Дослідження механізму забезпечення економічної безпеки авіакомпаній у процесі реструктуризації

С. О. Ареф'Єв

таких суб'ект1в протягом трьох poKiB пюля отримання свщо-цтва, за виключенням випадкiв виробничого травматизму 3i смертельними наcлiдками або групових нещасних випадкiв, викликаних порушенням суб'ектом господарювання умов дотримання безпеки працг

Висновки

Результати проведеного дослщження дозволили зробити такi висновки:

1. Автором дослдаено закордонний досвщ проведення незалежного зoвнiшньoгo аудиту безпеки прац на будiвель-них пщприемствах.

2. Запропоновано нове поняття «незалежний зoвнiшнiй аудит системи упpавлiння безпекою прац як складовоУ сис-теми екoнoмiчнoí безпеки будiвельних пiдпpиeмcтв».

3. Розроблено концептуальний пщхщ до впровадження незалежного зовышнього аудиту системи управлЫня безпекою пpацi як складово' системи екoнoмiчнoí безпеки будЬ вельних пщприемств.

4. Встановлено мету, завдання, напрями, функци та прин-ципи незалежного зовышнього аудиту.

5. Визначено основы об'екти та суб'екти незалежного зо-вншнього аудиту.

6. Розроблено алгоритм проведення незалежного зо-вншнього аудиту стану системи управлЫня безпекою прац як складово! системи економ1чноУ безпеки на буд1вельному глдприемствг

Список використаних джерел

1. Довщник нормативних документа у сфер1 охорони пращ по-жежно! безпеки, ппени прац та со^ального страхування вщ нещасних випадюв [Електрон. ресурс]. - Режим доступу: ws.social.org.ua/ □оситетв/р(Л/Додаток_Б_Д0В1ДНИК.Ьос.

2. Зеркалов Д.В. Безпека прац [Електрон. ресурс]: монографт / Д.В. Зеркалов. - Електрон, данк - К.: Основа, 201 2. - 1 електрон, опт. диск (CD-ROM); 12 см. - Систем вимоги: Pentium; 512 MbRAM;Windows 98/2000/XP; AcrobatReader 7.0. - Назва з тит. екрана.

3. Про аудит з промислово! безпеки i охорони працй проект Закону Укра!ни [Електрон. ресурс] Режим доступу до тексту: w1 .с1. rada.gov.ua/pls/zweb2/webproc34?id = &pf3511=30760& pf35401=111501

УДК 338.45:629.735 (043.2)

С.О. АРЕФ'БВ,

к.е.н., докторант кафедри фнанав, облку та аудиту, Нацональний ав\ац1йний унверситет

Дослщження мехашзму забезпечення економ1чно! безпеки ав1акомпанш у процес реструктуризацп

У статтi досл\джено механ\зм збереження потенц\алу самоф'нансування ав'1акомпанй та чинники його виснаження. В результат проведеного дослщження встановлено два основних важелi послаблення загроз втрати потен^алу само-фнансування авiакомпанiями: скорочення витратомсткост авiаперевезень та зменшення частки витрат на персонал в опера^йних витратах. Уперше запропоновано методичний пдхд до розробки реструктуризацйних стратегй на основi регресйного анапзу потен^алу самофiнансування авiакомпанiй та обгрунтування його змн у несприятливих економiч-них умовах засобами нечто!'арифметики.

Ключов1 слова: потенц/ал самофнансування, нерозподлений прибуток, витратомютюсть, витрати на персонал, три-кутне нечiтке число, катастрофiчний фiнансовий стан, економiчнi нтереси авiакомпанiй.

С.А. АРЕФЬЕВ,

к.з.н., докторант кафедры финансов, учета и аудита, Национальный авиационный университет

Исследование механизма обеспечения экономической безопасности авиакомпаний в процессе реструктуризации

В статье исследован механизм сохранения потенциала самофинансирования авиакомпаний и факторы его истощения. В результате проведенного исследования установлены два основных рычага ослабления угроз потери потенциала самофинансирования авиакомпаниями: сокращение затратоемкости авиаперевозок и уменьшение доли расходов на персонал в операционных расходах. Впервые предложен методический подход к разработке реструктуризационных стратегий на основе регрессионного анализа потенциала самофинансирования авиакомпаний и обоснование его изменений в неблагоприятных экономических условиях средствами нечеткой арифметики.

Ключевые слова: потенциал самофинансирования, нераспределенная прибыль, затратоемкость, расходы на персонал, треугольное нечеткое число, катастрофическое финансовое состояние, экономические интересы авиакомпаний.

This article explores the potential of self preservation mechanism airline and its depletion factors. The study has 2 main levers mitigation potential threats of loss of self airlines: vytratomistkosti reduction in air travel and reducing the share of personnel costs in operating expenses. The first time the methodical approach to developing restructuring strategies based on regression analysis of potential self airlines and justification of its changes in adverse economic conditions by means of fuzzy arithmetic.

Keywords: self-financing capacity, retained earnings, vytratomistkist, personnel costs, triangular fuzzy number disastrous financial situation, the economic interests of airline.

Формування ринкових вщносин в УкраУнл № 11 (162)/2014 1 97

Постановка проблеми. Сучасний етап функцюнуван-ня аввпщприемств характеризуемся низкою кола систем-них проблем, серед яких: недолуге, шкщливе для галузево'' конкуренцп державне регулювання ринку пов^ряних пере-везень, суперечливють економнних ¡нтересв ав^компани та аеропорту, недосконалють ринкового механ¡зму, деструк-тивний швидкоплинного зовн¡шнього середовища, неефек-тивнють системи управл¡ння, в¡дстал¡ технолог¡í, вщсутнють джерел ф¡нансування, низька конкурентоспроможн¡сть пщ-приемств. Вир¡шення цих проблем вимагае реал^ацп тако'' реструктуризац¡йноí стратеги, яка була б адекватною не лише економнним можливостям аввкомпаый, а й вимогам макроекономнного оточення.

Лнал13 досл1джень та публкащй з проблеми. Проблема удосконалення механ¡зму реструктуризаци п¡дприeмств досить широко висв¡тлена в наукових публкацтх. 0собливо' уваги варт т¡ прац¡, в яких запропоноване наукове обгрунту-вання процедур здмснення реорган¡зац¡йних заход¡в та оцЬ нювання наслщюв реорганваци для подальшо' економнно' д¡яльност¡ п¡дприeмств [2-5, 7-13]. 0днак зазначен¡ роз-робки виконувалися для машинобудвних, переробних, торго-вельних, стьськогосподарських та буд¡вельних п¡дприeмств, натом¡сть специфка економнно'!' д¡яльност¡ ав¡ац¡йного транспорту ¡ дос¡ лишилась осторонь наукових дослщжень у галуз1 антикризового фЫансового управл¡ння п¡дприeмствами.

Метою статт! е досл¡дження економ¡чних механ¡зм¡в ав¡акомпан¡й, що р^ною м¡рою потребують реструктуризации

та розробка алгоритму пщвищення кадрово' безпеки авв-перев¡зник¡в у процес¡ реструктуризаци.

Виклад основного матер!алу. Серед умов надання прав на експлуата^ю пов^ряних лУй у проект¡ Ав¡ац¡йних правил Укра'ни [1] наголошено на необхщност якнайвищо' оцЫ-ки ав¡аперев¡зника не лише на основ¡ фактичного викорис-тання ав¡аперев¡зником ран¡ше наданих прав на експлуата-ц¡ю внутр¡шн¡х та м^народних пов¡тряних л¡н¡й, а й за такими критертми, як [1, Додаток 4]:

- юльюсть виконаних польотю у межах Укра'ни за останн 12 м¡сяц¡в, що передували дню подання заявки;

- юльюсть пов^ряних суден, що е власнютю ав¡акомпан¡í або отриманих у лвинг без ек¡пажу;

- к¡льк¡сть працюючого ав^цмного персоналу на к¡нець останнього званого пер¡оду, що передуе дню подання заяви (ттьки тих, хто працюе за основним м¡сцем роботи);

- обсяг сплачених коштв до державного та мюцевих бюджета за останн¡ 12 м¡сяц¡в поспть, що передували дню по-дання заяви.

Задоволення вах перерахованих критерпв безпосеред-ньо суперечить економнним ¡нтересам будь-яко' аввком-пани. На нашу думку, слщ вид¡лити три основн¡ суперечност (рис. 1):

- мТж необх¡дн¡стю пщтримки високого податкового по-тенц¡алу та забезпеченням власних можливостей аввпе-рев^ника до ф¡нансування потреб економ¡чного розвитку -суперечнють фЫансово'!' рентабельност¡;

Рисунок 1. Системы суперечност м1ж економшними ¡нтересами авюкомпанш та умовами експлуатацм автлшш

Складено автором на основ/ [1] та власних розрахункв за даними [6, 14]).

- м1ж необхщыстю утримання потужного парку пов^ря-них суден та потребою в забезпеченн фЫансово' стмкост та автономп аввпереввника - суперечнють ресурсо-техно-лопчного потенцвлу;

- м1ж необхщнютю створення достатньо''' для держрегуля-тора кшькост робочих мюць та потребами економнноУ опти-мваци витрат на вщтворення трудового капралу - супереч-нють трудового потенцвлу.

Зазначен суперечност ¡снують на вщокремлено, а в комплекс, однак ¡нтенсивнють Ух ¡нтерференци дещо вщрвняеть-ся на р¡зних часових горизонтах. Зокрема, взаемозв'язок м¡ж протирнчями ресурсо-технолог¡чного потенц¡алу та рента-бельност виявляеться на довгостроковому часовому горизонту оск¡льки пов¡трян¡ судна, як ¡ будь-як¡ об'екти основних засобв характеризуються тривалим строком економ¡чного життя, а отже витрати на Ух придбання та утримання окупову-ються у вщносно довгостроковому, б¡льшому, ыж 1 р¡к пер¡од¡. В¡дпов¡дно взаемозв'язок мж суперечностями, пов'язаними з трудовим потенцвлом та ф¡нансовою рентабельн¡стю, виявляеться уже в коротко- та середньостроковому, тривалютю близько 1 року, часовому промжку. Пояснюеться такий ко-роткостроковий комплекс дестаб¡л¡затор¡в загальноеконо-мнною особлив¡стю трудового кап¡талу як фактору виробни-цтва: цей ресурс у короткостроковому перед е зм¡нним, у той час як фактор капггалу е в¡дносно стаб¡льним.

Хоча системы суперечност (рис. 1) створюють загро-зи економ¡чноí безпеки ав^компанм, сл¡д наголосити ще на одному об'ективному чиннику - перевезення пасажирв на внутр¡шн¡х ав¡ал¡н¡ях е збитковим, унаслщок чого вс¡ без ви-нятку ав¡ап¡дприeмства гостро в¡дчувають наслщки кризи збитковост¡. На рис. 2 наведено динамку нерозподтеного прибутку по вай ав¡ац¡йн¡й галуз¡. Катастроф¡чне зростання збитковост ав¡ап¡дприeмств в¡дображаeться майже лУй-ною залежн¡стю: достов¡рн¡сть апроксимаци фактично' тен-денци л¡н¡йним трендом становить 96,35% (рис. 2), а нахил трендовоУ лУУ дае п¡дстави для висновку, про щорнне зростання накопиченого непокритого збитку ав^цмно'У галуз1 становить майже 1,35 млрд. грн. (рис. 2).

Катастрофнне зростання збитковост вже призвело до фатальних наслщюв: на початок 2014 року власний каптал ав¡ац¡йноí галуз¡ набув вщ'емних значень ¡ становив 3,0

млрд. грн. [6]. Таким чином, задоволення системних супер-ечностей неможливе без здмснення реструктуризаци авв-компаый, причому не лише ресурсно-технолог¡чноí, а й капггаловНмайново'У, корпоративно-орган¡зац¡йноí та ком-петентн¡сно-¡нтелектуальноí.

Досл¡дження механ¡зму ¡нтерференц¡í суперечностей мж трудовим та ф¡нансовим потенцвлом було проведено на основ¡ спостережень дтльност ав¡акомпан¡й у 2008-2013 роках, як ще не перейшли катастрофнну межу збитковос-т¡, ¡ндикатором якого е нульове значення балансовоУ статт «Власний кап¡тал». Ут¡м для вивчення мехаызму втрати еко-ном¡чноí безпеки аввкомпанм було досл¡джено ф¡нансов¡ пропорцп розвитку ¡ тих п¡дприeмств, як перейшли пор¡г фЬ нансово' катастрофи, набувши в¡д'eмних значень балансово' статп «Власний капггал». У подальшому цю п¡дгрупу спостережень будемо називати як «посткатастрофнна», в той час як пщгрупу спостережень дтльност ав¡акомпан¡й, у ба-ланс¡ яких стаття «Власний каттал» м¡стить додатн значення, будемо називати «передкатастрофнна».

Досл¡дження «передкатастроф¡чноí п¡дгрупи» спостережень виявило високу ¡мов^нють втрати потенцвлу самофЬ нансування ав¡ап¡дприeмств. Як вщомо, потенц¡ал самофЬ нансування п¡дприeмств вщображае показник рентабельност¡ сумарних актив¡в за нерозподтеним прибутком, який не повинен бути нижчим за 0,15. Бтьш низьк значення спввщно-шення нерозпод¡леного прибутку та сумарних активв е свщ-ченням недостатност¡ використання резерва п¡дприeмства для нарощення свое''' виробничо-комерцмноУ бази та поси-лення фЫансовоУ незалежност¡. 0днак ц¡ умови фЫансово-го забезпечення сталого розвитку для втизняних аввком-пан¡й майже повсякчасно порушенк виняток становить лише аввкомпант «Урга», яка на початок 2012 року характери-зувала рентабельною актив¡в за нерозпод¡леним прибутком на рвы 60% та знизила цей показник до юнця року до 40%. Розрахунки показали, що навггь у ринкового монополю-та - аввкомпани МАУ рентабельн¡сть активв за нерозподЬ леним прибутком упродовж 2007-2013 роюв ц¡ показники були лише вщ'емними. Натом¡сть ринковий монополют вия-вився л¡дером за спввщношенням доход¡в в¡д операц¡йноí дЬ яльност до суми витрат на персонал, що являють собою суму витрат на оплату прац та вщрахування на соцвльы заходи.

Рисунок 2. Динамша нагромадженого нерозподтеного прибутку ав1ацшно'| галуз1

Складено автором за даними [6].

Цей пoкaзник ми ввaжaeмo зa дoцiльне poзглянyти детaль-нiше, ocкiльки вiн xapaктеpизye ефективнють викopиcтaння тpyдoвoгo кaпiтaлy aвiaкoмпaнiй. Cвoeю чеpгoю, виcoкa вщ-дaчa витpaт нa вiдтвopення тpyдoвoгo кaпiтaлy зaлежить вiд безпocеpедньoï величини витpaт нa пеpcoнaл тa iï питoмoï вaги y зaгaльнiй cyмi oпеpaцiйниx витpaт. З метoю вивчення меxaнiзмy пщвищення фiнaнcoвoгo тa тpyдoвoгo пoтенцiaлy aвiaкoмпaнiй y пpoцеci pеcтpyктypизaцiï нaми бyлo пpoведенo клacтеpний aнaлiз «пеpедкaтacтpoфiчнoï» пщфупи cпocте-pежень зa кpитеpieм poзмipy фiнaнcoвoгo пoтенцiaлy, ефек-тивнocтi викopиcтaння тpyдoвoгo кaпiтaлy тa чacткoю витpaт нa пеpcoнaл y зaгaльнiй cyмi oпеpaцiйниx витpaт. Pезyльтaти клacтеpнoгo aнaлiзy, викoнaнoгo oдpaзy зa вcieю cy^^cira кpитеpiïв, пpедcтaвленo y тaбл. 1. Aнaлiз пoкaзникiв вapiaцiï клacтеpнoгo poзбиття виявив виcoкy cтaтиcтичнy знaчимicть pезyльтaтiв (тaбл. 1], ocкiльки знaчення p-iмoвipнocтi для вcix кpитеpiïв знaчнo менол зa 0,5, y тoй чac як величинa кpитеpiю Фiшеpa дocить виcoкa для вcix тpьox клacифiкaцiйниx oзнaк.

Hеефективнicть екoнoмiчнoгo меxaнiзмy aвiaкoмпaнiï пpoявляeтьcя в тoмy, щo ocтaння зa кopoткий пpoмiжoк чa-cy мoже пеpейти вiд «пеpедкaтacтpoфiчнoгo cтaнy» дo <mo-cткaтacтpoфiчнoгo». Пoдiл мiж ocтaннiми дocить yмoвний, щo пiдтвеpджyють ycеpедненi xapaктеpиcтики cпocтеpе-жень тpетьoгo клacтеpy - cyмa нaгpoмaдженoгo непoкpитo-гo збитку, щo пpипaдae нa 1 гpн. cyмapниx aктивiв, нaближa-eтьcя дo 7,06 гpн. зi cтaндapтним вiдxиленням y poзмipi 3,51 фн. Tипoвими pиcaми пoдiбнoï cитyaцiï е виcoкa питoмa вaгa витpaт нa пеpcoнaл в oпеpaцiйниx витpaтax - y cеpедньoмy вoнa cягae мaйже 40% зi cтaндapтним вдоиленням нa piвнi 1B пpoцентниx пунк^в. Як нacлiдoк, нa кoжнy фивню витpaт нa пеpcoнaл aвiaкoмпaнiя cпpoмoжнa oтpимaти лише 1,B5 гpн. oпеpaцiйнoгo дoxoдy, пpичoмy ocтaннiй мoже вapiювaти в тoй чи iнший бк y межax 70,5 кoп.

Зa кpитеpieм пoтенцiaлy caмoфiнaнcyвaння клacтеpи №1 тa 2 icтoтнo не вiдpiзняютьcя, oднaк пoкaзники ефективнoc-

тi викopиcтaння тa вiдтвopення тpyдoвoгo кaпiтaлy y зaзнaче-ниx клacтеpниx пiдгpyп íctotoo вiдpiзняютьcя. Bapтo зaзнaчи-ти, i^o зa cyкyпнicтю кpитеpiïв клacтеp №1 жoдним чинoм не мoже бути oxapaктеpизoвaний як «пpийнятний», тим бтьш як «ефективний». Бiльш кopектнoю буде нaзвa дaнoгo клacтеpa як тaкoгo, для якoгo «зaгpoзa фiнaнcoвoï кaтacтpoфи вiдтеp-мiнoвaнa». Toдi клacтеp №2 ^д oxapaктеpизyвaти як тaкий, для ягапэ «зaгpoзa фiнaнcoвoï кaтacтpoфи вiдчyтнa». Умo-ви вiдтеpмiнyвaння фiнaнcoвoï кaтacтpoфи тaкi: питoмa вa-гa витpaт нa пеpcoнaл в oпеpaцiйниx витpaтax мae cтaнoвити близькo 17% зi cтaндapтним вiдxиленням y тoй чи Ыший бiк poзмipi близькo B пpoцентниx пyнктiв. Oднoчacнo кoжнa фив-ня витpaт нa пеpcoнaл мae пoвеpтaтиcя aвiaкoмпaнiï y виглядi B,34 кoп. дoxoдiв вiд oпеpaцiйнoï дiяльнocтi, пpичoмy мoжли-ве вiдxилення в той чи iнший бiк y cyмi, не вищiй зa 1,5B гpн. Зa тaкиx yмoв pентaбельнicть cyмapниx aктивiв aвiaкoмпaнiï мae пеpебyвaти в межax 54 кoп. непoкpитoгo збитку нa кoжнy гpивню вaлюти бaлaнcy, пpипycтимi кoливaння y той чи Ыший бiк cклaдaють 5B гап. Пocилення зaгpoзи фiнaнcoвoï кaтa-cтpoфи мoже cтaти нacлiдкoм зpocтaння питoмoï вaги витpaт нa пеpcoнaл в oпеpaцiйниx витpaтax дo 29,4% зi cтaндapт-ним вiдxиленням y той чи Ыший бiк нa piвнi 11,7 пpoцентнoгo пункту. Це мoже пpизвеcти дo втpaт вiддaчi тpyдoвoгo кaпiтa-лу - влacникaм тa менеджеpaм тaкoгo aвiaпiдпpиeмcтвa не вapтo oчiкyвaти oпеpaцiйнoгo дoxoдy бiльшoгo зa 3,50 гpн. з кoжнoï гpивнi витpaт нa пеpcoнaл, пpичoмy cтaндapтне вдаи-лення цьoгo cпiввiднoшення cтaнoвить близькo 1,06 гpн. Oд-нaк чи не нaйгoлoвнiшим пpoявoм пocилення зaгpoзи ф^н-coвoï кaтacтpoфи aвiaпiдпpиeмcтвa е виcнaження пoтенцiaлy caмoфiнaнcyвaння aвiaкoмпaнiï дo 75 кoп. непoкpитиx збит-кiв y poзpaxyнкy нa кoжнy гpивню cyмapниx aктивiв, пpичoмy cтaндapтне вiдxилення цьoгo cпiввiднoшення в той чи Ыший бiк cтaнoвить 1,11 гpн.

Aнaлiз тaбл. 1 дoзвoляe зpoбити тaкi виcнoвки щoдo ме-xaнiзмy втpaти екoнoмiчнoï безпеки aвiaкoмпaнiями:

Taблиця 1. Peзультaти клacтepнoï дiяльнocтi poбoти aвiaпiдпpиcмcтв у «пepeдкaтacтpoфiчнoму cтaнi»

Cepeдньoклacтepнe знaчeння Cтaндapтнe вiдxилeння в Meœax клacтepa n г p 'P c

Пoкaзник клacтep №1, 14 ^o- CTepe-жeнь клacтep №2, 21 ^o-CTepe-жeння клacтep №3, 11 ^o- CTepe-жeнь клacтep №1, 14 ^o- CTepe-жeнь клacтep №2, 21 ^o-CTepe-жeння клacтep №З, 11 ^o- CTepe-жeнь a £.5 и О I" ^ <J (U 2 С Ц u £ EX Ü e т íí g 5 ^ IL p т у н в pi e т и p i u. o S и ч a н з i a. ь н e ш pi

Pентaбельнicть aктивiв зa

неpoзпoдiленим пpибyткoм (пoтенцiaл caмoфiнaнcyвaння] -0,543 -0,747 -7,057 0,579 1,112 3,511 342,3 152,35 4B,3 0,000

Oпеpaцiйнi дoxoди нa 1 гpн. витpaт нa пеpcoнaл B,340 3,4B7 1,B50 1,579 1,059 0,706 305,0 59,B0 109,7 0,000

чacткa витpaт нa пеpcoнaл в oпеpaцiйниx витpaтax 0,167 0,294 0,397 0,0B0 0,117 0,1B0 0,7 0,33 10,5 0,000

Розраховано автором за даними [14].

- зростання питомо1 ваги витрат на оплату прац персоналу виснажуе вщдачу трудового потенцвлу, що, своею чер-гою, негативно позначаеться на потенц1ал1 аввкомпани;

- кожен вщсоток зниження частки витрат на персонал аввкомпани у сум1 операцмних витрат призводить до зростання вщчаУ трудового капггалу в розмр 28,2 коп. (=(8,34-1,85)/(16,7%-39,7%)) операцмного доходу;

- кожна гривня зростання в1ддач1 трудового капралу за-безпечуе таке ж зростання потенц^лу самофЫансування ((-0,54-(-7,06))/(8,34-1,85)=1,00).

Пщ час дослщження мехаызму втрати економнно' безпеки аввкомпантми нами було виконано повторний кластерний анал1з ав^компанм вщокремлено за кожним ¡з обгрунто-ваних вище класифкацмних критер¡íв. На основ¡ зютавлен-ня перехресних частот потрапляння спостережень у той чи ¡нший кластер було побудовано дерево наслщюв управлЫ-ського впливу, спрямованого на реорганва^ю роботи авв-п¡дприeмства (рис. 1). Нами було встановлено, що у випадку зростання питомо''' ваги витрат на персонал у 100% випадюв спостергалася невисока вщдача витрат на персонал. Такий же наслщок спостер^ався й у 12% випадк¡в зниження питомо''' ваги витрат на персонал в операцмних витратах, нато-м¡сть насл¡дком решти 88% випадюв було зростання в¡ддач¡ витрат на персонал. Однак зростання в¡ддач¡ витрат на персонал е необхщною, але недостатньою умовою послаблен-ня загрози втрати фЫансового потенц¡алу: пщвищення рен-табельност¡ сумарних актив¡в за нерозподтеним прибутком в¡дбувалося лише у 35% спостережень пщвищення в¡ддач¡ трудового капралу. У решт¡ спостережень незалежно вщ того, чи зростала, чи знижувалася сума операцмних дохода,

що припадали на кожну гривню витрат на персонал, потен-ц^л самоф¡нансування ав¡акомпан¡й знижувався.

З метою вивчення принципових вщмЫностей економ¡чного мехаызму ав¡акомпан¡й, що перебувають у перед катастро-ф¡чному або посткатастроф¡чному стану ми здмснили коре-ляц¡йно-регрес¡йний аналв зм¡ни потенц¡алу самофЫансу-вання в залежност в¡д зм¡н ф¡нансових спввщношень, що зазвичай визначаються стратег¡чними цтями реструктури-зац¡йних заход¡в. При цьому з метою уникнення мультиколЬ неарност регрес¡йних моделей з перв¡сного набору фактора було вилучено вс¡ ф¡нансов¡ сп¡вв¡дношення, що розрахову-ються на основ¡ величини сумарних актив¡в, власного капггалу та чистого прибутку - адже перерахован економны показни-ки аддитивно пов'язан ¡з величиною нагромадженого нерозподтеного прибутку та валютою балансу аввпщприемств. Крм того, з дослщження було вилучено показники лквщнос-т та платоспроможност¡, оск¡льки реструктуризацт пщпри-емств переважно спрямовуеться на подолання причин стра-тепчно''' кризи та кризи прибутковост [15, с. 509].

Побудова регреайних моделей виконувалася за методом вилучення з розрахунюв малозначимих факторв, тому отриман сп¡вв¡дношення (табл. 2) характеризуються висо-кими показниками статистично'' значимост¡, як за критер^м достов¡рност¡ апроксимаци, так ¡ за критер¡eм внеску фак-торних зм¡нних у характеристики дисперсп результативного показника. У в¡дпов¡дност¡ з¡ значеннями коеф¡ц¡eнт¡в мно-жинно'' детермЫацп (табл. 2) найб¡льш точною виявилась двофакторна регресмна залежн¡сть для «перед катастро-ф¡чноí» п¡дгрупи спостережень», як забезпечуе 82,5% до-стов¡рност¡ апроксимаци. Крм того, у вс¡х регреайних коефЬ

Показник Характеристика чутливост вар1ацм залежно'1 змшно! до вар1ацм фактор1в, виражена у сигмах, коефщ1ент Beta Стандартна помилка коефщ1енту Beta Регресшний коефщкнт, B Стандартна помилка регресшного коефщ1енту B t- критерш (35) р-значим1сть регресшного коефщ1енту

«Посткатастрофнна» п¡двиб¡рка спостережень роботи ав¡акомпан¡й: балансова стаття «власний каттал» мае вщ'емне значення R2=0,812, F(4,40)=19,380 p<,00000 Std.Error of estimate: 2,0207

В¡льна константа модел¡ -0,56 0,900 -0,622 0,53732

оп. витр/1грн. оп. дох -0,368 0,10 -1,11 0,293 -3,771 0,00053

Питома вага амортизаци нематер¡альних активв в операц¡йних витратах 0,469 0,10 33,11 6,936 4,773 0,00002

частка матер. 0,380 0,10 8,54 2,145 3,980 0,00028

частка персон. -0,500 0,10 -9,51 1,870 -5,084 0,00001

«Передкатастрофнна» п¡двиб¡рка спостережень роботи аввкомпанм: балансова стаття «власний капрал» мае додатне значення R2=0,825, F(2,37)=19,81 p<,00000 Std.Error of estimate: 0,89818

Intercept 2,53 0,517 4,887 0,00002

оп.витр/1грн.оп.дох -0,548 0,10 -1,74 0,369 -4,718 0,00003

частка персон. -0,575 0,10 -4,76 0,961 -4,950 0,00002

Вся виб^ка спостережень роботи аввкомпанм: R2=0,748, F(2,82)=23,436 p<,00000 Std.Error of estimate: 1,9828

Intercept 2,19 0,671 3,259 0,00163

оп.витр/1грн.оп.дох -0,589 0,10 -1,83 0,285 -6,410 0,00000

частка персон. -0,381 0,10 -6,30 1,523 -4,139 0,00008

Авторська розробка.

Таблиця 2. Результати регресшного анал1зу ефективност мехатзму забезпечення потенщалу самофшансування ав1ашдприсмствами

ц|енив при незалежних зм1нних р1вень р-значимосп значно менше за 0,05. Те ж стосуеться I Р-критер1ю кожного з трьох регрес1йних сп1вв1дношень.

Принципова розб1жн1сть економ1чного механ1зму ав1аком-пан1й, в яких нагромаджений нерозпод1лений збиток поки що не перевищуе сумарне значення статутного, резервного та додаткового кап1тал1в в1д тих, як1 сп1ткала ф1нансова катастрофа, полягае у вищ1й чутливост1 потенц1алу самоф1нан-сування до структури операц1йних витрат. Зростання частки матер1альних витрат та амортизацп нематер1альних актив1в могло б 1стотно вплинути на зростання суми нерозпод1лено-го прибутку, що припадае на 1 грн. сумарних актив1в таких ав1акомпан1й. Ут1м жорстк1 умови доступу ав1аперев1зник1в до ринку пасажирських перевезень унеможливлюють ак-тив1зац1ю б1льш прибуткових перевезень, для яких довелось би зб1льшити матер1альн1 витрати - насамперед на паливо, матер1альн1 ресурси та послуги серв1сних служб щодо мож-ливост1 перельот1в л1тальними апаратами. В1дпов1дно мало-ймов1рним е зростання частки амортизацп нематер1альних актив1в в операц1йних витратах для перев1зник1в, що перебу-вають у «посткатастроф1чному стан1».

Натом1сть виявлена залежн1сть мае бути враховуватись у випадку реорган1зац|| ав1аперев1зник1в шляхом 1нтеграц|| -нематер|альн| активи ав|акомпан|й н| в якому раз| не можуть визнаватись надлишковими, а тому 'х продаж економ1чно недоц1льний - б1льш доц1льно розглянути вар1ант надання прав користування такими активами у довгострокову орен-ду. В1дпов1дно до результат1в регрес1йного анал1зу (табл. 2] встановлено два основних важел1 послаблення загроз втра-ти потенц1алу самоф1нансування ав1акомпан1ями:

- скорочення витратом1сткост1 ав1аперевезень, адже кож-на додаткова коп1йка зростання операц1йних витрат у розра-хунку на 1 грн. операц1йного доходу може скоротити рента-бельн1сть сумарних актив1в за нерозпод1леним прибутком на 183 процентн1 пункти;

- зменшення частки витрат на персонал в операц1йних витратах, адже кожен додатковий в1дсоток питомо' ваги витрат на персонал призведе до скорочення потенц1алу само-ф1нансування на 630 процентних пункт1в.

Вплив 1нших чинник1в, не включених до регрес1йного сп1в-в1дношення п1дгрупи спостережень «передкатастроф1чного» ф1нансового стану ав1акомпан1й, позитивний - кон'юнктурн1, ф1нансов1, 1нш1 чинники за сприятливих передумов можуть забезпечити р1вень рентабельност1 актив1в за нерозпод1ле-ним прибутком в розм1р1 майже 219%.

З урахуванням не 100%-но''' достов1рност1 апроксимаци отриманих регрес|йних р|внянь вважаемо за доц|льне роз-

аперс= (0 - 2,53- (-1,74]-0,9]/(-4,76]=0,202=20,2%.

Иамоф=(0 - 2,53- (-4,76]-0,15]/(-1,74]=1,042 грн./грн.

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

Таблиця 3. Розрахунок граничного значения витратомюткост операцшно! д1яльносп ав1акомпанм

Показник Розрахунко-вий коефщ1ент регресм Стандартне вщхилення коефщ1енту Песим коеф, розра-хований вщтманням вщ регресшного коеф1ц1снту 2/3 сигми Розрахунок витратомюткосл за песим1стичним сценар1см:

Константа модел| 2,53 0,52 2,182613 (0-2,18-(-5,4]-0,15)/ (-1,99]=0,69

частка витрат на персонал в операц|йних витратах -4,78 0,961391 -5,3996 Розрахунок 85% альфа-зр|зу

Рисунок 3. Обгрунтування граничного значення витратомюткост операцшно! д1яльносп ав1акомпанм засобами неч1тко'| арифметики

Авторська розробка.

ГПМ/ра /стинност!, (м/ра належност¡)

Вод, витратомютюсть операцЮного доходу авшкомпани, копУгрн.

Висновки та перспективи подальших дослщжень

Строке пог¡ршення ф¡нансового стану ав^транспортно' галуз¡ загострюеться не лише внасл¡док системно' макро-економнно''' кризи, а й через недосконалу полггику державного регулювання ринком пасажирських повггряних переве-зень. Анал¡з вимог, що висуваються державним регулятором до аввкомпанм, виявив три основних суперечност з еконо-мнними ¡нтересами ав¡ап¡дприeмств: суперечн¡сть фЫан-сово' рентабельност¡, суперечн¡сть ресурсо-технолопчно-го потенцвлу, суперечн¡сть трудового потенц¡алу. Механвм втрати економ¡чноí безпеки ав¡акомпан¡ями полягае в такому: зростання питомо' ваги витрат на оплату прац персоналу виснажуе в¡ддачу трудового потенцвлу, що, своею чергою, негативно позначаеться на потенц¡ал¡ аввкомпани. При цьому кожен вщсоток зниження частки витрат на персонал ав^компанп у сум¡ операцмних витрат призводить до зростання вщча' трудового капггалу в розмр 28,2 коп. На-томють кожна гривня зростання в¡ддач¡ трудового капралу забезпечуе зростання потенц^лу самоф¡нансування на 100 процентних пункти. В результат проведеного дослщження встановлено два основних важел¡ послаблення загроз втрати потенцвлу самофшансування аввкомпантми: скорочен-ня витратом¡сткост¡ ав¡аперевезень та зменшення частки витрат на персонал в операцмних витратах. До перспектив подальших дослщжень проблем забезпечення ефективно' реструктуризац¡í ав¡акомпан¡й сл¡д в¡днести розробку моде-л¡ та алгоритму оптим^аци ф¡нансових, матер¡альних та ¡н-формацмних поток¡в, спрямованих на забезпечення сталого

розвитку та пщвищення якост й доступност пов¡тряних пе-ревезень для широких верств населення.

Список використаних джерел

1. Про затвердження Авицмних правил УкраТни «Порядок надан-ня \ анулювання прав на експлуатацю повпряних л1н1й» проект наказу Державно'!' авщфйно''' служби УкраУни: [Електрон. ресурс] // Режим доступу: http://avia.gov.ua/uploads/documents/9431.pdf

2. Антошкина Л.И. Анализ мирових тенденцм реструктуризации предприятий: теори и практика: [Текст] / Л.И. Антошкина, В.А. Ви-сящев // Вюник Бердянського унверситету менеджменту \ бизнесу. - №4(8)2009. - С. 9-18.

3. Безугла Ю.6. Структурно-функцюнальне моделювання процесу ф1нансово'[ реструктуризаци пщприемств: [Текст] /6.Ю. Безугла // В-сник економки транспорту \ промисловост №33, 2011. - С. 160-167.

4. Баб1й 1.В. Методи \ модел1 реструктуризаци \ стабтзаци дтль-ност пщприемств: [Текст] / 1.В. Бабм // Актуальн проблеми еконо-м1ки. - №6(108), 2010. - С. 84-90.

5. Водовозов 6.Н. Реструктуризаци пщприемств сфери ЖКГ на основ1 проектного пщходу: [Текст] / 6.Н. Водовозов // Вюник ЖДТУ. 2012. №3 (61) Серт: Економны науки. - С. 215-218.

6. Дтльнють суб'ектв господарювання у 2013 р.: [Електрон. ресурс] // Режим доступу: www.ukrstat.gov.ua

7. Кизим Н.А. Проблемы реструктуризации промышленных предприятий в Украине: [Текст] / Н.А. Кизим, В.В. Жихарцев. - Харьков: ФЛП Александрова К.М.; ИД «ИНЖЭК», 2009. - 184 с.

8. Кулик В.0. Передумови необхщност ф^ансово! реструктуризаци пщприемств у сучасних умовах розвитку економки Укра'ни:

[Tекcт] /O.B. ^лик // Koмyнaльне пocпoдapcтвo мicт: Hayкoвo-теxнiчний збipник №102. - Xap^, 2012. - C. 162-169.

9. Лapioнoвa K.Л. Удocкoнaлення мoделi pеcтpyктypизaцiï пpoмиc-лoвиx пiдпpиeмcтв: [Tекcт] / KTI. Лapioнoвa // Bicник Xмельниць-кoпo нaцioнaльнoпo yнiвеpcитетy.- Cеpiя: Eкoнoмiчнi нayки. - 2007. - №4, T. Э. - C. 41-45.

10. ^c^a T.B. Удocкoнaлення меxaнiзмy pеaлiзaцi'í cтpaтеrïí pе-cтpyктypизaцiï crpy^ypi-mx пiдpoздiлiв зaлiзничнoпo тpaнcпopтy в yмoвax йoпo pефopмyвaння: [Tекcт] / T. B. ^c^a // Bicник е^н-ю-мiки тpaнcпopтy i пpoмиcлoвocтi №40, 2012. - C. 10B-112.

11. ^уш^^кий B.Г. Moделi пpoцеciв pеcтpyктypизaцiï пpoмиc-лoвиx пiдпpиeмcтв pепioнy: ^екст] / B.Г. Пpyшкiвcький // Ывестици: пpaктикa ïa дocвiд. - 200B. - №Э. - C. 29-33.

12. Пoнoмapенкo B.C. Mеxaнiзм caнaцiйнoгo yпpaвлiння пщгфи-eмcтвoм: зacaди фopмyвaння ia мoделi pеaлiзaцiï: [Tекcт] / B.C. нoмapенкo, O.B. Paeвнeвa, C.O. Cтепypiнa // Xapкiв: BД «IHЖEK», 2009. - Э04 c.

13. Cитник Л.C. Mapкетинпoвa кoнцепцiя pеcтpyктypизaцiï pе-aльнoпo cектopa екoнoмiки в кpизoвиx yмoвax пocпoдapювaн-ня: [Tекcт] / Л.C. Cитник, T.M. Беpвенoвa, Г.B. Iльченкo // Bid-^ Xмельницькoпo нaцioнaльнoпo yнiвеpcитетy. - 2010, №5, T. 4. -C. 11B-123.

14. Фiнaнcoвa звтють емiтентiв: [Eлектpoн. pеcypc] // Pежим дocтyпy: www.smida.gov.ua

15. Фiнaнcoвий менеджмент: Паучник [Tекcт] / Kеp. гал. aвт. i нayк. pед. npo^i. A.M. Пoддеpьoпiн. - K.: KHEУ, 200B. - 5Э6 c.

Дослідження механізму забезпечення економічної безпеки авіакомпаній у процесі реструктуризації Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — С О. Ареф'єв

Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — С О. Ареф'єв

Исследование механизма обеспечения экономической безопасности авиакомпаний в процессе реструктуризации

Текст научной работы на тему «Дослідження механізму забезпечення економічної безпеки авіакомпаній у процесі реструктуризації»