CC BY
10
ФАРМПРОМЫШЛЕННОСТЬ
PEMfOUUM
Светлана РОМАНОВА, «Ремедиум»
Финансовые результаты
ФАРМОТРАСЛИ ЗА 2014 ГОД
Анализ финансового состояния предприятий отрасли проведен по данным государственной статистической отчетности формы №П-3 «Сведения о финансовом состоянии организации» (месячная).
• ЭФФЕКТИВНОСТЬ В ЦИФРАХ И ФАКТАХ
В результате хозяйственной деятельности за 2014 г. предприятиями фармацевтической промышленности с кодом по ОКВЭД 24.4 «Производство фармацевтической продукции» была получена выручка от реализации продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и других обязательных платежей) в размере 269,957 млрд руб., что в 1,09 раза выше уровня аналогичного периода предыдущего года (табл. 1—3). При этом себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг увеличилась в 1,06 раза и составила 152,796 млрд руб., а коммерческие и управленческие расходы повысились в 1,01 раза и оказались на уровне 56,221 млрд руб. Подобная ситуация не могла не сказаться на финансовых результатах отрасли, что привело к увеличению по сравнению с предыдущим годом в 1,30 раза прибыли от продаж и в 1,04 раза прибыли до налогообложения. В результате удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве снизился на 4,88 пункта и оказался на уровне 73,17%, а рентабельность продаж, определенная как отношение прибыли от продаж к выручке от реализации, повысилась на 3,61 пункта и составила 22,57%.
• ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ
Финансовое состояние — важнейшая характеристика экономической деятельности предприятий отрасли, определяющая ее экономическую привлекательность. Рассмотрим совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятий отрасли.
Ключевые слова:
медицинская промышленность, фармацевтическая промышленность, лекарственные средства, предприятия, анализ, финансовое состояние, финансовые результаты
Дебиторская
и кредиторская задолженности
Представляет интерес структура дебиторской и кредиторской задолженностей предприятий отрасли. Как показал анализ структуры дебиторской задолженности, основную долю в ней занимает задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги — 82,18%, или 117,484 млрд руб. Необходимо отметить, что удельный вес задолженности по государственным за-
Keywords: medical industry, pharmaceutical industry, pharmaceuticals, manufacturers, analysis, financial status, financial results
Financial analysis of the manufacturers is based on the data of state statistical reporting form No P-3 Information about financial status of the organization (monthly).
Svetlana ROMANOVA, Remedium. 2014 FINANCIAL RESULTS OF PHARMACEUTICAL INDUSTRY.
казам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги составил 0,06% от задолженности покупателей и заказчиков. При этом доли просроченной и краткосрочной дебиторских задолженностей от общей суммы дебиторской задолженности оказались на уровне 13,99 и 98,44% соответственно.
В структуре кредиторской задолженности преобладает задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, рабо-
тдБлицдф^ Финансовые результаты, млн руб.
Наименование показателей 2013 г. 2014 г. Темп роста, %
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и других обязательных платежей) 246 861,935 269 956,599 109,36
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 144 159,089 152 796,260 105,99
Коммерческие и управленческие расходы 55 883,325 56 221,304 100,60
Прибыль от продаж 46 819,521 60 939,035 130,16
Выручка от продажи основных средств 368,536 880,374 238,88
Прибыль до налогообложения за период с начала года 31 262,736 32 497,908 103,95
Удельный вес прибыльных организаций в их общем количестве (%) * 78,05 73,17 -4,88
Рентабельность продаж (%) * 18,97 22,57 3,61
* В последней графе приведено отклонение показателя в пунктах. Источник: Росстат
81
таблицаАктивы предприятий отрасли, млн руб.
Наименование показателей 2013 г. 2014 г. Темп роста, % Доля, %
2013 г. 2014 г. Прирост/спад, пункты
Внеоборотные активы, в т. ч. 109 341,019 120 044,657 109,79 104,38 112,24 7,85
— нематериальные активы, результаты по НИОКР, нематериальные поисковые активы 8 078,953 17 214,176 213,07 7,39 14,34 6,95
— из них контракты, договоры аренды, лицензии, деловая репутация (гудвилл) и маркетинговые активы 232,776 1 853,663 796,33 2,88 10,77 7,89
— основные средства, материальные поисковые активы, доходные вложения в материальные ценности 48 089,352 56 269,054 117,01 43,98 46,87 2,89
— из них земельные участки и объекты природопользования 723,099 826,446 114,29 1,50 1,47 -0,03
— незавершенные капитальные вложения 17 970,372 18 997,040 105,71 16,44 15,82 -0,61
— прочие 35 202,342 27 564,387 78,30 32,20 22,96 -9,23
Оборотные активы, в т. ч. 198 190,687 266 555,394 134,49 100,000 100,000 0,00
— запасы,из них 56 245,922 68 970,947 122,62 28,38 25,87 -2,50
— производственные запасы 23 525,714 29 815,725 126,74 41,83 43,23 1,40
— затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) 4 643,124 5 549,686 119,52 8,26 8,05 -0,21
— готовая продукция 20 377,221 21 025,824 103,18 36,23 30,49 -5,74
— товары для перепродажи 6 101,055 7 789,558 127,68 10,85 11,29 0,45
— прочие 1 598,808 4 790,154 299,61 2,84 6,95 4,10
— НДС по приобретенным ценностям 1 747,664 2 240,593 128,21 0,88 0,84 -0,04
— краткосрочные финансовые вложения 7 324,103 14 395,309 196,55 3,70 5,40 1,71
— денежные средства 15 636,335 29 229,225 186,93 7,89 10,97 3,08
— прочие 117 236,663 151 719,320 129,41 59,15 56,92 -2,23
Капитал и резервы (собственные средства) 138 070,119 201 684,649 146,07 - - -
Источник: Росстат
ты и услуги — 84,13%, или 89,894 млрд руб. Удельный вес задолженности по платежам в бюджет составил 2,88%, или 3,074 млрд руб., основная доля в ней приходится на задолженность в федеральный бюджет — 70,84% и в бюджеты субъектов Федерации — 27,38%. Доли просроченной и краткосрочной кредиторских задолженностей от общей сум-
мы кредиторской задолженности — 10,46 и 98,06% соответственно.
Активы предприятий
Рассмотрим структуру активов предприятий отрасли. Наибольшую долю в структуре внеоборотных активов занимают основные средства, материальные поисковые активы, доходные вло-
жения в материальные ценности — 46,87%, или 56,269 млрд руб. По сравнению с предыдущим годом объем основных средств увеличился в 1,17 раза, а увеличение их доли в общем объеме внеоборотных активов составило 2,89 пункта. При этом удельный вес незавершенных капитальных вложений снизился на 0,61 пункта до 15,82%. Увели-
ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ФАРМОТРАСЛИ ЗА 2014 ГОД
ршшиим
83
чился в 2,13 раза объем нематериальных активов, результатов по НИОКР, нематериальных поисковых активов, а их доля в структуре внеоборотных активов возросла до 14,34%, т. е. на 6,95 пункта. Снижение объема по сравнению с прошлым годом наблюдалось по прочим внеоборотным активам, удельный вес которых составил 22,96%, при этом наблюдалось снижение их доли по сравнению с 2013 г. на 9,23 пункта. В структуре оборотных активов значительную долю занимают запасы — 25,87%, или 68,971 млрд руб. По сравнению с соответствующим периодом предыдущего года объем запасов увеличился в 1,23 раза, а их доля в общем объеме оборотных активов снизилась на 2,50 пункта. Необходимо отметить, что в структуре запасов наибольший удельный вес приходится на производственные запасы и готовую продукцию — 42,23 и 30,49% соответственно. Объем денежных средств по сравнению с прошлым годом увеличился в 1,87 раза и составил 29,229 млрд руб., а их доля в общем объеме оборотных активов повысилась до 10,97%, т. е. на 3,08 пункта. Удельный вес краткосрочных финансовых вложений при этом увеличился на 1,71 пункта до 5,40%. Увеличился в 1,29 раза объем прочих оборотных активов, а их доля снизилась до 56,92%, т. е. на 2,23 пункта. При этом наблюдалось значительное, в 1,46 раза, увеличение объема капитала и резервов (собственных средств) по сравнению с прошлым годом.
Оценкауровней
Оценить финансовое состояние предприятий отрасли можно по уровню финансовой устойчивости и платежеспособности, которые характеризуются соответствующими коэффициентами. Глубокий анализ финансового состояния делается по данным финансовой и статистической отчетности конкретных предприятий. Рассмотрим в целом по отрасли значения коэффициентов, характеризующих: а) финансовую устойчивость: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент автономии, коэффициент маневренности и коэффициент обеспеченности собственными средствами, б) платежеспособность: коэффи-
циент абсолютной ликвидности, коэффициент ликвидности и коэффициент покрытия.
Уровень финансовой устойчивости
Одним из показателей финансовой устойчивости является коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который показывает степень зависимости предприятий от заемных средств и должен быть меньше или равен 100%. Для фармацевтической промышленности по результатам 2014 г. его значение 91,69%. Коэффициент автономии представляет долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Нормативное значение этого показателя более или равно 50%, а по отрасли — 52,17%.
Коэффициент маневренности, указывающий, какая часть собственного капитала вложена в оборотные средства, т. е. в наиболее маневренную часть активов. Уровень этого коэффициента зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких, т. к. в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения чем выше этот коэффициент, тем лучше финансовое состояние. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за 2014 г. его значение составило 40,48%. Последний среди рассматриваемых нами показателей финансовой устойчивости — коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости, и определяется как соотношение собственных оборотных средств к оборотным активам предприятий. Нормативное значение этого показателя установлено более 10%, а по отрасли — 30,63%.
Уровень платежеспособности
Платежеспособность — это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса
производства и реализации продукции. Одним из самых важных и жестких показателей уровня платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, который характеризует способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет денежных средств, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений. Таким образом, он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Нормальным считается значение коэффициента более 20%. Понятно, что чем выше этот показатель, тем лучше. С другой стороны, высокое значение показателя может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. Коэффициент вычисляется как отношение высоколиквидных оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Для фармацевтической промышленности по результатам 2014 г. его значение 32,36. Коэффициент ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных активов. Он отличается от коэффициента абсолютной ликвидности тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются не только высоко-, но и среднеликвидные текущие активы (дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). Чем выше этот показатель, тем выше и уровень платежеспособности предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 80%, это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. По отрасли значение этого показателя за отчетный период находится на уровне 136,73%.
Коэффициент покрытия, или коэффициент текущей ликвидности, отражает способность компании погашать краткосрочные обязательства за счет текущих (оборотных) активов и дает общую оценку ликвидности активов. Нормальным считается значение коэффициента 200% и выше. Если его значение ниже нормативного, то вы-
таблица^з^ Структура отгрузки
Наименование показателей 2014 г. Доля, %
Объем отгруженных (переданных) товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) — всего, млн руб., из них 299 157,218 100,00
Россия 287 366,726 96,06
Другие страны СНГ — всего, из них 9 440,579 3,16
— Азербайджан 573,108 6,07
— Армения 150,924 1,60
— Беларусь 1 101,196 11,66
— Казахстан 2 905,808 30,78
— Киргизия 467,473 4,95
— Молдова 246,465 2,61
— Таджикистан 40,376 0,43
— Туркмения 113,878 1,21
— Узбекистан 1 261,386 13,36
— Украина 2 579,965 27,33
Страны дальнего зарубежья, из них 2 349,913 0,79
— Прибалтийские республики 116,401 4,95
— Латвия 104,276 89,58
— Литва 11,136 9,57
— Эстония 0,989 0,85
— Другие страны дальнего зарубежья 2 233,512 95,05
Россия и другие страны СНГ 296 807,305 99,21
Другие страны ЕврАзЭС, из них 5 776,239 1,93
— Беларусь 1 101,196 19,06
— Казахстан 2 905,808 50,31
— Киргизия 467,473 8,09
— Таджикистан 40,376 0,70
— Узбекистан 1 261,386 21,84
Россия и другие страны ЕврАзЭС 293 142,965 97,99
Источник: Росстат
женной продукции, или 287,367 млрд руб., в другие страны СНГ — 3,16%, или 9,441 млрд руб., и страны дальнего зарубежья — 0,79%, или 2,350 млрд руб. Наибольшая доля отгруженной продукции среди стран СНГ приходится на Казахстан — 30,78%, или 2 906,808 млн руб., удельный вес Украины — 27,33%, или 2 579,965 млн руб., а Республики Узбекистан — 13,36%, или 1 261,386 млн руб.
Среди стран дальнего зарубежья на долю Прибалтийских республик приходится лишь 4,95%, или 116,401 млн руб., и другие страны дальнего зарубежья — 95,05%, или 2 233,512 млн руб. В другие страны ЕврАзЭС отгружено товаров, работ и услуг на сумму 5776,239 млн руб., или 1,93% от общего объема отгрузки. Среди этих стран наибольшая доля приходится на Казахстан — 50,31%, Узбекистан — 21,84% и Беларусь — 19,06%. А Россия и страны ЕврА-зЭС в общем объеме отгрузки составляют 97,99%, или 293,143 млрд руб.
• ПОДВЕДЕМ ИТОГИ
Таким образом, за 2014 г. по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года предприятия отрасли несколько улучшили финансовые результаты: прибыль от продаж и до налогообложения увеличилась в 1,30 и 1,04 раза соответственно, а рентабельность продаж — на 3,61 пункта. При этом все рассматриваемые коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятий отрасли, находились в пределах нормативных значений, кроме коэффициента покрытия, который оказался несколько ниже нормативных значений.
сок финансовый риск, связанный с неспособностью предприятия стабильно оплачивать текущие счета, а если значительно выше, то это может быть свидетельством нерациональной структуры капитала. При этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и прочего значение коэффициента может сильно меняться. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промыш-
ленности за 2014 г. его значение составило 197,70%, т. е. ниже нормативного.
• СТРУКТУРА ОТГРУЗКИ
За 2014 г. предприятиями фармацевтической промышленности отгружено товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) на сумму 299,157 млрд руб., в т. ч. в Россию 96,06% от общего объема отгру-
ИСТОЧНИКИ
1. Романова С.А. Финансовые результаты фармотрасли за 2013 года. Ремедиум, 2014; 7-8: 48-51.
2. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М., 1994.
