики. - М.: Изд. дом ГУ ВШЭ, 2008.
2. Газман В. Д. Рынок лизинговых услуг России - 2006 // Лизинг ревю. -
2007. - № 2-4.
3. Газман В. Д. Рынок лизинговых услуг России - 2007 // Лизинг ревю. -
2008. - № 2-4.
4. Газман В. Д. Рынок лизинговых услуг России - 2008 // Лизинг ревю. -
2009. - № 2-4.
5. Попова Т. В. Объемы лизингового рынка // Лизинг. - 2009. - № 3.
6. Лизинг России - 2009 // http:// www.deltaleasing.ru/presscenter/ rating.php?article=2044 (дата обращения 30.04.2010).
7. Обзор рынка лизинга 2008, 2009 Российской ассоциации лизинговых компаний // http://www.rosleasing.ru/ ratings (дата обращения 30.04.2010).
8. Статистика европейской федерации национальных лизинговых ассоциаций LEASEUROPE // http:// www.leaseurope.org/ index.php?page=stats-surveys (дата об-
ращения 25.04.2010).
References
1. Gazman, V D. Leasing: statistic of development: the manual for high schools / Victor Davidovich Gazman ; State university - High school of economics. - M.: The publ.-house HSE, 2008.
2. Gazman V D. Leasing services mar-
ket of Russia - 2006 // Leasing revue. -
2007. - № 2-4.
3. Gazman V D. Leasing services market of Russia - 2007 // Leasing revue. -
2008. - № 2-4.
4. Gazman V D. Leasing services market of Russia - 2008 // Leasing revue. -
2009. - № 2-4.
5. Popova T. V. volumes of the leasing market // Leasing. - 2009. - № 3.
6. Leasing of Russia - 2009 // http:// www.deltaleasing.ru/presscenter/ rating.php?article=2044
7. Review of leasing market 2008, 2009 Russian association of leasing companies // http://www.rosleasing.ru/ratings
8. Statistic European federation of national leasing associations LEA-SEUROPE // http://www.leaseurope.org/ index.php?page=stats-surveys
