CC BY
0
Новая криптовалюта в США и реакция Европейского союза
УДК:336.74:004; ББК:65.011.3; Jel: Н00 DOI: 10.24412/2072-8042-2025-2-69-76
Анастасия Анатольевна БАБОШКИНА,
кандидат экономических наук, МГИМО МИД России (119454, Москва пр. Вернадского, 76), соискатель кафедры международных финансов, еmail: [email protected]
Аннотация
Итоги выборов нового Президента США Д. Трампа ознаменовались значительными экономическими решениями, в частности введением новой криптовалюты. Об этом Трамп сообщал заранее и тем не менее курс новой денежной единицы на рынке быстро взлетел до весьма значительного уровня. По существу этот электронный денежный знак может превратиться в новую расчетную единицу. Спрос на новую валюту превысил все ожидания и был воспринят с энтузиазмом. Вместе с тем в западноевропейских государствах новая денежная единица была воспринята неоднозначно. Сторонники широкого применения криптовалют с воодушевлением стали ждать введения цифрового евро. Это решение, вероятно, будет иметь экономические и социальные последствия.
Ключевые слова: США, доллар, новая криптовалюта, реакция финансовых кругов в США и странах Западной Евпопы.
Anastasia Anatolyevna BABOSHKINA,
Candidate of Sciences in Economics, MGIMO-University (119454, Moscow, Vernadsky Ave., 76), Postgraduate student of the Department of International Finance, еmail: [email protected]
The results of new President elections in the USA- the victory of Donald J. Trump- were marked by significant economic decisions, in particular the introduction of a new cryptocurrency Trump announced about this in advance and nevertheless the market price of new cryptocurrency soared at once. Essentially, this digital currency may become a new unit of account. Demand for the new cryptocurrency surpassed all expectations and was recieved with enthusiasm. However, in Western European countries the reaction was ambiguous. Supporters of the widespread use of cryptocurrencies excitedly await the introduction of digital euro. This decision is likely to have economic and social consequences.
Keywords: USA, dollar, new cryptocurrency, reaction financial circles in USA and countries of Western Europe.
2 - 2025 Российский внешнеэкономический вестник
New Cryptocurrency in the USA and EU Reaction
Abstract
Приход к власти Дональда Трампа в январе 2025 г. станет поворотным моментом в экономической политике США и будет иметь последствия для всего мира. Вопреки тому, что предполагают некоторые комментаторы, преемственность президентства Джо Байдена будет ограничена экономически и геополитически.
Конечно, мы можем найти общие точки зрения между администрацией Байдена и заявлениями Трампа: страхи, подогреваемые ростом экономической и дипломатической мощи Китая, служат в обоих случаях источником внутриполитической мобилизации, геополитическим компасом и оправданием протекционизма.
Однако между Байденом и Трампом существуют различия, как по степени, так и по сути. Политика повышения таможенных пошлин, за которую выступает Трамп, выводит протекционизм США далеко за пределы промышленной политики Байдена, которая в основном заключалась в субсидировании производства (в основном автомобильного и энергетического).
Что касается экологических и миграционных вопросов, здесь подход совершенно иной. Промышленная политика Байдена, направленная на ускорение энергетического перехода - посредством Закона о снижении инфляции - заменяется политикой, которая открыто отворачивается от всех экологических соображений и делает добычу нефти основным инструментом мощи Соединенных Штатов. Политика Байдена по ограничению иммиграции заменяется объявлением политики «массовой» высылки - с помощью армии - иммигрантов, находящихся в США незаконным способом.
Тем, кого удивляет трампистская смесь защиты свободного рынка (отрицание веса государства и всех правил), коммерческого протекционизма и политического антилиберализма (нападки на верховенство закона и справедливости, моральный консерватизм, неприятие иммиграции), следует помнить, что между этими принципами существует согласованность.
Избрание Дональда Трампа в 2016 году немедленно нарушило глобальный экономический баланс. На бумаге его амбициозная экономическая стратегия под названием «Трампономика» обещала стимулировать экономический рост Америки. за счет значительного снижения налогов и плана инвестиций в инфраструктуру Это видение первоначально привлекло инвесторов: доллар США укрепился, достигнув рекордного максимума в 2017 году, в то время как золото, которым часто пренебрегали в периоды экономической уверенности, упало ниже 1200 долл. за унцию. 1
Однако ограничения этой политики быстро стали очевидны. Реализация налоговых реформ и инфраструктурных проектов затруднена законодательными и административными блокировками. Экономические последствия вызвали серьезную обеспокоенность: резкий рост государственного дефицита, инфляционные страхи и потеря международной конкурентоспособности. Эти факторы в сочетании с геополитическими решениями Трампа - торговой войной с Китаем, выходом
^ 70
Российский внешнеэкономический вестник
2 - 2025
из климатических соглашений и усилением напряженности в отношениях с Ираном - усилили глобальную нестабильность.
Столкнувшись с этой неопределенностью, инвесторы искали убежища в золоте, которое в 2018 году снова начало расти, преодолев порог в 1300 долларов за унцию. Это восстановление усилилось с ростом китайско-американской торговой напряженности в 2019 году. Этот конфликт, отмеченный взаимными таможенными санкциями и воинственными речами, усугубил опасения по поводу глобального экономического спада.
Однако привлекательность золота выходит за рамки простых циклических реакций. В отличие от доллара, который зависит от политических решений Америки, золото универсально и независимо. Его роль выходит за рамки защиты от неопределенности: он действует как структурно стабильный актив, избегающий монетарных манипуляций.2
Проект Дональда Трампа амбициозен: превратить Биткойн в национальный стратегический резерв. Во время выступления на Нью-Йоркской фондовой бирже он четко заявил: «Мы собираемся сделать что-то большое с криптовалютой, мы не хотим, чтобы Китай или кто-то другой опередил нас в этом». 3
В Сенат был представлен проект Закона о биткойне, предлагающий населению и юридическим лицам приобрести 1 миллион биткойнов в течение пяти лет. Цель - сократить государственный долг на 35 миллиардов долларов и позиционировать Соединенные Штаты как лидера в криптоэкономике. В настоящее время в США уже хранится около 200 000 биткойнов, изъятых в ходе уголовных разбирательств. Эти активы стоимостью около 20 млрд долл. составят основу нового стратегического резерва. 4
Американские аналитики прогнозируют впечатляющие сценарии. По мнению П. Боринг, основательницы компании Digital Chamber, цена биткойна может достичь 800 000 долларов к концу 2025 года. Этот скачок будет означать рыночную капитализацию, близкую к 15 000 миллиардов долларов.
В критике нет недостатка. Некоторые эксперты считают этот проект рискованной ставкой, утверждая, что биткойн остается спекулятивным активом без гарантированного промышленного использования. Но даже ориентировочная стоимость приобретения 1 миллиона биткойнов в 100 миллиардов долларов вызывает много вопросов. 5 Несмотря на сомнения, ясно одно: «криптореволюция» продолжается, и США намерены быть ее главными архитекторами. Аналитики компании Bitwise ожидают, что к концу 2025 года биткоин достигнет 200 000 долларов, тогда как аналитики другой консультационной фирмы VanEck прогнозируют его на уровне 180 000 долл. Подобные прогнозы относительно цен на биткоины делались много раз в прошлом, но казались слишком амбициозными. Теперь, когда биткоин поднялся выше 100 000 долл., они могут не казаться такими уж нереальными. По оценкам биржевых аналитиков, всего может быть создано 21 миллион биткоинов,
2 - 2025
Российский внешнеэкономический вестник
71 Q
и 19,79 миллионов из них уже находятся в обращении. Хотя предложение биткои-нов ограничено, спрос на них вырос.
Спрос на биткоин растет со стороны институциональных инвесторов, в том числе биржевых брокеров ценных бумаг, корпораций и национальных государств. Спотовые биржевые брокеры привлекли инвесторов в размере 36 миллиардов долларов Компания MicroStrategy, лидер среди публичных компаний, имеющих бит-коины на своих балансах, по состоянию на 23 декабря владела 444 262 активами на сумму около 42 миллиардов долларов.
Исторически биткоин - и, как следствие, весь рынок криптовалют - растет и падает в соответствии с четырехлетним циклом халвинга биткоина.6 Если бы этот цикл сохранился, криптовалютные рынки ожидала бы коррекция в 2025 году. Но присутствие крупных институциональных инвесторов могло бы ограничить любой спад.7 По словам экономиста и основателя компании Asgard Markets А. Крю-гера, биткоин находится в «суперцикле», что означает «повторяющиеся коррекции на 20-40%» вместо «просадок на 85%».
Федеральный резерв также может провессти коррекццию биткоина. Недавно центральный банк снизил свои ожидания по снижению процентных ставок в 2025 году, что оказало давление на цены биткоина. Если ФРС замедлит снижение ставок, доходность казначейских облигаций может остаться высокой, что сделает их более привлекательными для инвесторов по сравнению с более рискованными активами, такими как биткоин. После победы Д. Трампа на выборах в США ситуация ресколько изменилась. В течение предвыборной кампании он сделал множество обещаний, в том числе и касательно криптовалют - сделать США криптостолицей мира, запустить стратегический Bitcoin-резерв, создать комитет для регулирования индустрии. На фоне этих обещаний всего за месяц курс первой криптовалюты прошел путь от 70 000 до 100 000 долл. В преддверии инаугурации, 20 января 2025 года, рынок приготовился к новому рывку и новый "криптопрезидент" не преминул воспользоваться возможностью и запустил свой токен - TRUMP, что вырос в цене на 1 000%+ уже в первые часы после запуска.8
Следует отметить, что в США выпуск своих цифровых валют (мемкоинов) часто не имеют значимой технологии или реальной ценности за собой. Их иногда выпускают в виде шутки или игры на курсе. Их цена зависит от трендов и настроений сообщества.9
Появление на финансовом рынке новой криптовалюты вызвало неоднозначную реакцию в других государствах, в частности в странах Европы. Евросистема рассматривает возможность выпуска цифрового евро. Этот эквивалент билета в цифровой форме будет доступен широкой публике помимо наличных и других средств оплаты. Поскольку наличные деньги используются в транзакциях все меньше и меньше, цифровой евро позволит сохранить некоторые из его уникальных характеристик в цифровом пространстве:
^ 72
Российский внешнеэкономический вестник
2 - 2025
□ его потенциал законного платежного средства сделает его пригодным для оплаты в любой точке еврозоны, во всех контекстах - в магазинах, в электронной коммерции или между отдельными людьми;
□ его механизм офлайн-платежей обеспечит конфиденциальность, подобную наличным, и повышенную устойчивость;
□ его дизайн будет способствовать финансовой доступности в эпоху цифровых технологий - он будет особенно доступен для людей, которые не имеют доступа к банковским услугам или не имеют смартфона;
□ базовые услуги цифрового евро будут бесплатными для физических лиц.
Введение цифрового евро также позволит сохранить место центральной валюты в денежной системе, обеспечивающее «якорную роль» и способствующее доверию к валюте. Кроме того, цифровой евро предложит дополнительные функции по сравнению с наличными: его можно будет использовать, в частности, для дистанционных платежей (в электронной коммерции, между физическими лицами) или для условных платежей. 10
Решение о выпуске европейской криптовалюты встретило негативную реакцию в США. Вторя американскому президенту, руководители компаний X и Meta усилили свои нападки на европейское цифровое регулирование.11 Пока неясно, как Европейский Союз может защитить свою модель, оставаясь конкурентоспособным в глобальной цифровой гонке? Илон Маск, Дональд Трамп и Марк Цукерберг недавно выступили с угрозами в адрес европейского цифрового регулирования. В последние месяцы Европейский союз столкнулся с серьезным наступлением со стороны Дональда Трампа и его сторонников. Помимо обвинений в цензуре и вмешательстве в выборы, некоторые из этих претензий напрямую направлены против цифрового сектора и того, как Европа пытается его регулировать. Американские миллиардеры напрямую бросили вызов некоторым аспектам европейской модели. Критика в основном направлена на европейские правила в области цифровых рынков, цифровых услуг и искусственного интеллекта. Они направлены на борьбу с недобросовестной конкуренцией со стороны веб-гигантов и дезинформацией, а также на обеспечение безопасности систем искусственного интеллекта, размещаемых на европейском рынке. В случае нарушения они могут заставить основные платформы выплатить штрафы в размере до 10% от их мирового оборота. Какая
может быть реакция Европейского Союза, столкнувшегося с этими вызовами, пока
12
не ясно. 12
В январе 2025 года Марк Цукерберг объявил о завершении программы проверки фактов в своих социальных сетях в США. Отмечен значительный поворот в борьбе с дезинформацией, особенно с учетом того, что вскоре она может распространиться и на Европу. Лидер «Меты» обвинил Европейский союз в принятии «все большего числа законов, институционализирующих цензуру».13
2 - 2025
Российский внешнеэкономический вестник
73 Q
Перед лицом этих рисков Регламент цифровых услуг может сыграть центральную роль. Он налагает на платформы строгие обязательства по модерации контента и борьбе с дезинформацией. С момента вступления текста в силу в феврале 2024 года Европейская комиссия начала несколько расследований в отношении американских гигантов, таких как X, Facebook и Instagram, за несоблюдение этих обязательств. Европейское законодательство также предусматривает ограничения на разжигание ненависти: таким образом, платформы могут быть привлечены к ответственности за неудаление незаконного, агрессивного или дезинформационного контента.
В ближайшие месяцы Европейская комиссия также должна представить «Европейский щит демократии». Он должен содержать меры по борьбе с иностранным вмешательством и манипулированием информацией, а также по поддержке независимой журналистики и программ медиаграмотности. Наконец, хотя это, вероятно, не нарушит текущие тенденции, использование альтернативных европейских социальных сетей, таких как Mastodon или BeReal, может нанести ущерб американским платформам.
Таким образом, мы можем констатировать возниковение нового фронта торговой войны между Старым и Новым Светом на сегменте цифровой экономики.
ПРИМЕЧАНИЯ:
1 Future ofMoney | L'or, Trump et le dollar américain : un triangle d'or pour appréhender les marches. URL: https://www.forbes.fr/finance/future-of-money-lor-trump-et-le-dollar-americ-ain-un-triangle-dor-pour-apprehender-les-marches/
2 Future ofMoney | L'or, Trump et le dollar américain : un triangle d'or pour appréhender les marches. URL: https://www.forbes.fr/finance/future-of-money-lor-trump-et-le-dollar-americ-ain-un-triangle-dor-pour-apprehender-les-marches/
3 Valentin Louis Crypto 2025 : La stratégie de Trump pour Bitcoin. URL: https://cryp-tonaute.fr/crypto-2025-strategie-trump-pour-bitcoin/
4 Valentin Louis Crypto 2025 : La stratégie de Trump pour Bitcoin. URL: https://cryp-tonaute.fr/crypto-2025-strategie-trump-pour-bitcoin/
5 Valentin Louis Crypto 2025 : La stratégie de Trump pour Bitcoin. URL: https://cryp-tonaute.fr/crypto-2025-strategie-trump-pour-bitcoin/
Халвинг - запрограммированное в коде биткоина событие, происходящее примерно раз в четыре года. Это механизм, снижающий темпы инфляции новых монет главной криптовалюты. Первое такое событие произошло в ноябре 2012 года, затем в июле 2016 года, в мае 2020 года и апреле 2024 года. Изначально темпы эмиссии в сети биткоина составляли по 50 BTC примерно каждые 10 минут, но с каждым халвингом это число уменьшалось вдвое. Подробнее см.на РБК: URL: https://www.rbc.ru/crypto/news/6790a80f9a794743a6a22b6c?from=copy
^ 74
Российский внешнеэкономический вестник
2 - 2025
7 Kyle Torpey What To Expect From Bitcoin and Crypto Markets In 2025. URL: https:// www.investopedia.com/what-to-expect-from-bitcoin-and-crypto-markets-in-2025-8750171
Klochenko А. Как купить мемкоин TRUMP, заработать и вывести деньги на карту. URL: https://mnbc.info/kak-kupit-memkoin-trump/
Klochenko А. Как купить мемкоин TRUMP, заработать и вывести деньги на карту. URL: https://mnbc.info/kak-kupit-memkoin-trump/
10 L'euro numérique. URL: https://www.banque-france.fr/fr/strategie-monetaire/moy-ens-de-paiement/leuro-numerique#:~:text=L%E2%80%99Eurosyst%C3%A8me%20envis-age%20la%20possibilit%C3%A9%20d%E2%80%99%C3%A9mettre%20un%20euro%20 num%C3%A9rique.,%C2%AB%20billet%20num%C3%A9rique%20%C2%BB%20pour%20 le%20grand%20public
11 Numérique : quelle riposte européenne aux offensives de Donald Trump, Elon Musk et Mark Zuckerberg? URL: https://www.touteleurope.eu/l-ue-dans-le-monde/numerique-quelle-riposte-europeenne-aux-offensives-de-donald-trump-elon-musk-et-mark-zuckerberg/
12 Numérique : quelle riposte européenne aux offensives de Donald Trump, Elon Musk et Mark Zuckerberg? URL: https://www.touteleurope.eu/l-ue-dans-le-monde/numerique-quelle-riposte-europeenne-aux-offensives-de-donald-trump-elon-musk-et-mark-zuckerberg/
13 Ibid.
БИБЛИОГРАФИЯ:
Cange Samuel Régulations crypto en2025 : a quoi faut-il s'attendre? URL: https://frbeincrypto. com/reglements/476345/regulations-crypto-en-2025-a-quoi-sattendre/
Crypto 2025 : La stratégie de Trump pour Bitcoin. URL: https://cryptonaute.fr/crypto-2025-strategie-trump-pour-bitcoin/
L'euro numérique. URL: https://www.banque-france.fr/fr/strategie-monetaire/moy-ens-de-paiement/leuro-numerique#:~:text=L%E2%80%99Eurosyst%C3%A8me%20envis-age%20la%20possibilit%C3%A9%20d%E2%80%99%C3%A9mettre%20un%20euro%20 num%C3%A9rique%C2%AB%20billet%20num%C3%A9rique%20%C2%BB%20pour%20 le%20grand%20public
Grant Mitchell Digital Money: What It Is, How It Works, Types, and Examples. URL: https:// www.investopedia.com/terms/d/digital-money.asp
Future of Money L'or, Trump et le dollar américain : un triangle d'or pour appréhender les marches. URL: https://www forbes.fr/finance/future-of-money-lor-trump-et-le-dollar-americain-un-triangle-dor-pour-apprehender-les-marches/
Grant Mitchell. Digital Money: What It Is, How It Works, Types, and Examples. URL: https:// www.investopedia.com/terms/d/digital-money.asp
Klochenko А. Как купить мемкоин TRUMP, заработать и вывести деньги на карту. URL: https://mnbc.info/kak-kupit-memkoin-trump/
Kyle Torpey What To Expect From Bitcoin and Crypto Markets In 2025. URL: https://www. investopedia com/what-to-expect-from-bitcoin-and-crypto-markets-in-2025-8750171
Numérique : quelle riposte européenne aux offensives de Donald Trump, Elon Musk et Mark Zuckerberg? URL: https://www touteleurope eu/l-ue-dans-le-monde/numerique-quelle-riposte-europeenne-aux-offensives-de-donald-trump-elon-musk-et-mark-zuckerberg/
2 - 2025
Российский внешнеэкономический вестник
75 Q
Tobias Adrian and Tommaso Mancini-Griffoli// A New Era of Digital Money. URL: https:// www.imforg/external/pubs/it/fandd/2021/06/online/digital-money-new-era-adrian-mancini-grif-foli.htm
Valentin Louis Crypto 2025 : La stratégie de Trump pour Bitcoin. URL: https://cryptonaute fr/crypto-2025-strategie-trump-pour-bitcoin/Valentin Louis
Will America's crypto frenzy end in disaster? URL: https://www.economist.com/fi-nance-and-economics/2025/01/26/will-americas-crypto-frenzy-end-in-disaster
Российский внешнеэкономический вестник
2 - 2025
