CC BY
70
-\-
ББК 65. 290-2
Д. С. Тагавердиева
ПРОБЛЕМЫ ВНЕДРЕНИЯ ПРИНЦИПОВ И СТАНДАРТОВ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ НА ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЯХ
В последнее время проблеме улучшения корпоративного управления уделяется большое внимание, как со стороны государства, так и самими участниками рынка. Разработка и внедрение стандартов корпоративного управления позволят потенциальным инвесторам получить полную, ясную и объективную картину об эффективности механизмов корпоративного управления в компании, с тем, чтобы в сжатые сроки и без значительных затрат оценить свои риски и принять решения о том, вкладывать свой капитал или нет.
Ключевые слава: принципы, стандарты, корпорации, акционеры, собственники, дивиденды, кодекс, капитал.
Низкое качество корпоративного управления - одно из основных препятствий, стоящих на пути развития российской экономики. Эта проблема наряду с высоким налогообложением, чрезмерным вмешательством государства, неэффективностью судебной и правоохранительной систем ухудшает инвестиционный климат, является причиной вывоза капитала и мешает привлечению внешнего финансирования [4].
Практика показывает, что наличие в компании эффективной системы корпоративного управления в большинстве случаев становится основой для улучшения финансовых показателей, повышение качества управленческих решений, получение целого ряда других преимуществ. Качество корпоративного управления - является важным фактором, наряду с показателями текущей деятельности отдельных компаний [1].
При оценке компаний крупные инвесторы отдают предпочтение финансово-экономическим показателям, а также уделяют внимание качеству корпоративного управления.
При низком же качестве корпоративного управления инвестиции невелики или отсутствуют вовсе, и даже богатые природные ресурсы не способны радикально улучшить ситуацию. Как показывает мировая практика, причины процветания или упадка кроются в состоянии умов, а не в природных условиях или в технологии.
Понимая важность корпоративного управления как фактора инвестиционной привлекательности, многие российские компании, различные ассоциации, институты директоров предпринимают определенные шаги в направлении совершенствования практики в этой области. Однако реализация только отдельных мероприятий по совершенствованию корпоративного управления не всегда гарантирует успех.
В этой ситуации возникает необходимость выработки и внедрения принципов и стандартов корпоративного управления на промышленных предприятиях, под которыми мы понимаем рекомендации по основным компонентам системы корпоративного управления в компании, которые вырабатываются различными категориями инвесторов и организациями, представляющими их интересы. Разработка и внедрение стандартов корпоративного управления на промышленных предприятиях позволяет потенциальным инвесторам получить объективную картину об эффективности механизмов корпоративного управления.
По нашему мнению, основными направлениями совершенствования корпоративного управления на промышленных предприятиях являются:
- обеспечение интересов акционеров;
- повышение эффективности работы органов управления и контроля;
- контроль финансово-хозяйственной деятельности;
обеспечение доступной корпоративной информации (Рис. 1).
Рис. 1. Основные направления совершенствования корпоративного управления на
промышленных предприятиях
Вестник Дагестанского государственного технического университета. Технические науки. № 18, 2010. -\-
С целью повышения эффективности работы органов управления и контроля корпораций нами предлагается:
• включение в совет директоров независимых директоров;
• создание справедливой системы вознаграждения членов совета директоров;
• организация комитетов (по кадрам и вознаграждениям и др.)
• стратегическое планирование корпорации
Орган управления и контроля - это орган стратегического управления, который выражает интересы собственников бизнеса.
Мы считаем, что основными задачами совета директоров являются: контроль работы менеджмента, его эффективности; обеспечение баланса интересов акционеров и его собственников.
С целью обеспечения эффективности управления, работа органов управления и контроля должна быть скоординированной и согласованной. Отсутствие конфликтов между ними сыграет положительную роль для акционеров, инвесторов и других заинтересованных лиц.
Включение в совет директоров компании независимых экспертов позволит, по-нашему мнению, обогатить дискуссию советом, опытом и знаниями, приобретаемыми вне компании, по вопросам общей стратегии и будет, способствовать принятию рациональных решений в конфликтных ситуациях. В соответствии с рекомендациями Кодекса, независимые директора должны составлять не менее одной четверти состава совета директоров.
Представительство менеджмента компании в совете директоров не должно быть чрезмерным, способным оказывать негативное воздействие на сбалансированность состава этого органа управления [2]. По-нашему мнению, это позволит усилить контроль над сохранностью активов компании, и сократит риск, связанный с возможностью злоупотреблений со стороны менеджмента.
Останавливаясь на таком компоненте как - стратегическое планирование корпорации, хотелось бы отметить, что оно должно включать не только опредление задач, но также контроль за тем, каким образом утвержденные стратегии позволят достичь поставленных задач. Стратегическое планирование в корпорации должно носить комплексный характер. При определении направлений развития, необходимо учитывать различные аспекты, позволяющие наиболее оптимальным способом решить поставленные задачи. С целью повышения эффективности работы совета директоров нами предлагается формирование специальных комитетов совета директоров, как:
1) комитет по стратегическому планированию;
2) комитет по кадрам и вознаграждениям;
3) комитет по регулированию корпоративных конфликтов;
4) комитет по этике;
5) комитет по финансовой и технической политике.
Создание данных комитетов, состоящих из членов совета директоров, обладающих большим опытом и знаниями в соответствующей сфере, повышает эффективность и качество работы совета директоров и, как следствие создает эффективные механизмы контроля за деятельностью исполнительных органов и контроля.
Совет директоров должен иметь количественный состав, оптимальный для принятия быстрых и взвешенных решений и для нормальной организации деятельности самого совета директоров.
Мы считаем, необходимым определять в уставе общества критерии включения в состав совет директоров и размера вознаграждения члена совета директоров. Установленные критерии позволят привлекать к работе в этом органе управления профессиональных директоров, обладающих высокой квалификацией, знаниями, опытом и репутацией, необходимыми для решения задач, стоящих перед компанией.
-\-
Следующим шагом на пути совершенствования корпоративного управления
является защита прав акционеров. Мерами по обеспечению прав акционеров, по-нашему мнению, могут выступать:
• концентрация прав собственности;
• совершенствование политики выплаты дивидендов;
• применение кодекса корпоративного управления на предприятии;
• построение системы количественных и качественных показателей, характеризующих интересы инвесторов;
• применение судебной практики защиты акционеров;
• добросовестное отношение к акционерам, владеющим меньшим пакетом акций. Остановимся подробнее на некоторых аспектах по данному компоненту. Концентрации прав собственности отражает наличие в компании доминирующего
положения менеджмента. Мы считаем, что наиболее эффективным вариантом в рамках данного показателя является наличие в компании контролирующего акционера или группы взаимосвязанных акционеров, владеющих 75 и более процентов акций этой компании.
Кроме того, мы считаем, что степень концентрации капитала во многом зависит от уровня правовой базы в стране: чем слабее правовая база, тем выше уровень концентрации прав собственности.
В целях совершенствования политики по выплате дивидендов необходимо ужесточить требования в пользу акционеров. Сроки выплаты должны быть определены в уставе. В случае опоздания с выплатой дивидендов, акционер может потребовать компенсацию за пользование его деньгами. Проценты должны выплачиваться по единой учетной ставке ЦБ РФ.
Говоря о Кодексе корпоративного управления, мы полагаем, что инициатива в решении вопросов корпоративного управления должна принадлежать самим акционерам общества. То есть, на базе Кодекса, подготовленного под руководством Федерального комитета ЦБ России как рекомендательного документа, акционерные общества разрабатывают определенный комплекс документов, включающих специфику конкретных компаний. Этот комплекс будет являться обязательным и, по - нашему мнению, обеспечит реализацию тех процедур, которые защищают интересы участников корпоративного процесса.
Цель разработки кодекса - это максимальная защита интересов акционеров, а также инвесторов от различных злоупотреблений со стороны менеджмента компании.
Применение данного кодекса в компаниях помогут убедить инвесторов, акционеров, в том, что корпорация будет действовать в интересах всех акционеров и создавать им возможности для оперативного получения достоверной информации о положении дел в корпорации.
Кодекс корпоративного поведения представляет собой свод принципов наилучшей практики. Основу содержания кодексов корпоративного поведения составляют рекомендации в таких сферах корпоративного поведения, как:
- проведение общего собрания акционеров;
- избрание и обеспечение эффективности деятельности совета директоров;
- деятельность исполнительных органов;
- раскрытие информации о корпорации;
- подготовка и проведение крупных корпоративных решений;
- вопросы отчетности общества перед акционерами;
- общие вопросы корпоративного поведения.
Другим, еще одним важным направлением совершенствования корпоративного управления является контроль финансово-хозяйственной деятельности, эффективность которого может быть, по-нашему мнению, обеспечиваться при соблюдении следующих условий:
-\-
• привлечение независимого аудита;
• регулярность проведения заседаний;
• наличие контрольно-ревизионной службы;
• наличие в компании должности корпоративного секретаря
Наличие независимого аудита обеспечивает доступ высшего звена управления к информации о финансово-хозяйственной деятельности организации, и способствует созданию высокоэффективной системы бухгалтерского учета и внутреннего контроля, препятствующий возникновению нарушений, а также подтверждает достоверность отчетов.
Внутренний аудит играет важную роль в корпоративном управлении, т.к. позволяет компании выполнять различные аудиторские заключения, важнейшими целями которых являются:
- достоверность информации;
- соблюдение законодательства;
- сохранность активов;
- эффективность и результативность деятельности компании.
Большое значение имеет регулярность проведений заседаний комитета. Регулярность проведения заседаний характеризует не только соблюдение правил листинга, а также выполняет важную роль в обеспечении контроля деятельности менеджмента компании, оценке достоверности финансовой отчетности, анализе эффективности систем внутреннего контроля и управления рисками.
Рекомендуется проводить не менее трех заседаний в год. Наряду с этим для обеспечения должной независимости и объективности комитета по аудиту в его состав должны входить только независимые директора и исполнительные директора.
С целью обеспечения эффективности системы внутреннего контроля в компании необходимо создавать отдельное структурное подразделение, осуществляющее функции по оценке эффективности системы внутреннего контроля -контрольно - ревизионную службу.
В соответствии с законодательством члены ревизионной комиссии не должны одновременно входить в состав директоров и исполнительных органов.
С целью обеспечения независимости ревизионной комиссии в ее состав мы не рекомендуем включать и других сотрудников компании.
Наличие в компании должности корпоративного секретаря является важным аспектом совершенствования практики корпоративного управления на промышленных предприятиях. Основной задачей корпоративного секретаря является обеспечение соблюдения органами и должностными лицами компании процедур корпоративного управления, установленных законодательством, уставом и иными внутренними документами компании.
Для обеспечения информационной прозрачности компании нами предлагается:
• ежегодные публикации в СМИ;
• адресная информация;
• наличие информации о структуре акционерного капитала;
• создание интернет - сайта компании;
• улучшение качества годового отчета;
• перевод информации на иностранные языки.
Рассматривая критерий - способ предоставления информации, мы считаем, что необходимо обеспечивать беспрепятственный доступ любому акционеру к информации, касающейся деятельности корпорации. Это может быть осуществлено посредством публикации информации в СМИ, касающейся общих вопросов корпоративного поведения, а также предоставление адресной информации, т.е. определенных сведений конкретным лицам.
-\-
По-нашему мнению, лица, обладающие одним и более процентов голосующих акций эмитента, могут потребовать предоставление информации о количестве, категории, номинальной стоимости акций не только в отношении себя лично, но и в отношении всех лиц, зарегистрированных в реестре.
Также, мы считаем целесообразным, обеспечивать раскрытие информации о структуре акционерного капитала компании. Данная информация позволит потенциальным инвесторам и другим заинтересованным сторонам получить полное представление о ее бенефициарных собственниках и оценить их возможности оказывать влияние на принимаемые решения.
В целом рекомендуется раскрывать информацию о бенефициарных собственниках, в совокупности владеющих более 75% голосующих акций [6]. Важным аспектом по
данному компоненту является раскрытие информации, позволяющей всем заинтересованным лицам оценить его компетентность, независимость, мотивацию и способность эффективно исполнять свои обязанности. Большое значение здесь играет раскрываемая информация об образовании и наличии родственных связей у членов совета директоров.
Оценить адекватность вознаграждения масштабу и эффективности деятельности компании позволит информация, раскрываемая о вознаграждении членов исполнительных органов. Эффективным способом достижения этого является раскрытие информации о вознаграждении руководства индивидуально по каждому лицу с указанием критериев определения размера соответствующего вознаграждения.
Акционерам, инвесторам и иным заинтересованным лицам необходима информация о наличии у компании стратегии развития, ее ключевых целях и задачах на среднесрочную и долгосрочную перспективу. Данная информация необходима для того, чтобы была возможность у заинтересованных лиц оценить перспективу роста компании с учетом этих данных.
С целью оценки инвестиционных рисков, акционеры, инвесторы и иные заинтересованные лица должны обладать информацией о системе корпоративного управления. Наиболее удобным способом доведения такой информации является Интернет-сайт компании, на котором необходимо предоставлять информацию относительно:
- устава и внутренних документов;
- состава совета директоров и исполнительных органов;
- структуры акционерного капитала;
- сведений о практике корпоративного управления и стратегии развития компании;
- решений совета директоров и общего собрания акционеров
Качество годового отчета можно оценить на основании соответствия требованиям законодательства. Данный компонент важен всем заинтересованным лицам, так как в нем должно быть содержание актуальной и достоверной информации о результатах и различных аспектах деятельности. Равнодоступность информации для зарубежных и российских инвесторов сыграет положительное значение по данному компоненту. Необходимо обеспечивать перевод всей информации, размещаемой компанией на основные используемые заинтересованными сторонами языки. Для российских компаний этот принцип, в частности, заключается в необходимости перевода на английский, любой информации, размещаемой на русском языке и наоборот.
Таким образом, построенный на основе указанных стандартов - эталон корпоративного управления позволит снизить наиболее вероятные риски и создать эффективную систему корпоративного управления. Для рынка это означает, что повышается добросовестная конкуренция, снижается напряжение среды, а привлекательность отрасли повышается.
-\-
В данном параграфе нами были выделены показатели качественного
корпоративного управления, которые играют большую роль в повышении эффективности промышленных предприятий.
Каждый из выбранных элементов в отдельности влияет на корпоративное управление, и в совокупности является составляющим в управлении акционерным обществом. Задачей любой компании является повышение эффективности компании, которого невозможно достичь без качественного корпоративного управления.
Библиографический список
1. Федеральный закон от 5 марта 1999 года № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»
2. Распоряжение ФКЦБ от 30 апреля 2003 г. № 03-849 "О методических рекомендациях по составу и форме представления сведений о соблюдении Кодекса корпоративного поведения в годовых отчетах акционерных обществ"
3. Федеральный закон от 26 декабря 1995 года № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»
4. Актуальные проблемы корпоративного управления: Сборник статей/ Отв. ред. А.В. Захаров, Г.И. Лунтовский; составители С.А. Голубев, Е.И. Воронина.- М.: Юридический дом «Юстицинформ», 2003. - 288 с.
5. Материалы сайта http://www.erudition.ru/referat
6. Клейнер В. Корпоративное управление и эффективность деятельности компаний. // Вопросы экономики. - 2008. - №10. - с. 32 - 48
Tagaverdieva D.S.
Problems of introduction of principles and corporate governance standards at the industrial enterprises
Recently the great attention, as is given to a problem of improvement of corporate governance from the state, and participants of the market. Working out and introduction of standards of corporate governance will allow potential investors to receive a full, clear and objective picture about efficiency of mechanisms of corporate governance in the company so that in deadlines and without considerable expenses to estimate the risks and to make decisions on that, to invest the capital or not.
Keywords: principles, standards, corporations, shareholders, proprietors, dividends, the code, the capital.
Тагавердиева Динара Сабировна (р.1980) Преподаватель кафедры экономической теории Дагестанского государственного института народного хозяйства и ассистент кафедры «Бухгалтерский учет» Дагестанского государственного технического университета. Окончила Дагестанский государственный технический университет (2002). Область научных интересов: корпоративные образования Автор более 10 научных публикаций [email protected]
