CC BY
8
PEMEOUUM
ФАРМПРОМЫШЛЕННОСТЬ
Светлана РОМАНОВА, «Ремедиум»
Финансовые результаты
ФАРМОТРАСЛИ ЗА I КВАРТАЛ 2015 ГОДА
Анализ финансового состояния предприятий отрасли проведен по данным государственной статистической отчетности формы №П-3 «Сведения о финансовом состоянии организации» (месячная).
• ЭФФЕКТИВНОСТЬ В ЦИФРАХ И ФАКТАХ
В результате хозяйственной деятельности за I квартал 2015 г. предприятиями фармацевтической промышленности с кодом по ОКВЭД 24.4 «Производство фармацевтической продукции» была получена выручка от реализации продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и др. обязательных платежей) в размере 54,846 млрд руб., что в 1,15 раза выше уровня аналогичного периода предыдущего года (табл. 1—3). При этом себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг увеличилась в 1,18 раза и составила 31,490 млрд руб., а коммерческие и управленческие расходы повысились в 1,30 раза и оказались на уровне 15,135 млрд руб. Подобная ситуация не могла не сказаться на финансовых результатах отрасли, что привело к снижению по сравнению с предыдущим годом в 1,13 раза прибыли от продаж и увеличению в 1,24 раза прибыли до налогообложения. В результате удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве снизился на 4,64 пункта и оказался на уровне 71,52%, а рентабельность продаж, определенная как отношение прибыли от продаж к выручке от реализации, снизилась на 4,49 пункта и составила 14,99%.
• ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ
Финансовое состояние — важнейшая характеристика экономической деятельности предприятий отрасли, определяющая ее экономическую привлекательность. Рассмотрим совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятий отрасли.
Дебиторская
и кредиторская задолженности
Представляет интерес структура дебиторской и кредиторской задолженностей предприятий отрасли. Как показал анализ структуры дебиторской задол-
Ключевые слова:
медицинская промышленность, фармацевтическая промышленность, лекарственные средства, предприятия, анализ, финансовое состояние,
Keywords: medical industry, pharmaceutical industry, drugs, companies, analysis, financial situation, financial results
Financial status of pharmaceutical companies is analysed on the basis of state statistical reporting form No. P-3 «Information on company financial status» (monthly).
Svetlana ROMANOVA, Remedium. FINANCIAL RESULTS OF PHARMACEUTICAL COMPANIES IN THE 1st QUARTER OF 2015.
женности, основную долю в ней занимает задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги — 83,42%, или 95,868 млрд руб. Необходимо отметить, что удельный вес задолженности по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги составил 0,13% от задолженности покупателей и заказчиков. При этом доли просроченной и краткосрочной дебиторских задолженностей от общей суммы дебиторской задолженности оказались на уровне 18,94 и 98,70% соответственно.
В структуре кредиторской задолженности преобладает задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги — 80,84%, или 70,216 млрд руб. Удельный вес задолженности по
тдвлицдф^ Финансовые результаты, млн руб.
Наименование показателей I квартал Темп
2014 г. 2015 г. роста, %
Выручка от продажи товаров, продукции,
работ, услуг (без НДС, акцизов и других 47 692,429 54 846,288 115,00
обязательных платежей)
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 26 789,936 31 490,172 117,54
Коммерческие и управленческие расходы 11 614,361 15 134,974 130,31
Прибыль от продаж 9 288,132 8 221,142 88,51
Выручка от продажи основных средств 72,798 419,556 576,33
Прибыль до налогообложения за период с начала года 3 593,497 4 453,250 123,93
Удельный вес прибыльных организаций в их общем количестве (%) * 76,16 71,52 -4,64
Рентабельность продаж (%) * 19,48 14,99 -4,49
* В последней графе приведено отклонение показателя в пунктах. Источник: Росстат
70
таблицаАктивы предприятий отрасли, млн руб.
I квартал Темп Доля, %
Наименование показателей Прирост/спад, пункты
2014 г. 2015 г. роста, % 2014 г. 2015 г.
Внеоборотные активы, в т. ч. 105 871,756 127 711,409 120,63 106,88 110,07 3,19
— нематериальные активы, результаты
по НИОКР, нематериальные 16 748,111 17 018,013 101,61 15,82 13,33 -2,49
поисковые активы
— из них контракты, договоры аренды,
лицензии, деловая репутация 882,934 1 434,444 162,46 5,27 8,43 3,16
(гудвилл) и маркетинговые активы
— основные средства, материальные
поисковые активы, доходные 48 844,156 60 496,842 123,86 46,14 47,37 1,23
вложения в материальные ценности
— из них земельные участки и объекты природопользования 784,935 992,026 126,38 1,61 1,64 0,03
— незавершенные капитальные вложения 17 820,384 19 884,388 111,58 16,83 15,57 -1,26
— прочие 22 459,105 30 312,166 134,97 21,21 23,73 2,52
Оборотные активы, в т. ч. 177 568,221 221 133,474 124,53 100,000 100,000 0,00
— запасы, из них 55 057,109 66 582,979 120,93 31,01 30,11 -0,90
— производственные запасы 22 066,365 29 611,716 134,19 40,08 44,47 4,39
— затраты в незавершенном
производстве (издержках 4 927,634 5 780,065 117,30 8,95 8,68 -0,27
обращения)
— готовая продукция 19 994,684 19 701,230 98,53 36,32 29,59 -6,73
— товары для перепродажи 4 927,367 6 924,846 140,54 8,95 10,40 1,45
— прочие запасы 3 141,059 4 565,122 145,34 5,71 6,86 1,15
— НДС по приобретенным ценностям 1 360,483 2 338,168 171,86 0,77 1,06 0,29
— краткосрочные финансовые вложения 7 634,428 13 988,608 183,23 4,30 6,33 2,03
— денежные средства 9 421,678 12 355,830 131,14 5,31 5,59 0,28
— прочие 104 094,523 125 867,889 120,92 58,62 56,92 -1,70
Капитал и резервы (собственные средства) 165 702,192 179 686,658 108,44 - - -
Источник: Росстат
платежам в бюджет составил 2,27%, или 1,975 млрд руб., основная доля в ней приходится на задолженность в федеральный бюджет — 54,95% и в бюджеты субъектов Федерации — 27,00%. Доли просроченной и краткосрочной кредиторских задолженностей от общей суммы кредиторской задолженности — 10,14 и 97,62% соответственно.
Активы предприятий
Рассмотрим структуру активов предприятий отрасли. Наибольшую долю в структуре внеоборотных активов занимают основные средства, материальные поисковые активы, доходные вложения в материальные ценности — 47,37%, или 60,497 млрд руб. По сравне-
нию с предыдущим годом объем основных средств увеличился в 1,24 раза, а увеличение их доли в общем объеме внеоборотных активов составило 1,23 пункта. При этом удельный вес незавершенных капитальных вложений снизился на 1,26 пункта до 15,57%. Увеличился в 1,02 раза объем нематериальных активов, результатов по НИОКР, не-
РЕМЕОШМ
ФАРМПРОМЫШЛЕННОСТЬ
материальных поисковых активов, а их доля в структуре внеоборотных активов снизилась до 13,33%, т. е. на 2,49 пункта. Существенное увеличение объема по сравнению с прошлым годом наблюдалось по прочим внеоборотным активам, удельный вес которых составил 23,73%, при этом наблюдалось повышение их доли по сравнению с 2014 г. на 2,52 пункта.
В структуре оборотных активов значительную долю занимают запасы — 30,11%, или 66,583 млрд руб. По сравнению с соответствующим периодом предыдущего года объем запасов увеличился в 1,21 раза, а их доля в общем объеме оборотных активов снизилась на 0,90 пункта. Необходимо отметить, что в структуре запасов наибольший удельный вес приходится на производственные запасы и готовую продукцию — 44,47 и 29,59% соответственно. Объем денежных средств по сравнению с прошлым годом увеличился в 1,31 раза и составил 12,356 млрд руб., а их доля в общем объеме оборотных активов повысилась до 5,59%, т. е. на 0,28 пункта. Удельный вес краткосрочных финансовых вложений при этом повысился на 2,03 пункта до 6,33%. Увеличился в 1,21 раза объем прочих оборотных активов, а их доля снизилась до 56,92%, т. е. на 1,70 пункта. При этом наблюдалось незначительное, в 1,08 раза, увеличение объема капитала и резервов (собственных средств) по сравнению с прошлым годом.
Оценка уровней
Оценить финансовое состояние предприятий отрасли можно по уровню финансовой устойчивости и платежеспособности, которые характеризуются соответствующими коэффициентами. Глубокий анализ финансового состояния делается по данным финансовой и статистической отчетности конкретных предприятий. Рассмотрим в целом по отрасли значения коэффициентов, характеризующих: а) финансовую устойчивость: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент автономии, коэффициент маневренности и коэффициент обеспеченности собственными средствами, б) платежеспособность: коэффи-
таблицаСтруктура отгрузки
Наименование показателей I квартал 2015 г. Доля, %
Объем отгруженных (переданных) товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) — всего, млн руб., из них 60 699,262 100,00
Россия 57 653,917 94,98
Другие страны СНГ — всего, из них 2 088,569 3,44
- Азербайджан 100,619 4,82
- Армения 60,790 2,91
- Беларусь 257,329 12,32
- Казахстан 741,270 35,49
- Киргизия 109,568 5,25
- Молдова 30,307 1,45
- Таджикистан 7,007 0,34
- Туркмения 9,425 0,45
- Узбекистан 326,224 15,62
- Украина 446,030 21,36
Страны дальнего зарубежья, из них 956,776 1,58
- Прибалтийские республики 19,729 2,06
- Латвия 16,205 82,14
- Литва 2,266 11,49
- Эстония 1,258 6,38
- Другие страны дальнего зарубежья 937,047 97,94
Россия и другие страны СНГ 59 742,486 98,42
Другие страны ЕврАзЭС, из них 1 441,398 2,37
- Беларусь 257,329 17,85
- Казахстан 741,270 51,43
- Киргизия 109,568 7,60
- Таджикистан 7,007 0,49
- Узбекистан 326,224 22,63
Россия и другие страны ЕврАзЭС 59 095,315 97,36
Источник: Росстат
циент абсолютной ликвидности, коэффициент ликвидности и коэффициент покрытия.
Уровень финансовой устойчивости
Одним из показателей финансовой устойчивости является коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который показывает степень зависимости предприятий от заемных средств и должен быть меньше или ра-
вен 100%. Для фармацевтической промышленности по результатам I квартала 2015 г. его значение 94,14%. Коэффициент автономии представляет долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Нормативное значение этого показателя более или равно 50%, а по отрасли — 51,51%.
Коэффициент маневренности, указывающий, какая часть собственного капитала вложена в оборотные средства, т. е.
72
в наиболее маневренную часть активов. Уровень этого коэффициента зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких, т. к. в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения чем выше этот коэффициент, тем лучше финансовое состояние. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за I квартал 2015 г. его значение составило 28,93%. Последний среди рассматриваемых нами показателей финансовой устойчивости — коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости, и определяется как соотношение собственных оборотных средств к оборотным активам предприятий. Нормативное значение этого показателя установлено более 10%, а по отрасли — 23,50%.
Уровень платежеспособности
Платежеспособность — это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Одним из самых важных и жестких показателей уровня платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, который характеризует способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет денежных средств, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений. Таким образом, он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Нормальным считается значение коэффициента более 20%. Понятно, что чем выше этот показатель, тем лучше. С другой стороны, высокое значение показателя может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. Коэффициент вы-
числяется как отношение высоколиквидных оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Для фармацевтической промышленности по результатам I квартала 2015 г. его значение 20,64.
Коэффициент ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных активов. Он отличается от коэффициента абсолютной ликвидности тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются не только высоко-, но и среднеликвидные текущие активы (дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). Чем выше этот показатель, тем выше и уровень платежеспособности предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 80%, это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. По отрасли значение этого показателя за отчетный период находится на уровне 109,50%.
Коэффициент покрытия, или коэффициент текущей ликвидности, отражает способность компании погашать краткосрочные обязательства за счет текущих (оборотных) активов и дает общую оценку ликвидности активов. Нормальным считается значение коэффициента 200% и выше. Если его значение ниже нормативного, то высок финансовый риск, связанный с неспособностью предприятия стабильно оплачивать текущие счета, а если значительно выше, то это может быть свидетельством нерациональной структуры капитала. При этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и пр. значение коэффициента может сильно меняться. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за I квартал 2015 г. его значение составило 173,22%, т. е. ниже нормативного.
• СТРУКТУРА ОТГРУЗКИ
За I квартал 2015 г. предприятиями фармацевтической промышленности отгружено товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные
платежи) на сумму 60,699 млрд руб., в т. ч. в Россию 94,98% от общего объема отгруженной продукции, или 57,654 млрд руб., в другие страны СНГ — 3,44%, или 2,089 млрд руб., и страны дальнего зарубежья — 1,58%, или 0,957 млрд руб. Наибольшая доля отгруженной продукции среди стран СНГ приходится на Казахстан — 35,49%, или 741,270 млн руб., удельный вес Украины — 21,36%, или 446,030 млн руб., а Республики Узбекистан — 15,62%, или 326,224 млн руб. Среди стран дальнего зарубежья на долю Прибалтийских республик приходится лишь 2,06%, или 19,729 млн руб., и другие страны дальнего зарубежья — 97,94%, или 937,047 млн руб. В другие страны ЕврАзЭС отгружено товаров, работ и услуг на сумму 1441,398 млн руб., или 2,37% от общего объема отгрузки. Среди этих стран наибольшая доля приходится на Казахстан — 51,43%, Узбекистан — 22,63%, и Беларусь — 17,85%. А Россия и страны ЕврАзЭС в общем объеме отгрузки составляют 97,36%, или 59,095 млрд руб.
• ПОДВЕДЕМ ИТОГИ
Таким образом, за I квартал 2015 г. по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года предприятия отрасли ухудшили финансовые результаты: прибыль от продаж снизилась в 1,13 раза, рентабельность продаж — на 4,49 пункта, а доля прибыльных предприятий — на 4,64 пункта. При этом все рассматриваемые коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятий отрасли, находились в пределах нормативных значений, кроме коэффициента покрытия, который оказался ниже нормативных значений.
ИСТОЧНИКИ
1. Романова С.А. Финансовые результаты фармотрасли за I квартал 2014 года. Ремедиум, 2014. 10: 77-80.
2. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М., 1994.
