CC BY
4
ОРИГИНАЛЬНАЯ СТАТЬЯ
DOI: 10.26794/1999-849X-2024-17-6-25-33 УДК ЗЗ9.7З(045) JEL F24, F31, F33, O31
(CC) (
Цифровые технологии в системе финансовых механизмов международных расчетов с участием России
Л. В. Крылова
Финансовый университет, Москва, Россия
АННОТАЦИЯ
Актуальность исследования обусловлена необходимостью осуществления внешнеэкономической деятельности и международных расчетов в условиях изоляции Российской Федерации от глобальной долларовой валют-но-финансовой системы, включая платежную инфраструктуру. Предмет исследования - цифровые технологии международных расчетов. Цель работы - выявление преимуществ и недостатков альтернативных способов осуществления российскими резидентами трансграничных платежей на основе цифровых технологий в условиях санкционных ограничений. В ходе исследования на основе применения контент-анализа, ретроспективного анализа, методов логического и сравнительного анализа были выявлены преимущества и ограничения международных расчетов с использованием криптовалют в формате peer-to-peer и участием банков, установлены возможности стейблкоинов, включая перспективы токена БРИКС (BRICS Food Token - BFT), а также создания расчетно-платежной системы цифровых валют центральных банков стран БРИКС с разным форматом межстранового взаимодействия. Результатом исследования стал вывод о целесообразности формирования одновременно нескольких векторов развития цифровых финансовых механизмов международных расчетов с участием Российской Федерации, включающих использование криптовалют, стейблкоинов, цифровых валют центральных банков и их комбинирование с системами быстрых платежей дружественных стран в рамках БРИКС и ЕАЭС.
Ключевые слова: криптовалюты; цифровые валюты; цифровая валюта центрального банка; стейблкоины; цифровые технологии; финансовые механизмы; международные расчеты; БРИКС
BY 4.0
Для цитирования: Крылова Л. В. Цифровые технологии в системе финансовых механизмов международных расчетов с участием России. Экономика. Налоги. Право. 2024;17(6):25-33. DOi: 10.26794/1999-849Х-2024-17-6-25-33
ORiGiNAL PAPER
Digital Technologies in the System of Financial Mechanisms of international Settlements with the Participation of Russia
L. V. Krylova
Financial University, Moscow, Russia
ABSTRACT
The relevance of the study is due to the need to carry out foreign economic activity and international settlements in the conditions of isolation of the Russian Federation from the global dollar monetary and financial system, including the payment infrastructure. The subject of the study is digital technologies of international settlements. The purpose of the work is to identify the advantages and disadvantages of alternative ways for Russian residents to make cross-border payments based on digital technologies in the context of sanctions restrictions. During the study, based on the use of content analysis, retrospective analysis, logical and comparative analysis methods, the advantages and limitations of international settlements using cryptocurrencies in peer-to-peer format and with the participation of banks were identified, the possibilities of stablecoins were established, including the prospects of the BRICS token (BRICS Food Token - BFT), as well as the creation of settlement-the payment system of digital currencies of the central banks of the BRICS countries with different. The result of the study was the conclusion that it is advisable to simultaneously form several vectors for the development of digital financial mechanisms for international settlements with the participation of the Russian Federation, including the use of
© Крылова Л. В., 2024
cryptocurrencies, stablecoins, digital currencies of central banks and their combination with fast payment systems of friendly countries within the framework of BRICS and the EAEU.
Keywords: cryptocurrencies; digital currencies; digital currency of the central bank; stablecoins; digital technologies; financial mechanisms; international settlements; BRICS
For citation: Krylova L. V. Digital technologies in the system of financial mechanisms of international settlements with the participation of Russia. Ekonomika. Nalogi. Pravo = Economics, taxes & law. 2024;17(6):25-33. (in Russ.). DOi: 10.26794/1999-849X-2024-17-6-25-33
ВВЕДЕНИЕ
Ограниченность возможностей использования традиционных механизмов международных расчетов в условиях быстрого расширения практики применения вторичных экстерриториальных санкций обусловливает необходимость рассмотрения альтернативных вариантов международного финансового взаимодействия на основе новых цифровых технологий вследствие отсутствия на глобальном уровне целостной системы цифровых финансовых механизмов, технических и регуляторных стандартов их применения. Поэтому активные коллективные действия государств, заинтересованных в изменении существующей парадигмы международных финансовых отношений (далее — МФО), предусматривающих использование цифровых финансовых технологий, способны влиять на параметры формирующейся глобальной цифровой финансовой системы в целом и на системы международных расчетов на основе цифровых технологий в частности.
Российские и зарубежные ученые активно изучают проблемы традиционной системы международных расчетов на основе банковских корреспондентских счетов, отмечая их неэффективность, значительные издержки и общую деградацию корреспондентской сети [1-3], а также направления развития и цифровой трансформации трансграничных платежей [4-6].
Анализ основных барьеров в системе международных валютно-финансовых отношений (далее — МВФО) [7] позволяет сделать вывод о значимости системы международных платежей и расчетов по экспорту и импорту в обеспечении доступа Российской Федерации к необходимым финансовым ресурсам. В контексте применения цифровых технологий могут рассматриваться три основных вида активов для использования в системе международных расчетов с участием России: криптовалюты, стейблкоины и цифровые валюты центральных банков (далее — ЦВЦБ).
МЕЖДУНАРОДНЫЕ РАСЧЕТЫ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ КРИПТОВАЛЮТ
Расчеты на основе криптовалют возможны в формате peer-to-peer1 либо с участием банков.
Первый вариант предусматривает прямое взаимодействие участников платежно-расчетной операции на базе технологии распределенного реестра (distributed ledger technologies, DLT) без привлечения традиционных финансовых посредников и общепринятых в мировой банковской практике комп-лаенс-процедур, проверок KYC (know your customer — «знай своего клиента») и антиотмывочных процедур AML (Anti-Money Laundering). При этом перечисление биткоинов может осуществляться как операция on-chain2, когда эта операция видна в общедоступном блокчейне, так и off-chain, когда сделки проходят через аккаунты криптосервиса, представляющего собой только один узел в сети блокчейна, и не регистрируются в общей сети. Объем сделок с биткоином off-chain3 по оценкам в десять раз превышает количество on-chain трансакций [8]. Хотя информация, которой обладают операторы криптосервисов относительно владельцев аккаунтов и их трансакций off-chain, является конфиденциальной, она скорее всего будет предоставляться по требованию национального регулятора, а в существующих условиях глобального контроля методов обхода санкций — не только национального регулятора. В этой связи криптосервисы (криптообменники) целесообразно размещать в дружественных юрисдикциях.
В большинстве стран получение трансграничных платежей в криптовалюте не является криминальной или незаконной сделкой. В ряде случаев ком-
1 Peer-to-peer, person-to-person — от человека к человеку, от равного к равному — одноранговая, равноправная, партнерская модель взаимодействия «на равных».
2 On-chain-трансакции (сделки в сети) регистрируются в блокчейне и видны всем участникам, в отличие от off-chain-сделок.
3 Off-chain сделки — трансакции, обрабатываемые вне
блокчейна. Это протоколы второго уровня, нацеленные на обход недостатков сети и обеспечение более дешёвых и быстрых трансакций.
Рис. / Fig. Динамика курса биткоина к доллару США 2016-2024 гг. / Bitcoin to US dollar exchange rate dynamics 2016-2024
Источник/Source: URL: https://ru.tradingview.com/chart/?symbol=BITSTAMP%3ABTCUSD.
пания — получатель платежа должна будет сама проводить процедуры, предписанные FATF4. Основной проблемой в этом варианте осуществления трансграничных расчетов является высокая вола-тильность курсов криптовалют.
Волатильность биткоина (Вксот, далее — ВТС) в 2013 г. составляла более 30%, в 2014 г.— 23%, в 2015 — около 14%, при этом максимальные значения волатильности достигали 130-140% в 20132014 гг., тогда как в 2015, 2016 и 2017 гг.— 60, 20 и 15% соответственно [9, с. 71]. В 2021-2024 гг. волатильность этой криптовалюты существенно выросла (см. рисунок).
После получения платежа стоимость ВТС может быстро обесцениваться. Однако если использовать криптовалюту в качестве транзитного инструмента — мимолетного посредника между двумя фи-атными валютами, этот недостаток может быть в значительной степени нивелирован, поскольку стоимость валют будет находиться в криптовалюте очень ограниченное время. Отметим, что такой механизм не снижает прочие операционно-техноло-гические и финансовые риски трансакции, прежде всего риски неплатежа контрагента и ликвидности выбранной криптовалюты.
Таким образом, для избежания риска обесценения криптовалютного платежа следует либо сразу выводить средства с криптовалютного рынка в фи-атную валюту, либо превращать в другой цифровой, но менее волатильный инструмент, например в стейблкоины ^аЫесоп) — особый вид криптовалют, которые в отличие от биткоина или эфира имеют низкую волатильность, либо применять схемы цепочек платежей, в которых обязательства с близкими сроками погашения последовательно оплачиваются одной суммой биткоинов.
В настоящее время в России разрешено обращение иностранных цифровых финансовых активов (далее — ЦФА), легализован майнинг криптовалют в статусе инвестиционного инструмента. Однако усилия регулятора направлены на недопущение обращения в стране криптовалют в качестве платежного средства.
Операции с криптовалютой в Российской Федерации регулируются Федеральным законом «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»5, который
4 The Financial Action Task Force (FATF) — Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег и финансированием терроризма.
5 Федеральный закон от 31.07.2020 № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации». URL: https://www.consultant.ru/document/ cons_doc_LAW_358753/176562423610280f8b2578ab3480887 bf7707562/
предусматривает возможность использования крип-товалют для трансграничных платежей в рамках экспериментального правового режима6. В этом случае оплата внешнеторговых контрактов должна проходить через банковские учреждения при условии соблюдения всех требований валютного контроля.
Банковский вариант использования криптовалют для оплаты трансграничных и международных обязательств предполагает легализацию операций банков с криптовалютами в странах контрагентов хотя бы в рамках экспериментальных правовых режимов или регулятивных песочниц при условии наличия криптосервиса (финтехсервиса), обеспечивающего обмен фиатных денег на цифровую валюту. Банк по поручению импортера и за его счет направляет сумму фиатной валюты финтехсервису, который на нее покупает криптовалюту и переводит ее иностранному контрагенту. Такой механизм трансграничных расчетов можно использовать опять-таки не системно, а точечно с контрагентами из отдельных дружественных стран. Он уже опробован Росбанком в сотрудничестве с отечественным финтехсервисом B-crypto, предоставляющим компаниям из нефинансовых сфер доступ к финансовым и платежным решениям при оплате импортных сделок7.
Существенный риск использования криптовалют обусловлен базовой инфраструктурой. Свыше 60% общего числа доменов управляются американскими резидентами (Verisign, Afi lias); более чем 50% сетей доставки контента также принадлежат американским компаниям (Amazon, Akamai, Cloud Flaire), тогда как все основные провайдеры первого уровня — резиденты США; там же находятся десять из тринадцати DNS-серверов8. В июле 2021 г. Ми-
6 Федеральный закон от 31.07.2020 № 258-ФЗ «Об экспериментальных правовых режимах в сфере цифровых инноваций в Российской Федерации».
7 Росбанк первым среди крупных банков запустит трансграничные платежи в криптовалюте. URL: https://www. vedomosti.ru/finance/artides/2023/06/02/978259-rosbank-pervim-zapustit-transgranichnie-platezhi-v-kriptovalyute.
8 DNS (Domain Name System) — это распределенная система хранения данных, от которой зависит работа сети Интернет,
поскольку в ней содержатся все доменные имена и соответствующие им IP-адреса. В основе системы DNS — тринадцать корневых серверов, которые обеспечивают доступ к информации обо всех доменах верхнего уровня, в том числе о национальных доменах (.ru,.it) и доменах общего назначения (com,.net). Абсолютное большинство корневых серверов сегодня расположено в США, остальные — в Западной Европе и Японии. Работу корневых серверов DNS обеспечивают и контролируют в том числе такие структуры,
нистерство юстиции США заявило о конфискации 92 американских доменов, которые использовались иранским Корпусом стражей Исламской революции [10, с. 45].
Применение в международных расчетах криптовалют (биткоина или эфира) осложняется их высокой волатильностью, проблемами с масштабируемостью, высокой энергоемкостью, разными подходами к регулированию и налогообложению операций с ними в национальных юрисдикциях, возможностью применения санкций, объектом которых могут быть участники сделок, операторы криптосервисов, криптобиржи.
Например, стандартные финансовые соглашения с британскими банками содержат обязательство следовать решениям, принимаемым Министерством экономики и финансов Великобритании [10, с. 46].
Операции с криптовалютами не являются полностью анонимными, поскольку для их проведения, например через криптобиржу Binance, нужно зарегистрировать аккаунт и представить документы, подтверждающие резидентство.
Использование криптовалют в международных расчетах может носить ограниченный характер в связи с тем, что сделки с ними будут являться объектами пристального внимания со стороны органов государственного регулирования и агентов валютно-финансового контроля задействованных юрисдикций как потенциально опасные операции, осуществляемые для уклонения от налогообложения.
ИСПОЛЬЗОВАНИЕ СТЕЙБЛКОИНОВ
Второй вариант осуществления трансграничных платежей и расчетов связан с использованием стейблкоинов, являющихся альтернативной формой частных токенизированных денег. В отличие от биткоина, стейблкоины гораздо менее вола-тильны благодаря привязке к цене какого-либо актива (или корзине активов), имея определенного эмитента и часто — обеспечение в виде базового актива, к которому они привязаны. Эмитент формирует финансовое обеспечение стейблкоина, гарантирует его сохранность, координирует погашение и создание коинов. На рынке представлены
как Министерство обороны США, а также Национальное управление по аэронавтике и исследованию космического пространства (NASA). См. Терехов А., Ткаченко С. Россия и конкуренция технологических платформ: политэкономия рынка ИКТ. URL: https://m.valdaidub.com/a/reports/rossiya-i-konkurentsiya-tekhnoplatform.
четыре группы стейблкоинов: привязанные к фи-атным валютам (например, USDT и USDC), к крип-товалютам (Dai и Frax), золоту (PAX Gold, Tether Gold) и необеспеченным алгоритмическим стейб-лкоинам (TerraClassicUSD и sUSD).
По состоянию на 2022 г. три из десяти крупнейших по капитализации криптовалют — это стейбл-коины USDT от Tether, USDC от Circle и криптова-лютные биржи Coinbase, BUSD от Binance [11].
Всего в обращении на рынке было свыше 70 стейблкоинов с общей капитализацией 184 млрд долл. США. Например, USDT торгуется на 149 крип-тобиржах через 486 торговых пар, включая 14 фи-атных валют, 14 стейблкоинов и более 60 криптовалют [12].
Эти монеты позволяют не только проводить платежи, но и дают возможность участникам сделок с криптовалютами конвертироваться не в фиатные валюты, а в привязанные к ним стейблкоины (расширяя возможности рассмотренного варианта 1 в формате peer-to-peer). Одновременно эти крип-тоактивы все чаще становятся объектами жесткого государственного регулирования, учитывая их платежный и антисанкционный потенциал. В США и ЕС установлена необходимость лицензирования эмитентов стейблкоинов и предъявляются нормативные требования к их ликвидности и капиталу. В США стейблкоины выпускаются согласно установленному порядку, а на эмиссию алгоритмических стейблкоинов введен мораторий.
Особенностью стейблкоинов является не только наличие эмитента и централизованного характера эмиссии, но и запаса обеспечивающего актива, что делает их подверженными рискам (неисполнения обязательств эмитентом или организацией, предоставляющей услуги хранения и обеспечения). Так, банкротство в марте 2023 г. банка SVB, в котором хранилась часть резервов стейблкоинов USDC, привело к тому, что они потеряли привязку к доллару США и их стоимость упала до 0,88 долл. США9.
На сегодняшний день стейблкоины эмитируются в основном частными структурами (FinTech, криптобиржами, инвестиционными банками и их консорциумами), однако имеется возможность их эмиссии государственными органами, а также региональными банками развития.
9 Обзор финансовой стабильности № 1 (22). IV квартал 2022 — I квартал 2023 года. URL: http://www.cbr.ru/content/ document/file/131361/map_oncfr_2022-2024.pdf.
Страны БРИКС пытаются создать собственный платежный криптоактив. Первая попытка была неудачной. В начале 2020 г. Глобальная торгово-логистическая ИТ-платформа «Новый Шелковый путь БРИКС» выпустила необеспеченный нативный токен10 NSRT (New Silk Road Token) на платформе Ethereum. Предполагалось, что NSRT будет первым токеном, работающим в реальной экономике стран БРИКС при поддержке их государственных и наднациональных структур. Через месяц после выхода на биржу первых токенов NSRT их капитализация превысила 1 млрд долл. США. В настоящее время NSRT занимает 3038-е место в рейтинге токенов платформы Ethereum, не торгуется на основных криптобир-жах, не обменивается ни на какие фиатные валюты, а последние сделки были зафиксированы в декабре 2020 г. На сегодня рыночная капитализация New Silk RoadBRICS Token составляет 529,772,870 долл. США и зарегистрировано 46 его держателей11.
Второй проект БРИКС: BRICS Food Token (BFT), в котором эмитентом выступает Цифровой банк БРИКС, — находится в работе. BFT обеспечен продуктами питания и предполагает функционал залогового и расчетного инструментов по внешнеторговым сделкам с продовольствием стран БРИКС. Объявленный объем эмиссии — 19 млрд токенов номинальной стоимостью 19 млрд долл. США, выводимых на рынок равными долями в течение десяти лет. Однако механизмы эмиссии и погашения, поддержки оборота монеты, характер обеспечения и его аудит представляются не проработанными, а его анонсирование — преждевременным.
ТРАНСГРАНИЧНЫЕ РАСЧЕТЫ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ЦИФРОВЫХ ВАЛЮТ ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ
Третий вариант использования цифровых технологий в развитии финансовых механизмов — внедрение в денежный и платежный оборот цифровых валют центральных банков (далее — ЦВЦБ). Именно это направление рассматривается большинством наднациональных регуляторов в качестве цифрового будущего МВФС.
ЦВЦБ обычно определяют как деньги центрального банка в цифровом формате в национальной
10 Нативные токены существуют на базе одного блокчейна, в данном случае на платформе Ethereum.
11 URL: https://ethplorer.io/ru/address/0xff340f03e226b669c87 3516755a6b88a45b0b2ac# https://www.coinlore.com/ru/coin/ new-silk-road-brics-token.
валюте, которые являются прямым обязательством центрального банка — эмитента и могут использоваться для розничных платежей и/или оптовых расчетов.
Согласно данным МВФ12 Россия, Индия и Китай находятся на предпоследнем пилотном этапе13 внедрения своих цифровых валют, Бразилия — на этапе проверки концепции, а ЮАР — на первом этапе внедрения цифровых валют, что создает определенные проблемы в выборе вариантов межстранового взаимодействия стран БРИКС с использованием ЦВЦБ.
Из вышеперечисленных стран наибольший опыт в работе с цифровыми валютами имеет Китай, разрабатывающий этот проект в его розничном варианте для внутреннего применения с 2014 г., а в оптовом варианте для трансграничных операций — с 2022 г. (проект mBridge). Внутренний цифровой проект e-CNY (цифрового юаня) использует «гибридную архитектуру» как с распределенным, так и с централизованным дизайном, что повышает отказоустойчивость и масштабируемость системы и обеспечивает быстрый рост трансакций. По данным на март 2023 г. цифровой юань принимали 20 млн китайских магазинов, с использованием e-CNY было осуществлено свыше 750 млн трансакций на общую сумму 900 млрд RMB14 в 17 провинциях и муниципалитетах КНР [13].
19 октября 2023 г. Китай впервые применил e-CNY в трансграничных расчетах для оплаты 1 млн баррелей нефти на Шанхайской бирже15.
Инновационный центр Банка международных расчетов (далее — ИЦ БМР) совместно с заинтересованными центральными банками разрабатывает и тестирует мульти-ЦВЦБ — платформы mCBDC16 для трансграничных платежей в рамках проектов Jura (Франция, Швейцария, 2021), Dunbar (Австралия,
12 URL: https://cbdctracker.org.
13 Всего выделяют 5 этапов: изучение, проверка концепции, создание прототипа, пилот и запуск (research, proof-of-concept, prototype, pilot, production).
14 RMB — акроним китайского термина «ÀRi », означающего «валюту для народа» и является сокращением от слова Renminb и названием современной валюты в КНР — юаня. Применяется для «внутреннего юаня», тогда как CNY — для внешнего (международного) использования.
15 Chinese digital yuan CBDC used for first time to settle cross-border oil deal. URL: https://cointelegraph.com/news/chinese-digital-yuan-cbdc-used-first-time-settle-cross-border-oil-deal.
16 Мульти-ЦВЦБ, платформы mCBDC — механизмы сов-
местного использования цифровых валют центральных
банков — multi-CBDC/mCBDC arrangements.
ЮАР, Сингапур, Малайзия, 2022), и mBridge (Гонконг, Таиланд, Китай и ОАР)17. Участие Народного банка Китая в проекте mBridge позволило изучить возможности их реализации с применением технологии DLT (технология распределенного реестра — Distributed Ledger Technolog). При этом операции с ЦВЦБ разных стран учитывались в отдельных децентрализованных реестрах.
В соответствии с китайской концепцией трансграничные ЦВЦБ должны быть совместимы с внутренними розничными e-CNY и существующими традиционными платежными системами, включая систему быстрых платежей (далее — СБП). При этом китайская цифровая валюта должна быть способна конвертироваться в другие валюты при трансграничных операциях.
Такой подход к комбинированию платежных систем (далее — ПС) с использованием различных цифровых и традиционных технологий не является уникальным. Учитывая, что возможность свободного использования розничных ЦВЦБ в трансграничных расчетах рассматривается специалистами как относительно отдаленное будущее, ученые уделяют большое внимание совместимости уже существующих ПС. В рамках проекта Nexus ИЦ БМР18 совместно Индонезией, Малайзией, Филиппинами, Сингапуром и Таиландом тестировалась возможность создания единого хаба для подключения СБП разных стран. Проект показал возможность объединения на одной платформе различных СБП, которых в настоящее время насчитывается 64. Попытка соединить их по отдельности, а не на одной платформе, приведет к созданию лабиринта из более чем 1700 двусторонних соединений [4].
Как правило, выбор единственного варианта не является оптимальным; целесообразно поддерживать несколько альтернативных векторов развития цифровых механизмов международных расчетов. Это позволяет не только получать выгоду от синергии полномасштабного использования токенизированных финансовых инструментов, наряду с традиционными, но и диверсифицировать
17 BIS Annual Economic Report 2022. The future monetary system. BIS Annual Economic Report. 21 June 2022. P. 75-115. URL: https://www.bis.org/publ/arpdf/ar2022e3.htm P. 101.
18 Проект Nexus разработан Инновационным центром Банка международных расчетов и направлен на улучшение трансграничных платежей путем подключения нескольких внутренних систем мгновенных платежей (IP) по всему миру.
сопутствующие риски, что особенно важно в существующих геополитических условиях.
Оценивая возможность создания расчетно-пла-тежной системы ЦВЦБ с участием стран БРИКС, следует отметить разноскоростной подход государств к их разработке, а также стремление КНР к лидерству в сфере цифровых технологий и созданию собственной независимой экосистемы ЦВЦБ. В период 2012-2021 гг. масштабы цифровой экономики Китая выросли с 11 до 45,5 трлн юаней, а ее доля в ВВП КНР увеличилась с 21,6 (2012 г.) до 39,8% (2021 г.). К 2035 г. Китай намерен стать мировой цифровой державой [14, с. 33].
В этих условиях представляется целесообразным развивать наиболее простые формы меж-странового взаимодействия в сфере ЦВЦБ, что позволит постепенно по мере готовности подключать цифровые валюты других стран БРИКС и при этом не затягивать процесс создания общей цифровой платформы из-за бесконечных согласований и разногласий.
Существуют три основных варианта совместимости различных национальных моделей ЦВЦБ: сочетаемость (compatibility), взаимосвязь (interlinking) и создание единой наднациональной ЦВЦБ19.
Первый вариант — самый простой, наименее затратный, но минимально необходимый, поскольку он предусматривает совпадение лишь ключевых характеристик национальных моделей. Тем не менее круг затрагиваемых при этом аспектов весьма широк, включая вопросы, связанные с инвестициями и стоимостью обслуживания, масштабируемостью, гармонизацией нормативно-правовой базы, противодействием отмыванию денег и финансированием терроризма (ПОД/ФТ), обеспечением конфиденциальности, стандартизацией технологий, подходов к управлению рисками и т.д.
Два остальных варианта реализуемы при условии получения безусловной выгоды от масштабных взаимных и долгосрочных торгово-экономических и финансовых операций, которые смогут перевесить межстрановые разногласия. Именно они преимущественно тестируются на базе информационного центра БМР в рамках большинства проектов как наиболее перспективные в технологическом и экономическом плане.
19 Options for access to and interoperability of CBDCs for cross-border payments. Bank for International Settlements. Report to the G20. 2022. July 2022. URL: https://www.bis.org/publ/ othp52.pdf.
В долгосрочном периоде предпочтительнее модель единой мультивалютной системы mCBDC, которая позволяет снижать трансграничные и кросс-валютные риски, расширять возможности по инфраструктурной интеграции и технической совместимости систем CBDC. Однако для ее реализации необходима высокая степень интеграции национальных моделей ЦВЦБ с единой инфраструктурой и совместным управлением системой mCBDC [5].
На данный момент для стран БРИКС, учитывая их различия в структуре экономических и финансовых систем, а также в приоритетах национального руководства, представляется оптимальным первый вариант — сочетаемость (compatibility) с использованием мультивалютной трансграничной цифровой платформы по обмену различных национальных оптовых ЦВЦБ.
ВЫВОДЫ
В существующей МВФС глобального уровня формирование оптимальных механизмов международных расчетов Российской Федерации не представляется возможным. Необходимы создание и развитие платежных и расчетных систем вне этой парадигмы, долларового контура глобальной валютно-финансовой системы и досягаемости американских финансовых регуляторов и их западных союзников. Решение этой проблемы возможно на региональном и межгосударственном уровнях в форме альтернативной системы международных расчетов с участием дружественных стран.
Для этого целесообразны активные коллективные действия государств, заинтересованных в изменении существующей парадигмы международных финансовых отношений, на базе совместного использования цифровых финансовых технологий, включая международные расчеты. Успешные совместные действия в этой сфере на региональном уровне могут влиять на параметры формирующейся глобальной цифровой финансовой системы в институциональном, технологическом и регуляторном аспектах. Причем целесообразно поддерживать несколько альтернативных векторов развития цифровых финансовых механизмов международных расчетов с участием Российской Федерации.
В условиях ограничения доступа России к основным компонентам глобальной ликвидности традиционной МВФС возможно использование в системе международных расчетов криптовалют, стейблкоинов и ЦВЦБ.
Расчеты на основе криптовалют возможны в вариантах peer-to-peer либо с участием банков. Вариант peer-to-peer с использованием off-chain трансакций на базе независимых криптосервисов, размещаемых в дружественных юрисдикциях с либеральными к криптовалютам правовыми режимами, представляется наименее прозрачным для отслеживания трансакций с участием российских резидентов.
Банковский вариант использования криптовалют предполагает легализацию операций банков с крип-
товалютами в странах контрагентов. Однако он не может использоваться системно в силу существующих международных требований к банковским комплайенс-процедурам.
Формирование цифровых механизмов в сфере международных платежей и расчетов предполагает не только обеспечение совместимости цифровых и традиционных платежных систем, но и их комбинирование с системами быстрых платежей разных стран, их объединение на одной платформе в рамках БРИКС и ЕАЭС.
СПИСОК ИСТОЧНИКОВ / REFERENCES
1. Rice T., von Peter G., Boar C. On the global retreat of correspondent banks. BIS Quarterly Review. BIS, Basel, Switzerland: 2020 (March):37-52. URL: https://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt2003g.pdf.
2. Carstens A. Shaping the future of payments. BIS Quarterly Review. BIS, Basel, Switzerland: 2020 (March):17-20. URL: https://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt2003e.htm.
3. Крылова Л. В. Роль корреспондентских отношений в системе трансграничных платежей в условиях цифровизации. Экономика. Налоги. Право. 2023;16(4):4-51. DOI: 10.26794/1999-849X-2023-16-4-43-51 Krylova L. V. The role of correspondent relations in the system of cross-border payments in the context of digitalization. Ekonomika. Nalogi. Pravo = Economics, taxes & law. 2023;16(4):43-51. (In Russ.). DOI: 10.26794/1999-849X-2023-16-4-43-51
4. Skingsley C. Shaping the future financial system in the public interest. 28 November 2023, Washington DC. URL: https://www.bis.org/speeches/sp231128.htm.
5. Кочергин Д. А. Цифровые валюты центральных банков для трансграничных платежей: модели ин-тероперабельности и перспективы внедрения. Финансы: теория и практика. 2024;28(2):82-100. DOI: 10.26794/2587-5671-2024-28-2-82-100
Kochergin D. A. Central banks digital currencies for cross-border payments: interoperability models and implementation possibilities. Finance: Theory and Practice. 2024;28(2):82-100. (In Russ.). DOI: 10.26794/25875671-2024-28-2-82-100
6. Жариков М. В. Алгоритм создания региональной системы взаимных расчетов в ЕАЭС с использованием коллективной денежной единицы. Экономика. Налоги. Право. 2024;17(2):136-144. DOI: 10.26794/1999-849X-2024-17-2-136-144
Zharikov M. V. The algorithm for creating a regional system of mutual settlements in the EAEU using a collective monetary unit. Ekonomika. Nalogi. Pravo = Economics, taxes & law. 2024;17(2):136-144. (In Russ.). DOI: 10.26794/1999-849X- 2024-17-2-136-144
7. Крылова Л. В. Барьеры в системе международных финансовых механизмов: вызовы для России. Финансовые рынки и банки. 2024;16:158-163.
Krylova L. V. Barriers in the system of international financial mechanisms: Challenges for Russia. Finansovye rynki i banki = Financial Markets and Banks. 2024;16:158-163. (In Russ.).
8. Clemens Graf von Luckner, Carmen M. Reinhart, Kenneth S. Rogoff. Decrypting new age international capital flows. NBER Working Paper. 2021 (29337). Oct. URL: https://www.nber.org/system/files/working_papers/ w29337/w29337.pdf.
9. Крылов Г. О., Лисицын А. Ю., Поляков Л. И. Сравнительный анализ волатильности криптовалют и фиат-ных денег. Финансы: теория и практика. 2018;22(2):66-89. DOI: 10.26794/2587-5671-2018-22-2-66-89 Krylov G. O., Lisitsyn A. Yu., Polyakov L. I. Comparative analysis of the volatility of cryptocurrencies and fiat money. Finansy: teoriya i praktika = Finance: Theory and Practice. 2018;22(2):66-89. (In Russ.). DOI:10.26794/2587-5671-2018-22-2-66-89
10. Арапова Е. Я. Новые модальности глобальной санкционной политики. Международная аналитика. 2023;14(1):37-51. DOI: 10.46272/2587-8476-2023-14-1-37-51
Arapova E. Ya. New Modalities of the Global Sanctions Policy. Mezhdunarodnaya analitika = Journal of International Analytics. 2023;14(1):37-51. (In Russ.) D0I:10.46272/2587-8476-2023-14-1-37-51
11. Shilov K. Криптовалюты: тенденции рынка и санкции. Russian Economic Developments. 2023;30(2):43-50. URL: https://ssrn.com/abstract=4380573.
12. Кочергин Д. А., Иванова А. И. Стейблкойны: классификация, функциональные особенности и перспективы развития. Журнал Новой экономической ассоциации. 2022;53(1):100-120. DOI: 10.31737/2221-22642022-53-1-5
Kochergin D. A., Ivanova A. I. Stablecoins: Classification, functional features and development prospects. Zhurnal Novoy ekonomicheskoy assotsiatsii = Journal of the New Economic Association. 2022;53(1):100-120. (In Russ.). DOI: 10.31737/2221-2264-2022-53-1-5
13. Herve Tourpe, Ashley Lannquist, Gabriel Soderberg. A guide to central bank digital currency product development. 5P Methodology and Research and Development. N0TE/2023/007. URL: https://www.imf. org/en/Publications/fintech-notes/Issues/2023/09/08/A-Guide-to-Central-Bank-Digital-Currency-Product-Development-538496
14. Перская В. В. Новая концепция развития экономики Китая и значимость сотрудничества с российскими контрагентами для экономики КНР. Экономика. Налоги. Право. 2023;6(6):28-38. DOI: 10.26794/1999-849X-2023-16-6-28-38
Perskaya V. V. A new concept of China's economic development and the importance of cooperation with Russian counterparties for the Chinese economy. Ekonomika. Nalogi. Pravo = Economics, taxes & law. 2023;16(6):28-38. (In Russ.). DOI: 10.26794/1999-849X-2023-16-6-28-38
ИНФОРМАЦИЯ ОБ АВТОРЕ / ABOUT THE AUTHOR
Любовь Вячеславовна Крылова — доктор экономических наук, профессор, профессор кафедры мировой экономики и мировых финансов, Финансовый университет, Москва, Россия
Lubov V. Krylova — Dr. Sci. (Econ.), Prof., Prof. of the Department of World Economy and World Finance,
Financial University, Moscow, Russia
https://orcid.org/0000-0002-9950-8060
Конфликт интересов: автор заявляет об отсутствии конфликта интересов. Conflicts of Interest Statement: The author has no conflicts of interest to declare.
Статья поступила 13.08.2024; принята к публикации 19.10.2024. Автор прочитала и одобрила окончательный вариант рукописи. The article was received 13.08.2024; accepted for publication 19.10.2024. The author read and approved the final version of the manuscript.
