CC BY
0
средними уровнями финансового потенциала. В связи с эти справедливо утверждать о недостаточной обеспеченности предприятия основными и оборотными фондами, а также неэффективности их использования для интенсивного развития деятельности АО «Кубанская степь».
Итак, в рамках настоящей статьи был подробно рассмотрен и апробирован метод оценки финансового потенциала предприятия на основе расчета показателей финансовой устойчивости, эффективности деятельности и платежеспособности (ликвидности) с их последующим сопоставлением с нормативной шкалой. Полученные данные свидетельствуют о том, что результаты оценки представляют собой важный индикатор состояния предприятия. При этом, учет полученных результатов в ходе составления тактических и стратегических планов позволит предприятию комплексно подойти к вопросу перспективного развития, обеспечив при этом получение желаемых финансовых результатов, максимально релевантных целям бизнеса в целом.
Источники:
1. Виноходова А.Ф. К вопросу о методике оценки финансового потенциала предприятия / А.Ф. Виноходова, Р.И. Найденова // В сборнике: Современные проблемы горно-металлургического комплекса: наука и производство. Сборник статей по материалам восемнадцатой Всероссийской научно-практической конференции с международным участием. Том II. Издательство: Старооскольский технологический институт (филиал) Федерального государственного автономного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Национальный исследовательский технологический университет «МИСиС» (Старый Оскол). - Старый Оскол. - 2021. С. 390-394.
2. Гайдарь Е.В. Формирование системы методических подходов к комплексной оценке финансового потенциала предприятия / Е. В. Гайдарь // В сборнике: Донецкие чтения 2021: образование, наука, инновации, культура и вызовы современности. Сборник статей по материалам VI Международной научной конференции. Издательство: Донецкий национальный университет (Донецк). Том 1. -Донецк. - 2021 г. - С. 73-75.
3. Демчук О. В. Актуальные проблемы оценки финансового потенциала предприятия [Электронный ресурс] / О. В. Демчук, Д. И. Тынянко // Молодой ученый. - 2019. - № 33 (271). - С. 4-6 URL: https://moluch.ru/archive/271/62043/. (Дата обращения: 16.03.2023).
4. Найденова Р.И. Финансовый потенциал предприятия и методика его оценки / Р.И. Найденова, Н.С. Джобава // В сборнике: Управление социально-экономическим развитием регионов: проблемы и пути их решения. Сборник научных статей 12-ой Международной научно-практической конференции. Издательство: Курский филиал федерального государственного образовательного бюджетного учреждения высшего образования «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации». - Курск. - 2022 г. - С. 184-186.
5. Паклюсева Д.В. Финансовый потенциал [Электронный ресурс] / Д.В. Паклюсева, А.Л. Семенова, Ф.Н. Салимова // Экономика и социум. - 2017 г. - С. 1107-1111. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/finansovyy-potentsial-1. (Дата обращения: 16.03.2023).
6. Стахно Н.Д. Концепция механизма управления финансовым потенциалом предприятия / Н. Д. Стахно // Вестник Томского государственного университета. - 2015 г.- N° 391. - С. 171-175.
7. Хорошева Е.И. Формирование и оценка финансового потенциала предприятия в системе управления инвестиционными ресурсами / Е.И. Хорошева, А.С. Саакян // Финансы. Учет. Банки. - 2020 г. - № 1-2 (30-31).- С. 87-93.
EDN: TYLGZX
О.Ф. Бочарова - к.э.н., доцент кафедры финансов, Кубанский государственный аграрный университет, Краснодар, Россия, [email protected],
0.F. Bocharova - candidate of economics, associate professor of the departmen t of finance, Kuban state agrarian university, Krasnodar, Russia;
А.В. Захарян - к.э.н., доцент кафедры финансов, Кубанский государственный аграрный университет, Краснодар, Россия, [email protected],
A.V. Zakharyan - candidate of economics, associate professor of the department of finance, Kuban state agrarian university, Krasnodar, Russia;
Ю.А. Волнянкина - обучающаяся факультета «Финансы и кредит», Кубанский государственный аграрный университет, Краснодар, Россия, [email protected],
Yu.A. Volnyankina - student of the faculty of finance and credit, Kuban state agrarian university, Krasnodar, Russia; И.Ю. Руденко - обучающийся факультета «Финансы и кредит», Кубанский государственный аграрный университет, Краснодар, Россия, friday.ivan9@ gmail.com,
1.Yu. Rudenko - student of the faculty of finance and credit, Kuban state agrarian university, Krasnodar, Russia.
ОЦЕНКА ВЗАИМОСВЯЗИ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ИСТОЧНИКАМИ ФИНАНСИРОВАНИЯ
И УРОВНЯ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ EVALUATION OF THE RELATIONSHIP OF THE EFFICIENCY OF THE MANAGEMENT OF THE SOURCES OF FINANCING AND THE LEVEL OF SOLVENCY OF THE ORGANIZATION
Аннотация. Предметом рассмотрения в данной статье выступает взаимосвязь эффективности управления источниками финансирования и уровня платежеспособности организации. В процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности любой компании необходимо обеспечение финансовыми ресурсами. Объем привлекаемых финансовых ресурсов во многом определяется политикой руководства ориентированной либо на поддержание стабильного уровня производства, либо на расширение производства, либо на экономию средств для оплаты привлекаемых финансовых ресурсов.
С современном мире источниками финансирования принято называть различные каналы получения денежных средств, которые будут использованы (направлены) на обеспечение производственных планов, на выполнение обязательств перед контрагентами, на накопление и на развитие бизнеса. Что бы обеспечить бизнес достаточным объемом финансовых ресурсов важно учитывать особенности бизнес-процессов внутри компании, а также изменение внутренних и внешних факторов среды существования бизнеса. Проведение оценки эффективности управления источниками финансирования с оценкой изменения уровня платежеспособности позволяет определить оправданность выбора объема финансирования из различных источников при сохранении оптимального уровня платежеспособности.
Abstract. The subject of consideration in this article is the relationship between the effectiveness of managing sources of financing and the level of solvency of the organization. In the process of carrying out the financial and economic activities of any company, it is necessary to provide financial resources. The volume of attracted financial resources is largely determined by the policy
of management focused either on maintaining a stable level of production, or on expanding production, or on saving money to pay for attracted financial resources.
In the modern world, sources of financing are commonly referred to as various channels for obtaining funds that will be used (directed) to ensure production plans, to fulfill obligations to counterparties, to accumulate and to develop business. In order to provide the business with sufficient financial resources, it is important to take into account the peculiarities of business processes within the company, as well as changes in internal and external factors in the business environment. Conducting an assessment of the effectiveness of managing sources of financing with an assessment of changes in the level of solvency allows you to determine the justification for choosing the amount of financing from various sources while maintaining the optimal level of solvency.
Ключевые слова: собственный капитал, заемные ресурсы, эффективность, платежеспособность, финансовая устойчивость.
Keywords: equity capital, borrowed resources, efficiency, solvency, financial stability.
Вопрос выбора источников финансирования при условии сохранения оптимального уровня платежеспособности всегда был и остается актуальным, так как разнообразие источников, а еще большее количество вариантов их сочетания, требуют от руководства компании анализа, оценки и взвешенного выбора наиболее выгодного варианта в текущий момент времени и в конкретных условиях.
Опыт финансового обеспечения деятельности компании предполагает использования первого (но не всегда основного) источника финансирования - собственного капитала. Собственный капитал формируется в момент создания компании и пополняется в процессе финансово-хозяйственной деятельности. Однако его нельзя считать «безо-платным», так как собственники претендуют на его часть, а не эффективное его использования (или его нехватка) могут способствовать потери доходности.
Заемный капитал (или привлекаемый) принципиально отличается от собственного капитала обязательностью внесения платы за его использование. Однако грамотное распоряжение привлекаемыми источниками может способствовать приращению доходов по уровню превосходящих затраты на облуживание заемных средств.
Опыт сочетания различных источников финансирования в современных компаниях позволяет выявить несколько особенностей:
- компании нарастившие собственный капитал могут обходиться и без заёмных средств, однако это ограничивает их объемы инвестирования и расширения производства;
- компании имеющие достаточный объем собственного капитала, но ориентированные на развитие и расширение производства стремятся сочетать собственные и заемные средства в финансировании таким образом, чтобы повысить уровень рентабельности собственного капитала за счет заемного;
- компании у которых недостаточно собственных средств вынуждены прибегать к использованию заемного капитала для обеспечения текущей деятельности и сохранения производственных возможностей.
Исходя из пропорции сочетания собственных и заемных источников финансирования оценивают уровень платежеспособности, как возможности исполнения платежных обязательств в срок и полном объеме.
Оценку эффективности управления источниками финансирования целесообразно начинать с рассмотрения состав, структуры и динамики всей совокупности источников и в разрезе их составляющих.
В качестве объекта исследования нами было выбрано ООО «Зерновой Терминальный комплекс Тамань (ЗТКТ)» являющийся одним из наиболее перспективных, динамично развивающихся зерновых терминалов Российской Федерации на Черном море, охватывающий широкий спектр услуг, связанных с перевалкой зерновых грузов.
ООО «ЗТКТ» осуществляет финансирование деятельности за счет собственных средств и кредитно-за-емных ресурсов. Данное обстоятельство является причиной того, что компания реализовывала крупный инвестиционный проект, а без привлечения сторонних источников финансирования это было бы невозможно.
В самом укрупненном виде состав и динамика источников финансирование деятельности ООО «ЗТКТ» представим в таблице 1.
Таблица 1 - Состав и динамика источников финансирования ООО «ЗТКТ»
Показатель 2019 г. 2020 г. 2021 г. 2021 г. в % к
2019 г. 2020 г.
Источники финансирования - всего, тыс.руб. 4509 138 4 753 352 14 754 292 327,2 310,4
Источники собственных средств, тыс.руб. 3 470 660 4 046 054 5 179 819 149,2 128,0
в % к источникам финансирования 77,0 85,1 35,1 - -
Заемные средства, тыс.руб. 1 038 478 707 298 9 574 473 9 раз 14 раз
в % к источникам финансирования 23,0 14,9 64,9 - -
Общий объем источников финансирования увеличивается более чем в 3 раза, за счет как собственных источников так и за счет заёмных источников. Необходимость увеличения объема финансирования связана с покупкой 49 % доли ООО «Морской терминал Кубань» в 2021 г.
Расширение объема хранение и перевалки зерновых, зернобобовых и масличных культур за счет инвестиционного проекта по реконструкции и строительству терминала позволило увеличить величину собственных источников финансирования на 50 % на сумму прибыли полученной по итогам финансового года.
с
_.|Г 1ТГ71
3
Е
ИЗ
1014 Е 3
2019 г. 2020 г. 2021 г.
□ I кточнпки собственных с реле га В [ кточннки заемных средств
V_ _ _У
Рисунок 1 - Структура источников финансирования ООО «ЗТКТ»
Для совершения крупной инвестиционной сделки (покупка 49 % доли ООО «Морской терминал Кубань») были использованы заемные средства банка. Данное обстоятельство отразилось на увеличение объема заемных источников финансирования в 14 раз.
По причине значительного роста объема заемного финансирования наблюдается перераспределение структуры источников финансирования с преобладания доли собственных источников (77 % в 2019 г. и 85 % в 2020 г.) на преобладание доли заемных источников - 65 % в 221 г. Данное обстоятельство может свидетельствовать о повышении заимствования, однако имущественное участия Банка ВТБ в деятельности ООО «ЗТКТ» позволяет считать данную тенденцию - проведением инвестиционной политики.
Таким образом, можно отметить наращивание объема финансирования как за счет расширения производственной деятельности, так и за счет инвестиционных операций.
Для получения взвешенной картины о динамике и структуре изменения каждой группы источников финансирования представим их детализированную оценку.
Состав и динамика собственных источников финансирования ООО «ЗТКТ» представлена в таблице 2.
Таблица 2 - Состав и динамика собственных источников финансирования ООО «ЗТКТ», тыс.руб.
Показатель 2019 г. 2020 г. 2021 г. Отклонение (+,-) 2021 г. от
2019 г. 2020 г.
Собственные источники финансирования - всего 3 470 660 4 046 054 5 179 819 1 709 159 1 133 765
Уставный капитал 1 416 813 1 416 813 1 416 813 - -
в % к собственным источникам 40,82 35,02 27,35 -13,47 -7,66
Добавочный капитал 1 187 1 187 1 187 - -
в % к собственным источникам 0,034 0,029 0,023 -0,011 -0,006
Нераспределенная прибыль 2 052 660 2 628 054 3 761 819 1 709 159 1 133 765
в % к собственным источникам 59,1 65,0 72,6 13,5 7,7
Общая величина собственных источников финансирования увеличивается почти на 50 %, что является причиной роста суммы нераспределённой прибыли, так как размер уставного и добавочного капитала остался неизменным - 1 416 813 тыс.руб. и 1 187 тыс.руб. соответственно.
На увеличение суммы нераспределённой прибыли оказывает влияние финансовый результат - чистая прибыль. Так в 2020 г. было получено 575 394 тыс.руб. чистой прибыли, а в 2021 г. - 1 331 965 тыс.руб. чистой прибыли и на эти значение возросли собственные источники финансирования (в частности нераспределённая прибыль).
Рисунок 2 - Структура собственного капитала ООО «ЗТКТ»
В структуре собственных источников финансирования наблюдается постепенное наращивание доли нераспределённой прибыли с 59 % в 2019 г. до 73 % в 2021 г.
Таким образом, за чет увеличения объема хранение и перевалки зерновых, зернобобовых и масличных культур компания получает больший финансовый результат и тем самым расширяет объем собственных источников финансирования.
Однако реализация инвестиционного проекта по увеличению объема хранение и перевалки зерновых, зернобобовых и масличных культур была бы невозможна без привлечения стороннего финансирования. Состав и динамика заемных источников ООО «ЗТКТ» представим в таблице 3.
Таблица 3 - Состав и динамика заемных источников ООО «ЗТКТ», тыс.руб.
Показатель 2019 г. 2020 г. 2021 г. Отклонение (+,-) 2021 г. от
2019 г. 2020 г.
Заемные источники финансирования - всего 1 038 478 707 298 9 574 473 8 535 995 8 867 175
Долгосрочные обязательства - итого 500 740 319 579 9 476 235 8 975 495 9 156 656
в % к заемным источникам 48,2 45,2 99,0 50,8 53,8
Долгосрочные кредиты и займы 167 951 - 9 190 724 9 022 773 9 190 724
в % к заемным источникам 16,2 - 96,0 79,8 96,0
Отложенные налоговые обязательства 210 793 202 242 184 226 -26 567 -18 016
в % к заемным источникам 20,3 28,6 1,9 -18,4 -26,7
Оценочные обязательства 121 996 117337 101 285 -20711,0 -16052,0
в % к заемным источникам 11,7 16,6 1,1 -10,7 -15,5
Краткосрочные обязательства - итого 537 738 387 719 98 238 -439 500 -289 481
в % к заемным источникам 51,8 54,8 1,0 -50,8 -53,8
Заемные средства 267 533 167 878 10 547 -256 986 -157331
в % к заемным источникам 25,8 23,7 0,1 -25,7 -23,6
Кредиторская задолженность 261 392 210 183 76 413 -184 979 -133 770
в % к заемным источникам 25,2 29,7 0,8 -24,4 -28,9
Оценочные обязательства 8 813 9 658 11 278 2 465 1 620
в % к заемным источникам 0,8 1,4 0,1 -0,7 -1,2
Общий объем привлекаемых заемных источников увеличивается в 9 раза в сравнении с объёмом 2019 г. и в 13,5 раза в сравнении с объемом 2020 г.
Основное влияние на изменения объема привлечения заёмных средств оказал рост долгосрочных заемных источников финансирования - в 19 раз и 30 раз по сравнению с 2019 и 2020 г. соответственно.
Из состава долгосрочных обязательств наибольшие изменения наблюдаются по долгосрочным кредитам и займам. Так в 2020 г. компанией полностью были погашены текущие кредитные обязательства, но для финансирования сделки по приобретению 49 % доли ООО «Морской терминал Кубань» был взят кредит в размере 9 190 724 тыс.руб.
Величина отложенных налоговых обязательств наоборот имеет тенденцию сокращения на 20 %, что в основном связанно с расхождениями в порядке учета по требованиям налогового и бухгалтерского учетов.
В составе долгосрочных обязательств ООО «ЗТКТ» присутствует сумма оценочных обязательств сформированных в виде фонда по проведению природоохранных мероприятий, так как терминал компании находится на берегу моря.
Общая величина краткосрочных обязательств сокращается в 5,5 раз, по причине частичного погашения краткосрочных кредитов и займов. Так величина краткосрочных кредитов и займов на конец 2021 г. в 25,4 раза меньше величины 2019 г. и в 16 раз меньше величины 2020 г. Возможность досрочного погашения становится возможной в том числе за счет прибыли полученной по итогам финансового года.
Рассматривая структуру источников финансирования ООО «ЗТКТ» можно отметить следующее обстоятельство, что в 2019 и 2020 гг. в структуре имели равные части «Отложенные налоговые обязательства», «Краткосрочные кредиты и займы» и «Кредиторская задолженность» - в приделах 25 %. Доля оценочных обязательств варьируется в приделах - 10 %. В 2021 г. воспользовавшись большим долгосрочным кредитом руководство ООО «ЗТКТ» полностью изменило структуру заемных источников - 96 % стали составлять средства долгосрочного кредита.
Таким образом, на формирование источников финансирования в ООО «ЗТКТ» оказало влияние два немаловажных фактора:
- расширение производственных мощностей позволивших увеличить объема хранение и перевалки зерновых, зернобобовых и масличных культур и как следствие повысить величину чистого финансового результата (чистой прибыли), а за счет прибыли увеличить суммы собственных средств направляемых на финансирование;
- приобретению 49 % доли ООО «Морской терминал Кубань» за счет кредитных средств долгосрочного характера, что кардинально изменило структуру как совокупных источников финансирования, так и оказало влияние на структуру заемных источников финансирования.
Основным критерием, для руководство любой кампании, при выборе источников финансирования является величина на которую повысится эффективность деятельности. Показатели эффективности деятельности ориентированы как правила на уровень финансовых результатов, а точнее сказать на положительное изменение их величины.
В финансовом анализ для оценки эффективности в большинстве случаев используют показатели деловой активности, отражающие скорость обращения средств вложенных в деятельность.
Представим оценку динамики оборачиваемости источников финансирования ООО «ЗТКТ» в таблице 4.
Оценивая уровень оборачиваемости особое внимание уделяется динамическим изменениям происходящим в выручке и каждом из источников финансирования. Так у ООО «ЗТКТ» рост выручки бут влиять положительно на процесс оборачиваемости (сокращение срока одного оборота и увеличению числа оборотов за год), а рост источника финансирования наоборот будет иметь негативное влияние (замедлять обороты и сокращать числа оборотов за год).
Таблица 4 - Динамика оборачиваемости источников финансирования ООО «ЗТКТ»
Показатель 2019 г. 2020 г. 2021 г. Отклонение (+,-) 2021 г. от
2019 г. 2020 г.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, об. 0,60 0,80 0,64 0,04 -0,15
Продолжительность оборота собственного капитала, дн. 607 458 568 -38,69 109,72
Коэффициент капиталоемкости по собственному капиталу 1,66 1,26 1,56 -0,11 0,30
Коэффициент оборачиваемости заёмного капитала, об. 2,01 4,56 0,35 -1,66 -4,21
Продолжительность оборота заемного капитала, дн. 182 80 1050 868 970
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, об. 6,44 8,05 6,78 0,35 -1,26
Продолжительность оборота дебиторской задолженности, дн. 57 45 54 -3 8
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, об. 5,36 8,28 8,55 3,19 0,27
Продолжительность оборота кредиторской задолженности, дн. 68 44 43 -25 -1
Достаточно большая величина собственного капитала у ООО «ЗТКТ» влияет на динамичность оборачиваемости - менее одного оборота в год, а к концу 2021 г. длительность одного оборота возрастает до 568 дней.
Дополнительно рассчитывают показатель капиталоёмкости, который отражает объём собственных средств генерировавших каждый рубль выручки. Так у ООО «ЗТКТ» для получения одного рубля выручки использовано 1 рубль 56 копеек собственных средств.
На оборачиваемость заемного капитала ООО «ЗТКТ» оказало существенное влияние изменение размера долгосрочного кредита. Так в 2020 г. (год когда долгосрочный кредит был полностью погашен) заемный капитал совершил 4,6 оборотов за год, а длительность одного оборота составила 80 дней. Однако в 2021 г. произошло существенное замедление оборачиваемости заемного капитала до 1 050 дней один оборот.
1200
1050
еоо
45Й
132
I I ю
I га ¡И
9 г. 2020 г 2021 г.
□ Продолжительность оборота собственного капитала
□ Продолжительность оборота заемного капитала
Рисунок 3 - Динамика оборачиваемости капитала у ООО «ЗТКТ»
Еще одним критерием оценки оборачиваемости наиболее оперативной части собственных и заемных источников финансирования является оценка оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей. Сопоставляя срок погашения дебиторской задолженности проводят оценку отвлеченности собственных средств из оборота (в случаи превышения периода погашения дебиторской задолженности над периодом погашения кредиторской задолженности) или наоборот использование средств контрагентов для обеспечения текущих операций (в случаи превышения периода погашения кредиторской задолженности над периодом погашения дебиторской задолженности). У ООО «ЗТКТ» период погашения кредиторской задолженности превышает период погашения дебиторской задолженности только в 2019 г., а в 2020 и 2021 гг. период погашения дебиторской задолженности немногим выше периода погашения кредиторской задолженности.
В качестве дополнения к оценке оборачиваемости капитала проводят оценку уровня рентабельности с привязкой к динамике величины чистой прибыли, которая отражает всю совокупность факторов и направлений деятельности в процессе использования капитала.
Динамика основных показателей рентабельности ООО «ЗТКТ» представлена в таблице 5.
Таблица 5 - Динамика основных показателей рентабельности ООО «ЗТКТ»
Показатель 2019 г. 2020 г. 2021 г. Отклонение (+,-) 2021 г. от
2019 г. 2020 г.
Рентабельность продаж 25,5 32,6 40,6 15,2 8,0
Рентабельность совокупного капитала 8,7 12,1 9,0 0,3 -3,1
Рентабельность собственного капитала 11,3 14,2 25,7 14,4 11,5
Рентабельность постоянного капитала 9,9 13,2 9,1 -0,8 -4,1
Самым обобщенным показателем рентабельности основной деятельности принято считать «рентабельность продаж», которая отражает величину прибыли полученную на каждый рубль выручки. У ООО «ЗТКТ» наблюдается стабильный рост рентабельности продаж с 26 % до 41 %, что является причиной наращивания объема оказанных услуг.
Рентабельность совокупного капитала отражает эффективность вложения как собственных так и заемных средств. По причине значительного роста совокупного капитала уровень рентабельности сокращается с 12 % в 2020 г. до 9 %, однако данное значение выше уровня рентабельности 2019 г.
В изменении уровня рентабельности собственного капитала наблюдается стабильная тенденция роста с 11 % в 2019 г. до 26 % в 2021 г., но уровень рентабельности постоянного капитала (включающего собственный капитал и долгосрочные обязательства) по причине реализации инвестиционных целей сокращается до 9 % в 2021 г. Однако понимая объект инвестиционных вложений можно прогнозировать дальнейший рост объема доходов.
В качестве показателя для оценки влияния заемного капитала на эффективность деятельности в целом и на уровень рентабельности собственного капитала в частности используется показатель «Эффект финансового левериджа».
В качестве базовой формулы используется следующий вид:
ЭФЛ = (1 - Н) х (ВРа - ПК) х КФР
где Н - налоговый корректор;
ВРа - валовая рентабельность активов:
оп _ Прибыль до налогообложения
ВРа —-;
Ср.стоимость активов
ПК - средняя процентная ставка по кредитам;
КФР - коэффициент финансового рычага:
и,гЬп _ Заемый капитал
КФР —-.
Собственный капитал
Для расчета налогового корректора используют ставку налога на прибыль организаций выраженную в десятичном виде - 0,2.
Пример расчета «Эффекта финансового левериджа» для ООО «ЗТКТ» представим в таблице 6.
Таблица 6 - Эффект финансового левериджа для ООО «ЗТКТ»
Показатель 2019 г. 2020 г. 2021 г.
Налоговый корректор 0,2 0,2 0,2
Валовая рентабельность активов, % 10,7 24,0 17,2
Процентная ставка по кредиту, % 10,0 10,0 10,0
Коэффициент финансового рычага 0,30 0,17 1,85
Эффект финансового левериджа, % 0,2 2,0 10,6
Динамика «Эффекта финансового рычага» для ООО «ЗТКТ» показала рост рентабельности собственного капитала в результате использования заемных средств в 2020 г. на 2 %, а в 2021 г. даже на 10,6 %. Данное обстоятельство подтверждает предотвращения руководством компании ситуации «упущенной выгоды».
Таким образом, в результате использования заемных средств для финансирования ООО «ЗТКТ» не только увеличивает собственный капитал, но повышает его рентабельность.
Основной задачей стратегии финансово-экономической стабильности это создание условий для развития и расширения финансово-хозяйственной деятельности. Развитие финансово-хозяйственной деятельности должно быть устойчивым, то есть под воздействием внешних и внутренних фактором сохраняется текущее состояние и создаются условия для дальнейшего расширения и развития.
Критерием устойчивого развития можно назвать сохранение достаточного уровня платежеспособности и финансовой устойчивости. Обеспечение достаточного уровня платежеспособности и финансовой устойчивости является основной задачей руководства компании при принятии решения об осуществлении инвестиционного проекта с привлечением заемных источников его финансирования.
Учитывая проведение активной инвестиционной политики руководством ООО «ЗТКТ» можно баланс компании признать частично ликвидным, так как постоянные пассивы покрывают труднореализуемые активы только с использованием долгосрочных обязательств.
В качестве относительных показателей платёжеспособности принято использовать коэффициенты, отражающие обеспечение обязательств источниками финансирования (коэффициентами ликвидности), рассмотренными выше.
Таблица 7 - Динамика показателей платежеспособности ООО «ЗТКТ»
Показатель 2019 г. 2020 г. 2021 г. Отклонение (+,-) 2021 г. от
2019 г. 2020 г.
Рабочий капитал, тыс.руб. -108089 471 067 1 796 193 1 904 282 1 325 126
Коэффициент обеспеченности собственными средствами -0,25 0,55 0,95 1,20 0,40
Коэффициент текущей ликвидности 0,80 2,21 19,28 18,49 17,07
Коэффициент быстрой ликвидности 0,62 1,95 17,89 17,27 15,94
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,001 0,72 12,64 12,64 11,92
Длительность оборота дебиторской задолженности 57 53 55 -2 3
Длительность оборота кредиторской задолженности 45 23 8 -37 -15
«Рабочий капитал» отражает сумму текущих активов, которая останется после погашения срочных обязательств. ООО «ЗТКТ» в 2020 и 2021 гг. часть чистой прибыли разместило на депозитном счете и по данной
причине в этот период рабочий капитал имеет положительное значение, свидетельствующее о превышение величины текущих активов над срочными обязательствами.
Относительным показателем, отражающем уровень обеспеченности срочных обязательств рабочим капиталом является «коэффициент обеспеченности собственными средствами». Данный коэффициент в 2020 г. показывает что по итогам погашения всех текущих обязательств в распоряжении компании останется 55 коп., а в 2021 г. - 95 коп.
Коэффициенты ликвидности последовательно отражают финансовые возможности компании по погашению текущих обязательств. Так «коэффициент текущей ликвидности» превышающий единицу, отражает сумму оборотных активов остающуюся в распоряжении компании после погашения текущих обязательств. У ООО «ЗТКТ» в 2020 г. на каждый рубль обязательств приходится 2 руб. 21 коп. активов, а в 2021 г. - 19 руб. 28 коп. Таким образом часть оборотных активов профинансировано за счет долгосрочных обязательств или собственного капитала - постоянных пассивов.
«Коэффициент быстрой ликвидности» отражает возможность погашения текущих обязательств денежной частью оборотных активов. У ООО «ЗТКТ» в 2019 г. только 80 % текущих обязательств может быть погашено за счет денежной части оборотных активов, а в 2020 и 2021 гг. в полном объеме.
«Коэффициент абсолютной ликвидности» отражает возможность погашения текущих обязательств денежными активами в мобильной доступности. Так у ООО «ЗТКТ» в 2019 г. менее 1 % текущих обязательств может быть погашено за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, в 2020 г. - 72 %, а в 2021 г. полностью.
Длительность оборота дебиторской задолженности составляет более 50 дней, а дебиторской задолженности в 2021 г. немногим более недели.
Отражением структурой характеристики источников финансирования принято считать коэффициенты финансовой устойчивости, при расчете которых используется соотношение различных источников финансирования между собой.
Динамика коэффициентов финансовой устойчивости ООО «ЗТКТ» представим в таблице 8.
Таблица 8 - Динамика коэффициентов финансовой устойчивости ООО «ЗТКТ»
Показатель 2019 г. 2020 г. 2021 г. Отклонение (+,-) 2021 г. от
2019 г. 2020 г.
Коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой независимости) 0,77 0,85 0,35 -0,42 -0,50
Коэффициент финансовой устойчивости 0,88 0,92 0,99 0,11 0,07
Коэффициент концентрации привлеченного капитала 0,23 0,15 0,65 0,42 0,50
Коэффициент финансового левериджа 0,30 0,17 1,85 1,55 1,67
Мультипликатор собственного капитала 1,30 1,17 2,85 1,55 1,67
Коэффициент финансирования 3,34 5,72 0,54 -2,80 -5,18
Самым общим показателем, отражающим долю собственников компании в общей стоимости активов, принято считать «коэффициент финансовой независимости». У ООО «ЗТКТ» доля собственников сокращается с 85 % до 35 % по причине проведения крупной сделки с привлечением заемных средств.
Однако рассчитанный в дополнение «коэффициент финансовой устойчивости», возрастающий в динамике, возрастает и подтверждает инвестиционную ориентированность политики финансирования. Так доля собственного и долгосрочно-заемного капитала возрастает с 88 % до 99 %, что отражает повышение уровня финансовой устойчивости.
«Коэффициент концентрации привлеченного капитала» отражает долю заемных средств в финансировании деятельности. Так как у компании сокращается доля собственных средств в финансировании деятельности, то в отношении заемных средств отмечается обратная тенденция - рост с 23 % до 65 %. «Коэффициент финансового левериджа» отражает величину заемных средств приходящуюся на каждый рубль собственных. У ООО «ЗТКТ» на каждый рубль собственных средств в 2019 г. приходилось 30 копеек, а в 2021 г. - 1 руб. 85 коп. Данная тенденция может вызывать опасение у инвесторов, но факт инвестирования средств в приобретение доли у ООО «Морской терминал Кубань» сглаживает влияние негативной тенденции.
«Мультипликатор собственного капитала» отражает величину активов приходящуюся на каждый рубль собственных средств. Так наращивание имущественного потенциала (в том числе за счет приобретения внеоборотных активов) способствует увеличению величины активов с 1 руб. 30 коп. до 2 руб. 85 коп. на каждый рубль вложенных средств собственниками. Оценивая в динамике тенденцию погашения кредитных обязательств и рост объема выручки можно смело констатировать правильность управленческих решений в отношении управления активами и собственным капиталом.
Завершающим считается «коэффициент финансирования» отражающий величину собственных средств которая приходится на 1 рубль заемных средств. Значение показателя изменяется в направлении увеличения собственного капитала с 3 руб. 34 коп. в 2019 г. до 5 руб. 72 коп. в 2020 г., но сокращается до 54 коп. в 2021 г. Данное значение отражает недостаточность собственных средств для погашения заемных обязательств в 2021 г.
Таким образом, уровень финансовой устойчивости ООО «ЗТКТ» изменяется по причине совершения сделки по приобретению доли ООО «Морской терминал Кубань» за счет долгосрочного кредита.
Проведенная оценка состава, структуры и динамики источников финансирования с увязкой к показателям платежеспособности краткосрочного и долгосрочного характера позволяет сформулировать следующие рекомендации по повышению эффективности деятельности ООО «ЗТКТ»:
- для сокращения времени погрузки руководству компании рассмотреть возможность приобретения и монтажа дополнительных судопогрузочных машин с возможностью полноценной одновременной работы с несколькими видами зерновых грузов;
- для повышение качества работы всего порта, улучшение условий занятости персонала, снижение количества ошибок и нерационального использования времени и пространства руководству компании рассмотреть возможность установления системы электронного документооборота, в том числе таможенные, сертификационные и другие документы, электронной идентификация груза, системы онлайн-слежения и мониторинга перемещения груза в порту, системы управления складскими помещениями;
- в качестве дополнительных услуг для водителей зерновозов ожидающих очереди разгрузки на специализированной стоянке рассмотреть возможность строительства объектов общественного питания и отдыха.
Внедрение предложенных мероприятий будет способствовать не только повышению эффективности детальности ООО «ЗТКТ», но и соответствовать «Стратегии развития морской портовой инфраструктуры России до 2030 года».
Источники:
1. Бочарова О. Ф. Апробация методики оценки финансовых результатов деятельности организаций АПК / О. Ф. Бочарова, О. А. Черная, Д. В. Асеев // Деловой вестник предпринимателя. - 2021. - № 3(1). - С. 15-24.
2. Бочарова О. Ф. Финансовая устойчивость как показатель эффективности управления финансами организации / О. Ф. Бочарова, Л. В. Стародубцева // Факторы экономического роста: мировые тренды и российские реалии : Сборник статей по материалам Международной научно-практической конференции молодых ученых, посвященной памяти чл.-корр. РАСХН А.А. Семенова, Краснодар, 23 марта 2017 года. - Краснодар: Общество с ограниченной ответственностью "Научный консультант", 2017. - С. 59-63.
3. Данелян Э. А. Совершенствование методики оценки финансовой устойчивости и платежеспособности на примере санаторно-оздорови-тельный организации Краснодарского края / Э. А. Данелян, А. В. Захарян // Экономика и предпринимательство. - 2017. - N° 8-2(85). - С. 952-955.
4. Захарян А. В. Лизинг - финансовый инструмент обновления основных средств / А. В. Захарян, И. А. Неводова, Б. А. Метелица // Экономика, управление, финансы: теория и практика : сборник материалов XI-ой международной очно-заочной научно-практической конференции. В 2 т., Москва, 22 апреля 2019 года. Том 1. - Москва: Научно-издательский центр "Империя", 2019. - С. 120-126.
5. Тюпакова Н. Н. Апробация методик оценки вероятности банкротства для организаций АПК / Н. Н. Тюпакова О. Ф. Бочарова // Экономика и предпринимательство. - 2018. - № 2(91). - С. 810-818.
6. Черная О. А. Оценка финансовой устойчивости организации / О. А. Черная // Кластерные инициативы в формировании прогрессивной структуры национальной экономики и финансов : Сборник научных трудов 7-й Всероссийской научно-практической конференции, Курск, 13-14 мая 2021 года. - Курск: Юго-Западный государственный университет, 2021. - С. 366-369. - DOI 10.47581/2021/PS89/1.090.
EDN: UCVPNP
А.В. Зонова - д.э.н., профессор кафедры бухгалтерского учета, анализа и аудита, Вятский государственный университет, Киров, Россия, [email protected],
A.V. Zonova - doctor of economics, professor of the department of accounting, analysis and audit, Vyatka state university, Kirov, Russia;
С.П. Горячих - к.э.н., декан факультета экономики и финансов, Вятский государственный университет, Киров, Россия, [email protected],
S.P. Goryachikh - candidate of economic sciences, dean of the faculty of economics and finance, Vyatka state university, Kirov, Russia;
К.А. Печенкин - магистрант, Вятский государственный университет, Киров, Россия, [email protected], K.A. Pechenkin - undergraduate, Vyatka state university, Kirov, Russia.
ЕДИНЫЙ НАЛОГОВЫЙ ПЛАТЕЖ: СУЩНОСТЬ И СОДЕРЖАТЕЛЬНЫЙ АСПЕКТ SINGLE TAX PAYMENT: ESSENCE AND CONTENT ASPECT
Аннотация. Среди налоговых новаций 2023 года самым масштабным нововведением стал единый налоговый платеж (ЕНП), который внес изменения в порядок формирования некоторых элементов налогообложения. Цель настоящей статьи заключается в рассмотрении содержательного аспекта терминологического понятия «единый налоговый платеж», предпосылок его введения и ряда особенностей налогообложения, которые необходимо учитывать при исчислении и уплате налогов и взносов в 2023 году в связи с введением единого налогового платежа. Методологической основой для написания статьи послужили нормативно-законодательные акты в области налогового законодательства. В результате проведенных исследований систематизированы положения по отражению основных операций, связанных с механизмом единого налогового платежа, систематизированы плюсы и минусы его введения, а также сформирован платежный календарь на 2023 год.
Abstract. Among the tax innovations of2023, the largest innovation was the unified tax payment (EPP), which made changes to the procedure for the formation of certain elements of taxation. The purpose of this article is to consider the substantive aspect of the terminological concept of "single tax payment", the prerequisites for its introduction and a number of tax features that must be taken into account when calculating and paying taxes and contributions in 2023 in connection with the introduction of a single tax payment. The methodological basis for writing the article was regulatory and legislative acts in the field of tax legislation. As a result of the conducted research, the provisions on the reflection of the main transactions related to the single tax payment mechanism were systematized, the pros and cons of its introduction were systematized, and a payment calendar for 2023 was formed.
Ключевые слова: единый налоговый платеж, единый налоговый счет, сроки уплаты налогов, сроки представления отчетности.
Keywords: single tax payment, single tax invoice, tax payment deadlines, reporting deadlines.
