CC BY
18
Вестник Евразийской науки / The Eurasian Scientific Journal https://esj.todav 2020, №3, Том 12 / 2020, No 3, Vol 12 https://esj.todav/issue-3-2020.html URL статьи: https://esj.today/PDF/39ECVN320.pdf Ссылка для цитирования этой статьи:
Илич А. Стратегические вызовы для нефтяных компаний из Центральной и Восточной Европы // Вестник Евразийской науки, 2020 №3, https://esj.today/PDF/39ECVN320.pdf (доступ свободный). Загл. с экрана. Яз. рус., англ.
For citation:
Ilic A. (2020). Strategie challenges of oil companies from Central and Eastern Europe. The Eurasian Scientific Journal, [online] 3(12). Available at: https://esj.today/PDF/39ECVN320.pdf (in Russian)
УДК 33
Илич Александар
ФГБОУ ВО «Санкт-Петербургский горный университет», Санкт Петербург, Россия
Магистр, аспирант E-mail: [email protected]
Стратегические вызовы для нефтяных компаний из Центральной и Восточной Европы
Аннотация. Основная цель исследования - проанализировать ключевые вызовы для нефтяных компаний из Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) и оценить интенсивность каждого из них. Этот подход необходим для определения среднесрочной стратегии нефтяных компаний ЦВЕ, а также может применяться другими нефтяными компаниями.
Нефтяные компании из Центральной и Восточной Европы сталкиваются с серьезными вызовами. Некоторые из этих вызовов являются глобальными, а некоторые имеют локальный характер. Некоторые из них являются традиционными, а некоторые - относительно новыми. В статье проанализированы пять основных вызовов, таких как: (1) низкий уровень запасов сырой нефти - нефтяные компании ЦВЕ ведут бизнес в регионе с низкими запасами сырой нефти, (2) новые источники роста - ожидаемый среднесрочный рост нефти ниже ожидаемого роста некоторых других продуктов переработки нефти и газа, (3) волатильность цен на нефть,
(4) усиление давления на эффективность и усиление контроля над расходами и
(5) энергетический переход - регулирование Европейского Союза (ЕС) поддерживает переход к возобновляемым источникам энергии, которые представляют потенциал, но и угрозу для нефтяных компаний ЦВЕ.
Подтверждена относительная интенсивность выявленных стратегических вызовов и обоснованы возможные стратегические ответы нефтяных компаний. Основным направлением является возможность диверсификации с учетом возобновляемых источников энергии (биотопливо), электричества, газа и сланцевой нефти, обоснованный для отдельной нефтяной компании. Возможно также создание стратегических альянсов для инвестиций в конкретные сегменты с целью снижения высоких рисков.
Ключевые слова: стратегические вызовы; нефтяные компании; Центральная и Восточная Европа; запасы сырой нефти; энергетический переход; возобновляемые источники энергии; диверсификация
Введение
Нефтяные компании по всему миру сталкиваются с многочисленными вызовами, и даже некоторые эксперты называют эти вызовы "беспрецедентными". Нынешняя ситуация с вирусом Covid-19 и новый экономический кризис еще более усугубили проблему, поэтому Международное энергетическое агентство (International Energy Agency, IEA) подчеркивает, что «мировые рынки нефти и газа сталкиваются с беспрецедентной ситуацией: спрос падает из-за воздействия коронавируса (COVID-19), в то время как предложение, уже переизбыточное, значительно увеличивается» 1. Многие негативные факторы и факторы неопределенности влияют на спрос на нефть. Анализируя тенденции на мировом рынке нефти, исследовательская компания IHS Markit отмечает, что «будущее глобальных поставок сырой нефти стоит перед, возможно, самым широким спектром проблем и неопределенностей с середины 1980-х годов»2. В качестве основных факторов компания называет: объем, качество и стоимость поставок ресурсов; инвестиционное поведение; состояние общества, ориентированного на продвижение возобновляемых источников энергии (ВИЭ). Согласно другим исследованиям, глобальные нефтяные компании (НК) сталкиваются с многочисленными вызовами из-за быстро меняющегося энергетического ландшафта [1; 2]. Помимо «традиционных» проблем, с которыми исторически сталкиваются НК, таких как поиск новых источников роста, колебания цен на нефть, давление на модернизацию технологий и ограниченная доступность ископаемого топлива, актуализируются некоторые относительно новые проблемы, например, процесс энергетического перехода и рост возобновляемых источников энергии.
Научная литература, связанная с влиянием внешней среды на нефтяные компании очень представительна, но в большей степени ориентирована на глобальные нефтяные компании, а также на отдельные значимые проблемы в некоторых конкретных областях (например, энергетический переход и декарбонизация) или на сегменты бизнеса (добыча или переработка нефти). С другой стороны, количество публикаций, по всесторонней оценке, проблем нефтяных компаний и конкретному анализу ключевых проблем нефтяных компаний Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) является недостаточной.
Mojarad et al. (2017), определяя структуру для анализа устойчивости нефтегазовой отрасли, определили следующие вызовы: (1) колебание цен, (2) усиление давления на менеджмент со стороны акционеров из-за низкой отдачи от инвестиций, (3) сложность процессов бурения и добычи, (4) увеличение спроса на нефть и газ в большинстве регионов,
(5) соответствие нормам охраны здоровья, безопасности и окружающей среды,
(6) корпоративная социальная ответственность, (7) колебания фискальных режимов, (8) научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы, (9) обработка растущего размера данных, (10) нестабильные партнерства национальных и международных нефтяных компаний [3]. Ruble (2019), анализируя основные проблемы для нефтеперерабатывающей промышленности США и возможности экспорта, выявляет следующие проблемы: (1) повышение конкурентоспособности экспорта нефтепродуктов США, (2) изменение спроса
1 Tim Gould, Ali Al-Saffar. Energy market turmoil deepens challenges for many major oil and gas exporters, 16 March 2020. URL: https://www.iea.org/articles/energy-market-turmoil-deepens-challenges-for-many-major-oil-and-gas-exporters.
2 Jerry Kepes, Keith King. Unprecedented challenges in global crude supply impact E&P company futures, 12 February 2020. URL: https://ihsmarkit.com/research-analysis/unprecedented-challenges-in-global-crude-supply-impact-ep.html.
Обзор литературы
на нефтепродукты в мире, (3) политика декарбонизации, (4) изменение в регулировании, (5) рост электрических транспортных средств и (6) геополитические факторы и торговые войны
Deak (2013) анализирует проблемы нефтяных компаний из четырех стран ЦВЕ (Польша, Чехия, Словакия и Венгрия) и акцентирует внимание на проблемах обеспечения запасов нефти. В статье было указано, что нефтяные компании ЦВЕ должны найти инвестиционные возможности в высококонкурентных и рискованных добывающих сегментах за пределами региона, но ставят вопрос о способности НК сделать это из-за недостатка средств и опыта. Кроме того, автор предлагает искать оптимальное распределение между инвестициями в добычу и переработку нефти, подчеркивая значительную роль местных органов власти и стратегических альянсов между компаниями для решения этих проблем [5].
Активно дискутируемой темой является ускорение энергетического перехода как вызов для нефтяных компаний. Pickl (2019) указывает, что нефтяные компании постепенно позиционируют себя в этих процессах, и демонстрирует тесную связь между доказанными запасами нефти нефтяных компаний и их стратегиями использования возобновляемых источников энергии [1]. West & Fattough (2019) подчеркивают, что будет усиливаться политическое, социальное и финансовое давление рынка для ускорения декарбонизации, однако современные технологии нефтяных компаний недостаточны, чтобы справиться с растущими проблемами и предложить потенциальные стратегические ответы - от повышения эффективности использования ископаемого топлива до диверсификации продукции на возобновляемую энергию и газ [6].
Выборка исследования состоит из восьми компаний ЦВЕ: PKN Orlen (Польша), OMV (Австрия), MOL (Венгрия), Hellenic Petroleum (Греция), OMV Petrom (Румыния), INA (Хорватия), Petrol (Словения) и NIS (Сербия). Компании являются важными игроками рынка в 12 странах ЦВЕ: Польша (PKN Orlen), Чешская Республика (PKN Orlen через связанную компанию Unipetrol), Словакия (PKN через связанную компанию Unipetrol и MOL через связанную компанию Slovnaft), Литва (PKN Orlen через связанная с ней компания Orlen Lietua, бывшая Mazeiku Nafta), Австрия (OMV), Венгрия (MOL), Словения (Petrol), Хорватия (INA), Румыния (OMV Petrom), Греция (Hellenic Petroleum), Сербия (NIS) и Босния и Герцеговина (INA, NIS, OMV), а эти страны охватывают 89 % населения региона ЦВЕ. Помимо перечисленных стран, в ЦВЕ входят также Болгария, Черногория, Северная Македония, Албания, Эстония и Латвия (всего 18 стран).
Ключевыми методами, которые мы используем, являются описательная статистика и сравнительный анализ. В качестве основных источников были использованы научные статьи, отчеты соответствующих международных организаций и отчеты нефтяных компаний3 . Учитывая тот факт, что литература по проблематике нефтяных компаний ЦВЕ явно недостаточна, были использованы некоторые исследования, выполненные для других нефтяных компаний, применяя их к нефтяным компаниям ЦВЕ.
3 Годовые отчеты и другие официальные документы и пресс-релизы: PKN Orlen, OMV, MOL Group, Hellenic Petroleum, OMV Petrom, INA, Petrom, NIS [2013, 2014, 2015, 2016, 2017, 2018, 2019].
Страница 3 из 15
[4].
Методы исследования и материалы
39ECVN320
Результаты и анализ Низкие запасы сырой нефти
Поиск доступных и экономически выгодных новых запасов нефти - это задача практически всех нефтяных компаний мира. Из-за повышенного риска некоторые крупнейшие нефтяные компании даже сократили инвестиции в новые запасы. Например, американская компания Chevron недавно сообщила, что их коэффициент замещения запасов (количество доказанных запасов, добавленных к резервной базе компании в течение года, по отношению к годовому объему добычи нефти и газа) в 2019 году составил всего 44 %, что является самым низким уровнем с 2010 года4. Как и в случае с Chevron, Royal Dutch Shell также сообщила, что компания снизила коэффициент замещения запасов до 65 %.
Помимо увеличения рисков, еще одна большая проблема нефтяных компаний ЦВЕ, заключается в том, что они работают в регионе с очень низкими запасами сырой нефти (рисунок 1).
1 400 1 200 1 000 800 600 400 200
§ к S *
cd
В
-с
Ч О
С
ю а
(D
и
<s в « в g
Й & ti L-
ш о в
ii И <D
О X < m
§
в
ч ю
и <и Рч
W и
В
о
«я
В &
L-
ч о рз
cd «
В
«я В Я о а
1-4
и о
ч U
«я В В о И
о
ч U
cd Я В и о ((D
Я а
(D
I-
в
«я В
в
и О
ш
а о
о я а
(D
«Я В В о
ч
<4
в а
(D И О
U
В
о н
и Г)
0,090% 0,080% 0,070% 0,060% 0,050% 0,040% 0,030% 0,020% 0,010% 0,000%
Запасы нефти [милл. баррелей]
% от общих запасов нефти
Рисунок 1. Запасы сырой нефти в 2018 году5
Согласно базе данных крупнейшей итальянской нефтяной компании ENI, в регионе ЦВЕ, где проживает почти 140 миллионов человек (1,8 % населения мира), суммарные доказанные запасы сырой нефти составляют около 1.300 миллионов баррелей (0,08 % от общих доказанных запасов нефти в мире). Кроме Румынии (600 миллионов) и Албании (250 миллионов), все остальные страны имеют менее 100 миллионов баррелей запасов нефти.
Вследствие незначительных запасов сырой нефти все страны зависят в значительной степени от импорта сырой нефти (рисунок 2).
0
4 KEVIN CROWLEY. Chevron reports lowest reserve-replacement ratio since 2010, 2/23/2020. URL: https://www.worldoil.eom/news/2020/2/21/chevron-reports-lowest-reserve-replacement-ratio-since-2010 (дата обращения: 29.03.2020)
5 ENI - World Oil Review 2019, URL: https://www.eni.com/assets/documents/documents-en/WORLD-OIL-REVIEW-2019-Volume-1.pdf.
Страница 4 из 15
39ECVN320
120% 100% 80% 60% 40% 20% 0%
н а
<c
н ы
£
и
Ю
р
е
и
<s и <s и и
тиа ин о риг три ра г
в т н с л
р с е в о
о да < w
а н и в о г
е ц
р
е Г
н с о
P3
ц
е р
Г
<s
и в
атв
4
а в т и
1=;
а
a
ь
л о
tí
н
о
д
дек
а
н р
е в е
и
<s
и н е в о л
U
ак
Ю
Ёб с е
Рч
к с
В
е
<Я
и р
о г о
н р
е
а в о
л
U
е
н
д
е р
с
да
Рисунок 2. Зависимость от импорта нефти в 2018 году6
За исключением Албании (52 %) и Румынии (63 %), все остальные страны имели зависимость от импорта нефти на уровне 80 % или выше в 2018 году. Для обеспечения запасами сырой нефти, некоторые компании получили доступ к запасам нефти в других странах, но в среднем самообеспеченность сырой нефтью низкая (рисунок 3).
100%
90% -
80% -
70% -
60% -
50% -
40% -
30% -
20% -
10% 0%
I ■
Й <
bJ
O
e P
V
n le
lr Or
s
P
u
e
e P c
nic
el
le He
I
e P
е
н
д
е р
с
да
Рисунок 3. Зависимость от импорта нефти в 2018 году7
Благодаря относительно высоким запасам сырой нефти в Румынии OMV Petrom удается поддерживать высокий уровень самообеспеченности сырой нефтью. OMV ведет активную деятельность по всему миру и присутствует в добыче нефти более чем в 10 богатых нефтью странах, особенно в Румынии, России, Норвегии и Ливии. MOL присутствует в семи странах, в то время как NIS и INA ориентированы на сырую нефть из Сербии и Хорватии. Недавно NIS начал изучать возможности для добычи нефти в Румынии, а также Боснии и Герцеговине.
6 Eurostat: https://appsso.eurostat.ec.europa.eu/nui/show.do?dataset=nrg bal c&lang=en.
7 Годовые отчеты компаний.
В целом поиск эффективных запасов сырой нефти с хорошим экономическим потенциалом остается одной из самых больших вызовов для нефтяных компаний ЦВЕ.
Новые источники роста
По оценкам Международного энергетического агентства, нефть вместе с углем является одним из самых медленно растущих источников энергии8 (таблица 1).
Таблица 1
Мировой спрос на энергию из первичных источников энергии
Ед. Изм 2016 2025 2030 Cagr '30/'16
Газ [млрд тнэ9] 3.0 3.4 3.7 1.5 %
- cagr10 [ %] n/a 1 % 2 %
Нефть [млрд тнэ] 4.4 4.6 4.7 0.5 %
- cagr [ %] n/a 0 % 0 %
Уголь [млрд тнэ] 3.8 3.8 3.9 0.2 %
- cagr [ %] n/a 0 % 1 %
Ядерная энергия [млрд тнэ] 0.7 0.8 0.9 1.8 %
- cagr [ %] n/a 1 % 2 %
Возобновляемые ИЭ [млрд тнэ] 1.9 2.4 2.8 2.8 %
- cagr [ %] n/a 3 % 3 %
Total [млрд тнэ] 13.8 15 16 1.1 %
- cagr [_%1 n/a 1 % 1 %
Хотя мир все еще будет полагаться на нефть в значительной степени (30 % в 2030 году), средний ежегодный прирост составит всего 0,5 %, в то время как газ и возобновляемые источники энергии вырастут в среднем на 1,5 % и 2,8 %.
Согласно базе данных ENI, потребление нефти в мире в период 2015-2018 годов выросло на 1,4 %, в то время как в Европе рост составил 1,3 %. Однако в то же время рост потребления нефти в регионе ЦВЕ составил 4 %.
Таблица 2
Потребление нефти11
Потребление сырой нефти [тыс. Баррелей / день] Потребление сырой нефти [баррели/ число населения]
2015 2018 CAGR 2018 % Европы % мира
Австрия 263 273 1.3 % 11.1 133 % 238 %
Албания 26 30 4.9 % 3.8 45 % 81 %
Болгария 95 101 2.1 % 5.3 64 % 115 %
Босния и Герцеговина 31 36 5.1 % 4.0 48 % 85 %
Венгрия 155 176 4.3 % 6.6 79 % 142 %
Греция 295 300 0.6 % 10.5 126 % 226 %
Латвия 37 41 3.5 % 7.9 94 % 169 %
Литва 57 65 4.5 % 8.8 105 % 189 %
Польша 541 678 7.8 % 6.5 78 % 140 %
Румыния 194 213 3.2 % 4.0 49 % 87 %
8 World Energy Outlook 2018. Flagship report — November 2018. URL: https://www.iea. org/reports/world-energy-outlook-2018.
9 Billion of ton oil equivalent - Миллиард тонна нефтяного эквивалента.
10 Compound annual growth rate - совокупный среднегодовой темп роста.
11 ENI - World Oil Review 2019, volume 1 https://www.eni.com/assets/documents/documents-en/WORLD-OIL-REVIEW-2019-Volume-1.pdf.
Потребление сырой Потребление сырой нефти
нефти [тыс. Баррелей / день] [баррели/ число населения]
2015 2018 CAGR 2018 % Европы % мира
Северная Македония 20 22 3.2 % 3.8 46 % 82 %
Сербия 71 81 4.5 % 4.1 49 % 88 %
Словакия 79 87 3.3 % 5.8 69 % 124 %
Словения 49 55 3.9 % 9.6 115 % 205 %
Хорватия 69 72 1.4 % 6.4 77 % 138 %
Черногория 6 7 5.3 % 4.3 51 % 91 %
Чешская Республика 48 55 4.6 % 1.9 22 % 40 %
Эстония 28 29 1.2 % 8.1 98 % 175 %
Всего регион 2,064 2,321 4.0 % 6.2 74 % 132 %
Всего Европа 14,952 15,542 1.3 % 8.3 100 % 179 %
Всего мир 95,309 99,340 1.4 % 4.7 56 % 100 %
Некоторые страны, такие как Австрия, Греция, Латвия, Литва, Эстония и Словения, уже превышают среднее потребление сырой нефти на душу населения в Европе, в то время как другие отстают, и многие из них находятся примерно на 50 % от европейского уровня. С другой стороны, потребление в странах с более низким уровнем потребления растут быстрее, и ожидается, что они продолжат рост потребления нефти выше среднего.
В нефтяном сегменте особое внимание следует уделить нефтехимии. По данным Международного энергетического агентства, нефтехимическая промышленность, которая играет очень важную роль в производстве пластмасс, удобрений, одежды, упаковки и многих других продуктов, «быстро становится крупнейшим двигателем мирового потребления нефти» и «на его долю приходится более трети роста спроса на нефть к 2030 году и почти половина к 2050 году, опережая грузовики, авиацию и судоходство» 12. Международное энергетическое агентство дальше подчеркивает «сочетание растущей мировой экономики, растущего населения и технологического развития приведет к увеличению спроса на продукты нефтехимии».
Резюмируя, мы можем сделать выводы: (1) потребление нефти останется одним из наиболее важных источников глобального потребления энергии, но рост, вероятно, будет медленнее, чем рост потребления газа и возобновляемых источников энергии; (2) потребление нефти в странах ЦВЕ, особенно в тех, которые в настоящее время отстают от средних показателей по Европе, вероятно, вырастет выше среднего; (3) в нефтяном секторе нефтехимия является подсектором с самым большим потенциалом роста.
Колебания цен на нефть
Колебания цен на нефть являются важной проблемой для всех нефтяных компаний. С 2008 года было три эпизода сильного падения цен в 2008-09, в 2014-15 и в 2020 году, которые в значительной степени повлияли на прибыльность нефтяных компаний. Прибыльность пяти из восьми нефтяных компаний Центральной и Восточной Европы показывает относительно сильную корреляцию с колебаниями цен на нефть (таблица 3).
12 International Energy Agency (2018). The Future of Petrochemicals: Towards More Sustainable Plastics and Fertilizers. Executive Summary.
Таблица 3
Прибыльность компаний [млн долл. США] и цена на нефть
PKN Orlen
OMV
MOL
Hellenic P. OMV Petrom INA Petrol NIS
2008 2009 2014 2015 2016 2017 2018 Корреляция
-1,049 417 -1,847 858 1,456 1,899 1,551 -0.57
2,250 1,000 813 -1,393 -202 963 2,349 0.73
823 470 -218 -1,179 894 1,154 1,131 0.00
18 244 -488 50 364 433 253 -0.60
356 273 627 -172 256 614 1,035 0.73
-223 -74 -330 -207 14 185 187 -0.05
-90 11 80 72 80 92 108 -0.18
-101 -402 237 121 122 222 213 0.49
Всего 1,984 1,939
Цена [USD/bl 97 62
-1,126 -1,850 2,983 5,561 6,828 0.19
99 52 44 54 71 1.00
вставлено автором на основе данных годовых отчетов компании
Компании с относительно сильными сегментами добычи нефти - например, OMV, связанная с ней компания OMV Petrom из Румынии и NIS - имели положительную корреляцию с колебаниями цен на нефть, т. е., повышение цен на нефть положительно влияет на их прибыльность и наоборот. С другой стороны, компании, которые полагаются на переработку, например, PKN Orlen и Hellenic Petroleum, имели относительно сильную отрицательную корреляцию. Результаты MOL, INA и Petrol не сильно коррелируют с колебаниями цен на нефть, что может объясняться двумя причинами: (1) эти компании имеют более диверсифицированный портфель с точки зрения добычи и переработки нефти (MOL и INA), Petrol - оптово-розничная компания без добычи и переработки; (2) в 2013 и 2015 гг. MOL имела отрицательные результаты из-за более высокого обесценения активов.
Волатильность цен на нефть, скорее всего, продолжит влиять на прибыльность нефтяных компаний в обоих направлениях. Для них будет необходимо реализовать стратегии, цель которых состоит в смягчении этих последствий.
Повышение эффективности и контроль затрат
Из-за колебания цен на нефть нефтяные компании находятся под постоянным давлением повышения эффективности и оптимизации затрат с целью снижения затрат на добычу и переработку нефти. При этом Международное энергетическое агентство отмечает, что возможности для дальнейшего снижения затрат сегодня гораздо более ограничены, чем это было после последнего значительного падения цен на нефть, в 2014-2015 годах, поскольку большая часть прироста эффективности уже достигнута13. После существенного падения цен на нефть в 2014 году нефтяные компании: (1) начали больше концентрироваться на существующих проектах, (2) сократили расходы там, где это было возможно, (3) решили сосредоточиться на меньших активах, которые могут быть выведены на рынок быстрее и (4) отложили расходы на более сложные новые проекты. По сравнению с 2014 годом затраты на добычу нефти в 2018 году были на 20 % ниже, что вызывает сомнения в возможности их дальнейшего снижения.
Поскольку многие нефтяные компании в Центральной и Восточной Европе имеют незначительную собственную добычу, их усилия сфокусированы на повышении эффективности в переработке нефти. Поэтому в последнее время компании инвестируют в дальнейшую модернизацию нефтеперерабатывающих заводов (НПЗ).
13 Официальный сайт Международного энергетического агентства: The global oil industry is experiencing a shock like no other in its history.
Таблица 4
Мощности НПЗ и сложность переработки
14
Название / территория
Страна
Собственник
Годовая мощность [млн тонн]
Индекс сложности Нельсона
Elefsina
Bratislava
Danube
Aspropyrgos
Plock
Rijeka
Mazeikiai
Pancevo
Kralupy-Latvinov Petrobrazi Schwechat Sisak
Thessaloniki Burghausen_
Греция
Словакия
Венгрия
Греция
Польша
Хорватия
Литва
Сербия
Чешская Республика
Румыния
Австрия
Хорватия
Греция
Германия_
Hellenic Petroleum
MOL/Slovnaft
MOL
Hellenic Petroleum PKN Orlen INA/MOL PKN Orlen NIS
PKN Orlen OMV/OMV Petrom OMV INA/MOL Hellenic Petroleum OMV
5.3 6.1 8.1 7.5 16.3 4.5 10.2 4.8
8.7
4.5
9.6 2.2 4.5
3.8
12.0
11.5
10.6
9.7 9.4
9.1
8.4 7.9
7.5 7.3
6.2 6.1
5.8 n/a
ЦВЕ _
Европа _
Россия и Центральная Азия Северная Америка Мир
92 763 430 1,101 5,048
8.6
92 75 11.6 9.4
Нефтеперерабатывающая промышленность США является крупнейшей и самой сложной в своем роде в мире в 2019 году [4]. Сравнивая данные ежегодных отчетов нефтяных компаний Центральной и Восточной Европы и данные отчета ENI, мы можем сделать вывод, что необходима дальнейшая модернизация НПЗ в Центральной и Восточной Европе (таблица 4). Средний показатель NCI15 нефтеперерабатывающих заводов в Центральной и Восточной Европе ниже среднего показателя для стран Европы и мира на 6-8 %, ниже на 26 %, чем в среднем в Северной Америке. Нефтяные компании в Центральной и Восточной Европе, скорее всего, продолжат работу по повышению эффективности, прежде всего путем модернизации нефтеперерабатывающих заводов и внедрения передовых технологий (например, цифровизация).
Энергетический переход и рост возобновляемых источников энергии
Энергетический переход, определенный Международным агентством по возобновляемой энергии (International Renewable Energy Agency - IRENA) как «путь к преобразованию глобального энергетического сектора от ископаемого к нулевому содержанию углерода во второй половине этого столетия», имеет серьезные последствия для нефтяных компаний в той степени, что Международное энергетическое агентство (IEA) в своем недавнем отчете подчеркивает, что этот процесс затронет каждую энергетическую компанию16. В процессе энергетического перехода или так называемой «декарбонизации» одна из ключевых ролей зависит от производства возобновляемых источников энергии, поскольку меры по использованию ВИЭ и повышению энергоэффективности могут потенциально обеспечить 90 %
14 Годовые отчеты компаний, ENI - World Oil Review 2019, volume 1.
15 Индекс сложности Нельсона («Nelson Complexity Index - NCI») является показателем сложности нефтеперерабатывающего завода. НПЗ с более высоким индексом сложности могут производить более легкие, более тщательно очищенные и ценные продукты из нефти, при этом перерабатывают нефть низкого качества или производят продукцию с более высокой добавленной стоимостью.
16 International Energy Agency (2019b). World Energy Investment. A Report published in May 2019. Страница 9 из 15
декарбонизации. Несмотря на то, что энергетический переход будет долгим процессом, многие участники рынка даже сейчас реализуют некоторые меры, связанные с этой проблемой.
В целом есть две основные движущие силы энергетического перехода: (1) регулирование и политика и (2) технологические достижения.
Изменения в регулировании и политике в некоторых секторах представляют риски для компаний. Политический риск связан со всеми типами политических стимулов (например, субсидии), затратами (например, налогами), стандартами эффективности (например, стандартами эффективности использования топлива), стандартами производства и прямым регулированием (например, запрет на конкретные технологии, такие как автомобили ICE («internal combustion engine» - двигатель внутреннего сгорания), или отказ от определенных технологий, таких как уголь) [7].
Европейский Союз и его государства-члены и страны-кандидаты17 очень активно продвигают политику в области чистой энергии, что имеет последствия для нефтяной промышленности в ЦВЕ. Директива по возобновляемым источникам энергии (2009/28/EC) устанавливает общую политику производства и продвижения энергии из возобновляемых источников в ЕС18. Это требует от ЕС удовлетворения к 2020 году не менее 20 % его общих потребностей в энергии с использованием возобновляемых источников энергии, что должно быть достигнуто путем достижения отдельных национальных целей. Все страны ЕС также должны обеспечить, чтобы к 2020 году не менее 10 % их транспортного топлива поступало из возобновляемых источников. В этом процессе биотопливо и биожидкости, с электричеством из возобновляемых источников, играют важную роль в достижении целевого показателя19.
В декабре 2018 года вступила в силу пересмотренная директива по возобновляемым источникам энергии 2018/2001/ЕС (RED II), являющаяся частью пакета «Чистая энергия для всех европейцев», направленная на то, чтобы сделать ЕС глобальным лидером в области возобновляемых источников энергии и, в более широком смысле, помочь ЕС удовлетворить его обязательства по сокращению выбросов в соответствии с Парижским соглашением20. Новая директива устанавливает новый обязательный целевой показатель для возобновляемых источников энергии для ЕС на 2030 год, по крайней мере, на 32 % с оговоркой о возможном пересмотре в сторону повышения к 2023 году. В соответствии с новой директивой в целях учета использования возобновляемых источников энергии в транспортном секторе каждое государство-член обязано поставщиков топлива обеспечивать, чтобы доля возобновляемых источников энергии в конечном потреблении энергии в транспортном секторе была не менее 14 % к 2030 году. Вклад передовых видов биотоплива и биогаза, производимых из сырья, в
17 Странами-кандидатами на вступление в ЕС являются Сербия, Черногория, Северная Македония и Албания, в то время как Босния и Герцеговина имеет статус потенциального кандидата.
18 Directive 2009/28/EC of the European Parliament and of the Council of 23 April 2009 on the promotion of the use of energy from renewable sources and amending and subsequently repealing Directives 2001/77/EC and 2003/30/EC.
19 По данным Total https://www.total.com/energy-expertise/exploration-production/committed-future-bioenergies, более 20 % мировых выбросов CO2 приходится на транспорт. Биотопливо, которое снижает выбросы углекислого газа как минимум на 50 % по сравнению с ископаемым топливом, является ключевым фактором снижения воздействия на окружающую среду в этом секторе.
20 Directive (EU) 2018/2001 of the European Parliament and of the Council of 11 December 2018 on the promotion of the use of energy from renewable sources.
Регулирование и политика
качестве доли конечного потребления энергии в транспортном секторе должен составлять не менее 0,2 % в 2022 году, не менее 1 % в 2025 году и не менее 3,5 % в 2030 году.
Цели, поставленные в директиве от 2009 года, связанные с долей возобновляемых источников энергии в общем энергопотреблении в 20 % к 2020 году, вероятно, будут достигнуты. В 2018 году доля возобновляемых источников энергии в общем конечном потреблении энергии для 27 членов ЕС составила около 19 % (таблица 5). В среднем страны региона были относительно хорошими в достижении целей на два года раньше. Тем не менее, среди них некоторые значительно превысили целевые показатели, а некоторые, такие как Польша, Сербия и Северная Македония, уступили.
Таблица 5
Энергии из возобновляемых источников21
Доля энергии из возобновляемых Доля энергии из возобновляемых источников в
источников [% от общего конечного транспорте [% от общего конечного
потребления энергии] потребления энергии]
2009 2018 Цель 2020 % достиж. цели 2009 2018 Цель 2020 % достиж. цели Цель 2032
Австрия 31.0 % 33.4 % 34.0 % 98.2 % 11.2 % 9.8 % 10.0 % 98.0 % 14.0 %
Албания 31.4 % 34.9 % 38.0 % 91.8 % 0.0 % 0.0 % 10.0 % 0.0 % 14.0 %
Болгария 12.0 % 20.5 % 16.0 % 128.1 % 1.0 % 8.1 % 10.0 % 81.0 % 14.0 %
Босния и Герцеговина n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a 14.0 %
Венгрия 11.7 % 12.5 % 13.0 % 96.2 % 5.8 % 7.7 % 10.0 % 77.0 % 14.0 %
Греция 8.7 % 18.0 % 18.0 % 100.0 % 1.1 % 3.8 % 10.0 % 38.0 % 14.0 %
Латвия 34.3 % 40.3 % 40.0 % 100.8 % 1.9 % 4.7 % 10.0 % 47.0 % 14.0 %
Литва 19.8 % 24.4 % 23.0 % 106.1 % 4.5 % 4.3 % 10.0 % 43.0 % 14.0 %
Польша 8.7 % 11.3 % 15.0 % 75.3 % 5.3 % 5.6 % 10.0 % 56.0 % 14.0 %
Румыния 22.2 % 23.9 % 24.0 % 99.6 % 1.3 % 6.3 % 10.0 % 63.0 % 14.0 %
Северная Македония Сербия 17.2 % 21.0 % 18.1 % 20.3 % 23.0 % 27.0 % 78.7 % 75.2 % 0.2 % 1.5 % 0.1 % 1.2 % 10.0 % 10.0 % 1.0 % 12.0 % 14.0 % 14.0 %
Словакия 9.4 % 11.9 % 14.0 % 85.0 % 5.3 % 7.0 % 10.0 % 70.0 % 14.0 %
Словения 20.1 % 21.1 % 25.0 % 84.4 % 2.3 % 5.5 % 10.0 % 55.0 % 14.0 %
Хорватия 23.6 % 28.0 % 20.0 % 140.0 % 1.3 % 3.9 % 10.0 % 39.0 % 14.0 %
Черногория 39.5 % 38.8 % 33.0 % 117.6 % 0.7 % 0.9 % 10.0 % 9.0 % 14.0 %
Чешская Республика 10.0 % 15.1 % 13.0 % 116.2 % 4.2 % 6.5 % 10.0 % 65.0 % 14.0 %
Эстония 22.9 % 30.0 % 25.0 % 120.0 % 0.4 % 3.3 % 10.0 % 33.0 % 14.0 %
Всего регион 20.2 % 23.7 % 23.6 % 100.8 % 2.8 % 4.6 % 10.0 % 46.3 % 14.0 %
Европа 27 13.9 % 18.9 % 20.0 % 94.5 % 4.9 % 8.3 % 10.0 % 83.0 % 14.0 %
Достижение целей, связанных с долей возобновляемых источников энергии в общем потреблении энергии в транспортном секторе, составляющей 10 % к 2020 году и 14 % к 2032 году, будет сложнее для стран ЕС и особенно для стран ЦВЕ. В среднем, в 2018 году 27 стран ЕС достигли 83 % цели, в то время как страны ЦВЕ достигли менее 50 %. Достижение целей будет особенно сложным для Албании, Северной Македонии, Сербии и Черногории. Все эти страны, включая некоторые страны ЕС, вероятно, должны будут ввести сильные субсидии для продвижения возобновляемых источников энергии в транспортном секторе.
Конкурентоспособность возобновляемых технологий
Растет число исследований, доказывающих, что конкурентоспособность возобновляемых технологий, особенно в производстве электроэнергии, увеличилась и что они могут быть прибыльными даже без субсидий.
21 https://ec.europa.eu/eurostat/statistics-explained/index.php/Renewable_energy_statistics. Страница 11 из 15
Например, согласно исследованию Международного агентства по возобновляемым источникам энергии средневзвешенная стоимость глобальных ветровых проектов на суше снизилась с 85 долл. США / МВтч в 2010 г. до 56 долл. США / МВтч в 2018 г., в то время как средневзвешенная стоимость солнечной энергии общего пользования упала с
371 долл. США / МВтч в год. 2010 г. до 85 долл. / МВтч в 2018 г. и ожидается дальнейшее
22
падение22.
Итальянский инвестиционный банк BNP Paribas подсчитал, что новые проекты по ветровой и солнечной энергии в тандеме с электромобилями с аккумуляторной батареей будут производить в 6-7 раз больше полезной энергии на колесах, чем нефть в автомобилях с малой нагрузкой на бензине, и в 3-4 раза больше, чем нефть в транспортные средства малой грузоподъемности, работающие на дизельном топливе, что указывает на то, что долгосрочная цена безубыточности для бензина, чтобы оставаться конкурентоспособным в качестве источника мобильности, составляет 9-10 долларов США за баррель, а для дизеля 17-19 долларов США за баррель23. В World Energy Investment (2019) Международное энергетическое агентство подчеркивает, что в области энергетики снижение капитальных затрат, отражающее технологический прогресс и место развертывания, было наиболее очевидным в области солнечной энергии (-75 % с 2010 года), ветра на суше (-20 %) и хранения батарей (-50 %)24.
Kahn et all, (2017) обнаруживают, что возобновляемые источники энергии, такие как солнечная энергия и энергия ветра, все более и более становятся конкурентоспособными по стоимости с энергией ископаемого топлива [8]. Тем не менее, падение цен на нефть может повредить краткосрочным перспективам для определенных конкретных технологий экологически чистой энергии, таких как биотопливо и электромобили, которые конкурируют с перевозками на нефтяной основе. Хотя долгосрочные низкие цены на нефть могут угрожать возобновляемым источникам энергии, климатическая политика может выступать в качестве противовеса, поощряя долгосрочные инвестиции с низким уровнем выбросов углерода.
Энергетический переход затрагивает нефтяные компании, по крайней мере, в двух важных аспектах: (1) рост использования возобновляемых источников энергии представляет риск для их бизнеса как угрозу замещения в соответствии с моделью пяти сил Портера и (2) он может помочь нефтяным компаниям в дальнейшем росте в случае, если некоторые из них решили диверсифицировать свой бизнес в этом конкретном сегменте и принять более активное участие в этом процессе [9].
МЭА определяет четыре возможных варианта стратегии для нефтяных компаний в области энергетического перехода: (1) продолжение традиционных операций с нефтью и газом, (2) использование технологий CCUS (улавливание, утилизация и хранение углерода) для сокращения выбросов, (3) сосредоточение на поставках низкоуглеродистых жидкостей и газов потребителям, и (4) переход от «нефтяной» к «энергетической» компании, с поставкой электроэнергии и других энергетических услуг в рамках диверсификации предложения. Пункты (3) и (4) относятся к возобновляемому производству, когда под низкоуглеродистыми жидкостями и газами многие рассматривают биотопливо на основе биомассы (например,
22 International Renewable Energy Agency (2019). Renewable Power Generation Costs in 2018, IRENA, Abu
Dhabi.
23 BNP Paribas Asset Management. 2019. Wells, Wires, and Wheels... EROCI and the Tough Road Ahead for
Oil.
24 International Energy Agency (2019b). World Energy Investment. A Report published in May 2019.
Нефтяные компании и энергетический переход
древесины или сельскохозяйственных культур), таких как биоэтанол или биометан, но также водород, при переходе на энергию. В основном компания предполагает уделять больше внимания возобновляемым источникам энергии в различных сегментах: производство электроэнергии, торговля электроэнергией, мобильность (например, зарядка электромобиля), накопление энергии (производство ионно-литиевых батарей для питания электромобилей) и другие.
Особенно интересным стратегическим вариантом является переход нефтяной компании из «топливной» в «энергетическую», поскольку она предполагает существенное изменение бизнес-модели и корпоративной философии. На индивидуальном уровне есть разные примеры, в том числе крайности с обеих сторон - от того, чтобы остаться исключительно нефтяной компанией без возобновляемых источников в портфеле, до полного превращения в компанию возобновляемой энергии.
Заключение
Нефтяные компании ЦВЕ сталкиваются с серьезными вызовами и должны принимать адекватные им стратегические решения, представленные в таблице 6.
Таблица 6
Стратегический вызов и возможные ответы
Стратегический вызов Возможные стратегические ответы
Низкие запасы нефти - Дальнейшее изучение региона с точки зрения поиска новых запасов сырой нефти - Анализ возможностей инвестирования в сланцевую нефть региона - Создание стратегических альянсов и совместных предприятий среди региональных компаний с целью снижения рисков крупных проектов
Новые источники роста - Диверсификация продукции на возобновляемую энергию (электричество и биотопливо) и газ - Вертикальная интеграция в нефтехимию
Колебания цен на нефть - Диверсификация и вертикальная интеграция
Повышение эффективности и контроль затрат - Дальнейшая модернизация НПЗ - Внедрение новых технологий, связанных с цифровизацией
Энергетический переход - Диверсификация продукции на возобновляемую энергию (электричество и биотопливо) и газ
Составлено автором
Хотя регион относительно беден с точки зрения запасов сырой нефти, некоторые из них существуют, и компании должны исследовать эти возможности. Одной из возможных областей для анализа являются региональные запасы сланцевой нефти. По данным (Cokorilo et all, 2015), геологические запасы сланца в Сербии большие и составляют более 4,7 млрд тонн [10]. Однако, за исключением двух месторождений - Алексинац и Гоч-Девотин, большинство месторождений сланца разведано на уровне предварительной геологической разведки, что означает необходимость более детальной разведки. Для разработки более крупных и рискованных проектов местные компании должны учитывать стратегические альянсы с другими нефтяными компаниями.
Помимо изучения возможностей в нефтяном сегменте, компании Центральной и Восточной Европы должны рассмотреть возможность более широкого использования газа и возобновляемых источников энергии (диверсификация). Эта стратегия может быть полезна для решения таких проблем, как выбор новых источников роста, колебание цен на нефть и энергетический переход. Энергетический переход является рискованным процессом, эту стратегию следует реализовывать осторожно и постепенно. Например, войти в этот сегмент с
небольшими инвестициями, которые могут быть масштабированы в случае определенных возможностей как опционы менеджмента.
Предложенные меры не являются универсальными для всех нефтяных компаний, поскольку каждая компания работает в разных условиях и имеет различные конкурентные преимущества и возможности для дальнейшего развития. Реализация перечисленных стратегических ответов должна анализироваться для каждой компании.
ЛИТЕРАТУРА
1. Pickl, M. 2019. The Renewable Energy Strategies of Oil Majors - From Oil to Energy. Energy Strategy Reviews 26.
2. Fattouh, B., Poudineh, R. & West, R. 2018. The Rise of Renewables and Energy Transition: What Adaptation Strategy for Oil Companies and Oil-Exporting Countries? The Oxford Institute for Energy Studies, Paper: MEP 19.
3. Mojarad, A.A.S., Atashbari, V. & Tantau, A.D. 2018. Challenges for Sustainable Development Strategies in Oil and Gas Industries. Conference paper, De Gruyter Open.
4. Ruble, I. 2019. The U.S. Crude Oil Refining Industry: Recent Developments, Upcoming Challenges and Prospects for Exports. The Journal of Economic Asymmetries 20 (2019) e00132.
5. Deak, A. 2013. Contest for Corporate Survival: A New Era for CEE Markets? International Issues & Slovak Foreign Policy Affairs Vol. 22, No. 3, Central Eurepean Energy Challenges.
6. West, R. & Fattouh, B. 2019. The Energy Transition and Oil Companies' Hard Choices. The Oxford Institute for Energy Studies, Energy Insight 50.
7. Fattouh, B., Poudineh, R. & West, R. 2019. Energy Transition, Uncertainty, and the Implications of Change in the Risk Preferences of Fossil Fuel Investors. The Oxford Institute for Energy Studies, Oxford Energy Insight 45 OIES.
8. Khan, M.I., Yasmeen, T., Shakoor, A. & Khan, N.B. 2017. 2014 Oil Plunge: Causes and Impacts on Renewable Energy. Renewable and Sustainable Energy Reviews 68 609-622.
9. Porter, M. 1998. Competitive Strategy - Techniques for Analyzing Industries and Competitors. The Free Press.
10. Cokorilo, V., Lilic, N. & Milisavljevic, V. 2015. Oil Shale Potential in Serbia. Oil Shale 26 (4): 451-462.
Aleksandar Ilic
Saint Petersburg mining university, Saint Petersburg, Russia E-mail: [email protected]
Strategic challenges of oil companies from Central and Eastern Europe
Abstract. The main goal of the research is to systematize and analyze the key challenges of oil companies from Central and Eastern Europe (CEE) and evaluate the intensity of each of them. This approach has good theoretical implication as a continuation of the discussion about the future of oil companies and has very important practical value as a general basis for determining the medium-term strategy of CEE oil companies.
Oil companies from Central and Eastern Europe are facing serious challenges. Some of these challenges are global, and some are local. Some are traditional and some are relatively new. In the text, we analyze, in particular, five main challenges, such as: (1) low crude oil reserves - CEE oil companies do business in the region with low crude oil reserves, (2) new sources of growth - expected medium-term growth of oil and oil products is below expected the growth of some other energy products, (3) oil price volatility, (4) increased pressure on efficiency and cost control - despite investments, there are still opportunities to improve efficiency and cost control and (5) energy transition - regulation of the European Union supports the transition to renewable energy, which is potential, but also a threat to CEE oil companies.
We confirm that these challenges are relatively intense and point out some possible strategic responses. Diversification to renewable energy sources (electricity and biofuels), gas and shale oil may be one solution, but analysis must be done at the individual company level. Companies should also take into account the creation of strategic alliances for investments in specific segments in order to manage high risks.
Keywords: strategic challenges; oil companies; Central and Eastern Europe; crude oil reserves; energy transition; renewables; diversification
