CC BY
390
Научно-практический журнал “Управление и экономика вXXI веке" № 2/2014
РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СФЕРЫ
Бассова Л.А.
ИНВЕСТИЦИОННОЕ БАНКОВСКОЕ КРЕДИТОВАНИЕ
В настоящее время банковские организации предлагают своим клиентам различные виды услуг, среди которых можно выделить такое перспективное направление, как кредитование инвестиционных проектов.
Инвестиционное банковское кредитование - это долгосрочное вложение банковских ресурсов в объекты реального инвестирования, обеспечивающее расширенное воспроизводство основного капитала заемщика на основе реализации инвестиционного проекта.
Инвестиционный проект - это организационно-экономическая система решений, создаваемая для реализации эффективного вложения финансового капитала в предприятие с целью достижения им поставленных целей.
Формы и содержание проектов могут быть разнообразными - от плана строительства нового предприятия до приобретения недвижимого имущества. Ввиду вышеизложенного, по направлению вложений различаются проекты, связанные с:
- заменой оборудования (изношенного или устаревшего);
- расширением производства выпускаемой продукции;
- строительством нового предприятия;
- выпуском новой продукции или освоением новых рынков;
- увеличением безопасности производства или защитой окружающей среды;
- прочими инвестициями (сооружением офисных зданий, обустройством мест парковки автомобилей и т.п.).
По сроку осуществления различают краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные кредиты.
Для оформления в банке инвестиционного кредита заемщик представляет пакет документов, который состоит из двух частей:
1) пакет стандартных документов, традиционно запрашиваемых банком от клиентов для получения обычных кредитов;
2) пакет документации по инвестиционному проекту.
Последний включает в себя следующие документы.
1. Формуляр инвестиционного проекта.
2. Бизнес-план или технико-экономическое обоснование проекта (ТЭО), которые доказывают экономическую эффективность и окупаемость затрат в течение периода кредитования.
3. Маркетинговые исследования и план сбыта готовой продукции.
4. Предложения по структуре финансирования проекта и распределению роли участников, а также документы, подтверждающие прогресс, достигнутый в этом направлении (начиная с протоколов о намерениях и заканчивая копиями подписанных договоров, направленных на финансирование проекта).
41
ISSN 2312-9778
5. Текущая переписка по проекту, имеющая существенное значение для его реализации и отражающая состояние дел по проекту.
6. Перечень необходимой разрешительной, согласовательной и проектной документации, включая документы, подтверждающие соответствие проекта установленным законодательством санитарно-гигиеническим, экологическим и иным нормам и правилам.
7. Материалы в поддержку проекта (постановления Правительства, письма о поддержке местной администрации, документы о предоставлении льгот и т.п.).
8. Документы, подтверждающие намерения гарантов, поручителей в связи с возникающими обстоятельствами клиента.
9. Учредительные и финансовые документы гарантов/поручителей.
10. Дополнительная информация о клиенте/гаранте/генподрядчике/поставщике оборудования (рекламные брошюры, финансовые отчеты, публикации в прессе).
11. Предпроектные материалы (эскизные проекты, ситуационные планы, данные изысканий).
12. При необходимости представляются: специальное разрешение (лицензия) на осуществление деятельности, регламентированной законодательством; документы, подтверждающие право собственности на имущество, находящееся на балансе, а также иные права на имущество (гражданско-правовые договоры, решение собственника о передаче имущества и т.п.); материалы экспертных заключений, в частности данные экологической экспертизы, справка о численности работающих и др.
13. Прочие документы (в частности, копии действующих кредитных договоров и соглашений о совместной деятельности).
Процедура выдачи инвестиционного кредита незначительно отличается от процедуры выдачи обычных банковских ссуд в текущую деятельность заемщика, т.е. на поддержание кругооборота и оборота оборотного капитала в производственном бизнесе. Отличие заключается в том, что при выдаче инвестиционного кредита в технологию кредитования включается этап подробного изучения бизнес-плана и осуществления финансового анализа инвестиционного проекта, а также этап проведения банком обследования предприятия — потенциального заемщика с целью реальной оценки его инвестиционной кредитоспособности, которая существенно отличается от текущей.
Финансовый анализ инвестиционного проекта включает в себя приемы и методы оценки его эффективности за весь срок жизненного цикла проекта, причем во взаимосвязи с деятельностью существующего предприятия.
Для принятия долгосрочного инвестиционного решения требуется прогнозная финансовая отчетность (баланс, отчет о финансовых результатах, отчет о движении денежных средств), что предполагает расширение информационной базы для комплексного финансового анализа эффективности проекта. На основании прогнозных финансовых документов предприятия, реализующего проект, можно рассчитать совокупность финансовых коэффициентов — показателей, широко используемых в практике аналитических финансовых расчетов для комплексной характеристики состояния дел на предприятии в будущем, т.е. оценить его инвестиционную кредитоспособность.
42
Научно-практический журнал “Управление и экономика вXXI веке" № 2/2014
В последнее время в экономической литературе обоснована необходимость применения понятия «инвестиционная кредитоспособность», которая определяется как «способность и готовность предприятия погасить инвестиционный кредит в результате успешной реализации инвестиционного проекта». Инвестиционная кредитоспособность отличается от общей кредитоспособности предприятия. Во втором случае особое внимание уделяется текущему финансовому состоянию заемщика, а при проектном и инвестиционном кредитовании - инвестиционному проекту и соответствующему бизнес-плану.
Банк может запросить любую информацию о проекте: технические данные, расчет себестоимости продукции, данные о прибыли, а также привлечь независимых экспертов.
Оценка кредитоспособности заемщика при реализации инвестиционного проекта имеет свои особенности. Прежде всего, необходимо решать более сложную задачу, поскольку текущее состояние предприятия практически не позволяет достоверно судить о том, сможет ли данный заемщик полностью исполнить свои обязательства перед банком через несколько лет. Для оценки инвестиционной кредитоспособности заемщика невозможно обойтись только анализом его текущего финансового состояния.
При этом первостепенное значение приобретает анализ инвестиционной привлекательности предприятия. Банком здесь учитываются факторы, которые рассмотрены ниже.
Оценивая инвестиционную кредитоспособность предприятия заемщика, необходимо увязывать его текущее финансовое состояние с денежными потоками проекта, чтобы, с одной стороны, спрогнозировать, как реализация инвестиционного проекта повлияет на финансовое состояние предприятия и как предприятие с индуцируемыми им рисками способно снизить эффективность проекта либо оказаться не в состоянии его реализовать. С другой стороны, такой подход позволяет идентифицировать и оценить интегральный риск операции и повысить тем самым степень обоснованности и качества решений по выдаче банками инвестиционных ссуд.
При оценке инвестиционной кредитоспособности можно использовать два подхода:
1) построение отчета о движении денежных средств предприятия с учетом реализации инвестиционного проекта;
2) расчет финансовых коэффициентов на основе построения прогнозной отчетности (баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о финансовых результатах).
Суть первого подхода заключается в анализе будущего потока денежных средств с ежемесячной разбивкой. Превышение притока денежных средств над оттоком денежных средств с учетом реализации инвестиционного проекта свидетельствует об инвестиционной кредитоспособности предприятия.
Второй подход основан на построении прогнозных отчетов при использовании исходных данных о текущей деятельности предприятия и проекта. На основании построенных прогнозных отчетов инвестиционная кредитоспособность предприятия определяется с помощью стандартных финансовых коэффициентов, используемых при оценке текущей кредитоспособности. Их значения должны находиться в допустимом
43
ISSN 2312-9778
диапазоне на всем протяжении интервала анализа. При этом непременное условие реализации данной методики - положительная оценка самого инвестиционного проекта и показателей его коммерческой эффективности, которые в обязательном порядке должны удовлетворять кредитора, а именно таких, как:
- чистая текущая стоимость проекта;
- внутренняя норма прибыли;
- коэффициент рентабельности инвестиций;
- срок окупаемости проекта;
- точка безубыточности;
- анализ чувствительности проекта.
При обследовании предприятия, выступающего заемщиком инвестиционного кредита, работники банка должны использовать такие формы и методы, которые позволят им разобраться в ситуации на предприятии и дать ей одну из двух оценок:
1) Риск вложения средств банка представляется допустимым и предприятию может быть выделен инвестиционный кредит;
2) Риск вложения средств банка слишком велик в силу влияния определенных конкретных факторов и банку следует в настоящее время от инвестиционного кредитования данного предприятия отказаться.
Предоставлениекоммерческими банками инвестиционныхкредитов предприятиям реального сектора экономики сдерживается в настоящее время отсутствием у банков в достаточном объеме долгосрочных ресурсов, неразвитостью совместного синдицированного кредитования банками крупных проектов, нестабильностью налогового законодательства, высокими рисками кредитования ввиду неустойчивого финансового состояния предприятий-заемщиков.
Литература
1. Лаврушин, О. Банковское дело: современная система кредитования : учебное пособие / О.И. Лаврушин, О.Н. Афанасьева, СЛ. Корниенко ; под ред. засл. деят. науки РФ, д-ра экон. наук, проф. О.И. Лаврушина. - 4-е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2012. - 264 с.
2. Банковское дело: кредитная деятельность коммерческих банков : учебное пособие / Л.П. Кроливецкая, Е.В. Тихомирова. - М.: КНОРУС, 2009. - 280 с.
3. Супрунович Е. Секьюритизация активов: опыт и перспективы. Материалы круглого стола [Электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.mbka.ru/item102/
4. www.cbr.ru
5. http://www.slovopedia.com\2\200\227951.html
44
