CC BY
353
УДК 339.727 JEL: F21
DO110.25513/1812-3988.2018.3.226-237
ВЛИЯНИЕ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ НА ЭКОНОМИКУ КИТАЙСКОЙ НАРОДНОЙ РЕСПУБЛИКИ
С.Н. Хоботова3, В.Р. Деренюкь
a Омский государственный университет им. Ф.М. Достоевского (Омск, Россия) ь Университет Нью-Йорка в Праге (Прага, Чехия)
Аннотация. Выявляется влияние прямых иностранных инвестиций (ПИИ) на экономику КНР путем систематизации эффектов в матрицу 2х2 (положительные - отрицательные, прямые - косвенные) в период с 2005 по 2015 г. Раскрываются подходы к формированию матрицы с выявлением прямых и косвенных эффектов. В соответствии с методикой оценки влияния ПИИ на экономику КНР авторы последовательно анализируют заявленную тему исследования. Проводится сбор данных по динамике макроэкономических показателей китайской экономики, в том числе ВВП, внешнеторговый оборот, географическая и товарная структура экспорта, импорта и другие показатели. Анализируются собранные данные в разрезе влияния ПИИ на макроэкономические показатели. На этапе регрессионного анализа и проверки частных гипотез были использованы данные по ПИИ, внутренним инвестициям в основной капитал, экспорту, импорту с 1986 по 2015 г. Расчет влияния ПИИ на китайскую экономику опирался в основном на данные National Bureau of Statistic China, UNCTAD, Trading Economics. Отмечаются различные методологические подходы к формированию статистических данных КНР. Доказывается в основном положительное влияние ПИИ на экономику Китая, в том числе на динамику ВВП, экспорта, импорта, заработную плату, технологическое развитие экономики и другие показатели. Отмечается, что влияние внутренних инвестиций оказывает более существенное влияние на китайскую экономику, чем потоки ПИИ.
Информация о статье
Дата поступления 10 мая 2018 г.
Дата принятия в печать 25 июня 2018 г.
Ключевые слова
Прямые иностранные инвестиции, экономика КНР, метод регрессионного анализа, ВВП, экспорт, импорт
INFLUENCE OF DIRECT FOREIGN INVESTMENTS ON THE ECONOMY OF THE PEOPLE'S REPUBLIC OF CHINA
S.N. Khobotovaa, V.R. Dereniukb
a Dostoevsky Omsk State University (Omsk, Russia) b University of New York in Prague (Prague, Czech)
Abstract. The influence of FDI on the economy of the PRC is revealed through the sys-tematization of effects into the 2x2 matrix (positive - negative, direct - indirect) in the period from 2005 to 2015. Authors present the approaches to matrix formation revealing direct and indirect effects. In accordance with the methodology for assessing the impact of FDI on the PRC economy, the authors consistently analyze the stated research topic. Data are collected on the dynamics of the macroeconomic indicators of the Chinese economy, including GDP, foreign trade turnover, geographical and commodity structure of exports, imports and other indicators. The collected data are analyzed in the context of the impact of FDI on macroeconomic indicators. At the stage of the regression analysis and testing of private hypotheses, FDI, domestic investment in fixed assets, exports, imports data from 1986 to 2015 were processed. The calculation of the impact of FDI on the Chinese economy relied mainly on the data of the National Bureau of Statistic China, UNCTAD, Trading Economics. Various methodological approaches to the formation of the PRC statistics are noted. The main positive effect of FDI on the Chinese economy, including the dynamics of GDP, exports, imports, wages, technological development of the economy and other indicators is being proved. It is noted that the impact of domestic investment has a more significant impact on the Chinese economy than FDI flows.
Article info
Received May 10, 2018
Accepted June 25, 2018
Keywords
Foreign direct investment, PRC's economy, regression analysis method, GDP, export, import
© С.Н. Хоботова, В.Р. Деренюк, 2018
1. Введение. Поток прямых иностранных инвестиций (далее - ПИИ) в экономику любой страны является важным фактором ее дальнейшего развития. Особенно этот фактор усиливает свое влияние в современных условиях новой технологической революции. Для дальнейшего экономического роста экономикам необходимы инвестиции в передовые производственные и инфраструктурные объекты, основанные на передовых технологиях, процессах цифро-визации и платформизации. Согласно Докладу ЮНКТАД о Международных инвестициях 2017 г., «ожидается, что в 2018 г. умеренный рост глобальных потоков ПИИ продолжится и они достигнут 1,85 трлн долларов» [1, с. 1]. В связи с этим вызывает интерес анализ влияния ПИИ на экономику Китая, которая за последнее десятилетие демонстрирует одни из самых высоких результатов экономического роста в мировой экономике и при этом является крупнейшим экспортером и импортером ПИИ. Так, по итогам 2016 г. Китай занял третье, после США и Великобритании, место по притоку ПИИ, который составил 139 млрд дол., а в 2017 г. вырос до 144 млрд дол. По вывозу капитала Китай в 2016 г. занял второе место [1]. Именно этим определяется актуальность данного исследования, которое выявляет последствия импорта ПИИ в Китай. Полученные результаты могут быть использованы для развития теоретических вопросов ПИИ, а также учтены при принятии решений в области привлечения прямых иностранных инвестиций в российскую экономику.
2. Обзор литературы. Степень разработанности исследуемого вопроса существенно ограничена сложностью количественной оценки влияния ПИИ на макроэкономические показатели отдельных экономик. Поэтому большинство работ посвящено теоретическим аспектам влияния ПИИ, классификации эффектов, выявлению динамики и тенденций этого процесса. Следует отметить, что вопросы эффектов ПИИ на принимающую страну анализировали в своих работах Е.В. Балац-кий, Р.Д. Власенко, Н.Ю. Коняхина, А.С. Сла-вянов, Л.М. Капустина, О.Д. Фальченко и др. Влияние ПИИ на китайскую экономику рассмотрено в трудах Э.И. Мантаевой, А.В. Бо-лаева [2], В. Абрамова, П. Медведева, Ка Янь Пау [3], А.В. Любомудрова [4], О.В. Коробовой [5] и др. Особенность представляемой работы связана с регрессионным анализом дан-
ных по влиянию ПИИ на китайскую экономику за период с 2005 по 2015 г. на основе статистических данных, рассчитанных по международным стандартам. Для получения актуальной статистической информации и анализа мировых трендов в области ПИИ были использованы следующие официальные статистические базы данных, документы и аналитические обзоры: National Bureau of Statistic China, UNCTAD, IMF, Trading Economics и др.
3. Гипотезы и методы исследования. Основная гипотеза исследования - положительное влияние прямых иностранных инвестиций в экономику КНР превалирует над отрицательным, что способствует экономическому росту принимающей страны. Частные гипотезы заключались в следующем:
1. При увеличении потоков ПИИ ВВП Китая возрастает.
2. При увеличении потоков ПИИ экспорт КНР возрастает.
3. При увеличении потоков ПИИ импорт Китая уменьшается.
4. Влияние ПИИ в основной капитал в КНР сильнее, чем ПИИ в целом.
5. Внутренние инвестиции Китая оказывают более значительную роль на экономику Китая, чем иностранные инвестиции.
В работе использовались следующие методы: анализ и синтез, экономико-статистический анализ. Проверка всех частных гипотез осуществлялась с использованием регрессионного анализа.
Под ПИИ в данном исследовании понималось вложение капитала в инвестиционный проект иностранной компании резидентом другой страны с целью получения долгосрочных экономических выгод и обеспечения контроля деятельности предприятия.
ПИИ, которые учитывались при анализе, основаны на классификации ЮНКТАД (конференция ООН по торговле и развитию, выступающая органом Генеральной Ассамблеи ООН) и представлены следующими видами:
• инвестиции в акционерный уставный капитал (для отнесения инвестиций к ПИИ МВФ определяет минимум 35 % акционерного капитала, ООН - 25 %, Россия - 10 %);
• реинвестированная прибыль (эта прибыль после выплаты дивидендов, полученная инвестором в результате функционирования акционерного общества, используется с целью экономического развития компании);
• внутрифирменные займы материнской компании (иностранного инвестора) и зарубежных филиалов [6, с. 192].
Данная классификация имеет важное значение для анализа влияния ПИИ на экономику Китая ввиду особенностей методологии счета национальной статистики.
Во-первых, КНР - одна из немногих стран в мире, которая публикует месячную статистику. Во-вторых, значение «использованные инвестиции» включают в себя инвестиции в новые проекты, зарегистрированные Министерством коммерции, не учитывая довольно большую группу таких компонентов, как переводы внутри компаний и реинвестируемая прибыль. С 2010 г. Государственная администрация по валютному обмену - подразделение Банка Китая, отвечающее за составление платежного баланса, - привела альтернативный способ ведения статистики ПИИ, соответствующий международным стандартам. Кроме того, были восстановлены данные до 2005 г. включительно. Разница в значениях «использованные ПИИ» и составленных на основе платежного баланса оказалось колоссальная: в среднем второе значение было на 75 % процентов выше первого. Данный факт, по мнению аналитиков, выступает индикатором, свидетельствующим о том, что многие иностранные компании в Китае являются высоко прибыльными, кроме этого предпочитают реинвестировать прибыль внутри страны, а не репатриировать ее в централь-
ный офис за границу [7]. Выявленные отличия по ведению статистики ПИИ являются важным напоминанием о том, что в Китае пока еще отсутствует единый метод ведения статистики. Это позволяет разным экономическим агентам интерпретировать данные в соответствии со своими интересами, а статистика по межстрановым потокам капитала зачастую является несравнимой с идентичными показателями в других странах.
Для анализа влияния ПИИ на экономику КНР было произведено агрегирование и систематизация эффектов в матрицу 2x2 (положительные - отрицательные, прямые - косвенные). Непосредственно методика оценки влияния ПИИ на экономику Китая опиралась на методику О.Д. Фальченко при оценке макроэкономических эффектов влияния прямых инвестиций ТНК на экономику принимающей страны [8, с. 13-14], в которой были использованы элементы модели Кобба-Дугласа [9], А.М. Кутана [10], З.А. Хайлу [11].
Данная методика была адаптирована под специфику исследования по КНР и дополнена этапом по анализу инвестиционной политики государства. Были расширены показатели по анализу деятельности иностранных компаний, внесены изменения в регрессионную модель в соответствии с особенностями китайской статистики. Методика оценки влияния ПИИ на экономику КНР представлена в табл. 1.
Таблица 1
Методика оценки влияния ПИИ на экономику КНР (по: [8])
Этап Показатели
Анализ правового регулирования ПИИ в КНР 1. Место страны в мировом движении капитала. 2. Базовые законы. 3. Особенности статистики. 4. Государственные ограничения
Анализ деятельности иностранных компаний в КНР 1. Количество иностранных компаний. 2. Динамика и структура притока ПИИ. 3. Динамика занятых в иностранных компаниях. 4. Динамика оборота иностранных компаний. 5. Динамика экспорта и импорта иностранных компаний. 6. Трансформация отраслевой структуры распределения иностранных компаний. 7. Динамика уровня безработицы. 8. Количество проектов иностранных компаний. 9. Динамика средней заработной платы. 10. Участие страны в международном обмене технологий
Оценка макроэкономических показателей КНР ПИИ 1. Доля накопленных ПИИ в ВВП: -. ВВП 2. Доля выпуска продукции иностранными компаниями в ВВП: Доля выпуска иностранными компаниями ввп .
Окончание табл. 1
Этап Показатели
ПИИ 3. Доля ПИИ в инвестициях в основной капитал: -. Инвестиции в основной капитал 4. Доля трудоустроенных людей в иностранных компаниях от общего числа рабоче- Доля занятых в иностранных компаниях го населения: -;-. Число занятого населения 5. Индекс транснацонализации
Сравнение результатов деятельности иностранных и национальных компаний КНР дВВП 1. Доля прироста ВВП за счет ПИИ: -. приток ПИИ „ ^ ^ т-тт1т1 дЧисленность рабочего населения 2. Доля прироста рабочей силы за счет ПИИ: ---. приток ПИИ 3. Производительность компаний с иностранным капиталом в сравнении с отечест- Выпуск в иностранных компаниях венными компаниями: ---£- Число занятых в иностранных компаниях
Регрессионный анализ влияния ПИИ в основной капитал на экономику КНР 1. Влияние иностранных и внутренних инвестиций в основной капитал на ВВП: ВВП = а + р1 х ПИИ^ (в основной капитал) + р2 х Внутренние инвестиции^ (в основной капитал) + е, где а - константа, в - коэффициент регрессии, е - остатки. 2. Влияние факторов на экспорт товаров: Экспорт = а + р1 х Индекс либерализации торговле + р2 х ПИИ^ (в основной капитал) + Рз х ВВП + р4 х REERÍ + е, где ИЕЕЯ^ - индекс реального эффективного обменного курса национальной валюты в ^м году; Экспорт = а + р1 х ПИИ^ (в основной капитал) + р2 х Внутренние инвестиции^ 3. Влияние факторов на импорт товаров: Импорт = а + р1 х ПИИ^ (в основной капитал) + р2 х Внутренние инвестиции^ (в основной капитал) + е
Матрица эффектов Составление матрицы эффектов (положительные - отрицательные, косвенные - прямые)
На первом этапе исследования был проведен сбор данных по динамике макроэкономических показателей китайской экономики (ВВП, внешнеторговый оборот, географическая и товарная структура экспорта и импорта и др.). На втором этапе проводился анализ собранных данных в разрезе влияния ПИИ на макроэкономические показатели (доля выпуска продукции и услуг иностранных компаний, доля трудоустроенных людей, накопленных инвестиций в ВВП). На этапе регрессионного анализа и проверки частных гипотез были собраны данные по ПИИ и внутренним инвестициям в основной капитал, а также рассчитан индекс либерализации торговли с 2005 по 2015 г. В заключительной части оценки влияния ПИИ на экономику Китая была сформирована матрица эффектов, созданная на основе полученных результатов.
4. Результаты исследования. Для оценки влияния потоков ПИИ на экономику принимающей страны были выявлены положительные и отрицательные эффекты с прямым и косвенным воздействием.
Прямые эффекты подразумевают под собой дополнение к внутренним инвестициям и находят отражение в макроэкономических показателях государства. Косвенные же проявляются в изменениях в технологическом уровне и бизнес-среде государства [12, с. 112]. При этом, помимо того, что прямые эффекты намного проще измерить, они показывают первичные влияния, тогда как косвенные эффекты проявляются лишь спустя некоторое время и являются наиболее значительными. Таким образом, к прямым эффектам, проявляющимся непосредственно после притока ПИИ и находящим отражение в макроэкономических показателях страны, можно отнести: ВВП, уровень безработицы, внешнеэкономическую деятельность, технологии, налоговые поступления, уровень конкуренции. За динамикой данных показателей стоят процессы, сопровождающие изменения после притока ПИИ. Так, при открытии нового иностранного предприятия в стране появляются новые рабочие места, а также ввозятся новые технологии. В силу научно-технического прогресса компаниям требуются высококва-
лифицированная рабочая сила, поэтому крупные фирмы организуют курсы по подготовке специалистов. Кроме того, предприятия с иностранным капиталом часто имеют более высокую среднюю заработную плату, что косвенно повышает уровень жизни населения. Данный эффект особенно важен для развивающихся стран, где инновационная деятельность развита слабо.
Кроме того, производство становится более капиталоемким благодаря грамотному менеджменту, который эффективнее использует основные средства. Тем самым увеличивается совокупный уровень производительности факторов, если технологии становятся известны и отечественным компаниям. Доходы, получаемые предприятиями на территории данной страны, облагаются налогами, что увеличивает поступления в государственный бюджет. В связи с этим страны неслучайно соревнуются между собой за привлечение иностранных компаний. Считается, что именно они являются основными источниками технологий. Прямое воздействие в данной ситуации также характеризуется созданием научно-исследовательских центров и стимулом для отечественных инвесторов вкладывать инвестиции в НИОКР. Благодаря инновациям товары принимающей ПИИ страны становятся более конкурентоспособными, что способствует увеличению доли сбыта продукции и повышению авторитета страны. В основном, компании, выходящие за рубеж за счет ПИИ, нацелены на экспорт своих товаров. Более того, компании снабжают отечественный рынок товарами, произведенными в данной стране, снижают излишнюю импортозависимость. Тем самым увеличивается совокупный объем внешней торговли, счет текущих операций и улучшается платежный баланс страны.
В отличие от прямых, косвенные эффекты имеют долгосрочный характер и во многом зависят от инвестиционного климата страны. Необходимым элементом для оказания косвенного влияния является наличие у иностранной компании уникальной технологии, влияющей на экономический рост страны.
ОЭСР выделила пять каналов получения косвенных эффектов важных для принимающей страны:
1. Ввоз новых технологий.
2. Стимулирование развития отечественных компаний.
3. Развитие международной торговли.
4. Повышение уровня конкуренции.
5. Создание человеческого капитала.
Так, распространение технологий иностранных компаний может происходить как непосредственно от иностранной компании, так и опосредованно. Благодаря государственной политике, обычно существует определенный процент отечественных товаров, который должно использовать иностранное предприятие для своего производства. Иностранная компания, чтобы сохранить свой авторитет, вынуждена повышать качество товаров поставщиков через предоставление собственных технологий, повышение требований к качеству на договорной основе или же использование системы тендеров, что повышает конкуренцию между поставщиками. При появлении на отечественном рынке предприятия с производством товаров высокого качества местные производители будут вынуждены повышать качество своей продукции путем копирования и дальнейшего усовершенствования технологий. Увеличение конкуренции на внутреннем рынке стимулирует и снижение издержек производства, что зачастую обусловливается применением более совершенных технологий. Однако, именно малые и средние предприятия способны усилить конкуренцию, так как крупные обычно имеют слишком большие возможности, а также часто поддерживаются государством [13].
Тем не менее, как мы уже отмечали ранее, потоки иностранных инвестиций несут в себе и отрицательные изменения. Капитал стремится к максимальной отдаче, т. е. инвесторы в основной своей массе вкладывают ПИИ в определенные отрасли, таким образом происходит изменение структуры экономики и усиливается непропорциональность ее развития. Это приводит экономики стран к диспропорциональному развитию, появлению к примеру, «сырьевых стран», что тормозит развитие других отраслей, или же приводит к усилению разрыва экономического развития разных регионов. Например, в России значительная часть инвестиций направлена в сырьевой сектор, а в Китае инвесторы в основном вкладывают ПИИ только в отдельные районы Китая [5, с. 112]. Кроме того, привлечение потоков ПИИ иногда нивелирует положительный эффект. Привлечение инвестиций предполагает смягчение кредитной напряженности, тем не менее новые предприятия могут предъявлять еще больший спрос на
кредиты, что повышает цены на заемные средства и ухудшает положение национальных компаний. Кроме того, повышение уровня конкуренции не всегда положительно влияет на национальное благосостояние страны. При появлении сильного иностранного игрока на рынке отечественные компании могут не справиться с таким конкурентом и уйти с рынка. Сначала национальные компании теряют уже вложенные инвестиции, затем и будущие доходы от этих инвестиций. Ухудшение национальной экономики обусловлено ситуацией, когда репатриация прибыли компаний с иностранными инвестициями составляет большую сумму, чем вложенные средства в экономику страны.
Ранее мы говорили, что иностранные инвестиции снижают уровень безработицы, однако не во всех случаях. При слиянии и погло-
Проведенное исследование по заявленной методике, представленной в табл. 1, позволило сделать следующие основные выводы о влиянии ПИИ на экономику КНР в период 20052015 гг.:
1. Китай является крупнейшим экспортером и импортером ПИИ в мировой экономике [1]. При этом Китай в течение многих лет поддерживает один из наиболее строгих инвестиционных режимов в сравнении с его основными партнерами, включая США. Многие сферы деятельности всё еще закрыты для иностранных инвесторов. При этом переориентация Китая на активное привлечение прямых иностранных инвестиций признается одной из наиболее
щении или же при покупке иностранной фирмы компания, имея более совершенные методики управления и используя труд исключительно высококвалифицированной рабочей силы, скорее всего, сократит персонал, обходясь меньшим количеством сотрудников. Отсюда вытекает и косвенный негативный эффект ПИИ. Иностранные компании могут использовать дешевую рабочую силу страны, не вкладывая в повышение квалификации персонала и не совершенствуя технологии. Тем самым компания будет лишь снижать свои издержки, повышая конкурентоспособность выпускаемой продукции исключительно за счет дешевых факторов производства в принимающей стране. Влияние ПИИ на принимающую страну в авторской матрице эффектов 2^2 представлено в табл. 2.
значительных и масштабных экономических реформ со времени ориентации Китая на рыночную экономику начиная с 1978 г. За это время КНР расширила доступ иностранных инвесторов к рынку путем поощрения их участия в определенных отраслях, совершенствования бизнес-климата, а также поддержания функционирования свободных экономических зон. Использование подхода «черного списка» предполагает, что разрешены все инвестиции, за исключением запрещенных или ограниченных. Национальная комиссия развития и Министерство коммерции КНР 10 марта 2015 г. приняли редакцию Перечня отраслей для иностранных инвестиций с традиционным разделением ПИИ
Таблица 2
Матрица эффектов (2x2) влияния ПИИ на принимающую страну
Прямые Косвенные
Положительные • Рост ВВП; • снижение уровня безработицы; • увеличение экспорта и/или уменьшение импорта; • стимулирование конкуренции; • увеличение средней зарплаты; • увеличение налоговых поступлений; • смягчение кредитной напряженности; • улучшение платежного баланса страны • Ввоз технологий и новых моделей управления; • повышение уровня образованности населения; • стимулирование развития отечественных компаний; • создание капиталоемкого производства; • развитие международной торговли; • повышение инвестиционного климата; • улучшение качества выпускаемой продукции
Отрицательные • Увеличение уровня безработицы; • снижение экспорта и/или увеличение импорта; • вытеснение отечественных компаний с рынка; • вывоз капитала из страны (репатриация прибыли); • уменьшение налоговых поступлений; • усиление кредитной напряженности; • ухудшение платежного баланса страны • Усиление неравномерности развития отраслей и регионов; • снижение конкурентоспособности отечественных товаров; • ухудшение экологической ситуации; • влияние на правительство; • интенсивная добыча и вывоз национальных природных ресурсов из принимающей страны
на четыре группы: поощряемые, разрешаемые, ограниченные и запрещенные. Стандартной формой поощрения является освобождение от уплаты тарифов на ввоз оборудования и налоговое стимулирование, к методам охраны определенных отраслей относят необходимость получить предварительное одобрение от правительства или же ограничение доли владения иностранными инвесторами. В разных отраслях доля иностранного акционера варьируется. В перечне отраслей сокращение списка ограниченных отраслей составило 41 пункт. К примеру, телекоммуникации всегда были монополизированы государством, однако документ 2015 г. разрешает иностранным инвесторам предлагать базовые телекоммуникационные услуги, а также владеть до 50 % акций телекоммуникационной компании. Кроме того, все ограничения на электронную коммерцию были также убраны [14]. Следует отметить, что курс на расширение допуска иностранного капитала в экономику Китаю в 2018 г. продолжается, особенно в сферу высокотехнологичных и финансовых услуг.
Таким образом, активное совершенствование инвестиционной политики Китая способствовало тому, что страна на сегодняшний день является лидером среди стран, принимающих ПИИ.
2. Китай в течение исследуемого периода являлся инвестиционно-привлекательным регионом. При этом за исследуемый период произошли серьезные изменения в отраслевой структуре ПИИ, которые привели к увеличению вложений в сектор услуг и относительному снижению в добывающую промышленность. Основными направлениями вложения иностранного капитала к 2015 г. стали: производство, торговля, недвижимость и финансовое посредничество. Географическое распределение поступающих ПИИ за 10 лет значительно не изменилось. В основном средства поступали из Гонконга, что объясняется особой ролью данной территории, выступающей окном в экономику Китая. В пятерку крупнейших инвесторов КНР также входят Сингапур, Виргинские острова, Южная Корея, Япония и Тайвань. Кроме того, была заметна тенденция переориентации части инвестиционных потоков из Китая на другие азиатские страны, в особенности в АСЕАН.
3. Китайская статистика зафиксировала увеличение притока в китайскую экономику
зарубежных компаний. Их численность за последние 10 лет (2005-2015) увеличилась практически в 2 раза - с 242 284 до 481 179 организаций1 .
Было выявлено, что в 2008 г. произошел существенный рост количества иностранных компаний по причине относительно устойчивого положения китайской экономики во время кризиса в сравнении с другими странами. При этом количество проектов с участием иностранных компаний продолжает снижаться с незначительными колебаниями в течение периода исследования. Несмотря на то, что в 2015 г. было организовано 26 575 проектов, что на 3 тысячи больше, чем в 2014 г., данное значение всё равно является низким в сравнении с 2005 г., когда было реализовано 44 001 проекта.
4. Говоря о формах выхода на китайский рынок через ПИИ, первоначально популярными были совместные предприятия, так как инвесторы мало знали о рынке и предпочитали прислушиваться к экспертному мнению местных бизнесменов. Китайцы также отдавали предпочтение данной форме, так как нуждались не только в иностранном капитале, но и в технологиях и опыте управления и ведения бизнеса. Тем не менее, в то время как китайский рынок становился более открытым, иностранные инвесторы стали выбирать компании со 100%-м иностранным капиталом, так как эта форма позволяла полностью контролировать ведение бизнеса и повышать его эффективность.
5. Проанализировав показатели занятости в компаниях с иностранным капиталом, было отмечено, что в среднем за весь период исследования доля занятого населения, задействова-ная в иностранных компаниях, равнялась 1,5 %. Причем максимальное значение было достигнуто в 2013 г. и равнялось 2,03 %.
6. Возрастание количества иностранных компаний и потоков ПИИ оказывало видимый положительный эффект на рост средней заработной платы. Заработная плата в иностранных компаниях всегда была выше, чем в отечественных, что объяснялось высокими требованиям к квалификации сотрудников, а также применением зарубежных моделей менеджмента. Динамика средних годовых заработных плат в Китае в 2005-2015 гг. представлена на рисунке. Однако, данный эффект от ПИИ носит противоречивый характер. Одним из конкурентных преимуществ Китая всегда явля-
лись низкие затраты на рабочую силу, а деятельность иностранных компаний только за 10 лет увеличила заработную плату в отечественных компаниях в 5 раз. Местный бизнес
14 000 12 000 10 000 8 ооо 6 000 4 000 2 000
вынужден идти на это, чтобы оставаться привлекательным местом работы для населения в сравнении с заграничными фирмами.
- Средняя зарплата (отечеств енные)
- Средняя зарплата (пл. компании)
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Динамика средних годовых заработных плат в Китае, 2005-2015 гг., дол. (составлено В.Р. Деренюк на основе National Bureau of Statistic China (http://www.stats.gov.cn))
7. Влияние ПИИ на экономику Китая также связано с ростом показателей КНР в международной торговле технологиями. Доля импорта технологий за исследуемый период составила 30 % от совокупного импорта КНР. По словам китайского министра науки и технологий Ван Гана, объем прямых зарубежных инвестиций в сектор компьютерной техники, программного обеспечения и информационных технологий Китая в 2017 г. вырос на 116,6 %. В КНР действует 3 000 бизнес-инкубаторов в сфере НИОКР, более 150 государственных зон высоких технологий, где работают порядка 400 тыс. средних и малых научно-технических предприятий2.
8. Расчет индекса транснационализации экономики КНР за период 2005-2015 гг. на основе официальной информации Национального бюро статистики Китая показал, что этот показатель несколько снизился. Так, доля накопленных ПИИ в ВВП страны составляла в среднем 1,7 %, причем в период до кризиса 2008 г. это значение было выше и равнялось 2,64 %, что объяснялось более высокими темпами роста ВВП в сравнении с потоками ПИИ. Доля иностранных инвестиций в исследуемом периоде уменьшилась как в объеме ВВП, так и в объеме инвестиций в основной капитал. Этот процесс свидетельствует об усилении влияния внутренних инвестиционных потоков на экономику Китая, которые были накоплены за годы реформ. Несмотря на снижение доли ПИИ к общему объему инвестиций, они играют важнейшую роль в развитии высокотехнологичных секторов и являются основой экс-
портного потенциала экономики Китая. Таким образом, оказывая положительное влияние на китайскую экономику, потоки ПИИ нуждаются в дальнейшей поддержке со стороны государства. Министр коммерции Китая Ванг Шо-увен также уверен, что стране следует увеличивать входящий поток инвестиций через упрощение процедур, особенно с учетом того факта, что сегодня многие азиатские страны предлагают более благоприятные условия инвесторам в сравнении с Китаем3.
9. Исследование показало, что доля выпуска товаров иностранными компаниями довольно высока и в среднем составляет 37 %. Кроме того, практически половина всех товаров для экспорта за рассмотренный период производится именно в компаниях с иностранным капиталом. Динамика же количества реализуемых проектов с участием иностранных инвестиций имеет понижательный тренд вплоть до 2015 г. Это послужило одной из основных причин реформирования инвестиционной политики государства и сокращения списка ограниченных отраслей для инвестирования.
10. Для оценки влияния прямых иностранных инвестиции на ВВП, экспорт и импорт в КНР был применен регрессионный анализ в пакете MS Excel. Тестирование моделей показало, что во всех случаях модели степенной регрессии наилучшим образом описывали распределения данных выборок, что подтвердили высокие коэффициенты детерминации. Модели явились значимыми, так как, согласно тесту Фишера, наблюдаемые значения F были меньше критических. Тест Стьюдента также
подтвердил, что все параметры при факторах значимы. Кроме того, согласно среднеарифметическим относительным остаткам, модели хорошо описывали выборку.
В итоге были получены следующие результаты:
• Расчеты зависимости ВВП от потоков внутренних и иностранных инвестиций в основной капитал на основе регрессии показали, что роль внутренних инвестиций значительно выше, чем роль иностранных инвестиций для Китая на данном этапе его развития, согласно коэффициентам эластичности.
• Расчеты зависимости экспорта Китая от потоков внутренних и иностранных инвестиций в основной капитал и потоков ПИИ, ВВП и индекса либерализации показали, что инвестиции, как иностранные, так и внутренние, стимулируют наращивание экспорта КНР, что связано с обновлением основных фондов и выпуском конкурентоспособной на мировых рынках продукции. Для дополнительной проверки гипотезы о положительном влиянии ПИИ на экспорт принимающей страны была построена модель, описывающая зависимость экспорта от прямых иностранных инвестиций, индекса либерализации (отношение внешнеторгового товарооборота к ВВП), ВВП и индекса реального обменного курса (REER). Все рассмотренные факторы стимулировали на-
ращивание экспорта, однако стоит отметить, что наибольшее влияние оказывал рост ВВП Китая.
• Расчеты зависимости импорта Китая от потоков внутренних и иностранных инвестиций в основной капитал показали противоположное влияние. При увеличении ПИИ импорт уменьшался, так как в этом случае производство товаров иностранными компаниями выполняло функцию импортозамещения. При этом внутренние инвестиции, напротив, стимулировали наращивание импорта.
• Анализ влияния ПИИ в основной капитал и на общие накопленные прямые иностранные инвестиции подтвердил истинность отобранных гипотез, однако влияние ПИИ было значительно меньше, чем в предыдущих моделях. Данное явление объясняется тем, что в течение длительного периода (1986-2015) инвестиции в основной капитал составляли большую долю в общем объеме ПИИ и только в последние годы их вес начал стремительно снижаться.
5. Заключение. Согласно классификации эффектов ПИИ на экономику, полученные данные можно разделить на четыре группы: положительное - отрицательное влияние и прямое - косвенное. Полученные результаты проведенного исследования по влиянию ПИИ на экономику КНР представлены в табл. 3.
Таблица 3
Влияние ПИИ на китайскую экономику
Прямое
Косвенное
о
а
1. Стимулирование ВВП: при увеличении ПИИ на 1 % ВВП увеличивался на 0,07 %.
2. Удержание уровня безработицы: в течение 10 лет безработица находилась на среднем уровне 4,6 %.
3. Стимулирование экспорта: при увеличении ПИИ на 1 % экспорт увеличивался на 0,44 %.
4. Импортозамещение: при увеличении ПИИ на 1 % импорт уменьшался на 0,52 %
1. Повышение инвестиционного климата страны: средний темп прироста ПИИ за 10 лет - 8 %.
2. Ввоз новых технологий: импорт технологий составил 30 % от всего импорта; 1-е место в рейтинге патентной активности, 2-е - по уровню научно-исследовательской деятельности; рост расходов на НИОКР.
3. Повышение уровня конкуренции: увеличение общего числа высокотехнологичных компаний.
4. Повышение доли людей с высшим образованием: ежегодный рост числа граждан с высшим образованием, корреляция между данным фактором и ПИИ равняется 0,98
а ^
s р
О
1. Лишение Китая основного конкурентного преимущества - дешевой рабочей силы: рост зарплаты в 5 раз за 10 лет.
2. Вытеснение отечественного производителя: увеличение выпуска продукции на иностранных предприятиях.
3. Китайские товары становятся менее конкурентоспособными: отсутствие роста в рейтинге конкурентоспособности товаров
1. Неравномерное экономическое развитие провинций Китая.
2. Ухудшение экологической обстановки: по данным официальной статистики Китая, в 2017 г. качество воздуха не соответствовало стандартам в 70 % городов
Основной вывод проведенного исследования позволяет сказать о том, что Китай за исследуемый период - 2005-2015 гг. - успешно привлекал прямые иностранные инвестиции, которые в основном оказывали положительное влияние на экономику КНР, в том числе на все основные макроэкономические показатели. При этом влияние внутренних инвестиций в основной капитал оказывало куда более существенное влияние, чем ПИИ. Данный вывод также подтверждается исследованием Е.И. Марковской и Е.С. Аношкиной по экономикам развивающихся стран [15, с. 28]. В связи с этим при разработке инвестиционной стратегии России
следует учитывать опыт Китая и, особенно, важность увеличения объемов внутренних инвестиций.
Примечания
1 Здесь и далее используется информация National Bureau of Statistic China (http://www.stats. gov.cn).
2 Китай за год создал 2 млн рабочих мест в НИОКР // ЭКД!. 2018. 3 окт. URL: https://ekd.me/2018/ 03/kitaj-za-god-sozdal-2-mln-rabochix-mest-v-niokr.
3 Zhong Nan. China bids to attract more investment // China Daily. January 7, 2017. URL: http://www. chinadaily.com.cn/business/2017-01/07/content_27887 375.htm.
Литература
1. Доклад о мировых инвестициях 2017 г. Инвестиции и цифровая экономика. Основные тенденции и общий обзор / ЮНКТАД. - Нью-Йорк ; Женева : Организация Объединенных Наций, 2017. - xvi, 42 с. - URL : https://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2017_overview_ru.pdf (дата обращения: 04.12.2017).
2. Мантаева Э. И., Болаев А. В. Влияние прямых иностранных инвестиций на модернизацию экономики КНР // Экономические науки. - 2009. - № 10 (59). - С. 23-26.
3. Рациональное управление рисками - залог успеха китайских компаний в глобальном масштабе. - Ernst & Young, 2017. - 32 с. - (Китай выходит на мировую арену, 5-й вып.). - URL : https://www.ey.com/Publication/vwLUAssets/ey-chinese-overseas-investment-report-rus/%24FILE/ey-chinese-overseas-investment-report-rus.pdf (дата обращения: 18.01.2018).
4. Любомудров А. В. Прямые иностранные инвестиции в экономику Китая // Рос. внешне-экон. вестн. - 2010. - № 3. - С. 13-17.
5. Коробова О. В. Анализ и оценка опыта Китая по привлечению иностранных инвестиций // Экономинфо. - 2016. - № 26. - С. 109-113.
6. Пономарева Е. С. Мировая экономика и международные экономические отношения. - М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2015. - 287 с.
7. Hanemann T. Foreign Investment in China: A Tale of Two Statistics // Rhodium Group - 2013. -January 4. - URL : http://rhg.com/notes/foreign-investment-in-china-a-tale-of-two-statistics (дата обращения: 18.01.2018).
8. Фальченко О. Д. Макроэкономические эффекты влияния прямых инвестиций транснациональных корпораций на экономику принимающей страны : автореф. дис. ... канд. экон. наук. -Екатеринбург, 2015. - 24 с.
9. Douglas P. H. The Cobb-Douglas production function once again: its history, its testing, and some new empirical values // Journal of Political Economy. - 1976. - Vol. 84, iss. 5. - Р. 903-916. -DOI: 10.1086/260489.
10. Kutan A. M. Foreign direct investment and export performance: empirical evidence // Comparative Economic Studies. - 2007. - № 49. - Р. 430-445.
11. Hailu Z. A. Impact of foreign direct investment on trade of African countries // International Journal of Economics and Finance. - 2010. - № 2. - Р. 122-133.
12. Тихонова В. Г. Эффективность прямых иностранных инвестиций : дис. ... канд. экон. наук. - М., 2005. - 178 с.
13. Kurtishi-Kastrati S. The effect of Foreign Direct Investments for Host Country's Economy // European Journal of Interdisciplinary Studies. - 2013. - Vol. 5, iss. 1. - P. 26-38.
14. Rainy Yao. Update: Latest Guidance Catalogue for Foreign Investment Industries Released // China Briefing. - 2015. - March 20. - URL : http://www.china-briefing.com/news/breaking-news-upda-ted-guidance-catalogue-foreign-investment-industries-released/ (дата обращения: 21.01.2018).
15. Марковская Е. И., Аношкина Е. С. Анализ влияния прямых иностранных инвестиций на экономический рост в развитых и развивающихся странах // Науч.-техн. вед. СПбГПУ. Экон. науки. - 2016. - № 6 (256). - С. 21-30. - DOI: 10.5862/JE.256.2.
References
1. World Investment Report 2017. Investments and the Digital Economy. Key Messages and Overview, New York and Geneva, UNCTAD, United Nations publ., 2017, xiv + 42 p., available at: https://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2017_overview_en.pdf (accessed date: December 4, 2017).
2. Mantaeva E.I., Bolaev A.V. Vliyanie pryamykh inostrannykh investitsii na modernizatsiyu eko-nomiki KNR [The impact of foreign direct investment on the modernization of the PRC economy]. Economic sciences, 2009, no. 10 (59), pp. 23-26. (in Russian).
3. Sound risk management builds a solid foundation for Chinese enterprises to navigate the global landscape, China Go Abroad (5th Iss.), Ernst & Young, 2017, 48 p., available at: https://www.ey.com/ Publication/vwLUAssets/ey-china-overseas-investment-report-issue-5-en/$FILE/EY-china-overseas-in-vestment-report-issue-5-en.pdf (accessed date: January 18, 2018).
4. Lyubomudrov A.V. Pryamye inostrannye investitsii v ekonomiku Kitaya [Foreign direct investment in the economy of China]. Russian Foreign Economic Journal, 2010, no. 3, pp. 13-17. (in Russian).
5. Korobova O.V. The analysis and assessment of the Chinese experience of foreign investment attraction. Ekonominfo, 2016, no. 26, pp. 109-113. (in Russian).
6. Ponomareva E.S. Mirovaya ekonomika i mezhdunarodnye ekonomicheskie otnosheniya [World economy and international economic relations], Moscow, YuNITY-DANA publ., 2015, 287 p. (in Russian).
7. Hanemann T. Foreign Investment in China: A Tale of Two Statistics. Rhodium Group, January 4, 2013, available at: http://rhg.com/notes/foreign-investment-in-china-a-tale-of-two-statistics (accessed date: January 18, 2018).
8. Falchenko O.D. Makroekonomicheskie effekty vliyaniyapryamykh investitsii transnatsional'nykh korporatsii na ekonomiku prinimayushchei strany [Macroeconomic effects of the impact of direct investment by transnational corporations on the economy of the host country], Author's abstract, Yekaterinburg, 2015, 24 p. (in Russian).
9. Douglas P.H. The Cobb-Douglas production function once again: its history, its testing, and some new empirical values. Journal of Political Economy, 1976, Vol. 84, iss. 5, pp. 903-916. DOI: 10.1086/260489.
10. Kutan A.M. Foreign direct investment and export performance: empirical evidence. Comparative Economic Studies, 2007, no. 49, pp. 430-445.
11. Hailu Z.A. Impact of foreign direct investment on trade of African countries. International Journal of Economics and Finance, 2010, no. 2, pp. 122-133.
12. Tikhonova V.G. Effektivnost'pryamykh inostrannykh investitsii [Efficiency of foreign direct investment], Dissertation, Moscow, 2005, 178 p. (in Russian).
13. Kurtishi-Kastrati S. The effect of Foreign Direct Investments for Host Country's Economy. European Journal of Interdisciplinary Studies, 2013, Vol. 5, iss. 1, pp. 26-38.
14. Rainy Yao. Update: Latest Guidance Catalogue for Foreign Investment Industries Released. China Briefing, March 20, 2015, available at: http://www.china-briefing.com/news/breaking-news-updated-guidance-catalogue-foreign-investment-industries-released/ (accessed date: January 21, 2018).
15. Markovskaya E.I. Anoshkina E.S. Analysis of the impact of foreign direct investments on the economic growth in developed and developing countries. St. Petersburg State Polytechnical University Journal. Economics, 2016, № 6 (256), pp. 21-30. DOI: 10.5862/JE.256.2.
Сведения об авторах
Хоботова Светлана Николаевна - канд. экон. наук, доцент кафедры международных экономических отношений
Адрес для корреспонденции: 644077, Россия, Омск, пр. Мира, 55а
E-mail: [email protected]
About the authors
Khobotova Svetlana Nikolaevna - Candidate of Economic sciences, Associate Professor of the Department of International Economics Relations Postal address: 55а, Mira pr., Omsk, 644077, Russia E-mail: [email protected]
Деренюк Валерия Руслановна - студент Адрес для корреспонденции: 12000, Чехия, Прага, ул. Лондинска, 29 E-mail: [email protected]
Dereniuk Valeriia Ruslanovna - student
Postal address: 29, Londynska, Prague, 12000, Czech
Republic
E-mail: [email protected]
Для цитирования
Хоботова С. Н., Деренюк В. Р. Влияние прямых иностранных инвестиций на экономику Китайской Народной Республики // Вестн. Ом. ун-та. Сер. «Экономика». - 2018. - № 3 (63). - С. 226-237. - 001: 10.25513/1812-3988.2018.3.226-237.
For citations
Khobotova S.N., Dereniuk V.R. Influence of direct foreign investments on the economy of the People's Republic of China. Herald of Omsk University. Series "Economics", 2018, no. 3 (63), pp. 226-237. DOI: 10.25513/18123988.2018.3.226-237. (in Russian).
