CC BY
12УДК 347.736:631.11 (477)
Друзш Р.В.,
к.е.н., доцент, ТНУ iMeHi В.1. Вернадського
ЗАСАДИ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ ПРОТИДIÏ НЕДРУЖНЬОМУ ЗЛИТТЮ I ПОГЛИНАННЮ ШДПРИСМСТВ
У статп визначено cyTHicTb рейдерства та систематизовано види рейдерства тдприемств в Укрш'ш, здiйсненне гру-пування фактор1в, яю впливають на вiрогiднicть рейдерства стосовно дточих тдприемств, запропоновано шляхи забезпечення протидп рейдерству у якост недружнього злиття та поглинання.
Ключовi слова: процедура банкрутства, рейдерство, злиття i поглинання тдприемств.
ВСТУП
Розвиток шституту банкрутства опосередковано вплинув на актив1защю негативных процешв реструктуризацп тдприемств р1зних галузей економши за допомогою ïx недружнього поглинання — рейдерства. Цьому сприяе ряд чинниюв, серед яких варто вщм^ити полгтичну нестабшьшсть, що провокують передш власност^ недосконалють законодавчо1 бази в регулюванш корпоратив-них вщносин, банкрутства i необхщшсть реформування судово1 гшки влади в Укрш'ш. Окр1м цьо-го, юнуе також суб'ективний чинник, пов'язаний з недооцшкою власниками бiзнеcу ризику пере-творення ïx пiдприемcтв в об'ект уваги рейдерiв, що в основному вщноситься до сфери дрiбного i середнього бiзнеcу.
Значний внесок у дослщження теоретичних та практичних аспекпв функцiонування iнcтитуту банкрутства зробили науковщ — G.M. Андрущак, М.М. Берест, 1.О. Бланк, Б.М. Грек, В.В. Джунь, М.О. Кизим, С.В. Климчук, Б.М. Поляков, О.О. Терещенко, М.1. Тiтов, В.В. Чепурко, А.В. Череп та rnmi. При всш важливоcтi проведених доcлiджень окремi питання вимагають подальшого по-глибленого вивчення, оcкiльки cпецифiка функцiонування iнcтитуту банкрутства в Укра1ш висв-iтленi переважно в правовому аспекп, але проблеми рейдерства не розглянуто — здебшьшого проведено аналiз щодо прогнозування банкрутства. ПОСТАНОВКА ЗАВДАННЯ
Метою cтаттi е аналiз процеciв рейдерства в Украшу
РЕЗУЛЬТАТИ
Можна видiлити причини активiзацiï рейдерства в Украïнi: прискорений процес реформування сшьського господарства з 1999 р., мораторш на банкрутство сшьськогосподарських пiдприемcтв в перюд 1999-2003 рр., недооцiнка активiв тдприемств (рис. 1) [1-2].
Якщо в захщноевропейських крашах пiд поняттям рейдерства розумдать цивiлiзованi i пра-вовi шляхи змiни власника шляхом скупки акцш на бiржовиx торгах, то в Украш не рiдко це вщбуваеться в супереч чинному законодавству i iз залученням силових структур. Рейдерство е шструментом захоплення власносп, яке включае комплекс юридичних, психолопчних, економiч-них, вiйcьково-cпортивниx методик i технологш. Мета рейдерства, як правило, полягае не у ве-денш бiзнеcу в придбаному пiдприемcтвi, а захоплення земельних дiлянок або шшо1 неруxомоcтi. Вiдcутнicть превентивних антирейдерських заxодiв, незбаланcованicть активiв i зобов'язань шдприемства по термiнаx, правова неграмотнicть пайовиюв збiльшують ризик недружнього злиття i поглинання тдприемств (рис. 2) [2].
1снуе чотири основш способи захоплення шдприемства:
• через акцюнерний каштал;
• кредиторську заборгованicть;
• органи управлшня;
• спростування пiдcумкiв приватизацп.
Збiльшення долi потенцiйного рейдера в статутному капiталi може здiйcнюватиcя шляхом покупки акцш у мшоритарпв з метою шщацп або перешкоди проведення зборiв акцiонерiв або шляхом подання позову до суду для спростування законност прав власносп мажоритарного власника акцш, внаслщок чого може бути накладений арешт на контрольний пакет акцш або безпосе-редньо на майно шдприемства.
Другим способом рейдерства е вплив на кредиторську заборговашсть. Дл рейдера в цш cферi зводяться до того, що прострочен борги шдприемства скупляються у дрiбниx кредиторiв з дисконтом, по^м конcолiдуютьcя i пред'являються до одноразово1 виплати. Нездатнicть тдприем-
31
Науковий iticinik': Ф1нанси, банки, швестицп - 2013 - №5
Причини рейдерства в Укра!ш _ ' I _
• корупщя в правоохоронних органах 1 судов1и систем1;
• недосконалють укра!нського законодавства 1 низька виконавча дисциплша
• 1мпорт реИдерських технологш, команд 1 каттал1в
• попршення фшансово-економ1чного стану тдприемств р1зних галузеИ на фош загаль-но! фшансово! кризи;
• нечесна конкуренщя, обумовлена обмеженютю природного ресурсу, — землц
• шформацшна неузгодженють 1 неповнота юнуючих баз даних, що рееструють права власностц
• прискорений процес реформування сшьського господарства зпдно з Указом Президента Укра!ни «Про невщкладш заходи щодо прискорення реформування аграрного сектора економши» №1529/99 ввд 03.12.1999, що привело до хаотичност перереестрацп тдпри-емств (КСП), розподшу майна та ш. насладив;
• мораторш на банкрутство сшьськогосподарських тдприемств в перюд 1999-2003 рр., що привело до накопичення борпв 1 прискорило як законниИ, так 1 незаконниИ процес ро-зпод1лу маИна у рамках примусово! реал1заци 1 банкрутства;
• недоощнка актив1в укра!нських тдприемств.
Рис. 1. Основш причини виникнення рейдерства В Укра1Ш (Складено автором)
Чинники, що збшьшують ризик реИдерських атак
• наявтсть м1норигарних акщонер1в, що волод1югь невеликим пакетом акщИ 1 не одержу-ють ютотного доходу ввд сво!х акцш;
• неконсолщащя контрольного пакету акцш (мтмальниИ безпечниИ р1вень консолвдаци складае 30%);
• наявтсть великих борпв тдприемства по яких не заюнчився термш позовно! давностц
• наявтсть акцюнер1в або звшьнених пращвнимв, не задоволених дточим кер1вництвом компани;
• форма господарського товариства — ПрАТ (ранжирування по м1р1 убування ризику менеджменту: ПрАТ, ТОВ, КТ, СВК, ПТ);
• наповнення статутного фонду господарського товариства ввдбуваеться в основному за рахунок нематер1альних актив1в 1 акцш 1нших компанш (що знаходяться у стадп банкрутства) або шляхом покупки «техтчних» щнних папер1в;
• ввдсуттсть реестращИних докуменпв на маИно тдприемства (техпаспортов в БТ1, держа-кпв на земельн дшянки тд об'ектами нерухомост 1 так дал1);
• правова неграмоттсть паИовимв СВК, ТОВ 1 1нших форм господарювання, внаслвдок чого реИдери мають можливють переоформлення прав власност на маИно шляхом укладен-ня ф1ктивних або шкчемних договор1в 1з СВК, окремими паИовиками; шляхом створення товариств стввласнимв маИна, юридично не пов'язаних з власником маИна, як е продавця-ми паИового або кооперативного маИна;
• вщдалетсть об'екпв можливих реИдерських атак ввд мюцезнаходження
Рис. 2. Чинники, що збшьшують ризик виникнення рейдерських атак (Складено автором)
32
Науковий вк-ммк: Ф1мамси, банки, швестмцп - 2013 - №5
ства розрахуватися по сво!х зобов'язаннях дае основу для початку процедуры банкрутства або санаци, тсля чого може бути здшснений продаж майна банкрота за щною в рази нижче ринково!.
Пор1вняно новий спошб позбавлення власносп у великому б!знес — спростування шдсумюв приватизацп. Держава, через неможливють самостшно здшснювати ефективне управлшня шдприе-мствами, виступае в даному випадку шструментом для перерозподшу актив1в м1ж б!знес-групами.
Захоплення дуже складно розшзнати вчасно, 1 це основна причина невчасно! реакци власниюв. Скупка акцш, з якою зазвичай починаеться рейдерська атака, для менеджменту частенько проходить непом1тно. Те, що до тдприемства проявляеться здоровий рейдерський штерес, стае оче-видним перед початком збор1в акцюнер!в. Про це свщчать значш змши в реестр! власниюв цшних папер1в, наприклад, замють представниюв трудового колективу там може значитися офшорна ком-пашя. 1снують певш шдикатори, що дозволяють своечасно виявити рейдерську атаку (рис. 3.) [3], яка розпочинаеться, { провести ряд заход1в превентивного характеру, яю дозволяють багаторазово шдвищити вартють захвату тдприемства, зробити його економ1чно невипдним. Стратепчне зав-дання власника — перенаправите штерес потенцшного загарбника з площини корпоративного конфлшту в цившзоване русло угод по злиттю 1 поглинанню.
Ознаки реИдерсько! атаки, що розпочинаеться
• «очорнення» репутаци тдприемства 1 вироблювано! ним продукцп, поява чуток 1 непе-рев1рено! шформаци про можливе банкрутство, що може впливати на зниження курсово! вартост1 акцш;
• скупка борпв тдприемства
• масовиИ продаж акцш ф1рми мшоритарними акцюнерами (чи передача в дов1рче управлшня); рух, що почаслшав, в реестр1 акцюнер1в;
• зб1р невщомими особами виписок з Сдиного державного реестру юридичних ос1б, в1до-мостеИ про нерухом1сть тдприемства;
• перев1рки д1яльност1 тдприемства, що почаст1шали, з боку державних оргатв, вилучен-ня в ход1 перев1рки зразмв в1дбитк1в 1 тдпиав, фшансових та ш. докуменпв, комп'ютер1в; перев1рка контролюючими органами засновницьких документ1в ф1рми
Рис. 3. 1ндикатори рейдерсько! атаки, що розпочинаеться (Складено автором)
Таке явище як рейдерство шдривае сам! правов! основи держави, оскшьки воно безпосеред-ньо пов'язано з адм1нресурсом: правоохоронними органами, органами мюцевого самоврядуван-ня, найвищими органами державно! влади. Пропозищя рейдерських послуг в Укра!ш забезпе-чуеться середшми { др1бними ф1рмами, як правило, юридичними, яю займаються як рейдерсь-кою, так { антирейдерською д!яльшстю.
Способами захисту тдприемства вщ рейдерських атак можуть бути:
• побудова захищено! корпоративно! структури шляхом розосередження актив1в по р1зних юридичних особах, яю будуть шдконтрольш власнику. Перша компашя нехай буде власником нерухо-мосп, друга — засоб1в виробництва, а третя веде основну операцшну д!яльшсть по договору оренди (л1зингу) з першою 1 другою. Найбшьш цшним активом нехай волод1е декшька власниюв — афшьованих структур;
• обтяження ус1х актив1в зобов'язаннями, наприклад, передача активу як заставу шдконтроль-но! компани, тим самим у рейдера з'явиться необхщшсть отримання згоди заставодержателя для здшснення яких-небудь дш з активами;
• створення системи шдконтрольно! кредиторсько! заборгованостц
• передача нерухомого майна за договором оренди з правом викупу шдконтрольно! компани. У раз!, якщо рейдер отримае контроль над тдприемством, йому доведеться шщювати дострокове роз!рвання договору оренди з виплатою неустойки, розм!р яко! може бути дуже значним;
Таким чином, грамотна реструктуризащя актив!в допоможе уникнути таких неприемностей, як атака через банкрутство або податков! претенз!!. 1деальний вар!ант — розпод!л ризик!в м!ж дек!лькома структурами компан!!: на однш рахуються активи, на !нш!й — борги, на третш —
33
Науковмй вкнмк: Ф1мамсм, банки, швестицп - 2013 - №5
poбoтa з пocтaчaльникaми i клieнтaми. В Укpaïнi дo пiдпpиeмcтв, pизик зaxoплення якиx нaйбiльш виcoкий, вiднocятьcя ri, якi мaють недooцiненi aктиви. В yмoвax непpaцюючoгo фoндoвoгo pинкy i недocтaтньoï пyблiчнocтi дo цieï ^упи пiдпpиeмcтв мoжнa вiднеcти aбcoлютнy бшьшють безго-cеpеднix виpoбникiв. Пpиxoвyвaння ^ибутку, виплaтa зapплaт i poзпoдiл дивiдендiв незaкoннo, непpoзopicть фiнaнcoвиx пoтoкiв cтвopюe кpитичнy кiлькicть невдoвoлениx влacникiв i yпpaвлiнцiв, a це cпpиятливi yмoви для pейдеpcькoï aтaки. Оцiнкa мaйнa пiдпpиeмcтвa — пoтенцiйнoгo oб'eктy pейдеpcтвa, гoлoвним чинoм, пoлягae в ^иведенш вapтocтi aктивiв дo цiни ïx мoжливoï pеaлiзaцiï i визнaннi дoдaткoвиx зoбoв'язaнь (щo зменшують зaбезпечення для вiдшкoдyвaння мaйбyтнix витpaт), якi винитають y пiдпpиeмcтвa y зв'язку з ^ий^т^^м piшення пpo pеopгaнiзa-щю. Cпpaведливa oцiнкa вapтocтi мaйнa пiдпpиeмcтвa визнaчaeтьcя в пpoцеci cклaдaння пpoмiжнo-ro лiквiдaцiйнoгo бaлaнcy фиа 4) [4].
Пpoведення cпpaведливoï oцiнки вapтocтi мaйнa пoв'язaнo з екcпеpтнoю oцiнкoю мaйнa згiднo Зaкoнy Укpaïни «npo oцiнкy мaйнa, мaйнoвиx пpaв тa пpoфеciйнy oцiнoчнy дiяльнicть в Укpaïнi».
У зapyбiжнiй пpaктицi тaкoж юнують cпocoби бopoтьби з недpyжнiми пoглинaннями, ocнoвнi з ниx пpедcтaвленi в тaбл. 1.
Тaким чишм, в кpaïнax Зaxiднoï Gвpoпи i Aмеpики iнcтитyт «pейдеpcтвa», зaвдяки зaкoнoдaв-4o зaкpiпленим ocнoвaм ведення кopпopaтивнoгo бiзнеcy, cпpияe oптимiзaцiï i poзвиткy ешвдм^ ки зa дoпoмoгoю pеcтpyктypизaцiï неефективнo пpaцюючиx пiдпpиeмcтв, a тaкoж e iнcтpyментoм зaxиcтy iнтеpеciв мiнopитapниx aкцioнеpiв. В Укpaïнi ж pейдеpcтвo e пpoблемoю iнcтитyтy пpaв влacнocтi, щo пpиcкopить зниження iнвеcтицiйнoï пpивaбливocтi Укpaïни. Для змiни цieï crny-aцiï, щo cклaлacя, icнye неoбxiднicть тaктичнoгo деpжaвнoгo втpyчaння (pиc. 5).
В^ута^ть дieвoгo внyтpiшньoгo кoнтpoлю в юнуючш cиcтемi pеecтpaцiï opгaнiв, тобто вiдcyтнicть внyтpiшнix бap'epiв для кopyмпoвaниx чинoвникiв i ïx вiдпoвiдaльнocтi зa внеcення дo вiдпoвiдниx деpжaвниx pеecтpiв (нa вiдмiнy, нaпpиклaд вiд вcтaнoвленoï вiдпoвiдaльнocтi opгaнiв, щo здiйcнюють деpжaвнy pеecтpaцiю пpaв) cвiдoмo недocтoвipниx дaниx, вiдcyтнicть дieвиx меxaнiзмiв виявлення i пpитягнення дo вiдпoвiдaльнocтi ocí6, щo пpедcтaвили в opгaн pеecтpaцiï cфaльcифiкoвaнi дoкyменти, icтoтним чинoм пiдpивaють piвень дoвipи y взaeминax бiзнеcy i деpжaвниx opгaнiв. Безyмoвнo, oдним iз cпocoбiв пpoтидiï нa шляxy незaкoннoгo зaxвaтy e введення в зaкoнoдaвcтвo деякиx пpoцедyp, щo дoзвoляють зупинити нaдaння в pеecтpyючий opгaн недocтoвipниx вiдoмocтей. Сдиний деpжaвний pеecтp юpидичниx ocí6, тaк caмo як i Сди-ний деpжaвний pеecтp пpaв, викoнye дaлекo не iнфopмaцiйнy функщю. Bипиcки з цьoгo pеecтpy говинш мaти, з oднoгo бoкy, витоку cтyпiнь дocтoвipнocтi як iнфopмaцiйний pеcypc i тим caмим викликaти дoвipy y йoгo кopиcтyвaчiв, з iншoгo — мaти дocтaтню зaxищенicть вщ неoбrpyнтoвa-нoгo i незaкoннoгo вне^ння дo ньoгo змiн.
Рoзшиpення нoтapiaльниx дiй пpи пpийняттi piшення ^o oбpaння (пpизнaчення) oднoociбнo-ro викoнaвчoгo opгaнy гocпoдapcькoгo тoвapиcтвa пеpедбaчae: функци пo пiдтвеpдженню caмoгo фaктy pеecтpaцiï yчacникiв гocпoдapcькиx тoвapиcтв, для ïx y4acri в зaгaльниx збopax aбo ^даут-нocтi нa зaciдaнняx paди диpектopiв (нaглядoвoï paди) гocпoдapcькoгo тoвapиcтвa йoгo членiв; a тaкoж пiдтвеpдження дocтoвipнocтi пiдпиciв членiв paxyнкoвoï кoмiciï aбo пiдпиcy гoлoвyючoгo нa зaciдaннi paди диpектopiв (зaлежнo вiд пoлoжень cтaтyтy вiдпoвiднoгo тoвapиcтвa). Пpoте, m нaш пoгляд yчacть нoтapiyciв пoтpiбнa тiльки y випaдкax, кoли незaлежнi pеecтpaтopи не беpyть yчacть в зaгaльниx збopax aбo вiдcyтнi y cклaдi paxyнкoвoï кoмiciï.
Недoлiк iнфopмaцiï пpo пеpвинний i втopинний pинoк цiнниx пaпеpiв, a тaкoж змoвa oкpемиx ocí6 в кеpiвництвi кoмпaнiï веде дo неoбrpyнтoвaнoгo poздyвaнню aктивiв зa paxyнoк пpидбaння тaк звaниx «теxнiчниx цiнниx пaпеpiв», тoбтo збшьшення aкцiй, iнвеcтицiйниx cеpтифiкaтiв i век-cелiв пiдпpиeмcтв, cтaтyтний кaпiтaл якиx cфopмoвaний зa paxyнoк немaтеpiaльниx aктивiв i aкцiй збaнкpyтiлиx фipм. З oднoгo бoкy, пoкyпки теxнiчниx цшнж пaпеpiв дoзвoляe мaкcимiзyвaти вит-para i мiнiмiзyвaти oпoдaткyвaння пpибyткy. З iншoгo бoкy, це пpивoдить «дoбpocoвicнi» кoмпaнiï дo cтaдiï бaнкpyтcтвa.
Нaпpиклaд, нaйбiльш пoшиpенa cxемa pейдеpcтвa в пiдпpиeмcтвax АР Кpим, щo мaють нa cвoeмy бaлaнci бaзи вщгочинку бiля мopя:
1. Отpимaння нефopмaльнoгo кoнтpoлю нaд кеpiвникoм пiдпpиeмcтвa, чacтiше шляxoм пiдкyпy.
2. Пiдпиcaння yгoд, вiдпoвiднo дo якиx мaйнo пiдпpиeмcтвa пеpедaeтьcя pейдеpy зa штучвд cтвopенi бopги.
3. ^и виникненнi cyдoвиx cyпеpечoк з влacникoм пiдпpиeмcтвa, cyдoвa пpoцедypa зaтягyeтьcя m тpивaлий теpмiн, пpoтягoм якoгo пiдпpиeмcтвo пiдвoдитьcя дo бaнкpyтcтвa.
34
Науковий iticinik': Ф1мамси, банки, iнвестицiï - 2G13 - №5
Рис. 4. Ощнка справедливо! вартосп майна тдприемств (Складено автором)
ВИСНОВКИ
Застосування традицшних метсдов дослщження слабоструктурованих систем, до яких слщ вщне-сти систему ефективно1 протидп недружньому злиттю i поглинанням, представляеться не завжди можливим або обгрунтованим. Самi елементи системи корелюють один з одним, ïx взаемодiя неоднозначна, рiзнонаправлена, перюдично посилюеться, або йде на спад, кшьюсна i якiсна оцi-
35
Науковий iticiiiik: Ф1мамси, банки, iнвестицГi - 2013 - №5
Таблиця 1. Зapyбiжнa практика захисту вщ нeдpyжнiх поглинань *
Спociб зaxиcтy Хapaктepиcтикa
«В щляку вaння aкyл» Ввeдeння в cтaтyт кoмпaнiï пoлoжeнь, якi cтaвлять тавт yмoви пepexoдy тонт-poлю гад нeю дo зaгapбникa. Дo тaкиx пoлoжeнь мoжyть вiднocитиcя нopмa ^o мaжopитapнy бiльшicть, якa вимaгae, щoб пeвнi piшeння cxвaлювaлиcя пo Kpa^ нiй мipi двoмa тpeтинaми гoлociв; нopмa пpo пepeoбpaння paди диpeктopiв ^a-пpиклaд, paдa диpeктopiв з дeвяти чoлoвiк дiлитьcя нa тpи чacтини, кoжнa з якиx мoжe бути пepeoбpaнa пocлiдoвнo i тшьки paз нa piK).
«Кoштoвнocтi кopoни» Ствopeння oкpeмиx юpидичниx oció, пoвнicтю кoнтpoлюючиx зaкyпiвлю c^o-вини i дoпoмiжниx мaтepiaлiв для виpoбництвa, a тaкoж збут гoтoвoï пpoдyкцiï. У iдeaлi фipмa, кoнтpoлюючa збут, пoвиннa вoлoдiти yciмa тopгoвeльними мap-кaми пiдпpиeмcтвa, яш пpeдcтaвляють caмocтiйнy цiннicть. Кpiм того, в oкpeмy фipмy видiляeтьcя ключoвa виpoбничa лaнкa, бeз якoï пiдпpиeмcтвo втpaчae для зaгapбникa вcякy цшшсть.
«Зoлoтий rapa-шут» Спeцiaльнi oбмoвки в cтaтyтниx дoкyмeнтax пiдпpиeмcтвa i тpyдoвиx KompaK-тax топ-мeнeджepiв — пpи ïx дocтpoкoвoмy звiльнeннi пepeдбaчaeтьcя знaчнa гpoшoвa кoмпeнcaцiя.
«Отpyйнa шгу-лкa» Пoлягae в тому, щoб зpoбити пiдпpиeмcтвo мeнш пpивaбливим для зaгapбникiв. Нaйбiльш пoшиpeнa фopмa «oтpyйниx пiгyлoк» — кaбaльнi yгoди, yклaдeнi да-зaдoвгo дo зaxoплeння пiдпpиeмcтвa. Як пpaвилo, цe yгoди пo зaкyпiвлi cиpoви-ни зa зaвищeними щтами (чи пpoдaжy пpoдyкцiï пo зaнижeниx), дoвгocтpoкoвi кpeдити пiд нeвипpaвдaнo витои вiдcoтки. Вiдпoвiднi дoгoвopи пepeдбaчaють вeличeзнi штpaфи i нeycтойки зa вiдмoвy вiд ïx викoнaння. У paзi зaxoплeння peйдep вимyшeний бyдe oпpoтecтовyвaти цi yгoди в cyдax, a якщo дoкyмeнти пo ниx виявлятьcя бeздoгaнними — тepпiти вeликi збитки.
«Зaxиcт ne^e-нa» ^мшия, щo пoтeнцiйнo пoглинaeтьcя, poбить пoкyпцeвi зycтpiчнy пpoпoзицiю пpo кушвлю aбo пoчинae пpиxoвaнy cкyпкy a^rn i бopгoвиx зoбoв'язaнь зaгapб-нига.
«Бший лицap» Цeй cпociб викopиcтовyeтьcя тодi, толи iншi мexaнiзми зaxиcтy вiд вopoжoгo пoглинaння виявилиcя нeeфeктивними. «Бiлий лицap» — цe пapтнep пo злиттю, пpийнятнiший i мeнш aгpecивнiший, шж пoглинaючa кoмпaнiя.
* Склaдeнo автором на ocнoвi yзaгaльнeння мaтepiaлiв [5-б]
Дepжaвнi iнcтpyмeнти пpoтидiï peйдepcтвy
• aктивнe втpyчaння дepжaви в ^pRopai^m кoнфлiкти, cтвopeння cпeцiaльниx anrapeM-дepcькиx кoмiciй i poбoчиx Tpyn npn cилoвиx cxpyKxypax i кoнтpoлюючиx opгaнax;
• пiдвищeння кyльтypи mдпpиeмнищ•вa: пpoзopicть кoнкypeнтниx вiднocин, пiдтpимкa дiлoвoï penyxanii' cyб'eктiв гocпoдapювaння, нeдoпyщeння poзгoлoшyвaння peзyльтaтiв ne-peвipoк npoкypaтypи, пoдaткoвoï cлyжби, opгaнiв Пeнciйнoгo фoндy, КРУ i шших Konxpo-люючих opгaнiв;
• peфopмyвaння cyдoвoï cиcтeми i вдocкoнaлeння чиннoгo зaкoнoдaвcтвa, a caмe rocrn-дapcькoгo кoдeкcy, Гocnoдapcькoгo пpoцecyaльнoгo i Цивiльнoгo npoцecyaльнoгo кoдeкcy, «npo викoнaвчe npoвaджeння» xa in.
• a^mne виcвixлeння фaкxiв нeзaкoннoгo peйдepcтвa в зacoбax мacoвoï iнфopмaцiï;
• вдocкoнaлeння зaкoнoдaвcxвa y cфepi ^propa^n^ вiднocин;
• poзшиpeння фyнкцiй нoтapiaтy
Рис. S. Дepжaвний мeхaнiзм протиди pe^eperay (Склaдeнo автором)
Зб
Науковий iticiiiik: Ф1мамси, банки, iнвестицГi - 2G13 - №5
нка 6езл1ч1 параметр1в носить суб'ективний i суперечливий характер — yci щ причини зумовили необхщшсть когнiтивного моделювання (тобто моделювання причинно-наслщкових зв'язкiв) ефективно! боротьби з рейдерством.
СПИСОК ВИКОРИСТАНО1 Л1ТЕРАТУРИ
1. Про вiдновлення платоспроможност боржника або визнання його банкрутом: за станом на 01.07.2013 р. // Вщомосп Верховно! Ради Украши. — 2012. — №32-33. — Ст. 413.
2. Друзин Р.В. О противодействии недружественным слияниям и поглощениям в сельском хозяйстве / Р.В. Друзин // Культура народов Причерноморья. — 2011. — №208. — С. 21 -25.
3. Друзин Р.В. Об использовании когнитивного моделирования для моделирования рейдерства в сельском хозяйстве Украины / Р.В. Друзин // Интеграция института финансово-кредитных отношений в мировое сообщество: укр. науч.-практ. конф., 5-7 окт. 2011 г. : тезисы докл. — Симферополь: Изд-во ТНУ имени В.И. Вернадского, 2011. — С. 63-65.
4. Друзин Р.В. Повышение эффективности противодействия недружественным слияниям и поглощениям в аграрной сфере / Р.В. Друзин // Науковi пращ Ивденного фшалу Нащонального ушверситету бюресуршв i природокористування Украши «Кримський агротехнолопчний ушвер-ситет». — 2011. — №136. — С. 267-278. — Серiя: Економiчнi науки.
5. Серегин А. Рейдерство: причины и следствия / А. Серегин // Бухгалтерия. — 2007. — №9 (736). — С. 68-70.
6. Штангрет А.М. Попередження та уникнення банкрутства промислових шдприемств (на при-кладi шдприемств полiграфiчноl промисловосп): дис. ... канд. екон. наук: 08.06.01 / Андрш Михайлович Штангрет; Украшська академiя друкарства. — Львiв, 2003. — 257 с.
Стаття надшшла до редакцп 30 вересня 2013 року
37
Науковий liicinik': Фшанси, банки, швестицп - 2013 - №5
