CC BY
105
ТЕRRА ECONOMICUS ^ 2012 ^ Том 10 № 1 Часть 3
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОТЕНЦИАЛ СТРАХОВОГО СЕКТОРА ФИНАНСОВОГО РЫНКА
УЛЫБИНА Л.К.,
кандидат экономических наук, профессор, Кубанский государственный аграрный университет, e-mail: [email protected]
В статье рассмотрен механизм формирования и реализации инвестиционного потенциала страхового сектора финансового рынка, раскрыты направления его функционирования, предложена системная модель управления активами страховой организации.
Ключевые слова: инвестиционный потенциал; структура дохода; рентабельность инвестиций; модель.
In article the mechanism of formation and realization of investment potential of insurance sector of the financial market is considered, directions of its functioning are opened, the system model of management is offered by actives of the insurance organization.
Keywords: investment potential; structure of the income; profitability of investments; model.
Коды классификатора JEL: G 22.
Управление активами страховых организаций — это актуальная проблема страхового сектора финансового рынка и вызывает научно-теоретический и практический дискуссионный интерес, в условиях движения денежного капитала и вступления России в ВТО. При этом возникают следующие проблемы функционирования институтов страхового рынка.
Первая — обеспечение необходимого уровня платежеспособности и финансовой устойчивости страховых компаний, для чего страховщики обязаны соблюдать нормативные соотношения между активами и принятыми ими страховыми обязательствами.
Вторая — реализация коммерческого интереса в виде получения прибыли. Концентрация в страховых организациях значительных финансовых ресурсов превращает страхование в важнейший механизм трансформации общественных сбережений в инвестиции.
Страховые компании во многих странах — это важнейшие институциональные инвесторы, эффективно осуществляющие размещение средств и управление активами в объеме 22,6 трлн долл. В странах ЕС — 10,4 трлн долл., в Англо-саксонской системе — 6,4 трлн долл., Азиатско-Тихоокеанском регионе — 5,2 трлн долл., Океании, Латинской Америке и Африке до 3% мировых страховых активов [3].
Инвестиционная активность страховых компаний стабилизирует фондовый рынок, а объемы аккумуляции капитала через страховую систему сопоставимы с масштабами банковского сектора и различных институтов коллективных инвестиций.
Инвестиционный потенциал страховой организации — это способность страховой организации реализовать возможности, содержащиеся в инвестиционных ресурсах, при соблюдении принципов диверсификации, ликвидности, прибыльности, возвратности.
Исследование динамики совокупных активов страховых организаций показало, что консолидированная ее величина в российских страховых организациях составила в 2010 г. 959,5 млрд руб., что равняется 2,7% от совокупных активов 36 046 млрд руб. кредитных и небанковских организаций (табл. 1).
Собственные средства в 2010 г. возросли на 22,2%, или до 250,1 млрд руб. по сравнению с 2005 г. Страховые обязательства увеличились в 2 раза и составили 221,8 млрд руб. Уровень покрытия страховых резервов снизился с 69,2% до 51,3%.
Накопленные страховые резервы возросли в 1,6 раза по сравнению с 2005 г. и составили в 2010 г. 487,6 млрд руб., что позволяет повысить гарантии для страхователей, размещая средства в инвестиционные инструменты (табл. 2).
© Л.К. Улыбина, 2012
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОТЕНЦИАЛ СТРАХОВОГО СЕКТОРА ФИНАНСОВОГО РЫНКА 81
Таблица 1
Динамика основных показателей совокупного баланса российских страховщиков, млрд руб. [1]
Показатель 2005 г. 2006 г. 2007г. 2008 г. 2009 г. 2010 г.
Активы 611,0 679,5 759,2 850,4 873,8 959,5
Страховые резервы 295,9 344,0 403,9 449,7 482,9 487,6
Собственные средства 204,7 230,0 216,0 227,7 254,3 250,1
Обязательства 110,4 105,5 139,3 173,0 136,6 221,8
Таблица 2
Динамика страховых резервов страховых организаций в России
Годы Страховые резервы, млрд руб.
Всего Резервы по страхованию жизни Резервы по страхованию иному, чем страхование жизни
2005 295,8 27,6 268,2
2006 344,0 23,7 320,3
2007 403,9 23,7 380,2
2008 449,7 30,7 419,0
2009 482,9 36,2 446,7
2010 487,6 42,1 445,5
Рис. 1. Динамика структуры инвестиций страховых организаций
Резервы по страхованию жизни увеличились на 14,5 млрд руб. и составили за исследуемый период 42,1 млрд руб., резервы по страхованию иному, чем страхование жизни — на 177,3 млрд руб. и составили в 2010 г. 445,5 млрд руб. В структуре инвестиций преобладают долговые ценные бумаги, банковские депозиты, денежные средства.
Доход по инвестиционной деятельности страховщиков увеличился на 54,0 млрд руб. и составил в 2010 г. 87,8 млрд руб., что больше в 2,6 раза по сравнению с 2005 г. (табл. 3).
Доход по инвестированию страховых резервов по иному страхованию, чем страхование жизни, составил 60,5 млрд руб., доход за счет средств страховых резервов — 23,6 млрд руб., доход по инвестированию страховых резервов по страхованию жизни — 3,7 млрд руб.
ТЕRRА ECONOMICUS ^ 2012 ^ Том 10 № 1 Часть 3
ТЕRRА ECONOMICUS ^ 2012 ^ Том 10 № 1 Часть 3
82
Л.К. УЛЫБИНА
Таблица 3
Структура дохода от инвестиционной деятельности в страховых компаниях России [2]
Годы Доход страховых компаний от инвестиционных операций, млрд руб.
Всего в том числе
за счет средств страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни за счет средств страховых резервов за счет средств страховых резервов по страхованию жизни
2005 33,8 8,7 19,3 5,8
2006 31,2 11,4 17,4 2,4
2007 24,3 1,7 20,5 2,1
2008 10,0 6,8 4,6 -1,4
2009 42,5 8,6 29,4 4,5
2010 87,8 60,5 23,6 3,7
Оценка показателей рентабельности инвестиционных вложений страховых организаций и уровня инфляции показала, что в 2007 г. она была ниже на 5,9% по сравнению с уровнем инфляции, в 2008 г. ниже на 9,3% (рис. 2).
Рис. 2. Рентабельность инвестиций страховых организаций России и инфляция, %
Оценка маржи платежеспособности страховых организаций показывает, что наблюдается рост фактической маржи платежеспособности на 23,5% за исследуемый период (табл. 4).
Рентабельность капитала находится в пределах от 10,3% до 16,8 %, полученная прибыль увеличилась в 2010 г. в 1,4 раза по сравнению с 2005 г. и составила 42,1 млрд руб.
Таблица 4
Динамика маржи платежеспособности страховщиков России [1]
Показатель 2005 г. 2006 г. 2007 г. 2008 г. 2009 г. 2010 г.
Прибыль, млрд руб. 29,7 34,5 29,3 23,5 36,4 42,1
Рентабельность капитала, % 14,5 15,0 13,6 10,3 14,3 16,8
Фактический размер маржи, млрд руб. 201,5 225,3 216,4 224,4 250,0 248,8
Нормативный размер маржи, млрд руб. 68,7 83,5 98,7 104,6 96,3 98,2
Отклонение маржи, млрд руб. 132,7 141,8 117,7 119,8 154,0 150,6
На основе проведенных исследований можно заключить, что для повышения инвестиционного потенциала страховых организаций в рамках системы воспроизводственных отношений необходима системная модель управления активами (рис. 3).
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОТЕНЦИАЛ СТРАХОВОГО СЕКТОРА ФИНАНСОВОГО РЫНКА 83
Предлагаемая модель управления активами страховой организации базируется на системно-факторном подходе. Алгоритм реализации данной модели позволяет определить стратегические цели управления активами страховой организации, учитывая анализ внешних и внутренних факторов, разработки финансового поведения с определением стратегических и тактических индикаторов управления активами страховой организации, выбора вариантов инвестиционных портфелей и оценки релевантных показателей инвестиционной деятельности по блокам активности в рамках нормативных показателей мегарегулятора и финансовой устойчивости, проведения мониторинга управления активами с учетом «риск-доходности» и их корректировки с учетом волатильности финансового рынка.
Рис. 3. Системная модель управления активами страховой организации
ЛИТЕРАТУРА
1. URL:http://www fssn. ru.
2. URL:http://www gks. ru.
3. Swiss.re Insurance investment in challenging global environment, 2010.
ТЕRRА ECONOMICUS ^ 2012 ^ Том 10 № 1 Часть 3
