CC BY
37
УДК 336.64
Л. Г. Агапитова
УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ РЕСУРСАМИ И ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ ХОЗЯЙСТВУЮЩЕГО СУБЪЕКТА
ФГБОУ ВПО «ТЮМЕНСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННАЯ АКАДЕМИЯ»
L. G. Agapitova
MANAGEMENT OF FINANCIAL RESOURCES AND FINANCIAL CONDITION OF THE MANAGING SUBJECT FEDERAL STATE BUDGETARY EDUCATIONAL INSTITUTION OF HIGHER PROFESSIONAL EDUCATION
«TYUMEN STATE AGRICULTURAL ACADEMY»
В статье рассматривается сущность финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта и их источников, обосновывается необходимость выработки четкой финансовой политики в управлении финансовыми ресурсами как средством обеспечения финансовой устойчивости и ликвидности предприятия, рентабельности его деятельности. Предлагается система показателей финансового положения хозяйствующего субъекта, отражающая обеспеченность предприятия финансовыми ресурсами и их использование. Анализ статистических данных финансовых показателей по Тюменской области позволяет оценить эффективность управленческих решений собственников.
Ключевые слова: финансовые ресурсы, финансовое состояние, ликвидность, рентабельность.
In article the essence of financial resources of the managing subject and their sources is considered, need of development of accurate financial policy for management of financial resources as an instrument for ensuring of financial stability and liquidity of the enterprise, profitability of its activity are proved. The system of indicators of a financial position of the managing subject, reflecting security of the enterprise with financial resources and their use is offered. The analysis of statistical data of financial performance in the Tyumen region allows to estimate efficiency of administrative decisions of owners.
Keywords: financial resources, financial condition, liquidity, profitability.
m
Людмила Георгиевна Агапитова
Ludmila Georgievna Agapitova кандидат экономических наук, доцент Россия, 625001, г. Тюмень, ул. Республики, 7 E-mail: [email protected]
ну средств, находящихся в обороте и помещенных в долгосрочные инвестиции.
Таблица 1 - Состав финансовых ресурсов и источников их формирования
Введение. Четко ориентированная финансовая политика хозяйствующего субъекта в отношении финансовых ресурсов направлена на их привлечение и эффективное использование в целях осуществления основных функций, решения тактических и стратегических задач организации. Конечной целью финансово-хозяйственной деятельности организации является обеспечение устойчивого положения и развития в современных условиях.
Методика. Следует разграничить понятия «финансовые ресурсы» и «источники финансовых ресурсов" и охарактеризовать их состав. По нашему мнению, их содержание можно выразить так, как это представлено в таблице 1.
Таким образом, если собственные финансовые ресурсы можно разграничить, то заемные и привлеченные финансовые ресурсы являются одновременно финансовыми ресурсами и источниками их формирования, так как характеризуют не только каналы поступления средств, но и реальную величи-
Собственные и приравненные к ним Заемные и привлеченные
источники финансовых ресурсов финансовые ресурсы источники финансовых ресурсов финансовые ресурсы
- уставный капитал - добавочный капитал - выручка от реализации - прибыль от финансово-хозяйственной деятельности - амортизационные отчисления - кредиты и займы - кредиторская задолженность - продажа собственных ценных бумаг - дивиденды и проценты по ценным бумагам других эмитентов - бюджетные субсидии и т.п. - другие виды ресурсов
Оценку эффективности использования финансовых ресурсов предлагаем проводить с помощью системы показателей, характеризующих, насколько рационально предприятие распоряжается имеющимися у него финансовыми ресурсами:
- показатели рациональности структуры финансовых ресурсов;
- показатели рациональности вложения финансовых ресурсов;
- показатели уровня использования имущества и финансовых ресурсов;
- показатели эффективности использования финансовых ресурсов.
Первая группа показателей характеризует оптимальность сложившейся на текущий момент структу-
Вестник Курганской ГСХА № 1, 2013 Экономиш и сратюацт АШ 5
ры финансовых ресурсов предприятия. И здесь главным, определяющим признаком удовлетворительности структуры, по нашему мнению, является наличие в достаточном объёме собственных финансовых ресурсов предприятия. Приведем основные показатели данного блока:
- общий объем финансовых ресурсов, тыс. р.;
- доля собственных финансовых ресурсов, %;
- доля заемных и привлеченных финансовых ресурсов, %;
- доля штрафов и пени в структуре кредиторской задолженности, %;
- доля обоснованных привлеченных финансовых ресурсов, %. Под такими финансовыми ресурсами предлагаем понимать те ресурсы, которые поступают на предприятие, не увеличивая его финансовый риск - целевое финансирование, страховые возмещения, кредиторскую задолженность по товарным операциям.
Второй блок показателей позволяет оценить рациональность вложения финансовых ресурсов в основной и оборотный капитал предприятия, то есть степень инвестирования в текущую деятельность, в капитальные и финансовые вложения. Для этого необходимо сопоставить источники средств с объёмом направленных на различные цели финансовых ресурсов. Данные коэффициенты в динамике лет позволят охарактеризовать степень ликвидности предприятия на текущий момент. И здесь важно внести корректировку в понятие ликвидности в контексте нашего исследования. Под ликвидностью в данном случае следует понимать степень рациональности использования финансовых ресурсов на финансирование текущей деятельности, выражающуюся в сложившейся на текущий момент структуре функционирующего капитала и рациональности привлечения краткосрочных источников финансовых ресурсов, выражающейся в структуре текущих пассивов предприятия. Приведем основные показатели данного блока:
- коэффициент инвестирования финансовых ресурсов в текущую деятельность;
- коэффициент инвестирования финансовых ресурсов в основной капитал;
- коэффициент инвестирования финансовых вложений;
- коэффициент покрытия запасов «обоснованными» финансовыми ресурсами. В данном случае эти ресурсы включают прибыль от финансово-хозяйственной деятельности, краткосрочные кредиты под формирование ТМЦ, кредиторскую задолженность по товарным операциям, средства государственной поддержки на эти цели.
- структура функционирующего капитала - доли собственных оборотных средств, краткосрочных кре-
дитов, кредиторской задолженности в общей сумме функционирующего (оборотного) капитала.
Третий блок показателей характеризует степень использования предприятием своего имущества, состояние его расчётов с потенциальными контрагентами и эффективности производственно-сбытовой сферы. И здесь главными критериями должны выступать скорость обращения имущества предприятия и сбалансированность расчётно-платёжной дисциплины, которые отражают период с момента инвестирования финансовых ресурсов в текущую деятельность предприятия и до момента высвобождения финансовых ресурсов из производственного цикла. На этой стадии должно происходить увеличение исходного объёма вложенных финансовых ресурсов на некоторую величину, которая позволит предприятию осуществить не простое, а расширенное воспроизводство. Приведем основные показатели, используемые в данном блоке:
- коэффициент инкассации дебиторской задолженности, показывающий долю погашенной задолженности и характеризующий уровень расчетно-платежной дисциплины и надежности деловых партнеров. Он определяется отношением погашенной дебиторской задолженности к сумме накопленной задолженности (имевшейся на начало периода и возникшей в течение периода);
- коэффициент погашаемости кредиторской задолженности, характеризующий соблюдение самим предприятием платежных обязательств по отношению к кредиторам. Он определяется отношением погашенной кредиторской задолженности к сумме накопленной в периоде задолженности.
- продолжительность операционного (производственного) цикла;
- продолжительность финансового цикла (оборот денежных средств);
- оборачиваемость собственных финансовых ресурсов;
- оборачиваемость заемных и привлеченных финансовых ресурсов.
Четвёртый блок показателей обобщает три предыдущих и подводит итог эффективности сложившегося на предприятии механизма привлечения и использования финансовых ресурсов, которая выражается через систему абсолютных и относительных показателей эффективности, то есть через показатели дохода (прибыли) и доходности (рентабельности) отдельных видов активов и финансовых ресурсов предприятия:
- величина дохода хозяйствующего субъекта;
- величина прибыли (в разрезе отдельных видов);
- рентабельность собственных финансовых ресурсов;
- рентабельность заемных и привлеченных финансовых ресурсов;
- рентабельность активов (в целом и в разрезе отдельных видов).
Результаты. Понимание исследователями сущности финансовых ресурсов и важности вопросов управления формированием и использованием финансовых ресурсов поможет укрепить финансовую устойчивость хозяйствующего субъекта. Главным критерием для оценки эффективности и действен-
Таблица 2 - Финансовые и организаций Тю
ности финансовой политики хозяйствующего субъекта по управлению финансовыми ресурсами должен являться рост его деловой и рыночной активности, укрепление платежной дисциплины и улучшение (или, по меньшей мере, стабилизация) финансового положения в целом.
Рассмотрим некоторые финансовые показатели хозяйствующих субъектов Тюменской области на базе статистических данных [1].
показатели предприятий менской области
Показатели 2007 г. 2008 г. 2009 г. 2010 г. 2011 г.
Кредиторская задолженность, млн р., в т. ч. просроченная 826486 94996 1084055 113294 1035826 72276 1208053 64472 1402389 59609
Доля просроченной кредиторской задолженности, % 11,5 10,4 6,9 5,3 4,2
Дебиторская задолженность, млн р., в т. ч. просроченная 814066 122222 938939 150617 945547 85294 1081036 88306 1331667 13241
Доля просроченной дебиторской задолженности, % 15,0 16,0 9,0 8,1 1,0
Сальдированный финансовый результат, млн р. 282825 223516 1116309 965125 1037325
Инвестиции в основной капитал, млн р. 775868 1025474 957021 1049693 1295649
Финансовые вложения, млн р. 834143 881766 1345674 3916337 2134857
Коэффициент текущей ликвидности 1,37 1,36 1,54 1,45 1,35
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 0,09 0,07 0,10 -0,02 -0,06
Коэффициент автономии 0,64 0,59 0,65 0,65 0,61
Рентабельность активов, % 5,1 10,6 15,9 12,2 11,7
Рентабельность продукции, % 5,4 7,4 19,7 17,7 19,6
Динамика финансовых показателей говорит об укреплении финансового положения хозяйствующих субъектов Тюменской области: улучшается расчетно-платежная дисциплина, как со стороны дебиторов, так и со стороны кредиторов (о чем свидетельствует сокращение доли просроченных задолженностей), возрастают инвестиции в основной капитал на 67 %, финансовые вложения на 156 %. Сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) положителен. Это свидетельствует об улучшении системы управления финансовыми ресурсами на многих предприятиях, Однако наблюдается незначительное снижение коэффициентов, характеризующих финансовое состояние: ликвидности, финансовой устойчивости (автономии), рентабельности. И факторами, обусловившими данное снижение, выступают опережающий рост заемного капитала, отсутствие в достаточном объеме собственного капитала для финансирования текущей деятельности (фи-
нансирование преимущественно за счет привлеченных краткосрочных финансовых ресурсов). Таким образом, проявляется недостаточно эффективная политика управления финансовыми ресурсами, низкая эффективность управленческих решений собственников в отдельных хозяйствующих субъектах.
Выводы. Предложенная система критериев для оценки качества финансовых ресурсов, их распределения и эффективности системы управления финансовыми ресурсами в целом может быть использована в финансовом анализе деятельности как внешними, так и внутренними аналитиками.
Список литературы
1 Основные экономические и социальные показатели Тюменской области (включая автономные округа). [Электронный ресурс]. URL: http://www.tumstat.gks.ru (дата обращения: 05.12.2012).
