CC BY
26
Karahozlyu Yu. Theoretical and practical considerations of budget risk assessment
The existing methods of estimation financial risks in order to establish the optimal set of methodical receptions of qualitative and quantitative risk assessment the revenue and expenditure parts of the budget at the national and local levels are considered. The necessity of taking into account the foreign experience evaluation of budgetary risks is stressed. Particular attention is paid to methods of statistical analysis, which allows to quantify the budget risk.
Keywords: budget risk, quantitative risk assessment, qualitative risk assessment.
УДК 336.71 Здобувач Р.П. Качур1 - Львкська КА
ПРЯМ1 1НОЗЕМН1 ШВЕСТИЦН ТА 1ХШЙ ВПЛИВ НА РЕАЛЬНИЙ СЕКТОР ЕКОНОМ1КИ УКРА1НИ
Розглянуто особливост залучення iноземних швестицш у нащональну еконо-мжу, розкрито 1хню сутшсть i представлено динамжу прямих шоземних iнвестицiй у докризовий, кризовий i пiслякризовий перiоди. Висвiтлено вплив прямих шоземних швестицш на реальний сектор нащонально! економiки. Грунтовно проаналiзовано залучення прямих iноземних швестицш в основш галузi економiки у шслякризовий перiод.
Ключовг слова: прямi iноземнi iнвестицii, реальний сектор економжи, нащ-ональна економiка.
Вступ. Ринкова трансформащя украiнськоi економжи потребуе вирь шення питань щодо структурноi перебудови та проведення економ1чних реформ, що можливо за умови високоефективного швестицшного процесу та активiзацii iнвестицiйноi д1яльност1. Важливе значення в цьому процеш мае формування д1евого мехашзму швестицшного фшансування вiтчизняноi еко-номжи та забезпечення ii iнвестицiйноi привабливосп.
1нвестицшний ринок, акумулюючи пiдприемницький, державний i мь шаний капiтал, забезпечуе доступ до сучасних передових технологш i менеджменту та е одним iз найважливiших сегментiв вггчизняного ринку. Але внутрiшнiх iнвестицiй здебшьшого не вистачае, тому для реалiзацii великих iнвестицiйних проектiв потрiбно залучати зовнiшнi iнвестицii.
Дослiдженнями цiеi проблеми вже протягом тривалого часу займають-ся зарубiжнi вченi-економiсти: П. Дж. Птман, М.Д. Джонк, М.М. Крейнша, О.В. Мартенс, Д. Норкотт, Е. Хелферт, Р. Хорт, С. Баренс, У. Шарп та шш1
У нашш краш зазначенi вище дослщження розпочалися лише в умо-вах переходу до ринковоi економiки. Теоретичш i практичнi аспекти проблеми швестування, як внутрiшнього, так i зовнiшнього, а також питання швес-тицiйноi привабливостi висвiтлено в наукових працях таких вичизняних уче-них-економюпв, як: 1.О. Бланк, Г.1. Башнянин, А.1. Загороднiй, В.1. Слейко,
B.1. Карсекiн, Я. Комаринський, М.1. Крупка, Т.В. Майорова, А.М. Мороз,
C.В. Мочерний, А.А. Пересада, А.М. Поручник, С.К. Реверчук, П.С. Рогожин, Г.В. Стракович, Н.О. Татаренко, Ф.М. Турко, В.С. Шевчук, В.1. Федо-ренко, О.М. Ястремська та шших.
1 Наук. кер1вник: проф. В. I. Слейко, д-р екон. наук
Проте не досить повно розкрито питання швестицшного забезпечення сфери пiдприeмництва i реального сектору нацюнально! економжи, особливо залучення прямих iноземних швестицш, механiзмiв 1х використання та впли-ву на розвиток вичизняно! економiки. А тому ця тема е досить важливою i актуальною та потребуе нових дослщжень у цiй сферi.
Мета дослщження - розкриття сутi прямих шоземних швестицш, особливостей залучення в нацюнальну економiку та 1х позначення на реальному секторовi вггчизняно! економiки.
Виклад основного матер1алу. Реалiзацiя стратегiчних напрямiв еко-номiчноl политики держави значною мiрою залежить вщ розвитку швести-цiйного ринку. 1нвестицп е основою для розвитку як окремих суб'екпв госпо-дарювання, так i нацюнально! економiки загалом. Внаслщок iнвестування коштiв в економiку ютотно збiльшуються обсяги виробництва, зростають ва-ловий внутрiшнiй продукт i нацюнальний дохщ, динамiчно розвиваються стратегiчнi та прюритетш галузi нацюнально! економжи, запроваджуються новi технологи, задовольняеться попит на т чи iншi товари i послуги. Отри-маний прирiст нацюнального прибутку знову накопичуеться, тривае подальше збшьшення виробництва, процес повторюеться безперервно. Таким чином, швестицп, що утворюються за рахунок нацюнального прибутку, внасль док його розподшу, зумовлюють його рiст.
Проте, як свщчить статистика, внутрiшнiх iнвестицiйних ресуршв для iнтенсивного розвитку нацюнально! економжи не вистачае, ось тому i пот-рiбно залучати зовнiшнi шоземш швестицп. 1ноземний капiтал сьогоднi особливо необхвдний у тих сферах економжи, активiзацiя яких допоможе ви-вести 11 з кризового стану та зняти наростаюче сощальне напруження в сус-пшьствь Це, насамперед, сфера наукомюткого виробництва; виробництво то-варiв, якi замiнили б iмпортнi поставки; товарiв широкого вжитку, шшо! життево потрiбноl важливо1 продукцп.
У реконструкцп та модершзацп мае потребу досить багато впчизняних пiдприемств i виробництв. Участь шоземного капiталу могла б ютотно активь зувати розробки в паливно-енергетичнш галузi, пошуках нових родовищ газу, нафти та кам'яного вугшля тощо. Залучення прямих iноземних швестицш бу-ло б дуже корисним у виршенш низки вузлових завдань, таких як:
• актив1защя видобування та перероблення енергоресурсгв;
• розвиток електроенергетично! галузц
• р1зке зниження обсяпв палива та енергп в господарському комплекс на ос-нов1 переходу до енергоощадних технологш;
• комплексна модершзащя дтачих [ створення нових виробництв [ процесгв на баз1 сучасно! технжи та прогресивних технологш, що забезпечують стшке зростання ефективноста та безпеки виробництва, а також докоршне полш-шення умов пращ;
• зниження негативного впливу металургшного та нафтох1м1чного комплексгв на навколишне середовище на основ1 використання еколопчно чистих техноло-пчних процесгв у виробнищш, транспортувант та споживанш енергоресурсгв;
• збшьшення обсяггв випуску конкурентоздатно! продукцп та продукцп на ек-спорт тощо.
250
Збiрник науково-технiчних праць
1з метою створення сприятливих умов щодо залучення iноземних ш-вестицiй постiйно розробляють вiдповiднi заходи i програми розвитку швес-тицшно! дiяльностi. Динамiка прямих шоземних iнвестицiй у вiтчизняну еко-номiку мае зростаючий характер (рис. 1).
Рис. 1. Динамжа прямих шоземних швестицш в економжу Украши у 2003-2012рр. (на кшець перюду), млрд дол. США [1, с. 9]
Проте, як видно iз рис. 1, у кризовий i шслякризовий перюди зростан-ня ютотно уповшьнилось. Якщо в докризовий перюд зростання прямих шо-земних швестицш становило до 30 %, а в деяк роки i до 70 %, то в перюд iз 2009 до 2011 рр. таке зростання було на рiвнi лише 11 %.
Варто зазначити, що у кризовий перюд спостер^ався iстотний вiдплив шоземних швестицш, особливо в банювськш системь Розгортання св^ово! фшансово! кризи та поширення 11 ефектiв на Украшу зумовило сповшьнення припливiв довгострокового катталу, значний вiдплив короткострокових фь нансових ресурЫв та падiння експортних надходжень ^ як наслiдок, iстотне послаблення обмшного курсу гривнi [2, с. 3].
Звичайно, така ситуащя на фшансовому ринку iстотно позначилась i на реальному секторовi економiки. У 2009 р. зниження зовшшнього попиту та свггових цiн унаслiдок глобально! кризи зумовили ютотне зменшення надходжень вщ експорту товарiв i послуг - на 36,5 % [3, с. 3], адже експорт това-рiв зменшився на 40,3 %. Цьому також сприяло зменшення щни експорту, якi були на 34,1 % 2009 р. нижчими, тж 2008 р. [3, с. 4].
Обсяг чистого припливу прямих шоземних швестицш 2009 року був у 2,1 раза меншим, ашж 2008 р. - 4,7 млрд дол. США (4 % вщ валового внут-ршнього продукту (ВВП) порiвняно з 5,5 % вщ ВВП попереднього року). Скорочення припливу прямих шоземних швестицш було зумовлене, передуем, несприятливими умовами швестування: високою полггичною та еконо-мiчною невизначенiстю, зростанням недовiри iноземних iнвесторiв, знижен-ням дохiдностi вiтчизняного виробництва.
Варто зазначити, що найменшим чистий приплив шоземних швестицш був у першому кварталi - 3 млн дол. США. Протягом наступних кварта-лiв чистi надходження хоча i перевищували 1,2 млрд дол. США, однак бшь-шiсть швестицш було спрямовано та рекапп^зацш окремих банюв, а не реального сектору нацюнально! економiки. Вiдповiдно, частка швестицш у банювський сектор залишалася найбiльшою - 40 % [3, с. 7].
У цшому за станом на 01.01.2010 р. нагромаджений обсяг швестицш у в^чизняну економжу становив 52 млрд дол. США, що в розрахунку на одну особу дорiвнюе 1 132 дол. США, збшьшившись за рш на 11,1 %. Однак цей
рiвень залишаеться все ще на порядок нижчим, ашж у сусiднiх кра!нах (нап-риклад, на кiнець 2008 р. в Росп - 1,5 тис. дол. США на одну особу, у Поль-щi - 4,2 тис. дол. США, у Чехи - 11,1 тис. дол. США на одну особу) [3, с. 7].
Як видно iз рис. 1, у тслякризовий перюд спостертаеться поступове нарощування прямих шоземних швестицш. Проте в той перiод i до сьогоднi найбiльшим реципiентом прямих шоземних швестицш залишаеться фшансо-вий сектор, у якому сконцентровано третину iноземного капiталу. Окрiм цього, п'яту частину коштiв iноземних iнвесторiв зосереджено в металур-гiйному виробництвi, майже 10 % - в операщях iз нерухомiстю, орендi, шжи-шрингу та послугах пiдприемцям, близько 80 % - в оптовш торпвл^ до 5 % -у будiвництвi (рис. 2).
31 12.2010 Станом на
Рис. 2. Концентращя капталу шоземних iнвесторiв за видами економiчноl дiяльностi (сформував автор на основi [4, с. 7; 5, с. 7])
Виходячи iз даних рис. 2, бачимо, що в основш галузi нацюнально! економжи надходить бшьше шж 50 % прямих шоземних швестицш. Це, зви-чайно, позитивно впливае на реальний сектор нацюнально! економ^, що ви-ражаеться у збшьшенш обсягiв випуску товарiв i послуг, валового внут-рiшнього продукту, обсягу реалiзованоl промислово! та сшьськогосподарсь-ко! продукцil, обсягу роздрiбного товарообороту (табл.).
Табл. Основш показники економiчного розвитку Украьни (у фактичних цтах, млн грн)
Рк Випуск товар1в [ послуг Валовий внут-ршнш продукт (номшальний) Обсяг реал1зова-но! промислово! продукцп Обсяг продукцп сшьського гос-подарства Обсяг роз-др1бного товарообороту
2005 1 048 481 441 452 468 563 92 540 94 332
2006 1 252 209 544 153 551 729 95 730 129 952
2007 1 650 992 720 731 717 077 109 985 178 233
2008 2 196 052 948 056 917 036 152 210 246 903
2009 2 072 549 913 345 806 551 153 800 230 955
2010 2 516 699 1 434 130 1 065 108 184 900 280 890
2011 3 064 567 1 747 964 1 120 325 248 408 350 059
Джерело. Сформував автор на основ! [6, с. 40].
Варто зауважити, що чисп залучення реального сектору на зовшшшх ринках у тслякризовий перюд почали ютотно зростати i 2010 р. становили 3,4 млрд дол. США, 2011 р. - 5,2 млрд дол. США, що в 1,5 раза перевищили
252
Збiрник науково-техшчних праць
piBeHb попереднього року, а у другому кварталi 2012 р. приплив прямих шо-земних швестицш в Укра1ну залишався значним (1,8 млрд дол. США), у цшо-му з початку року - 3,9 млрд дол. США, що на 17 % бшьше, шж за аналопч-ний перюд попереднього року. Як i 2011 р., основну частину припливу прямих шоземних iнвестицiй в Укра1ну становили надходження коштiв до реального сектору економжи (понад 90 %) [1, с. 6].
Висновок. Провiвши Грунтовний аналiз залучення прямих iноземних iнвестицiй в украшську економiку, можна стверджувати, що 1хне зростання iстотно впливае на реальний сектор нацюнально1 економiки.
Л1тература
1. Плапжний баланс i зовшшнш борг Украши: II квартал 2012 року: щоквартальне ана-лггично-статистичне видання НБУ. - 2012. - 111 с.
2. Плапжний баланс i зовшшнш борг Украши: 2008: щоквартальне аналггично-ста-тистичне видання НБУ. - 2009. - 95 с.
3. Плапжний баланс i зовшшнш борг Украши: 2009: щоквартальне аналггично-ста-тистичне видання НБУ. - 2010. - 103 с.
4. Плапжний баланс i зовшшнш борг Украши: 2010: щоквартальне аналггично-ста-тистичне видання НБУ. - 2011. - 105 с.
5. Плапжний баланс i зовшшнш борг Украши: 2011: щоквартальне аналггично-ста-тистичне видання НБУ. - 2012. - 123 с.
6. Бюлетень Нацюнального банку Украши: щомюячне аналiтично-статистичне видання НБУ. - 2012. - № 10 (235). - 187 с.
Качур Р.П. Прямые иностранные инвестиции и их влияние на реальный сектор экономики Украины
Рассмотрены особенности привлечения иностранных инвестиций в национальную экономику, раскрыта их сущность и представлена динамика прямых иностранных инвестиций в докризисный, кризисный и послекризисный периоды. Освещено влияние прямых иностранных инвестиций в реальный сектор национальной экономики. Обстоятельно проанализированы привлечения прямых иностранных инвестиций в основные отрасли экономики в послекризисный период.
Ключевые слова: прямые иностранные инвестиции, реальный сектор экономики, национальная экономика.
Kachur R.P. Foreign direct investment and their impact on the real economy of Ukraine
The features of foreign investment in the national economy, reveals their essence and presents dynamics of foreign direct investment in the pre-crisis, crisis and post-crisis periods. The impact of foreign direct investment in the real sector of the national economy. Thoroughly analyzed FDI in key sectors of the economy in the post-crisis period.
Keywords: foreign direct investment, the real economy, national economy.
УДК 336.22 Здобувач С.П. Лазур1 - Львiвська КА
ПОДАТКОВ1 ВАЖЕЛ1 СТАЛОГО РОЗВИТКУ СОЦ1АЛЬНО1 ЕКОНОМ1ЧНО1 СИСТЕМИ
Проведено оцшювання динамжи видатгав зведеного бюджету Украши сощаль-ного спрямування та 1х структури. Встановлено стушнь кореляцшного зв'язку мiж рiвнем сощальних видатюв та податковим навантаженням. Визначено мюце Украши
1 Наук. кер1вник: проф. Г.1. Башнянин, д-р екон. наук - Льв1вська КА
