CC BY
72
Сохранение инвестиционной привлекательности предприятий в условиях пандемии Investment attractiveness conservation of enterprises in a pandemic
Лаптева Елизавета Александровна.
Студент 4 курса,
Казанский государственный энергетический университет,
РФ, г. Казань.
E-mail: elezaveta. lapteva@yandex. ru
Lapteva Elizaveta Aleksandrovna.
4rd year student, Kazan State Power Engineering University,
Russia, Kazan.
E-mail: elezaveta. lapteva@yandex. ru
Акбашева Наиля Ринатовна.
Студент 4 курса,
Казанский государственный энергетический университет,
РФ, г. Казань.
E-mail: anailya24@mail. ru
Akbasheva Nailya Rinatovna.
4rd year student, Kazan State Power Engineering University,
Russia, Kazan.
E-mail: anailya24@mail. ru
Научный руководитель: Филина Ольга Владимировна.
Доцент кафедры Экономики и организации производства,
Казанский государственный энергетический университет,
РФ, г. Казань.
E-mail: [email protected]
Scientific adviser:
Filina Olga Vladimirovna.
Associate professor, Department of Economics and production organization,
Kazan State Power Engineering University,
Russia, Kazan.
E-mail: [email protected]
Аннотация.
Статья посвящена проблеме сохранения инвестиционной привлекательности предприятий, как ключевой задачей в их дальнейшем развитии. Определен ряд подходов для оценки их привлекательности. Отдельно выявлены способы сохранения инвестиционной привлекательности. К тому же выделены факторы, которые направлены на привлечение инвестиций. Рассмотрено влияние государства на инвестиционную активность в России и влияние внутренних и внешних факторов на саму инвестиционную привлекательность. В статье раскрыто и само понятие инвестиционная привлекательность. Также отмечено влияние пандемии на привлекательность предприятий, и выявлены главные тенденции инвестиционной деятельности компаний после пандемии. Определен производственный потенциал России в целях привлечения инвестиций. Проанализирована инвестиционная деятельность предприятия, и рассчитаны показатели финансовой устойчивости, оборачиваемости, доходности и рентабельности.
Annotation.
The article is devoted to the problem of the investment attractiveness conservation of enterprises as a key goal in their further development. A number of approaches have been identified to estimate its investment attractiveness. Ways of the investment attractiveness conservation have separately been identified. In addition, there are factors that are aimed at attraction investments. The influence of the state on investment activity in Russia and the influence of internal and external factors on the investment attractiveness itself are considered. The article also reveals the concept of investment attractiveness. The impact of the pandemic on the investment attractiveness of enterprises has also been noted, and the main trends in the investment activities of companies after the pandemic have been identified. Russia's production
potential has been determined to attract investments. The enterprise's investment activity has been analyzed, and indicators of financial stability, turnover, profitability and rentability are calculated.
Ключевые слова: инвестиционная привлекательность, предприятие, инвесторы, пандемия, инвестиционные риски.
Key words: investment attractiveness, enterprise, investors, pandemic, investment risks.
В настоящее время сохранение инвестиционной привлекательности предприятий является ключевым вопросом в их дальнейшем развитии. Инвестиционная привлекательность представляет собой совокупность свойств, которые позволяют инвестору на основе оценки преимуществ и недостатков отдельных объектов инвестирования определить, насколько то или иное предприятие привлекательнее других для вложения имеющихся денежных средств [5]. У разных авторов своя трактовка понятия инвестиционная привлекательность и на сегодняшний день нет единого определения инвестиционной привлекательности. Это связано с тем, что у различных групп инвесторов свои интересы. Например, акционеров интересует рентабельность активов, а банки - платежеспособность организации. Необходимость инвестиционной привлекательности с позиции потенциальных инвесторов заключается в определении максимальной эффективности возможной инвестиции.
Базовая основа для принятия решений о возможности вложения капитала инвестором - ознакомление его с отчетами, учредительными и внутренними документами организации. Вкладывая собственный капитал, инвестор сам несет ответственность за будущие риски. К тому же инвесторы оценивают предприятия не как отдельный субъект, а как часть отрасли и проводят сравнение с другими предприятиями той же отрасли.
На инвестиционную привлекательность влияет несколько факторов, их условно можно разделить на внутренние и внешние. Внутренние факторы (финансовое положение, устойчивость организации, инвестиционная деятельность и т.д.) контролируются самим предприятием и имеют прямое влияние на ее привлекательность. Внешними факторами могут быть привлекательность отрасли организации или же регион, где осуществляется ее деятельность [4]. Также одним из важнейших факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность, являются инвестиционные риски, например, риск снижения доходности и др.
Влияние государства на инвестиционную активность предприятий России нельзя не отметить, так как оно оказывает им значительную финансовую поддержку с помощью различных рычагов (рисунок 1).
Рисунок 1. Государственное влияние на инвестиционную активность предприятий
Всем организациям необходима оценка своей значимости и привлекательности на рынке для привлечения инвестиций. Инвесторам же нужна максимальная необходимая информация о предприятии, чтобы уменьшить риски. Для этого проводится оценка привлекательности и определяется рыночная стоимость организации.
На данный момент существует ряд подходов для оценки инвестиционной привлекательности организаций: рыночный, бухгалтерский и комплексный.
Рыночный подход базируется на определении показателей капитализации. При этом методе экономисты определяют привлекательность организации путем оценки привлекательности ценных бумаг. Если базироваться на рыночном подходе коэффициент инвестиционной привлекательности есть отношение реальной организации к ее рыночной стоимости.
Бухгалтерский подход определяется путем проведения анализа хозяйственной деятельности и внутренней информации. Необходимые показатели вычисляются на базе бухгалтерской отчетности: чистая прибыль, денежные потоки, стоимость чистых активов и т.п.
Комплексный (комбинированный) подход основан на оценке внутренних и внешних факторов. Данный метод объединяет все интересующие инвесторов финансово -экономические показатели, такие как коэффициент финансовой автономии, коэффициент ликвидности и т.п., в один интегральный показатель, после чего проводится оценка уровня данного показателя. Поэтому комплексный подход является наиболее надежной оценкой инвестиционной привлекательности [6].
Использование только одного подхода не совсем правильно, т.к. на инвестиционный процесс могут влиять несколько причин. Поэтому применение комбинированного подхода будет более эффективным.
Проведем анализ инвестиционной привлекательности предприятия на примере АО «Татэнерго».
Выручка от реализации с каждым годом увеличивается (в 2019 г. она составила 45 756 424 тыс. руб.). Чистая прибыль снижается: в 2019 г. по сравнению с 2018 г. она составила 1 438 986 (в 2018 г. 2 596 363 тыс. руб.).
Данное предприятие финансово устойчиво, об этом свидетельствуют расчеты относительных показателей финансовой устойчивости (за 2019 г. коэффициент абсолютной автономии составляет 0,73; коэффициент финансового левериджа - 0,37; коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - 0,33; коэффициент покрытия инвестиций - 0,89; коэффициент маневренности собственного капитала - 0,07).
Показатели оборачиваемости подтверждают эффективность использования средств на предприятии: оборачиваемость оборотных средств составляет 73 дн.; оборачиваемость дебиторской задолженности - 48 дн.; оборачиваемость активов - 445 дн.; оборачиваемость собственного капитала - 324 дн.; коэффициент оборачиваемости оборотных средств - 5; коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности - 7,6; коэффициент оборачиваемости активов - 0,8; коэффициент оборачиваемости собственного капитала - 1,1.
Важными для анализа инвестиционной привлекательности являются показатели доходности и рентабельности, так как они позволяют оценить эффективность управления предприятием и рациональность управленческих решений, принимаемых на нем.
Доходность и рентабельность собственного капитала для АО «Татэнерго» составляют соответственно 112,55 % и 3,5 % [3].
Также предприятие предпринимает меры по снижению вероятности наступления рисков на свою деятельность. Для уменьшения риска цен на рынке энергии ведется проработка проектов модернизации Заинской
ГРЭС и Набережночелнинской ТЭЦ с применением новейшего оборудования ПГУ и с использованием механизма отборов проектов модернизации ТЭС, предусмотренных Правилами рынка. Проводится работа по снижению дебиторской задолженности, чтобы исключить кредитный и отраслевой риски. В целях снижения риска, связанного с изменением курса валют принимаются надлежащие меры по поддержанию экономической устойчивости компании, направленные в частности на реализацию мероприятий по импортозамещению. Снижение мобильности собственных средств и свободы в маневрировании этими средствами характеризует АО «Татэнерго» как организацию, ведущую активную инвестиционную деятельность с привлечением внешних источников финансирования.
Мнения аналитиков сходятся в том, что предприятие для сохранения инвестиционной привлекательности должно иметь перспективный план деятельности на будущее, поскольку инвесторы должны быть уверены, что их вклады принесут прибыль. Обладать хорошей репутацией, тем самым вызывать доверие будущих инвесторов. Иметь прозрачную деятельность, показателем которой могут быть бухгалтерская и финансовая отчетности, работа со СМИ. Значимым фактором для привлечения зарубежных инвесторов является и внутренняя политика страны, в которой находится предприятие [2].
Опираясь на их высказывания, выделим факторы привлечения инвестиций, на которые инвестор должен обратить внимание:
Рисунок 2. Факторы инвестиционной привлекательности предприятий
Современные организации вынуждены работать в сложной ситуации, т.к. на них оказывает влияние экономическая и политическая обстановка, а также условия пандемии в стране. Поэтому организациям необходимо разрабатывать новые методы для сохранения своей устойчивости и надежности.
Инвестиционную привлекательность можно сохранить несколькими способами, вот несколько из них:
1. Сохранять финансовую устойчивость организации. Для получения инвестиций компаниям необходимо сохранять свою финансовую устойчивость. А для этого предприятию следует минимизировать расходы по деятельности и не иметь больших задолженностей.
2. Грамотно осуществлять управление предприятием. Для получения максимального эффекта необходимо, чтобы все подразделения работали согласованно.
3. Внедрять новые инновационные технологии. Для организаций очень важно, чтобы продукция, продаваемая на рынке, была качественно выполненной и инновационной. Поэтому следует внедрять оборудование с высоким уровнем и нанимать высококвалифицированных работников.
4. Повысить коммерческую успешность организации. Успешные предприятия имеют огромную популярность, которая привлекает большое количество инвесторов.
5. Обеспечить стабильность в производственной сфере. Для этого необходимо использовать все имеющиеся ресурсы и сразу же отправлять выпущенную продукцию на реализацию. Организация должна учитывать спрос и производить столько продукции сколько ее у нее купят [3].
Из-за пандемии инвестиционная привлекательность некоторых стран снизилась, следовательно, пострадали и их предприятия. Зарубежные инвесторы могут отказаться от инвестиций в предприятия наиболее затронутых COVID-19 стран (Испанию, Италию, Великобританию) и отдать предпочтение предприятиям европейских стран, пострадавшим от пандемии в наименьшей степени (например, Германии).
По результатам апрельского исследования EY были выявлены главные тенденции инвестиционной деятельности компаний после пандемии: ускорение технологических изменений, облегчающих доступ клиентов к продуктам и услугам; повышенное внимание к проблемам изменения климата и устойчивого развития; реструктуризация цепочек поставок [7].
Производственный потенциал России в целях привлечения инвестиций носит удовлетворительный характер. Он заключается в росте материально-технической базы предприятий, объема промышленной продукции и спроса на продукцию российских предприятий, росте активности предприятий на рынке ценных бумаг и снижении эффективности управления деятельностью предприятия, что отражается в значениях показателей, характеризующих финансовое состояние предприятий.
Инвестирование в российские организации можно охарактеризовать следующими условиями:
- невысокой конкурентоспособностью;
- большим уровнем ассиметрии информации;
- невысоким уровнем информационной прозрачности;
- частой конфликтностью между руководством и инвестором;
- недостаточной защитой инвесторов от нечестных действий руководства организации.
Активность российских инвесторов снижается, в то время как интерес иностранных инвесторов к промышленным предприятиям России увеличивается [1].
Для потенциального инвестора интересна тенденция изменения инвестиционной привлекательности не только за прошлый год, но и изменение в будущем. Если знать тенденцию изменений, во -первых, можно вовремя стабилизировать производство, во-вторых, воспользоваться ростом привлекательности для привлечения новых инвесторов.
Таким образом, рассмотрев все факторы инвестиционной привлекательности и подходы к оценке привлекательности, можно выявить ряд причин, тормозящих приток инвестиций как внешних, так и внутренних: низкий уровень управления деятельностью предприятий и их сильная зависимость от государственной поддержки. Но имеются предприятия, которые продолжают развивать инвестиционную политику, несмотря на сложную обстановку в стране. Одним из таких является и АО «Татэнерго».
Список используемой литературы:
1. Бобков, О.А Повышение инвестиционной привлекательности / О.А Бобков // С174
2. Все о финансовом анализе [Электронный ресурс]. - Режим доступа:
https ://www.cfinru/fmanalysis/imest/imestment_appeal.shtml (дата обращения 23. 10.2020)
3. Годовая бухгалтерская отчетность за 2019 г. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://tatgencom.ru/upload/iblock/b7f/godovaYa-bukhgalterskaYa-otchetnost-za-2019-god.pdf (дата обращения 27.10.2020)
4. Деньги Купера. Все о финансах. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https ://dengikupera.ru/investicyi/mvestitsionnaya-privlekatelnost/ (дата обращения 23. 10.2020)
5. Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия: учеб. пособие. М.: КноРус, 2010.
6. Талдонова, С. С. Классификация существующих методических подходов к оценке инвестиционной привлекательности организации / С. С. Талдонова // Экономика и предпринимательство. - 2013. - № 11. - С. 733-736
7. Электронное периодическое издание «Ведомости» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https vedomosti.ru/finance/articles/2020/07/05/834008 -covid-investitsii (дата обращения: 23. 10.2020)
