CC BY
244
5.2.4. Финансы (экономические науки)
EDN: KDCGXL
З.И. Азиева - к.э.н., доцент кафедры теории бухгалтерского учета, ФГБОУ ВО Кубанский ГАУ, [email protected],
Z.I. Azieva - candidate of economic sciences, Associate Professor of the Department of Accounting Theory, FSBEI HE Kuban SAU;
А.А. Храмченко - к.э.н., доцент кафедры финансов, ФГБОУ ВО Кубанский ГАУ,
A.A. Khramchenko - candidate of economics, Associate Professor of the Department of finance, FSBEI HE Kuban SAU;
Т.Ж. Алмаматов - студент, ФГБОУ ВО Кубанский ГАУ, [email protected],
T.Zh. Almamatov - student, FSBEI HE Kuban SAU;
АА Варельджан - студент, ФГБОУ ВО Кубанский ГАУ, [email protected],
A.A. Vareldzhan - student, FSBEI HE Kuban SAU.
ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОГО РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ DEVELOPMENT PROBLEMS OF THE RUSSIAN SECURITIES MARKET
Аннотация. Основные тенденции и направления развития российского рынка ценных бумаг в неотрывной связи с общемировыми финансовыми рынками и биржевыми площадками, что может оказать некоторую помощь начинающим инвесторам при выборе своей инвестиционной стратегии на ближайшие несколько лет.
В действительности финансовые рынки являются отображением и частью одного целого, которая и называется экономикой, в сущности, механизмы и правила прогнозов за сотни лет не претерпели существенных изменений остается лишь учитывать современные технологии, специфику стран и регионов.
Тенденции в экономической социальной жизни основаны на цикличности изменений событий. Российский фондовый рынок, несмотря на свою молодость, тесно связан с политикой и мировой экономикой, где прямо или косвенно отражаются на стоимости активов.
Поэтому целью научной статьи выступает проведение анализа состояния российского фондового рынка ключевых проблем и разработка мер по их устранению.
Abstract. The main trends and directions of development of the Russian securities market are inextricably linked with the global financial markets and stock exchanges, which can provide some assistance to novice investors when choosing their investment strategy for the next few years. In reality, financial markets are a reflection and part of one whole, which is called the economy; in fact, the mechanisms and rules for forecasting for hundreds of years have not undergone significant changes, it remains only to take into account modern technologies, the specifics of countries and regions.
Trends in economic social life are based on the cyclical nature of changes in events. The Russian stock market, despite its youth, is closely connected with politics and the world economy, where it directly or indirectly affects the value of assets.
Therefore, the purpose of the scientific article is to analyze the state of the Russian stock market of key problems and develop measures to eliminate them.
Ключевые слова: рынок ценных бумаг, акции, фондовая биржа, финансовые рынки, Московская межбанковская валютная биржа.
Keywords: securities market, shares, stock exchange, financial markets, Moscow Interbank Currency Exchange.
Мировая финансовая система стала основной составляющей в развитии фондового рынка России, а также многих других стран мира, однако, несмотря на кажущуюся сложность механизмов, и процессов не стоит пугаться не только профессионалам, но и студентам финансово экономических направлений.
Трудность в понимании всего происходящего, возможно, обусловлено тем, что у каждого инвестора, аналитика специалиста свой взгляд в области фондового рынка. Благодаря такому огромному потоку разнообразной информации и новостей люди, которые в первые сталкиваются с финансовыми рынками впадают в шоковое состояние.
В действительности финансовые рынки являются отображением и частью одного целого, которая и называется экономикой, в сущности, механизмы и правила прогнозов за сотни лет не претерпели существенных изменений остается лишь учитывать современные технологии, специфику стран и регионов.
Тенденции в экономической социальной жизни основаны на цикличности изменений событий. Российский фондовый рынок, несмотря на свою молодость, тесно связан с политикой и мировой экономикой, где прямо или косвенно отражаются на стоимости активов (акций, облигаций и производных инструментов).
Рынок ценных бумаг - это часть финансового рынка, на котором продаются и покупаются ценные бумаги. Под фондовым рынком подразумевается одна из частей финансового рынка, в качестве товара на котором выступают ценные бумаги. Соответственно, на фондовом рынке проводятся операции покупки и продажи различных ценных бумаг [2].
Для эффективного развития бизнеса предприниматели используют фондовый рынок как механизм приумножения и сохранения своего капитала. Одним из простых и наиболее эффективных способов продвижения и развития своей компании, является размещение собственных акций за счет биржевой торговли на фондовом рынке. Высокая ликвидность эмитента, что свойственно на фондовом рынке позволяет оборачивать акции в деньги с большой скоростью. Не только государство и предприниматели заинтересованы в развитии фондового рынка, но и частные инвесторы [1].
По оценке НАУФОР на московскую биржу вышли 4,9 млн новых частных инвесторов, а на санкт-петербургскую 2,5 млн человек.
По итогам 2020 года полный объем вложений составляет 5,7 трлн рублей, доля активных клиентов в системе торгов составляет 1,8 млн человек (рисунок 1).
1 8,8 11Л
3,9
2
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Зарегистрированные физические лица на фондовом рынке, млн чел. Активные клиенты в системе торгов, млн чел.
Рисунок 1 - Динамика активных физических лиц в системе торгов на Московской бирже, млн человек [4]
Рынок ценных бумаг как финансовый инструмент по многим критериям превосходит сохранность капитала от инфляции, в сравнении с покупкой недвижимости, драгоценных металлов, депозитам и т.д. Если сравнивать вложения в ценные бумаги в долгосрочную, и
среднесрочную перспективу то фондовый рынок показывает выше доходность в сравнении с другими способами приумножения и сохранения капитала.
Если обратить внимание на график из рисунка 1, то с 2014 по 2018 около 100 тыс. чел в системе торгов были активными клиентами, это составляло небольшую часть трудоспособного и финансово активного населения. С 2018 по 2020 год доля россиян увеличивается, наблюдается интенсивный рост до 1,8 млн. человек, несмотря на увеличение количества эмитентов компаний.
Актуальностью развития фондового рынка является то, что вложение финансового капитала в ценные бумаги становится популярной формой дополнительного заработка для граждан России. Обусловлено это примером Запада, где фондовый рынок и биржевая торговля стали наиболее популярным способом оперирования свободных денежных средств.
Например, можно проанализировать динамику биржевого индекса ММВБ (рисунок 2). Данный финансовый инструмент отражает рыночную капитализацию российского рынка ценных бумаг на Московской бирже.
Рисунок 2 - Динамика биржевого индекса MOEX [3]
В периоде с 2014 по 2021 года индекс Московской биржи продемонстрировал рост с 1200 пунктов до 4300 пунктов. Рост составил 3,5 кратное увеличение. Такая тенденция однозначно увеличивает популярность фондового рынка (рынка ценных бумаг) для российских частных инвесторов и институциональных участников.
Для отечественного пространства вложение денег в ценные бумаги на фондовом рынке (рынке ценных бумаг) несет в себе дополнительные риски и не всегда может выступать хорошим способом заработка. По моему мнению, тому есть следующие причины:
1. ценные бумаги и их стоимость привязаны к рыночной конъюнктуре, где волатиль-ность повышается, что делает невозможным прогнозировать будущее изменение стоимости финансовых активов;
2. основная доля ценных бумаг в России - это финансовые инструменты, эмитентами которых являются российские компании, а их натуральная стоимость выражается в национальной денежной единице. Поэтому, такой вид инвестиций подвергается влиянию инфляционного и девальвационного фактора. То есть реальная стоимость и доходность снижаются
на рост инфляции и изменение курса российского рубля по отношению к тому же американскому доллару;
3. вложение денег в ценные бумаги - финансово рисковый способ управления финансовым капиталом. Для этого необходимо знать азы биржевой торговли и портфельного инвестирования. Данная сфера деятельности требует года опыта и практики. Зачастую те, кто покупает/продает ценные бумаги - данных навыков не имеют. Из-за этого им приходится работать против профессиональных инвесторов, которые умеют зарабатывать, работая против данной категории участников рынка ценных бумаг.
Таким образом, вложение денег в ценные бумаги нельзя считать наиболее хорошим способом заработка, поскольку его доходность сопоставима с повышенными рисками. А значит, итоговый результат может быть отрицательным.
Однако, есть те категории финансовых рынков, где вложения денежных средств в ценные бумаги может быть более безопасным. Примером выступает рынок долговых ценных бумаг. Например, в России наиболее популярными долговыми финансовыми инструментами выступают облигации федерального займа, имеющие стабильную стоимость и приносящую фиксированную ежегодную доходность.
В 2020 году российский фондовый рынок со своими возможностями привлекает невероятное количество российский инвесторов, такому хорошему росту поспособствовало несколько факторов:
- снижение ставок до минимального уровня (на фоне мягкой денежно-кредитной политики доходность по вкладам не устраивала частных инвесторов это повлекло за собой интерес к самостоятельным инвестициям);
- развитие технологий (возможность легкого открытия счета и быстрого доступа к бирже с помощью мобильных приложений);
- пропаганда инвестиционных продуктов (ИИС - индивидуальный инвестиционный счет, по которому предусмотрено два вида налоговых льгот).
В итоге, объем активов на инвестиционных продуктах российского рынка ценных бумаг демонстрирует тенденцию роста (рисунок 3).
Рисунок 3 - Динамика активов на ИИС на российском фондовом рынке.
На сегодняшний день Российский фондовый рынок привлекает зарубежных и российских инвесторов одной из причин является хорошая дивидендная доходность российских эмитентов среди мировых финансовых активов.
Более 12 лет назад в российский фондовый рынок ассоциировался для инвесторов с нефтегазовыми компаниями в то время около 62 % от 9,7 трлн рублей капитализации всего отечественного рынка приходилось данному сегменту. Данная отрасль и на сегодняшний день является главным двигателем капитализации российского фондового рынка за этот период она составила 18,4 трлн рублей, в то время как весь остальной рынок вырос на 15,8 трлн рублей. Это позволило вызвать доверие для иностранных инвесторов, но основные проблемы, препятствующие эффективному развитию фондового рынка все равно остаются перечислим некоторые из них.
Во-первых, большое количество манипуляции на бирже, ни для кого не секрет что инсайдеры должны отчитываться о сделках с ценными бумагами своей компании, но если у одного инвестора, есть больше данных чем у других то его статус находится в более выигрышных условиях на финансовом рынке, а остальные инвестора снижают доверие к фондовому рынку и это замедляет развитие финансовых рынков.
Во-вторых, высокая волатильность что характеризуется из-за небольшой капитализации неся за собой определенного рода риски для долгосрочных инвесторов.
В-третьих, неопытные (неквалифицированные) инвесторы, гонясь за большой доходностью на фондовом рынке не оценивают адекватно риски тем самым теряют свои деньги, не осознанно относятся к использованию финансовых инструментов, что приводит к уменьшению доверия на фондовом рынке (рисунок 4).
Рисунок 4 - Соотношение доходности и риска различных типов инвесторов
В-четвертых, не высокий уровень финансовой грамотности, это влечет за собой большие финансовые проблемы (рисунок 5):
- уменьшается доступность финансовых продуктов;
- увеличиваются риски стать жертвой мошенничества;
- не обеспечивается приумножение накоплений и сбережений;
- существенно замедляет развитие финансовых рынков.
Рисунок 5 - Показатели индекса финансовой грамотности в России
Таким образом, среди современных тенденций развития фондового рынка Российской Федерации наличие определенных актуальных проблем, которые снижают уровень инвестиционной привлекательности отечественных ценных бумаг и финансовых активов. Для того, чтобы способствовать дальнейшему развитию рынка ценных бумаг нашей страны необходимо принятие определенных мероприятий и рекомендаций, задачей которых будет стимулирование положительных процессов.
К таким механизмам, инструментам и методам можно отнести следующие рекомен-дационные мероприятия, среди которых:
- создание равных и конкурентных условий, как для резидентов, так и для нерезидентов, инвестирующих в российские государственные ценные бумаги;
- освобождение от уплаты налогов на доходы по государственным ценным бумагам физических лиц на льготный период;
- повышение финансовой грамотности населения страны через введения обязательного предмета в школьную программу;
- введение института инвестиционного консультанта;
- введение института индивидуальных пенсионных счетов.
Подводя итоги научной статьи, важно отметить следующее, что современный этап развития российского фондового рынка сталкивается с многочисленными проблемами, выступающими тормозящими факторами. Благодаря принятию вышеперечисленных рекомендаций возможно совершенствование условий внешней среды развития рынка ценных бумаг России, что поспособствует повышению оценки инвестиционной привлекательности отечественных финансовых активов и инструментов.
Источники:
1. Адаменко А.А. Основные тенденции развития банковского сектора в Российской Федерации / А.А. Адаменко, К.В. Желябовская // Вестник Академии знаний. - 2019. - № 2 (31). - С. 263265.
2. Балашова, И. В. Современное состояние рынка долговых ценных бумаг в Российской Федерации / И. В. Балашова // Естественно-гуманитарные исследования. - 2019. - № 24(2). - С. 9-15.
3. График индекса Московской биржи. URL: https://ru.tradingview.com/chart/ (дата обращения: 07.12.2021).
4. Ибрагимова Э.С., Хаджимуратов М.У. Финансовая система России, проблемы и пути решения // Юридическая наука в XXI веке. Сборник научных статей по итогам работы второго международного круглого стола. 2018. С. 169-173.
5. Колесникова, О. А. Оценка состояния и перспектив развития российского рынка ценных бумаг / О. А. Колесникова // Естественно-гуманитарные исследования. - 2019. - № 24(2). -С. 30-36.
6. Полтева Т.В. Классификация ценных бумаг в российской практике // Молодой ученый. 2016. № 30 (134). С. 254-256.
7. Предоставление информации Московской биржи. URL: https://www.moex.com/a769 (дата обращения: 07.12.2021).
8. Сайбель Н.Ю., Ковальчук А.В. Фондовый рынок России: проблемы и перспективы развития // Финансы и кредит. 2018. №3 (771).
9. Тахумова О.В. Анализ факторов внутренней и внешней среды для обоснования управленческих решений по оптимизации структуры капитала Российских компаний. Тахумова О.В., Храмченко А.А., Пушкарская М.А. Kant. 2018. № 1 (26). С. 233-237.
10.Храмченко А.А. Анализ и оценка финансовых рисков сельскохозяйственных организаций краснодарского края. Храмченко А.А., Болотнова Е.А., Шевченко А.И., Крбашян А.Е. Вестник Академии знаний. 2019. № 4 (33). С. 268-273.
References:
1. Adamenko A.A. The main trends in the development of the banking sector in the Russian Federation / A.A. Adamenko, K.V. Zhelyabovskaya // Bulletin of the Academy of Knowledge. - 2019. - No. 2 (31). - S. 263-265.
2. Balashova, I. V. The current state of the debt securities market in the Russian Federation / I. V. Bal-ashova // Natural Humanitarian Research. - 2019. - No. 24(2). - P. 9-15.
3. Graph of the Moscow Exchange Index. URL: https://ru.tradingview.com/chart/ (date accessed: 12/07/2021).
4. Ibragimova E.S., Khadzhimuratov M.U. Financial system of Russia, problems and solutions // Legal science in the XXI century. Collection of scientific articles on the results of the second international round table. 2018.S. 169-173.
5. Kolesnikova, O. A. Assessment of the state and prospects for the development of the Russian securities market / O. A. Kolesnikova // Natural-humanitarian research. - 2019. - No. 24(2). - S. 30-36.
6. Polteva T.V. Classification of securities in Russian practice // Young scientist. 2016. No. 30 (134). S. 254-256.
7. Provision of information to the Moscow Exchange. URL: https://www.moex.com/a769 (date accessed: 12/07/2021).
8. Saybel N.Yu., Kovalchuk A.V. Russian stock market: problems and development prospects // Finance and credit. 2018. No. 3 (771).
9. Takhumova O.V. Analysis of the factors of the internal and external environment to substantiate management decisions to optimize the capital structure of Russian companies. Takhumova O.V., Khram-chenko A.A., Pushkarskaya M.A. Kant. 2018. No. 1 (26). S. 233-237.
10.Khramchenko A.A. Analysis and assessment of financial risks of agricultural organizations in the Krasnodar Territory. Khramchenko A.A., Bolotnova E.A., Shevchenko A.I., Krbashyan A.E. Bulletin of the Academy of Knowledge. 2019. No. 4 (33). S. 268-273.
