CC BY
131
Инновации
УДК 657.92: 336 (470 + 571)
МЕТОДЫ И МОДЕЛИ ФИНАНСОВОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ ИННОВАЦИОННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ С УЧЕТОМ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РИСКОВ
Н. М. АБДИКЕЕВ,
доктор технических наук, профессор, заместитель проректора по научному и инновационному развитию E-mail: n_abd@mail. ru
Н. В. ГРИНЁВА,
кандидат экономических наук, доцент кафедры моделирования экономических и информационных систем E-mail: n_grineva@list. ru
Н. В. КУЗНЕЦОВ,
кандидат технических наук, начальник управления инновационного развития E-mail: n_v_kuznetsov@hotmail. com Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации
В статье исследованы риски, присущие инновационным проектам, выделяются особенности данных рисков и приводится их классификация. Особое место занимают риски результатов интеллектуальной деятельности для последующей коммерциализации. Предложена модель оценки эффективности инвестиций в инновационных проектах. Она включает в себя оценку значений основных показателей риска на начальном этапе выполнения проекта и в динамике.
Ключевые слова: инновация, инновационный риск, инвестиция, структура финансирования, имитационное моделирование, инновационное предприятие, модель, оценка, финансирование, финансовое обеспечение, эффективность.
Риски инновационных проектов
Любая предпринимательская деятельность связана с определенными рисками. Однако в области инноваций значительно больше рисков, так как не может быть гарантий успешного коммерческого развития инновационного стартапа.
Этому направлению предпринимательской деятельности присущ целый комплекс дополнительных рисков на разных стадиях становления, реализации и коммерциализации инновационного проекта. В первую очередь это риски, связанные с финансовым обеспечением. На этапе принятия
решений о финансировании научно-исследовательской работы (НИР) риски связаны с разработкой новой высокотехнологичной продукции, выделением ассигнований на проекты с незавершенными стадиями НИР или поисковых исследований. Далее следуют финансовые риски, связанные с продвижением готового инновационного продукта или новой технологии. Наиболее рискованными являются программы, ориентированные на продвижение новой технологии, так как для таких проектов сложнее разработать стратегию продвижения на рынок. При этом важно также учитывать и оценивать риск невостребованности новой продукции, нового проектного или технологического решения.
Привычный термин «вероятностный» применительно к рискам предпринимательской деятельности в условиях неопределенности в отношении инновационных продуктов и технологий более точно следует трактовать как «возможный», в том числе с установленной степенью уверенности, определяемой экспертным путем. Это связано с отсутствием статистических данных по реализации и рыночной успешности конкретных инновационных продуктов или технологий, и ориентироваться здесь можно только на мнение экспертов и методы бенчмаркинга.
Риски инновационных проектов можно объединить в три основные группы: финансовые, маркетинговые и правовые.
Финансовые риски связаны прежде всего с рисками необеспечения инновационного проекта. Они включают в себя:
• неполучение средств для разработки инновационного проекта из-за трудностей с привлечением инвесторов в силу невозможности убедить их в достаточной эффективности, перспективности и окупаемости инновационного проекта;
• риск при использовании самофинансирования, когда проект может оказаться без достаточных средств в силу невыполнения организацией финансового плана по прибыли и внереализационным доходам;
• риск, связанный с внешними источниками финансирования, когда бюджет инновационного проекта может оказаться дефицитным либо будет закрыта кредитная линия, или приостановлены платежи по ней. Маркетинговые и сбытовые риски разработанного инновационного проекта включают следующие основные виды:
• риск недостаточной сегментации рынка при внедрении новых технологий и продукции высокого качества и высокой стоимости, в результате чего предполагаемые потребители не в состоянии их купить, что влияет на объемы реализации новых изделий;
• риск неверного выбора целевого сегмента рынка, что влечет в этой области нестабильный спрос на новую продукцию либо недостаточно сформированную потребность в новшестве;
• риск ошибочного выбора стратегии продаж новой продукции из-за неправильной организации сбытовой сети и системы продвижения продукта к потребителю;
• риск проведения неэффективной рекламы новой продукции.
Правовыериски связаны с возможным изменением налогового законодательства, экспортно-импортными ограничениями и рисками неисполнения контрактов.
К рискам неисполнения контрактов относятся риски:
• отказа контрагента от заключения договора после проведения переговоров;
• заключения контрактов с неплатежеспособными контрагентами;
• невыполнения партнерами в установленный срок договорных обязательств и работ, необходимых для осуществления инновационного проекта;
• необеспечения условий патентной защиты изобретений и технологий;
• объявления недействительными патентных прав, на основе которых предприятие реализует инновационный проект и рассчитывает получить экономическую выгоду и монопольную прибыль;
• легальной и нелегальной имитации конкурентами запатентованных предприятием инноваций. К другим видам рисков инновационных проектов относятся риски:
• технологического несоответствия (трудности применения в производстве);
• финансовой неадекватности, т. е. несопоставимости значения и перспектив инновационного проекта и затрат на его реализацию;
• непредвиденных затрат и снижения доходов;
• социокультурные и политические, связанные с социальными и культурными нормами, политическими факторами, такими как различия
финансовая аналитика
проблемы и решения
в политических и экономических системах государств и др.;
• конкурентные риски и др. Приведенный перечень рисков инновационных
проектов не является исчерпывающим и может быть дополнен с учетом особенностей инновационных процессов.
Риски результатов интеллектуальной деятельности для последующей коммерциализации. Анализ опыта работы с инновационными проектами вузов позволил сформировать общий список рисков, присущих результатам интеллектуальной деятельности (РИД):
• производственно-технологический риск;
• внешнеэкономический риск;
• риск непредвиденных затрат;
• риск оригинальности;
• риск необеспечения проекта достаточным финансированием.
Для организации системы отбора из соответствующей базы данных РИД, имеющих перспективу коммерциализации, формируются группы рисков для каждой сферы применения РИД. Поскольку внутри вузов (особенно многопрофильных) ведутся научно-исследовательские разработки по разным областям и направлениям, целесообразно не рассматривать всю совокупность результатов научной деятельности, а разделить ее на сферы применения. Для каждого направления формируется соответствующая группа рисков. Иначе говоря, каждому РИД соответствуют две группы угроз -риски инновационного проекта в целом и риски в зависимости от сферы применения инновации, разработанной автором.
1. Медицина. Биотехнологии. Пищевая промышленность:
• риск технологической неадекватности;
• риск нанесения вреда третьим лицам;
• риск, связанный с получением лицензии.
2. Информационные технологии:
• информационный риск - возможность наступления в информационной системе предприятия случайного события, приводящего к нарушению функционирования, снижению качества информации, в результате которых наносится ущерб организации;
• процессный риск - высокая длительность и стоимость процессов по созданию информационных систем; ошибки при обработке данных; частые сбои;
• риск информационной безопасности - недостатки в системе управления информационной безопасностью, повышающие вероятность нарушения конфиденциальности, целостности и доступности информации.
3. Инженерные технологии:
• риск нанесения вреда третьим лицам;
• риск технологических аварий;
• риски срыва поставок сырья либо основополагающих компонентов.
4. Строительные технологии и материалы:
• риск контрагентов и подрядчиков - возможность того, что участник-контрагент не исполнит своих обязательств в полной мере либо на требуемую дату, либо в любое время после этой даты;
• рыночный риск - это опасность потерь из-за изменения рыночных цен на продукцию, аналогичную по своим потребительским свойствам инновационной разработке.
5. Финансовые технологии:
• риски, связанные с неприменимостью разработанных аналитических методик в силу отсутствия их официальной легитимности;
• риски невостребованности разработанных финансовых инструментов;
• риски, связанные с формой организации хозяйственной деятельности организации. Возможно добавление новых сфер применения
в зависимости от изменений в базе данных РИД.
Разработка критерия оценки эффективности инвестиций в инновационных проектах
Получение любых количественных результатов при оценке эффективности инновационного предприятия (проекта) должно быть неразрывно связано с оценкой риска инновационного проекта, в частности риска НИОКР, который характеризует не только вероятность успеха, но и изменчивость стоимости реализации проекта и времени его подготовки. Наиболее полноценной моделью оценки рисков НИОКР является модель, основанная на построении стохастических сетевых графов.
В процессе создания модели этапов проведения НИОКР должны быть учтены следующие основные особенности, определяющие изменчивость инновационных проектов:
• случайные объемы доводочных работ по результатам испытаний инновационной продукции;
• возможности прекращения проектов вследствие реализации факторов риска.
На рис. 1 введены соответствующие обозначения.
1. Основные этапы НИР.
1.1. Разработка технического задания (ТЗ) на НИР.
1.2. Выбор направлений исследования.
1.3. Теоретические и экспериментальные исследования.
1.4. Обобщение и оценка результатов исследований.
2. Основные этапы опытно-конструкторских работ (ОКР).
2.1. Разработка ТЗ на ОКР.
2.2. Техническое предложение.
2.3. Эскизное проектирование.
2.4. Техническое проектирование.
2.5. Разработка рабочей документации, изготовление опытного образца.
2.6. Предварительные испытания опытного образца.
2.7. Государственные (ведомственные) испытания опытного образца.
2.8. Отработка документации по результатам испытаний.
Так как приведенный граф стохастический, необходимо, чтобы его дугам соответствовали значения вероятностей перехода из одной вершины в другую. Для этого требуется экспертное или статистическое определение этих вероятностей. Чтобы использовать этот граф для подсчета финансовых потерь при проведении НИОКР, необходима также оценка основных параметров работ (продолжительность, стоимость, включая оценку
прямых и косвенных затрат, продолжительность и стоимость повторного выполнения).
Реализация любого проекта проходит поэтапно, и по результатам каждого из этапов принимается решение либо о прекращении дальнейших работ в случае неблагоприятного результата, либо об их дальнейшем продолжении в противном случае. Так как результаты работы на каждом этапе носят непредсказуемый характер, момент прекращения работ, т. е. количество выполненных до прекращения работ этапов, а следовательно, безрезультатный расход финансовых средств заказчика на их оплату (его финансовый ущерб) также непредсказуемы. Однако с помощью статистически зафиксированного количества прекращений работ на каждом из типовых этапов разработки инновационного продукта можно определить как вероятность срыва проекта, так и математическое ожидание финансового ущерба.
В качестве меры ущерба можно рассмотреть размер финансовых средств, затраченных безре-
Рис. 1. Граф этапов проведения НИОКР
финансовая аналитика
проблемы и решения
зультатно на оплату работ по проведению НИОКР вследствие того, что работа над проектом остановилась на каком-то этапе.
Тогда в качестве основных показателей рассмотрим: Рср - вероятность финансового ущерба из-за невыполнения проекта; м - математическое ожидание финансового ущерба, т. е. среднее значение расходов до момента получения отрицательного результата, не позволяющего продолжать дальнейшие разработки.
Рассмотрим теперь в общем виде схему определения этих показателей.
Пусть процесс разбит на к этапов (например 12, в соответствии с этапами НИОКР). С учетом того, что, как показано на графе (см. рис. 1), некоторые этапы могут повторяться, полное количество пройденных этапов - случайная величина п. Если согласно некой обобщенной статистике вероятность успешного выполнения каждого из этапов равна р то очевидно, что вероятность успешного
п
выполнения проекта Р = П р1. Тогда вероятность
1=1
п
срыва проекта Рср = 1 - Пр 1. Для математического
=1
ожидания финансового ущерба можно записать:
п
Му = ^ х1у1 . В качестве х. рассматриваем величину
1=1
расходов на выполненные этапы до -го шага:
х1 =Е С,
I=1
где - номер этапа, после которого работа над проектом прекращается (вследствие получения отрицательных результатов или субъективной невозможности продолжать работу); С1 - стоимость 1-го этапа проведения НИОКР.
п
Тогда хп = ^ С1 - полная стоимость НИОКР.
I=1
Величина V. - вероятность прекращения работ после -го этапа. Тогда
1 - Р1,
V =
Тогда
1 = 1
(1 - Р1 )П Р3 1 <1^ п
3=1
М у = С, +Х
с П р3
3 =1
- ХР.
На практике удобнее использовать нормированное математическое ожидание и, соответственно, нормированные стоимости проведения этапов
Ч , = С1 / Хп .
Мп
м Н = ^ = ч +£
Ч, П Рз
3=1
- Р.
Очевидно, что в процессе выполнения НИОКР после успешного завершения каждого этапа риск будет изменяться, и его величина будет определяться начальным риском и количеством выполненных этапов.
Пусть Рср - вероятность срыва выполнения проекта при условии успешного выполнения первых 1 этапов. Примем р. = 1 для всех успешно завершенных этапов проекта. Тогда вероятность успешного выполнения от / + 1 до п-го этапа будет
равна П р 3 .
Тогда Р =1 -ГГр. и Р0 = 1 -Пр..
з=¿+1
3=1
Значит, можно выразить Р' через Рср, и тогда
получим
1 - Р°
Р1 = 1____ср
П рз
3=1
Таким образом, зависимость Р^ = / (1) представляет собой монотонно убывающую функцию. Вид графика функции зависит от конкретных зна-
чений р для ]
1.
п.
Величины Му и му1 для проекта после успешного завершения -го этапа выполнения НИОКР рассчитываются следующим образом:
м у =1 Сз + £
3=1 3=1+ 2
з-2
Сз П рI+1
I=1
- хР и
м:
= 1 Ч +1
3=1 3= +2
3-2
Чз П Л+1
I=1
- Р°.
Количественная оценка риска дает представление о реализуемости проекта, изменчивости затрат на его реализацию и времени проведения работ, формируя, таким образом, для предприятий систему выбора проектов, основанную на рисковом подходе.
Метод оценки рисков чистого дисконтированного дохода (NPV-at-Risk)
Метод оценки рисков чистого дисконтированного дохода состоит в комбинации методов средневзвешенной стоимости капитала и риска доходности. Метод NPV-at-Risk может обеспечить
=2
п
и
=2
более успешное решение задачи оценки риска инвестиций в инновационные проекты.
Суть подхода состоит в определении доверительного интервала при оценке потенциальных убытков компании на финансовом рынке. Иначе говоря, цель - получение значения максимально возможного убытка портфеля (операций) при работе с инструментами определенных параметров риска и доходности.
Между портфелем ценных бумаг и инвестиционным проектом есть аналогии, позволяющие применять методологию оценки риска (VaR) для анализа инвестиционных проектов:
• денежные потоки инвестиционного проекта состоят из отдельных элементов аналогично стоимости портфеля ценных бумаг, складывающейся из стоимостей отдельных позиций;
• сумме положительного и отрицательного денежного потока соответствует сумма длинных и коротких позиций, входящих в портфель;
• вероятностным распределениям доходностей отдельных элементов портфеля соответствуют распределения элементов денежного потока. Подход NPV-at-Risk получил широкое распространение для анализа экономической эффективности проектов в различных сферах экономики. Выбор данной методики для инновационных предприятий обусловлен возможностью соединить анализ прогнозируемой деятельности предприятия, реализации продукции, получения экономической выгоды с оценкой инновационных рисков. Кроме того, важным свойством метода Монте-Карло, на который опирается применение модели VaR, является отсутствие необходимости опираться на исторические данные, что делает его пригодным для оценки эффективности инновационных инвестиционных проектов.
Для анализа рисков необходимо собрать информацию о характере возможных отклонений и определить вероятностные распределения варьируемых показателей. Распределение параметров бизнес-плана удобно задавать на основе сценарного анализа. Его применение обосновывается тем, что для инновационных проектов в бизнес-планы, разрабатываемые аналитическими подразделениями хозяйствующего субъекта, как правило, закладываются различные прогнозы показателей (сценарии).
В статье не ставится задача подробного описания методики NPV-at-Risk, поэтому ограничимся изложением схемы применения модели.
1. Определение этапов реализации проекта (НИ-ОКР, подготовка производства, производство и реализация продукции).
2. Идентификация инновационных рисков, описывающих поле деятельности предприятия (риски НИОКР, коммерческие риски).
3. Построение стохастического сетевого графа реализации отдельных этапов проекта (с использованием экспертных оценок вероятностей успеха отдельных этапов или статистических данных).
4. Определение распределений, подходящих для моделирования затрат (по различным этапам) и продаж.
5. Построение имитационной модели, позволяющей оценить чистую приведенную стоимость (NPV) проекта.
6. Получение распределения NPV, анализ этого распределения, NPV-at-Risk.
Так, при необходимости повторения этапов, допускающих неоднократную реализацию, соответственно, увеличиваются длительность, а значит, и сроки реализации проекта. Это повышает затраты на оплату труда персонала и транзакционные издержки, связанные с задержкой.
При таком подходе формируется методология отбора проектов на основе вероятностного распределения выбранного критерия эффективности. Помимо этого в рамках одной модели возможно рассмотрение нескольких параметров: затрат на НИОКР, времени реализации проекта.
Имитационная модель инновационного проекта
В качестве примера рассмотрим создание комплектов оборудования гражданского назначения. Планируемый срок работ - 13 мес. Начало - IV квартал 2011 г. Окончание - IV квартал 2012 г. Планируемая себестоимость работ - 137,9 млн руб.
Для выявления наиболее вероятных сценариев развития событий во время НИОКР и на последующих этапах жизненного цикла продукта необходимо построить имитационную модель проекта.
В табл. 1 представлены экспертные данные, характеризующие данный проект.
Пункты 1-5 в табл. 1 - этапы, относящиеся к проведению научно-исследовательских работ по проекту; пункты 6-18 - проектирование, создание опытного образца и технической документации;
Таблица 1
Основные параметры проекта
№ этапа Описание этапа Длительность этапа, дни Стоимость этапа, тыс. руб. Вероятность повтора Коэффициент удорожания
1 Согласование освоения с руководством предприятия и утверждение сметы расходов на проект «Лагуна»; предварительная экспертиза проекта 10 450 0 0
2 Предварительная экспертиза проекта 15 1 450 0 0
3 Разработка технического задания на НИР 7 2 569 0 0
4 Теоретические и экспериментальные исследования 27 10 523 0,3 0,5
5 Обобщение и оценка результатов исследований 10 4 445 0,2 0,1
6 Разработка технического задания для ОКР с учетом результатов переговоров с заказчиком 18 4 000 0 0
7 Написание технического предложения 15 3 558 0 0
8 Эскизное проектирование 30 6 800 0,4 0,35
9 Техническое проектирование 45 10 500 0,15 0,7
10 Разработка рабочей документации для изготовления и испытаний опытного образца 15 5 600 0 0
11 Согласование построения опытного образца с руководством предприятия и техническая экспертиза разработки 10 237 0 0
12 Конструирование опытного образца 30 80 000 0,4 0,25
13 Предварительные испытания опытного образца 15 5 000 0 0
14 Государственные (ведомственные) испытания опытного образца (при работе с госконтрактами) 25 800 0 0
15 Отработка документации по результатам испытаний 10 450 0 0
16 Подготовка необходимой документации для производства изделия (в рамках предприятия или на заводе-изготовителе) 18 256 0 0
17 Расчет производственной программы 25 400 0 0
18 Анализ производственных мощностей с целью выявления необходимого дополнительного оборудования для производственной линии 20 150 0 0
19 Расчет цены конечного продукта и маркетинговый анализ конкурентоспособности и востребованности на рынке при данной цене 10 60 0,3 0,4
20 Заключение договоров на поставку необходимых материалов для производства 20 600 0 0
21 Заключение договоров на поставку первой партии продукции 15 100 0 0
Итого... 390 137948 - -
пункты 19-21 - этапы, относящиеся к подготовке договоров, необходимых для реализации проекта.
Моделирование предполагает, что при разовом повторении этапа, допускающего неоднократную реализацию, будет совершен переход к следующему этапу.
В дальнейшем по проекту предполагаются два варианта развития событий - заключение контрактов на поставку 10 или 15 комплектов оборудования. Для предприятия увеличение объема заказа означает увеличение валовой выручки. Однако результат
переговоров по заключению контракта в большой степени зависит от результатов работы конструкторских подразделений (полученных технических характеристик) и не может быть детерминирован в текущий момент. Таким образом, необходимо проводить оценку проекта по двум возможным сценариям, так как поставка пяти дополнительных станций удлиняет период расчета на год.
Расчеты в работе проводились по второму сценарию. В соответствии с ним контрактом должен быть установлен график выплат (цены зафиксирова-
Таблица 2
Прогнозный график движения денежных средств
Год Выручка Фиксированная часть расходов Расходы на материалы и комплектующие по нефиксированным ценам
2011 0 FC (1)* 0
2012 1 822,1 FC (2)* 0
2013 7 895,7 4 548,222 2 671,178
2014 14 383,3 7 964,901 4 677,799
2015 20 870,9 11 381,643 6 684,457
2016 27 358,5 14 798,322 8 691,078
2017 22 913,5 11 425,743 6 710,357
2018 2 070 0 0
* FC (1), FC (2) - затраты на НИОКР, отнесенные к первому и второму году соответственно, реализация имитационного моделирования.
ны). В отношении некоторых категорий комплектующих и материалов по договорам с поставщиками и подрядчиками допускается колебание цен на промежутке [0,95; 1,1] 1 Прогнозный график движения денежных средств приведен в табл. 2.
NPV проекта для каждой реализации имитационного моделирования будет рассчитываться по формуле:
NPV = v_R0_FCtl_y vc(t)
(1 + r) £ (1 + r) tT (1 + r)"
где R (t) - выручка от реализации в году 2010 + t; FC(t) - фиксированная часть расходов на изготовление продукции для t = 3... 8; VC(t) - расходы на материалы и комплектующие по нефиксированным ценам, реализация имитационного моделирования.
Результаты моделирования
Применение имитационного моделирования для описанного выше проекта дало следующие результаты.
1. Проведение 1 000 независимых экспериментов в среде MS Excel показало, что вероятность срыва сроков проекта (условие T < 450) находится на уровне
1 Расходы на данные материалы и комплектующие для моделирования принимаются в работе распределенными по равно-
мерному закону, так как производитель конечного продукта не имеет информации о законе распределения цен, кроме граничных значений. В структуре себестоимости радиолокационной станции комплектующие и материалы, закупаемые по нефиксированным ценам, составляют до 37 %, что учитывается в разрабатываемой модели.
1,4 %, что позволяет признать проект низкорисковым для предприятия. Как объяснено выше, проведение НИОКР по конкретному проекту основывается на существующих и запущенных в производство проектах компании, что позволяет экспертам считать риск неудачи пренебрежительно малым.
2. В случае неуспеха затраты на НИОКР признаются убытком акционерного общества. Расчеты показывают, что математическое ожидание убытков при условии, что проект сорван, составляет 143 935 тыс. руб.
Результаты моделирования денежных потоков по проекту с учетом заданного уровня колебаний цен и различных вариантов расходов на НИОКР авторы не приводят в статье из-за большого объема данных.
На основе полученных в ходе моделирования значений показателя NPV выдвигается гипотеза о том, что он распределен по нормальному закону с параметрами о = 12 861,59 и ц = 200 726,21 (рис. 2).
Проверка гипотезы осуществляется по критерию х2 и принимается при заданном уровне значимости: статистика х2 = 6,0743, критическое значение (при уровне значимости 0,95) равно 16,91897762.
Функция теоретически подобранного распределения имеет вид плавной кривой (рис. 3).
Анализ графика и таблицы теоретических частот распределения позволяет утверждать, что с вероятностью 95 % NPV по проекту в случае выполнения условий по срокам составит не менее 219 088,3 тыс. руб.
Анализ дисперсии показателя показывает, что при дальнейшем увеличении числа экспериментов она не изменяется, т. е. полученный результат является устойчивым (рис. 4).
Описана комплексная модель оценки эффективности инновационных проектов состоящая из следующих смысловых блоков.
1. Представление модели проекта в виде стохастического сетевого графа.
2. Экспертные оценки вероятностей удачного завершения этапов.
3. Экспертные оценки вероятностей повторения этапов.
4. Описание проекта, включающее в себя как статические, так и случайные величины.
5. Построение имитационной модели проекта и анализ полученного распределения результирующего показателя.
Следует заметить, что для различных проектов объем информации, которую можно получить из статистических или экспертных источников может изменяться. Так, в проанализированном проекте не моделировалась вероятность успеха НИОКР, основанная на вероятностях успеха каждого этапа. Ключевыми характеристиками, определяющими особенность и функционирование данной модели, являются, таким образом, анализ бизнес-плана проекта и построение модели, учитывающей всю доступную информацию, выбор анализируемых показателей (время и NPV в приведенном примере), создание имитационной модели и анализ полученных результатов.
Проблема управления экономической эффективностью инновационной деятельности предприятия в новых экономических условиях хозяйствования и реализация концепции экономической эффективности инновационного предприятия обусловлены следующими аспектами:
• динамическим характером инновационного процесса;
• комплексным представлением объекта управления инновационным предприятием;
• особенностями формирования структуры предприятия;
• недостаточностью критериев экономической эффективности при традиционном подходе к инновационной деятельности предприятия;
• наличием асимметрии информации;
• необходимостью формализации и стандартизации критериальных правил принятия решений об инновациях;
Рис. 2. Гистограмма эмпирических частот распределения
Рис. 3. Функция распределения
Рис. 4. Дисперсия отклика модели
• разработкой механизма саморегуляции системы управления экономической эффективностью инновационного предприятия и мотивацией персонала;
• применением принципа максимизации стоимости;
• определением конкурентных преимуществ инновационного предприятия и роли интеллектуальной собственности.
При определении экономической эффективности инновационного предприятия как экономической категории следует учитывать также ее нестатичность. Это постоянно протекающий процесс,
характеристики которого меняются во времени. Следовательно, экономическую эффективность производства следует рассматривать как динамический процесс.
Под управлением экономической эффективностью следует понимать процесс целенаправленного формирования результатов производственно-хозяйственной деятельности, связанной с нововведениями, в наибольшей степени соответствующих удовлетворению общественных потребностей и собственных целей предприятия. При этом должны происходить постоянное сокращение затрат, оптимальное использование ресурсов предприятия путем воздействия на все факторы повышения эффективности предприятия.
Несмотря на то, что максимизация эффективности является целью, внутренне присущей любой организационной системе управления предприятием, можно констатировать, что система управления инновациями может обеспечивать достижение главной цели - максимизации экономической эффективности с различной степенью внутренней эффективности.
Однако при анализе результативности вовлечения инноваций в хозяйственный оборот и выборе наиболее действенной из рассматриваемых альтернатив следует учитывать не только непосредственную, но и косвенную связь между различными показателями, характеризующими работу предприятия. В этой связи с внедрением новых технологий увеличиваются издержки, а значит, и себестоимость продукции.
Вместе с тем при этом растет производительность труда, что способствует экономии заработной платы и снижению себестоимости продукции. Если темпы роста производительности труда будут
больше, чем темпы роста издержек на содержание и эксплуатацию новой технологии, себестоимость будет снижаться, и наоборот. Следовательно, чтобы принимать экономически грамотные и научно обоснованные решения по выбору той или иной технологии для внедрения, недостаточно ограничиваться анализом эффективности инвестиций по основным экономическим параметрам.
Список литературы
1. Артёменко В. Б. Комплексная оценка инновационного риска// Управление риском. М., 2003. № 1.
2. Броило Е. Система оценки рисков инвестиционно-инновационной деятельности организаций// Проблемы теории и практики управления. 2008. № 4.
3. Грачёва М. В., Ляпина С. Ю. Анализ и управление рисками инновационной деятельности// Инновации. 2006. № 1.
4. Дёмкин И. В. Оценка риска инновационно-инвестиционных проектов на основе имитационного стохастического моделирования// Инструменты экономического роста в России. М.: ВЭО, МЭО, ИЦ МАТИ - РГТУ, 2005.
5. Поскряков А. В. Оценка и управление рисками инновационного проекта с применением имитационного моделирования// Управление риском. 2009. № 4.
6. Хрусталёв Е. Ю. Методы оценки рисков при создании наукоемкой продукции// Финансовый бизнес. 2005. № 4.
7. Шемякина Т. Ю. Многофакторная оценка рисков инновационного проекта / Т. Ю. Шемякина, К. В. Петров // Управление риском. 2006. № 1.
dilib
Вы всегда можете приобрести последние номера и отдельные статьи всех журналов Издательского дома «Финансы и Кредит» в формате PDF на сайте электронной библиотеки dilib.ru. Также доступен электронный архив журналов с 2006 года.
www.dilib.ru
7""
17
