CC BY
30
УДК 330.146:332.1 DOI 10.12737/2822
Получено 28.10.2013 Одобрено 16.11.2013 Опубликовано 17.03.2014
Цветков В.А.
член-корр. РАН, д-р экон. наук, проф., и.о. директора Института проблем рынка РАН, г. Москва
e-mail: [email protected]
Экстерриториальность капитала: региональный аспект
Аннотация
В статье проводится анализ деятельности крупного бизнеса на региональном уровне. Это связано с тем, что именно крупный бизнес для оптимизации своих расходов переориентирует финансовые потоки таким образом, что наносит ущерб региональным интересам. Для этого в статье подробно рассматривается региональная специфика формирования корпоративных структур, в частности, происходит формирование холдинговых структур, а также возникают различные формы интеграционного взаимодействия между различными территориями. В свою очередь, преобразование корпоративной собственности привело к образованию двух основных видов корпораций, достаточно сильно различающихся по характеру воздействия на развитие региональной экономической системы: региональные (или территориальные) корпорации, которые интегрированы во внутреннюю среду территории; вертикально интегрированные корпорации (ВИК), которые включают различные ресурсы территории в свой хозяйственный оборот вне режима согласования экономических интересов. В статье анализируются основные этапы эволюции крупного бизнеса в России. Кроме этого рассматривается формирование холдингов, которое в ряде случаев не отражает реального его состояния. Рассматривается также экстерриториальность капитала; влияние вертикально-интегрированных корпораций на социально-экономическое развитие региона; преодоление негативных последствий деятельности вертикально-интегрированных компаний на региональном уровне.
Ключевые слова:
региональный уровень, крупный бизнес, холдинг, вертикально-интегрированные компании, экстерриториальность капитала, этапы эволюции крупного бизнеса, социально-экономическое развитие региона, негативные последствия.
Tsvetkov V.A.
Corresponding Member of the Russian Academy of Sciences, Doctor of Sciences (Econ.), Professor, Acting director at the Institute of Market Problems, RAS, Moscow
e-mail: [email protected]
Extraterritoriality of Capital: Regional Dimension
Abstract
The paper concerns the analysis of big business activities at the regional level. Such analysis is important due the fact, that in order optimize costs, big business uses to refocus financial flows in detrimental to the regional interests ways. For this purpose regional specifics of corporate structures building are examined in details, particularly creation of holding structures and different emerging forms of cross-territorial integration. Corporate property transformation results in emerging of two major types of corporations, quite different in their impact on regional economic system development: regional (or territorial) corporations, integrated in the inner environment of the territory of activity; vertically integrated corporations, which usually integrate various territorial resources in corporate economic turnover with no concern for economic interests of the territory, where they operate. Main stages of the Russian big business evolution are considered and creation of holdings is described. Also considered are the issue of extraterritoriality of capital, impact of vertically-integrated corporations on the social and economic development of the region of activity, ways to overcome negative effects of vertically-integrated corporations on the regional level.
Keywords:
regional level, big business, holding company, vertically integrated companies, extraterritoriality of capital, stages of big business evolution, social and economic development of the region, negative effects.
Необходимость анализа деятельности крупного бизнеса на региональном уровне, определения масштабов и форм его влияния на региональную экономику обусловлена тем, что зачастую именно крупный бизнес для оптимизации своих расходов переориентирует финансовые потоки таким образом, что наносит ущерб региональным интересам . Все это актуализирует важность вопроса о пределах влияния власти корпораций и их ответственности за социально-экономическое развитие регионов .
Региональная специфика формирования корпоративных структур
Последнее десятилетие на региональном уровне характерными были две тенденции развития дезин-теграционных процессов: 1) ослабление межрегиональных экономических связей вследствие усиления замкнутости региональных хозяйственных систем и 2) тяготение российских предприятий к внешним рынкам, при этом выход на них практически всегда происходил через офшоры [1].
Параллельно с дезинтеграционными процессами в экономической системе регионов продолжалось преобразование корпоративной собственности, которое нашло проявление в виде переплетения двух различным образом направленных процессов: дифференциации, в ходе которой выделяются новые субъекты корпоративного бизнеса, а также локализуются субрегиональные системы во внутренней среде территорий; интеграции, в ходе которой происходит формирование холдинговых структур, а также возникают различные формы интеграционного взаимодействия между различными территориями
В свою очередь, переплетение различных тенденции развития дезинтеграционных процессов, с учетом преобразования корпоративной собственности, привело к образованию двух основных видов корпораций, достаточно сильно различающихся по характеру воздействия на развитие региональной экономической системы: региональные (или территориальные) корпорации, которые интегрированы во внутреннюю среду территории; вертикально интегрированные корпорации (ВИК), которые включают различные ресурсы территории в свой хозяйственный оборот вне режима согласования экономических интересов . Если территориальные корпорации создаются и функционируют в хозяйственном пространстве региона, что обеспечивает возможность разностороннего регулирования их деятельности на региональном уровне, то вертикально интегрированные корпорации (ВИК), которые созданы за пределами региона и контролируемые на макро- или мегауровне, рассматривают хозяйственную территорию региона как пространство для организации своего частичного воспроизводственного процесса
Сегодня вертикально интегрированные корпорации в региональной экономической системе стали занимать более доминирующие позиции Именно поэтому они и станут объектом нашего рассмотрения
Основные этапы эволюции крупного
бизнеса в России
В ходе эволюции крупный российский бизнес прошел несколько этапов преобразования: приватизация, создание финансово-промышленных групп, переход к инвестиционным группам, перерастание их в вертикально интегрированные структуры, переход на филиальные отношения При этом каждому этапу соответствует наиболее типичная для него организационная и управленческая структура в компании . Рассмотрим подробнее эти этапы .
Первый этап (1989—1995 гг.) — создание государственных концернов с последующей их приватизацией В результате приватизации пакеты акций предприятий были в основном сосредоточены в ряде офшорных компаний, но в целом организационную форму на уровне предприятия можно было назвать «открытым акционерным обществом (ОАО)». Власть была сосредоточена в основном у «инсайдеров» (внутренних акционеров) — в основном у генерального директора
Второй этап (1995—1997 гг.) — передел собственности в результате проведения залоговых аукционов В конце 1995 г. в результате широко проводимых залоговых аукционов федеральные пакеты акций крупнейших российских предприятий перешли в частную собственность по стоимости в несколько десятков раз дешевле их реальной цены . Данный этап был характерен созданием финансово-промышленных групп (как де-факто, так и де-юре) в результате объединения промышленных предприятий в холдинги под руководством крупнейших банков, которые являлись ключевыми звеньями крупного бизнеса . Новая структура бизнеса приняла следующий вид: Банк — Холдинг (ФПГ) — ОАО . Власть «инсайдеров» была все еще сильна, но в составе акционеров начали выделяться разобщенные группы собственников
Третий этап (1997—2000 гг.) — установление власти аутсайдеров (внешних акционеров) и «перерастание» финансово-промышленных групп в вертикально интегрированные структуры с доминирующим значением промышленного сектора. Как правило, местом расположения финансового и управленческого центра является город Москва. Новая структура бизнеса приняла следующий вид: Инвестиционная группа — Банк — Холдинг — ОАО . Банк из важного звена организационной структуры превратился в номинального держателя пакета акций Четвертый этап (примерно с 2000 г. по н.в.) — дальнейшая консолидация собственности в одних руках и очередной этап реструктуризации компаний Компании — участники вертикально интегрированных структур окончательно перешли на филиальные отношения внутри своей группы Сформировалась новая организационная структура: Инвестиционная группа — Управляющая компания — ОАО (филиалы) . Причем филиалы практически лишены прав принятия решений и финансовой самостоятельности Окончательно оформилась власть аутсайдеров, весь менеджмент работает по контракту
Как показывает опыт развития всех без исключения высокоразвитых стран, консолидация и централизация капитала — это естественные процессы
развития крупного бизнеса Применительно для России положительными результатами данных процессов стало формирование вертикально интегрированных корпораций: оптимальных систем хозяйственных связей (достижение оптимальных размеров производства, снижение дублирующих затрат, принятие эффективных решений, упрочение позиций на рынке); создание современных оперативно работающих управленческих структур; вытеснение бартера реальными деньгами; снятие региональных барьеров; утрата всевластия губернаторов и отделение экономической власти от политической
Новая организационная структура
корпоративного бизнеса:
отличительные черты
При описании российского крупного бизнеса часто используется понятие «холдинг», которое в ряде случаев не отражает реального его состояния Дело в том, что для современного крупного бизнеса отношения собственности, управления, производства между материнской и дочерними компаниями, типичные для «классического» холдинга, заменены более сложной структурой
Специфическая особенность данной структуры состоит в следующем: над производственными предприятиями стоит материнская компания, созданная изначально «пустой» для выполнения функций собственника В состав материнской компании входят акционеры — обычно это зарубежные оффшорные компании, — которые представляют собой юридические лица, созданные лишь для того, чтобы «повесить» на их баланс соответствующие пакеты акций Собственники офшорных компаний — физические лица, граждане России, которые и являются реальными собственниками предприятий
Управляющая компания (обычно имеющая статус ЗАО или ООО), по сути, является «оболочковой компанией», передающей часть или все функции, за исключением общего управления, на аутсорсинг Управляющая компания принимает на себя функции обеспечения участника группы сырьем и реализации его готовой продукции, тем самым превращая производителя в сервисную организацию В результате обособляются собственность на средства производства от собственности на готовую продукцию, издержки — от прибылей производства и сбыта.
Кроме сложной структуры внутри России, компании, ориентированные на зарубежные рынки, имеют сбытовые подразделения за рубежом (в основном в офшорных зонах) С помощью этих подразделений происходит регулирование доходности
своих внутрироссийских предприятий путем установления цены закупки продукции, поставляемой от предприятий-производителей . Сбытовые подразделения также могут служить центрами формирования прибыли
Традиционные направления использования офшоров — вывоз капитала, обслуживание сделок слияния и поглощения, снижение экономических и политических рисков Соответственно логике этих действий распределяются и доходы всей группы Это упрощенная схема; в реальной практике существуют более сложные и многоуровневые комбинации, цель которых — создание непрозрачности компаний и выход из чисто российского правового поля
Экстерриториальность капитала
Филиальный статус производственных предприятий в холдинге, расположенных в различных регионах, и «оболочковые» формы ведения бизнеса порождают явление экстерриториальности капитала корпораций .
Смысл экстерриториальности капитала заключается в его особых свойствах, которые он приобретает, покидая территорию происхождения К ним относятся: освобождение от налогов территории (страны) происхождения; необязательность выполнения законодательства в отношении правил и норм движения, использования и наращивания капитала, соблюдение правил нравственного поведения в отношении территории (страны) происхождения
Необходимо различать две формы экстерриториальности капитала:
• региональная экстерриториальность капитала, стирая региональные границы, несет издержки материнскому региону, но проявляет свои выигрыши на национальном уровне;
• страновая экстерриториальность капитала делает прозрачными для капитала национальные границы и формирует положительный баланс «выигрыши — издержки» в пользу не страны происхождения, а иных субъектов мира .
Для регионов, экстерриториальность капитала — явление, более разрушающее и менее управляемое, чем для страны в целом, поскольку региональная власть в большинстве случаев не влияет на процесс движения капитала
Экстерриториальность капитала — объективная мировая тенденция, присущая всем странам с открытой экономикой, которой объективно невозможно противостоять [2]
Экстерриториальность капитала способствует выходу российского бизнеса на новый уровень,
большему его соответствию мировым тенденциям; открывает субъектам предпринимательской деятельности доступ к использованию преимуществ глобального рынка, прежде всего доступу к мировым кредитным ресурсам
Вместе с тем в результате слабости российского законодательства, при одновременном усилении процессов глобализации, были созданы условия для «конструирования» эффективных налоговых и трансфертных схем, обеспечивших вывод значительной части финансовых потоков корпораций за пределы регионов Перераспределение ресурсов и прибыли в результате переноса финансового результата в компании, находящиеся на налоговом учете на различных территориях, давало корпорациям законное право осуществлять деятельность в одном регионе, а платить налоги — в другом, льготном.
Влияние вертикально интегрированных корпораций на социально-экономическое развитие региона
Участие отдельных регионов в межрегиональных и мирохозяйственных связях должно предполагать не только наличие определенных издержек, но гарантировать выигрыши для населения и предприятий (повышение благосостояния, пополнение бюджета вследствие увеличения доходов предприятий за счет экспортной выручки при выходе на мировой рынок и т д ) Пока издержки от консолидации активов и интегрирования российских корпораций в мировую экономику несут целый ряд негативных для региона последствий, в результате чего выигрыш становится ничтожным
1. Большинство крупнейших, по сути ключевых предприятий, составляющих основу экономик российских регионов, работают в режиме процессинга, не получая всей выручки за свою продукцию Как следствие, финансовые потоки подавляющего большинства региональных предприятий, интегрированных в крупные холдинги федерального и даже мирового масштаба, уже «покинули» региональные финансовые рынки
2 . Налоговая привязка к регионам только дочерних структур, возможность вести деятельность в одном регионе, а налоги платить в другом, делает трансфертные манипуляции очень болезненными для региональных бюджетов Регионы, в которых размещаются производства, не получают финансового результата, адекватного деятельности своих предприятий . Это привело к падению доходов регионов, число реципиентов федерального бюджета увеличивается
3 . Крупный бизнес, сосредоточившийся в основном на наиболее высокодоходных отраслях сырьевой направленности, сохранил наименее технологичные производства с минимумом кооперационных связей Предприятия с технологичными производствами, требовавшие множества кооперационных связей с другими предприятиями и постоянной модернизации, оставшись без внимания крупных собственников, вынуждены были свернуть или многократно снизить объем производства В результате экономика многих регионов из достаточно сбалансированной превратилась в моноотраслевую . Таким образом, регионы превращаются в сырьевое подразделение крупнейших холдингов, занимающихся не столько «сырьевым бизнесом», сколько «бизнесом на вывозе сырья» Происходит дальнейшее искажение региональной структуры воспроизводства
4 . При этом регионы практически не имеют законодательных или финансовых рычагов влияния на крупный бизнес на фоне отсутствия национальной глобально ориентированной пространственной политики, способной уменьшать издержки экстерриториальности капитала В результате складывающегося положения регионы несут не только материальные издержки, но и нематериальные Прежде всего, это неверие в национальную ориентированность действий властей; отрицание заинтересованности федеральной власти в развитии периферийных территорий
Преодоление негативных последствий деятельности вертикально интегрированных компаний на региональном уровне
В целях исправления сложившейся ситуации, обеспечения дальнейшего устойчивого развития региональных экономик и экономической безопасности необходимо:
• переориентировать финансовые потоки крупных корпораций таким образом, чтобы доходы их подразделений, находящихся на территории региона, оставались в регионе, а не уходили в федеральный центр или за рубеж . Основой переориентации финансовых потоков должны стать не столько законодательные ограничения, сколько экономические механизмы, способные привлечь финансовые потоки крупного бизнеса в регион, совместив его интересы с региональной экономической политикой;
• найти наиболее приемлемый путь разрешения противоречий, появившихся в результате экстерриториальности капитала и выигрышно «впи-
сать» экономику региона в систему межрегиональных и мирохозяйственных отношений Следует учитывать, что экстерриториальность капитала тесно связана с развитием транснациональных корпораций;
• осуществлять постоянный мониторинг превращения регионального капитала в экстерриториальный как один из механизмов финансовой безопасности
Литература
1. Панина Т.М., Почивалова Г.П. Экстерриториальность капитала сырьевых корпораций: региональный аспект // Проблемы прогнозирования. 2005. № 5 (92).
2. Смирнов А.И., Кацик Д.Е., Паначев В.Ю. Влияние финансовых потоков крупных корпораций на социально-экономическое развитие региона (на примере Красноярского края) // Проблемы прогнозирования. 2008. № 3.
References
1. Pachina T.M., Pochivalova G.P. Eksterritorial'nost' kapitala syr'evykh korporatsiy: regional'nyy aspekt [Extraterritoriality capital resource corporations: a regional perspective]. Problemy prognozirovaniya [Problems of Forecasting]. 2005, no. 5 (92).
2. Smirnov A.I., Katsik D.E., Panachev V.Yu. Vliyanie finansovykh potokov krupnykh korporatsiy na sotsial'no-ekonomicheskoe razvitie regiona (na primere Krasnoyarskogo kraya) [The impact of financial flows of large corporations on the socio-economic development of the region (for example, the Krasnoyarsk Territory)]. Problemy prognozirovaniya [Problems of Forecasting]. 2008, no. 3.
