CC BY
144
а.а. цыганов
Доктор экон. наук, профессор, заведующий кафедрой «Страховое дело» ФГОБУВПО «финансовый университет при Правительстве Российской федерации», член Совета по законодательству в сфере страхования Госдумы РФ, совета директоров ОАО «Страховая компания АИЖК», президиума Национальной страховой гильдии, научно-консультативного совета Всероссийского союза страховщиков. Область научных интересов: институциональное развитие страхового рынка.
E-mail: [email protected]
1 Статья подготовлена по результатам исследований, выполненных за счет бюджетных средств по государственному заданию Финуниверситета
С УДК 339.56:368.031.3
атья посвящена результатам исследования деятельности Российского агентства по страхованию экспортных кредитов и инвестиций (ЭКСАР): первым итогам деятельности агентства, анализу основных финансовых показателей. Рассмотрены возможные мероприятия в процессе приватизации ЭКСАР, предложены направления активизации выхода российских экспортеров на международный рынок и меры по совершенствованию оценки и повышению финансовой устойчивости агентства.
Российское агентство по страхованию экспортных кредитов и инвестиций, российский экспорт, страховое обеспечение.
Опыт ЭКСАР в страховании
экспортно-импортных операций'
н. в. кириллова
Доктор экон. наук, профессор, профессор кафедры «Страховое дело» ФГОБУ ВПО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации». Область научных интересов: устойчивое развитие страховых систем.
E-mail:
Введение
Хозяйствующие субъекты развивают бизнес в условиях интеграции и глобализации, оказывающих воздействие на устойчивость бизнеса и непрерывность его развития. Финансовые последствия реализации их рисков могут быть компенсированы страховыми инструментами. Основные риски экспорта-импорта, которые могут оказать неблагоприятное воздействие на результаты деятельности участников международных экономических проектов, являются предметом экспортно-импортного страхования в государственной политике. В 2011 году на основании решения наблюдательного совета Внешэкономбанка было создано Российское агентство по страхованию экспортных кредитов и инвестиций (ЭКСАР). Его задача - поддержка экспорта российской продукции и российских инвестиций за рубежом по направлениям страхования экспортных кредитов от предпринимательских (коммерческих) и политических рисков, страхования российских инвестиций за рубежом от политических рисков (ЭКСАР [б.д.]).
Первые итоги деятельности агентства
Стратегическими направлениями деятельности ЭКСАР являются: • страховая поддержка экспорта товаров и услуг
российского производства;
• развитие современной системы финансирования экспорта, обеспеченного страховым покрытием;
• страховая поддержка российских инвестиций за рубежом;
• поддержка экспортно ориентированных субъектов малого и среднего предпринимательства (МСП).
Основные клиенты - российские предприятия-экспортеры (включая субъекты малого и среднего бизнеса) и российские и зарубежные банки, предоставляющие финансирование экспортерам. Агентство заключает многочисленные договоры с зарубежными партнерами и отечественными контрагентами. В 2014 году оказана страховая поддержка экспорта на 3897 млн долл. Страховую поддержку получил экспорт высокотехнологичных товаров и услуг российского производства в Республику Таджикистан, поставки оборудования и запасных частей (концерн «РУСЭЛПРОМ»), предназначенных для модернизации кубинских теплоэлектростанций «Мак-симо Гомес» (Мариэль) и «Антонио Масео» (Сантьяго-де-Куба), поставки запчастей для воздушных судов российского производства в Китай, осуществляемые ООО «АВИАХЭЛП ЭКСПОРТ». Разработана программа страхования экспортных кредитов на приобретение самолетов семейства SukhoiSuperjet 100 (SSJ-100) иностранными заказчиками. Подписан комплексный дого-
2016 № 2 (95)
вор страхования экспортных поставок ювелирных изделий из драгоценных металлов с ООО «Ювелирный завод «Адамант»» (Владимирская область). Заключено соглашение о страховании подтвержденного аккредитива, открытого для оплаты поставки на Украину секций конденсаторов паровых турбин (ООО «НПФ «ЭНТЕХМАШ»», Санкт-Петербург), с ЗАО «АКБ «НОВИКОМ-БАНК»». Подписано соглашение о страховании аккредитива, открытого для оплаты поставки в Таджикистан оборудования для золотодобычи (ООО «Магаданский механический завод»). Подписаны меморандумы о сотрудничестве (с корпорацией «Иркут»), о сотрудничестве в области продвижения экспорта товаров и услуг гражданского назначения предприятий российской ракетно-космической промышленности (с Федеральным космическим агентством), о продвижении продаж самолетов семейства МС-21, о строительстве медеплавильных мощностей в Республике Индонезия (с ГМК «Норильский Никель»). В 2013 году заключены договоры по 58 уникальным проектам, заявлены направления развития поддержки малого и среднего бизнеса.
В 2013 году ЭКСАР обеспечил страхование российского экспорта в 28 стран, включая Узбекистан, Украину, Киргизию, Сербию, Кубу, Китай, Индонезию. Основными регионами деятельности ЭКСАР в 2013 году стали Западная Европа (35,1 млрд руб.), Восточная Европа (16,6 млрд руб.), Азия (11,9 млрд руб.) и страны СНГ (8,5 млрд руб.). По отраслям промышленности наибольшие доли принадлежат контрагентам-экспортерам в металлургии (44,2 млрд руб.) и энергетическом машиностроении (17,1 млрд руб.).
Основная доля страховой емкости (94%) приходится на корпоративные риски, по 3% - на банковские и суверенные риски. Около 65% - прямые договоры с экспортерами, 25% - с банками-партнерами, 10% - международные экспортные проекты совместно с зарубежными экспортно-кредитными агентствами (ЭКА), в том числе действует 9 соглашений по перестрахованию.
В 2013 году в агентство поступили четыре уведомления о реализации страхового риска (просрочке платежей) на общую сумму около 870 млн руб. В результате совместных мероприятий со страхователями и покупателями просроченная задолженность по трем уведомлениям погашена, сформирован резерв реализовавшихся страховых рисков по неурегулированной задолженности в размере 691 млн руб. (21 млн долл.). Заявлений о страховой выплате нет, ведутся переговоры по реструктуризации.
Важным направлением деятельности агентства является страхование экспортно ориенти-
рованных МСП. В 2013 году было заключено 10 договоров страхования поставок продукции на Кубу, в Монголию, Германию, страны бывшего СССР с 8 экспортноориентированными МСП (совокупный объем экспорта - около 630 млн руб.).
Государством предоставлена гарантия в обеспечение обязательств Внешэкономбанка по выданной банковской гарантии в пользу бенефициаров по договорам страхования ОАО «ЭКСАР» на сумму 10 млрд долл. со сроком действия до 31 декабря 2032 года (Постановление 2012).
Страховая емкость ЭКСАР выросла с 884 млн долл. в 2013 году до 1527 млн долл. США в 2014 году. По каждой страховой сделке агентство может покрывать до 95% убытков в случае реализации политического риска и до 90% -в случае коммерческого риска. Совокупный лимит страховой ответственности агентства по принятым обязательствам в любой момент не может превышать наибольшего из двух значений - суммы, эквивалентной десятикратному размеру собственных средств агентства, или 300 млрд руб.
Основные страховые продукты - страхование кредита покупателю, кредита поставщика, подтвержденного аккредитива, гарантий, комплексное страхование экспортных кредитов. В 2013 году появились новые продукты - страхование экспортного факторинга, страхование кредита на пополнение оборотных средств экспортера и страхование инвестиций.
Страхование инвестиций обеспечивает защиту российских компаний от политических рисков, с которыми может быть связана инвестиционная деятельность за рубежом. К таким рискам отнесены:
• экспроприация (включая действия местного правительства, направленные на дискриминацию интересов инвестора, и скрытое отчуждение активов);
• нарушение местным правительством или органами государственной власти договорных отношений с инвестором или компанией, в которую осуществляются инвестиции (отзыв лицензии, нарушение договора концессии, прекращение действия гарантийных обязательств и пр.);
• война и социальные беспорядки;
• мораторий на осуществление платежей;
• запрет на перевод и невозможность конвертации денежных средств.
Страховая защита может быть предоставлена в отношении инвестиций, которые осуществляются в виде прямого участия в капитале иностранной компании и в форме займов и кредитов, предоставляемых российскими акционерами аффилированным лицам за рубежом. Страхование
^ффективное /Антикризисное
правление
Наука
распространяется на инвестированные средства и на инвестиционный доход.
Рассмотрим основные финансовые характеристики агентства (табл. 1) по данным сокращенного баланса, отчету о финансовых результатах, отчету о движении денежных средств, доступным на официальном сайте ЭКСАР.
основные финансовые характеристики ЖСАр, тыс. руб.
таблица 1
Показатель 2012 2013 2014
Уставный капитал (оплачен полностью) 30 000 000 30 000 000 30 000 000
Страховые премии (нетто-перестрахование) 13 640 249 138 860 240
Страховые выплаты — — 2
Страховые резервы 13 640 902 262 2 253 289
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов), в том числе: депозиты во Внешэкономбанке, более 90 дней корпоративные облигации Внешэкономбанка 30 500 000 30 500 000 23 501 033 16 000 000 7 501 033 10 928 520 Нет данных Нет данных
Денежные средства 707 789 9 083 769 35 071
Управленческие расходы 884 854 934 206 1 189 118
Доходы от участия в других организациях — — —
Прибыль до налогообложения 1 569 967 1 000 542 1 557 298
Налог на прибыль 340 450 383 047 158 426
Чистая прибыль 1 246 856 798 704 1 236 100
Страховые резервы ЖСАр, 2013, тыс. руб.
За 2014 год поступило 860 млн руб. страховых премий, сформировано 1 343 934 тыс. руб. страховых резервов. На конец 2014 года страховые резервы составили 902 262 тыс. руб.
За 2013 год поступило 249 млн руб. страховых премий (за 2012 год - 13 млн руб.), сформировано 888 622 тыс. руб. страховых резервов (табл. 2). На конец 2013 года страховые резервы составили 2 253 289 тыс. руб.
таблица 2
Страховой резерв На начало периода Изменения за период На конец периода
Резерв незаработанной премии 8496 201 978 210 474
Резерв реализовавшихся страховых рисков — 691 788 691 788
Резерв заявленных убытков — — —
Стабилизационный резерв 5144 (5144) —
Страховые резервы, всего 13 640 888 622 902 262
В течение 2014 года было подписано 174 договора страхования и входящего перестрахования экспортных проектов. Совокупная страховая сумма по договорам страхования рисков экспортеров и кредитных рисков банков, заключенным ЭКС-АР в 2013 году, составила 28 787 млн руб. Сроки страхования составляют от 5 до 120 месяцев.
В течение 2013 года было подписано 58 договоров страхования, страховая премия по которым составила 249 138 тыс. руб. Совокупная страховая сумма по договорам страхования рисков экспортеров и кредитных рисков банков, заключенным ЭКСАР в 2013 году, составила 28 787 млн руб., сроки страхования составляют от 5 до 120 месяцев. Увеличение страховых резервов в 2013 году составило 888 622 тыс. руб. (за период с 13.10.2011 по 31.12.201213 640 тыс. руб.); в 2014 году изменение страховых резервов (нетто-перестрахование) составило 1 343 934 тыс. руб. На 31 декабря 2014 года страховые резервы агентства составили 2 253 289 тыс. руб.
Аквизиционные расходы в виде комиссионного вознаграждения по договорам входящего перестрахования в 2013 году составили 27 034 тыс. руб. (с 13 октября 2011 по 31 декабря 2012 года - 0), в 2014 году - 603 тыс. руб.
По состоянию на 31 декабря 2013 года агентство владело долгосрочными рублевыми корпоративными облигациями Внешэкономбанка на сумму 7 501 033 тыс. руб. по первоначальной стоимости (на 31 декабря 2012 года - 0), ставка купонного дохода 8,35% годовых, дата погашения -24 ноября 2020 года.
Таким образом, наряду с государственной гарантией, обеспеченной обязательствами Внешэкономбанка по выданной банковской гарантии в пользу бенефициаров по договорам страхования ОАО «ЭКСАР» в 2013 году страховые резервы ЭКСАР были размещены в активы единственного акционера - Внешэкономбанка (депозиты, облигации); диверсификация страховых резервов отсутствовала.
Перспективы развития
Во второй половине 2013 года для поддержки страховых продуктов ЭКСАР Банк России запустил эксперимент по принятию к рефинансированию застрахованных агентством кредитов коммерческих банков по фиксированной процентной ставке сроком на один год. Для участия в проекте были отобраны несколько крупных московских банков, активно работающих в сфере финансирования экспортных операций и сотрудничающих с ЭКСАР. В случае успеха пилотной стадии данная инициатива может получить дальнейшее распространение в рефинансиро-
2016 № 2 (95)
вании Банком России кредитных организаций. При реализации данных проектов отягощение рисковой ситуации для агентства может быть компенсировано использованием механизмов секьюритизации.
У агентства есть и другие направления развития:
• определение стратегии национальной и межнациональной структуры деятельности агентства при реализации в национальных или межнациональных проектах с учетом повышения доли страхования многоотраслевых компаний и групп компаний различных юрис-дикций;
• синхронизация стратегии развития ЭКСАР с политикой по приватизации государственных и муниципальных предприятий Российской Федерации.
В перспективе возможной приватизации агентства и совместном участии государственного и частного капитала в страховании экспорта-импорта предусматриваются:
• выделение вида страхования экспорта-импорта в законе «Об организации страхового дела в Российской Федерации», лицензирование данного вида страхования;
• разграничение сферы деятельности государственного агентства и коммерческих страховщиков по объему экспорта-импорта, значимости проектов для государственной политики, срочности договоров, типу рынков (с учетом приоритетов государственного присутствия на развитых, развивающихся рынках или рынках регионов и стран);
• определение возможности государственного гарантирования отдельных проектов и договоров и предоставления в этих целях гарантии Внешэкономбанка и других банков (например, банков - участников пилотной программы по рефинансированию Банком России кредитных организаций);
• стимулирование участия коммерческих страховых компаний в страховании экспорта-импорта и формирование конкурентной среды посредством определения минимальных тарифных ставок ЭКСАР по типичным договорам и повышающих коэффициентов к тарифным ставкам по стратегически значимым проектам (с учетом положений соглашений об официальных экспортных кредитах при Организации экономического сотрудничества и развития).
• активизация выхода на международный рынок отечественных компаний, в том числе участников международных групп, и разработка необходимого сопровождения бизнес-процессов
выхода на рынок, страховой и экспортной поддержки, в том числе детализация соглашений с зарубежными экспортно-кредитными агентствами;
• формирование комплексной системы управления рисками ЭКСАР и риск-ориентированного управления на основе принципов Solvency-II);
• дальнейшее формирование и развитие методологической базы определения финансового состояния агентства:
о специальных методик формирования
страховых резервов; о требований к размещению страховых резервов;
о методик оценки рисков (с выделением инвестиционных и политических); о определения допустимости убытков или безубыточной основы деятельности (покрытие страховых убытков за счет использования банковской гарантии, повышения уставного капитала, государственных средств) и определение границ участия в покрытии страховых убытков, например размерами предоставляемой гарантии;
• дальнейшее развитие и совершенствование линейки страховых продуктов (развитие экспортного факторинга, комбинированных стандартных продуктов для малого и среднего бизнеса и др.);
• определение и формализация участия ЭКС-АР в предстраховом урегулировании процедур исполнения договоров экспорта-импорта;
• дальнейшее содействие продвижению инновационной российской продукции и, соответственно, определение степени специализации ЭКСАР и возможной адаптации успешного зарубежного опыта институционального оформления совмещенной страховой и кредитной институциональной поддержки экспортеров; активизация перестраховочной деятельности агентства;
• разработка программы страхования и льготного кредитования для предприятий и организаций, ведущих коммерческую деятельность в республике Крым и Севастополе;
• развитие программ перестрахования с российскими и зарубежными контрагентами.
Выводы
В качестве возможных мероприятий в процессе приватизации ЭКСАР предлагаются:
• совместное участие государственного и частного капитала в страховании экспорта-импорта:
^ффективное /Антикризисное
правление
Наука
о выделение в законе «Об организации страхового дела в Российской Федерации» вида страхования экспорта-импорта, лицензирование данного вида страхования; о разграничение сферы деятельности государственного агентства и коммерческих страховщиков по объему экспорта-импорта, значимости проектов для государственной политики, срочности договоров, типу рынков (с учетом приоритетов государственного присутствия на развитых, развивающихся рынках или рынках регионов и стран); определение возможности государственного гарантирования отдельных проектов и договоров и предоставления в этих целях гарантии Внешэкономбанка и других банков (например, банков - участников пилотной программы по рефинансированию Банком России кредитных организаций);
стимулирование участия коммерческих страховых компаний в страховании экспор-
та-импорта и формирование конкурентной среды посредством определения минимальных тарифных ставок ЭКСАР по типичным договорам и повышающих коэффициентов к тарифным ставкам по стратегически значимым проектам (с учетом положений соглашений об официальных экспортных кредитах при Организации экономического сотрудничества и развития).
В связи с санкциями из-за воссоединения Крыма с Российской Федерацией появилась необходимость разработать программы страхования и льготного кредитования для предприятий и организаций, начавших коммерческую деятельность в республике Крым и Севастополе, на случай их введения в санкционные списки США и Евросоюза.
Активизация выхода российских экспортеров на международный рынок может быть реализована с помощью мер по совершенствованию оценки и повышения финансовой устойчивости агентства. К таким мерам отнесены:
1. Внешэкономбанк и ЭКСАР провели международную конференцию «Страховая поддержка экспорта. Мировой опыт. Новые
возможности» (2012) // ВЭБ. URL http://veb.ru/press/news/mdex.php?id_19=28758.
2. ЭКСАР. URL: http://www.exiar.ru.
3. Белоусова Т. А. (2015) Современная практика страхования экспортных кредитов в странах ЕС // Финансовый журнал. № 3
(25). C. 91-97.
4. Гончаров О. Г., Цыганов А. А. (2008) Роль института страхования в рамках государственных программ и национальных
проектов // Страховое дело. № 2. C. 4-13.
5. Гребенщиков Э. С. (2013) Коммерческое страхование политических рисков // Финансы. № 4. С. 40-45.
6. Карякин М. Ю. (2002) Страхование политических рисков внешнеторговых операций и международных инвестиций (вопро-
сы теории и методологии). М.: Авуар консалтинг, 144 с.
7. Савельев А. (2011) Теоретические и практические основы государственного страхования экспортных кредитов // Страховое
дело. № 7. С. 3-9.
8. Сплетухов Ю. А. (2015) Страхование экспортных кредитов и повышение конкурентоспособности отечественных товаропро-
изводителей // Финансы. № 2. С. 42-47.
70
I
2016 № 2 (95)
разработка необходимого сопровождения бизнес-процессов выхода на международный рынок отечественных компаний, в том числе участников международных групп, страховой и экспортной поддержки с детализацией соглашений с зарубежными экспортными агентствами;
формирование комплексной системы управления рисками ЭКСАР и риск-ориентированного управления на основе принципов Solvency-II и рекомендаций комитета по финансовой стабильности;
дальнейшее формирование и развитие методологической базы определения финансового состояния агентства (специальных методик формирования страховых резервов, требований к размещению страховых резервов, методик оценки рисков с выделением инвестиционных и политических);
определение допустимости убытков или безубыточной основы деятельности (покрытие страховых убытков за счет использования бан-
ковской гарантии, повышения уставного капитала, государственных средств и определение границ участия в покрытии страховых убытков, например по размерам предоставляемой гарантии).
Представляются необходимыми: дальнейшее развитие и совершенствование линейки страховых продуктов (развитие экспортного факторинга, комбинированных стандартных продуктов для МСБ и др.); определение и формализация участия ЭКСАР в достраховом урегулировании процедур исполнения договоров экспорта-импорта; дальнейшее содействие продвижению инновационной российской продукции, для чего необходимо определить степень специализации ЭКСАР и возможной адаптации успешного зарубежного опыта институционального оформления совмещенной страховой и кредитной институциональной поддержки экспортеров; активизация перестраховочной деятельности агентства.
эффективное /Антикризисное " гправление
9. Хоминич И. П., Щербаков В. В. (2011) Программы государственно-частного партнерства в страховой сфере // Страховое
дело. № 2. С. 54-59.
10. Федеральный закон от 18.07.2011 г № 236-Ф3 «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в целях совершенствования механизма страхования экспортных кредитов и инвестиций от предпринимательских и политических рисков» // КонсультантПлюс URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_116977/.
11. Постановление Правительства РФ от 22.11.2011 № 964 (ред. от 21.03.2016) «О порядке осуществления деятельности по страхованию и обеспечению экспортных кредитов и инвестиций от предпринимательских и политических рисков» // КонсультантПлюс. URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_122143/.
12. Постановление Правительства РФ от 29.11.2012 № 1233 «О государственной гарантии Российской Федерации по банковской гарантии государственной корпорации «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)», предоставляемой в обеспечение исполнения обязательств открытого акционерного общества «Российское агентство
по страхованию экспортных кредитов и инвестиций» по договорам страхования экспортных кредитов и инвестиций» // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_138450/.
I
71
