CC BY
2278
УДК 338.28:336.74
АНАЛ1З СТАНУ ГРОШОВО1 МАСИ В УКРАШ1
Божанова О. В., к.е.н., доцент (НМетАУ)
У cmammi проведено arnmi3 стану грошовог маси Украгни за перюд 2008-2013 р.р. Особливу увагу придыено до^дженню динамжи змт грошових агрегатiв, коефщентам готiвки i монетизацп економт. Ктьтсно визначено рiвш безпеки функцюнування грошового ринку Украши та доларизацп нацюнальног економim. Виявлено чинники, що вплинули на сучасний стан грошовог маси крагни та причини доларизацп нацюнальног економгки.
KnwHosi слова.: грошова маса, грошовi агрегати, коефщент гошвки, рвенъ доларизаци економши.
АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ В УКРАИНЕ
Божанова Е. В., к.э.н., доцент (НМетАУ)
В статье проведен анализ денежной массы Украины за период 2008-2013 г.г. Особое внимание уделено исследованию динамики изменений денежных агрегатов, коэффициентам наличности и монетизации экономики. Количественно определены уровни безопасности функционирования денежного рынка Украины и долларизации национальной экономики. Выявлены факторы, повлиявшие на современное состояние денежной массы страны и причины долларизации национальной экономики.
Ключевые слова: денежная масса, денежные агрегаты, коэффициент наличных денег, уровень долларизации экономики.
ANALYSIS OF MONEY SUPPLY IN UKRAINE
Bozhanova О., Ph.D., Associate Professor (NMetAU)
The event of recent global economic and financial crisis has proven that currency stability is a necessary condition for achieving the strategic goals of economic development. A characteristic feature and a significant economic achievement over the last three years have been to achieve and maintain the stability of the currency. The basis of the purpose of the article is to analyze the volume and composition of the money supply and Ukraine over the past five years. This paper analyzes the state of the money supply Ukraine for the period 2008-2013 y.y. Particular attention is paid to the study of the dynamics of changes in monetary aggregates, the coefficient of cash and monetization. Quantified the level of safety of money market of Ukraine and the dollarization of the national economy. The factors that influenced the current state of the country's money supply and causes of dollarization of the national economy.
Keywords: money supply, monetary aggregates, coefficient of cash, the level of dollarization of the economy.
Постановка проблеми та и зв'язки з науковими до^дженнями: Подо останньо! свгтово! економ1чно! та фшансово! кризи довели, що стабшьтсть грошово! одинищ е необидною умовою досягнення стратепчних щлей економ1чного розвитку держави. Характерною рисою та суттевим економ1чним досягненням краши протягом остантх трьох роюв було досягнення та щлтримання стабшьносп грошово! одинищ. Зниження шфлящ! було зумовлено комплексом внутргшшх 1 зовтштх чинниюв, що сприяло макроеконом1чнш стабшзащ! та створенню базових передумов для штенсиф1кащ! швестицшного процесу та збереженню вартосп заощаджень населения. Економша Укра!ни характеризуеться значним ступенем вщкритост! Тому негаразди у свгговш економщ ввдповщним чином ввдображаються 1 на економ1чному розвитку Укра!ни. Отже, в сучасних економ1чних умовах, що характеризуються актив1защею трансформащйних процеав, формуванням сощально-ор1ентовано! ринково! економши Укра!ни важливу роль у досягнент сталого економ1чного розвитку держави выводиться грошово-кредитнш полттищ. З
© Божанова О.В.
урахуванням Конститущ! Украни головною метою грошово-кредитно! политики е забезпечення стабiльностi грошово! одиницi Укра!ни, як важливо! передумови фiнансово! i макроекономiчно! рiвноваги та сталого сощально-екожмчного розвитку кра!ни. Формування ефективно! грошово-кредитно! полгтики кра!ни зумовлюе необхiднiсть аналiзу грошово! маси, оскшьки змiни, що ввдбуваються у склад1, сгруктурi, обсязi грошово! маси суттево впливають на швидюсть обороту грошей, формування платоспроможного попиту, ринкову кон'юнктуру i, як наслвдок, на економiчний розвиток кра!ни в цiлому. Саме тому аналз стану грошово! маси завжди е актуальним питанням.
Anmi3 остантх достдженъ i публкацш. В працях М.1. Савлука [1], А.С. Гальчинського [2,3], Б.С. 1ваава [3], П.В. Круша [5], С.В. Мщенко [6], Т.В. Медввдь [7], С.В. Науменкова [8] , В.1. Бочан [9], А. В. Рабушенко[10], 1.О. Педерсен[11], Т.Т. Ковальчук [12] та iнших вчених увага прид1лена сутносп грошово! маси та чинникам, що впливають на !! обсяг, склад i структуру. Але обсяг i структура грошово! маси постшно змiнюються у чаа, у зв'язку
з чим потребують постшного анатзу, що 1 стало щдставою проведення даного дослвдження.
Мета статти Основою метою стати е анатз обсягу, складу 1 структур! грошово! маси Укра!ни протягом остантх п'ять роюв.
Виклад основного матералу достдження. В сучасних економ1чних умовах грош1 функцюнують у р!зноматтних формах на основ! внутршньо! взаемоди. Вони не е автономними 1 е елементами едино! грошово! системи. Одним !з к1льк1сних показник1в, що характеризують стан грошового обну е величина грошово! маси, обсяг та структура яко! здшснюють значний вплив екожмчний розвиток держави. Щд грошовою масою розумшть всю сукуптсть запаав грошей у вах !х формах, як1 перебувають у розпоряджент суб'екпв грошового обороту в певний момент часу [1]. Ним грошова маса юнуе у таких формах як - гот1вков1 знаки, грошов1 кошти на банювських рахунках та деяк1 види щнних папер1в, що е складовим грошово! маси 1 ютотно розр1зняються за своею лшввдтстю та активтстю в обну. Для ощнки к1льк1сних змш грошового обну та формування грошово-кредитного полиики використовують показники складу та структури грошово! маси, що називаються грошовими агрегатами. Складовими грошових агрегапв е фшансов! активи у форм! голвкових
Динамка грошових агрега,
кошпв у нацюнальнш валит, переказних депозитив, шшнх депозитив, кошпв за щнними паперами, кр1м акц1й, що емгговат депозитними корпорац1ями та належать на правах власносп 1ншим ф1нансовим корпоращям, не ф1нансовим корпорац1ям, домашн1м господарствам та некомерц1йним орган1зац1ям, що обслуговують домашн1 господарства. Критер1ями под1лу грошово! маси на грошов1 агрегати е стутнь л1кв1дност1 актив1в [1,2,3,4]. Дослвдження грошових агрегат1в дозволяе охарактеризувати склад й структуру грошово! маси, ощнити стутнь розвитку грошово! маси кра!ни та визначити шляхи стаб1л1зац1! 1 змщнення грошово! одиниц1. В1дпов1дно до методолопчних правил НБУ вид1ляють грошов1 агрегати наступного складу:
- МО включае гот1вков1 кошти в обпу поза депозитними корпорац1ями;
- М1 включае грошовий агрегат МО та переказт депозити в нац1ональн1й валкт;
- М2 включае грошовий агрегат М1 та переказн1 кошти в 1ноземнш валют1 й 1нш1 депозити;
- М3 включае грошовий агрегат М2 та ц1нн1 папери, кр1м акц1й. Грошовий агрегат М3 е показником грошово! маси в кра!т.
У таблиц! 1 наведено динамшу грошових агрегат1в протягом 2008-2013 роюв.
Таблиця 1
в в Укрсат у 2008-2013 рр.
Рж М0, млрд. грн М1, млрд. грн М2, млрд. грн М3, млрд. грн Питома вага М0 к М3, % Питома вага М1 к М3 % Темп росту М0, % Темп росту М3, %
1 2 3 4 5 6 7 8 9
1 кв. 2008 109,84 183,68 411,45 416,01 26,40 44,15
2 кв. 2008 124,74 201,12 446,32 303,02 41,17 66,37 113,57 72,84
3 кв. 2008 133,56 214,82 473,72 477,66 27,96 44,97 107,07 157,63
4 кв. 2008 154,75 225,13 512,53 515,73 30,01 43,65 115,87 107,97
1 кв. 2009 147,1 228,32 523,54 492,72 29,85 46,34 95,06 95,54
2 кв. 2009 153,15 236,54 525,32 497,45 30,79 47,55 104,11 100,96
3 кв. 2009 148,9 251,65 532,12 485,32 30,68 51,85 97,22 97,56
4 кв. 2009 157,02 256,77 541,76 487,3 32,22 52,69 105,45 100,41
1 кв. 2010 155,1 260,33 557,23 491,56 31,55 52,96 98,78 100,87
2 кв. 2010 168,28 265,43 561,76 507,22 33,18 52,33 108,50 103,19
3 кв. 2010 174,81 269,76 564,34 551,76 31,68 48,89 103,88 108,78
4 кв. 2010 182,99 272,32 570,87 597,9 32,17 47,88 104,68 103,09
1 кв. 2011 179,52 278,11 579,56 590,11 30,42 47,13 98,10 103,75
2 кв. 2011 187,7 286,33 598,11 601,34 31,21 47,62 104,56 101,90
3 кв. 2011 180,34 294,67 654,22 669,54 26,93 44,01 96,08 111,34
4 кв. 2011 192,66 304,98 673,23 685,51 28,10 44,49 106,83 102,39
1 кв. 2012 191,79 311,43 690,22 693 27,66 44,91 99,55 101,15
Продовження табл. 1
1 2 3 4 5 6 7 8 9
2 кв. 2012 195,72 311,53 703,02 710,39 27,55 43,85 102,05 102,45
3 кв. 2012 198,19 318,98 727,49 731,73 27,09 43,59 101,26 103,00
4 кв. 2012 200,68 322,18 762,3 773,2 25,95 41,67 101,26 105,67
1 кв. 2013 209,22 339,89 799,16 802 26,10 42,4 104,26 103,69
2 кв. 2013 219,91 350,94 829,31 836,49 26,29 41,95 105,11 104,34
3 кв. 2013 224,33 372,18 868,76 871,55 25,74 42,70 102,01 104,19
Аналiз динамши грошових агрегат1в показуе, що протягом перiоду з початку 2008р. по вересень 2013 р. зросли ва грошовi агрегати. Слад зауважити, що на 114,49 млрд. грн зросли наявнi в оборот готiвковi грошi, а грошова маса збшьшилась на 455,54 млрд. грн, або майже у 2 рази. При дослвдженн грошових агрегапв особливу увагу необидно придiляти ствв1дношенпю гот1вки i безголвково! частини грошово! маси. Вважаеться, що чим нижча частка голвкових грошей, що знаходиться поза банив, у загальнш грошовiй масi, тим ефекгивнiшою й розвиненiшою вважаеться грошова система кра!ни. У кранах з розвиненою ринковою економiкою частка гот1вки у стругауи грошово! маси не перевищуе 5-7%. В Украíнi, у зв'язку iз зниженням довiри населения до банювсько! системи, внаслвдок фшансово! кризи, iнфляцiйними очiкуваннями, нерозвиненiстю безголвкових розрахунк1в населення, низькими доходами населення та iнших чинник1в, майже четверта частина грошово! маси обертаеться поза банками i не контролюеться банивською системою.
Проте як видно iз наведених розрахунк1в, що починаючи з липня 2011 року i до тепершнього часу частка гот1вки поспйного зменшуеться, що пов'язано як iз збiльшенням грошово! маси, так iз поверненням депозипв населення до банювсько! системи.
Достатньо iнформативним агрегатом, що характеризуе частину грошово! маси, яка не використовуеться для розвитку нац1онально! економши, е агрегат М1. Вiн мютить грошi поза банками й вклади економiчних суб'екпв в нацiональнiй валкт, що можуть бути використанi у будь-який час. В1дпов1дно до даних таблиц1 1, стввщпошення М1/М3 мае тенденцию до зниження (44,15% на початок перюду, що дослвджуеться, 42,7% на юнець перiоду). Така тенденщя е позитивною i сввдчить про те, що значна маса грошей виступае у вигляд кредитного ресурсу. Збшьшення агрегату М2 та показника всiе! грошово! маси кра!ни щдтверджуе зростання заощаджень економiчних суб'екпв у банювських й небанк1вських установах.
Для анал1зу грошово! маси кра!ни також важливим показником е коефiцiент готовки, значення якого розраховано i наведено у таблищ 2.
Таблиця 2
Значення коефщенту готiвки за 2008-2013 р.
Рж Коефшкнт Рж Коефшкнт Рж Коефшкнт
готгвки готгвки готгвки
1 квартал 2008 36,42 1 квартал 2010 38,57 1 квартал 2012 38,48
2 квартал 2008 38,79 2 квартал 2010 42,77 2 квартал 2012 38,58
3 квартал 2008 39,26 3 квартал 2010 44,88 3 квартал 2012 37,44
4 квартал 2008 43,25 4 квартал 2010 47,18 4 квартал 2012 35,73
1 квартал 2009 39,08 1 квартал 2011 44,88 1 квартал 2013 35,46
2 квартал 2009 41,15 2 квартал 2011 45,73 2 квартал 2013 36,09
3 квартал 2009 38,85 3 квартал 2011 38,06 3 квартал 2013 34,81
4 квартал 2009 40,81 4 квартал 2011 40,09
Як сввдчать дат коефщенту гот1вки, динамшэю, так як частка гот1вки у сгруктурi наведенi у таблищ 2, протягом 2012 - 2013 роюв його грошово! маси повшьно зменшуеться. значення поступово зменшуеться, що е позитивною
Безпеку функцiонування грошового ринку визначае показник стввщношення МО до ВВП, нормативне значення якого не повинно перевищувати 4% [5]. У таблиц 3 наведено стввщношення МО до ВВП. Як видно 1з розрахунюв
цей показник не вщповвдае нормативному значенню, але поступово знижуеться, оск1льки зростання абсолютного розм1ру гот1вки компенсуеться бшьш 1нгенсивним зростанням ВВП.
Таблиця 3
Стввгдношення готгвкових грошей, що знаходяться поза банками I показника ВВП
Рж М0, млрд. грн ВВП млрд.грн Сшввщношення М0 до ВВП, %
2008 154,75 948,04 16,32
2009 157,025 914,06 17,18
2010 182,99 1082,55 16,90
2011 192,66 1316,6 14,63
2012 200,68 1408,88 14,24
Показники грошово! маси використовуеться для визначення р1вня монетизацЦ економши. Монетизацiя економши - макроекожмчний показник, що характеризуе стутнь забезпеченосп економши грошима, необхщними для здшснення платеж1в 1 розрахунк1в, та ввдображае забезпечетсть процеав виробництва та споживання ввдповщною грошовою масою. Монетизацiя економши - це iнгегральний показник, який ввдображае дов1ру сустльства до нацюнально! валюти, до полiтики монетарно! влади. А також рiвень кредитно! активносп. Основним фактором динамiки показника рiвня монетизацЦ економiки, е попит на реальн грошi, який у свою чергу, залежить ввд ступеня
довiри суб'екпв економiки до нацюнально! грошово! одинищ: чим вищим е рiвень монетизацЦ, тим бiльшим, за шших рiвних умов е попит на реальт грош^ У концевому рахунку, рiвень монетизацЦ економiки визначаеться ршнем розвитку економiки.
Коефiцiент монетизацЦ економши, розраховуеться, зазвичай, як вщношення грошового агрегату М2 до ВВП у ввдсотках. 1нколи для розрахунку коефщента монетизацЦ використовують агрегат М3. У розвинутих кранах коефiцiент монетизацЦ дорiвнюе 70-80%, що е орiентиром для НБУ.
У таблиц1 4 наведено динамiку коефiцiенту монетизацЦ економiки.
Таблиця 4
Динамка коефщгенту монетизацЦ економжи за перюд 2008-2012рр.
Рж М2, млрд.грн. ВВП, млрд.грн. М2/ВВП, % Темп росту ршня монетизаци,%
2008 512,53 948,04 54,06
2009 541,76 914,06 59,27 109,63
2010 570,87 1082,55 52,73 88,97
2011 673,23 1316,6 51,13 96,97
2012 762,3 1408,88 54,11 105,81
Рiвень монетизацЦ економши Укра!ни значно нижче 70%, що сввдчить про недостатню забезпечетсть економiки грошовою масою. Проте Круша П.В. вважае, що для Укра!ни коефщент монетизацЦ варшеться у межах 50% [5]. Отже можна вважати, що рiвень монетизацЦ нацюнально! економши е достаттм.
Слад зазначити, що причиною рiзницi у рiвнях монетизацЦ рiзних кра!н е вщмшносп у розрахунку цього показника, а також певн методичнi недолiки в розрахунку даного коефiцiента, зокрема не досить коректне зютавлення грошово! маси, як запасу, i валового внутрiшнього продукту, як потоку [8].
Стшисть розвитку нацюнально! економши, ефективтсть використання обсяпв грошово! маси для регулювання грошового обороту характеризуе показник швидкосп обиу грошово! маси. Змiна швидкосп обиу грошей суттево впливае на !х пропозищю в обiгу та, тим самим, впливае на платоспроможний попит i на витрати обiгу, ускладнюе чи полегшуе регулювання грошового обиу, дае узагальнююче ввдображення змiни iнтенсивностi економiчних процесiв [11]. Значення показника швидкосп обiгу грошей вважаеться достаттм у випадку, якщо кожна грошова одиниця обертаеться приблизно 2 рази за рш.
Таблиця 5
Швидюсть обг грошей в Укрсат за перюд 2008-2012рр.
Рж М3 ВВП Швидюсть обцу грошей Рж М3 ВВП Швидюсть обцу грошей
2008 515,73 948,04 1,8 2011 673,2 1316,6 1,9
2009 487,3 914,06 1,9 2012 773,2 1408,9 1,8
2010 597,9 1082,55 1,9
Як видно iз даних, що наведенi в таблиц1 5 значения показника швидкосл обiгу грошово! маси знаходиться у межах норми.
Економша Укра!ни выявилась надто чутливою до глобальних фiнаисових потрясiнь. Одтею iз причин цього е значний рiвень доларизаци економiки, що спричинив 11 залежиiсть ввд коливань курсу шоземно! валюти, зокрема долара США. Доларизаця економiки, як феномен грошово! системи, е, в бiльшiй мiрi, негативним явищем, атж позитивним, оскшьки щдривае нацiональнi iитереси кра!ни, сприяе незаконному ввдпливу капiталу за кордон, призводить до втрати iнвестицiйного потенщалу, збвднюе суспiльство та державу, штучно знещнюе та деформуе структуру грошового обиу [13].
Труднощi з точним визначенням рiвия доларизаци економiки кра!ни пов'язаиi з вiдсутнiстю
Поксзники доларизацЦ укрстсы
чггко визначених показник1в ощнки валютного замiщення. У свiтовiй практищ для приблизного визначення ступеня доларизацЦ застосовують ряд показник1в: частка валютних депозипв у загальному обсязi грошово! маси (методика МВФ); абсолютний розмiр депозитних вкладень домогосподарств й тдприемств та наданих !м кредипв у шоземтй валютц частка зобов'язань банив за коштами залученими на депозитн рахунки в iноземнiй валкт фiзичних i юридичних осiб у загальному !х обсязi; динамша обсяпв та сальдо операцш з купiвлi -продажу валюти на голвковому й безголвковому сегментах валютного ринку. У таблиц 6 наведено розраховаиi показники рiвня доларизацЦ укра!нсько! економiки за методикою МВФ. Граничне значення для рiвня доларизацi! е 30%.
Таблиця 6
>1 економки за методикою МВФ
Обсяг депозитав в Ршень
РЖ М3, млрд.грн шоземнш валюта, млрд. грн. доларизаци, %
2008 515,73 157,949 30,6
2009 487,3 154,372 31,7
2010 597,87 174,137 29,1
2011 685,51 207,823 30,3
2012 773,2 248,374 32,1
Вересень 2013 871,55 252,34 29
Розрахован даиi показують, що доларизаця економши Укра!ни пгдвищуеться у перюди нестабiльностi та прояву кризових явищ, що викликае недовiру населення до нац1онально! грошово! одиниц1. Серед причин доларизацЦ слад вщмгтити:
- вищу мiнливiсть темп1в iнфляцi! ш^вняно з курсовою динамшж», що визначае менш стабiльний рiвень реально! дохвдносп гривневих фiнаисових iнсгрумеитiв порiвняно з доходом на фiнансовi активи, деномшоват в iноземнiй валкт;
- стабшьн™ вiдсотковi ставки за кредитами й депозитами в iноземнш валкт, шж у нацiональнiй валкт;
- прискорену лiбералiзацiю валютного регулювання, що розширюе можливосп доступу до глибшого i розвиненiшого ринку позик в iноземнш валкт та дозволяе розмiщувати цшт папери на мгжнародних ринках капталу;
- такi характернi вади укра!нсько! економiки, як недостатня глибина i лшвщтсть
нацiонального валютного ринку, низький рiвень розвитку ринку фiнаисових шструменпв i цiнних паперiв, деномiноваиих в нацюнальнш валкт, високi ризики лшвщносп i низький рiвень довiри до нацюнально! валюти.
Висновки. За результатами анашу стану грошово! маси в Укра!т, можна зробити наступнi висновки:
- за остант п'ять рок1в грошова маса збiльшилась майже у 2 рази а наявш в оборот! готiвковi грошi зросли на 114,49 млрд. грн;
- коефщент гот1вки протягом 2012 - 2013 роюв поступово зменшуеться, що е позитивною динамшэю, так як частка гот1вки у структурi грошово! маси повшьно зменшуеться;
- показник швидкосп обiгу грошей е достатнiм оскшьки кожна грошова одиниця обертаеться приблизно 2 рази за рiк;
- рiвень доларизаци нацiонально! економiки е достатньо високим, але спостерiгаеться тенденщя зниження.
Взагалi проведений аналiз грошово! маси дае тдстави стверджувати про позитивт тенденцй у динамiцi грошово! маси Укра!ни.
СПИСОК Л1ТЕРАТУРИ
1. Савлук М. I. Грошi та кредит: щдручник / М. I. Савлук, А. М. Мороз, М. Ф. Пуховюна та iH.; За заг. ред. М. I. Савлука. - 3-те вид., перероб. i доп. - К. : КНЕУ, 2002. - 598 с. - ISBN 966-574-369-4.
2. Гальчинский Анатолий Степанович. Кризис и циклы мирового развития / Анатолий Гальчинский. — Изд. 2-е, доп. — К. : АДЕФ-Украина, 2010. — 480 с. — ISBN 978-966-187-054-2.
3. Гальчинський А. Теорш грошей. -К.: Основи, 1996.
4. 1ваав Б. С. Грошi та кредит [Текст] : щдручник / Б. С. 1ваав. - Вид. 3-те, змш. й доп. -Тернотль : Карт-бланш, К.: Кондор, 2008. - 528 с. -ISBN 966-7952-37-1.
5. Круша П. Нащональна економша: Щдручник / За ред. проф., к.е.н. П. Круша. - К.: Каравела, 2008. - 416с.
6. Мщенко С. В. Економшо - статистичний анал1з фактов монетизацй економши / С. Мiщенко// Вiсник НБУ. - 2012. - №1. - С.31-33.
7. Медведь Т.В. Рiвень монетизацй' економiки як важливий щдикатор ефективносп передавального механiзму монетарно! полтгики / Т.В. Медведь // Збiрник наукових праць ДВНЗ «Укра!нська академiя банк1всько1 справи НБУ». -2008. С. 204-210.
8. Науменкова С. В.Основнi тенденцй' розмщення грошово! маси та !х вплив на формування грошово - кредитно! пол1тики Свропи / С. В.Науменкова // Вiсник НБУ. - 2006. - №1. - С. 1925.
9. Бочан B.I. Доларизац1я економши Укра!ни: причини i наслвдки / B.I. Бочан // Материалы первой международной научно -практической конференции «Качество экономического развития: глобальные и локальные аспекты» (24-26 мая 2007г.). - [Электронный ресурс]. - Режим доступу: http://www.confcontact.cOm/2007may/7 bo4anphp
10. Рабушенко А. Дослвдження рiвня доларизащ! економши Укра!ни / А. Рабушенко, Д. Прийменко // Матерiали XV студентсько! науково-практично! конференщ! «Проблеми i перспективи розвитку банк1всько! системи Украни: погляд у майбутне». - [Електроний ресурс]. - Режим доступу: http:
www.dspace.uabs.edu.ua/bitstream/123456789/82951/
11. Педерсен Ш.Ощнка стану грошово! маси в Укра!т / I.O. Педерсен // Науковий вiсник: Фшанси, банки, iнвестицi! - 2012 - №6 С.83-87.
12. Ковальчук Т.Т. Екожмчна безпека i пол1тика: iз досввду професiйного анал1тика / Т.Т. Ковальчук. - К.: Т-во «Знання», 2004. - 638 с.
13. Радзiевський О. Суперечносп доларизаци економши Укра!ни в умовах фiнансово! глобал1защ! / О. Радзiевський // Економша Украни. -2005. - №2. - С. 16-23
14. Статистичт матерiали Нацiонального Банку Укра!ни - Статистичний бюлетень (електронне видання) [Електронний ресурс] - Режим доступу: http://www.bank.gov.ua/Statist/Electronic%20bulletin/da ta/stat.pdf.
15. Статистичнi матерiали Нац1онального Банку Укра!ни - Монетарний огляд (електронне видання) [Електронний ресурс] - Режим доступу: http://www.bank.gov.ua/control/uk/publish/category?cat_ id=58037.
Рецензент д.е.н., професор У1ПА Проохорова В.В. Експерт редакцшноИ колеги к.е.н., доцент УкрДАЗТ Утюна Ю.М.
УДК 330:338.2
ТЕОРЕТИЧН1 АСПЕКТИ ВИЗНАЧЕННЯ СУТНОСТ1 ПОНЯТТЯ «СТРАТЕГ1Я»
Божидай 1.1., астрантка (ХНУБА)
Представлений критичний огляд гснуючих у фаховш науковш лтератург пгдходгв щодо визначення термту «стратеггя». Видглено систему базових елементгв поняття, яка була уточнена та дороблена. На основг ключових факторгв проведена систематизащя поглядгв та виокремленш найбтьш значущг категорп. Було доповнено узагальнене трактування «стратег1я», в основу якого покладет найбыьш вагомг та утверсальш, для будь-якоI галузг господарювання, елементи поняття.
Ключовi слова: стрателя, споаб реатзащИ, результат стратеги.
© Божидай I.I.
Вк'ник економжи транспорту i промисловост1 № 44, 2013
