CC BY
41
Турянский Ю.И. Исторический опыт становления системы прямого налогообложения в европейских странах
Определены этапы становления системы прямого налогообложения в европейских странах. Рассмотрены формы и разновидности подоходного налогообложения, принципы налогообложения, а также взаимосвязь подоходного налога и налога с корпораций. Приведен опыт формирования налоговых ставок в Германии. Проведено сравнение систем прямого налогообложения Англии и Франции. Определены база и объект налогообложения, механизмы взимания прямых налогов в европейских странах. Отмечена необходимость налоговой гармонизации со следующими адекватными изменениями в системе налогообложения Украины.
Ключевые слова: налоговая система, налогообложение, налоги, налоговые ставки, механизмы, налог на прибыль, гармонизация, фискально-экономические рычаги.
Turiansky Yu.I. The Historical Experience of Direct Taxation System in European Countries
Phases of a system of direct taxation in European countries are defined. The forms and types of corporate income taxation, principles of taxation, and the relationship of corporate income tax and tax on corporations are considered. The experience of forming tax rates in Germany is described. Comparison of direct taxation of England and France are done. The framework and subject of taxation, the mechanisms of collection of direct taxes in European countries are defined. The necessity of tax harmonization with the following appropriate changes in the tax system of Ukraine is emphasized on.
Key words: tax system, tax, taxes, tax rates, mechanisms, income tax, harmonization, fiscal and economic instruments.
УДК330.322:369.5:061.27 Проф. 1.Б. Хома, д-р екон. наук;
студ. М.З. Лопадчак - НУ "Львiвська полтехшка "
НЕДЕРЖАВН1 ПЕНС1ЙН1 ФОНДИ ЯК УЧАСНИКИ ШВЕСТИЦ1ЙНОГО РИНКУ
Висвгглено основш характеристики недержавних пенсшних фондiв, сутшсть та особливост 1х функщонування як учасниюв швестицшного ринку. Охарактеризовано 1х дiяльнiсть та ощнено тенденцц розвитку. Розглянуто особливост швестування активов недержавних пенсшних фондiв, зокрема обмеження щодо здшснення цього проце-су, визначено фактори, що впливають на нього. Проаналiзовано структуру швестованих пенсшних активов. Дослщжено вплив стану недержавних пенсшних фондiв на форму-вання швестицшних ресурив. Визначено переваги та недолжи, яю пов'язаш з щею дь яльшстю, та запропоновано оптимальш шляхи 1х досягнення та виршення.
Ключовi слова: недержавний пенсшний фонд, фiнансовi шструменти, пенсшш ак-тиви, швестицшний портфель, фондовий ринок, захист вкладiв.
Постановка проблеми. На сучасному етапi розвитку економжи дуже важливим е кнування таких фiнансових iнститутiв, якi б брали активну участь у переливанш тимчасово вiльних коштiв у каштал. До таких фiнансових посеред-ниюв належать недержавнi пенсiйнi фонди (НПФ). Варто зазначити, що за допо-могою них здайснюеться заощадження фшансових ресурсiв, якi виступають у ролi потенцiйних iнвестицiй. Проблемним залишаеться той факт, що в УкраМ недержавш пенсiйнi фонди не набули достатньо велико!' популярносп серед населения, а зокрема працездатного. З огляду на це, актуальним е !х дослiдження як iнституцiйних iивесторiв, за допомогою яких можна досягнути розвитку еко-
номiки шляхом залучення ними грошових ресурсов, що перебувають у формi за-ощаджень та трансформування цих ресурсiв в швестицшш фонди краши.
Аналiз дослщжень i публiкацiй. Упродовж останнiх ротв багато вче-них зробили вагомий внесок у дослщження недержавних пенсшних фондш як загалом, так i в ролi iнституцiйних iнвесторiв зокрема, а саме: А. Бахмач [1], С. Бша [2], О. Жабинець, О. Гладчук, З. Ватаманюк, О. Заруба, Е. Лiбанова, Н. Шаманська, О. Коваль та iншi [6]. Однак питания зростання iнвестування е ще не до шнця виртеним, i тому iснуе необхiднiсть проведення подальших дослiджень у цьому напрям!
Мета роботи. Визначення сутностi кнування недержавних пенсiйних фоидiв як учаснитв iнвестицiйного ринку, зокрема дослiджения !х впливу на формування iнвестицiйних ресурсов Украши.
Виклад основного матерiалу. Досввд зарубiжних краш показуе, що за допомогою недержавних пенсiйних фондiв, ят використовують незадiянi пен-сiйнi активи, можна значною мiрою сприяти збшьшенню обсягiв iивестувания реального сектору економжи та економiчноí системи загалом [3]. Спершу необидно детальнiше познайомитися з системою недержавного пенсшного забезпе-чення в Украíнi. 9 липня 2003 р. було прийнято закони Украши "Про загально-обов'язкове державне пенсшне страхування" та "Про недержавне пенсшне за-безпечення", у яких законодавчо врегульованi питання щодо запровадження в Украíнi трир1внево1 пенсiйноí системи [7].
Перший рiвень - солщарна система загальнообов'язкового державного пенсшного страхування, що базуеться на засадах солдарносп й субсидування та здшснення виплати пенсiй за рахунок котив Пенсiйного фонду Украши.
Другий ршень - накопичувальна система загальнообо'язкового державного пенсшного страхування, що базуеться на засадах накопичення кошпв зас-трахованих осiб у накопичувальному фондi та здшснення фiнансувания витрат на оплату договорiв страхування довiчних пенсш i одноразових виплат на умо-вах та в порядку, передбачених законом.
Третiй ршень - система недержавного пенайного забезпечення, що базуеться на засадах добровшьно!' учасп громадян, роботодавщв та íх об'еднань у формуванш пенсiйних накопичень, з метою отримання громадянами пенсiйних виплат на умовах та в порядку, передбачених законодавством про недержавне пенсшне забезпечення.
Перший та другий рiвнi системи пенсiйного забезпечення в УкраМ ста-новлять систему загальнообов'язкового державного пенсшного страхування, а другий та третш - накопичувального [5].
Недержавш пенсiйнi фонди належать до третього рiвия системи пенсшного забезпечення i мають статус неприбутково!' органiзацií, що функцiонуе та провадить дiяльнiсть виключно з метою накопичення пенсшних внескш на користь учаснитв пенсiйного фонду з подальшим управлшням пенсiйними активами, а також здшснюе пенсiйнi виплати учасникам зазначеного фонду [4].
За видами пенсшш фонди можуть утворюватися як ввдкрип, корпора-тивнi та професiйнi. Кожен з них мае сво1 особливосп щодо складу засновниюв та учасникш. Детальнiший опис подано у табл. 1.
Табл. 1. Види недержавних пенсшних фонЫв, Их засновники та учасники
Вид фонду Засновники Учасники
Вщкритий пенсшний фонд Будь-як юридичш особи, кр1м тих, д1яльтсть яких фшансуеться за рахунок державного бюджету УкраТни чи мюцевих бюджепв Будь-як1 ф1зичш особи незалежно вщ мюця та характеру 1х роботи
Корпоративний пенсшний фонд юридична особа-роботодавець чи кшька юридичних ос1б-роботодав-щв, до яких можуть приеднувати-ся роботодавщ - платники виключно ф1зичш особи, як1 перебувають (перебували) у тру-дових вщносинах з роботодав-цями-засновниками 1 роботодав-цями-платниками фонду
Професшний пенсшний фонд оргашзацп роботодавщв, 1х об'еднання, об'еднання громадян, професшт спшки, 1х об'еднання або ф1зичш особи, пов'язат за родом 1х професшно'1 д1яльност1 виключно громадяни, пов'язаш за родом 1х професшно'1 д1яльност1, визначено1 статутом фонду
Примака: складено на основi джерел [4, 8].
Як видно з табл. 1, вид фонду впливае на встановлеш законом обмежен-ня щодо його засновниюв. Цi обмеження стосуються не т1льки того, чи може бути засновником фiзична чи юридична особа, але й вимог щодо вщсутносп бюджетного фшансування. Щодо учасниюв, то найменшi обмеження притаман-нi для вiдкритого пенсiйного фонду, у якому можуть брати участь будь-як фь зичнi особи незалежно вiд мiсця та характеру !х роботи, що й зумовлюе надання послуг цим фондом найширшим колам громадськосп.
Для забезпечення свое! д1яльносп пенсiйний фонд користуеться послу-гами професшних органiзацiй, визначених законом УкраТни "Про недержавне пенсiйне забезпечення", мiж якими iснуе чiткий розпод1л функцш, повноважень i вiдповiдальностi. До таких професшних оргашзацш належать:
• адмЫстратор пенсшного фонду - юридична особа, що здшснюе адмЫструван-ня недержавних пенсшних фонд1в на умовах цього Закону;
• компашя з управлшня активами - юридична особа, яка провадить професшну д1яльшсть з управлшня активами на шдстав1 в1дпов1дно'1 лщензп на проваджен-ня тако1 д1яльностц
• збершач пенсшного фонду - Нащональний банк УкраТни або банк, який на тд-став1 вщповщно!' лщензп провадить д1яльтсть 1з збершання актив1в пенсшних фонд1в [4].
Участь у НПФ передбачае укладання пенсшного контракту адмМстра-тором вiд iменi пенсiйного фонду i вкладниками, а також договору на виплату недержавно! пенсп з учасниками. На рис. 1 представлено схему функцюнуван-ня НПФ [8].
Рис. 1. Схема функщонування НПФ (складено на основi джерела [8])
Розглянувши загальну характеристику недержавних пенсiйних фондав, проаналiзуeмо основнi показники дiяльностi НПФ за перюд з 31.12.2013 р. по 30.06.2014 р. (три пiврiччя) та темпи 1х приросту (табл. 2).
Табл. 2. Основш показники дiяльностi НПФ
Показник Станом на Темпи приросту
31.12. 2013 30.06. 2013 30.06. 2014 30.06.2014/ 31.12.2013 30.06.2014/ 30.06.2013
К1льк!сть укладених пенсшних контрактав, тис. шт. 61,4 61,3 56,5 -8,0 % -7,8 %
Загальна кшьюстъ учасник1в НПФ, тис. ойб 840,6 588,5 837,7 -0,3 % 42,3 %
Загальна вартасть актив!в НПФ, млн грн 2089,8 1831,8 2381,3 13,9 % 30,0 %
Пенсшш внески, всъого, млн грн 1587,5 1442,7 1722,8 8,5 % 19,4 %
у тому числг
- вiд фiзичних оЫб 66,5 62,7 114,0 71,4 % 81,8 %
- вiд фiзичних оаб-тдприемщв 0,2 0,2 0,2 0,0 % 0,0 %
- вiд юридичних оЫб 1520,5 1379,8 1608,3 5,8 % 16,6 %
Пенсшш виплати, млн грн 300,2 274,3 339,7 13,2 % 23,8 %
Кщьюсть учасниюв, що отримали/ отримують пенсшш виплати, тис. оаб 69,0 68,9 71,0 2,9 % 3,0 %
Сума швестицшного доходу, млн грн 953,3 807,4 1167,6 22,5 % 44,6 %
Прибуток вщ 1нвестування актив!в недержавного пенсшного фонду, млн грн 818,0 685,9 1013,4 23,9 % 47,7 %
Сума витрат, що вщшкодовуються за рахунок пенсшних актив!в, млн грн 135,3 121,5 154,2 14,0 % 26,9 %
Приштка: складено на осж^ джерела [9].
Аналiзуючи данi вищезазначеного перюду, бачимо, що кiлькiсть укладе-них пенсiйних контрактiв станом на 30.06.2014 р. становила 56,5 тис. шт., що менше на 8,0 % (4,9 тис. шт.), порiвняно з кшцем минулого року та на 7,8 % (4,8 тис. шт.) менше зпдно з показником вiдповiдного перюду 2013 р. Проте, незважаючи на таку статистику, бачимо, що темп приросту пенсшних внесюв на 30.06.2014 порiвняно з 31.12.2013 р. становив 8,5 % та з 30.06.2013 р. -19,4 %. Тенденщя збiльшення пенсiйних внесюв спостерiгаeться за рахунок 1х приросту як ввд фiзичних осiб, так i вiд юридичних. Також збшьшуеться юль-кiсть пенсiйних виплат та учасниюв, якi !х отримали (отримують). Сума швес-тицiйного доходу станом на 30.06.2014 р. становила 1 167,6 млн грн, що бшьше на 22,5 % порiвняно з кшцем минулого року та на 44,6 % бшьше вiдповiдно до показника 2013 р. Також спостеркаеться значний приркт прибутку вiд ^есту-вання активiв недержавного пенсiйного фонду (47,7 %) станом на 30.06.2014 р. порiвняно з 30.06.2013 р.
Бачимо, що НПФ е своерiдним об'еднанням коштш, що надходять до нього на користь його учаснитв-оаб, що в майбутньому отримуватимуть пен-сiйнi виплати. Для ефективнiшого використання таких фiнансових ресурсiв до-цшьно здiйснити !х iнвестування з метою отримання доходу та вiдповiдно примноження суми пенсiйних накопичень. У такому випадку кнуе можливiсть як компенсувати рiвень iнфляцiйних процесiв, так i збшьшити обсяг активов кожного учасника фонду.
Активи пенсшного фонду iнвестуються вiдповiдно до вимог чинного за-конодавства Украши та ^естицшно! декларацií пенсiйного фонду з метою от-
римання доходу на користь учасниюв пенсшного фонду. Законом УкраТни "Про недержавне пенсшне забезпечення" з метою зменшення ризиюв отримання збитюв вщ ведення 1нвестицшноТ д1яльност1 встановлено загальш обмеження з пенсшними активами такого фонду (рис. 2).
( Активи недержавного пенсшного фонду ]
Державш цшш папери УкраТни (до 50%) Об'екти перухомоеп (до 10%) Бапювеып метали (до 10%) Банкшсма депозити (до 50%) Iпoтeчнi цшш папери (до 40%)
11111
Облм аци мкцевих позик (до 20%) Ц1шп папери июземних емггенпв (до 20%) Баиювсью метали (до 10%) Акци украТнських емпен'пв (до 40%) 11,1ш п папери одного смпспта (ДО 5%)
Рис. 2. Обмеження швестицшног дiяльностi з пенсшними активами
(складено на основi джерела [8])
Ознайомившись з шформащею щодо обмеження швестицшно'Т дшльнос-т1 з пенсшними активами, доцшьно проанаизувати загальну структуру швести-цшного портфеля недержавних пенсшних фонд1в (рис. 3).
И ОблиашТ шдприемств, елементами яких с резидентами УкраТни; 716,8 В Кошти на поточному рахунку; 13,6 В Дебгеореька заборговашсть; 42,9
И Цшш папери, дохщ за якими гарантовано державою; 291,6 ■ Банмвсыа метали; 16,2
|| Грошов1 кошти, розмицеш на депозитних банювських рахунках; 910,2 ¡ИЗ Об'екти нерухомоси; 69,6
[~| Активи, не заборонеш законодавством УкраТни; 25,5 Щ Акцн украТнських емггентш; 295,1
Рис. з. Структура швестованих пенсшних активiв на 30.06.2014р. (млн грн)
(складено на основi джерела [9])
Для НПФ властиво формувати портфель, до якого входять об'екти швес-тування з мЫмальним ступенем ризику. Тому особливого значення набувае ви-б1р швестицшних шструменпв, використання яких дасть змогу забезпечити за-хист грошових кошт1в населення в1д шфляцшних процес1в 1 при цьому отриму-вати значний прир1ст катталу [9].
Бачимо, що переважними напрямами швестування пенсшних актив1в на вичизняному ринку е депозити в банках, обл1гацп шдприемств-резиденпв УкраТни, цшш папери, дох1д за якими гарантовано Кабшетом ММстр1в УкраТни, та акцп украТнських емггенпв.
Проанал1зувавши наведений вище матер1ал, можна зазначити, що недер-жавш пенсшш фонди здшснюють значний вплив на швестицшний та фшансо-вий ринок, економ1чну систему УкраТни загалом. Це проявляеться через меха-шзм Тх функцюнування. НПФ акумулюють рашше не зад1яш пенсшш активи 1 трансформують Тх у форму швестицш. Перевагою е те, що таю активи зазвичай е лшвщними (грошов1 кошти, розмщеш на вкладах; дебггорська заборговашсть) або такими, дохщ за якими гарантовано. Визначеш на законодавчому р1в-ш обмеження щодо вкладання катталу у т1 чи шш1 фшансов1 шструменти да-ють змогу значно зменшити ризиковють 1нвестицшних операцш.
На жаль, незважаючи на низку переваг, пов'язаних з функидонуванням недержавних пенсiйних фондДв, значна частина населения íм не довiряе. Це зу-мовлено рiзноманiтними причинами, основною з яких е недостатня поДнформо-ванiсть про дДяльшсть НПФ та умови участi в них. Варто звернути увагу на те, що рiвень заощаджень населення Украши не е на високому рДвнД, тому Д рДвень вкладДв, що трансформуватимуться в ДнвестицД!, знаходитиметься на цьому ж рДвш. Для тих, хто мае грошовД кошти Д готовий íх Днвестувати, на шляху зустрД-чаються певнД перешкоди: обмеження щодо вкладання активДв у тД чи ДншД фД-нансовД шструменти, що зумовлено недосконалДстю законодавства.
Висновки. Розглянувши особливостД дяльностД недержавних пенсшних фондДв, можна зазначити, що вони займають значну роль на Днвестищйному ринку, яка проявляеться через ряд !хшх функцш Проте Дснують Д певнД недолД-ки в процесД здшснення цими установами Днвестицшних операцш На цьому етапД важливою е роль держави, яка повинна забезпечити довДру громадян до недержавних пенсшних фондДв через надання достовДрно! та повно! шформацц про даяльнкть таких установ, створити вДдповДдну нормативно-правову базу щодо специфДки здiйснения Днвестування та сприятливД умови для максимального захисту вкладДв.
Лiтература
1. Бахмач А.О. Недержавнi пеисшш фонди: статистика, перспективи / А.О. Бахмач // Вю-ник ПФУ : зб. наук. праць. - 2008. - № 9. - С. 14-15.
2. Бша С.О. Роль держави в управлшш розвитком недержавних пенсшних фондв / С.О. Бь ла // Публiчне управления: теорiя та практика : зб. наук. праць. - 2010. - № 1 (5). - С. 120-127.
3. Загальш положення системи пенсшного забезпечення // Мшстерство сощально! полiтики Украши. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.mlsp.gov.ua/labour/control/ uk/publish/.
4. Закон Украши "Про недержавне пенсшне забезпечення": вiд 9 липня 2003 року № 1057-IV. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://zakon3.rada.gov.ua/laws/show/1057-15.
5. Змieнко М.О. Сутшсть недержавних пенсшних фондв як шституцшних швестор1в / М.О. Змieнко // Проблеми пiдвищення ефективностi шфраструктури : зб. наук. праць. - 2011. -Вип. 30 : Веб-сайт Нац. бiбл. Украши ш. В.1. Вернадського. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://nbuv.gov.ua/PORTAL/soc_gum /ppei/2011_30/Zmienko.pdf.
6. Коваль О.П. Перспективи впровадження загальнообов'язково! накопичувально! пен-сшно! системи в Укршш: вплив на економiчну безпеку : монографiя / О.П. Коваль. - К. : Н1СД 2012. - 240 с.
7. Момотюк Л.С. Роль недержавних пенсшних фондов у системi пенсшного забезпечення / Л.С. Момотюк // Фшанси Украши : журнал. - 2006. - № 6. - С. 71-77.
8. Недержавний пенсшний фонд "Вщкритий пенсшний фонд "ФрiФлайт". [Електронний ресурс]. - Доступний з http://npf-ff.com.ua/uk/.
9. Офщшний сайт Державно! кошсп з регулювання ринюв фшансових послуг в Украхш. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.dfp.gov.ua.
Хома И.Б., Лопадчак М.З. Негосударственные пенсионные фонды как участники инвестиционного рынка
Представлены основные характеристики негосударственных пенсионных фондов, сущность и особенности их функционирования как участников инвестиционного рынка. Охарактеризована их деятельность и оценены тенденции развития. Рассмотрены особенности инвестирования активов негосударственных пенсионных фондов, в частности ограничения на осуществление этого процесса, определены факторы, влияющие на него. Проанализирована структура инвестированных пенсионных активов. Исследовано влияние состояния негосударственных пенсионных фондов на формирование инвестиционных ресурсов. Определены преимущества и недостатки, связанные с этой деятельностью, и предложены оптимальные пути их достижения и решения.
Ключевые слова: негосударственный пенсионный фонд, финансовые инструменты, пенсионные активы, инвестиционный портфель, фондовый рынок, защита вкладов.
Khoma I.B., Lopadchak M.Z. Non-governmental Pension Funds as Participants in the Investment Market
The basic characteristics of non-governmental pension funds, essence and features of their functioning as members of the investment market are clarified. Their activities are characterized as well as development trends are estimated. The features of investment of non-governmental pension funds, including restrictions of this process and the factors that influence it are considered. The structure of invested pension assets are analyzed. The article contains the investigation of non-governmental pension funds influence on investment resources. Advantages and disadvantages associated with this activity are determined and the best solutions of their achievements are suggested.
Key words: non-governmental pension fund, financial instruments, pension assets, investment portfolio, stock market, protection of deposits.
УДК 656.13 Доц. С.Г. Шевченко, канд. екон. наук -
ЛР1ДУ НАДУ при Президентовi Укроти
РОЛЬ ДЕРЖАВИ У ФОРМУВАНН1 ТРАНСПОРТНИХ ЛОГ1СТИЧНИХ ПОТОК1В
Досвщ ведення господарства в кра!нах колишнього Радянського Союзу наочно шюструе згубну двд на сусшльство неадекватно! транспортно! системи. Сьогодш для нормального перебпу економiчних процесш необхщна конкурентна i прибуткова система транспортних послуг. Значення транспортно! системи не можна недоощнювати. На-селення, як основного споживача транспортних послуг, передуам цшавить доступшсть транспорту, його цша й ефектившсть, а також питання безпеки i впливу на довкшля. Тому саме попит населення на товари-послуги i визначае розвиток транспорту. Впрова-дження нових лопстичних схем i готовнiсть за ними працювати е, без сумшву, позитивною тенденцию розвитку транспортно! логiстики в Укра!ш.
Ключовi слова: транспортна система, лопстичний потiк, державне регулювання, транспортно тариф.
ДержавД, за будь-яко! форми господарювання, потрДбна стабДльна й ефективна транспортна система, яка дозволила б шдтримувати економДчне зростання. Участь Д защкавленкть уряду в операциях перевезення очевидно по-яснюеться роллю транспорту в нащональнш економщ. ВДдомо, що транспорту-вання - це комплексна активнДсть, пов'язана з перемДщенням матерДальних ре-сурсДв певним транспортним засобом. У логДстичному ланцюзД транспортуван-ня складаеться з комплексних та елементарних активностей, що охоплюють ек-спедитування, вантажопереробку, упакування, передачу прав власностД на ван-таж, страхування й Дн.
Транспортна галузь призначена для ефективно! та своечасно! доставки товарДв на ринки по всДй кра!ш, забезпечуючи цим самим доступшсть для спо-живачДв за розумними щнами. Справа, очевидно, не тДльки в транспорта, адже його плачевний стан багато в чому зумовив нездатшсть командно-адмМстра-тивно! економДки доставляти на ринки ту продукщю, яку вдавалося виробити. Щоб економДка була стабДльною Д ефективною, необхДдна конкурентна Д при-буткова система транспортних послуг.
