CC BY
75
УДК 334.012
ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЙ ОБОРОННО-ПРОМЫШЛЕННОГО КОМПЛЕКСА
Ситников Сергей Евгеньевич
начальник сектора Федерального государственного унитарного предприятия "Мытищинский научно-исследовательский институт радиоизмерительных приборов " (ФГУП "МНИИРИП")
В статье исследован процесс разработки инновационных программ для предприятий оборонно-промышленного комплекса, который связан с необходимостью учета значительной части специфических факторов и показателей, отличающих эти предприятия от основной массы промышленных. Описана экономико-математическая модель инновационного развития предприятия, осуществляющего научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы и имеющего опытное производство. Проанализированы показатели оценки эффективности инвестиционного проекта в целом, характеризующие с экономической точки зрения технические, технологические и организационные проектные решения.
Ключевые слова:
• оборонно-промышленный комплекс,
• экономическая эффективность,
• инвестиционный проект,
• математические критерии эффективности.
Sergey Sitnikov, chief of sector of the Mytishchi research institute of radio measuring devices, Moscow region,
Russian Federation
Economic efficiency of the enterprises of defense industry complex
In article process of development of innovative programs for the enterprises of defense industry complex which is connected with need of the accounting of considerable part of the specific factors and indicators distinguishing these enterprises from bulk of the industrial enterprises is investigated. The economic-mathematical model of the innovative development of the enterprise which is carrying out research and developmental works and having pilot production is described. The indicators of an assessment of efficiency of the investment project in general characterizing technical, technological and organizational design solutions from the economic point of view are analysed.
Keywords:
• defense industry complex,
• economic efficiency,
• investment project,
• mathematical criteria of efficiency.
Оценка эффективности инвестиций.
На финансирование Государственной программы вооружений в период с 2011 по 2020 год выделено 22,5 трлн. рублей. Но для успешного освоения этих средств необходимы программы инновационного развития предприятий оборонно-промышленного комплекса (ОПК). Процесс разработки инновационных программ для предприятий ОПК связан с необходимостью учета значительной части специфических факторов, отличающих эти предприятия от основной массы промышленных предприятий. Учет этих факторов предопределяет использование аппарата системного анализа, ряд элементов которого должен быть адаптирован к особенностям оборонных производств. Нагляднее это иллюстрируется с помощью инструментария экономико-математического моделирования - некоторой совокупности (системы) экономико-математических моделей, оптимизирующих параметры инновационного развития как совокупности предприятий (отраслей, госкомпаний), так и отдельных предприятий.
Экономико-математическое моделирование как инструмент прогнозирования и планирования для объектов ОПК в исследовательских целях применяется достаточно давно, еще со времени СССР. Тогда в научно-исследовательских организациях моделировали процессы конверсии на разных уровнях хозяйственной иерархии. В последующие периоды, особенно в 2000-е годы, модельный инструментарий пополнился новыми конструкциями и подходами, специально построенными для ОПК. Для моделирования инновационных процессов в отраслях ОПК можно использовать достаточно широкий класс описанных в литературе моделей долгосрочного планирования1,2.
Воспользуемся одной из них и адаптируем ее для условий отрасли ОПК, в
частности, построим ее для периода 3-5 лет (времени реализации инновационных программ) и отобразим в ней все стадии производства инновационной продукции: НИОКР - опытный образец - производство, во взаимоувязке с организационно-экономическими, технологическими и финансовыми процессами, протекающими в ОПК.
В модели сделано предположение, что для инновационных программ предприятий известны параметры их реализации (затраты капитальных вложений по годам, ввод мощностей, перечень продукции и затраты факторов производства на ее выпуск, цены, экономический эффект и другие).
В ней может использоваться как информация о намечаемых НИОКР и перспективных видах гражданской продукции, так и информация по уже подготовленным инвестиционным проектам, организационно-техническим мероприятиям (ОТМ), т.е. по различным нововведениям, входящим как в инновационную программу, так и вне ее, но способствующим ее реализации. По данным базового (текущего) года фиксируется информация о существующей технологии производства, задается множество инвестиционных проектов инновационной программы, нововведений и организационно-технических мероприятий, которое предполагается реализовать, в том числе начать НИОКР, завершить, начать производство. Поэтому все изменения, связанные с функционированием оборонных отраслевых предприятий, в целом прогнозируются при наличии в информационной базе модели множества разнообразных нововведений.
Например, на уровне отрасли формируется инновационная программа ее развития на 3-5 лет. При этом предполагается, что в течение этого периода будет выполняться некоторая номенкла-
тура работ: существующие и перспективные темы НИОКР, наименования как уже выпускаемой продукции, так и той, которую планируется производить. Причем можно зафиксировать множество тем и видов продукции для каждого отраслевого предприятия. Заметим, что отдельные изделия могут производиться по кооперации на нескольких предприятиях отрасли и на сторонних предприятиях других отраслей ОПК. Переменными моделями являются объемы работ по темам НИОКР и объемы производства продукции. Ограничением будут выступать как внутренние возможности предприятий, так и прогнозируемые по программам развития предприятий плановые объемы проведения НИОКР и выпуска продукции.
Внешние факторы по отношению к отрасли могут отображаться через общесистемные ограничения - это ограничения на государственные инвестиции.
Можно предположить, что существует заранее определенный общеотраслевой параметр, отражающий гипотетическую суммарную эффективность инновационного развития отрасли ОПК. Например, сокращение расходов на национальную оборону за счет оснащения вооруженных сил боеприпасами и системами приведения их в действие, кардинально уменьшающих обслуживающий персонал и затраты на доставку до места использования и превосходящих последние зарубежные образцы. Тогда в модель вносится условие - сумма вкладов всех предприятий отрасли в достижение общеотраслевого эффекта должна быть не меньше его экспериментально установленной величины. Понятно, что здесь возникают трудности расчета этого параметра для каждого предприятия. Тем не менее, эта задача достаточно актуальна в свете необходимости преодоления отставания российских вооружен-
ных сил в техническом оснащении.
Функция цели инновационного развития отрасли - есть сумма функционалов всех предприятий за все годы реализации их инновационных программ. При реализации этих программ, учитывая весь инвестиционный процесс, важно максимизировать чистый денежный поток (чистая прибыль плюс амортизационные отчисления, минус объем инвестиций, в том числе и на пополнение оборотного капитала) за все годы с учетом дисконтирования. При этом значения функционалов рассчитываются в модели и для каждого из предприятий могут быть критериальными ограничениями.
Такого рода задачи возникают, например, при включении предприятия ОПК в федеральную целевую программу (ФЦП №1) и конкурсных отборах НИОКР Минпромторга России в рамках развития оборонно-промышленного комплекса (ОПК) в условиях заданного объема финансирования или при выборе конкретной альтернативы среди множества других. Постановка подобных задач и их решения исследовались во многих рабо-тах3. Предлагаемый метод выполняет анализ всего массива экспертиз, проведенных по оценочному анкетированию, поэтапно. На каждом этапе экспертизы разбиваются на группы, после анализа которых часть из них, отнесенных к «недостоверно оцененным», подвергается дополнительной экспертизе, далее процесс повторяется до достижения заданной степени достоверности их оценки.
Метод базируется на теории проверки статистических гипотез. В силу специфики природы исходных данных, связанной с участием в процессе человека, ее подходы были использованы нетрадиционным образом.
При классическом подходе проверка гипотезы строится на вычислении критерия (статистики) и сравнения его с
критическим, по результатам чего производится принятие гипотезы. В рассматриваемом здесь приложении - отнесение выборки экспертиз к «достоверно оцененным». Данный подход в силу сложившейся традиции его применения предполагает достаточно «жесткое» разделение данных и только на две группы, поскольку уровень значимости, как правило, выбирается на уровне 1-5 %, то есть, 95-99 процентного уровня достоверности принятого решения.
Кроме того, сам выбор уровня значимости достаточно произволен. Однако статистические параметры результатов экспертиз в силу участия в них человека и, как следствие, большой вариабельности в полученных данных могут существенно расходиться с требованиями к их однородности (в классическом понимании - соответствию выдвинутой гипотезы. Как частный случай, может оказаться так, что они все или их большая часть могут не попасть в группу «достоверно оцененных», что приведет к некорректному или завышено строгому решению задачи разделения. Целесообразно применение более «мягкого» подхода.
С этой целью был применен метод, при котором оценке подвергались не сами значения критериев, а анализировалось его изменение. Поиск характерных участков, где этот параметр существенно менялся, а значит менялся и характер данных (однородность и связанная с этим параметром достоверность экспертизы), позволяет определять границы не на основе проверки их соответствия «абстрактным» (табличным) критическим значениям, а на основе критических значений, которые сформированы самими данными и имеют, таким образом, «естественное происхождение» и непосредственную привязку к конкретному массиву данных.
Вторым отличием от классической теории является то, что в методе предло-
жено разделение экспертиз на 3 группы: «достоверно оцененные», «условно достоверно оцененные» и «недостоверно оцененные». Все это хорошо согласовано с современными психологическими представлениями о процессе принятия решения экспертом, в котором также предполагается три различные интерпретации принятого им решения. Соответственно, такое представление данных более объективно отражает специфику работы эксперта и должно быть учтено.
В целом, метод позволяет более осознанно и обоснованно оценивать экспертизы, повышая объективность оценки качества их проведения.
Представление эксперта-аналитика3 на базе модели когнитивного управления, которая близка к традиционному представлению специалиста, принятому в теории экспертных оценок или науке управления, основано на формальных методах. Эта модель рассматривала в качестве схемы представления знаний человека (эксперта) некие понятия и теоретические модели, явно или неявно «навязанные» ему в процессе познаний. Это не всегда согласуется с практической деятельностью экспертов, так как не учитывает специфических черт деятельности эксперта, в частности, его компетентности и успешности, о чем было отмечено в работе «Модели расчета производственных мощностей»4, в которой данная модель была изменена с учетом следующего.
Специалист является экспертом в некоторой области, если он:
- обладает совокупностью эвристик, рутинное применение которых в стереотипных для него ситуациях обеспечивает относительно успешное решение задач;
- способен с относительно высокой степенью успеха отличать нестереотипные и пограничные ситуации из своей области компетенции. И в случаях, когда его
стереотипные эвристики не могут осуществлять творческое решение задачи.
В предложенной модели, таким образом, предполагается, что знание, которое формирует эксперт, действующий в области стереотипных для него ситуаций, является наиболее достоверным, тогда как в случае нестереотипных ситуаций достоверность может снижаться.
Выделяется и третий аспект. За рамками областей более или менее результативной деятельности, в которой человек выступает как эксперт благодаря репродуктивному или творческому переносу профессиональных знаний и умений, лежат области с меньшей достоверностью результатов, в которых возрастает роль немотивированных эвристик. Говоря превратно, это область «обыденного мышления», когда эксперт уже перестает быть экспертом. Применению неадекватных эвристик способствуют5:
- недостаток времени или познавательных ресурсов для исчерпывающего анализа ситуации, неопределенность, информационная сложность;
- специфика действий стереотипов, запускаемых автоматически без достаточных оснований (предполагается механизм условного рефлекса);
- «факторы веры» - принцип обязательства или занятой позиции, принцип авторитета, научные парадигмы и нормы научных направлений и школ.
Функционирование предприятий ОПК осуществляется в результате взаимодействия всех ее предприятий. Схематично модель функционирования отрасли можно представить в виде совокупности моделей предприятий, связанных между собой отдельными ограничениями и переменными. При этом входная и выходная (искомая) информация будет иметь встречный характер. Так, первоначальный расчет по модели отрасли определит общие гра-
ницы развития предприятий - границы финансовых ресурсов, общие направления НИОКР, масштабы производства гражданской продукции, согласованные расчеты мобилизационных планов и границы возможного расширения предприятий, параметры кооперационных связей в рамках выполнения ГОЗ. Модельные расчеты по каждому предприятию уточняют и детализируют параметры, оптимизируют виды и объемы выполнения работ по ГОЗ, определяют совокупные затраты и финансовые показатели, оценивают эффективность собственных инновационных программ и инвестиционных проектов. Уточненные оптимизированные параметры предприятий по обратной связи концентрируются в отраслевой модели, которая, в свою очередь, реализуется в уточненных и укрупненных показателях. То есть, организуется некий итеративный процесс принятия решения на уровне госкорпорации или отрасли по поводу ее инновационного развития.
Экономико-математическая модель собственно инновационного развития оборонного предприятия, осуществляющего научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы и имеющего опытное производство, наряду с вышеназванным строится с учетом условий:
1) две основные сферы деятельности - НИОКР и производство продукции;
2) производство оборонной продукции для ГОЗ, в том числе в рамках государственных экспортных контрактов;
3) предопределенные номенклатура и тематика производимых НИОКР и оборонной продукции в рамках ГОЗ;
4) несущественные объемы производства гражданской продукции;
5) недозагрузка основных производственных мощностей;
6) необходимость обновления и модер-
низация мобилизационных мощностей;
7) регламентированное ценообразование на НИОКР и продукцию по ГОЗ, не соответствующее реальным издержкам на НИОКР и производство;
8) необходимость осуществления инвестиционных проектов и программ предприятия;
9) преимущественность государственного источника инвестиций, в том числе в рамках ФЦП) на реализацию пункта 8.
В предлагаемой модели представлены организационно-экономические, инновационные, инвестиционные и финансовые процессы, поэтому для базового года задается информация о технико-экономическом, финансовом состоянии, существующей технологии производства, программа развития.
В общем виде экономико-математическая модель оборонного предприятия сводится к следующему. Пусть предприятие в каждом году программного периода выпускает продукцию по ГОЗ и в рамках экспортных контрактов выполняет НИОКР в определенных объемах. Заданы базовые цены на все виды продукции и стоимости НИОКР, прогнозные индексы изменения этих цен и стоимости. Кроме того, задается объем производства гражданской продукции. Тогда в каждом году объемы выполненных работ в стоимостном выражении будут равны сумме объемов производства всех видов продукции и выполненных НИОКР, умноженных на соответствующие цены и индексы их изменения.
В принципе, при существующем порядке ценообразования на ГОЗ, когда головная организация назначает цену на комплектующие, исхо я из стоимости контракта с организацией верхнего уровня без учета особенностей и издержек предприятия, выпускающего комплектующие, у последнего возникает в аналитических интересах желание опре-
деления «справедливой» цены на свою продукцию. В этом случае либо индекс, либо сама цена на продукцию каждого вида может выступать в модели в виде искомой переменной. То же самое можно сказать и для НИОКР. Цена продукции, производимая в рамках экспортных контрактов, может меняться в программном периоде под воздействием рыночных факторов и также может представляться в виде искомого показателя, величину которого дозволено максимизировать в оптимизационных расчетах переменной. Искомой переменной может быть и объем производимой гражданской продукции. В этом случае совокупный объем выполненных работ в рублях может выступать как критериальный.
В качестве непараметрических критериев используются следующие: Смирнова, омега-квадрат (Лемана - Розенблатта) и Вилкоксона (Манна-Уитни). Для возможности использования дополнительного параметра анализа - коэффициента корреляции (КК) - распределение исходных оценок проверяется на соответствие нормальному закону по критерию Колмого-рова6. Оценка на нормальность распределения данных выполняется по формуле:
VnDn(9*) = Vnsup|Fn(х) - F(x; в*)\,
X
где Fn(x) и F(x;0*) - коммулятивные, эмпирические и теоретические частоты;
Dn - дисперсия случайной величины;
n - объем выборки.
По полученному значению максимума значение критерия вычисляется по формуле: D
X = —,
Vn
который и сравнивается с критическим на предмет проверки гипотезы Hq, то есть соответствия распределения оценок экспертов нормальному закону распределения.
В отличие от «классического» критерия Колмогорова, где в параметре 0 =
(т, а2) используются истинные значения математического ожидания и дисперсии, следует использовать параметр 0*= (х^2), где эти величины заменены на выборочные. То есть, примененный критерий был «типа Колмогорова», поэтому квантили статистик выбираются с учетом этого и имеют меньшие значения, по сравнению с «классическими».
Значения двухвыборочной статистики Смирнова вычисляются по выражению:
Я' =
п1п2
п1 + п-
хтах (х) (х)|,
где Fnl(х) и Fn2(x) - эмпирические функции распределения, построенные по двум выборкам с объемами п1 и п2.
Значения двух выборочной статистики по критерию типа омега-квадрат (Лемана-Розенблатта) вычисляются по формуле:
А =
Щп2 п1 + п2
I (/Ч (х) -¥Пг (х)) йНП1+П2 (х),
где И ^. ^) - эмпирическая функция распределения, построенная по объединенной выборке:
Н.
п1+п2
(Х) =
п1п2 пг + п2
Рп1 М +
п1п2 пг + п2
Рп7 0*0>
Статистика 2 двух выборочного критерия Манна-Уитни определяется следующим образом:
п2(п2 + 1) щп2
г =
и -Еи Й2 - ■
■ (п1 + П2 + 1)
где U - число инверсий, EU - среднее число инверсий, DU - дисперсия инверсий.
Несмотря на то, что для предприятия объемы оборонной продукции и НИОКР определяются размером ГОЗ и государственных экспортных контрактов, для
оценки относительной эффективности выпускаемой основной номенклатуры (видов) работ можно эти объемы также представлять как искомые переменные при фиксированных ценах. В качестве составляющих основной номенклатуры работ можно отбирать изделия или виды НИОКР по наибольшим объемам производства (ограничение количества изделий связано с проблемой размерности задачи, при относительно небольшой номенклатуре видов работ можно рассматривать в виде искомых переменных объемы производства всех изделий). В данном случае объемы производства для выделенной части номенклатуры рассматриваются как искомые переменные, значения которых могут отыскиваться в заданных пределах. Например, трудоемкости изготовления, пропускной способности оборудования и другие.
Отображение в модели так называемого «кассового разрыва» для каждого вида работ, в случае когда договор о выполнении ГОЗ по конкретному изделию охватывает два соседних года, можно осуществить следующим способом. По существующему порядку финансирования ГОЗ оборонному предприятию после заключения договора выдается аванс. Расчет по договору может осуществляться двояко: либо после окончательной поставки последнего изделия всей партии продукции по договору в будущем году, либо по каждой единице продукции, поставленной сверх аванса до конца срока договора как в текущем, так и в будущем году. Предприятие в любом случае отчитывается в текущем году по фактически выполненному объему работ. Если фактический объем в рублях меньше выданного аванса, то оставшаяся сумма аванса отражается как прирост кредиторской задолженности. В простейшем случае отчетный объем работ в рублях будет равен сумме доли объёма работ в сумме аванса
и объема работ в рублях выполненного сверх аванса в текущем году.
Предвидеть кассовый разрыв в программном периоде не представляется возможным, поэтому включать описанное выше условие в базовую модель общего вида нецелесообразно. Однако появление кассового разрыва и его учет, как уже указывалось, есть важная особенность функционирования оборонного предприятия, не имеющего возможности использовать банковские кредиты (предприятия 2-4 уровней) для возмещения последствий этого разрыва, вследствие чего у предприятия возникают значительные суммы кредиторской задолженности. Учет кассового разрыва может быть осуществлен в расчетах с вариацией ограничений на объемы работ в стоимостном выражении (для «проигрывания» возможных ситуаций, влияющих на реализацию инновационной программы предприятия). При этом для каждого нового значения ограничения должны пересчитываться такие показатели баланса, как задолженность перед персоналом по оплате труда, задолженность по налогам и сборам (срыв графика реструктуризации задолженности), задолженность по выданным авансам, задолженность перед поставщиками и подрядчиками.
В производственном блоке модели предусмотрены расчеты экономических показателей затрат на выполнение работ для каждого года программного периода как по каждому выделенному изделию по статьям затрат, так и суммарные затраты на весь объем работ по элементам затрат: прямые затраты, связанные с выполнением работ по видам в базовом году и в целом по всему объему работ (смета затрат на производство). Прямые затраты можно считать по видам затрат на топливо, материалы, заработную плату (с начислениями), энергию, на технологические цели и другие. С учетом
индексов изменения стоимости прямые затраты рассчитываются для всех лет программного периода; накладные расходы (с учетом индексов изменения по годам программного периода) и амортизация основного капитала.
Производственный блок также взаимодействует с инвестиционным блоком через расчет эффективности мероприятий инвестиционной программы, связанных, например, с выпуском продукции и с экономией накладных расходов. В каждом году программного периода полученный (прогнозируемый) эффект от реализации инновационных мероприятий по вариантам в рублях вычитается из полной себестоимости выполненных работ.
В частности, рост эффекта при увеличении мощностей может выразиться через дополнительный выпуск продукции. В этом случае он рассчитывается как сумма эффектов по накладным расходам и другим затратам в текущем году по всем вариантам инновационных мероприятий, умноженных на некую целочисленную перемену (1 или 0), отражающую реализацию или не реализацию инновационного мероприятия (варианта) и эффектов, связанных с выпуском продукции, по которой изменились прямые (переменные) затраты.
В модель общего вида могут быть введены ограничения на использование материальных (в стоимостном выражении) и энергетических ресурсов. Например, для оценки мероприятий по снижению материалоемкости производства и энергосбережению.
Модели оценки эффективности инвестиций в производственные мощности. Инвестиционный проект для конкретной организации ОПК является системой организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, содержащей программу действий, направленных на эффективное использование
инвестиций7. Подготовка инвестиционного проекта - длительный, дорогостоящий процесс, состоящий из ряда актов и стадий. В международной практике принято различать три основных этапа этого процесса: прединвестиционный, инвестиционный и эксплуатационный. Промежуток времени между моментом появления проекта и его завершением называется жизненным циклом проекта. Прединвестиционная фаза содержит четыре стадии: поиск инвестиционных концепций (бизнес-идей); предварительная подготовка проекта; окончательная формулировка проекта, оценка его экономической и финансовой приемлемости; финальное рассмотрение проекта и принятие по нему решения.
Инвестиционная фаза включает в себя широкий спектр консультационных и проектных работ, главным образом в области управления проектом. Управление проектом — это процесс планирования, организации и контроля за распределением и движением людских, финансовых и материальных ресурсов на протяжении всего жизненного цикла проекта. Реализацию проекта обеспечивают участники проекта. Главным участником проекта является заказчик, в лице которого выступает организация, для которой проект выполняется.
Модели оценки эффективности инвестиционных проектов (ИП) - это способы определения целесообразности долгосрочного вложения капитала в различные объекты с целью оценки перспектив их прибыльности и окупаемости. Эффективность ИП - категория, отражающая соответствие ИП целям и интересам его участников. Осуществление эффективных проектов увеличивает поступающий в распоряжение общества внутренний валовой продукт (ВВП), который затем делится между участвующими в проекте субъектами: организа-
циями (акционерами и работниками), банками, бюджетами разных уровней и прочими. Поступлениями и затратами этих субъектов определяются различные виды эффективности ИП. Рекомендуется оценивать следующие виды эффективности: эффективность проекта в целом; эффективность участия в проекте. Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Она включает в себя общественную (социально-экономическую) эффективность проекта и коммерческую эффективность проекта.
Показатели общественной эффективности учитывают социально-экономические последствия осуществления ИП для общества в целом, в том числе как непосредственные результаты и затраты проекта, так и «внешние»: затраты и результаты в смежных секторах экономики, экологические, социальные и иные внеэкономические эффекты. «Внешние» эффекты рекомендуется учитывать в количественной форме при наличии соответствующих нормативных и методических материалов. В отдельных случаях, когда эти эффекты весьма существенны, при отсутствии указанных документов допускается использование оценок независимых квалифицированных экспертов. Если «внешние» эффекты не допускают количественного учета, следует провести качественную оценку их влияния. Эти положения относятся также к расчетам региональной эффективности.
Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для участника, реализующего ИП, в предположении, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами. Показатели эффективности проекта в
целом характеризуют с экономической точки зрения технические, технологические и организационные проектные решения. Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемости ИП и заинтересованности в нем всех его участников. Эффективность участия в проекте включает:
- эффективность участия предприятий в проекте (эффективность ИП для предприятий - участников);
- эффективность инвестирования в акции предприятия (эффективность для акционеров акционерных предприятий - участников ИП);
- эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям - участникам ИП, в том числе региональную и народнохозяйственную эффективность для отдельных регионов и народного хозяйства Российской Федерации;
- отраслевую эффективность - для отдельных отраслей народного хозяйства, финансово - промышленных групп, объединений предприятий и холдинговых структур;
- бюджетную эффективность ИП - эффективность участия государства в проекте с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней.
В основу оценок эффективности ИП положены следующие основные принципы, применимые к любым типам проектов независимо от их технических, технологических, финансовых, отраслевых или региональных особенностей:
- рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла (расчетного периода): от проведения пре-динвестиционных исследований до прекращения проекта;
- моделирование денежных потоков, включающих все связанные с осуществлением проекта денежные поступления и расходы за расчетный период с
учетом возможности использования различных валют;
- сопоставимость условий сравнения различных проектов (вариантов проекта);
- принцип положительности и максимума эффекта. Для того чтобы ИП, с точки зрения инвестора, был признан эффективным, необходимо, чтобы эффект реализации порождающего его проекта был положительным;
- при сравнении альтернативных ИП предпочтение должно отдаваться проекту с наибольшим значением эффекта;
- учет фактора времени. При оценке эффективности проекта должны учитываться различные аспекты фактора времени, в том числе динамичность (изменение во времени) параметров проекта и его экономического окружения;
- разрывы во времени (лаги) между производством продукции или поступлением ресурсов и их оплатой;
- неравноценность разновременных затрат и/или результатов (предпочтительность более ранних результатов и более поздних затрат);
- учет только предстоящих затрат и поступлений.
При расчетах показателей эффективности должны учитываться только предстоящие в ходе осуществления проекта затраты и поступления, включая затраты, связанные с привлечением ранее созданных производственных фондов, а также предстоящие потери, непосредственно вызванные осуществлением проекта. Например, от прекращения действующего производства в связи с организацией на его месте нового8.
Ранее созданные ресурсы, используемые в проекте, оцениваются не затратами на их создание, а альтернативной стоимостью (opportunity cost), отражающей максимальное значение упущенной выгоды, связанной с их наилучшим возможным альтернативным использо-
ванием. Осуществленные затраты, не обеспечивающие возможности получения альтернативных, получаемых вне данного проекта доходов в перспективе (невозвратные затраты, sunk cost), в денежных потоках не учитываются и на значение показателей эффективности не влияют; сравнение «с проектом» и «без проекта». Оценка эффективности ИП должна производиться сопоставлением ситуаций не «до проекта» и «после проекта», а «без проекта» и «с проектом»; учетом всех наиболее существенных последствий проекта.
При определении эффективности ИП должны учитываться все последствия его реализации как непосредственно экономические, так и внеэкономические. В тех случаях, когда их влияние на эффективность допускает количественную оценку, ее следует произвести. В других случаях учет этого влияния должен осуществляться экспертно; учет наличия разных участников проекта, несовпадения их интересов и различных оценок стоимости капитала, выражающихся в индивидуальных значениях нормы дисконта; многоэтапность оценки.
На различных стадиях разработки и осуществления проекта (обоснование инвестиций, ТЭО, выбор схемы финансирования, экономический мониторинг) его эффективность определяется заново, с различной глубиной проработки; учет влияния на эффективность ИП потребности в оборотном капитале, необходимом для функционирования создаваемых в ходе реализации проекта производственных фондов. Вопросы влияния потребности в оборотном капитале на показатели эффективности ранее в проектной документации не прорабатывались.
В то же время оборотный капитал может существенно влиять на эффективность инвестиционных проектов, особенно при наличии инфляции; учет
влияния инфляции (учет изменения цен на различные виды продукции и ресурсов в период реализации проекта) и возможности использования при реализации проекта нескольких валют; учет (в количественной форме) влияния неопределенностей и рисков, сопровождающих реализацию проекта.
Перед проведением оценки эффективности экспертно определяется общественная значимость проекта. Общественно значимыми считаются крупномасштабные, народнохозяйственные и глобальные проекты.
На первом этапе рассчитываются показатели эффективности проекта в целом. Цель этого этапа - агрегированная экономическая оценка проектных решений и создание необходимых условий для поиска инвесторов. Для локальных проектов оценивается только их коммерческая эффективность и, если она оказывается приемлемой, рекомендуется непосредственно переходить ко второму этапу оценки. Для общественно значимых проектов оценивается в первую очередь их общественная эффективность. При неудовлетворительной общественной эффективности такие проекты не рекомендуются к реализации и не могут претендовать на государственную поддержку. Если же их общественная эффективность оказывается достаточной, оценивается их коммерческая эффективность. При недостаточной коммерческой эффективности общественно значимого ИП рекомендуется рассмотреть возможность применения различных форм его поддержки, которые позволили бы повысить коммерческую эффективность ИП до приемлемого уровня. Если источники и условия финансирования уже известны, оценку коммерческой эффективности проекта можно не производить.
Второй этап оценки осуществляется после выработки схемы финансиро-
вания. На этом этапе уточняется состав участников, и определяются финансовая реализуемость и эффективность участия в проекте каждого из них (региональная и отраслевая эффективность, эффективность участия в проекте отдельных предприятий и акционеров, бюджетная эффективность и прочие). Для локальных проектов на этом этапе определяется эффективность участия в проекте отдельных предприятий - участников, эффективность инвестирования в акции таких акционерных предприятий и эффективность участия бюджета в реализации проекта (бюджетная эффективность). Для общественно значимых проектов на этом этапе в первую очередь определяется региональная эффективность, и в случае, если она удовлетворительна, дальнейший расчет производится так же, как и для локальных проектов. При необходимости на этом этапе может быть оценена и отраслевая эффективность проекта.
Эффективность ИП оценивается в течение расчетного периода, охватывающего временной интервал от начала проекта до его прекращения. Начало расчетного периода рекомендуется определять в задании на расчет эффективности ИП, например как дату начала вложения средств в проектно-изыскательские работы. Расчетный период разбивается на шаги - отрезки, в пределах которых производится агрегирование (укрупнение экономических показателей посредством их объединения в группу) данных, используемых для оценки финансовых показателей (задание расчетного периода и продолжительности шагов расчета).
Шаги расчета определяются их номерами (0, 1, ...). Время в расчетном периоде измеряется в годах или долях года и отсчитывается от фиксированного момента ^ = 0, принимаемого за базовый. Обычно из соображений удобства в качестве базового принимается момент
начала или конца нулевого шага; при сравнении нескольких проектов базовый момент для них рекомендуется выбирать одним и тем же). В тех случаях, когда базовым является начало нулевого шага, момент начала шага с номером т обозначается через Ш. Если же базовым моментом является конец нулевого шага, через Ш обозначается конец шага с номером т. Продолжительность разных шагов может быть различной.
Проект, как и любая финансовая операция, связанная с получением доходов и (или) осуществлением расходов, порождает денежные потоки (потоки реальных денег). Денежный поток ИП -это зависимость от времени денежных поступлений и платежей при реализации порождающего его проекта, определяемая для всего расчетного периода. Значение денежного потока обозначается через Ф (£), если оно относится к моменту времени ^ или через Ф(т), если оно относится к т-му шагу. В тех случаях, когда речь идет о нескольких потоках или о какой-то составляющей денежного потока, указанные обозначения дополняются необходимыми индексами. На каждом шаге значение денежного потока характеризуется притоком, равным размеру денежных поступлений (или результатов в стоимостном выражении) на этом шаге, оттоком, равным платежам на этом шаге или сальдо (активным балансом, эффектом), равным разности между притоком и оттоком.
Денежный поток Ф^) обычно состоит из потоков от отдельных видов деятельности: денежного потока от инвестиционной деятельности Фи (£), денежного потока от операционной деятельности Фо^), денежного потока от финансовой деятельности Фф(£). Для денежного потока от инвестиционной деятельности: к оттокам относятся капитальные вложения, затраты на пусконаладочные ра-
боты, ликвидационные затраты в конце проекта, затраты на увеличение оборотного капитала и средства, вложенные в дополнительные фонды; к притокам относятся продажа активов (возможно, условная) в течение и по окончании проекта, поступления за счет уменьшения оборотного капитала. Для денежного потока от операционной деятельности: к притокам относятся выручка от реализации, а также прочие и внереализационные доходы, в том числе поступления от средств, вложенных в дополнительные фонды; к оттокам относятся производственные издержки, налоги.
К финансовой деятельности относятся операции с внешними средствами, внешними по отношению к ИП, поступающими не за счет осуществления проекта. Они состоят из собственного (акционерного) капитала фирмы и привлеченных средств. Для денежного потока от финансовой деятельности - к притокам относятся вложения собственного (акционерного) капитала и привлеченных средств: субсидий и дотаций, заемных средств, в том числе и за счет выпуска предприятием собственных долговых ценных бумаг; к оттокам относятся затраты на возврат и обслуживание займов и выпущенных предприятием долговых ценных бумаг в полном объеме, независимо от того были они включены в притоки или в дополнительные фонды, а также при необходимости - на выплату дивидендов по акциям предприятия. Денежные потоки от финансовой деятельности учитываются, как правило, только на этапе оценки эффективности участия в проек-те9. Соответствующая информация разрабатывается и приводится в проектных материалах в увязке с разработкой схемы финансирования проекта.
Денежные потоки могут выражаться в текущих, прогнозных или дефлирован-ных ценах в зависимости от того, в каких
ценах выражаются на каждом шаге их притоки и оттоки. Текущими называются цены, заложенные в проект без учета инфляции. Прогнозными называются цены, ожидаемые с учетом инфляции на будущих шагах расчета. Дефлированны-ми называются прогнозные цены, приведенные к уровню цен фиксированного момента времени путем деления на общий базисный индекс инфляции.
Денежные потоки могут выражаться в разных валютах. Рекомендуется учитывать денежные потоки в тех валютах, в которых они реализуются (производятся поступления и платежи), вслед за этим приводить их к единой, итоговой валюте и затем дефлировать, используя базисный индекс инфляции, соответствующий этой валюте. По расчетам, представляемым в государственные органы, итоговой валютой считается валюта Российской Федерации. При необходимости по требованию, отраженному в задании на расчет эффективности ИП, денежные потоки выражаются также и в дополнительной итоговой валюте. В рекомендациях по оценке эффективности ИП используются денежные потоки ИП и денежные потоки для отдельных участников проекта. Наряду с денежным потоком при оценке ИП используется также накопленный денежный поток, который характеризуется накопленным притоком, накопленным оттоком и накопленным сальдо (накопленный эффект). Они определяются на каждом шаге расчетного периода как сумма соответствующих характеристик денежного потока за данный и все предшествующие шаги.
В качестве основных показателей, используемых для расчетов эффективности ИП, рекомендуются: чистый доход; чистый дисконтированный доход; внутренняя норма доходности; потребность в дополнительном финансировании (другие названия - ПФ, стоимость
проекта, капитал риска); индексы доходности затрат и инвестиций; срок окупаемости; группа показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия - участника проекта.
Условия финансовой реализуемости и показатели эффективности рассчитываются на основании денежного потока Фт, конкретные составляющие которого зависят от оцениваемого вида эффективности. На разных стадиях расчетов в соответствии с их целями и спецификой ПФ финансовые показатели и условия финансовой реализуемости ИП оцениваются в текущих или прогнозных ценах.
В заключение статьи следует отметить, что любой инвестиционный проект предприятия ОПК следует рассматривать в рамках оптимальной производственной программы предприятия оборонно-промышленного комплекса. Под оптимальной производственной программой предприятия оборонно-промышленного комплекса нами понимается такой выпуск изделий (вооружения, военной и специальной техники - ВВСТ) в определенный промежуток времени, при котором достигается максимальная экономическая эффективность работы данного предприятия.
Производственная программа современных предприятий ОПК определяется достаточно большим числом видов ресурсов. К основным видам, которые должны учитываться при решении задачи, относятся производственное оборудование, площади цехов, трудовые ресурсы. Целями оптимизации производственных программ и критериями оптимизации могут быть максимизация загрузки предприятия, максимизация прибыли, максимизация объема производства в стоимостном или натуральном выражении и ряд других. При этом современная оптимальная производственная программа предприятия ОПК
в системе стратегического планирования научно-технологического развития экономики России должна удовлетворять ряду требований, в том числе следующим трем основным требованиям:
- соответствовать производственным возможностям предприятия;
- соответствовать потребностям в изготовлении определенных типов изделий;
- обеспечивать максимальную экономическую эффективность производства.
Литература
1. Кохно А.П. Параграф 4.6. Комплекс моделей планирования: Экономика управляемой гармонии. Книга 1. Экономика как бизнес-процесс/ Кохно П.А., Лаптев В.Н., Чеботарев С.С. - М.: Университет Российской академии образования,
2014. - 294 с. - С. 248-268.
2. Кохно П.А., Кохно А.П., Ситников С.Е. Методы формирования и оценки эффективности промышленных корпораций // Общество и экономика, 2014, №11. - С. 121-143.
3. Кохно П.А. Модели финансирования инновационных проектов // Проблемы теории и практики управления.- 2014, №1. - С. 87-94.
4. Ситников С.Е. Параграф 4.5. Модели расчета производственных мощностей: Конкурентный цикл продукции /Кохно П.А., Креопалов
B.В. - М.: МЭСИ, 2015. - 297 с. - С. 123-130.
5. Ситников С.Е. Параграф 7.3. Модели оценки инвестиционных проектов оборонно-промышленного комплекса: Интегрированные компании /Кохно П.А., Кожанов Д.А., Чеботарев
C.С., Юсупов Р.М. - М.: Граница, 2015. - 464 с. - С. 399-409.
6. Ситников С.Е. Модель обновления продукции предприятиями оборонно-промышленного комплекса // Научный вестник ОПК России,
2015, № 1. - С. 46-53.
7. Ситников С.С., Кохно П.А. Методы развития предприятий и интегрированных структур оборонно-промышленного комплекса // Научный вестник ОПК России, 2014, № 2. - С. 3-10.
8. Кохно П.А., Серов Н.В. Проецирование отраслевой структуры определяющих производств // Общество и экономика.- 2016, №2. - С. 82-103.
9. Кохно А.П. Параграф 4.4. Модель бизнеса по реальному потоку денег: Конкурентный цикл продукции / Кохно П.А., Креопалов В.В. - М.: МЭСИ, 2015. - 297 с. - С. 112-123.
