CC BY
273Оценка фиНаНсоВо-хозяйсш&еННой
деятельности
оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости
сельскохозяйственных организаций
В.И. ЗЯБИРОБЛ,
кандидат экономических наук, старший преподаватель кафедры «Анализ и аудит» ФГОУ ВПО «Пензенская государственная сельскохозяйственная академия»
В рыночной экономике стабильное развитие сельскохозяйственных предприятий во многом зависит от их финансовой устойчивости. Устойчивость позволяет аграрным формированиям выживать в условиях меняющейся внешней и внутренней среды, дает возможность осуществлять маневрирование денежными средствами, а также способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. В связи с этим особую актуальность приобретает вопрос анализа показателей финансовой устойчивости, основная цель которого — выявить причины ее утраты и найти пути восстановления.
Финансовая устойчивость предприятия — это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают в условиях допустимого риска бесперебойное функционирование, достаточную рентабельность и возможность рассчитаться по обязательствам в установленные сроки. Сущность устойчивости деятельности предприятия заключается в его способности адаптироваться к изменениям внешних и внутренних условий хозяйствования и противостоять этим изменениям таким образом, чтобы поддерживалась динамика функционирования предприятия в соответствии с поставленными перед ним текущими и перспективными задачами.
Для мониторинга финансовой устойчивости предприятий, в том числе и сельскохозяйственных, необходимо создать специальный инструментарий
оценки ее состояния, который включал бы комплекс оценочных показателей и параметров. Одно из основных требований к разработке инструментария заключается в том, чтобы применяемая методика расчета показателей была удобна и проста в использовании.
Анализ финансовой устойчивости предполагает изучение финансовой информации, содержащейся в таких формах отчетности как «Баланс предприятия», «Отчет о прибылях и убытках», «Отчет о движении капитала», «Сведения о затратах на производство и реализацию продукции (работ, услуг)», «Сведения о наличии и движении основных фондов (средств) и других нефинансовых активов». Имея все необходимые данные, можно дать характеристику достигнутому уровню финансовой устойчивости аграрного формирования.
Тип финансовой устойчивости предприятия может быть определен с помощью абсолютных показателей, характеризующих состояния равновесия между статьями актива и пассива баланса, а также при определении соотношения финансовых и нефинансовых активов организации.
Первая методика анализа финансовой устойчивости исходит из формулы баланса, показывающей сбалансированность показателей актива и пассива баланса, которая имеет следующий вид:
ВА + ОА = СК + Дз + Кз, (1)
где ВА — внеоборотные активы (итог I раздела актива баланса);
ОА — оборотные активы (итог II раздела актива баланса);
СК — капитал и резервы предприятия, т. е. его собственный капитал (итог III раздела пассива баланса);
Дз — долгосрочные кредиты и займы, взятые предприятием (итог IV раздела пассива баланса);
Кз — краткосрочные кредиты и займы, взятые предприятием, которые, как правило, используются при покрытии недостатка оборотных средств предприятия; кредиторская задолженность организации, по которой она должна расплатится в ближайшее время и прочие средства в расчетах (итог V раздела пассива баланса).
Согласно схеме основным источником финансирования внеоборотных активов является постоянный капитал (собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы). Оборотные активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Если они будут хотя бы наполовину сформированы за счет собственного капитала, то появляется гарантия погашения внешней задолженности и возможность достижения оптимального значения коэффициента ликвидности, равного 2.
Излишек или недостаток средств для образования постоянной части оборотных активов, т. е. запасов и затрат, являются одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия. Основными источниками финансирования обеспеченности материальными оборотными средствами (запасов и затрат) являются собственный оборотный капитал, краткосрочные кредиты банка, авансы, полученные от покупателей и заказчиков. Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат равна сумме собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов. При этом для того чтобы определить излишек (недостаток) собственных оборотных средств, необходимо из их стоимости вычесть общую величину запасов и затрат.
Излишек (недостаток) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат зависит от разности между величиной собственных и долгосрочных заемных средств и общей суммой постоянной части оборотных активов. Разность между общей величиной основных источников средств для формирования запасов и затрат и их стоимостью запасов и затрат представляет собой излишек (недостаток) общей величины основных источников средств для формирования материальных оборотных средств.
Анализируя основные источники средств для формирования постоянной части оборотных активов и общую сумму запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости, методика расчета которых представлена в табл. 1.
Рассматривая данные табл. 1, можно сделать следующий вывод. В 2005 г. СПК «Гигант», ФГУП «Учхоз Рамзай» ПГСХА», ОАО ПЗ «Дертевский» находились в кризисном финансовом положении. Это произошло из-за того что, во-первых, запасы и затраты не покрываются собственными оборотными средствами, во-вторых, было превышение роста запасов и затрат над темпами роста источников их формирования, в-третьих, исследуемые предприятия не могли эффективно использовать имеющиеся ресурсы. В результате денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывали их кредиторской задолженности.
Следующим этапом анализа будет определение типа финансовой устойчивости анализируемых предприятий.
При определении типа финансовой устойчивости можно использовать трехмерный показатель:
S = {£1(х1); ЯДл^); £3 (х)},
где х1=ДЕс; х2=ДЕд; х3=ДЕ£,
а функция S (х) определяется условиями: S (х) =1, если х > 0; S (х) =0, если х < 0.
Выделяют четыре основных типа финансовой устойчивости.
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния предприятия соответствует следующим условиям:
£ = {1;1;1}, т. е. ДЕс > 0, ДЕд > 0, ДЕУ > 0.
В данном случае запасы и затраты полностью покрыты собственными средствами. Предприятие в этом случае не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности. На практике очень редко встречается данный тип устойчивости.
2. Нормальная финансовая устойчивость определяется условиями:
£•= {0;1;1}, т. е. ДЕ < 0, ДЕ > 0, ДЕ„> 0.
1 ' ' " с ' д ' £
Сельскохозяйственные предприятия, относящиеся к данному типу финансовой устойчивости, оптимально используют свои собственные и кредитные ресурсы, текущие активы, кредиторскую задолженность. Они имеют гарантированную платежеспособность. В настоящее время мало аграрных формирований имеющих нормальную финансовую устойчивость.
Таблица 1
Показатели финансовой устойчивости сельскохозяйственных организаций в 2005 г. (1-я методика)
Показатель Условное обозначение На начало года На конец года
фгуп «Учхоз «Рамзай» ОАО ПЗ «Дертев-ский СПК «гигант» фгуп «Учхоз «Рамзай» ОАО ПЗ «Дертев-ский СПК «гигант»
1. Источники собственных средств (код 490 баланса) И 54010 82707 50379 53855 82744 54006
2. Внеоборотные активы (код 190 баланса) ВА 41329 83538 43546 40758 86420 39451
3. Наличие собственных оборотных средств Е = И - ВА 12681 -831 6833 13097 -3676 14555
4. Долгосрочные кредиты и заемные средства (код 590 баланса) Кд 6232 9032 8043 6062 9032 11226
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников, средств для формирования запасов,затрат Е =Е+К д с д 18913 8201 14876 19159 5356 25781
6. Краткосрочные кредиты и заемные средства (код 610 баланса) Кк 5051 10800 2000 - 22920 3890
7. Общая величина основных источников средств для формирования запасов, затрат Е£ = Ед + Кк 23964 19001 16876 19159 28276 29671
8. Общая величина запасов и затрат (код 210 баланса) З 27678 35705 24339 23268 43858 29993
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств ДЕ = Е - З с с -14997 -36536 -17506 -10171 -47534 -15438
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат ДЕд = Ед - 3 -8765 -27504 -9463 -4109 -38502 -4212
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат ДЕе = Ее - з -3714 -16704 -7463 -4109 -15582 -322
12. Интегральный показатель Л" {0,0,0} {0,0,0} {0,0,0} {0,0,0} {0,0,0} {0,0,0}
3. неустойчивое финансовое состояние определяется условиями:
£ = {0;0;1}, т. е. ДЕс < 0, ДЕд < 0, ДЕ£ > 0.
В этой ситуации нарушена платежеспособность предприятия. Оно вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, происходит снижение доходности производства продукции (работ, услуг), но существуют возможности улучшить свое положение, в том числе и за счет внешних инвестиций. Данный тип финансовой устойчивости распространен среди аграрных формирований.
4. кризисное (критическое) финансовое состояние определяется:
Л = {0;0;0}, т. е. ДЕ < 0, ДЕ < 0, ДЕУ < 0.
I ' ' " с ' д ' £
В данном случае аграрное формирование имеет просроченную дебиторскую и кредиторскую задолженность и неспособно погасить ее в срок. Денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не могут покрыть кредиторскую задолженность и просроченные ссуды. При неоднократном повторении такого положения предприятие может стать банкротом.
В табл. 1 был произведен расчет трехмерного показателя, определяющего тип финансовой устойчивости. В результате расчета трехмерного показателя следует вывод, что все исследуемые предприятия относятся к четвертому типу финансовой устойчивости (критическое финансовое состояние). Данные аграрные формирования имеют значительный недостаток собственных оборотных средств и общей величины основных источников для формирования запасов и затрат.
Нехватка денежных ресурсов, необходимых для финансирования производственно-хозяйственной деятельности, характерна для многих сельскохозяйственных предприятий. Общая обеспеченность предприятий сельского хозяйства (ФГУП «Учхоз Рамзай», СПК «Гигант») собственными оборотными средствами за последние два года имела отрицательное значение, хотя и наблюдалась положительная динамика.
Большой интерес также представляет методика оценки финансовой устойчивости, основанная на делении активов предприятия на финансовые и нефинансовые активы (см. рисунок).
Финансовые и нефинансовые активы организаций
Согласно данной методике финансовая устойчивость достигается, если нефинансовые активы покрываются собственным капиталом, а финансовые — заемным капиталом. Запас устойчивости увеличивается по мере превышения собственного капитала над нефинансовыми активами или по мере превышения финансовых активов над заемным капиталом. Финансовая устойчивость может быть утрачена при превышении нефинансовых активов над собственным капиталом. В соответствии с данными отклонениями от параметров равновесия выделяют несколько вариантов устойчивости (табл. 2).
Используя данную методику, определим, к какому варианту финансовой устойчивости относятся анализируемые предприятия (таблица 3).
Данные табл. 3 показывают, что у ФГУП «Учхоз Рамзай» ПГСХА» и СПК «Гигант» собственный капитал больше долгосрочных нефинансовых активов, но меньше всей суммы нефинансовых активов.
Данные организации относятся к IV типу финансовой устойчивости. То есть неустойчивость их финансового положения не выходит за рамки обычной деятельности предприятий в сфере аграрного производства. ОАО ПЗ «Дертев-ский» согласно данной методике расчета обладает V типом финансовой устойчивости и существует риск потери платежеспособности. В данном хозяйстве собственный капитал меньше долгосрочных нефинансовых активов. Анализ данных табл. 3 позволил сделать следующий вывод. ФГУП «Учхоз Рамзай» ПГСХА» и СПК «Гигант» относятся к IV типу устойчивости (допустимая финансовая напряженность). Обе эти организации являются потенциально платежеспособными. На начало 2005 г. в ФГУП «Учхоз Рамзай» ПГСХА собственный капитал превышал долгосрочные нефинансовые активы на 30,68 %, на конец года — уже на 35,46 %, что свидетельствует об укреплении финансового положения предприятия. В СПК «Гигант» эти показатели составили соответственно 15,75 и 36,97 %, что также говорит об улучшении финансового положения. ОАО ПЗ «Дертевский» относится к V типу устойчивости. Данное аграрное формирование находится в зоне риска потери платежеспособности. В ОАО ПЗ «Дертевский» долгосрочные нефинансовые активы превышали собственный капитал 0,94 % на начало года и на 4,62 % на конец года, поэтому финансовое положение на предприятии нельзя считать устойчивым.
На основании всего ранее указанного можно сделать следующий вывод.
Применение абсолютных показателей позволяет определить конкретный тип финансовой
Таблица 2
Варианты финансово-экономического состояния предприятия
Тип финансовой устойчивости Характеристика варианта финансовой устойчивости
1. Суперустойчивость (абсолютная платежеспособность) Мобильные финансовые активы больше всех обязательств
2. Достаточная устойчивость (гарантированная платежеспособность) Мобильные финансовые активы меньше всех обязательств, но сумма всех финансовых активов больше их
3. Финансовое равновесие Собственный капитал равен нефинансовым активам, а финансовые активы равны всем обязательствам
4. Допустимая финансовая напряженность (потенциальная платежеспособность) Собственный капитал больше долгосрочных нефинансовых активов, но меньше всей суммы нефинансовых активов
5. Зона риска (потеря платежеспособности) Собственный капитал меньше долгосрочных нефинансовых активов
Таблица 3
Определение типа финансовой устойчивости в сельскохозяйственных организациях в 2005 г. (2-я методика)
Условное обозначение На начало года На конец года
Показатель ОАО ПЗ ФГУП СПК «Гигант» ОАО ПЗ ФГУП СПК «Гигант»
«Дертевс-кий «Учхоз Рамзай» «Дертевс-кий «Учхоз Рамзай»
Нефинансовые активы: НА=Д+О 119 194 69 007 67 862 130 229 63 026 69 421
долгосрочные активы Д 83 489 41 329 43 523 86 371 39 758 39 428
(код 110 + код 120+код 130 баланса)
оборотные активы (код 210 баланса) О 35 705 27 678 24 339 43 858 23 268 29 993
Финансовые активы: ФА=Н+М 3 794 803 1 262 3 420 897 4 604
немобильные активы Н 3 785 768 1 255 3 407 835 1 260
(код 140 + код 230 + код 240 баланса)
мобильные активы М 9 35 7 13 62 3 344
(код 250 + код 260 + код 270 баланса)
Собственный капитал (код 490 баланса) СК 82 707 54 010 50 379 82 744 53 855 54 006
Заемный капитал ЗК 40 281 15 800 18 745 50 904 11 063 20019
(код 590 + код 690 баланса):
соотношение собственного капитала - СК<Д СК>Д СК>Д СК<Д СК>Д СК>Д
и долгосрочных активов (>, <, =);
соотношение собственного капитала - - СК<НА СК<НА СК<НА СК<НА
и нефинансовых активов (>, <, =)
Тип устойчивости - V IV IV V IV IV
устойчивости сельскохозяйственных предприятий. На практике для анализа деятельности предприятий можно применять обе методики определения финансовой устойчивости. Выбор той или иной методики должен зависеть от конкретной ситуации и поставленных задач перед специалистом, осуществляющим анализ. Достоинством первой методики является простота расчета, а второй методики — более точная характеристика типа устойчивости.
Существуетдва основных подхода, направленных на улучшение финансовой устойчивости аграрных формирований. Первый подход основывается на методах внешнего воздействия, осуществляемых на уровне государственного регулирования. Во втором случае предприятия сами должны искать пути улучшения своего положения. Рыночные реформы, проводимые
Литература
в стране, выделили ряд экономических проблем, связанных с ролью государства. Присутствие государства в экономике целесообразно там, где отсутствует или недостаточно развит рынок, а также при стимулировании общего экономического роста. Государство прежде всего должно создать законодательную базу, регулирующую хозяйственные отношения экономических субъектов. Государственная аграрная политика должна быть направлена на расширение платежеспособного спроса на продукцию как промышленных предприятий, так и аграрных формирований. Это в свою очередь приведет к росту реализации продукции, снижению ее себестоимости, увеличению выручки. Рост прибыли — это основа повышения рентабельности производства, что является залогом финансовой устойчивости любого предприятия.
1. Банк В. Р. Финансовый анализ: Учеб. пособие / В. Р. Банк, С. В. Банк, А. В. Тараскина. — М.: ТК Велби, изд-во «Проспект», 2006 — 344 с.
2. Бендиков М. А. Финансово-экономическая устойчивость предприятия и методы ее регулирования / М. А. Бендиков, И. В. Сахарова, Е. Ю. Хрусталев // Экономический анализ: теория и практика. — 2006. - №14. - С. 5 - 14.
3. Васильева Л. С. Финансовый анализ: Учебник / Л. С. Васильева, М. В. Петровская. — М.: КНОРУС, 2006 - 544 с.
4. Костерина И. М. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. Часть 2. Финансовый анализ: методические указания и рабочие таблицы. - 2-е изд. - Пенза: РИО ПГСХА, 2004. - 64 с.
5. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК: Учебник — 3-е изд., испр. — Мн.: Новое знание, 2003. — 696 с.
6. СкамайЛ. Г. Экономический анализ деятельности предприятий / Л. Г. Скамай, М. И. Трубочкина. — М.: «ИНФРА-М», 2004. — 296 с.
