CC BY
9
дв, тобто яккного покращення фунщй, методв та ¡нструмеьтв такого управляя за уама сферами державних ф¡нанс¡в.
До сфер управляя державними ф¡нансами в¡дносять: управлЫня вх¡дними та вих¡дними ф¡нансовими потоками державного бюджету та державних позабюджетних коштв, управ-л¡ння державним боргом ¡ управл¡ння ф¡нансами державних пщприемств. Таким чином, поза увагою Угоди про асоцацю УкраУна - БС залишилися ф¡нанси державних пщприемств, яю, з одного боку, впливають на стан бюджетних ресурс¡в, а з ¡ншо-го - забезпечують населення сустльно важливими товарами (роботами, послугами). Саме тому при реформуванн системи управлЫня державними ф¡нансами особлива увага мае бути придтена управлЫню ф¡нансами державних п¡дприeмств, що дозволить досягнути максимального соц¡ально-економ¡чного ефекту вщ управл¡нськоí д¡яльност¡.
Виконання Угоди про асоцюцю УкраУна - БС з боку на-шоУ держави вимагае вдосконалення органвац^ноУ функци управл¡ння державними фЫансами. У зв'язку з чим актуалву-валась необх¡дн¡сть реал¡зац¡í адмУстративно-територвль-ноУ реформи та реформи територвльноУ органвацп влади, як¡ спрямован¡ на бюджетну децентралва^ю, скорочення кть-кост й оптим¡зац¡ю структури ¡нституц¡й державного управляя взагал¡ та управлЫня державними ф¡нансами зокрема.
Нев¡д'eмною функцию управл¡ння державними ф¡нансами е мотиваци учасник¡в процесу управл¡ння, в¡д ефективност ре-алваци якоУ залежить рвень д¡eвост¡ ускУ системи управл¡ння. Саме тому необхщно зд¡йснити реформування системи моти-ваци у напрям¡ активного впровадження у практику групи мето-д¡в як матерюльноТ мотиваци (преми, надбавки та ¡нше), так ¡ не-матер¡альноí (кар'ерне зростання, соцвльне забезпечення та ¡нше) в залежност в¡д р¡вня результативност¡ управлЫськоУ дЬ яльност¡ в¡дпов¡дних посадових ос¡б уповноважених ¡нституцм.
Висновки
За результатами проведеного дослщження було встанов-лено невщповщнють норм нац¡онального законодавства та ратифкованоУ Угоди про асоц¡ац¡ю УкраУна - БС, якою ви-значено орЯтири реформування системи управл¡ння державними фЫансами. Нормативне встановлення таких орЬ eнтир¡в та обрання правильного вектору руху сприятиме п¡двищенню ефективност¡ функцюнування системи управ-л¡ння державними фЫансами, що позитивно вплине на
яюсть та доступн¡сть сусп¡льних благ ¡ ступ¡нь задоволення сусп¡льних ¡нтерес¡в.
Список використаних джерел
1. Угода про асоцицш мж Украиною, з однгёУ сторони, та Бвро-пейським Союзом, Бвропейським спвтовариством з атомноУ енер-гп i га-лми державами-членами, з ¡ншоУ сторони, в1д 27.06.2014. -[Електрон. ресурс]: // - Режим доступу: http://zakon5.rada.gov.ua/ laws/show/984_011
2. Постанова КМУ «Про утворення ДержавноУ аудиторськоУ служби УкраУни» №868 в¡д 28.10.2015. - [Електрон. ресурс]: // - Режим доступу: http://www.kmu.gov.ua/control/uk/cardnpd?docid=248594452
3. Зв™ Мастерства социльноУ пол¡тики УкраУни. - [Електрон. ресурс]: // - Режим доступу: http://www.mlsp.gov.ua/labour/ control/uk/publish/category?cat_id=160211
4. Рнн зв¡ти ДержавноУ казначейськоУ служби УкраУни. - [Електрон. ресурс]: // - Режим доступу: http://treasury.gov.ua/main/ uk/doccatalog/list?currDir=146477
5. Звти РахунковоУ палати. - [Електрон. ресурс]: // - Режим доступу: http://www.ac-rada.gov.ua/control/main/uk/publish/category/32826
6. Зв™ про результати дильност ДержавноУ ф^ансовоУ ¡нспекцп УкраУни. - [Електрон. ресурс]: // - Режим доступу: http://www.dkrs. gov.ua/kru/uk/publish/article/46964
7. Розпорядження КМУ «Про стратегю розвитку системи управляя державними ф¡нансами» №774-р в¡д 01.08.2013. - [Елек-трон. ресурс]: // - Режим доступу: http://zakon5.rada.gov.ua/ laws/show/774-2013-%D1%80
8. Аналтична дов¡дка про х¡д виконання Плану заходв щодо ре-алгаацм СтратегГУ розвитку системи управляя державними ф^ан-сами (за I квартал 201 5 року) вщ 29.05.2015. - [Електрон. ресурс]: // - Режим доступу: http://www.minfin.gov.ua/news/view/ analitichna-dovidka-pro-hid-vikonannja-planu-zahodiv-schodo-realizacii-strategii-rozvitku-sistemi-upravlinnja-derzhavnimi-finansami-%28za-i-kvartal-2015-roku%29?category=novini-ta-media&subcategory=vsi-novini
9. Проект Постанови ВРУ «Про основы напрямки бюджетноУ по-л¡тики на 2016 рк» №2623-д в¡д 04.06.2015. - [Електрон. ресурс]: // - Режим доступу: http://w1 .c1 .rada.gov.ua/pls/zweb2/ webproc4_1?pf3511=55450
10. Закон УкраУни «Про Рахункову палату» №576-VIII в¡д 2.07.201 5. - [Електрон. ресурс]: // - Режим доступу: http:// zakon3.rada.gov.ua/laws/show/576-19/page1
УДК 338.658
H.B. КОРЕНЬ,
к.е.н., Нацональний iнститут стратепчних досл1джень
Напрями модершзацп фшансово! системи в контекст ¡мплементацп свропейських стандарлв надання фшансових послуг
Зщйснено аналiз основних тенденцй та проблемних аспекте розвитку ринку фiнансових послуг. На ornoei проведеного аналiзу обгрунтовано рекомендацИ' щодо заходв п>двищення якостi державного регулювання у сферi надання ф— нансових послуг як вагомо' складово' модерн '1зац'1 фнансово' системи та трансформацИ' укра'нсько' економки в контекст,i провадження Плану законодавчого забезпечення реформ, Комплексно' програми розвитку фнансового сектору Укра'ни до 2020 року та Стратеги реформування державного регулювання ринюв небанювських фнансових послуг на 2015-2020 роки.
Ключов1 слова: грошово-кредитна пол'пика, фiнансoва система, ринок фнансових послуг, фiнансoва послуга, евро-пейськ стандарти, нтегра^йн процеси.
10 Формування ринкових вщносин в УкраУн № 12 (175)/2015
© H.B. КОРЕНЬ, 2015
Н.В. КОРЕНЬ,
к.э.н., Национальный институт стратегических исследований
Направления модернизации финансовой системы в контексте имплементации европейских стандартов предоставления финансовых услуг
Осуществлен анализ основных тенденций и проблемных аспектов развития рынка финансовых услуг. На основе проведенного анализа обоснованы рекомендации относительно мероприятий по повышению качества государственного регулирования в сфере предоставления финансовых услуг как весомой составляющей модернизации финансовой системы и трансформации украинской экономики в контексте исполнения Плана законодательного обеспечения реформ, Комплексной программы развития финансового сектора Украины до 2020 года и Стратегии реформирования государственного регулирования рынков небанковских финансовых услуг на 2015-2020 годы.
Ключевые слова: денежно-кредитная политика, финансовая система, рынок финансовых услуг, финансовая услуга, европейские стандарты, интеграционные процессы.
N. KOREN,
PhD, The National Institute for Strategic Studies
Directions of modernisation of the financial system are in the context of implementation of the еuropean standards
of grant of financial services
The analysis of basic tendencies and problem aspects of market of financial services development is carried out. On the basis of the conducted analysis recommendations are reasonable in relation to the measures of upgrading of government control in the sphere of grant of financial services, as ponderable component modernisation of the financial system and transformation of the Ukrainian economy in the context of realization of Plan of the legislative providing of reforms, Complex program of development financial to the sector of Ukraine 2020 to and Strategies of reformation of government control of markets of un bank financial services on 2015-2020.
Keywords: monetary policy, financial system, market of financial services, financial service, еuropean standards, integration processes.
Постановка проблеми. Одним ¡з найважливших прюри-тет1в фЫансовоТ полггики держави е розвиток ринку небан-ювських фЫансових послуг та його основних сегментв. За-гальними для вах ринюв небанювських фЫансових послуг залишаються питання посилення вщкритост на цих ринках, спрощення дозвтьних процедур та скорочення строив Тх про-ведення, розробки критерив призначення планових перев^ок з метою мУмального втручання регулятора у господарську дтльнють фЫансових установ, всеохоплюючого переходу на надання адмУстративних послуг через електронний доку-ментообг, посилення системи захисту прав та ¡нтересв спо-живачв небанювських фЫансових послуг тощо. Крм того, система державного регулювання дтльност небанювських фЫансових установ та ¡нших суб'ектю нагляду на ринках не-банювських фЫансових послуг нин не мае збалансованого та системного характеру. Правова база обмежуеться рамко-вим законодавством стосовно захисту прав споживачв, ¡н-весторв, кредитора, що разом з вщсутнютю спецвльного за-конодавства по деяких небанювських фЫансових установах стримуе ¡нтенсивнють розвитку ринюв небанювських фЫан-сових послуг, знижуе Тх ¡нвестицмну привабливють, деформуе Тх роль у розвитку економки Укратни в цтому.
Лнал13 дослщжень та публкащй з проблеми. ДослЬ дженням проблематики ринку ф¡нансових послуг та мехаыз-м¡в його регулювання присвячено науков¡ прац¡ в¡тчизняних ¡ заруб¡жних вчених. Зокрема, механ¡змам державного регулювання ринку фЫансових послуг присвячено науков¡ прац¡ заруб¡жних вчених: Ф. Алена, Р. Бернарда, Б. Борна, А. Бута, М. Квинтина, Р. ЛевЫа, А. Маддалон¡, Я. М^юна, М.У. Тейлора, П. Хартмана та ¡нших. Серед украТнських досл¡дник¡в ви-
окремлюються прац¡ О. Барановського, В. Гееця, Я. ЗЫченка, В. Корнеева, С. Кульп¡нського та ¡нших. Однак аналв пу-блкацм з проблем управл¡ння ф¡нансовими ринками, а та-кож практика державного регулювання свщчать, що сучасн¡ ринков¡ трансформацп обумовлюють потребують подальших дослщжень цих питань у контекст реал^аци в¡дпов¡дних за-ход¡в реформування економннот системи держави.
Мета статт'1 спрямована на обгрунтування рекоменда-ц¡й щодо напрямв подальшого розвитку заход¡в пщвищення якост¡ державного регулювання у сфер¡ надання ф¡нансових послуг як вагомот складовот модерн¡зац¡Т фЫансовоТ системи та трансформацп укратнськот економ¡ки в контекст проваджен-ня Плану законодавчого забезпечення реформ, Комплексное програми розвитку фЫансового сектору Укратни до 2020 року та Стратеги реформування державного регулювання ринюв небанювських ф¡нансових послуг на 2015-2020 роки.
Виклад основного матер1алу. На сьогодн сфннансова система Укратни характеризуеться значними структурними дисбалансами, що зумовлено дискретнютю та непропорцм-н¡стю розвитку окремих ТТ секторв протягом 2009-2014 рок¡в. Всеб¡чними та резонансними викликами, що поста-ли перед Укратною у 2015 роф, насамперед стали ескала-ц¡я вмськового конфл¡кту, зниження економ¡чноТ активност¡, попршення торг¡вельного балансу, розбалансування державного бюджету, вщплив депозит¡в та суттеве скорочення обсяг¡в кредитування тощо. Наслщком цих фактор¡в стало посилення загрози формування ¡нфляцмно-девальвацмно'Т «сп¡рал¡». 0ск¡льки модель функцюнування фЫансовоТ системи в УкраУ е банкоцентричною ¡ складова ринку фЫан-сових послуг е дом¡нуючою серед ¡нших сектор¡в фЫансовоТ
Формування ринкових вщносин в УкраТн № 12 (175)/2015 11
cиcтеми, то кpизoвi явищa в екoнoмiцi пеpедyciм вiдoбpa-жaютьcя нa цiй cфеpi. Hедocтaтня ефективнicть деpжaв-нoгo pегyлювaння тa нaглядy, нaдмipнa зapегyльoвaнicть дoзвiльниx пpoцедyp фiнaнcoвим ycтaнoвaм тa Ышим пiднa-глядним opгaнiзaцiям неoбфyнтoвaнo пщвищують вapтicть нaдaння фiнaнcoвиx пocлyг cпoживaчaм. Cкopoчення кть-кocтi opгaнiв деpжaвнoгo нaглядy, деpегyляцiя тa зменшен-ня кiлькocтi тoчoк дoтикy бiзнеcy тa деpжaви, впpoвaджен-ня pегyлятopнoï мoделi, щo пеpедбaчae кiлькicть тa функци кoнтpoлюючиx opгaнiв вiдпoвiднo дo cтaндapтiв GC тa Уга-ди пpo acoцiaцiю мiж Укpaí'нoю, з oднieï cтopoни тa 6вpoпей-cьким Coюзoм, 6вpoпейcьким cпiвтoвapиcтвoм з aтoмнoï енеpгií' i ïx деpжaвaми-членaми, з ^ix^o бoкy, е пpiopитет-ними зaвдaннями, визнaченими Cтpaтегieю cтaлoгo poзви-тку «Укpaïнa - 2Q2Q», зaтвеpдженoю Укaзoм Пpезидентa Укpaïни вiд 12.Q1.2Q15 №5, тa Пpoгpaмoю дiяльнocтi Ka-бЫету Miнicтpiв Укpaïни, cxвaленoю Пocтaнoвoю Bеpxoвнoï Paди Укpaïни вiд 11.12.2Q14 №26.
Haйбiльшими cиcтемними pизикaми, щo мaли знaчний вплив нa фyнкцioнyвaння бaнкiвcькoгo cектopy, cтaли:
- зменшення пoпитy нa кpедитнi pеcypcи в yмoвax низь-кoí' екoнoмiчнoí' aктивнocтi тa виcoкиx пpoцентниx cтaвoк зa кopиcтyвaння кoштaми (зa ciчень-веpеcень 2Q15 po^ o6-cяг нaдaниx кpедитниx pеcypciв знизивcя нa 3,6 млpд. фн.];
- пoгipшення кpедитocпpoмoжнocтi пoзичaльникiв, зoкpе-мa з oглядy нa збиткoвy дiяльнicть aбo зменшення дoxoдiв;
- зpocтaння неякicниx aктивiв ^aCTra пpocтpoченoí' зa-бopгoвaнocтi зa кpедитaми в зaгaльнiй cyмi кpедитiв зpoc-лa з 13,5% cтaнoм нa пoчaтoк poкy дo 19,4% cтaнoм нa Q1.Q8.2Q15], щo зyмoвилo пocилення вимoг дo пoзичaль-никiв зa вciмa видaми кpедитiв;
- звуження pеcypcнoí' бaзи вiтчизняниx бaнкiв чеpез o6-межений дocтyп дo зoвнiшнix фiнaнcoвиx pинкiв, cyттeвi o6-cяги виплaт зa зoвнiшнiми зoбoв'язaннями тa знaчний вщ-плив депoзитiв y пoпеpеднi poки;
- зниження oбcягiв кpедитyвaння як юpидичниx ocí6, тaк i фiзичниx ocí6 (зa ciчень-веpеcень 2Q15 poкy oбcяг ^е-ди^в юpидичним ocoбaм y нaцioнaльнiй вaлютi зменшивcя нa 53,9 млpд. фн., a oбcяг кpедитiв фiзичним ocoбaм змен-шивcя нa 33,3 млpд. гpн.] [1].
Hедocтaтнi poзмipи влacнoгo тa pегyлятивнoгo кaпiтaлy бaнкiв зyмoвили пoгipшення якocтi кpедитiв тa ^ix^x aкти-вiв. Pезyльтaтoм ди вcix циx чинникiв cтaлo пoгipшення якocтi кpедитниx пopтфелiв бaнкiвcькoí' cиcтеми, |щэ oбyмoвилo пo-тpебy oчищення бaнкiвcькoï' cиcтеми тa пoтpебyвaлo дoдaт-кoвиx вливaнь кaпiтaлy в бaнки для cтвopення знaчниx pезеp-вГв пщ aктивнi oпеpaцií'. Cитyaцiю з пpoблемними бaлaнcaми бaнкiв тaкoж ycклaднилa i вiдcyтнicть ефективниx cиcтем зa-xиcтy пpaв кpедитopiв тa cпoживaчiв, нacaмпеpед гapaнтiй пpaв влacнocтi тa неyпеpедженoгo cyдoчинcтвa тoщo.
Cиcтемa небaнкiвcькиx фiнaнcoвиx iнcтитyцiй в Укpaïнi нa ^o^^ xapaктеpизyeтьcя низькoю кaпiтaлiзaцieю, щo o6ó-мoвленo неcтaбiльнicтю yмoв ведення бiзнеcy, незaxище-нicтю пpaвa влacнocтi тa низьким piвнем кopпopaтивнoгo yпpaвлiння. Haйxapaктеpнiшими oзнaкaми cиcтемниx пpo-блем y небaнкiвcькoмy фiнaнcoвoмy cектopi Укpaí'ни cтaли: мacoвий виxiд з Укpaí'ни великиx eвpoпейcькиx гpaвцiв фЬ нaнcoвoгo œ^opy; вiдcyтнicть пеpвинниx пyблiчниx poз-
мщень aкцiй (IPO] yкpaïнcькиx кoмпaнiй нa мicцевиx тa зa-кopдoнниx бipжax; зменшення oбcягy тopгiв нa вiтчизняниx бipжax (oкpiм деpжaвниx oблiгaцiй] нa 38% y 2Q14poцi дo 76 млpд. гpн., y тoмy чи^ тopгiв aкцiями тa деpивaтивaми нa 46%, дo 36 млpд. фн.; низьга тa незмiннa пpoтягoм 2QQ8-2Q14 poкiв чacткa cтpaxoвиx кoмпaнiй y cтpyктypi ф^нм-вoгo œ^opy - вщ 2,6 дo 3% вщ зaгaльнoгo; низький piвень aктивiв cиcтеми пенciйнoгo зaбезпечення нa piвнi 2,5 млpд. гpн., aбo Q,2% вщ ВВП нa юнець 2Q14 po^, тoщo [2].
Hезaдoвiльний cтaн ocнoвниx yчacникiв pинкy фiнaнcoвиx пocлyг xapaктеpизyeтьcя тaкими пoкaзникaми:
- низьгаю ефективнicтю деpжaвнoгo pегyлювaння тa нa-гляду нa pинкy небaнкiвcькиx пocлyг в yмoвax зpocтaння зa-гaльнoгo oбcягy aктивiв небaнкiвcькиx ycтaнoв (y 2Q14 po^ цей пoкaзник зpic нa 18,4%, aбo нa 23 млpд. гpн., щo cтaнo-вить 9,4% ВВП];
- зниженням кiлькocтi зapеecтpoвaниx cтpaxoвикiв з 4QQ y дpyгoмy квapтaлi 2Q14 po^ дo 374 y дpyгoмy квapтaлi 2Q15 poкy тa вiдпoвiдним зниженням aктивiв пo бaлaнcy з 66,2 млpд. гpн. дo 37,5 млpд. гpн.;
- зниженням кiлькocтi зapеecтpoвaниx кpедитниx cпiлoк з 628 y дpyгoмy квapтaлi 2Q14 po^ дo 588 y дpyгoмy квapтaлi 2Q15 poкy тa зниженням пpoдyктивниx aктивiв з 2,1 млpд. гpн. дo 1,8 млpд. фн., фГм тoгo, вiдбyлocя зpocтaння зaбopгoвaнoc-т зa непoвеpненими тa пpocтpoченими кpедитaми, cyмy якoí' зa пеpше пiвpiччя 2Q15 poкy cтaнoвилa 5Q4,6 млн. гpн.;
- зниженням кiлькocтi недеpжaвниx пенciйниx фoндiв, вне-cениx дo Деpжaвнoгo pеecтpy з 8Q y дpyгoмy квapтaлi 2Q14 po^ дo 72 y дpyгoмy квapтaлi 2Q15 poкy, зниженням cyми пенciйниx внеcкiв вщ фiзичниx ocí6 з 114,Q млн. гpн. y дpyгoмy квapтaлi 2Q14 poкy дo 74,9 млн. фн. y дpyгoмy квapтaлi 2Q15 poкy, a тaкoж зниженням cyми пенciйниx внеcкiв вщ ю^идич-ниx ocí6 з 16Q8,3 млн. фн. y дpyгoмy квapтaлi 2Q14 po^ дo 177Q,5 млн. фн. y дpyгoмy квapтaлi 2Q15 po^;
- зниженням нaдaння фiнaнcoвиx ^еди^в зa paxy-нoк влacниx гаш^в фiнaнcoвиx кoмпaнiй тa лiзингoдaвцiв з 1Q47,2 млн. гpн. y дpyгoмy квapтaлi 2Q14 poкy дo 427,3 млн. фн. y дpyгoмy квapтaлi 2Q15 poкy [3].
Kpiм tord, poзвитoк pинкy фiнaнcoвиx пocлyг cтpимyють тaкi чинники, як: icнyвaння нa pинкy фiнaнcoвиx ycтaнoв, як не виганують тa не мaють нa мет викoнyвaти функцГ'' фiнaн-coвoгo пocеpедництвa i cтвopюють cyттeвi ^стемы pизи-ки для фiнaнcoвoгo œ^opy; недocтaтнiй piвень aбo ж пo-внa вiдcyтнicть гapaнтiй пpaв зaxиcтy iнтеpеciв cпoживaчiв фiнaнcoвиx пocлyг (iнвеcтopiв); низький piвень cтaндapтiв yпpaвлiння плaтocпpoмoжнicтю тa лiквiднicтю пapaбaнкiв, дГя œopCT^x aдмiнicтpaтивниx зaxoдiв; низькa ефективнicть нaглядy зa пapaбaнкaми, щo не дae мoжливicть вчacнo упе-pедити poзвитoк pизикiв; вiдcyтнicть нaлежнoï iнфpacтpyктy-pи pинкy кaпiтaлy (фoндoвoгo pинкy]; oбмеженa кiлькicть фГ-нaнcoвиx iнcтpyментiв, в тому чи^, iнcтpyментiв xеджyвaння pизикiв; неефективне пoдaткoве зaкoнoдaвcтвo (пpимi-poм, пoтpiйне oпoдaткyвaння iнвеcтицiйниx дoxoдiв yчacни-кГв pинкy cпiльнoгo iнвеcтyвaння]; низьга фiнaнcoвa гpaмoт-нicть нacелення; oбмеженicть пoвнoвaжень тa незaлежнocтi pегyлятopiв для вжиття зaxoдiв впливу нa yчacникiв фiнaнco-вoгo cектopy; вiдcyтнicть ефективниx iнcтpyментiв виведення з pинкy пpoблемниx небaнкiвcькиx фiнaнcoвиx ycтaнoв. Уcе
12 Фopмyвaння pинкoвиx вiднocин в Уфа|'ы № 12 (175)/2015
це призвело до поглиблення кризи недов^и до ринку фЫан-сових послуг у цтому.
Перехщ вщ штучно стаб^ьного до гнучкого обмЫного курсу гривы, який в розвинених краУнах визначаеться фундамен-тальними чинниками ринку - попитом та пропозицию, був шо-ковим, вимушеним кроком, але единим в^ним та виваженим кроком в критичних умовах, що склалися. Проте бвнес-спть-нота та населення не отримали дювих компенсатора курсо-вм волатильноси осктьки комплексного реформування вах секторв економки ще не вщбулося. Таким чином, об'ективно постала потреба у негайному оздоровлены банюв, полтшен-ня якост державного регулювання ринку фЫансових послуг, пщвищення дов^и громадян до фЫансових установ. Негатив-н наслщки системних дисбаланса у грошово-кредитый сфе-р1 актуалвували необхщнють глибокого «переформатування» банювських та небанювських фЫансових ¡нституцм на тл1 по-силення евро¡нтеграц¡йноí економ¡чноí пол¡тики.
Напрями модерызаци фЫансовоУ системи можуть бути розподтеы на дв¡ групи: заходи, як випливають з умов Угоди про асоцюцю м¡ж УкраУною та GC, та заходи, як випливають ¡з завдань «Стратеги - 2020». Заходи зпдно з умо-вами Угоди про асоцюцю м¡ж УкраУною та GC стосовно тих напрямв, як¡ розвиваються у процес реформування фЫан-совоУ системи GC, мають враховувати зм¡ну вимог та стандарта ¡ передбачати можливють або необх¡дн¡сть адаптаци до нових умов, що формуються у фЫансовм систем¡ GC та як спостер¡гаються вже на даний час. З перелку елемент¡в acquis GC, зазначених у Додатку XVII до Угоди про асоцюцю (наближення украУнського законодавства до яких мае бути здмснено зг¡дно з¡ ст.133 Угоди) як таю, що можуть бути вщ-несен до першоУ групи заходв, можна в¡днести необх¡дн¡сть ¡мплементацп Директиви №2009/110/GC Звропейського парламенту та Ради вщ 16 вересня 2009 року щодо запо-чаткування та ведення дтльност установ по робот з елек-тронними грошима та пруденцмний нагляд за ними, а також необхщнють ¡мплементацп Директиви №94/19/GC в¡д 30 травня 1994 року про систему гарантування депозита.
Положення обох директив повинн бути впроваджен про-тягом чотирьох рок¡в з дати набрання чинност Угодою. При цьому якщо розвитку системи гарантування вкладв придЬ ляеться значна увага, то функцюнування електронних грошей, особливо так званих криптогрошей / валюти (примЬ ром, bitcoin) знаходиться поза центром уваги Нацюнального банку УкраУни, що призводитиме ттьки до розширення роз-ходжень у питаннях регулювання цього сегменту грошового ринку м^ УкраУною та GC, а також подальшого технолопч-ного вщставання механ¡зму грошового об¡гу краУни (як бан-к¡вського, так ¡ позабанювського сектор¡в).
lмплементац¡я умов Угоди вимагае також зосереджен-ня уваги на забезпеченн ефективного ¡ належного захисту ¡нвесторв та ¡нших споживач¡в фЫансових послуг, а також незалежного та ефективного нагляду. У зв'язку з цим сьо-годн необх¡дно активвувати роботу ¡нституту бЯес-омбуд-смена, а у подальшому - створити умови для виокремлення спецвлвованого п¡дрозд¡лу установи - «фЫансового б^-нес-омбудсмена» - як ¡нструменту позасудового виршен-ня проблем, як виникають у стосунках всередин так званого трикутника «державы органи влади - ф¡нансов¡ ¡нституци
- споживач¡ ф¡нансових послуг / клюнти». За умов запози-чення та адаптац¡У' м¡жнародного досвщу також сл¡д ¡нщюва-ти процес створення единого мегарегулятора фЫансового ринку на основ¡ Департаменту банк¡вського нагляду Нацюнального банку УкраУни та НацюнальноУ комюи, що зд¡йснюe державне регулювання у сфер¡ ринк¡в фЫансових послуг. Така реорган¡зац¡я мае вщбутися у найближч¡ п¡втора роки вщповщно до впровадження норм ¡ положень Комплексное програми розвитку ф¡нансового сектора УкраУни до 2020 року, затвердженоУ постановою ПравлЫня Нац¡онального банку УкраУни вщ 18.06.2015 №391. Зг¡дно з програмою до юнця 2016 року плануеться визначити модель функцю-нування трьох регулятора ф¡нансового ринку та розглянути доцтьнють передач¡ функц¡й м^ ними [4].
Заходи, як¡ сьогодн випливають ¡з завдань «ОтратегУУ -2020», але не передбачаються умовами угоди про асоцюцю, необхщно здмснювати з урахуванням перспективи певних модифкафй ¡нституц¡ональноí та функцюнальноУ структури фЫансовоУ системи GC, до якоУ необхщно буде адаптуватися з метою забезпечення готовност держави до подання заявки на повноцЫне членство в Gвросоюз¡ [5]. Насамперед це стосуеться докорЫних зм¡н концепци розбудови нацю-нальноУ банювськоУ системи, яка повинна врйти в¡д класич-ноУ (ымецькоУ) модел¡ ун¡версальних банк¡в та включити до свого складу елементи системи спецвлвованих банюв (ан-глосаксонськоУ модел^. Пр¡оритетними напрямами е запро-вадження таких зм¡н: ч¡ткий розпод¡л мж депозитно-кре-дитними та ¡нвестиц¡йними банювськими установами (або в¡дпов¡дними типами операцм ун¡версальних банк¡в), при-скорення повноУ ¡мплементацп вимог «Базель-2» та пере-х¡д до забезпечення в¡дпов¡дност¡ украУнських банк¡в вимо-гам «Базель-3». Досягнення ц° ц¡л¡ вимагае серед ¡ншого т¡сноí взаемоди з таким регулятивним органом GC, як Gвро-пейське агентство нагляду (European Supervisory Authority -ESA), перед яким ставиться завдання моыторингу дтльнос-т нацюнальних орган¡в ф¡нансового нагляду (банк¡вського, страхового та фондового ринюв) з метою унфкацп вимог в¡дпов¡дно до европейського права [4, 5].
Перегляд практики санацп проблемних банк¡в за рахунок зовн¡шнього ф¡нансування (bail-out), перш за все бюджетних кошт¡в, а також зовншньоУ офщмноУ допомоги (з боку МВФ, GБРР та ¡нших мжнародних установ) з перенесенням основного фЫансового навантаження на внутр¡шн¡ ресурси проблемних банюв (bail-in) - зокрема, власниюв (акц¡онер¡в) та основних клкнтв (власник¡в великих депозит¡в або позичаль-ник¡в). Ут¡м для того, щоб чгтко визначити вс¡ сфери, як можуть бути предметом обговорення в межах консультацм з Gвро-пейським центральним банком та ¡ншими европейськими ¡н-ституц¡ями, що здмснюють державне регулювання ф¡нансових ¡нститут¡в, структуры пщроздти Нац¡онального банку УкраУни повинн п¡дготувати перел¡к ризик¡в ¡ план-граф¡к техннно-го сп¡вроб¡тництва мж банками. Враховуючи досв¡д Польщ¡ та краУн БалтУУ, можна передбачити, що такими ризиками стануть:
- юридично-правов¡ (приведення законодавства у в¡дпо-вщнють до директив GC);
- кредитно-грошова пол¡тика (визначення проблем, пов'язаних ¡з забезпеченням м¡н¡мальних резерв¡в, мон¡то-ринг ¡ контроль за операц¡ями з цЫними паперами, забезпе-
Формування ринкових в1дносин в УкраУн1 № 12 (175)/2015 13
чення безпеки пoзикoвиx oпеpaцiй, a тaкoж лквщнють бaн-кiвcькoгo cектopy];
- фiнaнcoвa тa бaнкiвcькa cтaтиcтикa (oнoвлення пеpелiкy фiнaнcoвиx ycтaнoв, мoдеpнiзaцiя cиcтеми фiнaнcoвoï' CTa-тиcтики, збip тa o6po6^ iнфopмaцií' пpo вiдcoткoвi cтaвки];
- плaтiжнi cиcтеми (пpaвилa тa yмoви yчacтi в poбoтi ^c-теми TARGET, безпега плaтiжниx cиcтем y гантекстГ вига-pиcтaння електpoнниx плaтiжниx iнcтpyментiв i poзвиткy cиcтем викopиcтaння електpoнниx гpoшей;
- бyxгaлтеpcький oблiк тa звiтнicть (пpинципи гpyпyвaння екoнoмiчниx пoдiй y тaблицi paxyнкiв, !o poзpoбив GЦБ, пpин-ципи cклaдaння бюджетв для oпеpaцiй центpaльнoгo бaнкy);
- емiciя гoтiвкoвиx гpoшoвиx знaкiв, зoкpемa вилучення з oбiгy фaльшивиx кyпюp i мoнет (cпiвpoбiтництвo в пpoцеci зacнyвaння Cиcтеми мoнiтopингy зa фaльшивими кyпюpaми тa мoнетaми, a тaкoж Центpy aнaлiзy фaльшивиx купю^ i мo-нет, дocтyп дo Бaзи дaниx пpo пiдpoбленi купю^и тa мoнети];
- iнфopмaцiйнi теxнoлoгiï тa телекoмyнiкaцiйнi cиcтеми (двocтopoння лУя зв'язку мГж ИБУ тa GЦБ, yчacть y poз-poбцi теxнiчниx xapaктеpиcтик, неoбxiдниx для мaйбyтньoгo пpиeднaння y^a^^ra' cиcтеми мiжбaнкiвcькиx плaтежiв дo cиcтеми TARGET] [6].
Taкoж ocoбливoï' yвaги пoтpебye здiйcнення вiдпoвiдниx aдaптaцiйниx зaxoдiв i y невиpiшениx питaнняx вaлютнoгo pе-гyлювaння. Haйгoлoвнiшими зaвдaннями y цм гaлyзi e зaбез-печення кpитеpií'в кypcoвoí' вoлaтильнocтi (кoливaнь ^¡вви-нoшення вaлютнoí' пapи «фивня / eвpo»], пеpедбaчениx для кpaï'н GC, як не вxoдять дo зoни фyнкцioнyвaння cпiльнoí' вa-люти. Cвoeю чеpгoю, це пеpедбaчaтиме зд^нення вiдпoвiд-ниx зaxoдiв, cпpямoвaниx нa piзке збтьшення чacтки eвpo в CTpy^ypi зoвнiшнix poзpaxyнкiв pезидентiв Укpaïни, oфiцiйниx зoлoтoвaлютниx pезеpвax, a тaкoж зaбезпечення пpaктики визнaчення oфiцiйнoгo ^pcy нaцioнaльнoí' гpoшoвoí' oдиницi (гpивнi] fra пpaктики кoтиpyвaння гpивнi нa вiтчизнянoмy вa-лютнoмy pинкy] пo вiднoшенню дo eвpoпейcькoí' вaлюти.
Зa yмoв зaбезпечення cтiйкoгo пoзитивнoгo caльдo плa-тiжнoгo бaлaнcy ^a'^ тa пoглиблення eвpoпейcькoï ¡нте-гpaцiï Укpaí'ни буде зaбезпечyвaтиcя нaближення дo cтaн-дapтiв pегyлювaння мiжнapoдниx плaтежiв нетopгoвельнoгo xapaктеpy, як icнyють в кpaïнax Gвpoпейcькoгo Coюзy. Cе-pед iншoгo це пеpедбaчae пщвищення лГмтв нa пoзaбaн-кiвcький мiжнapoдний пеpекaз дo piвня, вcтaнoвленoгo для вивoзy гoтiвкoвoï вaлюти тa лiбеpaлiзaцiю пopядкy вiдкpиття pезидентaми бaнкiвcькиx paxyнкiв зa кopдoнoм TO!o.
Висновки
Звaжaючи нa oкpеcленi тенденцп нaпpямaми pефopмy-вaння pинкy фiнaнcoвиx пocлyг Укpaí'ни е:
- деpегyляцiя нa pинкax небaнкiвcькиx (пapaбaнкiвcькиx] фiнaнcoвиx пocлyг тa cпpoщення pегyлятopнoгo cеpедoвищa;
- yдocкoнaлення дiяльнocтi pегyлятopa тa пщвищення ефективнocтi деpжaвнoгo нaглядy;
- зaxиcт iнтеpеciв cпoживaчiв фiнaнcoвиx пocлyг тa вщ-нoвлення дoвipи дo пapaбaнкiв;
- pегyлятopний вплив нa poзвитoк pинкiв небaнкiвcькиx фiнaнcoвиx пocлyг.
Безпеpечнo для виpiшення aбo пocлaблення гocтpoти зa-знaчениx вище пpoблем cлiд ocoбливo зocеpедити yвaгy нa
poзвиткy cyчacнoï й кoнкypентocпpoмoжнoí' iнфpacтpyктypи нaцioнaльниx фiнaнcoвиx iнcтитyцiй.
Зaxoдaми пщвищення якocтi pегyлювaння фiнaнcoвoï ^c-теми вiдпoвiднo дo eвpoпейcькиx cтaндapтiв нaдaння ф^н-coвиx пocлyг y гантекстГ пpoвaдження Плaнy зaкoнoдaвчo-гo зaбезпечення pефopм тa Koмплекcнoí' пpoгpaми poзвиткy фiнaнcoвoгo cектopy Укpaí'ни дo 2Q2Q po^ мaють cтaти:
- зд^нення мoнетapнoí' пoлiтики нa ocнoвi iнфляцiйнoгo тapгетyвaння;
- зaбезпечення pежимy гнуч^™ вaлютнoгo кypcy нaцio-нaльнoï вaлюти;
- зниження вapтocтi кpедитниx rpoo^ в кpaïнi;
- вiднoвлення кpедитyвaння екoнoмiки;
- мoдеpнiзaцiя cиcтеми pегyлювaння тa нaглядy нa pинкy фiнaнcoвиx пocлyг;
- пщвищення пpoзopocтi тa cтaбiльнocтi фiнaнcoвиx pинкiв;
- oчищення фiнaнcoвиx pинкiв вщ пpoблемниx aктивiв;
- зaбезпечення динaмiчнoгo poзвиткy iнcтpyментiв тa iнфpacтpyктypи фiнaнcoвиx pинкiв;
- yдocкoнaлення cиcтеми oпoдaткyвaння yчacникiв ф^н-coвиx pинкiв;
- зaбезпечення iнcтитyцiйнoï' незaлежнocтi pегyлятopiв фiнaнcoвoгo pинкy;
- пщвищення opгaнiзaцiйнoï' ефективнocтi pегyлятopiв фЬ нaнcoвoгo pинкy;
- пoкpaщення кoopдинaцií' poбoти pегyлятopiв тa yчacникiв фiнaнcoвoгo pинкy;
- cтимyлювaння poзвиткy фiнaнcoвoï' гpaмoтнocтi cпoжи-вaчiв тa iнвеcтopiв фiнaнcoвoгo pинкy;
- пщвищення cтaндapтiв зaxиcтy пpaв cпoживaчiв тa ¡н-веcтopiв фiнaнcoвoгo pинкy [7].
Biдпoвiднo дo cтaндapтiв GC тa Упэди пpo acoцiaцiю мГж Укpaí'нoю тa Gвpoпейcьким Coюзoм, Gвpoпейcьким cпiвтoвa-pиcтвoм з aтoмнoí' енеpгií' тa '^нГми деpжaвaми-членaми, пpi-opитетниx зaвдaнь, визнaчениx Cтpaтегieю cтaлoгo poзвиткy «Укpaí'нa - 2Q2Q», зaтвеpдженoí' Укaзoм Пpезидентa Укpaï'-ни вГд 12 ciчня 2Q15 po^ №5, тa Пpoгpaми дiяльнocтi Kaбi-нету Miнicтpiв Укpaí'ни, cxвaленoï Пocтaнoвoю Bеpxoвнoí' Pa-ди Укpaïни вГд 11 гpyдня 2Q14 po^ №26-VIII. пpiopитетними нaпpямaми pефopмyвaння фiнaнcoвoгo cектopa Укpaïни e:
1. Cкopoчення кiлькocтi pегyлятopниx тa кoнтpoлюючиx opгaнiв нa pинкax небaнкiвcькиx фiнaнcoвиx пocлyг шляxoм poзпoдiлy функцГй Haцioнaльнoï' кoмicií', щo здiйcнюe деpжaв-не pегyлювaння y cфеpi pинкiв фiнaнcoвиx пocлyг, мГж ¡нши-ми opгaнaми, щo здiйcнюють деpжaвне pегyлювaння pинкiв фiнaнcoвиx пocлyг шляxoм пеpедaчi пoвнoвaжень Haцio-нaльнoï кoмiciï, щo зд^ню^ деpжaвне pегyлювaння y cфеpi pинкiв фiнaнcoвиx пocлyг, y чacтинi pегyлювaння тa нaглядy y cиcтемi нaкoпичyвaльнoгo пенciйнoгo зaбезпечення, pегy-лювaння тa нaглядy зa фyнкцioнyвaнням фiнaнcoвo-кpедит-ниx меxaнiзмiв i yпpaвлiннi мaйнoм пpи будГвництвГ житлa тa oпеpaцiяx з неpyxoмicтю дo Haцioнaльнoï кoмiciï з цiнниx пa-пеpiв тa фoндoвoгo pинкy.
2. Bнеcення змГн щoдo кoнcoлiдaцiï функцГй ¡з деpжaвнo-to pегyлювaння pинкiв фiнaнcoвиx пocлyг дo Зaкoнy Укpaí'-ни «Пpo лiцензyвaння видГв гocпoдapcькoï дiяльнocтi» тa Зa-кoнy Укpaïни «Пpo зacaди деpжaвнoï' pегyлятopнoï пoлiтики y cфеpi гocпoдapcькoï' дiяльнocтi» з метoю yнiфiкaцií' пpинципiв
14 Фopмyвaння pинкoвиx вiднocин в УкpaÏнi № 12 (175)/2015
та порядку здмснення Нац¡ональним банком УкраУни та На-ц¡ональною ком¡с¡eю з цЫних папер¡в та фондового ринку лЬ цензування та регуляторноУ д¡яльност¡ вщповщно.
3. З метою усунення надмГрного регулювання необхщ-но скасування Закону УкраУни «Про ¡потечне кредитування, операцГУ з консолщованим ¡потечним боргом та ¡потечн¡ сер-тиф¡кати» та Декрету Каб¡нету Мiнiстрiв УкраУни «Про довЬ рч¡ товариства».
4. Внесення зм¡н до Закону УкраУни «Про Нацюналь-ний банк УкраУни» в частин надання та оприлюднення На-ц¡ональним банком ¡нформацГУ щодо д¡яльност¡ ф¡нансових установ, державне регулювання яких здмснюеться на ринках небанювських ф¡нансових послуг в межах, визначених Законом УкраУни «Про фiнансовi послуги та державне регулювання ринюв фЫансових послуг».
5. Виключення з Податкового кодексу УкраУни положення щодо оподаткування операфй з ¡потечними сертифкатами з ф¡ксованою дохщнютю у зв'язку з л¡кв¡дац¡eю самого меха-нГзму, яким так¡ сертифкати було запроваджено.
Врегулювання питання оподаткування страховиюв, стра-ховоУ виплати фГзичним особам у зв'язку зГ змЫою регулятора ф¡нансових послуг i вщповщно здмсненням страховоУ дтльност з урахуванням ¡нструктивних матервлв Нацю-нального банку УкраУни.
У межах реалвацп розробленоУ представниками регулятора фГнансового та банювського ринюв «Комплексно! про-грами розвитку фЫансового сектору УкраУни до 2020 року» [8], нагальними для розгляду та прийняття парламентом е два законопроекти:
- законопроект №2413а «Про внесення змЫ до дея-ких законодавчих актв УкраУни щодо консолщацп функцм ¡з державного регулювання ринюв фГнансових послуг» [9];
- законопроект №2414а «Про внесення змЫ до Податкового кодексу УкраУни щодо консолщацп функцм ¡з державного регулювання ринюв фГнансових послуг щодо консолщацп функцм з регулювання та нагляду за ринками фЫансових послуг» [10].
Реалвацт зазначених напрямГв та завдань дасть змо-гу сформувати передумови перетворення фЫансовоУ сис-теми УкраУни у конкурентоспроможне середовище, а за-безпечення збалансованоУ структури фГнансовоУ системи та пщвищення ГУ стГйкост до зовышых впливГв сприятиме вщ-новленню цУсност економки та забезпеченню фГнансовоУ стабтьност у довгостроковому перюдг
Список використаних джерел
1. Нацюнальний банк УкраУни. 1нфляцмний звп\ вересень 2015 року // [Електрон. ресурс] / Режим доступу: http://www.bank.gov. ua/doccatalog/document?id=22249640
2. Дешко А. П'ять кроюв, яю врятують фГнансовий ринок УкраУни [Електрон. ресурс] / А. Дешко // Дзеркало тижня: електронне вид. -10.04.2015. - Режим доступу: http: // gazeta.dt.ua/macrolevel/p-yat-krokiv-yaki-vryatuyut-finansoviy-rinok-ukrayini-html.
3. 0фщйний сайт НацюнальноУ комоУ, що здмснюе державне регулювання у сферГ ринюв фЫансових послуг // [Електрон. ресурс] / Режим доступу: http://nfp.gov.ua/content/oglyad-rinkiv.html
4. Угода про асоцюцш мГж УкраУною, з одые! сторони, та Бв-ропейським Союзом, Бвропейським Спвтовариством з атом-ноУ енергГУ i УхнГми державами-членами, з ¡ншоУ сторони [Елек-трон. ресурс] / Урядовий веб-портал. - Режим доступу: http: // www.kmu.gov.ua/kmu/docs/EA/00_Ukraine-EUAssociation_ Agreement_%28body% 29.pdf
5. Стратепя розвитку УкраУни «УкраУна 2020: стратеги нацю-нальноУ модернкзацУУ» // [Електрон. ресурс] / Режим доступу: http: // zakon1.rada.gov.ua/laws/show/5/2015/
6. Банювська система 2015: виклики та перспективи [Електрон. ресурс]. - Режим доступу: http: // www.bank.gov.ua/doccatalog/ document?id=14741673
7. Еволюци фГнансовоУ системи БС: виклики та перспективи для УкраУни [Електрон. ресурс] / Нацюнальний ¡нститут стратепчних до-слщжень: КиУв, 2014. - Режим доступу: http: // www.niss.gov.ua/ articles/1671
8. Стратеги реформування державного регулювання ринюв не-банювських фГнансових послуг на 2015-2020 роки // [Електрон. ресурс] / Режим доступу: http: // nfp.gov.ua/news/918.html
9. Комплексна програма розвитку фЫансового сектору УкраУни до 2020 року [Електрон. ресурс]. - Режим доступу: http: // reforms.in.ua/Content/downloa d/Reforms/Financial%20 sector/ Complex%20program%20finance%20v4.pdf
10. Проект Закону УкраУни «Про внесення змЫ до деяких законодавчих акта УкраУни щодо консолщаци функцм ¡з державного регулювання ринюв фЫансових послуг» (реестр. №241 3а вщ 20.07.2015) // [Електрон. ресурс] / Режим доступу: http://w1.c1. rada.gov.ua/pls/zweb2/webproc4_1?pf3511=56124
11. Проект Закону УкраУни про внесення змЫ до Податкового кодексу УкраУни щодо консолщаци функцм ¡з державного регулювання ринюв фЫансових послуг (реестр. №2414а вщ 20.07.2015) // [Електрон. ресурс] / Режим доступу: http://w1.c1.rada.gov.ua/pls/ zweb2/webproc4_1?pf3511=56125
УДК 336.1
РЕ. ДЕМЧАК,
к.н. з державного управлння, докторант, Нацюнальний нститут стратепчних досл,джень
Заруб1жний досвщ децентрал1зацм державного управлшня: анал1з та можливосл застосування в Укра'|'ш
У статт розглянуто основн, особливост проведення бюджетно1 децентрал,зацН у ШвецН та окреслено ключовi напрями ¡'1 подальшого розвитку в УкраЫ. Проведено формальну оцнку результативности реал,зац,1 полтики бюджетно1 децен-трал,зац,1 на мiсцевoму р,вн, у ШвецН та розкрито необх,дн,сть децентрал,зацН системи мсцевих бюджет,в Укра'ни та створення достатньо1 фнансово1 бази орган,в мсцевого самоврядування.
Ключов! слова: бюджетна децентралiзацiя, мюцев, фнанси, мюцев, органи самоврядування, фнансова незалежн,сть.
© РЕ. ДЕМЧАК, 2015
Формування ринкових вщносин в УкраУн № 12 (175)/2015 15
