CC BY
11
УДК 631.338
Эпштейн Д.Б., Воуба Е.С.
РАЗВИТИЕ КОНЦЕПЦИИ ИНТЕГРАЦИОННЫХ И КООПЕРАЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ В АГРОПРОМЫШЛЕННОМ КОМПЛЕКСЕ СЕВЕРО-ЗАПАДА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ С УЧЕТОМ УСЛОВИЙ ЧЛЕНСТВА РОССИИ
13
В ТАМОЖЕННОМ СОЮЗЕ, ЕВРАЗЕС
Аннотация: Анализ инвестиционного поведения кооперативных и интегрированных формирований в агропромышленном комплексе Северо-Запада Российской Федерации и влияние на него различных форм собственности. Ключевые слова: интеграционные и кооперационные процессы в агропромышленном комплексе, инвестиционное поведение предприятие.
Annotation: Analysis of investment behavior of co-operative and integrated units in the agro-industrial complex of the Russian Federation in the North-West and the influence on it of different forms of ownership.
Keywords: integration and cooperation processes in the agricultural sector, the investment behavior of the enterprise.
Для построения концепции развития интеграционных и кооперационных процессов в агропромышленном комплексе Северо-Запада Российской Федерации необходимо проанализировать инвестиционное поведение кооперативных и интегрированных формирований и различие в инвестиционном поведении предприятий различных типов этих формирований. На это поведение влияет и форма собственности, и то, насколько концентрирована собственность предприятия (один собственник, несколько собственников, множество распыленных собственников), как собственники могут влиять на принятие инвестиционных решений, в том числе, решений о характере инвестиций и их источниках. Важно также, каковы производственные отношения между собственниками и менеджментом предприятия. Без анализа и понимания этих вопросов могут быть
13
Epstein D.B., Vouba E.S. The development of the concept of integration and cooperation processes in the agro-industrial complex of the Russian Federation in the North-Westtaking into account the terms of Russia's membership in the Customs Union, EurAsEC / North-West Research Institute Economics and Organization of Agriculture
сделаны недостаточно обоснованные выводы о перспективных формах интеграции и кооперации и соответствующие предложения по поддержке тех или иных форм.
Как известно14, кооперация — это сотрудничество, совместная деятельность самостоятельных физических и юридических лиц с целью производства продукции, оказания услуг, реализации собственных интересов. Кооперация — это объединение товаропроизводителей за счет консолидации своих средств. Интеграция — слияние (объединение) отдельных субъектов хозяйствования. При интеграции в отличие от кооперации обязательно должно быть наличие интегратора. Интеграция — это способ объединения взаимосвязанных технологическим процессом организаций различных отраслей АПК по инициативе интегратора, в качестве которого чаще всего выступают перерабатывающие предприятия (возможно, животноводческие комплексы), не всегда на добровольной основе.
Кооперация и интеграция — взаимозависимые и взаимосвязанные категории. Развитие кооперации стимулирует интеграцию. Они имеют одну основу — разделение труда и производства, но проявляются через различные виды кооперативных связей по горизонтали и вертикали.
Инвестиционное поведение предприятия - это система мер, определяющая объём, структуру, источники и направление капитальных вложений.
Следует различать инвестиционное поведение предприятия, инвестирующего в производство, и инвестиционное поведение индивидуального инвестора или финансового института, оптимизирующего использование накопленных средств с помощью размещения их на финансовых рынках. Инвестиционное поведение предприятия зависит от институциональной экономической системы государства, макроэкономической ситуации, целевых установок и взаимоотношений таких действующих лиц, как собственники предприятия, топ-менеджмент предприятия, работники предприятия, а также от типа предпри-ятия15.
В международной экономической литературе инвестиционное поведение начало изучаться уже в первой трети ХХ века. Так, Г. Минз и А. Берле в книге
14http://studopedia.ru/2_129417_kooperirovanie-i-integratsiya-organizatsiy-apk-sush
Использовано определение работы Тюхтенева Р.Т, Молодцова М.Н., 2006. Инвестиционное поведение монополистов. http ://e-lib.gasu. ru/vmu/arhive/2006/01/26. shtml
«Современная корпорация и частная собственность» (1932) констатировали, что в крупных компаниях в связи с резким усложнением технологии управления и распылением акционерного капитала, произошло отделение прав собственности от функций управления16. В результате определилось две группы заинтересованных сторон, определяющих деятельность фирмы: акционеры и менеджеры. У них сформировались обособленные и подчас противоречивые интересы. Акционеры заинтересованы в увеличении своих доходов от акций в форме дивидендов и роста курсовой стоимости ценных бумаг. Таким образом, эта группа стремится к максимизации краткосрочной прибыли компании. Доходы же менеджеров в большинстве случаев состоят из фиксированного оклада и премий, а также неденежных привилегий. Эти блага зависят от места, которое занимает компания в отрасли и в экономике страны. Минз и Берл пришли к выводу, что менеджеры заинтересованы в долгосрочном росте компании. На наш взгляд, менеджеры заинтересованы не в долгосрочном росте компании как таковом, а в долгосрочном устойчивом росте своих доходов. А для принимающих решения топ-менеджеров устойчивый рост их доходов может достигаться за счет перехода с одной позиции на другую, из одной компании в другую при условии дефицита топ-менеджеров. Более других заинтересованы в долгосрочном росте компании и ее конкурентоспособности владельцы контрольного пакета, если их немного. Они же способны оказывать решающее влияние на политику компании и состав ее совета директоров и топ-менеджмента.
В иностранной литературе вопросам инвестиционного поведения сель-
17
скохозяйственных предприятий уделяется существенное внимание . Оно изучается, как правило, с помощью эконометрических моделей.
Вопросы инвестиционного поведения кооперативных и интегрированных формирований в АПК в отечественной литературе остаются пока без должного внимания. Мы можем назвать очень небольшое число работ, которые затрагивают эту проблемы, причем, не в АПК. Например, Данилова Е.П. изуча-
16Berle A.A., Means G.C. The Modern Corporation and Private Property.N.Y.: Macmillan, 1932. Мы опираемся здесь на изложение Дзарасов Р.С., Новоженов Д.В. Инвестиционное поведение российских корпораций в условиях инсайдерского контроля. http://www.mevriz.ru/articles/2003/5/1766.html
17
Значительная библиография представлена в работе Jarmila Curtiss, Tomas Ratinger and Tomas Medonos, 2012. Ownership and Investment Behaviour in Transition Countries. A Case Study of Collective and Corporate Farms in the Czech Republic./ Comparative Analysis of Factor Markets for Agriculture across the Member States.Workingpaper. 245123-FP7-KBBE-2009-3.
ет вопрос об инвестиционном поведении хозяйствующих субъектов в условиях
социально-экономических изменений (на примере Тюменской области). Но это
18
изучение проходит в рамках экономической социологии и демографии . Автор приходит к выводу об отраслевых различиях: «В ходе углубленного интервью с менеджерами среднего и высшего звена, занятыми в разных сферах экономики Тюменской области, установлено следующее. Если целью инвестиционной деятельности, как в нефтегазовой сфере, так и медицине было преимущественно модернизация производства (основных фондов), то в строительстве, сельском хозяйстве и торговле - в основном обеспечение текущей производственной деятельности. На основе анализа эмпирических данных сделаны выводы: в большинстве случаев факторами, ограничивающими инвестиционную деятельность явились неопределенность социально-экономической обстановки и несовершенное законодательство в области регулирования инвестиционной деятельности. Среди факторов, стимулирующих инвестиционную деятельность во всех областях лидируют признаки «роста спроса на данный продукт» и «предлагаемый инвесторами будущий продукт»»19. То есть, в данной работе не изучаются различия в инвестиционном поведении различных типов предприятий и фактические массовые финансовые и производственные показатели.
Некоторые аспекты инвестиционного поведения затрагиваются в работе докторской диссертации Володиной Н.Г., посвященной различным моделям сельскохозяйственной кооперации20. Так, автор этой работы пришел к важному практическому выводу: «Источником многих проблем, с которыми сталкиваются функционирующие кооперативные организации, являются слабо специфицированные права собственности. Во-первых, механизмы управления и контроля не увязаны с объёмом трансакций и размером вложенного в кооператив капитала, во-вторых, при выходе из кооператива участник не имеет возможности продать свою долю в капитале по рыночной цене - ему возвращается пай, который не включает сумму отчислений от прибыли в неделимые фонды, а выплаты приращенных паев осуществляются не ранее чем через три года после их формирования. Так как это снижает заинтересованность сельскохозяйственных
18
ДАНИЛОВА Е. П., 2010. Инвестиционное поведение хозяйствующих субъектов в условиях социально-экономических изменений (на примере Тюменской области). Автореф. канддисс. Тюмень, 2010. ГОУ ВПО «Тюменский государственный университет». http://www.dslib.net/ekonom-sociologia/investicionnoe-povedenie-hozjajstvujuwih-subektov-v-uslovijah-socialno.html
19 -у
Там же.
20
Володина Н.Г. Формирование и развитие организационных моделей сельскохозяйственной кооперации. Автореф. докт. дисс.МСХА имени К.А. Тимирязева, М., 2010. http://dibase.ru/article/27092010_volodinang/1
товаропроизводителей инвестировать средства в кооперативную деятельность,
организационные модели кооперативов должны трансформироваться в направ-
21
лении совершенствования прав собственности» / выделено нами/ . Володина, на основе изучения отечественного и международного опыта, различает интер-нальные и экстернальные кооперативы следующим образом. «Кооператив, в котором собственниками являются сельхозтоваропроизводители, относится к интернальному предпринимательскому кооперативу. Его участники создают общую кооперативную собственность, приобретая продаваемые права поставок. Экстернальные предпринимательские кооперативы допускают привлечение капитала от акционеров - не членов кооператива. Ими могут быть институциональные инвесторы и партнёры, занимающиеся переработкой аграрной продукции или поставляющие сельскому хозяйству ресурсы. Это ведёт не только к росту капитала, но и к сокращению трансакционных издержек за счёт координации деятельности вдоль производственной цепочки. Возможности роста в интернальных и экстернальных предпринимательских кооперативах различны: инвестиционный потенциал первых ограничен финансовыми ресурсами членов кооператива (им лучше подходит стратегия фокусирования, т.к. капитала недостаточно, чтобы охватить различные сегменты рынка и вкладывать ресурсы в дифференцированную продукцию), возможности привлечения капитала во вторых значительно шире и зависят от эффективности деятельности коо-
22
ператива и используемых им финансовых инструментов»22. Это позволяет выработать рекомендации по изменению внутрихозяйственного устройства кооператива, стимулирующие повышение инвестиционной активности и превращение кооперативов «традиционного типа» в кооперативы «предпринимательского типа», предусматривающие возможность выпуска ими акций различных категорий и типов, а также ценных бумаг «прав поставок», смягчения ограничений по составу членов и по сумме выплат на дополнительно привлеченный
23
капитал» .
Важно также отметить, что Володина высказала гипотезу о низком уровне социального капитала, то есть, в данном случае - доверия между сельскохозяйственными товаропроизводителями, коллегами, партнерами и подтвердила ее статистическим анализом опросов, проводимых в Курганской области. Эти
21 Там же, с .10.
22 Там же, с. 18-19.
23 Там же, с. 19-20.
выводы имеют значение и для Северо-Запада РФ и должны учитываться при выработке концепции развития интеграционных процессов и соответствующих рекомендаций.
Исследуя различия в инвестиционном поведении кооперативных и интегрированных формирований среди сельскохозяйственных предприятий СЗ РФ для выработки рекомендаций по стимулированию повышения доли накопления в добавленной стоимости необходимо проанализировать по данным сельхозпредприятий СЗРФ различия между предприятиями в поведении кооперативных и интегрированных формирований с учетом динамики этих соотношений в:
- доле добавленной стоимости, направляемой на заработную плату, на пополнение оборотных средств, на инвестиции в основные средства;
- соотношении внутренних и внешних источников инвестирования,
- соотношении заемных и иных источников инвестирования,
- величине процентов за кредит,
- зависимости данных соотношений от масштабов производства.
В России большинство компаний в форме ЗАО, ОАО имеют, как правило, одного или узкую группу владельцев, которые реально осуществляют контроль и верховное управление деятельностью компании. Это же относится к агро-холдингам. В сельскохозяйственных кооперативах, как правило, нет одного владельца или узкой группы владельцев, в связи с чем они в большой степени относятся, к предприятиям, управляемым работниками предприятия и его менеджерами, для которых более важен рост текущих доходов, чем долговременный рост компании. Это может приводить к более низким объемам инвестиций, финансируемых за счет прибыли, в пользу инвестиций, финансируемых за счет кредитов.
Литература
1. http://studopedia.ru/2_129417_kooperirovanie-i-integratsiya-organizatsiy-apk-sush
2. Использовано определение работы Тюхтенева Р.Т, Молодцова М.Н., 2006. Инвестиционное поведение монополистов.http://e-lib. gasu.ru/vmu/arhive/2006/01/26. shtml
3. Berle A.A., Means G.C. The Modern Corporation and Private Property. N.Y.: Macmillan, 1932.Мы опираемся здесь на изложение Дзарасов Р.С., Новоженов Д.В. Инвестиционное поведение российских корпораций в условиях инсайдер-
ского контроля. http://www.mevriz.ru/articles/2003/5/1766.html
4. Значительная библиография представлена в работе JarmilaCurtiss, Toma-sRatingerandTomasMedonos, 2012. Ownership and Investment Behaviour in Transition Countries. A Case Study of Collective and Corporate Farms in the Czech Republic / Comparative Analysis of Factor Markets for Agriculture across the Member States. Working paper. 245123-FP7-KBBE-2009-3.
5. Данилова Е. П., 2010. Инвестиционное поведение хозяйствующих субъектов в условиях социально-экономических изменений (на примере Тюменской области): Автореф. дис. ... канд. наук. Тюмень, 2010. ГОУ ВПО «Тюменский государственный университет». http://www.dslib.net/ekonom-sociologia/investicionnoe-povedenie-hozjajstvujuwih-subektov-v-uslovijah-socialno.html
6. Володина Н.Г. Формирование и развитие организационных моделей сельскохозяйственной кооперации: Автореф.дис. ... д-ра с/х наук. МСХА имени К.А. Тимирязева, М., 2010. http://dibase.ru/article/27092010_volodinang/1
Сведения об авторах
1.Эпштейн Давид Беркович, д.э.н., главный научный сотрудник, профессор ФГБНУ СЗНИЭСХ, [email protected]
2.Воуба Елена Сергеевна, научный сотрудник ФГБНУ СЗНИЭСХ, elena_0304@mail. ru
