CC BY
231
ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ РЕГУЛИРОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ ТЕХНОЛОГИЙ В.Л. Загойти, магистрант
Московский государственный институт международных отношений (Россия, г. Москва)
Аннотация. В статье анализируется опыт разных стран по регулированию и поддержке финансовых технологий, направленных на повышение уровня цифровиза-ции стран и на последующий экономический рост.
Ключевые слова: финансовые технологии, цифровизация, финтех-компании, стартапы.
Активное развитие финтех-компаний представляет собой один из основных мировых трендов современности. Ввиду того, что в наиболее быструю фазу роста подобные стартапы вошли относительно недавно, около 10 лет назад, введение законодательных норм их регулирования становится крайне актуальным вопросом мирового уровня [2, с. 435]. В последнее время многие регуляторы видят в компаниях данной отрасли высокий потенциал для развития не только финансового рынка, но и экономики в целом, что способствует оперативному принятию законов по регулированию и стимулированию старта-пов финтех-компаний.
В мировой практике различаются два подхода к регулированию внедрения и применения финансовых инноваций. Первый подход - превентивный, основанный на использовании прогнозных результатов. В качестве иллюстрации можно привести первую редакцию Директивы Европейского парламента и Совета Европейского союза 2000/46/ЕС от 18 сентября 2000 года [5] об учреждении и деятельности организаций, эмитирующих электронные деньги, и о пруденциальном надзоре за их деятельностью. Спустя несколько лет было выявлено, что введенная мера в корне отличалась от реальной ситуации, сложившейся на финансовом рынке.
Второй подход - выжидательный, заключающийся в том, что поправки в законодательство будут внесены после определенных отраслевых изменений. Так, в 2009 году было принято решение о пересмотре вышеуказанной директи-
вы с целью смягчения требований для компаний.
На наш взгляд, оба подхода являются неоднозначными, поскольку очевидно, что скорость развития финансовых технологий настолько высока, что регулирующие органы сталкиваются с рядом трудностей при своевременной разработке необходимых законодательных изменений. С другой стороны, органам законодательной власти трудно предсказать последствия своих решений. Более того, предупреждающие действия могут привести к повышенной интенсивности регулирования. Тем не менее, полагаем целесообразным, в любом случае, осуществлять ежемесячный мониторинг нормативно-правовой базы на предмет ее актуальности. Помимо этого, регулятивные органы должны контролировать развитие инновационной среды на финансовом рынке, в т.ч. в аспекте инновационных производных финансовых инструментов [3, с. 101].
Рассмотрим ведущие международные практики регулирования и внедрения мер поддержки финтеха [4].
В 2015 году в Великобритании был создан автономный орган по регулированию платежных систем в целях их мониторинга и оценки эффективности. Несколько позже, в мае 2016 года начало функционировать Управление по регулированию финансовых рынков Великобритании. В настоящее время Управление прорабатывает запуск «ре-гуляторной песочницы» для финтех-проектов. Ключевым критерием отбора проекта является технологическая уникальность продукта, который одновременно должен быть ориентирован ис-
ключительно на внутренний рынок Великобритании.
Также необходимо отметить соглашение о взаимодействии и обмене знаниями в сфере финансовых технологий, заключенное между центральными банками Великобритании и Сингапура. Данный документ предусматривает возможность для финтех-компаний вести деятельность в обеих странах. Кроме того, в 2016 году на базе Денежно-кредитного управления Сингапура была создана специализированная финтех-лаборатория, разрабатывающая «песочницы» для финансовых технологий.
В Соединенных Штатах Америки функционирует акселератор Стартап-буткамп, фокусирующийся на инновационном бизнесе, а также разработана электронная платформа, содействующая развитию решений и продуктов финтех-компаний.
Правительство Австралии, осознавая высокий потенциал финансовых технологий, ставит перед собой цель аккумулировать финтех-инновации и инвестиции в Азиатско-тихоокеанском регионе, что позволит стране занять место наиболее развитого регионального финтех-рынка. Для выполнения вышеуказанной цели в 2015 году Австралийская комиссия по ценным бумагам и инвестициям Австралии создала инновационный хаб, главной задачей которого является содействие адаптации финтех-стартапов к действующему регулированию на финансовых рынках.
Кроме того, в ближайшее время Австралийская комиссия запустит «регу-ляторную песочницу», что будет гарантировать компаниям не только финансовую, но и информационную безопасность. Предполагается, что «песочница» будет доступна исключительно тем юридическим лицам, которые предоставляют услуги в отношении ценных бумаг, обращающихся на австралийской биржевой площадке.
В 2014 году в целях улучшения экосистемы для финтех-стартапов в Германии была создана особая некоммерческая организация. В том же году начала свою деятельность еще одна ассоциа-
ция, ведущая поиск источников финансирования финтех-проектов.
В настоящее время Германия выходит на ведущее место в Европе по количеству финтех-стартапов и объему привлеченного финансирования. В Германии пока отсутствуют механизмы упрощенного входа на финансовый рынок (типа «регуляторных песочниц») для финтех-компаний. Первый вариант легальной деятельности - выстраивание взаимодействия с банками, большинство из которых проявляют различную степень заинтересованности в таком взаимодействии. Второй вариант - получение банковской лицензии.
В 2015 году в Гонконге была создана специальная группа по стимулированию развития финтех-отрасли - Финтех Сти-ринг Груп. В данное объединение входят представители органов власти, частного сектора, а также научно-исследовательских институтов, что соответствует одному из механизмов инновационного развития - модели «тройная спираль». Ожидается, что активная деятельность группы будет стимулировать развитие финансовых технологий в Гонконге вплоть до получения статуса одного из ведущих финтех-центров на мировой арене.
В Объединенных Арабских Эмиратах действующая Комиссия по регулированию рынка финансовых услуг прорабатывает вопрос создания Регуляторной лаборатории. Данная организация будет отбирать проекты, которые в случае успешного прохождения всех предусмотренных этапов смогут пользоваться менторской помощью, юридическими консультациями и иной сопроводительной поддержкой, необходимой для разработки и тестирования финтех-продукта. Наиболее перспективными областями считаются робоэдвайзинг, блокчейн и смарт-контракты.
Полагается, что в ближайшее время Китай также внесет огромный вклад в изучаемую область. В 2016 году по инициативе правительства КНР была создана рабочая группа по исследованию технологии блокчейн. Также в Шанхае существует специальная фин-
тех-платформа Чайнафинтех, объединяющая предпринимателей и ученых.
Начало развития финтех-компаний в Китае было положено в 2013 году. С того времени ежегодные темпы прироста ключевых сегментов рынка, таких как Р2Р-кредитования, цифрового страхования, а также электронных денежных платежей и переводов достигали 200-300% [1, с. 16]. Причины данного чуда вполне объяснимы. Начиная с 2013 года китайское правительство провело ряд реформ, которые вкупе с увеличением площади проникновения мобильного интернета и снижением доходности депозитов (в результате чего аль-
сокий спрос), привели к бурному росту финтех-отрасли. Отличительной чертой крупнейших финтех-компаний, расположенных в КНР, является то, что они ориентированы не на бизнес, как аналогичные компании в Европе или Соединенных Штатах Америки, а на розничную торговлю. Примечательно также, что масштабность китайского финтех-рынка достигается за счет нескольких игроков. Так, компании BAT - Baidu, Alibaba, Tencent задействованы практически на всех сегментах финтех-рынка, используя свои обширные клиентские базы в одном из сегментов для перекрестных продаж в других.
тернативные инвестиции получили вы-
Библиографический список
1. Архангельский А.В., Красильникова Е.Н. Как развивается финтех-индустрия в Китае и России // Ведомости. - 2017. - № 9. - С. 15-17.
2. Международные валютные отношения / под общ. ред. М.А. Эскиндарова, Е.А. Звоновой. - М.: Кнорус, 2018. 540 с.
3. Хмыз О.В. Концептуальные основы финансового структурирования // Финансовая жизнь. - 2018. - № 1. - С. 100-103.
4. GlobalFinTech Investment Market 2016 - 2020. -Technavio. 2016.
5. Directive 2000/46/EC of the European Parliament and of the Council of 18 September 2000 on the taking up, pursuit of and prudential supervision of the business of electronic money institutions. - URL: https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX:32000L0046
FOREIGN EXPERIENCE OF FINANCIAL TECHNOLOGY REGULATION
V.L. Zagoyti, graduate student
Moscow state institute of international relations
(Russia, Moscow)
Abstract. The article analyzes the experience of different countries in regulating and supporting financial technologies aimed at increasing the level of digitalization of countries and on the subsequent economic growth.
Keywords: fintech, digitalization, fintech companies, startups.
