CC BY
37
102
Л. Н. Репин
средств и единственным источником финансирования его производственно - хозяйственной деятельности является кредиторская задолженность. В данной ситуации компания оказывается не в состоянии самостоятельно преодолеть кризис и для решения финансовых проблем необходимо привлечение дополнительных инвестиционных ресурсов.
Сложное положение с формированием структуры капитала сложилось и на выбранной в качестве третьего примера компании Восточного Донбасса, где негативные тенденции усиливаются резким падением объемов производства.
Основные фонды компании стремительно увеличивались в период 1994-1996 гг. в связи с переоценкой их стоимости. Достигнув уровня в 1 млрд руб., они оставались стабильными в течение двух лет, после чего сократились в два раза и примерно на этом уровне сохраняются до настоящего времени.
Собственный капитал компании, также возраставший до 1996 г. пропорционально росту
□ Автор статей:
Репин Лев Николаевич
- канд. техн. наук, директор по науке Института конъюнктуры рынка угля (ИНКРУ)
стоимости основных фондов, за последние годы сократился более чем в 5 раз. Возникший дефицит капитала покрывается за счет заемных средств, источником которых, как и в предыдущем примере, является кредиторская задолженность, основная доля которой приходится на бюджет.
Собственные оборотные средства в течение всего исследуемого периода характеризуются постоянно растущим дефицитом, достигшим в настоящее время 484 млн. руб. В этих условиях дальнейшее развитие компании за счет собственных ресурсов оказывается практически невозможным, а привлечение инвестиций маловероятно ввиду отсутствия инвестиционной привлекательности шахты.
На основании анализа динамики капитала как отрасли в целом, так и отдельных угледобывающих предприятий можно сделать следующие выводы:
- в результате ликвидации убыточных и неперспективных шахт стоимость основных производственных фондов предприятий по добыче угля умень-
шилась на 33,5 %;
- за период реструктуризации отрасли величина заемного капитала возросла в 11 раз, а его доля в общей структуре капитала составляет 89 %;
- внеоборотные активы угольной отрасли покрываются собственным капиталом всего на 16 %;
- практически все угледобывающие предприятия имеют дефицит собственных оборотных средств, который в целом по отрасли составляет 69,9 млрд руб.
В этой связи можно констатировать, что неотъемлемым условием нормализации производственно-финансового со-
стояния угледобывающих предприятий и стратегического развития отрасли является формирование рациональной структуры капитала и пополнение собственных оборотных средств угольных компаний, что может быть реально осуществлено в рамках комплексной системы оценки и управления их деятельностью, основанной на критерии роста собственного капитала.
УДК 336.64
Ю.А. Журавский, Д.М. Тимошенко ВЗАИМОСВЯЗЬ ОБЩЕГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО КРИЗИСА И НЕПЛАТЕЖЕЙ
Просроченная задолженность представляет собой одну из самых серьезных проблем российской экономики. Кризис платежей является наиболее опасным проявлением общего экономического кризиса. Причем в текущих ценах долги растут, главным образом, за счет просроченной задолженности, а не в связи с наращиванием текущих неплатежей. Кроме того, именно кредиторская задолженность раст ет быстрее дебитор-
ской, предопределяя убыточное состояние предприятий.
Состояние просроченной кредиторской задолженности организаций Кузбасса характеризуется следующими диаграм-мами.1
Как видно из диаграмм, за
1 Статистический ежегодник. Кемеровский областной комитет государственной статистики. Кемерово, 2002. - С. 83.
рассматриваемый период в просроченной кредиторской задолженности основную долю занимают долги поставщикам. Кроме того, наблюдался их рост с 36,2 % в январе до 41,1 % в сентябре 2002 года. Выросла также задолженность организаций в бюджеты всех уровней с 24,8 % до 26 %. Данные цифры свидетельствуют о формировании устойчивого негативного отношения хозяйствующих субъектов к выполнению своих обяза-
Экономические науки
103
тельств по сделкам купли-продажи и платежам в бюджет: они предпочитают «жить в долг», считая это наиболее эффективным способом выживания в условиях переходной экономики.
Однако, если нет платежей, то нет и средств для функционирования потерпевших ущерб производителей. Они вынуждены сокращать, а нередко и вовсе прекращать свою деятельность. Усиливается, следовательно,
спад производства, углубляется кризис, а значит, все меньше становятся ресурсы, используемые для платежей в народном хозяйстве - в обороте и между государством и предприятиями, и между ними самими. Разрыв цепи расчетов в одном месте быстро перемещается по всей этой цепи, вовлекая все новых и новых участников общественного производства. Наряду с теми предприятиями, которые выпускают устаревшую или попросту никому не нужную продукцию, вполне могут стать, неплатежеспособными и производители изделий безусловно конкурентоспособных и крайне нужных - в случае, когда несостоятельными оказываются потребители их продукции.
Необходимо отметить, что снижение или увеличение кредиторской задолженности организаций в целом коррелирует с ростом или уменьшением количества прибыльных предприятий. Это можно посмотреть на примере Кемеровской области. Так, за январь - август 2002 г. финансовый результат (прибыль минус убыток) крупных и средних организаций Кузбасса составил 926 млн. руб. убытка. За этот же период 2001 г. - 3,8 млрд. руб. прибыли. А размер суммарной задолженности по обязательствам организаций области на 1 сентября 2002 г. достиг 156 млрд. руб., из нее просроченной
- 83,8 млрд. руб.
На 1 января 2002 г. суммарная задолженность составила 136 млрд. рублей, из нее про-
сроченная - 76,8 млрд. руб.2 Таким образом, данные цифры говорят о том, что с увеличением количества убыточных предприятий растут и их долги.
Следовательно, можно говорить о вторичности природы появления неплатежей по отношению к поразившему экономику страны кризису, являясь формой его существования и усиления. Поэтому приведение в порядок системы платежей без учета того, каков кризис, без соответствующих шагов к его подавлению, - дело малоперспективное. Если, занимаясь им, и удастся добиться некоторых положительных результатов, то они будут носить ограниченный характер и не дадут гарантий против возобновления потрясений платежной системы в будущем. Меры борьбы с неплатежами должны исходить из того, каковы их причины, из которых главная - сам экономический кризис, проявляю-
щийся прежде всего в спаде производства. Необходима
большая работа по регулирова-
На 1 января 2002 г.
■ 7,2
нию экономики страны в целом, причем строящаяся на использовании не административных, а экономических рычагов и механизмов.
2 Статистический ежегодник. Кемеровский областной комитет государственной статистики. Кемерово, 2002. - С. 81-
82.
Итак, неплатежи по сути своей есть проявление кризиса расчетно-платежных отноше-
ний, а, следовательно, именно система неплатежей и частичных платежей содержит факторы, предопределяющие потенциальную возможность вызревания нового финансового кризиса в стране. Признание факта взаимосвязи механизма мультипликации неплатежей и воспроизводства кризисных явлений в российской экономике имеет принципиальное значение для понимания необходимости создания отлаженной системы, способной стабилизировать обмен в стране и уравновесить товарно-денежные потоки.
Поскольку неплатежи правомерно рассматривать как синтезированную форму проявления экономического кризиса, борьба с ним должна быть комплексной. В этом плане политика, проводимая федеральным правительством, должна быть нацелена на ужесточение бюджетных ограничений для предприятий в области налогов,
На 1 сентября 2002 г.
9,4
своевременной оплаты энергоресурсов и всей промышленной продукции наряду с формированием конкурентного реального курса рубля.
Структура просроченной кредиторской задолженности, % : 1 -прочая, 2 - поставщикам, 3 -в бюджеты всех уровней, 4 - по платежам в государственные и внебюджетные фонды
