CC BY
45
Г.А. Дорофеева
РЕСТРУКТУРИЗАЦ1Я ПВДПРИСМСТВ ЯК СТРАТЕГ1ЧНА АЛЬТЕРНАТИВА ПОДОЛАННЯ КРИЗОВИХ ЯВИЩ В ЕКОНОМ1Ц1
Сучасний стан eK0H0Mi4H0r0 розвитку Укра1'ни характеризуеться як кризовий. Виявляеться це, насамперед, у неможливостi шдприемств базових галузей промисловостi надалi функщонувати, а також збагачувати свiй виробничий, фiнансово-економiчний, управлiнський та кадровий потенщал. У несприятливих i нестабiльних зовшшшх умовах пiдприемства не здатнi скласти пдну конкуренцiю виробникам аналопчно! продукци на свiтовому ринку. Оскiльки вщ рiвня та структури суспiльного виробництва, а саме вiд пiдприемств, безпосередньо залежить розвиток нащонально! економiки та li мiсце у глобальнiй св^овш економiчнiй системi, заходи з лшыдаци кризових явищ варто розпочинати на рiвнi пiдприемств.
Наявнi проблеми на тдприемствах пов'язанi як iз зовшшшми (демографiчна ситуацiя, розвиток науки i технiки, iнфляцiя, полiтична нестабiльнiсть), так i з внутрiшнiми (вiдсутнiсть ефективно! системи менеджменту, диспропорцп у розвитку виробництва, нестача фшансових та матерiальних ресурсiв, недосконала система стимулювання й оплати пращ) чинниками. 1снування вказаних проблем призвело доволi успiшнi шдприемства кра!ни не лише до втрати свое! швестицшно! привабливостi, але й до перетворення на неплатоспроможнi, нерентабельш та збитковi виробництва, чия продукщя не вiдповiдае сучасним вимогам якосп, а кiлькiсть споживачiв яко! зменшуеться в геометричнiй прогреси.
Вихiд шдприемств iз скрутно! кризово! ситуаци потребуе здшснення кардинальних структурних перетворень на макро-, мезо- i безпосередньо мiкрорiвнi. Оскшьки сучаснi умови господарювання потребують вщ пiдприемств досягнення принципово нового рiвня розвитку, тому досить важливим для останшх е здатнiсть пристосуватися й адаптуватися до мiнливого зовнiшнього середовища, а також випускати якiсну, конкурентоспроможну продукцiю, яка б користувалася попитом на втизняному та
свiтовому ринках.
Одним з основних напрямiв реформування дiяльностi пiдприeмств е проведення реструктуризацшних заходiв. Цi заходи можуть бути спрямоваш як на фiнансове оздоровлення пiдприемства й уникнення його лшвщаци, так i на пiдвищення прибутковосп, стрiмке зростання конкурентоспроможностi та вихвд на новi сегменти ринку. У звязку з необхiднiстю проведення на тдприемствах певних структурних зрушень питання реструктуризаци як ефективного iнструменту виведення пiдприемства iз кризи та водночас як способу подолання суперечносп мiж вимогами ринку та дiями шдприемства е досить актуальним на сучасному еташ розвитку Украши та привертае ще бiльше уваги науковцiв та фаивщв.
На сьогоднiшнiй день проблемi реструктуризаци пiдприемств присвячена велика кшьюсть наукових дослiджень. Вiтчизнянi та зарубiжнi вченi, зокрема О.1. Амоша, Л.О. Березнякова,
О.В. Василенко, Ю. Вебер, Г.О. Дмитренко, С.Б. Довбня, П. Друкер, В. Заболотний, Р. Каплан, О.М. Клейменов, Д.1. Коваленко, В.В. Лавриненко, О.В. Лепьохш,
Ю.Г. Лисенко, Т. Мiзерна, О.О. Терещенко, М. Хаммер, Д. Чамт, В.Д. Шатро, у сво!х наукових працях проаналiзували й обгрунтували пiдходи до реструктуризаци як до вирiшення проблем антикризового управлшня. Внесок цих учених дозволив вирiшити ряд важливих завдань, пов'язаних з удосконаленням дiяльностi шдприемств у ринкових умовах господарювання, сприяв проведенню усшшно1 реструктуризаци на окремих тдприемствах. Однак недостатньо вивченими залишаються окремi аспекти щодо способiв та етапiв проведення реструктуризации методолопчних розробок та економiчного обгрунтування управлшня процесом реструктуризаци.
Метою дано! статп е узагальнення пiдходiв до поняття «реструктуризащя»,
© Дорофеева Ганна Андривна - кандидат економ1чних наук, доцент. Донецький нацюнальний ушверситет.
ISSN 1562-109X
визначення ефективних методiв та етапiв управлшня реструктуризацieю пiдприeмства.
Наразi не юнуе едино! думки щодо визначення сутносп реструктуризацп як економiчно! категорп. Таю науковщ, як Т. Мiзерна [11], В. Заболотний i О. Кошик [5] трактують реструктуризацiю як структурну перебудову пiдприемства з метою забезпечення ефективного розподiлу i використання вах ресурсiв пiдприемства (матерiальних, фiнансових, трудових, землi, технологп). С. Довбня штерпретуе реструктуризацiю як спосiб забезпечення оптимального функщонування пiдприемства в ринкових умовах, що безперервно змiнюються за стратепею його розвитку. У працях шоземних дослiдникiв [1, 2] реструктуризацiя визначаеться як
специфiчний вид фшансово! дiяльностi пiдприемства, спрямований на полiпшення позищонування пiдприемства на ринку, удосконалення управлшня з метою фшансового оздоровлення.
Законодавство Укра!ни характеризуе реструктуризацiю як комплекс
органiзацiйно-економiчних, правових,
технiчних заходiв, спрямованих на змшу структури пiдприемства, його управлшня, форм власност^ органiзацiйно-правових форм, здатних привести шдприемство до фшансового оздоровлення, збшьшити обсяг випуску конкуренто-
спроможно! продукцп, пiдвищити ефективнiсть виробництва [6].
Виходячи з вищенаведених визначень та трактувань реструктуризацп, можна зробити висновок про неоднозначшсть факторiв, яю зумовили необхiднiсть реструктуризацп та щлей, якi переслiдуе пiдприемство в контекст И проведення.
В умовах, коли шдприемство знаходи-ться у складному фшансовому становищi й iснуе ймовiрнiсть його банкрутства, доцiльно проводити антикризову реструктуризацию.
Якщо поточний стан шдприемства оцiнюеться задовiльно, проте прогнози його дiяльностi е досить невтiшними, засобом полшшити ситуацiю може бути проведення функщональног реструктуризации У цьому випадку реструктуризащя е своечасною реак-щею на негативнi змiни, якi виникають збоку навколишнього та внутрiшнього середовища оргашзацп.
1з метою вiдриву вщ найближчих конкурентiв та створення ушкальних конку-рентних переваг реструктуризацiю можуть застосовувати усшшш, високорентабельнi пiдприемства. Це той випадок, коли реструктуризащя е складовою стратегп подальшого розвитку шдприемства. Таку
реструктуризащю можна визначити як стратепчну.
Взаемозвязок цiлей, завдань та напрям-кiв реструктуризацп в загальному виглядi подано у табл. 1 [4, 9, 12].
Таблиця 1
Взаемозвязок цшей, завдань та напрям1в реструктуризацп на тдприемств!_
Напрями реструктуризацп Цш та завдання реструктуризацп
Антикризова реструктуризащя створення ефективно! системи антикризового менеджменту; усунення можливост виникнення банкрутства; вщновлення платоспроможностi; захист вщ недружнього поглинання; звiльнення бiзнесу вщ нелiквiдних активiв
Функщональна реструктуризащя оптимiзацiя оргашзацшно! системи управлшня; захист майнових штерешв власниюв бiзнесу; оптимiзацiя оподаткування та фшансових потокiв; побудова ефективно! системи правового контролю; оптимiзацiя бiзнес-процесiв; приведення системи бухгалтерського облiку у вiдповiднiсть до мiжнародних стандартiв
Стратепчна реструктуризащя побудова ефективно! структури компанп згiдно зi стратегiею розвитку; ефективне використання матерiальних, трудових, фшансових, штелекту-альних та iнших ресуршв; пiдвищення конкурентоспроможностi продукцi! (робiт, послуг);
пiдвищення пpибyтковоcтi бiзнеcy;
пiдвищення iнвеcтицiйноï пpивaбливоcтi;
вихщ нa новi cегменти pинкy
Отже, зaлежно вщ фiнaнcово-еконо-мiчноï crnya^ï нa пiдпpиeмcтвi визнaчaeтьcя нaпpям ^оведення pеcтpyктypизaцiï. О^е-мий ïï piзновид пеpедбaчae пpоведення ком-плекcy зaходiв, 3a допомогою яких пiдпpиeмcтво raa^e доcягти поcтaвлених цiлей.
Оcкiльки pеcтpyктypизaцiя як y шиpокомy, тaк i y вузькому pозyмiннi пов'язaнa i3 пpоведенням окpемих cтpyктypних змiн тa пеpетвоpень нa пiдпpиeмcтвi, ïï клacифiкyють 3a об'екгами, що пiдлягaють змш (див. pиcyнок).
О Б' e К Т Р Е С Т Р У К Т У Р И З А Ц I Ï
Пiдпpиeмcтво (cфеpa дiяльноcтi)
Внyтpiшня cтpyктypa пiдпpиeмcтвa
и p
SS: i £
в
ь
ю со
т c
S
и p
п
д
S 'В
cd
g 'ц
о
cd
д
н p
о
(Я
л
о .М
Д 'м
S ^ , « S
Д м
д H
cd о
5
Д &
6 e
пд
я н н
cd
н и л
[-1
о п
ттяи и л со g
н
Т И П Р
и p
S W :
Д cd й «
В
н
<а S со
т c
S
и p
п
д
В И Д
о
о
н
c Cd
cd м
л т
м c
я S
н
н и
p
ET п
о
p о 'S
И о
c
cd о ь s"
н н В
« ip cd
cd о м
S p
й д c
cd я н
д н о и
о н
p
п p
, о
я n
н т
н c
<Ц ^
я
и H
n 'Д
¡3 cd И
о
П
Cклaд тa cтpyктypa влacноcтi, кaпiтaлy
А Ц I Ï
cd
т
s 'В
И £
c н о
И
&=д (й Я
н ь
м
н
<Ц
а я н
н p
о
м
т c
g
'Й
н о
м
&
и н
VO Д л о й ^ & И X
ии
м
s 'В
й
ет
н p
д о
s
н
м
о н c о т н о
S
p
о n
X ic
о
§ p о cd
hfl pc д cd И X и т ^
Д м
Ц n cd Д о д cd c Ю
cd 's о
& о о
Д п . n о
л д
cd
ид м
cd эт
cd
H «
£ c
°0
н
д
а>
й н
cd cd
о т н
M <U
д
я ?s
« я Д Ed ^ .2 ^ д
ц о
« cd & Д
Д S
cd «
• S VO
S g со ^ 4 о
p
п о и
S
т c и c
я
cd ет
Д cd
p
о p
cd
n
H
о
^
ои
cp
Д
«
cd
и
О т
& cd
Д n и
cd p
n п
ит т
о о
S n
Q т
Д c
& тп ^
н
w Д cd Ю
Д
(U
&
о
n
H
(U
&
(U
П
• Э
cd т и
т
д и
cd cd
^ и
о p
cd
д
p
co т
c
А Ц I ï
'Î3
и
cd
cd
т
p
n н 'S
о
И и
cd
iic
и
cd 's
я <D
н cd
н n
cd о
Ю и
д т
и p п cd д о д
И
cd
cd
д
о
p
П
'iB
cd и c
ЭТ о
и ь c p о н
£ cd n
т т о
И
и 1—г p
p д (U p и о
т c Ю cd
(U ЭТ
PM
cd
И
Д
cd
о n
(U т
p c
п S
и
p
п
и
т И
cd cd
я н И Д
н
cd о
Ю
д Ю
и
p
п н
о >&
X
и и
т н
и n
cd о
Щ cd д н c о
о
p
П
n w
н н
cd
c и п c
W
н н
в
cd
о П
я н н
ET
о ^ «
о -S
эт к
о a & с
я н н
„ Й
5 2
P M
6 .5
дт p
n
н о
и *
cd
д
о p
п
Рисунок. КласифЫащя реструктуризацп
З огляду на це, варто зазначити, що реструктуризации процеси на пiдприемствi можуть здшснюватися у досить рiзноманiт-них напрямах, що свщчить про наявнiсть широкого кола реструктуризацшних заходiв.
Проблеми вибору напрямiв, обекпв, видiв реструктуризацп та розробка конкретних заходiв щодо и проведення е одними з найскладнiших управлiнських завдань. Реструктуризацiя не передбачае одноразових змiн у структурi катталу або у виробництвi. Це складний, довготривалий та фiнансово мiсткий процес, який мае враховувати безлiч обмежень i специфiку компанп, у якш вiн проводиться. Тому здшснювати його необхiдно лише тодi, коли шдприемством поставленi чiткi цiлi, розроблена концепщя реструктуризацп i,
залежно в1д об 'екта, що тдлягае змШ головне, сформована схема, за допомогою яко! необхщно дiяти. Останне шдкреслюе значну роль управлшсько1 команди та системи менеджменту у процес реалiзацil заходiв реструктуризацп на пiдприемствi. Отже, наявшсть належним чином оргашзовано1 та ефективно ддачо1 системи управлiння реструктуризащею е необхiдною умовою И проведення та запорукою успiху.
Процес управлшня реструктуризацiею на пiдприемствi складаеться з ряду послщовних етапiв, а також комплексу заходiв, спрямованих на реалiзацiю поставлених завдань. Узагальнюючи пiдходи до алгоритму здшснення реструктуризацп та управлшня И реалiзацiею [8-10, 12, 13], у табл. 2 вщображено етапи управлшня процесом реструктуризацп на шдприемсга.
Етапи управлшня процесом реструктуризацп на тдприемств!
Таблиця 2
Етап реструктур изаци Завдання етапу Комплекс заходiв
1 2 3
Планування реструкту- ризаци Обгрунтуванн я необхщноси проведення реструктуриза цil 1) проведення мошторингу зовнiшнього i внутрiшнього середовища компани. Оцiнка загроз iз зовнiшнього середовища i тенденцiй усерединi органiзацil; 2) проведення маркетингових дослiджень, визначення наявного та потенцiйного платоспроможного попиту на внутршньому i зовнiшньому ринках; 3) аналiз структури витрат та виявлення резервiв !х зниження; 4) ухвалення рiшення про пiдготовку до реструктуризацп
Пiдготовка до реструктур изаци Визначення проблем та перспектив розвитку пiдприемства 1) аналiз стану пiдприемства i навколишнього середовища (SWOT-аналiз, PEST-аналiз, аналiз конкурентiв, постачальникiв, покупцiв, товарiв-замiнникiв); 2) правовий, податковий аналiз, аналiз операцшно1 дiяльностi, iнвестицiйноl привабливостi пiдприемства; 3) комплексна дiагностика фiнансового стану тдприемства, стратегil та дiяльностi керiвництва; 4) постановка цшей та завдань реструктуризацп; 5) ухвалення ршення про проведення реструктуризацп
Заюнчення табл. 2
1) побудова стратепчного профшю тдприемства;
2) вибiр напряму, об' екта, типу i виду реструктуризаци з урахуванням органiзацiйних, техшчних, економiчних, соцiальних, iнформацiйних чинникiв;
3) розробка альтернативних варiантiв стратеги реструктуризаци;
4) вибiр найбiльш ефективного варiанта;
5) деталiзацiя й уточнення стратепчних цiлей
1 2 3
Оргашзащя i проведення реструктур изацil Упроваджен-ня запланованих змiн 1) формування органу (шдроздшу), вщповщального за проведення реструктуризации установлення завдань, функцш та повноважень для нього; 2) розробка детального проекту реструктуризаци даним органом (шдроздшом); 3) практичне здшснення комплексу технологiчних, оргашзацшних, економiчних i соцiальних заходiв, передбачених програмою реструктуризацil
Контроль за виконанням Оцшка ефективностi проведено1 реструк- туризацil 1) комплексний аналiз результатiв реструктуризацil: ступiнь досягнення поставлених цшей, якiсть та строки виконання поставлених завдань, узгодження фшансово1 складово1 та iн.; 2) складання вщповщальним органом (пiдроздiлом) звiту про виконану роботу; 3) коригування ршень за результатами виконано1 оцiнки
Процес планування реструктуризаци мае починатися з аналiзу зовнiшнього та внутршнього середовища пiдприемства з метою виявлення необхщност проведення певних змш. Якщо ця необхiднiсть була доведена, тдприемство ухвалюе рiшення про шдготовку до реструктуризаци.
На пiдготовчому етат проводиться комплексна дiагностика стану тдприемства, за допомогою яко! визначаються проблеми i перспективи розвитку. На пiдставi виконаного аналiзу пiдприемство ставить конкретш цiлi, яких воно плануе досягти в результат структурних змiн. Подальший розвиток пiдприемства та вiдповiдно доля реструктуризацшно1 програми будуть залежати вщ того, наскiльки грамотно буде визначено цш та коло завдань. На цьому ж еташ пiдприемство розробляе стратепю реструктуризации яка е найбшьш доцiльною та економiчно обгрунтованою в тому чи шшому фiнансово-економiчному становищi пiдприемства. Стратегiя реструктуризаци е основою проведення реструктуризаци i мае
описувати основш форми, методи i напрями реструктуризации шляхи вирiшення фiнансових та сощальних питань, витрати на проведення та джерела фшансування, а також конкретш заходи, спрямоваш на реалiзацiю проекту. Вiдповiдно, стратегiя реструктуризаци е складовою стратеги розвитку тдприемства i необхщною умовою и реалiзацil [10, 39; 13,109].
Власне проведення
реструктуризацшних заходiв починаеться з формування окремого органу або шдроздшу, вiдповiдального за !х органiзацiю. Одним iз чинникiв усшху при проведеннi реструктуризацil е ч^кий розподiл прав, обов,язкiв та вщповщальносп мiж членами трудового колективу. Важливо, щоб менеджери i пращвники знали й розумiли, якi змши !х очiкують та якi функцп потрiбно здiйснити !м в умовах виконання програм iз реструктуризацil. Необхщно створити умови для нейтралiзацil можливих конфлшлв iнтересiв мiж власниками i топ-менеджерами, мiж адмiнiстрацiею тдприемства й
кеpiвництвом децентpaлiзовaниx пiдpоздiлiв. Мaeться на yвaзi вдосконалення внyтpiшньогосподapськиx фiнaнсовиx
вiдносин, адже iснyючi оpгaнiзaцiйнi стpyктypи на пiдпpиeмствax не дають змоги визначати pезyльтaти дiяльностi в pозpiзi окpемиx пiдpоздiлiв та не спpияють ефективномy фyнкцiонyвaнню пiдпpиeмствa y цiломy. Для в^шення дано1' пpоблеми y пpоцесi pестpyктypизaцiï слiд зaпpовaдити pяд iнстpyментiв, зо^ема yпpaвлiнський облiк, тpaнсфеpтне цiноyтвоpення, подш пiдпpиeмствa на окpемi центpи вщповщальносл, системy оцiнки
ефективностi дiяльностi останшх [14, 88].
Нaскiльки ефективним 6уло пpоведення pестpyктypизaцiï, можна визначити, вiдповiвши на питання: чи досягло пiдпpиeмство кiнцевоï цiлi? Значною мipою це залежить вщ дотpимaння y ^оце^ pозpобки, зaпpовaдження, нaглядy, визначених вимог i ^инцишв дiй, якi мютяться не лише y xapaктеpi сфоpмовaниx y дaлекомy минулому стpyктyp, а також в актуальних економiчниx pеaлiяx.
Тобто сама потpебa у змшах не може тpaктyвaтися як автоматичний факт^ здiйснення pестpyктypизaцiйниx зaxодiв, яю e iнстpyментом збеpеження та подальшого pозвиткy пiдпpиeмствa. Кapдинaльною змiною e ^оведення зaxодiв, спpямовaниx на пiдтpимкy ефективностi пеpетвоpень на пiдпpиeмствi. В одному випадку щ заходи ствоpюють умови для виведення пiдпpиeмствa iз кpизи, вiдновлення плaтоспpоможностi, в шшому - нaпpaвленi на модеpнiзaцiю у^авлшня, пiдвищення вapтостi пiдпpиeмствa, збiльшення його ^табли^ст на pинкy та шдвищення конкypентоспpоможностi [З, 36].
Конкpетнi заходи pестpyктypизaцiï визначаються залежно вiд на^яму pестpyктypизaцiï.
В умовах ^изи велике значення вiдiгpae саме aнтикpизовa pестpyктypизaцiя. У цьому контекстi шд pестpyктypизaцieю слiд pозyмiти комплекс оздоpовчиx зaxодiв, якi мають за мету подолати на пiдпpиeмствi кpизовi явища та закласти фундамент для pозвиткy в майбутньому.
Обrpyнтовaного пiдxодy потpебye pе-стpyктypизaцiя оpгaнiзaцiйноï стpyктypи. Пpоектовaнa оpгaнiзaцiйнa стpyктypa мae вiдповiдaти юнуючш мiсiï та стpaтегiчним цiлям бiзнесy. У новiй оpгaнiзaцiйнiй стpyктypi мають гapмонiйно поeднyвaтися аспекти центpaлiзaцiï, децентpaлiзaцiï та iнтегpaцiï yпpaвлiння для бшьш pезyльтaтивного впливу на дiяльнiсть в^обничих пpоцесiв пiдпpиeмствa. Нова оpгaнiзaцiйнa стpyктypa мae чiтко вpaxовyвaти весь мехашзм i дiю таких основних чинниюв, як xapaктеp виpобництвa й нових теxнологiй, pозмip пiдпpиeмствa та його iнфpaстpyктypy, нaявнiсть фiнaнсовиx pесypсiв, особливосп комyнiкaцiй та сфеpи дiяльностi, кaдpове забезпечення, piвень iнфоpмaцiï та автоматизаци виpобництвa тощо.
Заходи aнтикpизовоï pестpyктypизaцiï для полiпшення фiнaнсyвaння можуть мютити: pестpyктypизaцiю зaбоpговaностi пеpед кpедитоpaми, збшьшення статутного кaпiтaлy, зaмоpожyвaння iнвестицiйниx вкладень, одеpжaння додаткових кpедитiв. Слiд зауважити, що дaнi заходи мають вживатись iз pестpyктypизaцieю
виpобництвa, в ^отавному pasi заходи, пов'язaнi з фшансуванням, можуть лише вiдстpочити лiквiдaцiю пiдпpиeмствa. У свою чеpгy pестpyктypизaцiя в^обництеа пеpедбaчae змiни в оpгaнiзaцiйнiй та виpобничо-господapськiй сфеpi пiдпpиeмствa з метою шдвищення його pентaбельностi та конкypентоспpоможностi.
Якщо об'eктом aнтикpизовоï pестpyктypизaцiï вистyпae пiдпpиeмство, нaслiдком тако1' pестpyктypизaцiï e повна або часткова змша власника статутного кашталу, ствоpення нових юpидичниx осiб або оpгaнiзaцiйно-пpaвовоï фоpми пiдпpиeмствa. До зaxодiв тако1' pестpyктypизaцiï стд вiднести: часткову або повну пpивaтизaцiю, подiл великих пiдпpиeмств на частини, видшення з великих пiдпpиeмств о^емих пiдpоздiлiв, вiдмовy пiдпpиeмствa вiд об'вкт1в соцкультпобуту та iншиx непpофiльниx пiдpоздiлiв, пpиeднaння (злиття) до iншиx, потужшших пiдпpиeмств. На пpaктицi pестpyктypизaцiя, об^ктом яко1'
е шдприемство, у бшьшосп випадюв проводиться у такий спошб: диверсифiкацiя дiяльностi за рахунок видiлення допомiжних виробництв у самостшш напрями або господарсью суб'екти; посилення
спецiалiзацi! за рахунок концентрацп основного виробництва: оптимiзацiя структури за рахунок продажу та закриття нерентабельних пiдроздiлiв. У разi проведення тако! реструктуризацi! слiд ураховувати законодавчi акти, а саме: порядок державно! реестрацп та лшвщаци пiдприемств; вимоги антимонопольного законодавства; вимоги щодо захисту штерешв кредиторiв пiдприемства, його власниюв, персоналу тощо; порядок емiсi! акцш; можливi екологiчнi, соцiальнi, демографiчнi та iншi наслiдки [7, 316].
Отже, антикризова реструктуризащя е комплексом фiнансово-економiчних i органiзацiйно-правових заходiв щодо врегулювання проблем боргу й фiнансового оздоровлення шдприемства.
Крiм того, як уже зазначалось, iснують функцiональний та стратепчний напрями реструктуризацi!.
Якщо шдприемство ухвалило ршення про проведення функщонально!
реструктуризацi!, то ним можуть бути використаш такi методи: реструктуризацiя майнового комплексу (оренда, консервацiя, лiквiдацiя, списання активiв, !х реалiзацiя); реструктуризацiя кредиторсько!
заборгованостi (визнання заборгованостi недiйсною, вщстрочення або розстрочення боргу з наступним погашенням, погашення заборгованостi з мшмальними витратами, викуп прав вимог до кредитора з наступним висуненням вимог та ш.); реструктуризацiя дебiторсько! заборгованостi (погашення заборгованост з отриманням максимального економiчного ефекту, визнання
заборгованост недiйсною, а також рiзноманiтнi форми звiльнення або скорочення кшькост працiвникiв).
У випадку коли шдприемство досягло високого рiвня операщйно! ефективностi, во-но починае використовувати шструментарш стратегiчно! реструктуризацi!, зокрема
вдосконалюе структуру бiзнес-портфеля, створюе управлiнський та фшансовий потенцiал для нового зростання. Цього можна досягти або завдяки видаленню з бiзнес-портфеля тих напрямiв, котрi не е ключовими для майбутнього шдприемства, або завдяки змщненню стратепчно важливих для пiдприемства напрямiв шляхом придбання нових видiв бiзнесу. Як наслiдок, це допоможе йому завоювати довiру iнвестицiйно! спiльноти та позитивно позначиться на результатах його фшансово-господарсько! дiяльностi [4].
Отже, про ефектившсть успiху проведено! реструктуризацп за обраним напрямом можуть свщчити конкретнi досягнутi результати: вщновлення платоспроможностi, досягнення рiвня самоокупностi; зниження виробничих витрат при збереженнi обсягу та якост продукцi!; збiльшення обсяпв реалiзацi! продукцi! при збереженнi щново! та асортиментно! полiтик; пiдвищення вартост пiдприемства; зростання рентабельностi продукцi! та реалiзацi!; зниження строкiв i витрат на розробку й упровадження нов^шх технологiй; пiдвищення iнвестицiйно! привабливостi шдприемства; швидка реакцiя пiдприемства на змши зовнiшнього оточення; чiткий розподiл та балансування повноважень i вiдповiдальностi; скорочення документооб^у та пiдвищення швидкостi шформащйного обмiну.
Слiд пiдкреслити, що у процесi реалiза-цi! стратегi! реструктуризацп шдприемства не застраховав вiд деяких негативних на-слiдкiв та ризиюв, якi можуть негативно вплинути на проведення реструктуризацш-них програм [4].
1. Неправильно обраний метод реструктуризацп. Як було зазначено, вибiр напрямiв реструктуризацi! визначаеться залежно вiд фiнансово-економiчного стану пiдприемства, його цшей та стратегi!.
2. Передчасна оцiнка результатiв ре-структуризацi!. На практищ дуже складно визначити, на якому еташ реструктуризацi! можна побачити реальш результати струк-турних змш. Нерiдко першi негативнi на-
слщки реструктуризаци менеджмент тдприемства приймае за И тдсумки. У цьому випадку вся програма може бути згорнута, а стратепчних цiлей так i не досягнуто. Необхiдне грамотне складання програми реструктуризаци з докладним описом ушх промiжних результатiв i цiльових показниюв i чiтким визначенням довгострокових цшей.
3. Недостатня квалiфiкацiя представникiв оргашв управлiння компани. Цей ризик можна мiнiмiзувати шляхом звiльнення менеджменту компани й залучення ново1 команди управлшщв або за рахунок проведення спецiалiзованих семiнарiв та тренiнгiв для роз'яснення керiвництву цiлей i напрямiв реструктуризаци.
4. Неправильна оцшка необхвдних для реструктуризаци ресурсiв. Через те що пiдприемства недооцiнюють складнiсть реструктуризаци, для И реалiзацil вони досить обмежують часовi рамки, залучають незначну кiлькiсть фахiвцiв, видiляють мiзерне фшансування.
5. Низька мотивацiя осiб, що беруть участь у процес реструктуризаци. Цей ризик мае на увазi як рiзний ступiнь зацiкавленостi сшвроб^ниюв компани у структурних змiнах, так i конфлiкт iнтересiв, який може виникнути мiж менеджментом i власниками компани у процес реструктуризаци й негативно вплинути на !х мотиващю протягом проекту. Необидно, щоб програма реструктуризаци здшснювалась «зверху вниз», а не «знизу вгору». При цьому вкрай важлива виняткова енергiя власниюв компани. 1х прагнення до досягнення цшей реструктуризаци мае передаватися як команд топ-менеджерiв, так i керiвникам середньо1 ланки, виконавцям низового рiвня.
6. Виникнення негативних соцiальних наслщюв, що виявляються в масових скороченнях персоналу з виробництв, у звшьненнях на лiквiдованих компанiях, у закритп компанiй сощально1 галузi.
7. Неяюсний юридичний супровiд проекту. Нерiдко у процесi реструктуризаци виникае необхiднiсть здшснити юридичнi
перетворення. Найпоширенiшi з них -створення на базi тдприемства одного або декшькох дочiрнiх товариств, створення нового господарського товариства спшьно з шдприемством - потенцiйним банкрутом i його власниками, банкрутство тдприемства, реоргашзащя у формi подiлу й у формi видiлення. Достовiрноl статистики про те, скшьки всього реструктуризацш було проведено за такими схемами за останш роки, в Укра1т немае. I очевидно, що проведення юридично1 реструктуризацil, не пiдкрiпленоl реальними органiзацiйними змiнами, змiнами фiнансових, виробничих систем, на практицi е лише нашвзаходом. А помилки юридичного супроводу можуть звести до нуля перетворення, яю вже здiйсненi в компани.
Задля ошташзаци механiзму здшснення реструктуризацil та отримання запланованих результат необх1дна наявнiсть ефективно1 системи управлшня реструктуризацiею. Лише дотримання правильно1 послщовносп етапiв управлiння змiнами дасть змогу досягти поставлених цшей. Таким чином, ефективне управлшня процесами реструктуризаци на шдприемсга мае передбачати:
залучення до складання проекпв iз реструктуризацil, а також до !х виконання досвiдчених висококвалiфiкованих
спещалюлв;
чiткий розподiл прав, обов,язкiв та вщповщальносп мiж керiвниками й шдлеглими;
вiдповiднiсть розроблено1 стратегil реструктуризацil загальнш стратегil пiдприемства, його цiлям i полiтицi;
узгодженiсть i вiдповiднiсть необхщних для виконання проекту виробничих, фшансових та кадрових ресурсiв наявним;
вщповщшсть конкретних заходiв обраному напряму реструктуризации
розумiння наявних ризикiв та проблем, що можуть виникнути у процеш складання та реалiзацil проекту з реструктуризаци; упровадження заходiв щодо !х усунення та мiнiмiзацil.
Можливють i вмшня ефективнiше керувати наявними активами, вщповщшсть сучасним вимогам ринку й умовам конку-ренцп завдяки впровадженню проектiв реструктуризаци на шдприемствах сприяють досягненню значного позитивного ефекту вщ здiйснюваних програм як на мiкроекономiчному, так i на макроекономiчному рiвнях.
Оскiльки реструктуризацiя спрямована не лише на забезпечення стабшзацн виробництва та виведення шдприемства i3 кризи, але й на пiдтримку i полiпшення дiяльностi пiдприeмства в умовах економiчноl нестабiльностi, немае сумнiвiв, що вона е найефективнiшою стратегiчною альтернативою подолання кризових явищ на шдприемствах та передумовою успiшного розвитку економши.
Лiтература
1. Pigot G. Handbuch Mergers&Acquis-tion / G. Pigot. - Stuttgart: Schaeffer-Poeschel Verlag, 2002. - Р. 274.
2. Volkart R. Corporate Finance: Grundlagen von Finanzierung and Investition / R. Volkart. - Zurich: Vernus, 2003. - S. 572.
3. Боровецю Р. Трансформащя шдприемств в умовах ново! економши / Р. Боровецк // Вюник КНТЕУ. - 2008. - № 4. -С. 32-39.
4. Влияние реструктуризации на рост стоимости компании [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.raexpert.ru/rese-arches/restructuring/.
5. Заболотний В.М. Необхвднють реструктуризаци сучасних украшських шдприемств / В.М. Заболотний, А.М. Кошик // Щцвищення конкурентоспроможностi укра!нських шдприемств: оперативна реструктуризащя. - К.: Мiжнар. центр
приватизацiï, iнвестицiй та менеджменту, 1999.-№ 2.-С. 30-32.
6. Закон Украши «Про вщновлення платоспроможностi боржника або визнання його банкрутом» (i3 внесеними змiнами та доповненнями) // Урядовий кур'ер. - 2002. -13 квгг.
7. Карпунь 1.Н. Антикризовi заходи на пiдприeмствi: управлшня, стратегiя, цiлi та завдання: моногр. / 1.Н. Карпунь. - Львiв: «Магнолiя 2006», 2008. - 440 с.
8. Коваленко Д.1. Методичш особливостi управлiння процесом реструктуризацiï промислових пiдприeмств / Д.1. Коваленко // Актуальш проблеми економiки. - 2006. - № 4 (58). - С. 151-157.
9. Комплексная программа реструктуризации бизнеса [Электронный ресурс]. -Режим доступа: http://www.goodwill.su/servi-ce s_restruction .php.
10. Лепьохш О.В. Формування органiзацiйно-економiчного механiзму реструктуризацiï шдприемства / О.В. Лепьохш // Економша та держава. -2008.-№6.-С. 39-40.
11. Мiзерна Т. Про реструктуризащю шдприемств / Т. Мiзерна // Економша Украши. - 1999. - № 2. - С. 4-6.
12. Невщома М.В. Особливосп органiзацiйних трансформацш на пiдприемствах / М.В. Невщома // Актуальнi проблеми економiки. - 2007. - № 2 (68). - С. 74-81.
13. Ращупкина В.Н. Реструктуризация и санация предприятия: учеб. пособие / В.Н. Ращупкина. - Донецк: Норд-Пресс, МЭГИ, 2005.-317 с.
14. Терещенко О.О. Фiнансовi домшанти реструктуризаци шдприемств / О.О. Терещенко, Н.В. Волошанюк // Фшанси Украши. - 2009. - № 4. - С. 82-90.
