CC BY
12
ВРЕМЯ
Совокупный объем денежных требований, уступленных факторинговым компаниям за первое полугодие 2016 года, составил около 920 млрд рублей — на 11% больше, чем за аналогичный прошлогодний период. Основное позитивное влияние на объемы рынка оказали крупные сделки лидеров в производственной сфере. В I полугодии 2016-го объем таких операций у факторов из Топ-3 рынка по сравнению с годом ранее вырос со 157 до 228 млрд рублей (на 45%). Тем не менее без учета данных лидера — компании «ВТБ Факторинг» — рынок продемонстрировал рост лишь на 6,5%. При этом, даже учитывая вклад инфляционной составляющей, результаты I полугодия 2016 года хуже, чем данные двухлетней давности, а и без того небольшая доля факторинга в ВВП за два года снизилась с 2,7 до 2,4%.
СТАВКА НА
производство
В результате опережающего роста доля оборота рынка, приходящаяся на сферу обрабатывающих производств, увеличилась до 43%. Рост, пусть и не столь значительный, как в этом сегменте,
ВЛАДИМИР ТЕТЕРИН
младший директор по банковским рейтингам RAEX («Эксперт РА»)
Рынок факторинга в I полугодии 2016 года показал позитивную динамику после спада на 16% годом ранее. Второе полугодие также обещает быть удачным благодаря крупным сделкам лидеров рынка и наличию драйверов роста в сегменте малого и среднего бизнеса.
рос сегмент безрегрессного факторинга 1: доля сделок без регресса увеличилась с 31,5 до 33,9%, что опять-таки объясняется увеличением таких контрактов у лидера рынка — «ВТБ Факторинг». Без учета этого прироста доля безрегрессного факторинга составила бы около 31%.
Помимо роста бизнеса в производственной сфере, позитивное влияние на рынок оказывает активная работа факторов, сетевого ритейла и провайдеров систем электронного документооборота над расширением пула поставщиков, занятых в факторинговых отношениях посредством продвижения технологичных EDI-решений 2.
1Вид факторинга, при котором в случае невозможности взыскания с дебитора сумм в полном объеме факторинговая компания потерпит убытки в рамках выплаченного клиенту финансирования.
демонстрирует оптовая торговля электрооборудованием. При этом быстрее рынка вы-
2
Системы электронного обмена данными. Аббревиатура — от англ. electronic data interchange.
россиискии факторинг
в I полугодии 2016 года
Оборот сегмента, млрд руб.
2011 2012 2013 2014 2015 2016 I полугодие | II полугодие
Отраслевая структура
Г4М%т1
Обрабатывающие производства
4,6 %
Оказание услуг
1,8 %
Сельское хозяйство
1,7%
Строительство
5,5%
Прочее
Динамика клиентской базы, количество компаний
18000 -
16000 -
14000 -
12000 -
10000 -
8000 -
6000 -
4000 -2000
дебиторы
Яркий пример такого решения — площадка FactorPlat, о полномасштабном запуске которой стало известно в середине 2016-го. Растет и взаимная интеграция электронных платформ, что позволяет обеспечивать доступ к электронному факторингу вне зависимости от провайдеров, с которыми работают компании. Неудивительно, что в ходе опросов, проводимых ЯАЕХ («Эксперт РА») на ежегодных конференциях «Факторинг в России», именно электронный факторинг участники рынка выделяют в качестве ключевого драйвера развития. Причем доля таких респондентов увеличивается: если в 2014 году она составляла 24%, то в 2015-м наблюдался рост до 43%, а в 2016-м она достигла 50%.
мед и деготь
Данные большинства участников исследования отражают уже упомянутый восстановительный рост после просадки рынка в I полугодии 2015-го. Лишь 6 из 22 факторов, предоставивших данные для исследования, показали сокращение объемов бизнеса. Среди них — ПАО «Промсвязьбанк», группа ГПБ, ПАО «Банк «ФК Открытие», группа компаний «НФК», ПАО «Московский кредитный банк» и ООО «Земкомбанк». Сильное (более чем на 15%) снижение объемов уступленных денежных требований в относительном выражении из числа Топ-15 рынка показал только Банк «ФК Открытие».
Неясные перспективы развития более традиционных для банковского рынка кредитных продуктов для физлиц и МСБ подталкивают к активизации работы на рынке новых игроков, причем как из числа крупных банков (например, АО «ОТП Банк» с 16-й строчкой в рэнкинге по объему уступленных денежных требований), так и небольших региональных (среди таких банков АО «Первоуральскбанк» — 19-е место по этому же показателю). Однако не лишен негативных аспектов и факторинговый рынок: отдельные крупные факторы, опрошенные ЯАЕХ, отмечают, что на развитие рынка отрицательно влияет сложившаяся по отношению к ним судебная практика, а законодательная база нуждается в доработке в части описания специфических норм, затрагивающих факторинговые отношения. В качестве сдерживающих обстоятельств участники рынка также отмечают сохранение консервативного подхода к ведению бизнеса, что приводит к выходу из сделок с высоким уровнем риска и продолжению сокращения как числа клиентов, обслуживаемых по договорам факторинга, так и числа дебиторов, поставки в адрес которых финансируют факторы. Эта тенденция отмечается даже при очистке агрегированных показателей по рынку от данных ФК «Лайф» (находится в процессе банкротства), показатели которой учтены на графике во всех периодах, кроме I полугодия 2016 года.
положительная перспектива
Во II полугодии 2016-го и 2017 году возможности для роста объемов рынка есть как в сегменте факторинга крупных компаний, так и в сегменте МСБ. Успехи по первому направлению будут определяться объемом сделок лидеров рынка по предоставлению индивидуальных факторинговых решений узкому кругу крупных качественных клиентов. Развитие факторинга для МСБ в основном будет происходить за счет распространения EDI-технологий, которые потенциально
44 бизнес-журнал | октябрь | #10 2016
позволят факторам менее жестко подходить к вопросам установления цены денег и лимитов на поставщиков из сегмента МСБ. Сейчас же, по оценкам самих провайдеров ЕШ-факторинга, электронный документооборот охватывает лишь от 0,5 до 3% уступленных поставок, из которых, в свою очередь, всего примерно 5% приходится на МСБ.
Постепенное исчерпание эффекта низкой базы во II полугодии 2016 года и отсутствие значимой положительной динамики розничного товарооборота будут отчасти компенсированы умеренным восстановлением цен на нефть и сравнительно невысокими ожиданиями по инфляции. Это предопределит реализацию оптимистичного сценария ЯАЕХ по итогам 2016-го. Этот сцена-
рий, как мы уже указывали в исследовании по 2015 году, предполагает умеренное восстановление цен на нефть (среднегодовой уровень — $45 за баррель) и годовую инфляцию в 6-8%, что позволит ЦБ РФ понизить ключевую ставку в течение года до 9-10%. При реализации оптимистичного сценария рынок вырастет на 10-15%. Вероятность же его реализации ЯАЕХ оценивает в 70%. Базовый сценарий, который предусматривал повышенные ожидания по инфляции и более сдержанный прогноз по динамике нефтяных цен, по мнению агентства, в 2016 году реализуется с вероятностью 30% (он предполагает околонулевую динамику). Вероятность пессимистичного сценария агентство не рассматривает как значимую.
Рэнкинг российских факторов по объему уступленных
им денежных требований по итогам I полугодия 2016 года
Место (место в 2015) Наименование фактора Объем уступленных денежных требований в I пол. 2016 года, млн руб. Темпы прироста объема в I пол. 2016 года по сравнению с I пол. 2015 года Объем портфеля фактора на 01.07.2016, млн руб.
1 (1) ООО «ВТБ Факторинг» 232 195,9 26,2% 78 426,8
2 (2) ПАО «Промсвязьбанк» 165 912,4 -1,6% 37 356,2
3 (5) АО «Альфа-Банк» 106 823,3 69,3% 22 418,0
4 (4) Группа ГПБ 57 084,6 -13,0% 16 009,3
5 (3) ПАО Банк «ФК Открытие» 43 263,8 -48,0% 12 225,2
6 (9) ПАО АКБ «Металлинвестбанк» 33 031,6 39,8% 5 838,6
7 (7) ООО «Капитал Факторинг» 32 682,1 25,5% 11 608,5
8 (6) Группа компаний «НФК» 31 626,9 -5,7% 11 595,0
9 (8) ООО «РБ Факторинг» 28 480,4 17,5% 8 847,5
10 (11) ООО «Сетелем Банк» 28 278,2 63,1% 5 697,2
11 (10) ПАО «Московский кредитный банк» 19 627,5 -11,4% 6 315,9
12 (15) ПАО «ТКБ Банк» 11 910,2 18,0% 4 819,9
13 (17) ООО «ФК Санкт-Петербург» 7 283,0 16,1% 3 667,0
14 (21) ПАО «Банк «Зенит» 5 345,0 78,0% 1 560,0
15 (20) Русская Факторинговая Компания 4 785,1 21,9% 1 715,2
16 (-) АО «ОТП Банк» 3 126,3 н. д. 1 191,5
17 (23) ПАО «СДМ-Банк» 2 794,5 14,2% 758,4
18 (24) ООО «ОФК-Менеджмент» 2 695,3 185,2% 450,5
19 (-) АО «Первоуральскбанк» 1 233,0 н. д. 317,0
20 (-) ООО МФО «СимплФинанс» 669,2 н. д. 158,9
21 (-) ПАО АКБ «Ижкомбанк» 229,0 н. д. 117,0
22 (25) ООО «Земкомбанк» 106,0 -87,1% 0,0
Примечание. Данные ПАО «Промсвязьбанк» включают в себя показатели ООО «Промсвязьфакторинг»
Источник: ЯАЕХ («Эксперт РА»)
