CC BY
112
СОВРЕМЕННЫЕ МЕТОДЫ ОРГАНИЗАЦИИ ТОРГОВОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ
MODERN METHODS IN ORGANIZATION OF TRADE FINANCE
Подосенков Никита Сергеевич Podosenkov N.
Ведущий специалист отдела торгового финансирования ОАО
«Московский Кредитный Банк»,
Аспирант кафедры финансов, денежного обращения и кредита
Московского финансово-промышленного университета «Синергия»
(г.Москва)
Аннотация: В статье рассматриваются современные подходы к организации торгового финансирования в России. Автором исследуется эффект синергии проявляющийся в торговом финансировании. Представлены методы налоговой оптимизации с использованием инструментов торгового финансирования.
Annotation: The article reviewing modern methods in organization of trade finance in Russia. Author analysis synergy effect in trade finance. The article also present different methods of tax optimization using trade finance instruments.
Ключевые слова: банк, банковские услуги, финансирование, налог.
Key words: bank, banking services, financing, tax.
Инструменты торгового финансирования, сегодня являются неотъемлемой частью глобального процесса обменами финансовыми ресурсами. Данные формы мобилизации капитала широко используются и хорошо себя зарекомендовали в бизнес-практике многих стран мира. Однако стоит отметить, что все возрастающие требования клиентов к более
современным и совершенным способам финансирования, приводят к необходимости разработки и внедрения механизмов, которые бы эффективно удовлетворяли запросам бизнес сообщества.
В данной статье автор исследует два аспекта свойственных современным методам организации торгового финансирования в России:
1. Синергия;
2. Налоговая оптимизация.
Рассмотрим каждую из выделенных нами категорий более подробно.
Для начала стоит уточнить, что под термином «синергия» подразумевается: «возрастание эффективности деятельности в результате интеграции, слияния отдельных частей единую систему» [3].
В торговом финансировании синергетический эффект достигается благодаря совместному использованию различных инструментов, за счет чего удается добиться особой эффективности в реализации конкретного проекта. Рассмотрим далее некоторые из возможных на практике схем.
Одним из вариантов проявления эффекта синергии в ТФ по нашему мнению является возможность применения банковских гарантий в факторинговой деятельности. В данном случае, платеж поставщику будет осуществлен финансовым агентом против получения безотзывной гарантии оплаты поставки со стороны надежного покупателя.
Стоит отметить, что новизна данного подхода заключается в том, что традиционно операции факторинга связываются с уступкой дебиторской задолженности и не предусматривают предоставление финансирования против других активов. Однако, как показало проведенное исследование, банковские гарантии также могут быть с успехом использованы при реализации факторинговых сделок. Анализ российской и международной
правовой базы, позволил подтвердить, что выявленная особенность не противоречит имеющимся в настоящее время регуляционным нормам, а поэтому может быть использована в повседневной практике для рефинансирования клиентов.
Данную финансовую услугу графически можно представить следующим образом (Рисунок 1).
Рисунок 1. Схема факторинговой операции с использованием банковской гарантии.
1
Покупатель Поставщик
5
11 6 10
2 7
Факторинговая компания 4
Ъ
Ї
Банк покупателя Банк поставщика
В
1) Контракт;
2) Заявление на выпуск гарантии оплаты;
3) Выпуск гарантии оплаты;
4) Авизование текста гарантии;
5) Отгрузка товара;
6) Договор с факторинговой компанией о финансировании;
7) Заявление на переуступку гарантии;
8) Передача заявления поставщика на переуступку гарантии;
9) Переуступка гарантии в пользу факторинговой компании;
10) Предоставление финансирования;
11) Оплата покупателем своих обязательств.
Как видно из данного рисунка, наличие у продавца такого актива как действующая банковская гарантия обеспечивает ему возможность обратиться за получением финансирования, которое может быть направлено на реализацию стратегических задач и поддержание операционной ликвидности.
Автором также была выявлена возможность использования факторинга для рефинансированием лизинговой деятельности [1]. Данный механизм финансирования, графически можно представить следующим образом (Рисунок 2).
Рисунок 2: Схема использования факторинга для рефинансирования лизинга.
1) Заключение договора между лизинговой компанией и лизингополучателем;
2) Передача оборудования;
3) Передача лизинговой компанией фактору всех необходимых документов по сделке;
4) Уступка права требования (переуступка это когда уже была до этого уступка);
5) Получение финансирования;
6) Факторинговая компания получает лизинговые платежи от лизингополучателя.
В данном случае лизинговая компания не просто сокращает риск неплатежа, возникающий в результате лизинговой сделки и получает необходимое финансирование, но также может воспользоваться и целым рядом дополнительных услуг от факторинговой компании, таким как: оценка финансового состояния лизингополучателя, управление дебиторской задолженностью и др.
Однако стоит отметить, что нередко возникают ситуации, когда лизинговая компания не обладает достаточным количеством средств для закупки будущего предмета лизинга. Для решения данной проблемы нами разработано несколько моделей с использованием инструментов ТФ.
Первая из них связана с использованием документарного аккредитива и может быть представлена следующим образом (Рисунок 3).
Рисунок 3: Использование аккредитива для рефинансирования лизинга.
1) Заключение контракта между лизингодателем и лизингополучателем;
2) Заключение договора между лизингодателем и продавцом оборудования;
3) Заявление на открытие аккредитива;
4) Выпуск аккредитива;
5) Отгрузка товара;
6) Передача документов в финансирующий банк;
7) Проверка документов и последующий платеж;
8) Передача оригиналов документов и уведомление о начале финансирования;
9) Передача имущества лизингополучателю;
10) Лизинговые платежи;
11) Оплата процентов за финансирование.
Преимущества данной схемы в том, что в данном случае компания-лизингодатель сможет получить финансирование, в рамках адаптированной аккредитивной сделки, при этом проценты за финансирование будут уплачиваться за счет регулярно поступающих лизинговых платежей.
Альтернативно, по нашему мнению можно также использовать комбинацию лизинга и форфейтинга (Рисунок 4).
Рисунок 4: Использование форфейтинга для рефинансирования
лизинга.
Продавец 2 4 ^ і
Ї Лизинг одатель 4 * Лизинг оп о лучат ель
ооорудования 4 ► 9
і к * , 6 4 10
13
Форфейтинговая >
компания 11 Банк
4
12
1) Заключение контракта между лизингодателем и лизингополучателем;
2) Заключение договора между лизингодателем и продавцом оборудования;
3) Заключение договора на форфейтинговое обслуживание;
4) Отгрузка товара;
5) Передача и авалирование векселя;
6) Передача векселя продавцу оборудования;
7) Передача векселя и других требуемых документов форфейтеру;
8) Платеж форфейтора продавцу оборудования;
9) Передача оборудования лизингополучателю;
10) Лизинговые платежи;
11) Предъявление векселя к оплате;
12) Оплата банком векселя;
13) Возмещение средств с лизингодателя.
Преимущество данной методики заключаются в возможности привлечения лизинговой компанией необходимых сумм для финансирования долгосрочных проектов (до 10 лет) по более выгодным условиям, чем обычный банковский кредит.
Указанные схемы могут быть использованы для поддержания операционной ликвидности лизинговой компании, предоставления необходимых ресурсов для приобретения предмета лизинга и могут быть непосредственно применены на практике многих отечественных банков.
Рассмотренные нами выше примеры применения эффекта синергии, являются важной, но не единственной особенностью характерной для современных подходов в торговом финансировании. Еще одной выявленной нами чертой является стремление к комплексному и эффективному налоговому планированию.
Налоговое планирование в данном случае следует понимать как «составную часть финансово-хозяйственной деятельности физических и юридических лиц, целью которой является максимизация доходов экономических агентов за счет легальной минимизации налоговых платежей» [2]. Нами проанализированы различные подходы в вопросе налоговой оптимизации в рамках продуктов торгового финансирования. Результаты проведенного исследования представлены далее.
Как показал проведенный анализ публикаций в современной бизнес литературе, одним из наиболее распространенных направлений налогового планирования является использование офшорных юрисдикций. Как показал проведенный анализ статей в различных методических журналах, одним из самых распространенных механизмов использования офшорных компаний-посредников является перенос цены или «Трансферпрайсинг».
Если рассматривать применение данного механизма в экспортной операции, то отечественная компания-продавец реализует товары по заниженной стоимости фирме-посреднику зарегистрированной в низконалоговой юрисдикции, после чего указанная продукция поставляется конечному покупателю по более высокой цене. Как результат данной операции, разница между закупочной и реализационной стоимостью остается на счете иностранной офшорной компании.
В случае же импорта, возможно два основных варианта:
- декларирование более низкой стоимости товара;
- декларирование более высокой стоимости товара.
В первом случае основной целью занижения таможенных расходов является создание «запаса прочности» для дальнейшей ценовой конкуренции на отечественном рынке по данному виду товара. Снижение таможенной стоимости товара при его таможенной очистке дает возможность импортировать товар по инвойсам, которые значительно ниже, чем цена товара в настоящих инвойсах зарубежного продавца.
Во втором случае завышение стоимости (и соответственно повышение размера таможенных расходов) преследует цель аккумулирования прибыли в компании-нерезиденте на начальном этапе операционного цикла. Тем самым завышение стоимости ввозимого товара уменьшает налоговую нагрузку при исчислении налога на прибыль отечественной компании-импортера.
Вместе с тем, стоит отметить, что рассмотренные примеры трансферпрайсинга будут считаться законными с точки зрения действующих на сегодняшний день законодательства, только в случае если цена товара указанная в контракте, не отклоняется более чем на 20 процентов в большую или меньшую сторону от среднерыночных цен на аналогичную продукцию.
На практике данные схемы часто используется в операциях торгового финансирования с применением аккредитивов.
Еще одной весьма популярной схемой налоговой оптимизации в ТФ является схема, построенная на работе через специализированного агента. Существует множество вариаций данного метода планирования, получивших название «голландский сэндвич», «двойной ирландский виски», однако данным операциям присущи общие черты, при которых компания-агент зарегистрированная в надежной юрисдикции (например, Нидерланды или Великобритания) осуществляет операции купли-продажи от своего имени, но по поручению фирмы находящейся в офшорной зоне. Указанная конструкция может быть использована для того, чтобы при ведении внешнеторговой операции через офшор избежать работы с этим компанией напрямую. В результате подобной операции в низконалоговую юрисдикцию переводится большая часть прибыли, за минусом выплаченного агенту вознаграждения, с которого и уплачиваются налоги.
Данную схему можно представить следующим образом (Рисунок 5).
Рисунок 5: Схема использования внешней компании
Банковский счет оффшорной кооптации
Деньги
Банковский счет британской ко^шании
Автором также было также установлено, что вместо агентских услуг может быть не менее эффективно пользована схема комиссионер/комитент. В
данном случае иностранная организация, зарегистрированная в низконалоговой юрисдикции, приобретает товар у зарубежного продавца и отправляет его по закупочной цене российской фирме-комиссионеру. После этого комитент (зарубежная фирма) и комиссионер (отечественная компания) заключают договор комиссии, в котором указывается, что отечественная организация реализует товар от своего имени, но в интересах иностранного партнера. В результате этого, сумму поступившей выручки можно условно представить, как состоящую из:
- закупочной стоимости;
- маржи;
- суммы комиссионного вознаграждения, причитающейся отечественной компании.
При этом, принимая во внимание пункт 9 статьи 306 НК РФ который гласит: «иностранная организация не рассматривается как имеющая
постоянное представительство, если она осуществляет деятельность на территории Российской Федерации через брокера, комиссионера», то получается что доход полученной иностранной компанией в данной сделке не подлежат налогообложению на территории РФ, за исключением суммы вознаграждения комиссионеру.
Данную схему можно представить следующим образом (Рисунок 6).
Рисунок 6: Схема комиссионер/комитент.
Зарубежный продавец товара
Деньги 100$ і Товар Г Товар
Офшорная компания (комитент) Отечественная коїшанкя (коми сси он ер)
Деньги 110$
Товар і і Деньги 120$
1
Конечный покупатель
Вместе с тем стоит отметить, что налоговая оптимизация возможна и с другими инструментами торгового финансирования. Так, например, по нашему мнению, существует возможность использования офшорных компаний в лизинговых сделках. В данном случае лизингодатель регистрируется на территории низконалоговой юрисдикции и предоставляет отечественной фирме необходимое оборудование в лизинг.
Общая схема такой операции нами приводится на следующем рисунке (Рисунок 7).
Рисунок 7: Общая схема использования офшора при лизинговых операциях
Продавец имущества. 4 Офшорная компания
Имущество 1 г Лизинговые платежи і
Лизингополучатель
і Деньги і Товар
Покупатель продукции
Использование данной схемы позволяет:
- за счет отнесения лизинговых платежей на расходы (пп.10 п.1 ст.264 НК РФ) сэкономить на налоге на прибыль;
- применяя механизм ускоренной амортизации сэкономить на налоге на имущество (пп.1 п.2 ст.259.3 НК РФ);
- выбрав вместо режима внутреннего потребления (ст. 163 ТК РФ) режим временного ввоза рассрочить уплату таможенных пошлин и НДС до 34 месяцев (ст. 212, 213 ТК РФ).
Подводя итог, хотелось бы отметить, что рассмотренные нами в данной статье современные механизмы организации торгового финансирования, в том числе с использованием офшорных юрисдикций, могут быть с эффективностью использованы отечественными кредитными организациями в своей бизнес практике, для более полного удовлетворения требований клиентов и расширения перечня предлагаемых услуг.
Литература
1. Леднев М.В. Использование факторинга для рефинансирования лизинговой деятельности. // Факторинг и торговое финансирование - 2008 -№ 1.
2. Погорлецкий А.И. Налоговое планирование внешнеэкономической деятельности. - СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2006. - С. 112.
3. Власенко М. Н. Роль государственного регулирования интеграционных
процессов в развитии национального хозяйства [Электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.m-economy.ru/art.php?nArtId=3915 (дата
обращения 09.11.2013).
