CC BY
1Аудиторские ведомости. 2024. № 4. С. 13—18. Audit journal. 2024;(4):13 — 18.
ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА АУДИТА
Научная статья УДК 336.67
https://doi.org/10.2441 2/1 727-8058-2024-4-1 3-1 8 NIION: 201 7-0074-4/24-11 2
EDN: https://elibrary.ru/TMNGHT MOSURED: 77/27-021-2024-04-312
Аудит финансовой реструктуризации международной компании
Наталья Владимировна Грызунова1, 2 3,
Наталья Михайловна Абрамова4,
Фатимат Далхатовна Ульбашева5
1 Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова, Москва, Россия, [email protected]
2 4 5 Российская академия народного хозяйства при Президенте Российской Федерации, Москва, Россия
3 Общественный совет при Роснедрах, Москва, Россия
Аннотация. Статья посвящена аудиту финансовой реструктуризации международной компании. В настоящее время важны возвращение активов и эскалация процессов деофшоризации, которая реализуется посредством эксплуатации современного института — международной компании, что может привести к росту финансовой мобильности, позволит расширить способы и формы накоплений и рост рентабельности компаний. В статье сделан акцент на эксплуатации концепции международной компании, создаваемой юридическими лицами на основе контролируемых иностранных компаний (КИК), которая создает возможности дополнительной диверсификации инвестиций. Аудит КИК — это процесс проверки финансовой отчетности и деятельности компаний, которые находятся за пределами страны резидентства налогоплательщика, но контролируются им. В большинстве стран такие компании подлежат особым налоговым режимам и требованиям к отчетности.
Ключевые слова: аудит, активы компании, бивариантный сценарий, финансовая реструктуризация, мониторинг, международная компания, антикризисное управление
Для цитирования: Грызунова Н.В., Абрамова Н.М., Ульбашева Ф.Д. Аудит финансовой реструктуризации международной компании // Аудиторские ведомости. 2024. № 4. С. 13—18. https://doi.org/10.24412/1727-8058-2024-4-13-18. EDN: https://elibrary.ru/TMNGHT.
THEORY AND PRACTICE OF AUDIT
Original article
Audit of the financial restructuring of an international company
Natalia V. Gryzunova1, 2, 3, Natalia M. Abramova4, Fatima D. Ulbasheva5
1 Plekhanov Russian University of Economics, Moscow, Russia, [email protected]
2 4 5 Russian Academy of National Economy under the President of the Russian Federation, Moscow, Russia
3 Public Council at Rosnedra, Moscow, Russia
Abstract. The article is devoted to the audit of the financial restructuring of an international company. Currently, it is important to return assets and escalate deoffshorization processes, which is implemented through the operation of a modern institution — an international company, which can lead to increased financial mobility, expand the ways and forms of savings and increase the profitability of companies. The article focuses on the exploitation of the concept of an international company created by legal entities
© Грызунова Н.В., Абрамова Н.М., Ульбашева Ф.Д., 2024
on the basis of controlled foreign companies (CFC), which creates opportunities for additional diversification of investments. The audit of CFC is the process of verifying the financial statements and activities of companies that are located outside the country of residence of the taxpayer, but are controlled by him. In most countries, such companies are subject to special tax regimes and reporting requirements.
Keywords: audit, company assets, two-dimensional scenario, financial restructuring, monitoring, international company, crisis management
For citation: Gryzunova N.V., Abramova N.M., Ulbasheva F.D. Audit of the financial restructuring of an international company // Auditorskiye vedomosti = Audit journal. 2024;(4):13—18. (In Russ.). https://doi.org/10.24412/1727-8058-2024-4-13-18. EDN: https://elibrary.ru/TMNGHT.
Введение. Аудит финансовой реструктуризации — это инициативная услуга управленческого аудита, предоставляемая аудиторской компанией. Управленческий аудит (речь идет о финансовом управленческом аудите) оценивает эффективность системы управления. Финансовую реструктуризацию выбирают компании, видящие главную возможность улучшить свое финансовое положение в условиях экономической нестабильности посредством изменения структуры активов. Последствия финансовых и политических потрясений, спада в мировой экономике сказываются на российских предприятиях. Кумулятивный эффект снижения ликвидности и падающих цен на нефть и иные сырьевые товары распространяется и на стратегические отрасли, поэтому рефинансирование долгов, управление стоимостью активов, оптимизация структуры капитала становятся все более проблематичными. В результате многие заемщики не могут погасить свои долговые обязательства и обращаются к различным типам финансовой реструктуризации, наиболее актуальные цели которой:
• снижение долговой нагрузки;
• повышение ликвидности;
• оптимизация структуры капитала;
• приведение финансовых показателей компании к желаемому уровню с учетом изменившихся внешних и внутренних факторов;
• увеличение благосостояния акционеров и достижение конкурентных преимуществ на рынке [1, с. 192].
Вопросами финансовой реструктуризации занимались многие исследователи и практики в области финансов, например: Эдвард Альтман, Роберт Каплан и Дэвид Нортон, Майкл Портер, Джон Х. Мэйнард, Гарри М. Марковиц.
За последние годы количество сделок слияний и поглощений в мире продолжает расти. На рис. 1 можно увидеть выбор российских компаний в пользу реструктуризации с целью добиться роста своих потенциальных возможностей. Финансовая реструктуризация сейчас наиболее подходит конъюнктуре рынка, что обусловлено санкциями, политическим прессингом, конкуренцией.
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Рис. 1. Количество сделок слияний и поглощений в России за последние 10 лет, ед.
Источник: составлено авторами на основе [2].
В услугу «аудит финансовой реструктуризации» входит процесс оценки и анализа финансовых операций и стратегий компании, направленных на улучшение ее финансового состояния в соответствии, например, с Федеральным законом от 3 августа 2018 г. № 290-ФЗ. В Законе № 290-ФЗ определен процесс превращения контролируемой иностранной компании (КИК) в международную компанию (МК). Это процесс деофшориза-ции и возвращения активов в Россию, обеспечения справедливого налогообложения для всех. Механизм финансовой реструктуризации является неотъемлемой частью современной бизнес-практики, связанной с преобразованием КИК, и имеет большое влияние на формирование оптимальной структуры активов компании с помощью института международной компании [3, с. 92].
Программа аудита финансовой реструктуризации включает в себя следующие разделы, вне зависимости от формы собственности, особенно если проводится аудит международной компании, образованной из КИК:
• определение целей, таких как снижение долговой нагрузки, улучшение ликвидности или оптимизация структуры капитала;
• анализ и оценка текущих финансовых показателей, таких как прибыльность, ликвидность, рентабельность и соотношение долга к капиталу;
• оценка активов и обязательств (нет ли в них диспропорций), оценка эффективности и оптимальности баланса;
• отбор стратегий реструктуризации. Ранжирование различных подходов, таких как продажа активов, изменение структуры капитала, переговоры с кредиторами или привлечение новых инвестиций;
• риск-менеджмент. Анализ безубыточности, выбор модели оценки риска банкротства, оценка потенциальных рисков, связанных с реструктуризацией, а также возможностей для роста и развития;
• мониторинг и контроль для отслеживания выполнения критериев успешности реструктуризации;
• подготовка отчетов для заинтересованных сторон (инвесторов, кредиторов, акционеров) о ходе и результатах реструктуризации [4].
Результаты и обсуждение. Контролируемая иностранная компания (КИК) — это понятие, которое используется для обозначения иностранных компаний, которые контролируются резидентами страны, и часто применяется в налоговом контексте.
Остановимся на нескольких ключевых моментах относительно КИК и их значении для юридических и физических лиц:
1) КИК — это иностранная компания, в которой более 50% голосующих акций или долей принадлежат российским резидентам;
2) в России доходы от КИК подлежат налогообложению. До 2019 г. действовали налоговые каникулы по КИК, позволявшие бенефициарам адаптироваться к новым требованиям. Физические лица обязаны декларировать свои доли в таких компаниях и уплачивать налог на доходы, полученные от них;
3) инвестирование через КИК связано с определенными рисками, включая валютные колебания, политическую нестабильность в стране расположения компании и возможные изменения в налоговом законодательстве.
История появления концепции КИК связана с развитием офшорных юрисдикций и все обостряющейся борьбой со схемами налоговой оптимизации. В развитии института КИК выделяют несколько значительных этапов [5]:
• 1950-е — 1960-е годы — первые попытки регулирования КИК начались в США;
• 1970-е годы — концепция КИК начала распространяться в других странах, особенно в Европе;
• 1980-е — 1990-е годы — многие страны начали разрабатывать свои собственные правила по налогообложению КИК. Основная цель заключалась в предотвращении уклонения от уплаты налогов через использование офшоров;
• 2000-е годы — методологический этап. ОЭСР и другие международные организации начали разрабатывать рекомендации по борьбе с уклонением от уплаты налогов. В 2013 г. была принята ини-
циатива BEPS (Base Erosion and Profit Shifting), направленная на противодействие агрессивному налоговому планированию;
• 2015 г. — в РФ введена концепция КИК. Это стало частью более широкой стратегии по борьбе с уклонением от уплаты налогов и повышению прозрачности финансовых потоков. По данным ФНС России, уведомление о переходе на особый налоговый режим подали 260 человек из 557, задекларировавших владение КИК в 2019 г. [6].
Изменение статуса КИК потребовало аудиторских проверок. Аудит КИК предшествует превращению ее в МК. Как всегда, аудит предполагает процесс проверки финансовой отчетности компаний, которые находятся за пределами страны резидентства налогоплательщика, но контролируются им. К основным объектам аудита КИК относят следующее:
• правовые нормы. В разных странах существует резкая дифференциация законов, поэтому КИК и стали так бурно рождаться, но в настоящее время многие КИК российских юридических лиц становятся им неподконтрольными из-за санкций. Следует отметить, что «покушения» на российскую собственность как физических, так и юридических лиц фиксировались уже задолго до 2014 г.;
• аудит КИК может выявить налоговые риски и последствия для резидентов, включая возможные штрафы и дополнительные налоги;
• аудиторам важно проверить соблюдение принципов трансфертного ценообразования при сделках между КИК и другими связанными сторонами;
• аудит может выявить потенциальные репутационные риски;
• аудиторы проводят оценку рисков, связанных с финансовыми, юридическими и прочими операциями КИК [7, с. 192].
Преобразование КИК в МК не всегда выгодно для юридических лиц, но в Российской Федерации в последние три года это государственный императив, обусловленный необходимостью защиты российской собственности.
Тем не менее, трансформация КИК может дать преимущества, если:
• налоговая нагрузка на КИК выше, чем на МК, преобразование может снизить общие налоговые обязательства;
• МК получает доступ к финансированию и инвестициям и имеет возможность расширить бизнес;
• МК планирует выход на новые рынки;
• МК может создать более гибкие структуры управления с меньшими ограничениями по сравнению с КИК;
• налоговое или корпоративное законодательство изменяется в пользу МК;
• компания планирует инвестировать в инновации, международный статус может предоставить дополнительные налоговые льготы и гранты;
• статус МК может повысить доверие со стороны клиентов, партнеров и инвесторов.
Основные характеристики МК, созданной из КИК, можно описать следующими параметрами:
• глобальное присутствие, наличие филиалов, дочерних компаний, представительств в разных странах. Компания обычно имеет сложную многоуровневую структуру с различными дочерними и аффилированными компаниями;
• ведется международная торговля;
• компания адаптирует свои продукты и услуги к потребностям различных стран и культур;
• компания может инвестировать в другие страны, создавая новые предприятия или приобретая существующие;
• налоговые преимущества (достаточно редко);
• должны соблюдать международные стандарты, такие как FATCA или CRS, для обмена налоговой информацией.
Эти характеристики делают МК гибкими и конкурентоспособными на глобальном рынке, но также требуют тщательного управления и соблюдения законодательных норм [8]. В то же время аудитор должен учитывать разницу между МК и транснациональной корпорацией. ТНК стремятся к глобализации и унификации, тогда как МК могут больше ориентироваться на локальные рынки (табл. 1).
Характеристика Международная компания Транснациональная корпорация
Степень интеграции Обычно ведет бизнес в нескольких странах, но управляет своими операциями в каждой стране отдельно. Продукты и стратегии могут варьироваться в зависимости от местного рынка Имеет более интегрированную структуру, где операции в разных странах взаимосвязаны. ТНК часто разрабатывает глобальные стратегии и стандарты, которые применяются во всех странах
Стратегия управления Может использовать адаптированный подход, учитывая местные особенности и предпочтения Стремится к унификации процессов, технологий и продуктов для достижения экономии на масштабе
Объем операций Может быть менее масштабной и иметь более локализованное присутствие Обычно представляет собой крупные компании с обширными ресурсами и глобальной сетью
Финансовые потоки Может ограничиваться внутренними потоками между странами Часто имеет сложные финансовые структуры с трансакциями между дочерними компаниями в разных странах
Источник: составлено авторами.
Вывод. Многие российские компании в настоящее время находятся в сложном положении, что вызвало спрос на такую услугу, как аудит финансовой реструктуризации. Аудит финансовой реструктуризации помогает выявить слабые места в финансовой стратегии компании и разработать план действий для их устранения. Маркером современной финансовой ситуации в Российской Федерации являются возвращение активов в страну и процессы де-офшоризации. Кроме традиционной работы с долговой нагрузкой, оптимизации структуры баланса финансовая реструктуризация опирается на институт КИК. Аудит КИК является важным элементом управления рисками и соблюдения налогового законодательства. Он помогает обеспечить прозрачность и законность операций, а также минимизировать налоговые риски для резидентов.
Построение и оценка моделей реструктуризации предприятия является целью управленческого аудита.
Список источников
1. Веснин В.Р. Корпоративное управление. М.: ИНФРА-М, 2021. 272 с.
2. Статистика M&A. Информационное агентство AK&M // URL: http://mergers.akm. ru/stats/40
3. Рычихина Н.С., Ильченко А.Н. Индикативный метод определения потребности предприятия в реструктуризации // Экономический анализ: теория и практика. 2020. № 20.
4. Реструктуризация предприятий и компаний: справ. пособие для специалистов и предпринимателей / под общ. ред. И.И. Ма-зура. М.: Высшая школа, 2000. 587 с.
5. Вирабян С.Н. Измерение эффективности сделок по слиянию и поглощению // URL: https://www.ciin.ru/investor/m_and_a/measurin g_eiiectiveness.shtml
6. Арбенина Т.И., Махинова Н.В, Ровнуш-кина Н.А. Разработка инструментария контроля реализации стратегии развития организации // Human Progress. 2022. Т. 8. № 1. С. 3.
7. Ханин М.С. Политика в области конкуренции: слияния, поглощения, совместные предприятия: учеб. пособие. М.: Альтаир -МГАВТ, 2010. 52 с.
8. Абдуллина А.Р. Эволюция понятия «антикризисное управление» // Инновации. Наука. Образование. 2021. № 25. С. 1096-1100.
References
1. Vesnin V.R. Corporate governance. Moscow: INFRA-M, 2021. 272 p.
2. M&A statistics. AK&M News Agency // URL: http://mergers.akm.ru/stats/40
3. Rychikhina N.S., Ilchenko A.N. An indicative method for determining an enterprise's need for restructuring // Economic analysis: theory and practice. 2020. № 20.
4. Restructuring of enterprises and companies: reference. handbook for specialists and entrepreneurs / under the general editorship of I.I. Mazur. M.: Higher School, 2000. 587 p.
5. Virabyan S.N. Measuring the effectiveness of mergers and acquisitions // URL: https://www. cfin.ru/investor/m_and_a/measuring_effectivenes s.shtml
6. Arbenina T.I., Makhinova N.V, Rovnush-kina N.A. Development of tools for monitoring the implementation of the organization's development strategy // Human Progress. 2022. Vol. 8. No. 1. P. 3.
7. Khanin M.S. Competition policy: mergers, acquisitions, joint ventures: studies. manual. M.: Altair - MGAVT, 2010. 52 p.
8. Abdullina A.R. Evolution of the concept of "anti-crisis management" // Innovations. Science. Education. 2021. No. 25. pp. 1096-1100.
Информация об авторах
Н.В. Грызунова — профессор кафедры финансов устойчивого развития Российского экономического университета имени Г. В. Плеханова, профессор кафедры международного менеджмента факультета публичной политики и управления РАНХиГС, член Общественного совета при Роснедрах, доктор экономических наук, профессор;
Н.М. Абрамова — декан факультета публичной политики и управления Института общественных наук РАНХиГС, кандидат экономических наук;
Ф.Д. Ульбашева — доцент кафедры международного менеджмента факультета публичной политики и управления РАНХиГС, кандидат экономических наук.
Information about the authors
N.V. Gryzunova — Professor of the Department of Finance of Sustainable Development of Plekhanov Russian University of Economics, Professor of the Department of International Management of the Faculty of Public Policy and Management of RANEPA, Member Rosnedra Public Council, Doctor of Economics, Professor; N.M. Abramova — Dean of the Faculty of Public Policy and Management of the Institute of Social Sciences of RANEPA, Candidate of Economics;
F.D. Ulbasheva — Associate Professor of the Department of International Management of the Faculty of Public Policy and Management of RANEPA, Candidate of Economics.
Сведения о вкладе каждого автора
Вклад авторов: все авторы сделали эквивалентный вклад в подготовку публикации. Авторы заявляют об отсутствии конфликта интересов.
Contribution of the authors: the authors contributed equally to this article. The authors declare no conflicts of interests.
Статья поступила в редакцию 07.09.2024; одобрена после рецензирования 07.10.2024; принята к публикации 07.11.2024.
The article was submitted 07.09.2024; approved after reviewing 07.10.2024; accepted for publication 07.11.2024.
