CC BY
7
УДК 65.011
Шоль В.В., к.э.н.
доцент
кафедра «Экономического анализа» Богданчикова Д.В.
студент Бочаров А.А. студент
ФГБОУВО «КубГАУ имени И. Т. Трубилина»
Россия, г. Краснодар АНАЛИЗ ВЛИЯНИЯ ФАКТОРОВ НА ПОКАЗАТЕЛИ РЕНТАБЕЛБНОСТИ ВЕДУЩИХ РИТЕЙЛЕРСКИХ КОМПАНИЙ
РОССИИ
Аннотация:
Статья посвящена исследованию влияния основных факторов влияющих на изменение рентабельности совокупного и собственного капитала ПАО «Магнит», Х5 Ритейл Груп и ПАО «Дикси групп» в 2013-2017 гг. по методике разработанной фирмой Дюпон. В ходе анализа рассмотрены показатели рентабельности ведущих Российских ритейлерских компаний. Установлено что ПАО «Дикси групп» в 2017 году стало единственным из исследующих обществ, которое получило убыток по результатам года. Наибольшую рентабельность собственного капитала демонстрирует в 2017 году Х5 Ритейл Груп . Рентабельность продаж по чистой прибыли была наивысшей из исследуемых обществ в 2017 году у ПАО «Магнит» .
4-5 предложений
Ключевые слова: прибыль, выручка, себестоимость, окупаемость затрат, рентабельностьсовокупного капитала, рентабельность собственного капитала
Shol V. V., Candidate of Economic Sciences, Associate Professor Associate Professor at the Department of Economic Analysis
FSEI of HPE «Kuban State Agrarian University named after I. T.
Trubilin» Krasnodar, Russia Bogdanchikova D.V.
Student at
FSEI of HPE «Kuban State Agrarian University named after I. T.
Trubilin» Krasnodar, Russia Bocharov A.A. Student at
FSEI of HPE «Kuban State Agrarian University named after I. T.
Trubilin» Krasnodar, Russia
ANALYSIS OF THE FACTORS' INFLUENCE ON THE INDICATORS OF PROFITABILITY OF RUSSIAN LEADING RETAIL
COMPANIES
Annotation:
The article is studying influence of basic factors which affect the return on equity and return on aggregate capital of PJSC «Magnit», X5 Retail Group N.V. and PJSC «Dixy group» during the period from 2013 to 2017 years based on DuPont developed model. The analysis reviewed profitability indicators of leading Russian retail companies. It was determined that PJSC «Dixy group» was the only analized company that ended 2017 fiscal year with losses. The best return on equity was achieved by X5 Retail Group N.V. in 2017 fiscal year. The profitability of sales by net profit was the highest among the studied companies in 2017 fiscal year at PJSC «Magnit».
Key words: profit, sales, cost, cost recovery, return on aggregate capital, return on equity.
ПАО «Дикси групп» в 2017 году стало единственным из исследующих обществ, которое получило убыток по результатам года. Убыточность всего капитала у общества в отчетном году составила 6,70%. Видим, что на протяжении 2013 - 2017 гг. рентабельность всего капитала показывала отрицательную динамику, и в 2016 и 2017 году приняла отрицательные значения, тогда как наибольшую рентабельность общество демонстрировало в 2014 году - 5,33 %.
Рентабельность собственного капитала ПАО «Магнит» в 2017 году составила 15,61 %, что на 16,00 пунктов ниже, чем в 2013 году. Несмотря на рентабельность собственного капитала, динамика данного показателя вызывает опасения. Наивысший показатель рентабельности собственного капитала у ПАО «Магнит» был в 2015 году, составив 38,25 %, а в 2017 году по сравнению с 2015 годом снизился на 22,64 пункта. Такое значительное снижение связано в первую очередь со снижением чистой прибыли, полученной организацией.
Наибольшую рентабельность собственного капитала демонстрирует в 2017 году Х5 Ритейл Груп - 21,989 %. Это выше, чем в 2013 году на 6,81 пункта. Общество демонстрирует не только наивысший показатель рентабельности собственного капитала, но и отличную динамику данного показателя, организация очень эффективно работает над повышением собственной рентабельности в исследуемом периоде.
Собственный капитал ПАО «Дикси групп» оказался убыточным в 2016 и 2017 гг. В отчетном году убыточность собственного капитала составила 27,65 %, снижение рентабельности по сравнению с 2013 годом составило 39,41 пункта - очень тревожная динамика, обществу необходимы срочные меры по восстановлению рентабельности и повышению эффективности своей деятельности.
Рентабельность основных и материальных оборотных средств ПАО
«Магнит» в 2017 году составила 7,22 %, что ниже, чем в 2013 году 6,95 пунктов. В отчетном году по сравнению с базисным годом рентабельность основных и материальных оборотных средств у общества значительно снизилась, что является отрицательным фактором.
Х5 Ритейл Груп продемонстрировало наибольшую из исследуемых организаций рентабельность основных и материальных оборотных средств в отчетном году. Рентабельность этих активов в 2017 году составила 8,30 %, что на 1,93 пункта больше, чем в 2013 году. Динамика в 2013 - 2017 гг. данного показателя рентабельности также очень положительная у Х5 Ритейл Груп, организация увеличивает эффективность использования своих активов.
Убыточность основных и материальных оборотных средств ПАО «Дикси групп» в 2017 составила 11,73 %, что меньше, чем рентабельность в 2013 году на 18,65 пункта. Очень тревожная динамика и отрицательный фактор, организация получает убытки и неэффективно использует свои активы.
Рентабельность реализованной продукции была в 2017 году наибольшей из исследуемых обществ у ПАО «Магнит», составив 4,24 %. Несмотря на значительное снижение данного показателя с 2013 года на 4,36 пункта, организация эффективнее своих конкурентов реализовывает продукцию, показывая наибольшую рентабельность.
Рентабельность реализованной продукции Х5 Ритейл Груп составила в отчетном году 3,18 %, что выше, чем в 2013 году на 0,47 пункта. Общество по этому показателю смогло приблизиться к своему основному конкуренту ПАО «Магнит», и показало хорошую динамику данного показателя, планомерно увеличивая эффективность реализованной продукции в 2013 - 2017 гг.
Убыточность реализованной продукции ПАО «Дикси групп» составила в 2017 году 2,13 %, что ниже чем рентабельность реализованной продукции в 2013 году на 5,35 пунктов. Отрицательная динамика говорит о необходимости срочных изменений в деятельности общества и принятии кардинальных мер по повышению эффективности реализации продукции.
Рентабельность продаж по чистой прибыли также была наивысшей из исследуемых обществ в 2017 году у ПАО «Магнит» - 3,11 %. Опасения вызывает факт значительного снижения рентабельности продаж по сравнению с 2013 годом - на 3,04 пункта. Можем предположить, что общество не смогло эффективно справиться с экстенсивным ростом в исследуемом периоде, и должна немедленно приложить максимум усилий для повышения эффективности своей работы.
Х5 Ритейл Груп показало рентабельность продаж по чистой прибыли в отчетном году на уровне 2,42 %, что выше, чем в 2013 году на 0,42 пункта. Общество догоняет постепенно своего основного конкурента «ПАО «Магнит», и повышает эффективность своих продаж - что является положительным фактором.
Убыточность продаж ПАО «Дикси» в 2017 году составила 2,13 %, что является худшим показателем среди исследуемых обществ. С 2013 года
рентабельность снизилась на 3,82 пункта.
В общем, ПАО «Магнит» демонстрировало за анализируемый период высокие показатели рентабельности, но динамика их изменения в 2017 году вызывает некоторые опасения. Х5 Ритейл Групп было лучшим по показателям рентабельности собственного капитала и основных и материальных оборотных средств, при этом демонстрируя положительную динамику по всем показателям рентабельности в 2013 - 2017 гг.
Для лучшего понимания динамики изменения рентабельности совокупного капитала исследуемых обществ рассмотрим влияние факторов на рентабельность (-убыточность) совокупного капитала, использую двухфакторную модель Дюпона в таблице 1.
Таблица 1 - Влияние факторов на рентабельность (- убыточность) совокупного капитала ПАО «Магнит», Х5 Ритейл Груп и ПАО «Дикси групп»
в 2013-2017 гг.
Показатели 2013 г. 2017 г. Отклонение (+,-)
ПАО «Магнит»
Оборачиваемость совокупного капитала 2,372 2,330 -0,042
Рентабельность продаж по чистой прибыли, % 6,1 3,1 -3,0
Рентабельность совокупного капитала, % 14,6 7,2 -7,3
Изменение рентабельности совокупного капитала, всего Х Х -7,3
в том числе за счет:
оборачиваемости совокупного капитала Х Х 1,8
рентабельности продаж Х Х -9,1
Х5 Ритейл Груп
Оборачиваемость совокупного капитала 1,803 2,493 0,690
Рентабельность продаж по чистой прибыли, % 2,1 2,4 0,4
Рентабельность совокупного капитала, % 3,7 6,0 2,3
Изменение рентабельности совокупного капитала, всего Х Х 2,3
в том числе за счет:
оборачиваемости совокупного капитала Х Х 1,8
рентабельности продаж Х Х 0,5
ПАО «Дикси групп»
Оборачиваемость совокупного капитала 2,326 1,753 -0,573
Рентабельность продаж по чистой прибыли, % 1,7 -3,8 -5,5
Рентабельность совокупного капитала, % 3,9 -6,7 -10,6
Изменение рентабельности совокупного капитала, всего Х Х -10,6
в том числе за счет:
оборачиваемости совокупного капитала Х Х -5,2
рентабельности продаж Х Х -5,4
Рентабельность совокупного капитала ПАО «Магнит» снизилась в 2017
году по сравнению с 2013 годом на 7,3 пункта. В том числе, за счёт снижения оборачиваемости совокупного капитала - увеличилась на 1,8 пункта, а за счёт снижения рентабельности продаж - снизилась на 9,1 пункта.
Рентабельность совокупного капитала Х5 Ритейл Груп в 2017 году увеличилась на 2,3 пункта по сравнению с 2013 годом, в том числе за счёт увеличения оборачиваемости собственного капитала - увеличилась на 1,8 пунктов, а за счёт повышения рентабельности продаж - выросла на 0,5 пункта.
ПАО «Дикси групп» получило убыточность совокупного капитала на уровне 6,7 % в 2017 году, что ниже, чем его рентабельность в 2013 году на 10,6 пункта. В том числе, из-за снижения оборачиваемости собственного капитала - рентабельность снизилась на 5,2 пункта, и за счёт снижения рентабельности продаж - снизилась на 5,4 пункта.
Не менее важным показателем является рентабельность собственного капитала. Рассмотрим влияние факторов на её изменение для исследуемых обществ в 2013 - 2017 гг., используя трёхфакторную модель Дюпона в таблице 2.
Рентабельность собственного капитала ПАО «Магнит» в 2017 году снизилась по сравнению с 2013 годом на 16,0 пунктов. В том числе, за счёт снижения рентабельности продаж с 6,1 % до 3,1 % - снизилась на 15,6 пункта, за счёт снижения коэффициента оборачиваемости активов с 2,4 до 2,3 -снизилась на 0,3 пункта, и за счёт снижения коэффициента финансового рычага - снизилась на 0,1 пункта. Фактором, оказывающим наибольшее влияние на рентабельность собственного капитала ПАО «Магнит» с 2013 по 2017 год, является рентабельность продаж по чистой прибыли. Организации стоит обратить особое внимание на эффективность продаж, для улучшения динамики рентабельности собственного капитала.
Рентабельность собственного капитала Х5 Ритейл Груп выросла в 2017 году по сравнению с 2013 годом на 6,8 пункта. В том числе, за счёт роста рентабельности продаж с 2,055 % до 2,424 % - выросла на 2,7 пунктов, за счёт увеличения коэффициента оборачиваемости активов с 1,8 в 2013 году до 2,5 в 2017 году - рентабельность собственного капитала выросла на 6,9 пункта, а за счёт снижения коэффициента финансового рычага - снизилась на 2,8 пункта.
Таблица 2 - Влияние факторов на рентабельность (- убыточность) собственного капитала ПАО «Магнит», Х5 Ритейл Груп и ПАО «Дикси групп» в 2013-2017 гг.____
Показатели 2013 г. 2017 г. Отклонение (+,-)
ПАО «Магнит»
Рентабельность собственного капитала, % 31,6 15,6 -16,0
Рентабельность продаж по чистой прибыли, % 6,1 3,1 -3,0
Коэффициент оборачиваемости активов 2,4 2,3 0,0
Коэффициент финансового рычага 2,2 2,2 0,0
Изменение рентабельности собственного капитала, всего Х Х -16,0
в том числе за счет:
Рентабельности продаж Х Х -15,6
Коэффициента оборачиваемости активов Х Х -0,3
Коэффициента финансового рычага Х Х -0,1
Х5 Ритейл Груп
Рентабельность собственного капитала, % 15,2 22,0 6,8
Рентабельность продаж по чистой прибыли, % 2,055 2,424 0,369
Коэффициент оборачиваемости активов, % 1,8 2,5 0,7
Коэффициент финансового рычага 4,1 3,6 -0,5
Изменение рентабельности собственного капитала, всего Х Х 6,8
в том числе за счет:
Рентабельности продаж Х Х 2,7
Коэффициента оборачиваемости активов Х Х 6,9
Коэффициента финансового рычага Х Х -2,8
ПАО «Дикси групп»
Рентабельность собственного капитала, % 11,8 -27,7 -39,4
Рентабельность продаж по чистой прибыли, % 1,7 -2,1 -3,8
Коэффициент оборачиваемости активов, % 2,3 3,1 0,8
Коэффициент финансового рычага 3,0 4,1
Изменение рентабельности собственного капитала, всего Х Х -39,4
в том числе за счет:
Рентабельности продаж Х Х -26,5
Коэффициента оборачиваемости активов Х Х -5,2
Коэффициента финансового рычага Х Х -7,7
Фактором, оказавшим наибольшее влияние на рентабельность собственного капитала Х5 Ритейл Груп в 2013-2017 гг. является оборачиваемость активов.
Убыточность собственного капитала ПАО «Дикси групп» в 2017 году составила 27,7 %, что ниже рентабельности в 2013 году на 39,4 пункта. Такое изменение произошло в том числе за счёт снижения рентабельности продаж -на 26,5 пунктов, за счёт снижения оборачиваемости активов организации -рентабельность собственного капитала в исследуемом периоде снизилась на 5,2 пункта, и за счёт увеличения коэффициента финансового рычага -снизилась на 7,7 пунктов. Рентабельность продаж оказала наибольшее влияние на ухудшение показателя рентабельности собственного капитала ПАО «Дикси групп» в 2017 году по сравнению с 2013 годом.
Использованные источники: 1. Макаров А.И., Шоль В.В. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности организации/ В сборнике: проблемы и перспективы развития теории и практики экономического анализа сборник статей международной научно-практической конференции студентов, аспирантов и преподавателей.- 2016. С. 137-142.
2. Матрёнина Н.Е., Шоль В.В. Анализ рентабельности производства продукции / В сборнике: Проблемы и перспективы развития теории и практики экономического анализа Сборник статей Международной научно -практической конференции студентов, аспирантов, преподавателей, посвященной 95-летию Кубанского государственного аграрного университета. 2017. С. 149-153.
3. Михно Е.В. Актуальные вопросы адаптации моделей оценки вероятности несостоятельности для сельскохозяйственных организаций на примере АО "Колос" Динского района Краснодарского края / Михно Е.В., Шоль В.В. // Экономика и предпринимательство. 2017. № 9-4 (86-4). С. 616-619.
4. Яцишина К.С., Олейник А.Н., Шоль В.В. Анализ и основные направления повышения деловой активности санаторно-курортных организаций Краснодарского края. - Курск, 2017.
5. Васильева Н.К., Шоль В.В., Шоль Ю.Н., Стрижакова О.М Особенности анализа ликвидности баланса, платежеспособности и финансовой устойчивости сельскохозяйственного потребительского кооператива анастасиевский // Экономика и предпринимательство. 2018. № 3 (92). С. 720722.
