CC BY
29
УДК 330.1
СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ РАЗМЕЩЕНИЕМ СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ НЕГОСУДАРСТВЕННЫХ ПЕНСИОННЫХ ФОНДОВ
© 2015
И.А. Юрьева, соискатель кафедры «Экономики и менеджмента» Владивостокский государственный университет экономики и сервиса, Владивосток (Россия)
Аннотация: Основной целью деятельности Негосударственных пенсионных фондов является сохранение и приумножение средств для выплат будущих пенсий. В условиях рыночных отношений управление финансовыми ресурсами негосударственного пенсионного фонда осуществляется путем принятия эффективных решений по его доходам и расходам, направленных на обеспечение финансовой устойчивости НПФ, а также полное и своевременное выполнение им своих пенсионных обязательств. Учитывая социальную направленность и длительный временной характер пенсионных ресурсов, для обеспечения надежности и стабильности НПФ, необходимо особое внимание уделять организации инвестиционной деятельности. В данной статье излагается один из подходов к организации системы управления размещением собственных средств НПФ.
Ключевые слова: негосударственные пенсионные фонды; управляющие компании; имущество фонда; собственные средства; инвестиционная деятельность.
По состоянию на 1 июля 2015 года по данным Банка России лицензию имеют 118 НПФ, общий объем имущества НПФ составил 2 826,4 млрд. рублей, в том числе собственные средства - 92,8 млрд. рублей, пенсионные резервы - 958,2млрд. рублей, пенсионные накопления - 1 710,5 млрд. руб.
Имущество НПФ может быть представлено денежными суммами, валютными ценностями, ценными бумагами, движимым, недвижимым и иным имуществом. На долю 10 крупных НПФ приходится 65,9% общего объема пенсионного имущества НПФ (таблица 1).
Таблица 1 - Рэнкинг НПФ по собственному имуществу на 30.06.15 г.
№ Наименование НПФ Собственное имущество (тыс, руб,) Доля на рынке, %
1 НПФ ГАЗФОНД 369 959 063 13,09%
2 НПФ БЛАГОСОСТОЯНИЕ 278 986 618 9,87%
3 НПФ Сбербанка (АО) 245 817 399 8,70%
4 НПФ ЛУКОЙЛ-ГАРАНТ (ОАО) 237 541 403 8,40%
5 НПФ БУДУЩЕЕ (АО) 161 364 875 5,71%
6 НПФ электроэнергетики (ОАО) 136 316 944 4,82%
7 НПФ РГС (ОАО) 126 331 664 4,47%
8 НПФ ГАЗФОНД пенсионные накопления (ОАО) 110 624 156 3,91%
9 НПФ ВТБ Пенсионный фонд (АО) 106 263 715 3,76%
10 КИТ Финанс НПФ (ЗАО) 88 520 445 3,13%
Источник: Банк России.
Имущество Фонда подразделяется на собственные средства, пенсионные резервы и пенсионные накопления.
Собственные средства образуется за счет:
- совокупного вклада учредителей;
- целевых взносов вкладчиков;
- части дохода Фонда от размещения пенсионных резервов, но не более 15% от этого дохода;
- части сумм пенсионных взносов, если право Фонда на направление части соответствующих взносов на формирование имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности Фонда, и покрытие административных расходов предусмотрено Правилами Фонда и соответствующим договором. При этом
предельный размер части суммы пенсионного взноса не может превышать 3 процента суммы взноса;
- дохода Фонда от использования, в том числе размещения имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности Фонда;
- благотворительных взносов и других законных поступлений.
Фонд является собственником принадлежащего ему имущества. Имущество, переданное Фонду его Учредителями, также является собственностью Фонда [1].
Имущество Фонда не может быть обращено в доход его Учредителей. Фонд использует собственное имущество на цели, определённые его Уставом.
В законодательстве четко определены инструменты и порядок размещения пенсионных резервов и пенсионных накоплений. Порядок размещения собственных средств не регламентирован. Нормативно данный вопрос разрабатывается непосредственно в каждом НПФ. До недавнего времени форма собственности у НПФ была некоммерческой, У НПФ не было основной цели получение прибыли. На сегодняшний день из 118 НПФ 61 акционировались [2]. Всвязи с вышеперечисленным, большую актуальность в инвестиционной деятельности НПФ приобретает организация системы управления размещением собственных средств фонда.
Размещение должно осуществляться на следующих принципах:
а) обеспечения сохранности указанных средств;
б) обеспечения доходности, диверсификации и ликвидности инвестиционных портфелей;
в) определения инвестиционной стратегии на основе объективных критериев, поддающихся количественной оценке;
г) учета надежности ценных бумаг;
е) информационной открытости процесса размещения средств пенсионных резервов и инвестирования средств пенсионных накоплений для фонда, его вкладчиков, участников и застрахованных лиц;
ж) прозрачности процесса размещения средств пенсионных резервов и инвестирования средств пенсионных накоплений для органов государственного, общественного надзора и контроля, специализированного депозитария и подконтрольности им;
з) профессионального управления инвестиционным процессом [1].
Таким образом, система управления размещением собственными средствами НПФ должна обеспечивать выполнение функций, представленных на рисунке 1.
Рис 1 - Функции системы управления размещением собственных средств
Размещение собственных средств НПФ может осуществляться через управляющие компании и самостоятельно. При осуществлении управления размещением собственных средств НПФ в первую очередь необходимо определить объем размещаемых средств. Затем, исходя из конъюнктуры рынка, выделить долю размещения через управляющие компании и самостоятельно. Далее, в соответствии с законодательством, определить в какие инструменты возможно самостоятельное размещение собственных средств НПФ. Затем следует конкретизировать объекты вложения, используя при выборе контрагентов такие критерии, как надежность, доходность, качество обслуживания, месторасположение, деловая репутация.
Собственные средства - источник финансирования расходов НПФ по уставной деятельности. Исходя из сметы расходов НПФ, можно определить минимальную доходность от размещения собственных средств. В целом, уровень доходности определяется текущим состоянием финансового рынка. Так как деятельность НПФ имеет социальную направленность, для исполнения требования надежности объектам размещения следует ориентироваться на средние рыночные показатели доходности.
При определении соответствия негосударственного пенсионного фонда лицензионным требованиям в ст. 6.1 Федерального закона от 07.05.1998 N 75-ФЗ (ред. от 29.06.2015) «О негосударственных пенсионных фондах» требования 75-ФЗ установлены требования к минимальному размеру его собственных средств. В целях отражения реальной величины Приказом ФСФР России от 31 мая 2012 г. N 12-34/пз-н был утвержден Порядок расчета величины денежной оценки имущества для обеспечения уставной деятельности негосударственного пенсионного фонда.
Кроме того, с 1 января 2015 года активы, вложенные в недвижимость, принимаются к расчету собственных средств фондав оценке в соответствии с отчетом оценщика и только при наличии положительного экспертного заключения, содержащего вывод о подтверждении стоимости объекта оценки, определенной оценщиком в отчете об оценке, подготовленного в соответствии с Федеральным законом от 29 июля 1998 года № 135-Ф3
"Об оценочной деятельности в Российской Федерации".
В состав обязательств фонда, принимаемых к расчету собственных средств, включаются все обязательства фонда, за исключением обязательств фонда, исполнение которых осуществляется за счет средств пенсионных резервов и средств пенсионных накоплений.
В состав активов, принимаемых к расчету собственных средств фонда, включаются следующие активы.
- денежные средства фонда на расчетных счетах НПФ;
- депозиты НПФ в кредитных организациях, с учетом начисленных на расчетную дату процентов;
- дебиторская задолженность;
- ценные бумаги, учитываемые в составе финансовых вложений, по которым определяется рыночная цена, в оценке по рыночной цене, определяемой на расчетную дату;
- ценные бумаги, учитываемые в составе финансовых вложений, по которым не определяется рыночная цена, в оценке: по данным бухгалтерского учета, за вычетом созданного фондом резерва под обесценение финансовых вложений, если не проводилась оценка таких ценных бумаг оценщиком.
- накопленный процентный (купонный) доход на расчетную дату по облигациям, учитываемым в составе финансовых вложений.
В целях повышения контроля со стороны Совета Фонда, а для акционерных фондов и контроля собственников автором статьи предлагается разработать порядок размещения собственных средств в НПФ с учетом поставленных целей, коньюктуры рынка и особенностей функционирования Фонда.
Утверждение данного порядка позволит структурировать направления и ограничения размещения собственных средств НПФ В таблице 2 предлагается типовой Порядок размещения собственных средств, который может быть адаптирован с учетом особенностей инвестиционной деятельности конкретного НПФ.
Таблица 2 - Порядок размещения собственных средств НПФ
п/п Наименование направления размещения Допустимый объем размещения Требуется утверждение Советом Фонда (СФ) при превышении объема Примечание
Сумма, тыс. руб. % от суммы ИОУД Сумма, тыс. руб. | % от суммы ИОУД
1 Денежные средства на банковских счетах Фонда Вся сумма ИОУД 100,0 Не требуется
2 Банковские депозиты и депозитные сертификаты российских банков Вся сумма ИОУД 100,0 Если в один банк более 30% ИОУД -нужно решение СФ Требования к надежности банков утверждает СФ
в том числе номинированные в иностранной валюте 5000 10,0 всегда всегда
3 Государственные ЦБ РФ Самостоятельное размещение Фондом (посредством договоров поручений) средств ИОУД в ЦБ РФ и недвижимость осуществляется на основе долгосрочной инвестиционной программы и декларации, утвержденной Советом Фонда, содержащей указание цели инвестирования средств, описание инвестиционной политики, перечень активов, в которые могут быть размещены средства, описание рисков, связанных с таким размещением, а также требования к структуре активов
4 Государственные ЦБ РФ субъектов РФ, допущенные к торгам
5 Муниципальные облигации, допущенные к торгам
6 Облигации российских хозяйственных обществ, допущенных к торгам
7 Акции российских ОАО, допущенные к торгам
8 Ипотечные ценные бумаги, допущенные к торгам
9 Паи открытых и интервальных ПИФ и акции АИФ
10 Паи закрытых ПИФ, допущенные к торгам, и акции АИФ, включая недвижимость
11 Недвижимость
12 Векселя организаций 25000 50,0 2500 5 Перечень организаций, требований к обеспечению займа и доходности утверждает СФ
13 Ценные бумаги, выпущенные вкладчиками Фонда Размещение средств ИОУД в ценные бумаги вкладчиков (сроки, объемы) утверждаются Советом Фонда
14 Доверительное управление 15000 | 30,0 | 15000 | 30
Рассмотрим процедуру применения предложенного Порядка размещения собственных средств НПФ.
При условии соблюдения ограничения размера предельных сумм и процентных ограничений, указанных в таблице 1, Исполнительный орган НПФ принимает самостоятельное решение по размещению средств из состава ИОУД
При предполагаемом размещении собственных средств в объекты размещения с превышением указанных в таблице 2 предельных значений, Исполнительному органу Фонда необходимо получить одобрение Совета Фонда такой сделки до ее заключения. Одобрение Советом Фонда предполагаемой сделки оформляется соответствующим протоколом заседания Совета Фонда. К заседанию Совета Фонда должны быть подготовлены материалы, характеризующие рассматриваемое направление размещения собственных средств с точки зрения доходности, риска и обеспечения возвратности вложенных средств, аффилированности заинтересованных лиц. Данные материалы должны быть подшиты к протоколу Совета Фонда и храниться вместе с ним.
Таким образом, управление финансовыми ресурсами НПФ, в частности собственными средствами, включает
в себя непосредственное управление ресурсами в рамках внутренней деятельности НПФ с учетом обеспечения требований законодательства. Основными методами управления ресурсами НПФ служат: финансовое планирование, прогнозирование, финансовое регулирование, оперативное управление и контроль. Комплексный характер принятия инвестиционных решений НПФ, альтернативный подход к разработке и реализации управленческих решений, ориентация на долгосрочный характер инвестиций позволит обеспечить финансовую устойчивость фондов, надежность и стабильности их развития.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:
1. Федеральный закон от 07.05.1998 № 75-ФЗ (ред. от 29.06.2015 г.) «О негосударственных пенсионных фондах».
2. Веб-сайт Информационное телеграфное агентство России ИТАР-ТАСС Электронный ресурс. - Режим доступа: http://itar-tass.com/ekonomika.
3. Веб-сайт Центробанк РФ Электронный ресурс. -Режим доступа: http://www.cbr.ru/finmarkets/?PrtId=sv_ coll invest.
PERFECTION OF THE MANAGEMENT SYSTEM PLACEMENT OWN FUNDS OF NON-GOVERNMENTAL PENSION FUNDS
© 2015
I.A. Yureva, the competitor of chair «Economy and management»
Vladivostok State University of Economics and Service, Vladivostok (Russia)
Annotation: The main objective of non-governmental pension funds (NPF) is preservation and augmentation of means for payments of the future pensions. In conditions of market relations management of financial resources of non-governmental pension funds is carried out by acceptance of effective decisions under its incomes and the expenses, directed on maintenance of financial stability NPF, and also full and timely performance of the pension obligations by it. Considering a social orientation and long time character of pension resources, for reliability and stability NPF maintenance, it is necessary to give special attention to the organization of investment activity. This article describes one of the approaches to organization of the management system placement own funds of NPF.
Keywords: non-governmental pension funds; management company; property fund; own funds; investment activity.
