CC BY
10
84 1НОоЯБЛ|РШШииМ
ФАРМПРОМЫШЛЕННОСТЬ
Светлана РОМАНОВА, «Ремедиум»
Финансовые результаты
ФАРМОТРАСЛИ ЗА I ПОЛУГОДИЕ 2014 г,
Анализ финансового состояния предприятий отрасли проведен по данным государственной статистической отчетности формы №П-3 «Сведения о финансовом состоянии организации» (месячная).
Ключевые слова: медицинская промышленность, фармацевтическая промышленность, лекарственные средства, предприятия, анализ, финансовое состояние, финансовые результаты
• ЭФФЕКТИВНОСТЬ В ЦИФРАХ И ФАКТАХ
В результате хозяйственной деятельности за I полугодие 2014 г. предприятиями фармацевтической промышленности с кодом по ОКВЭД 24.4: «Производство фармацевтической продукции» была получена выручка от реализации продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и других обязательных платежей) в размере 109,705 млрд руб., что в 1,11 раза выше уровня аналогичного периода предыдущего года (табл. 1—3). При этом себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг так-
же увеличилась в 1,10 раза и составила 62,319 млрд руб., а коммерческие и управленческие расходы повысились в 1,06 раза и оказались на уровне 26,588 млрд руб. Подобная ситуация не могла не сказаться на финансовых результатах отрасли, что привело к увеличению, по сравнению с предыдущим годом, в 1,22 раза прибыли от продаж и в 1,13 раза прибыли до налогообложения. В результате удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве снизился на 4,43 пункта и оказался на уровне 72,78%, а рентабельность продаж, определенная как отношение прибыли от продаж к вы-
таблица Финансовые результаты, млн руб.
Наименование показателей I полугодие Темп роста, %
2013 г. 2014 г.
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и других обязательных платежей) 98 547,284 109 705,481 111,32
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 56 409,947 62 318,562 110,47
Коммерческие и управленческие расходы 25 139,245 26 588,345 105,76
Прибыль от продаж 16 998,092 20 798,574 122,36
Выручка от продажи основных средств 100,650 232,255 230,76
Прибыль до налогообложения за период с начала года 9 409,051 10 630,469 112,98
Удельный вес прибыльных организаций в их общем объеме (%) * 77,22 72,78 -4,43
Рентабельность продаж (%) * 17,25 18,96 1,71
* В последней графе приведено отклонение показателя в пунктах. Источник: Росстат
Keywords: medical industry, pharmaceutical industry, drugs, companies, analysis, financial situation, financial results
Financial status of pharmaceutical companies is analysed on the basis of state statistical reporting form No. P-3 «Information on company financial status» (monthly).
Svetlana ROMANOVA, Remedium. FINANCIAL RESULTS OF PHARMACEUTICAL COMPANIES IN THE 1st QUARTER OF 2014.
ручке от реализации, возросла на 1,71 пункта и составила 18,96%.
• ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ
Финансовое состояние — важнейшая характеристика экономической деятельности предприятий отрасли, определяющая ее экономическую привлекательность. Рассмотрим совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятий отрасли.
• ДЕБИТОРСКАЯ И КРЕДИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТИ
Представляет интерес структура дебиторской и кредиторской задолженностей предприятий отрасли. Как показал анализ структуры дебиторской задолженности, основную долю в ней занимает задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги — 78,46%, или 83,312 млрд руб. Необходимо отметить, что удельный вес задолженности по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги составил 0,53% от задолженности покупателей и заказчиков. При этом доли просроченной и краткосрочной дебиторских задолженностей от общей
НОЯБРЬ 2 0 14
ТдвЛИЦдф^ Активы предприятий отрасли, млн руб.
I полугдие Темп Доля, %
Наименование показателей Прирост/спад, пункты
2013 г. 2014 г. роста, % 2013 г. 2014 г.
Внеоборотные активы, в т. ч. 97 335,149 107 877,153 110,83 107,43 108,21 0,78
— нематериальные активы, результаты
по НИОКР, нематериальные
поисковые активы 6 784,772 16 128,014 237,71 6,97 14,95 7,98
— из них контракты, договоры
аренды, лицензии, деловая
репутация (гудвилл)
и маркетинговые активы 398,439 1 094,092 274,59 5,87 6,78 0,91
— основные средства, материальные
поисковые активы, доходные
вложения в материальные ценности 42 180,726 50 234,144 119,09 43,34 46,57 3,23
— из них земельные участки
и объекты природопользования 657,677 718,662 109,27 1,56 1,43 -0,13
— незавершенные капитальные
вложения 14 755,171 18 738,667 127,00 15,16 17,37 2,21
— прочие 33 614,480 22 776,328 67,76 34,53 21,11 -13,42
Оборотные активы, в т. ч. 167 166,688 199 729,191 119,48 100,000 100,000 0,00
— запасы, из них: 64 571,608 62 757,351 97,19 38,63 31,42 -7,21
— производственные запасы 27 605,359 25 238,687 91,43 42,75 40,22 -2,54
— затраты в незавершенном
производстве (издержках
обращения) 5 508,409 4 929,967 89,50 8,53 7,86 -0,68
— готовая продукция 18 846,755 21 459,797 113,86 29,19 34,19 5,01
— товары для перепродажи 5 929,457 8 565,406 144,46 9,18 13,65 4,47
— прочие 6 681,628 2 563,494 38,37 10,35 4,08 -6,26
— НДС по приобретенным ценностям 1 242,040 1 491,082 120,05 0,74 0,75 0,00
— краткосрочные финансовые вложения 5 160,256 8 516,748 165,05 3,09 4,26 1,18
— денежные средства 10 609,190 10 105,133 95,25 6,35 5,06 -1,29
— прочие 85 583,594 116 858,877 136,54 51,20 58,51 7,31
Капитал и резервы 121 225,508 170 322,930 140,50 - - -
Источник: Росстат
суммы дебиторской задолженности оказались на уровне 19,09 и 97,54% соответственно.
В структуре кредиторской задолженности преобладает задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги — 82,50%, или 65,935 млрд руб. Удельный вес задолженности по платежам в бюджет составил 2,61%, или 2,089 млрд руб., основная доля в ней приходится на задолженность в федеральный бюджет — 59,05% и в бюджеты субъектов Федерации — 20,81%. Доли просроченной и краткосрочной креди-
торских задолженностей от общей суммы кредиторской задолженности — 13,43 и 98,27% соответственно.
• АКТИВЫ ПРЕДПРИЯТИЙ
Рассмотрим структуру активов предприятий отрасли. Наибольшую долю в структуре внеоборотных активов занимают основные средства, материальные поисковые активы, доходные вложения в материальные ценности — 46,57%, или 50,234 млрд руб. По сравнению с предыдущим годом объем основ-
ных средств увеличился в 1,19 раза, а увеличение их доли в общем объеме внеоборотных активов составило 3,23 пункта. При этом удельный вес незавершенных капитальных вложений увеличился на 2,21 пункта до 17,37%. Увеличился в 2,38 раза объем нематериальных активов, результатов по НИОКР, нематериальных поисковых активов, а их доля в структуре внеоборотных активов возросла до 14,95%, т. е. на 7,98 пункта. Снижение объема по сравнению с прошлым годом наблюдалось по прочим активам, удельный вес которых соста-
86 |Н°оТ4Ь|РЕМШииМ
ФАРМПРОМЫШЛЕННОСТЬ
вил 21,11%, при этом отмечалось снижение их доли по сравнению с 2013 г. на 13,42 пункта.
В структуре оборотных активов значительную долю занимают запасы — 31,42%, или 62,757 млрд руб. По сравнению с соответствующим периодом предыдущего года объем запасов незначительно снизился, а их доля в общем объеме оборотных активов упала на 7,21 пункта. Необходимо отметить, что в структуре запасов наибольший удельный вес приходится на производственные запасы и готовую продукцию — 40,22 и 34,19% соответственно. Объем денежных средств по сравнению с прошлым годом снизился в 1,05 раза и составил 10,105 млрд руб., а их доля в общем объеме оборотных активов снизилась до 5,06%, т. е. на 1,29 пункта. Удельный вес краткосрочных финансовых вложений при этом увеличился на 1,18 пункта до 4,26%. Увеличился в 1,37 раза объем прочих оборотных активов, а их доля повысилась до 58,51%, т. е. на 7,31 пункта. При этом наблюдалось значительное, в 1,41 раза, увеличение объема капитала и резервов (собственных средств) по сравнению с прошлым годом.
• ОЦЕНКА УРОВНЕЙ
Оценить финансовое состояние предприятий отрасли можно по уровню финансовой устойчивости и платежеспособности, которые характеризуются соответствующими коэффициентами. Глубокий анализ финансового состояния делается по данным финансовой и статистической отчетности конкретных предприятий. Рассмотрим в целом по отрасли значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент автономии, коэффициент маневренности и коэффициент обеспеченности собственными средствами, — и платежеспособность: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент ликвидности и коэффициент покрытия.
Уровень финансовой устойчивости
Одним из показателей финансовой устойчивости является коэффициент со-
ТАБлмцдф^ Структура отгрузки, млн руб.
Наименование показателей I полугодие 2014 г. Доля, %
Объем отгруженных (переданных) товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) — всего, из них 122 904,452 100,00
Россия 117 261,183 95,41
Другие страны СНГ — всего, из них 4 537,705 3,69
— Азербайджан 394,384 8,69
— Армения 89,632 1,98
— Беларусь 391,603 8,63
— Казахстан 1 338,129 29,49
— Киргизия 181,137 3,99
— Молдова 97,510 2,15
— Таджикистан 21,551 0,47
— Туркмения 48,681 1,07
— Узбекистан 526,247 11,60
— Украина 1 448,831 31,93
Страны дальнего зарубежья, из них 1 105,564 0,90
— Прибалтийские республики 70,872 6,41
— Латвия 65,638 92,61
— Литва 4,245 5,99
— Эстония 0,989 1,40
— Другие страны дальнего зарубежья 1 034,692 93,59
Россия и другие страны СНГ 121 798,888 99,10
Другие страны ЕврАзЭС, из них 2 458,667 2,00
— Беларусь 391,603 15,93
— Казахстан 1 338,129 54,42
— Киргизия 181,137 7,37
— Таджикистан 21,551 0,88
— Узбекистан 526,247 21,40
Россия и другие страны ЕврАзЭС 119 719,850 97,41
Источник: Росстат
отношения заемных и собственных средств, который показывает степень зависимости предприятий от заемных средств и должен быть меньше или равен 100%. Для фармацевтической промышленности по результатам I полугодия 2014 г. его значение — 80,60%.
Коэффициент автономии представляет долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Нормативное значение этого показателя более или равно 50%, а по отрасли — 55,37%.
Коэффициент маневренности указывает, какая часть собственного капитала вложена в оборотные средства, т. е. в наиболее маневренную часть активов. Уровень этого коэффициента зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких, т. к. в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения чем выше этот коэффициент, тем лучше финан-
НОЯБРЬ 2 0 14
совое состояние. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за I полугодие 2014 г. его значение составило 36,66%. Последний среди рассматриваемых нами показателей финансовой устойчивости — коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости, и определяется как соотношение собственных оборотных средств к оборотным активам предприятий. Нормативное значение этого показателя установлено более 10%, а по отрасли — 31,27%.
Уровень платежеспособности
Платежеспособность — это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Одним из самых важных и жестких показателей уровня платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, который характеризует способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет денежных средств, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений. Таким образом, он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Нормальным считается значение коэффициента более 20%. Понятно, что чем выше этот показатель, тем лучше. С другой стороны, высокое значение показателя может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. Коэффициент вычисляется как отношение высоколиквидных оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Для фармацевтической промышленности по результатам I полугодия 2014 г. его значение — 19,41%, т. е. несколько ниже нормативного. Коэффициент ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных активов. Он отличается от коэффициента абсолютной
ликвидности тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются не только высоко, но и среднеликвидные текущие активы (дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). Чем выше этот показатель, тем выше и уровень платежеспособности предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 80%, это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. По отрасли значение этого показателя за отчетный период находится на уровне 127,35%.
Коэффициент покрытия, или коэффициент текущей ликвидности, отражает способность компании погашать краткосрочные обязательства за счет текущих (оборотных) активов и дает общую оценку ликвидности активов. Нормальным считается значение коэффициента 200% и выше. Если его значение ниже нормативного, то высок финансовый риск, связанный с неспособностью предприятия стабильно оплачивать текущие счета, а если значительно выше, то это может быть свидетельством нерациональной структуры капитала. При этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и прочего значение коэффициента может сильно меняться. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за I полугодие 2014 г. его значение составило 208,17%, т. е. в пределах нормативного.
• СТРУКТУРА ОТГРУЗКИ
За I полугодие 2014 г. предприятиями фармацевтической промышленности отгружено товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) на сумму 122,904 млрд руб., в т. ч. в Россию 95,41% от общего объема отгруженной продукции,
или 117,261 млрд руб., в другие страны СНГ — 3,69%, или 4,538 млрд руб., и страны дальнего зарубежья — 0,90%, или 1,106 млрд руб.
Наибольшая доля отгруженной продукции среди стран СНГ приходится на Украину — 31,93%, или 1 448,831 млн руб., удельный вес Казахстана — 29,49%, или 1 338,129 млн руб., а Республики Узбекистан — 11,60%, или 526,247 млн руб.
Среди стран дальнего зарубежья на долю Прибалтийских республик приходится лишь 6,41%, или 70,872 млн руб., и другие страны дальнего зарубежья — 93,59%, или 1 034,692 млн руб. В страны ЕврАзЭС отгружено товаров, работ и услуг на сумму 2 458,667 млн руб., или 2,00% от общего объема отгрузки. Среди этих стран наибольшая доля приходится на Казахстан — 54,42%, Узбекистан — 21,40% и Беларусь — 15,93%. А Россия и страны ЕврАзЭС в общем объеме отгрузки составляют 97,41%, или 119,720 млрд руб.
• ПОДВЕДЕМ ИТОГИ
Таким образом, за I полугодие 2014 г. по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года предприятия отрасли улучшили финансовые результаты: прибыль от продаж и прибыль до налогообложения увеличились в 1,22 и 1,13 раза соответственно, удельный вес прибыльных организаций снизился на 4,43 пункта, а рентабельность продаж увеличилась на 1,71 пункта.
При этом все рассматриваемые коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятий отрасли, находились в пределах нормативных значений, кроме коэффициента абсолютной ликвидности, который оказался несколько ниже нормативных
ИСТОЧНИКИ
1. Романова С.А. Финансовые результаты фармотрасли за I полугодие 2013 года. Ремедиум, 2013, 11: 78-81.
2. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М., 1994.
