CC BY
54
Проблемы экономики и менеджмента
ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ
В.В. Ефремов
эксперт, отдел аудиторских услуг, ЗАО «Эрнст энд Янг Внешаудит», студент магистратуры, ФГОБУ ВПО « Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»,
г. Москва
ВОПРОСЫ УЧЕТНО-ПРАВОВОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ СДЕЛОК РЕПО В КОММЕРЧЕСКОМ БАНКЕ
Аннотация. В статье рассматриваются вопросы учёта и резервирования сделок РЕПО в практике коммерческих банков. Приведён анализ нормативного сопровождения указанного типа сделок и выделены перспективы совершенствования существующей учётно-правовой системы.
Ключевые слова: финансовые инструменты, ПФИ, учётная политика, конвергенция, внутренние РЕПО, перезаклад.
V.V. Efremov, Financial University under the Government of the Russian Federetion, Moscow
LEGAL AND ACCOUNTING ISSUES ON REPO DEALS IN COMMERCIAL BANKS
Abstract. The article deals with accounting treatment and policies on reserving REPO deals under common practices employed by commercial banks. It provides an overview of regulatory framework and highlights plausible points of improving the existing accounting and legal system.
Keywords: financial instrument, derivatives, accounting policy, convergence, internal repo, rehypothecation.
Финансовые инструменты традиционно выделяются как наиболее сложная и регулируемая учётная область. Данный фактор связан с самой природой финансовых инструментов, когда предмет учёта зачастую не обладает материальными характеристиками и подчиняется множеству экономических параметров, которые влияют на учётный процесс, в частности, момент отражения в учёте. Что касается нормативного регулирования, то можно отметить обилие всевозможных нормативных документов, регламентирующих рассматриваемую область. Последнее особенно актуально для банковской деятельности, где нормативные документы, посвященные данной проблематике, появляются с завидной регулярностью и охватывают все аспекты учётного процесса. Вышесказанное отнюдь не означает, что данная сфера характеризуется слаженностью нормативной базы и учётного процесса в целом.
Проведённый анализ литературы позволяет заключить, что в большей части работ авторы пытаются разработать концепцию учёта, когда тот уже имеет место быть, и проблемы касаются скорее не учётного процесса и методологии, а таких технических моментов, как трансформация или учёт справедливой стоимости финансовых инструментов. Более того, многие работы сконцентрированы скорее на вопросах конверген-
100
№ 2 (42) - 2015
Проблемы экономики и менеджмента
ции международных стандартов с российскими стандартами, даже в том случае, когда рассматриваемые реалии несопоставимы. Наконец, во многих работах упускается тот факт, что основными институтами, имеющими доступ к финансовым инструментам, будь то кредиты и ценные бумаги, являются кредитные организации, и, соответственно, основная доля методологических и теоретических исследований должна в большей степени освещать деятельность коммерческих банков и иных финансовых институтов.
Здесь необходимо отметить, что практически во всех рассматриваемых работах, в частности в [1, 2] подчёркивается недостаточная проработанность вопроса в части учёта производных инструментов, что на практике лишь частично соответствовало истине. В силу того, что доступ к подобного рода инструментам имеют, и заинтересованы в их использовании, как правило, крупные финансовые организации, то вопрос учёта финансовых инструментов в таких организациях был проработан достаточно подробно. Об этом свидетельствуют выпущенные Банком Росси методические рекомендации по учёту ПФИ 191-Т, а также положение 372-П. По этой причине не совсем обоснованным является стремление авторов экстраполировать отсутствие учёта производных инструментов в коммерческой сфере на реалии банковской, страховой и прочих сфер. Более того, в условиях наблюдающейся цикличности экономики и оправданной консервативности финансовой стратегии большинства средних и крупных предприятий, маловероятным является рост из вовлеченности в крупные операции с финансовыми инструментами.
Практика учёта свидетельствует о том, что реальные проблемы учёта в коммерческих банках сконцентрированы вокруг таких вопросов, как задвоение активов и создание резервов. Последние два пункта являются следствием сложившейся в банковской сфере бизнес-практики, когда финансовые вложения и операции с ними выступают в качестве инструментов манипулирования финансовыми результатами в рамках общей политики по управлению рисками [3].
В частном случае, одним из инструментов, к которым прибегают коммерческие банки и финансовые организации, являются операции РЕПО. Согласно популярному варианту трактовки сделки РЕПО в сущности представляют собой сочетание сделки своп и форвардного контракта. Результатом сделки своп в данном случае является перевод денег заёмщику в обмен на ценные бумаги займодавца. В свою очередь, под сделкой форвард понимается выплата обязательства займодавцу и возврат обеспечения (ценных бумаг) заёмщику. Разница между ценой форвард и между ценой спот является платой за предоставление ссужаемой стоимости, в то время как дата расчётов по форвардному контракту в сущности является датой погашения кредита.
Небезызвестным является тот факт, что учётная политика банка строится на положениях Банка России. Отсюда первой чертой современной учётной системы в коммерческом банке является тот факт, что методические рекомендации по бухгалтерскому учёту носят отнюдь не рекомендательный характер. Второй чертой является всепоглощающая тенденция сближения отечественной системы учёта с положениями международных стандартов отчётности. С этих позиций становится очевидной ограниченность существующей идеологии, когда участники хозяйственного процесса в целом не
№ 2 (42) - 2015
101
Проблемы экономики и менеджмента
могут повлиять на законодательный процесс и разработку правил, удовлетворяющих требованиям финансового рынка.
Ключевым документом для целей анализа правил бухгалтерского учёта являются методические рекомендации 215-т. В целом, изменения в нормативном регулировании и учёте в последнее время были обусловлены либерализацией рынка государственных ценных бумаг на фоне конвергенции национальной учётной системы с МСФО. Для целей анализа целесообразно выделить три объекта в рамках сделок РЕПО: денежные потоки или ссужаемая стоимость, обеспечение, резервы на возможные потери (РВП). С концептуальной точки зрения в последней версии методических рекомендаций пересматриваются нормы учёта обеспечительной части. В сущности, проводится попытка описания цепных сделок, когда в рамках первоначальной сделки могут заключаться новые сделки. С точки зрения МСФО водятся понятия справедливой стоимости и момента признания процентных доходов и расходов.
Следует отметить, что в условиях сближения с МСФО перенимаются и ограничения, присущие этой системе. Речь идёт о парадигме, в соответствии с которой основным пользователем отчётности является владелец компании, который заинтересован в недостоверном отражении финансовых результатов, что в свою очередь направлено на привлечение инвестиционных ресурсов. Следовательно, вопросы резервирования при такой парадигме отходят на второй план.
Существующая системе резервирования основывается на положении 283-П, где говорится о простом и всеобъемлющем подходе, суть которых заключается в резервировании разницы стоимости обеспечения в момент начала и окончания сделки. Более того, резервирование осуществляется на основе профессионального суждения. Вторым существенным аспектом является подход к описанию учёта цепных сделок. В существующей системе учёта предусмотрен случай, в соответствии с которой возможно осуществление сделок со стороны покупателя, т.е. из прямого РЕПО. Возможность продажи из обратного РЕПО предусмотрена, но напрямую не оговорена. Более того, нет указания на возможность осуществления сделки с множественными контрагентами, когда в сделке участвуют более трёх контрагентов. Не проработаны вопросы учёта резервирования таких сделок. Указанный учётный аспект получил широкую огласку в международной практике и именуется перезакладыванием имущества (англ. «rehypothecation»). Данные типы сделок получили широкую известность, начиная с 2005 года, когда Комиссия по срочной биржевой торговле под давлением Lehman Brothers позволила использовать так называемый инструмент РЕПО в РЕПО (англ. “internal repo”). Считается, что именно увлечение подобными сделками послужило причиной краха компании (Repo 105) в 2008 году. В то же время в более поздних источниках упоминается о неправомерном применении РЕПО, в частности, с использованием средств клиентов финансовой компанией MF Global в 2011 году, когда компания заключала большое количество сложных и противоречивых сделок РЕПО для целей рефинансирования прибыли. Учёт в таких случаях проводился на внебалансовых счетах. Банкротство компании MF Global произошло по причине снижения кредитного рейтинга контрагентов и маржин-коллов по сделкам. Помимо всего прочего, в результате указанных событий было так или иначе утеряно
102
№ 2 (42) - 2015
Проблемы экономики и менеджмента
порядка 1.6 млрд долл. клиентских средств [4].
В отечественных условиях ОАО «Сбербанк России» является одной из немногих структур, которая раскрывает в отчётности подобные сделки. Анализ в отношении транзакций, заключённым ОАО «Сбербанк России» был проведён для определения динамики объёмов заключаемых сделок, а также качественной структуры используемого обеспечения.
Таблица 1 - Ценные бумаги клиентов, заложенные по договорам РЕПО (в млрд руб.)
Средства Средства
банков корпоративных клиентов
Отчетная дата Заложенные Связанное Заложенные Связанное
активы обязательство активы обязательство
2011 5.1 3.9
2012 10.2 8.8 17.6 11.9
1 кв. 2013 37.5 25.7 33.9 22.1
2 кв. 2013 65.7 48.6 30 22
3 кв. 2013 38.5 22.7 16.2 16.1
2013 30.3 20.8 8.9 6.8
1 кв. 2014 30.3 20.8 8.9 6.8
2 кв. 2014 13.7 12.7 1.5 0.5
3 кв. 2014 11.8 10.8 1.7 0.3
Динамика изменения объёмов заключаемых сделок связана со срочностью транзакций. Как правило, срочность не превышает 6 месяцев. Можно отметить, что пик заключения сделок приходится на 2 кв. 2013 года и что структура контрагентов пропорционально соотносится как 1:2, т.е. в структуре обеспечения преобладают средства банков.
Дальнейший анализ структуры обеспечения, резидентности и прочих признаков проводился с использованием информации в отношении сделок, осуществлённых в течение 2014 года. По данным учётных регистров в рассматриваемый период в 43% случаев обеспечение, полученное по сделкам РЕПО, было перезаложено. При этом в большинстве случаев срочность сделок составила от 7 до 10 дней. По структуре обеспечения преобладали акции 57%, далее следовали ОФЗ 38%, а также паи в иностранной валюте 1%. По количеству заключённых сделок преобладали корпоративные лица (52%), однако по объёму ссужаемых средств преобладали кредитные учреждения (96%). С точки зрения резидентности в абсолютном выражении преобладали операции с нерезидентами - 87% от объёма всех операций. Продолжительность данной сделки составила более 11 месяцев.
Исторический аспект указывает не только на экономическую, но и юридическую несостоятельность западной системы учёта. Справедливости стоит отметить, что данное направление всё же получило долгожданную модель, позволяющую митигировать указанные типы риска. В соответствии с последней редакцией стандарта по финансовым инструментам оценка кредитного качества контрагента рассматривается в качестве одного из важнейших направлений совершенствования имеющейся системы. Речь идёт речь о модели ожидаемых убытков в соответствии с МСФО 9. В соответствии с принимаемой моде-
№ 2 (42) - 2015
103
Проблемы экономики и менеджмента
лью сумма кредита резервируется как если бы за период 12 месяцев ожидалось получение убытка по ставке установленной для того или иного контрагента. В дальнейшем сумма резерва пересматривается в зависимости от реальных фактов хозяйствования.
В указанных условиях имеющаяся отечественная модель учёта резервов является следствием недостаточности правовой системы в целом и потенциально находится в разногласии с предлагаемыми поправками к МСФО.
Стоит отметить, что в данном случае во главу угла стоит поставить слаженную разработку правовой системы, когда изменения вносятся в правовые акты не только на уровне специализированных методических рекомендаций. Например, в рассматриваемом случае будут затронуты следующие нормативные документы: 39 ФЗ, 283-П, 254-П (в части резервирования), 215-т (в части учёта), а также 139-и (в части расчёта нормативов). Таким образом, доработку нормативных актов необходимо производить на уровне как федеральных законов, так и специализированных положений.
Список литературы:
1. Банк С.В. Методология финансового учета, анализа и аудита операций с деривативами в период гармонизации и адаптации к международным стандартам: авто-реф. дис. ... д-ра экон. наук: 08.00.12 / Банк Сергей Валерьевич; [Место защиты: ГОУВПО «Орлов. гос. техн. ун-т»]. - Орел, 2008. - 303 с.
2. Савицкая Л.С. Методика учёта и анализа финансовых вложений в ценные бумаг: автореф. дис. ... канд. экон. наук: 08.00.12 / Савицкая Людмила Степановна; [Место защиты: ГОУВПО «Рос. гос. торгово-экон. ун-т»]. - Москва, 2009. - 184 с.
3. Сотникова Л.В. Мошенничество с финансовой отчетностью: выявление и предупреждение: монография / Л.В. Сотникова. - М.: Бухгалтерский учет, 2011. - 208 с.
4. Rehypothecation revisited [Electronic resource]. - URL: http://www.ftseglobalmarkets.com/issues/issue-69-march-april-2013/rehypothecation-
revi sited. html#sthash. oz S eVLLe. dpuf
104
№ 2 (42) - 2015
